國際金融課件2第二章外匯匯率與匯率制度

國際金融課件2第二章外匯匯率與匯率制度外匯匯率基本概念及種類影響外匯匯率變動因素匯率制度類型及特點各國匯率制度選擇與實踐外匯市場與外匯交易當代國際貨幣體系下人民幣匯率問題探討contents目錄01外匯匯率基本概念及種類外匯是指以外幣表示的、用于國際結(jié)算的支付手段，包括外幣現(xiàn)鈔、外幣支付憑證或支付工具等。外匯定義外匯在國際經(jīng)濟交往中發(fā)揮著重要作用，主要包括支付手段、儲備資產(chǎn)和國際信用工具等功能。外匯功能外匯定義及功能匯率是指兩種貨幣之間的兌換比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。匯率通常有兩種表達方式，直接標價法和間接標價法。直接標價法是以本幣表示外幣的價格，間接標價法是以外幣表示本幣的價格。匯率概念及表達方式匯率表達方式匯率概念

匯率種類劃分基本匯率與套算匯率基本匯率是指一國貨幣對某一關(guān)鍵貨幣（如美元）的匯率，套算匯率則是根據(jù)基本匯率和交叉匯率計算得出的其他貨幣之間的匯率。即期匯率與遠期匯率即期匯率是指當前市場上兩種貨幣之間的兌換比率，遠期匯率則是指未來某一特定日期兩種貨幣之間的兌換比率。官方匯率與市場匯率官方匯率是指由政府或中央銀行規(guī)定的匯率，市場匯率則是由市場供求關(guān)系決定的匯率。02影響外匯匯率變動因素經(jīng)濟增長率的差異會影響外匯匯率的變動，一般來說，經(jīng)濟增長率較高的國家，其貨幣匯率會升值。經(jīng)濟增長率通貨膨脹率的差異也會影響外匯匯率的變動，如果一國的通貨膨脹率高于其他國家，其貨幣匯率往往會貶值。通貨膨脹率利率水平的差異會影響外匯匯率的變動，一般來說，利率水平較高的國家，其貨幣匯率會升值。利率水平經(jīng)濟因素政治穩(wěn)定性政治穩(wěn)定性是影響外匯匯率的重要因素之一，政治不穩(wěn)定的國家往往會導致其貨幣匯率貶值。政府政策政府政策的變化也會影響外匯匯率的變動，例如，一國政府采取緊縮的貨幣政策，會導致該國貨幣匯率升值。政治因素社會穩(wěn)定性社會穩(wěn)定性的差異會影響外匯匯率的變動，社會不穩(wěn)定的國家往往會導致其貨幣匯率貶值。文化差異文化差異也會影響外匯匯率的變動，例如，一國文化較為開放和自由，會吸引更多的外資流入，從而導致該國貨幣匯率升值。社會因素市場心理預期是影響外匯匯率的重要因素之一，當市場普遍預期某一國貨幣將升值時，該貨幣匯率往往會上漲。市場心理預期投資者信心也會影響外匯匯率的變動，當投資者對某一國經(jīng)濟前景持樂觀態(tài)度時，會愿意持有該國貨幣，從而導致該國貨幣匯率升值。投資者信心心理預期因素03匯率制度類型及特點由貨幣當局設定并公布的匯率，通常用于官方交易和結(jié)算。官方匯率波動范圍限制穩(wěn)定性強匯率波動被限制在一定范圍內(nèi)，超出范圍時貨幣當局會進行干預。由于波動范圍有限，固定匯率制度具有較強的穩(wěn)定性，有利于國際貿(mào)易和投資。030201固定匯率制度匯率由外匯市場上的供求關(guān)系決定，貨幣當局不進行干預。市場供求決定匯率波動不受限制，可以自由浮動。波動自由浮動匯率制度能夠迅速反映市場變化，具有較高的靈活性。靈活性高浮動匯率制度爬行釘住在釘住匯率的基礎(chǔ)上，允許匯率在一定范圍內(nèi)逐漸調(diào)整，以減少匯率波動對經(jīng)濟的沖擊。釘住匯率制度將本國貨幣釘住某一外國貨幣或一籃子外國貨幣，匯率隨被釘住貨幣的匯率變化而變化。區(qū)間浮動設定匯率波動的上下限，允許匯率在區(qū)間內(nèi)自由浮動，超出區(qū)間時貨幣當局會進行干預。其他類型匯率制度04各國匯率制度選擇與實踐03獨立浮動少數(shù)發(fā)達國家實行獨立浮動，即本國貨幣匯率完全由市場決定，政府不進行干預。01浮動匯率制多數(shù)發(fā)達國家采用浮動匯率制，允許匯率根據(jù)市場供求自由波動。02貨幣籃子制度一些國家采用貨幣籃子制度，將本國貨幣與一籃子外國貨幣掛鉤，以穩(wěn)定匯率。發(fā)達國家匯率制度選擇123許多發(fā)展中國家采用固定匯率制，將本國貨幣與某一外國貨幣或一籃子外國貨幣保持固定比價。固定匯率制一些發(fā)展中國家采用爬行釘住制度，允許匯率在一定范圍內(nèi)波動，同時根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟情況定期調(diào)整中心匯率。爬行釘住部分發(fā)展中國家實行有管理的浮動匯率制，政府通過市場干預和宏觀調(diào)控手段來維護匯率穩(wěn)定。有管理的浮動發(fā)展中國家匯率制度選擇雙軌制01一些轉(zhuǎn)型國家采用雙軌制匯率制度，即官方匯率和市場匯率并存，官方匯率用于政府結(jié)算和外貿(mào)交易，市場匯率則反映外匯市場供求狀況。單一浮動02部分轉(zhuǎn)型國家實行單一浮動匯率制，取消官方匯率，允許市場自由決定匯率水平。貨幣局安排03少數(shù)轉(zhuǎn)型國家采用貨幣局安排制度，通過立法規(guī)定本國貨幣與某一外國貨幣保持固定比價，并由貨幣當局無限制地按固定比價買賣外匯。轉(zhuǎn)型國家匯率制度選擇05外匯市場與外匯交易外匯市場的定義外匯市場是指進行外匯買賣的交易場所，是全球最大、最活躍的金融市場之一。外匯市場的參與者包括商業(yè)銀行、中央銀行、投資銀行、對沖基金、跨國公司等。外匯市場的交易時間由于全球外匯市場的時差，外匯交易可以全天候進行，從悉尼市場開始，經(jīng)過東京、倫敦和紐約市場，形成一個24小時的交易循環(huán)。外匯市場概述即期交易遠期交易掉期交易套利交易主要外匯市場交易活動01020304即期交易是外匯市場上最常見的交易方式，買賣雙方在交易后兩個工作日內(nèi)完成交割。遠期交易是指買賣雙方約定在未來某一特定日期以特定匯率進行交割的交易。掉期交易是指同時買入和賣出相同金額但交割日期不同的外匯交易。套利交易是指利用不同市場或不同貨幣對的匯率差異進行低買高賣的交易。外匯市場上的交易產(chǎn)品主要是貨幣對，如美元/歐元、美元/日元等。貨幣對外匯期權(quán)是一種金融衍生工具，給予持有者在未來某一特定日期以特定匯率購買或出售某種貨幣的權(quán)利。外匯期權(quán)外匯期貨是一種標準化合約，買賣雙方約定在未來某一特定日期以特定匯率進行交割。外匯期貨外匯保證金交易是一種利用杠桿效應放大投資收益的交易方式，投資者只需繳納一定比例的保證金即可進行全額交易。外匯保證金交易外匯交易產(chǎn)品和工具06當代國際貨幣體系下人民幣匯率問題探討金本位制度19世紀至20世紀初，黃金作為國際貨幣體系的基礎(chǔ)，各國貨幣與黃金掛鉤。布雷頓森林體系1944年建立，美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，實行固定匯率制度。牙買加體系1976年建立，國際貨幣體系進入浮動匯率時代，多種貨幣并存。國際貨幣體系演變歷程人民幣匯率形成機制改革背景和意義改革背景隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，對外貿(mào)易規(guī)模不斷擴大，人民幣匯率問題逐漸成為國際關(guān)注的焦點。改革意義人民幣匯率形成機制改革有利于提高中國經(jīng)濟的內(nèi)外平衡，促進國際收支平衡，推動人民幣國際化進程。經(jīng)濟增長、通貨膨脹、國際收支等因素對人民幣匯率波動產(chǎn)生重要影響。經(jīng)濟基本面貨幣政策、財政政策、匯率政策等政府政策調(diào)整也會對人民幣匯率產(chǎn)生影響。政策因素國際金融市場動蕩、主要貨幣匯率波動等因素也會對人民幣匯率產(chǎn)生影響。國際金融市場波動人民幣匯率波動影