直面問題綜合施策促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展

監(jiān)管要求被監(jiān)管主體內(nèi)容嚴(yán)把擬上市企業(yè)申報質(zhì)量上市公司壓實擬上市企業(yè)及“關(guān)鍵少數(shù)”對發(fā)行申請文件特別是經(jīng)營財務(wù)等方面信息披露真實準(zhǔn)確完整的第一責(zé)任。督促擬上市企業(yè)樹立正確“上市觀”，以現(xiàn)代企業(yè)制度為保障，促進(jìn)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，與投資者共享發(fā)展成果，嚴(yán)禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。要求擬上市企業(yè)充分配合中介機(jī)構(gòu)核查和發(fā)行監(jiān)管工作，確保所提供材料真實準(zhǔn)確完整。壓實中介機(jī)構(gòu)“看門人”中介機(jī)構(gòu)一是建立對中介機(jī)構(gòu)的常態(tài)化滾動式現(xiàn)場監(jiān)管機(jī)制；責(zé)任二是持續(xù)運(yùn)用好以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價機(jī)制；三是督促中介機(jī)構(gòu)切實扛起防范財務(wù)造假的責(zé)任突出交易所審核主體責(zé)任交易所審核主體責(zé)一是強(qiáng)化對擬上市企業(yè)的客戶、供應(yīng)商、資金流水等方面的審核力度；任二是加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，提高審核問詢針對性；三是嚴(yán)密關(guān)注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形；四是強(qiáng)化內(nèi)部管理，加強(qiáng)對審核公權(quán)力運(yùn)行的監(jiān)督，有效發(fā)揮質(zhì)控制衡作用；五是優(yōu)化發(fā)行承銷制度，強(qiáng)化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管。強(qiáng)化證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)在地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)一是輔導(dǎo)監(jiān)管堅持時間服從質(zhì)量，重點(diǎn)關(guān)注板塊定位、產(chǎn)業(yè)政策和“關(guān)鍵少數(shù)”口碑聲譽(yù)，監(jiān)管責(zé)任做好輔導(dǎo)環(huán)節(jié)與審核注冊環(huán)節(jié)的銜接；二是現(xiàn)場檢查要切實發(fā)揮書面審核的補(bǔ)充驗證延伸作用，充分核驗財務(wù)真實性，切實落實“申報即擔(dān)責(zé)”堅決履行證監(jiān)會機(jī)關(guān)全鏈證監(jiān)會機(jī)關(guān)一是綜合考慮二級市場承受能力，實施新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)；條統(tǒng)籌職責(zé)二是同步加大對擬上市企業(yè)的隨機(jī)抽取和問題導(dǎo)向現(xiàn)場檢查力度，大幅提升現(xiàn)場檢查比例；三是加大審核項目同步監(jiān)督力度，常態(tài)化開展對交易所審核工作的檢查和考核評價；四是繼續(xù)深化與各行業(yè)主管部門的對接協(xié)作，增進(jìn)協(xié)同監(jiān)管質(zhì)效。優(yōu)化多層次資本市場功能一是以提高上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向，研究提高上市財務(wù)指標(biāo)，優(yōu)化板塊定位規(guī)則，為市場提供銜接更加優(yōu)質(zhì)多元的投資標(biāo)的；二是進(jìn)一步從嚴(yán)審核未盈利企業(yè)，要求未盈利企業(yè)充分論證持續(xù)經(jīng)營能力、披露預(yù)計實現(xiàn)盈利情況，就科創(chuàng)屬性等逐單聽取行業(yè)相關(guān)部門意見。規(guī)范引導(dǎo)資本健康發(fā)展一是發(fā)揮現(xiàn)代企業(yè)制度對于規(guī)范資本運(yùn)行的作用，督促企業(yè)按照發(fā)展實際需求合理確定募集資金投向和規(guī)模，防范大股東資金占用、公司治理機(jī)制空轉(zhuǎn)等問題。二是強(qiáng)化利益分配的普惠性，要求企業(yè)上市前制定上市后分紅政策等回報中小投資者措施，并向市場充分披露。三是精準(zhǔn)落實各領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)政策，對政策執(zhí)行要求實施清單式管理。四是加強(qiáng)擬上市企業(yè)股東穿透式監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違規(guī)代持、以異常價格突擊入股、利益輸送等行為，防止違法違規(guī)“造富”。健全全鏈條監(jiān)督問責(zé)體系擬上市企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)存在違規(guī)情形的，依照《證券法》等規(guī)定嚴(yán)肅問責(zé)。審核注冊人員和上市委委員存在故意或重大過失、違反廉政紀(jì)律的，終身追究黨紀(jì)政務(wù)責(zé)任。資料來源：證監(jiān)會，方向 舉措 內(nèi)容要求加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，嚴(yán)懲業(yè)績造假構(gòu)建財務(wù)造假綜合懲防體系加強(qiáng)上市公司監(jiān)管法制供給，推動出臺上市公司監(jiān)督管理條例。提高穿透式監(jiān)管能力和水平加強(qiáng)上市公司年報監(jiān)管和現(xiàn)場檢查，對高風(fēng)險可疑類公司循環(huán)篩查。強(qiáng)化對上市公司重要往來主體、關(guān)聯(lián)方等信息的收集串并。加強(qiáng)與各部門、地方政府?dāng)?shù)據(jù)共享。嚴(yán)肅整治造假多發(fā)領(lǐng)域嚴(yán)厲打擊長期系統(tǒng)性造假和第三方配合造假，嚴(yán)肅懲治欺詐發(fā)行股票債券行為。壓實上市公司和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任切實發(fā)揮獨(dú)立董事監(jiān)督作用，強(qiáng)化審計委員會的反舞弊職責(zé)。推動上市公司建立績效薪酬追索等內(nèi)部追責(zé)機(jī)制。對審計評估機(jī)構(gòu)堅決“一案雙查”、并聯(lián)立案，堅決執(zhí)行暫停或禁止從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)、吊銷執(zhí)業(yè)許可、從業(yè)人員禁入等制度。審計評估機(jī)構(gòu)向監(jiān)管部門報告執(zhí)業(yè)中發(fā)現(xiàn)的造假和侵占線索的，依法從輕或者減輕處罰。強(qiáng)化全方位立體式追責(zé)充分發(fā)揮公安、檢察機(jī)關(guān)派駐體制優(yōu)勢，對財務(wù)造假、侵占上市公司利益等惡性案件啟動情報導(dǎo)偵和聯(lián)合掛牌督辦。推動出臺背信損害上市公司利益罪司法解釋。加大證券代表人訴訟適用力度，綜合運(yùn)用先行賠付、支持訴訟、行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾等投資者賠償救濟(jì)制度。防范繞道減持，維護(hù)市場信心

全面完減持則體系 制定部規(guī)章提升持規(guī)的律位階增強(qiáng)度穩(wěn)性和束。構(gòu)建以減持管理辦法為核心，董事和高管、創(chuàng)投基金減持特別規(guī)定為補(bǔ)充的“1+2”規(guī)則體系。嚴(yán)格規(guī)大股減持為 嚴(yán)格執(zhí)破發(fā)破凈分紅達(dá)的上市司控股東實際制不得通二級場減持的規(guī)定；無控股股東、實際控制人的，對持股5%以上第一大股東的減持比照執(zhí)行。要求大股東單次減持計劃區(qū)間最長不超過三個月。明確大股東大宗交易減持股份的預(yù)披露要求。有效防繞道持 堅決按實質(zhì)于形的原加監(jiān)管。明確大股東、董事、高管在離婚、解散分立、解除一致行動關(guān)系等情形下的減持規(guī)則。進(jìn)一步明確司法強(qiáng)制執(zhí)行、股票質(zhì)押平倉、贈與等方式減持規(guī)則。禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易。嚴(yán)厲打各類規(guī)減持 加強(qiáng)減行為術(shù)控，有遏違規(guī)減。優(yōu)化違法線索發(fā)現(xiàn)處理機(jī)制，責(zé)令違規(guī)主體購回違規(guī)減持股份并向上市公司上繳價差，及時糾正違規(guī)行為，切實減輕對中小投資者利益的損害。加大行政處罰和限制交易措施運(yùn)用力度，對拒不及時糾正或情節(jié)嚴(yán)重的，依法從嚴(yán)懲處。加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)投資者回報

對分紅取強(qiáng)束措 要求上公司定積、穩(wěn)的金分紅策，確投者預(yù)。對多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過強(qiáng)制信息披露、限制控股股東減持、實施其他風(fēng)險警示（ST）等方式加強(qiáng)監(jiān)管約束。上市公司以現(xiàn)金為對價，采用要約方式、集中競價方式回購股份并注銷的，回購注銷金額納入股利支付率計算。多措并提高息率 落實新公司》，持上公按照規(guī)使用本公金彌虧，進(jìn)一便利分配利潤為負(fù)績優(yōu)司后實施紅。督促財投資多的司提分比例。善信披露價制推動一多次紅 完善監(jiān)規(guī)則明確期分利基準(zhǔn)，理考當(dāng)期潤情簡化中期分紅審議程序，壓縮實施周期。引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)大市值上市公司中期分紅，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。推動上市公司加強(qiáng)市值管理，提升投資價壓實上市公司市值管理主體責(zé)任引導(dǎo)上市公司密切關(guān)注市場對公司價值的評價，制定上市公司市值管理指引，要求上市公司建立提升投資價值長效機(jī)制，研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評價體系。值提升股份回購效果和監(jiān)管約束力推動優(yōu)質(zhì)上市公司積極開展股份回購，要求主要指數(shù)成份股公司明確股價短期大幅下跌等情形下的回購增持等應(yīng)對安排，要求未增持或回購的破凈公司在定期報告中說明改善公司投資價值的相關(guān)舉措。支持上市公司通過并購重組提升投資價值多措并舉活躍并購重組市場，引導(dǎo)交易各方在市場化協(xié)商基礎(chǔ)上合理確定交易作價，支持上市公司之間吸收合并，優(yōu)化重組“小額快速”審核機(jī)制。鼓勵上市公司綜合運(yùn)用各類工具提升對長期投資的吸引力制定上市公司可持續(xù)信息披露規(guī)則，支持上市公司建立長效激勵機(jī)制，完善上市公司股權(quán)激勵和員工持股計劃制度，鼓勵上市公司積極吸引長期機(jī)構(gòu)投資者，要求上市公司做好投資者關(guān)系管理，通過多種方式主動了解投資者訴求。合力支持優(yōu)質(zhì)公司加快發(fā)展推動相關(guān)部委在提升規(guī)范運(yùn)作水平、促進(jìn)提質(zhì)增效、處置突出風(fēng)險等方面增強(qiáng)合力。依法從打擊偽市管 ，加強(qiáng)息披與股異動動管?！叭萑虖膰?yán)擊借值理之名。理”資料來源：證監(jiān)會，表3：《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》重點(diǎn)內(nèi)容方向 舉措 內(nèi)容要求校正行業(yè)機(jī)構(gòu)牢固樹立大局意識推動行業(yè)機(jī)構(gòu)切實加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，充分發(fā)揮黨組織把方向、管大局、保落實的關(guān)鍵作用。督促行業(yè)機(jī)構(gòu)定位端正經(jīng)營理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，正確處理好功能性和盈利性關(guān)系。督促實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)堅持功能型、集約型、專業(yè)化、特色化發(fā)展方向。落實好科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字金融等“五篇大文章”的戰(zhàn)略布局，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營，審慎開展高資本消耗型業(yè)務(wù)。堅守業(yè)務(wù)本源、穩(wěn)慎推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，確保組織架構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)發(fā)展與合規(guī)風(fēng)控水平、專業(yè)能力相匹配。頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式做優(yōu)做強(qiáng)；鼓勵中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。夯實合規(guī)風(fēng)控提高公司治理效能推動行業(yè)機(jī)構(gòu)建立股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、組織架構(gòu)精簡、職責(zé)邊界明確、信息披露健全、激勵約束合理、內(nèi)控基礎(chǔ)制衡有效、職業(yè)道德良好的公司治理架構(gòu)，健全組織架構(gòu)運(yùn)行機(jī)制。壓實機(jī)構(gòu)股權(quán)管理主體責(zé)任，完善關(guān)聯(lián)交易管理等利益沖突防范機(jī)制。嚴(yán)厲打擊股東和實際控制人不當(dāng)干預(yù)、占用資金等侵害機(jī)構(gòu)及投資者利益的不法行為。引導(dǎo)上市證券公司在規(guī)范公司治理等方面發(fā)揮標(biāo)桿示范作用。加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控建設(shè)強(qiáng)化日常監(jiān)管、現(xiàn)場檢查和執(zhí)法問責(zé)，落實全面風(fēng)險管理與全員合規(guī)管理要求，實現(xiàn)母子公司全業(yè)務(wù)鏈條“垂直”一體化管控。引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)加大合規(guī)風(fēng)控人才和技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)力度，提高合規(guī)風(fēng)控考核權(quán)重。進(jìn)一步發(fā)揮內(nèi)外部審計監(jiān)督作用，提升業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范化水平。深化金融科技應(yīng)用督促行業(yè)機(jī)構(gòu)建立健全與金融科技應(yīng)用水平相適應(yīng)的信息科技治理架構(gòu)和考核機(jī)制，督導(dǎo)加強(qiáng)信息系統(tǒng)與數(shù)據(jù)安全管理，加強(qiáng)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，強(qiáng)化關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)。優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)

深入開展中國特色金融文化建設(shè)

加強(qiáng)從人員理 督促行機(jī)構(gòu)實加從業(yè)員理，嚴(yán)任職入口”，出會公德職業(yè)德和人品，引導(dǎo)從業(yè)員珍職業(yè)譽(yù)、守業(yè)道德推動養(yǎng)德兼?zhèn)浣鹑瞬抨?。完從業(yè)員執(zhí)行為基本規(guī)和操準(zhǔn)則建立全業(yè)人員類名制度執(zhí)業(yè)譽(yù)理機(jī)制完善罰信公示報、健全從人員信檔應(yīng)用強(qiáng)入職任審查機(jī)制依法格制違法規(guī)人“帶流動”，堅決懲戒出清法違和行嚴(yán)失范的業(yè)人。配相關(guān)管門持續(xù)善行機(jī)構(gòu)酬管制度。圍獵“”營造良外部境 引導(dǎo)行機(jī)構(gòu)分利專業(yè)勢主動加對國宏觀業(yè)政和本市場宣傳讀力。引做好廣大投者的通工，建媒溝通長機(jī)制穩(wěn)定資者期提振投者信，重并有回應(yīng)市場和投資者關(guān)切。引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)積極履行社會責(zé)任，踐行普惠金融，樹立良好社會形象。促進(jìn)行業(yè)功能發(fā)揮

維護(hù)市場穩(wěn)定健康運(yùn)行

促進(jìn)提專業(yè)力 嚴(yán)格落“申即擔(dān)”要，立健全業(yè)負(fù)清單誠信案理制度進(jìn)一壓實行“門人”責(zé)。督證券司健投內(nèi)控體，提價值現(xiàn)能，強(qiáng)項目別、值定、保承銷能力建。強(qiáng)公募金投核能力建，完投研力評指體系，棄明基金理現(xiàn)，強(qiáng)化“平型、隊制一體、策略”研體建設(shè)督促高業(yè)機(jī)構(gòu)險管能力堅持市場化法治軌道穩(wěn)慎展業(yè)創(chuàng)。支持焦主有序立專子司，更服務(wù)體經(jīng)與居財富管理?；袡C(jī)構(gòu)品與資服務(wù)能建設(shè)提升務(wù)的配。提升投提升投者長回報 督促行機(jī)構(gòu)化服理念持優(yōu)化投者服，嚴(yán)落實資適當(dāng)性度，全投者保機(jī)制，切提高資者得感滿度，持維護(hù)社會眾對業(yè)信任與心。焦投者長回報，健基金資管與銷考及評價制?；苋?、管基金經(jīng)與投者的益綁機(jī)制，做投資服務(wù)陪伴扎推進(jìn)公基金業(yè)費(fèi)改革穩(wěn)降低行綜合率水。持優(yōu)化

基金行業(yè)銷售生態(tài)，督促基金管理人、銷售機(jī)構(gòu)加大逆周期布局力度。ETF全面強(qiáng)化監(jiān)管全面深化監(jiān)管理念堅持“橫向到邊、縱向到底”，依法將各類證券基金活動全部納入監(jiān)管。健全行業(yè)機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管體系，執(zhí)法突出“扶優(yōu)限劣”。圍繞“五大監(jiān)管”要求，堅持問題導(dǎo)向，加大對公司治理、關(guān)聯(lián)交易、投行業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)、境內(nèi)外子公司及分支機(jī)構(gòu)、異地經(jīng)營等領(lǐng)域監(jiān)管力度。健全監(jiān)管制度體系針對監(jiān)管短板，以案為鑒，舉一反三，遠(yuǎn)近結(jié)合，加快完善規(guī)則制度，形成系統(tǒng)權(quán)威、簡明清晰、實用有效的三大基礎(chǔ)制度體系，持續(xù)完善行業(yè)機(jī)構(gòu)與人員規(guī)則體系（股權(quán)管理、公司治理、合規(guī)風(fēng)控、人員管理、薪酬管理、子公司管理等）、業(yè)務(wù)規(guī)則體系（經(jīng)紀(jì)、投行、資管、咨詢、兩融、衍生品等）以及監(jiān)管規(guī)范制度體系（規(guī)則制定、許可實施、監(jiān)管措施、分類監(jiān)管、監(jiān)管協(xié)作、問責(zé)追責(zé)等）。提升監(jiān)管能力手段全面提升對場外衍生品等重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，加強(qiáng)對底層資產(chǎn)、資金流向、杠桿水平的看穿式監(jiān)管。根據(jù)市場情況加大對融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度。強(qiáng)化科技賦能，打造以機(jī)構(gòu)監(jiān)管信息系統(tǒng)為主體、各類機(jī)構(gòu)畫像及現(xiàn)場檢查小工具為輔助的智慧監(jiān)管體系。不斷健全機(jī)構(gòu)自治、股東管理、行業(yè)自律、行政監(jiān)管、行業(yè)主管、司法懲戒協(xié)同治理的制度體系，強(qiáng)化與相關(guān)部委和地方黨委政府的信息共享與協(xié)同聯(lián)動。加大監(jiān)管執(zhí)法力度落實監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，依法嚴(yán)懲行業(yè)機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員利益輸送、違規(guī)融資、不公平對待、誤導(dǎo)銷售、惡性競爭以及為監(jiān)管套利、繞道減持、內(nèi)幕交易提供通道服務(wù)等違法違規(guī)行為。保持監(jiān)管執(zhí)法高壓態(tài)勢，堅持機(jī)構(gòu)罰和個人罰、經(jīng)濟(jì)罰和資格罰、監(jiān)管問責(zé)和自律懲戒并重，強(qiáng)化全鏈條問責(zé)，對無視、損害公眾投資者利益的機(jī)構(gòu)與個人依法堅決予以嚴(yán)厲打擊。加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)股東、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理，完善高管人員任職條件與備案管理制度。全面強(qiáng)化對入股資金、股東及其關(guān)聯(lián)方的穿透識別與監(jiān)管。防范化解金融加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測防范落實風(fēng)險早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置原則，建立健全覆蓋行業(yè)機(jī)構(gòu)境內(nèi)外、場內(nèi)外、線上線下全風(fēng)險部業(yè)務(wù)的全景式、穿透式監(jiān)測體系，及時識別并有效管控風(fēng)險機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品，對重點(diǎn)機(jī)構(gòu)及時實施審慎監(jiān)管、貼身監(jiān)管。強(qiáng)化跨市場跨行業(yè)跨境風(fēng)險識別。持續(xù)健全以凈資本和流動性為核心的風(fēng)控指標(biāo)體系，完善常態(tài)化壓力測試機(jī)制。健全具有硬約束的風(fēng)險早期糾正機(jī)制。健全多層次流動性支壓實行業(yè)機(jī)構(gòu)及股東主體責(zé)任。發(fā)揮好行業(yè)基金、風(fēng)險準(zhǔn)備金在流動性支持、提升行業(yè)抗風(fēng)險能力的功持機(jī)制能作用。研究建立公募基金托管人授信機(jī)制、提升流動性風(fēng)險管理能力。支持頭部機(jī)構(gòu)在暢通非銀機(jī)構(gòu)流動性傳導(dǎo)方面積極發(fā)揮作用。及時穩(wěn)妥處置風(fēng)險機(jī)按照“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈”基本方針，把握好權(quán)和責(zé)、快和穩(wěn)、防和滅的關(guān)構(gòu)系，堅持市場化法治化原則，綜合運(yùn)用兼并重組、司法重整、破產(chǎn)清算等措施穩(wěn)妥處置風(fēng)險機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化對股東、實際控制人等責(zé)任主體的追責(zé)問責(zé)。抓好監(jiān)管隊伍建設(shè)

提升干部“政治三力”

學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于資本市場的系列重要指示批示精神，以堅決貫徹黨中央決策部署、扎實做好行業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作踐行堅持“兩個確立”、做到“兩個維護(hù)”，強(qiáng)化政治機(jī)關(guān)意識，胸懷“國之大者”，堅守