投資項目評估考試重點

第一章導論投資----投資主體為獲取預期效益或報酬而投入的不斷轉化為資產(chǎn)的一定量的貨幣資金及資源。包括實物投資和金融投資。項目----在一定時間內，按照預算范圍，達到預定質量目標的一項一次性任務。投資項目----是指投入一定資金以獲取預期效益的一整套投資活動，是在規(guī)定期限、投資預算、質量標準的條件下，按照規(guī)范程序完成的一項建設任務。項目周期----一個投資項目從提出項目設想、立項、決策、開發(fā)、建設、施工直到竣工投產(chǎn)、進行生產(chǎn)活動和總結評價的全過程。可行性研究----是在投資決策前，在深入調查研究的基礎上，對擬建項目進行全面技術經(jīng)濟分析論證的科學方法和工作階段。簡述可行性研究工作階段的特點及內容？可行性研究工作階段一般分為投資機會研究階段、初步可行性研究階段、可行性研究階段和項目評估決策這四個階段。投資機會研究階段重點進行鑒別投資方向、尋找投資機會，形成投資機會研究報告并編制項目建議書，一些數(shù)據(jù)比較粗略。初步可行性研究階段主要是對項目進行初選、初步評價項目、篩選可行方案并編制初步可行性報告，重點是從宏觀上分析項目建設的必要性和可能性。可行性研究階段主要是通過技術經(jīng)濟認證，選出最佳方案并編制可行性報告。項目評估主要是通過全面審核可行性報告，編制項目評估報告。簡述可行性研究的概念及作用？可行性研究是在投資決策前，在深入調查研究的基礎上，對擬建項目進行全面技術經(jīng)濟分析論證的科學方法和工作階段。作用：作為項目投資決策和編制可行性研究報告的依據(jù)作為籌集資金向銀行申請貸款的依據(jù)作為項目主管部門商談合同、簽訂協(xié)議的依據(jù)為項目建設準備工作提供依據(jù)作為環(huán)保部門審查項目對環(huán)境影響的依據(jù)，以作為向項目建設所在地政府和規(guī)劃部門申請建設執(zhí)照的依據(jù)項目評估與可行性研究的異同點？共同點：都處于項目投資的前期，都是在投資決策前為項目實施所進行的技術經(jīng)濟分析論證工作。目的都是為提高投資項目決策前的技術經(jīng)濟分析水平，促使項目投資效益的提高。兩項工作的基本原理、內容和方法是相同的，都是運用國家已規(guī)范的評估方法和統(tǒng)一頒布的經(jīng)濟參數(shù)、技術標準和定額資料，采用同一衡量尺度和判別標準。不同點：執(zhí)行的主體不同，可行性研究的主體是項目負責人，項目評估的主體是審批機構和貸款銀行。作用不同，可行性研究的作用是申請貸款，項目評估的作用是審批、發(fā)放貸款。側重點不同，可行性研究報告?zhèn)戎匚⒂^效應，項目評估側重宏觀效應。依據(jù)不同，可行性研究的依據(jù)是項目建議書，項目評估的依據(jù)是可行性研究。第二章資金的時間價值資金的時間價值----是指資金在運用中隨著時間的增長而發(fā)生增值的現(xiàn)象。在經(jīng)濟分析中，考慮了資金時間價值的分析方法稱為動態(tài)分析方法，未考慮的稱為靜態(tài)分析方法。現(xiàn)金流量----在項目經(jīng)濟壽命期中，實際發(fā)生的現(xiàn)金流。復利計算公式：復利終值公式：F=P(1+i)n=P（F/P，i，n)復利現(xiàn)值公式：年金終值公式：F=A（F/A，i，n）=A償債基金公式：A=F（A/F，i，n）=F年金現(xiàn)值公式：P=A(P/A，i，n)=A資金回收公式：A=P(A/P，i，n)=P第三章項目的必要性評估項目評估-----可行性研究的再研究和再評價過程，即是在可行性研究的基礎上，對擬建項目在經(jīng)濟上和技術上的可行性和合理性再進行一次研究，為投資項目的最終決策提供科學依據(jù)。市場調查----是對擬建項目產(chǎn)品市場銷售和供給兩方面的資料作系統(tǒng)的收集、記錄和分析，以便了解產(chǎn)品的現(xiàn)實市場和潛在市場，確定其需求量，為未來市場預測提供科學的依據(jù)。市場預測----在市場調查的基礎上，運用科學的方法和手段，對未來一定時期內某種產(chǎn)品的市場供求變化及其發(fā)展趨勢進行分析測算。產(chǎn)品壽命期-----新產(chǎn)品研制成功后，從投入生產(chǎn)到被市場淘汰的過程，它由投入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段組成。建設規(guī)模----勞動和生產(chǎn)資料的集中程度。其衡量指標主要有生產(chǎn)能力、職工人數(shù)、產(chǎn)量、固定資產(chǎn)價值等。生產(chǎn)能力----在一定生產(chǎn)技術條件下，在一定時期內可能生產(chǎn)某種產(chǎn)品的最大能力。規(guī)模經(jīng)濟----在一定的生產(chǎn)技術條件下，伴隨著生產(chǎn)能力擴大而帶來的經(jīng)濟效益的增加。1.項目建設必要性評估的內容？1）項目建設背景分析評估，主要是說明和分析項目提出背景材料的可靠性；投資建設理由和投資意向的合理性；投資環(huán)境是否有利于項目的建設實施；項目審批程序是否符合政策的有關規(guī)定。2）宏觀必要性評估，是否符合國民經(jīng)濟總量平衡發(fā)展的需要；是否符合經(jīng)濟結構優(yōu)化的需要；是否符合國家一定時期的產(chǎn)業(yè)政策；是否符合國家生產(chǎn)力布局的要求；是否符合行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃。3）微觀必要性評估，是否符合市場需求；是否符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略；是否與項目合理的經(jīng)濟規(guī)模相適應；是否有利于科技進步。2.市場調查的內容和方法？內容：1）市場需求調查：主要包括消費者需求量調查、消費者收入調查、消費結構調查、消費者行為調查。2）市場供給調查：主要包括產(chǎn)品生產(chǎn)能力調查、產(chǎn)品實體調查等。方法：全面調查法：調查表法、詢問法、觀察法。隨機抽樣法：簡單隨機抽樣、分層隨機抽樣、分群隨機抽樣。非隨機抽樣法：任意、判斷和配額抽樣。3.簡述市場預測的內容、程序及方法？內容：在市場調查的基礎上，運用科學的方法和手段，對未來一定時期內某種產(chǎn)品的市場供求變化及其發(fā)展趨勢進行分析預測。程序：確定預測目標、收集整理資料、選擇預測方法、進行預測、分析預測結果。方法：市場預測方法一般分為定性預測和定量預測。定性預測法主要包括專家調查法、相關預測法和產(chǎn)品壽命期預測法。定量預測法是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和資料，應用數(shù)理統(tǒng)計和數(shù)學模型等方法來預測未來，主要包括時間序列預測法和回歸預測法。制約擬建項目建設規(guī)模的因素？對項目建設規(guī)模產(chǎn)生影響的主要因素包括：產(chǎn)品的市場需求、生產(chǎn)建設條件、國家地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略布局、產(chǎn)品自身的特點、規(guī)模經(jīng)濟的要求等。確定擬建項目規(guī)模的方法及步驟？主要有效益分析法和最小費用法。效益法是通過設定總收入函數(shù)和總成本函數(shù)求出總效益函數(shù)，來確定起始規(guī)模、最佳規(guī)模、和最大規(guī)模。最小費用法是指通過比較各方案的單位產(chǎn)品年費用，選擇其中費用最小者所對應的方案。步驟：測定最小建設規(guī)模測定最大的建設規(guī)模測定最佳的經(jīng)濟規(guī)模制定若干建設規(guī)模方案確定最佳建設規(guī)模方案第四章項目條件評估項目同步建設----指建設項目與相關項目以及主體工程與輔助工程在時間上、技術上和生產(chǎn)能力上的同步。1.廠址選擇條件評估與原則？廠址選擇首先應該遵循的基本原則包括均衡性、經(jīng)濟性、便利性、環(huán)保型、安全性。建廠地區(qū)的選擇要根據(jù)建場地的自然條件、社會經(jīng)濟條件、交通運輸條件和基礎設施條件選擇。評估廠址選擇的方法主要有方案比較法、評分選優(yōu)法和最小運輸費用法。2.投資項目建設實施條件評估內容？主要包括：項目設計單位評估；項目施工單位評估；施工階段場地準備條件評估；項目同步建設條件評估；資金條件等3.項目同步建設條件的評估？指建設項目與相關項目以及主體工程與輔助工程在時間、技術和生產(chǎn)能力上的同步。包括時間上的同步、技術上的同步、生產(chǎn)能力上的同步和建設項目內部的同步。4.投資項目生產(chǎn)條件評估內容？主要包括：自然資源條件評估原材料條件評估燃料和動力供應條件評估交通運輸條件評估通信條件評估人力資源條件評估第五章投資項目技術評估技術----泛指根據(jù)生產(chǎn)實踐經(jīng)驗和自然科學原理而發(fā)展成的各種工藝操作方法與技能。技術評估----對項目技術選擇、工藝設備、引進技術等方面進行技術經(jīng)濟論證，以判斷項目在技術上是否可行。生產(chǎn)工藝----產(chǎn)品生產(chǎn)所采用的工藝流程和制作方法。1.投資項目技術評估的原則？先進性原則：要求擬建項目盡可能多地采用新技術、新工藝及節(jié)能環(huán)保設備，擬提高項目技術裝備水平。適用性原則：項目所采用的技術必須適應其特定的地區(qū)環(huán)境、特定的技術和經(jīng)濟條件，可以很快被掌握、吸收和消化，順利投產(chǎn)，并取得良好的經(jīng)濟效益。經(jīng)濟性原則：項目所采用的技術能夠在一定的消耗水平下獲得最好的經(jīng)濟效益。安全性原則：項目所采用的技術，在正常使用中應確保安全生產(chǎn)運行2.技術評估的內容？生產(chǎn)工藝技術方案評估設備選型方案評估工程設計方案評估項目實施進度分析第六章總投資的估算與資金籌措1.總投資的構成內容？總投資是指從前期準備開始到全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部費用。包括建設投資和流動資金投資。2.建設投資的構成內容？建設投資包括固定資產(chǎn)投資和建設期借款利息。3.固定資產(chǎn)投資估算方法？4.流動資金投資？流動資金投資是指在工業(yè)項目投產(chǎn)前預先支付的用于購買生產(chǎn)與經(jīng)營過程中所需要的原材料、燃料動力、備品備件、支付工資等費用，以及生產(chǎn)中的在制品、半成品、產(chǎn)成品占用的周轉資金。5.資金籌措渠道和方式？籌資渠道是指公司籌措資金來源的方向和通道。目前，我國公司籌資的渠道主要有：國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業(yè)資金、民間資金、企業(yè)自留資金、利用外資等?；I資的方式有：權益籌資：吸收直接投資、發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先股。②負債籌資：銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用（應付賬款、應付票據(jù)和預收賬款）。③混合型籌資方式：發(fā)行可轉換公司債券。第七章基礎財務數(shù)據(jù)預測分析總成本費用----一定時期內企業(yè)生產(chǎn)銷售產(chǎn)品過程中所發(fā)生的全部費用，它反映了企業(yè)在此時期內的生產(chǎn)狀況和經(jīng)營管理水平。要素成本----構成產(chǎn)品生產(chǎn)成本費用的基礎要素?？勺兂杀?---隨著產(chǎn)量的增減而變化的成本費用。經(jīng)營成本----伴隨著現(xiàn)金流出的成本費用。1.基礎財務數(shù)據(jù)預測分析的意義？2.按完全成本法的項目總成本費用的構成？3.利潤分配的次序？4.貸款還款的來源及方式有哪些？第八章財務效益評估1.財務效益評估的內容和程序？財務效益評估----從項目或企業(yè)的財務角度出發(fā)，分析計算項目的財務效益和費用，考察項目的財務盈利能力、清償能力財務狀況，據(jù)以判斷項目的財務可行性。程序：①估算財務基礎數(shù)據(jù)②編制財務基本報表③計算財務效益指標④判斷可行性。2.財務效益評估的指標體系？財務效益評估的內容主要是對盈利能力和清償能力的評估。對盈利能力評估主要是對現(xiàn)金流量表和損益表進行分析，主要指標有靜態(tài)投資回收期、投資凈現(xiàn)值、內部收益率和動態(tài)投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、凈資產(chǎn)利潤率等。對清償能力的評估主要是對資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率的分析。第九章國民經(jīng)濟效益評估轉移支付----貨幣在經(jīng)濟實體之間的流動，未影響社會資源增減的財務收支。主要有稅金、政府補貼、利息、工資、土地費用等。影子價格----使有限資源得以最優(yōu)配置或有效利用的效率價格。也稱為機會成本。社會折現(xiàn)率----是指資金的影子價格，也是資金的機會成本，反映國家對資金的稀缺程度，常作為項目國民經(jīng)濟可行性的判斷標準。1.國民經(jīng)濟效益評估的含義和對象？含義：國民經(jīng)濟評估是站在國家整體的角度，根據(jù)國民經(jīng)濟長遠發(fā)展目標和社會需要，按照資源合理配置的原則，采用影子價格等國家經(jīng)濟參數(shù)，分析評估項目國民經(jīng)濟效益，從而判斷項目在宏觀經(jīng)濟上的合理性。對象：涉及國民經(jīng)濟若干部門的重大工業(yè)項目和重大技術改造項目嚴重影響國計民生的重大項目有關稀缺資源開發(fā)和利用的項目進出口項目價格明顯失真的項目第十章不確定性分析盈虧平衡分析----通過盈虧平衡點（BEP）分析項目成本與收益的平衡關系的一種方法。敏感性分析法----研究分析項目的投資、成本、價格和產(chǎn)量等主要變量發(fā)生變化時，對反映項目經(jīng)濟效益的指標產(chǎn)生影響的敏感程度。即通過尋找敏感性因素，來考察項目的抗風險能力。概率分析----是通過研究各種不確定性因素發(fā)生不同變動幅度的概率分布及其對項目經(jīng)濟效益指標的影響，對項目可行性和風險性以及方案優(yōu)劣作出判斷的一種不確定性分析法。1.不確定性分析的意義？通過該分析可以盡量弄清和減少不確定性因素對經(jīng)濟效益的影響，預測項目投資對某些不可預見的政治與經(jīng)濟風險的抗沖擊能力，從而證明項目投資的可靠性和穩(wěn)定性，避免投產(chǎn)后不能獲得預期的利潤和收益，以致使企業(yè)虧損。2.不確定性分析的原因？因為在項目從建設期到投產(chǎn)經(jīng)營運作過程中，存在著很多影響項目經(jīng)濟效益的不確定性因素，比如：通貨膨脹、物價變動、國家經(jīng)濟政策法規(guī)的變化等。所以，一個項目不僅僅要關心它的預期收益也要關系風險，而不確定性分析正是一個把風險不斷量化的過程。3.不確定性分析的優(yōu)缺點？優(yōu)點：減少不確定性因素對經(jīng)濟效益的影響；預測并調整某些不可預見的政治與經(jīng)濟風險，從而增加項目的可靠性和穩(wěn)定性；評估項目的盈利能力，以致使企業(yè)造成嚴重虧損。缺點：進行不確定性分析,需要依靠決策人的知識、經(jīng)驗、信息和對未來發(fā)展的判斷能力,對決策人員的要求比較高，分析過程比較復雜，往往不能很好的度量不確定性因素造成的風險的大小。計算題(一)每年年末交付2000元，連續(xù)十年，求與之等值的第6年、第10年、第15年的三個年末等額支付的金額（利息按12%計算）？某工廠購買一臺機器，使用壽命為20年，每4年大修一次，每次大修費假定為1500元，試問現(xiàn)在應存入銀行多少錢才能支付20年壽命期間的修理費？按年利率12%每半年計息一次計算。某企業(yè)擬向銀行貸款1500萬元，借用6年后一次還清。甲銀行貸款利率為18%，按年計算；乙銀行貸款年利率為16%，按月計算，問企業(yè)向哪家銀行貸款較為經(jīng)濟？某人借款5000元，打算在48個月中月末以等額支付分期還款，年利率為12%，每月計息一次，問每月應支付多少？5)某人向銀行貸款100萬，貸款年利率為12%，期限20年，按季計息，每月還款，問該人每月付多少錢？6)某人向銀行貸款100萬，貸款年利率為12%，按季計息，期限20年，問該人每年年末付多少錢？某企業(yè)年初從銀行貸款1000萬，并決定從第三年開始，每年年末償還200萬，若銀行利息按年利率12%計算，試問該企業(yè)大約在第幾年可還清這筆貸款？某單位向銀行貸款100萬，利率12%，期限3年，按季計息，每月還款，問該單位每月付多少錢？9)某新建項目，第一年投資1000萬，第二年投資1500萬，第三年投資1800萬，投資均發(fā)生在年初。其中第二年和第三年的投資由銀行貸款，年利率為12%。該項目從第三年開始獲利還款，10年內每年年末獲凈收益1000萬，銀行貸款分5年等額還清，問每年應還款多少？計算題(二)某產(chǎn)品供給的價格彈性為2.2，預計其價格今后5年內年均上漲5%。目前其供應量50萬件，試預測該產(chǎn)品未來第五年的供應情況。已知甲產(chǎn)品需求價格彈性為-1.2，需求收入彈性為0.9，其對乙、丙產(chǎn)品的交叉彈性分別為1.1和-0.8。預計今后三年，收入年均增長率為10%，三種產(chǎn)品的價格年均上漲率分別為6%、7%和5%。目前，甲產(chǎn)品需求量為141萬件，試預測甲產(chǎn)品在未來第3年的需求情況。3）某工廠擁有某種型號的設備14臺。各設備的工作時間不同，維修費與工作時間的關系如下表。試建立回歸方程，并預測該種型號的機床在工作10年和11年時的維修費用。某種商品某年各月份的銷售量如下表。用二次移動平均法建立線性預測模型并預測下一年1月份和2月份的銷售量。某種商品單價有160元下降到120元，需求量分別為350件和500件，求其需求價格彈性，并預測當單價降為100元時的需求量。6）某地區(qū)居民對某種商品的需求量及人均收入如下表，當人均收入增長到9000元/年時，預測該種商品的需求量。7）已知牛奶的銷售量與新生兒數(shù)量相關。根據(jù)下表的統(tǒng)計資料，已知2014年嬰兒數(shù)為250萬，求2014年的牛奶銷售量。計算題(三)某擬建項目年產(chǎn)某種產(chǎn)品40萬件。調查研究表明，本地區(qū)年產(chǎn)該種產(chǎn)品20萬件的同類項目的固定資產(chǎn)投資額為1000萬元，假定不考慮物價因素的變動，試估算擬建項目的固定資產(chǎn)投資額。某項目建設期２年，每年投資分別為2360萬元和2250萬元，第三年開始投產(chǎn)，投入的流動資金為1860萬元，項目建設投資的40％為自籌資金，其余向銀行借款，年利率為10％，問該項目總投資為多少？某項目固定資產(chǎn)投資估算額100萬，漲價率為5%.如果第一年投資20%，第二年投資40%，第三年投資40%。其中向銀行貸款50%，貸款利率為10%。試問建設投資為多少？4）某擬建福利項目年經(jīng)營成本估算為14000萬元；存貨資金占用估算為4700萬元；全部職工人數(shù)為1000人，每人每年工資及福利費估算為9600元；年其他費用估算為3500萬元；年外購原材料、燃料和動力費為15000萬元。各項資金的周轉天數(shù)為：應收賬款30天，現(xiàn)金15天，應付賬款30天。請估算流動資金投資額。5）設某項銀行借款的年利率為10%，企業(yè)應繳納所得稅稅率為25%，融資費率為2%，則該項目銀行借款所需資金成本為多少？某企業(yè)發(fā)行長期債券400萬元，融資費率為2%，債券利息率為12%，所得稅稅率為25%，則其融資成本為多少？某公司發(fā)行普通股，發(fā)行價為30元，融資費率為4%，第一年的股利率為10%，以后每年增長5%，則其融資成本為多少？某項目擬籌集1500萬元資金，設計的籌資結構為：發(fā)行長期債券1000萬元，籌資費率為2%，債券利息率為6%，所得稅率為25%；發(fā)行普通股為500萬元，籌資費率為3%，第一年的股利率為10%，以后每年增長6%。其綜合資金成本率為多少？計算題(四)某項目的固定資產(chǎn)原值為100萬元，凈殘值率為5%，項目的生產(chǎn)期為5年。試按平均年限法、年數(shù)總和法和雙倍余額