房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)2024W13：本周新房成交同比

內(nèi)容目錄北京取消離異購(gòu)房限制，小陽(yáng)春成色不足繼續(xù)看政策加碼 3行情回顧 4重點(diǎn)城市新房二手房成交跟蹤 7新房成交（商品住宅口徑） 7二手房成交（商品住宅口徑） 9重點(diǎn)公 境內(nèi)信用債情況 11本周政策回顧 13資建議 15風(fēng)險(xiǎn)難示 15表目錄表1：本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名 4表2：本周各交易日指數(shù)表現(xiàn) 4表3：近52周地產(chǎn)板塊表現(xiàn) 4表4：本周漲幅前五個(gè)股（人民幣元） 5表5：本周跌幅前五個(gè)股（人民幣元） 5表6：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名 5表7：本周重點(diǎn)房企漲幅前五個(gè)股（H股為港元） 5表8：本周重點(diǎn)房企跌幅前五個(gè)股（H股為港元） 6表9：近6月樣本城市新房成交面積及 比 7表10：近6月樣本一線城市新房成交面積及 比 7表11：近6月樣本二線城市新房成交面積及 比 7表12：近6月樣本三線城市新房成交面積及 比 7表13：樣本30城歷年新房周度成交（萬(wàn)方，4周移動(dòng)平均） 8表14：30城周度成交面積跟蹤 9表15：本周13城二手房成交面積及環(huán)比 10表16：本周2個(gè)一線城市二手房成交面積及 環(huán)比 10表17：本周6個(gè)二線城市二手房成交面積及 環(huán)比 10表18：本周5個(gè)三線城市二手房成交面積及 環(huán)比 10表19：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤 10表20：房企債券發(fā)行量、償還量及凈融資額 11表21：本周房企債券發(fā)行以債券評(píng)級(jí)劃分 11表22：本周房企債券發(fā)行以債券類(lèi)型劃分 11表23：本周房企債券發(fā)行以期限劃分 11表24：本周房企融資匯總（3.25-3.31） 12表25：地方性政策及消息（3.24-3.30） 13北京取消離異購(gòu)房限制，小陽(yáng)春成色不足繼續(xù)看政策加碼北京取消“離異3年內(nèi)不得京內(nèi)購(gòu)房”規(guī)定，小陽(yáng)春成色不足繼續(xù)看政策加碼。2021年8月4日北京住建委發(fā)文規(guī)定，夫妻離異的，原家在離異前擁有住房數(shù)不符合本33+46.5%、。但我們認(rèn)為目前仍處于春節(jié)后需求釋行情回顧-1.7%3001.533122332287、、9.9%、9.2%、9.0%ST-13.9%、-12.5%-11.7%、10.9%、-10.5%。48家A/H122地產(chǎn)、龍湖集團(tuán)、中梁控股、中國(guó)海外發(fā)展、龍光地產(chǎn)，漲幅分別為、8.6%、6.9%、5.8%、5.2%。跌幅前五為雅居樂(lè)集團(tuán)、金地商置、佳兆業(yè)、融信中國(guó)、禹洲集-12.5%、-10.2%、-9.6%-9.6%-9.2%。圖表1：本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名-1.74%-1.74%-4%-6%石有家油色用石金電化屬器

公紡銀環(huán)用織行保事服業(yè)飾

交基農(nóng)通礎(chǔ)林運(yùn)化牧輸工漁

建鋼建煤筑鐵筑炭裝材飾料

食國(guó)綜品防合飲軍料工

輕美機(jī)電房商汽工容械力地貿(mào)車(chē)制護(hù)設(shè)設(shè)產(chǎn)零造理備備售

醫(yī)非社通藥銀會(huì)信生金服物融務(wù)

電計(jì)傳子算媒機(jī)資料來(lái)源：，圖表2：周各易日數(shù)表現(xiàn) 圖表3：近52地產(chǎn)塊表現(xiàn)3.0%2.0%1.0%0.0%

房地產(chǎn)（申萬(wàn)） 滬深03/2203/2503/2603/2703/2803/29

1

滬深300指數(shù) 申萬(wàn)房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，表4：本周漲幅前五個(gè)股（人民幣元）代碼簡(jiǎn)稱(chēng)周累計(jì)漲幅周相對(duì)漲幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)600007.SH中國(guó)國(guó)貿(mào)17.8%19.6%20.5324.19600683.SH京發(fā)展14.7%16.5%4.555.22600773.SH西藏城9.9%11.6%10.8111.88600094.SH大名城9.2%11.0%2.933.20600159.SH大龍地產(chǎn)9.0%10.7%2.793.04資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表5：本周跌幅前五個(gè)股（人民幣元）代碼簡(jiǎn)稱(chēng)周累計(jì)跌幅周相對(duì)跌幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)600556.SHST慧球-13.9%-12.1%5.704.91600565.SH迪馬股份-12.5%-10.8%1.521.33002077.SZ大港股份-11.7%-9.9%15.6813.85600223.SH魯商置業(yè)-10.9%-9.1%9.478.44000628.SZ高新發(fā)展-10.5%-8.8%85.0076.06資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表6：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名5%0%-5%雅A居AA中集控海地股集置鐵蛇集中城控集集恒發(fā)置地集中幸地國(guó) 控中城金行地奧我集城地園發(fā)控建股地集中業(yè)商樂(lè)A

股團(tuán)團(tuán)大展業(yè)產(chǎn)團(tuán)國(guó)福產(chǎn)際 股

茂 產(chǎn)園家團(tuán)

展股設(shè)份產(chǎn)團(tuán)國(guó) 置集地 發(fā) 控 集 集 團(tuán)產(chǎn) 展 股 團(tuán) 團(tuán)資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表7：本周重點(diǎn)房企漲幅前五個(gè)股（H股為港元）代碼簡(jiǎn)稱(chēng)周累計(jì)漲幅周相對(duì)漲幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)0095.HK綠景中國(guó)地產(chǎn)17.2%19.0%0.580.680960.HK龍湖集8.6%10.4%10.1811.062772.HK中梁控股6.9%8.6%0.200.220688.HK中國(guó)海 發(fā)展5.8%7.6%10.6411.263380.HK龍光地產(chǎn)5.2%6.9%0.580.61資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表8：本周重點(diǎn)房企跌幅前五個(gè)股（H股為港元）代碼簡(jiǎn)稱(chēng)周累計(jì)跌幅周相對(duì)跌幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)3383.HK雅居樂(lè)集-12.5%-10.8%0.720.630535.HK金地商置-10.2%-8.4%0.280.251638.HK佳兆業(yè)-9.6%-7.9%0.110.103301.HK融信中國(guó)-9.6%-7.8%0.190.171628.HK禹洲集-9.2%-7.5%0.080.07資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究重點(diǎn)城市新房二手房成交跟蹤新房成交（商品住宅口徑）30339.746.5%39.8%，71.749.2%，比-39.3%城市為萬(wàn)方，環(huán)比43.6%，比-35.6%；樣本三線城市為90.9萬(wàn)方，環(huán)比50.2%，比-46.8%。表9：近6月樣城市房成面積及比 表10：近6樣本線城房成交積及比樣本城市新房成交面積（萬(wàn)方，左軸）同比（右軸）

樣本一線城市新房成交面積（萬(wàn)方，左軸）同比（右軸）0

環(huán)比（右軸）

100%0%-20%-40%-60%-80%

80 環(huán)比（右軸）

200%150%100%50%0%-50%-100%資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表11：近6樣本線城房成交積及比 表12：近6樣本線城房成交積及比樣本二線城市新房成交面積（萬(wàn)方，左軸）同比（右軸）

樣本三線城市新房成交面積（萬(wàn)方，左軸）同比（右軸）0

環(huán)比（右軸）

100%0%-20%-40%-60%-80%

0

環(huán)比（右軸）

100%0%-20%-40%-60%-80%資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究3月累計(jì)新房成交面面，樣本30城計(jì)939.5萬(wàn)方， 比-44.5%；線城市為195.1方， 比-40.5%；二城為495.3萬(wàn)， 比-44.8%；線為249.2方， 比。13302400.6-44.1%508.4-40.4%1196.2-46.4%696.1-42.5%（-24.8%）（-48.2%）、廣州（-42.7）（-30.1）。二三線城市中大連（171.6）（69.2%）、寶雞（-15.0%）等總計(jì)2城比均為正，荊門(mén)（-72.2%）、南京（-71.4%）、佛山（-59.6%）等總計(jì)24城比為負(fù)。表13：樣本30城歷年新房周度成交（萬(wàn)方，4周移動(dòng)平均）2024 2023 2022 2021 2020200W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W10W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W1資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表14：30城周度成交面積跟蹤城市能級(jí) 城市 成交

環(huán)比 同比 當(dāng)月累計(jì)成（萬(wàn)方）

當(dāng)月累計(jì)同比

今年13周累計(jì)成交（萬(wàn)方）

13周累計(jì)同比1 1 1 1

-24.8%-48.2%-42.7%-30.1%2 杭州 2 南京 2 武漢 2 寧波 2 成都 2 青島 2 蘇州 2 濟(jì)南 2 福州 2 大連 3 佛山 3 東莞 3 溫州 3 惠州 3 無(wú)錫 3 揚(yáng)州 3 韶關(guān) 3 嘉興 3 贛州3 江門(mén) 3 莆田 3 泰安 3 蕪湖 3 寶雞 3 海門(mén) 3 荊門(mén) 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究

51.3%0.9%20.8%34.8%-52.8%-34.9%15.1%

-48.4%-52.3%-34.9%-62.4%-69.8%-27.2%-7.2%56.8%-47.9%-78.8%-3.3%-72.4%-48.1%-80.9%-82.7%

-36.9%-72.2%-60.8%-59.7%-37.7%-40.0%-47.5%-24.4%-3.8%597.8%-59.1%-55.7%-19.9%-67.9%-65.5%-63.2%-28.3%31.9%-56.8%-70.4%-17.4%-53.3%13.3%-66.6%-80.5%

-53.2%-71.4%-58.8%-52.5%-35.6%-33.9%-51.0%-42.8%-31.2%171.6%-59.6%-50.5%-31.9%-67.0%-56.3%-42.6%-50.2%69.2%-43.7%-59.5%-48.4%-23.3%-34.9%-15.0%-57.1%-72.2%二手房成交（商品住宅口徑）13139.7萬(wàn)方，環(huán)比增長(zhǎng)20.6%。其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為42.4萬(wàn)方，環(huán)比71.08.6%26.44.2%1253.3-19.4%380.3-20.5%615.9-18.8%萬(wàn)方，比-19.0%。表15：周13二手成交積及比 表16：周2個(gè)一城市房成交積及環(huán)比樣本城市二手房成交總面積（萬(wàn)方，左軸）環(huán)比（右軸）

樣本一線城市二手房成交面積（萬(wàn)方，左軸）環(huán)比（右軸）0

同比（右軸）

200%150%100%50%0%-50%

同比（右軸）5

200%150%100%50%0%-50%-100%資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表17：周6個(gè)二城市房成交積及環(huán)比 表18：周5個(gè)三城市房成交積及環(huán)比樣本二線城市二手房成交面積（萬(wàn)方，左軸）環(huán)比（右軸）

樣本三線城市二手房成交面積（萬(wàn)方，左軸）環(huán)比（右軸）同比（右軸）

200%150%100%50%0%-50%-100%

35 同比（右軸）5

200%150%100%50%0%-50%-100%資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表19：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤城市能級(jí)城市能級(jí)城市環(huán)比同比當(dāng)月累計(jì)成交 當(dāng)月累計(jì)今年13周累計(jì)成13周（萬(wàn)方）同比交（萬(wàn)方）資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究重點(diǎn)公境內(nèi)信用債情況根據(jù)wind（3.25-3.31）173179.108.36160.7120.64億18.3912.28已披露的主評(píng)級(jí)以AAA（82.4%）（31.8%1-3年、3-5年（39.4%、38.8%）的債券為主。表20：房債券發(fā)量、還及凈融額 表21：本房企債發(fā)行債評(píng)級(jí)劃分凈融資額(億元) 總發(fā)行量(億元)3002001000

總償還量(億元)

AAA AA 無(wú)評(píng)級(jí)3.1%14.5%82.4%2024-032024-022024-012023-122024-032024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-112022-102022-092022-082022-072022-052022-04資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表22：本房企債發(fā)行債類(lèi)型劃分 表23：本房企債發(fā)行期劃分一般中期票據(jù) 一般公債 募債超短期融資債券 證監(jiān)會(huì)主管ABS

5年以上 3-5年 1-3年 0-1年3.1%13.4%

31.8%

13.4%

8.4%24.3%

39.4%

38.8%27.4%資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究融資本面本發(fā)利率數(shù)降中24電建F2（-76bp）債率較公前發(fā)的 類(lèi)型 限可比券率有 降。表24：本周房企融資匯總（3.25-3.31）公告日期債券簡(jiǎn)稱(chēng)類(lèi)型 規(guī)模 期限年) 利率(%) 可比債券 可比債券 利率差(億元) 發(fā)行時(shí)間 利率(%) (%)2024/3/2924資04公債15.053.702024/1/15————2024/3/2924資03公債15.053.502024/1/15————2024/3/2924金融城建中期票據(jù)12.022.70——————2024/3/2824華遠(yuǎn)05公債7.033.682024/3/123.88-0.202024/3/2824華遠(yuǎn)04公債7.023.392024/1/193.50-0.112024/3/2824保利05公債9.573.202024/3/19————2024/3/2824保利04公債9.552.992024/3/19————2024/3/2724僑城01公債12.033.80——————2024/3/2724大悅城MTN001中期票據(jù)20.053.18——————2024/3/26南國(guó)02次資產(chǎn)支持證券0.012.00552023/4/26————2024/3/26 南國(guó)02優(yōu) 資產(chǎn)支持證券 5.5 12.00552024/3/26 24電建F2 公債 10.0 52024/3/26 24電建F1 公債 7.6 32024/3/26 24門(mén)州高新 短期融資券 3.0 0.40822024/3/26 24招商蛇口 短期融資券 10.0 0.24662024/3/26 24招商蛇口 短期融資券 11.0 0.24662024/3/25 24保利發(fā)展 中期票據(jù) 25.0 33.303.543.482023/4/26 —— ——2023/12/5 4.302023/3/24 3.902024/3/22 2.172024/2/7 2.272024/2/7 2.272024/3/6 2.78-0.76-0.422.172.092.090.00-0.18-0.182.950.17資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究本周政策回顧表25：地方性政策及消息（3.24-3.30）地區(qū)政策分類(lèi)相關(guān)來(lái)源/文件新聞要點(diǎn)廣東廣州城市更新證券時(shí)報(bào)《廣州市城中村改造 例》獲廣東省人大常委會(huì)批準(zhǔn)，《 例》是全國(guó)首個(gè)專(zhuān)門(mén)針對(duì)城中村改造的地方性法規(guī) 例?！?例》針對(duì)城中村改造中的一些熱點(diǎn)問(wèn) 進(jìn)行了明確規(guī)定，例如集 地怎么收、征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)怎么定，對(duì)征地補(bǔ)償安置方案、保障性住房建設(shè)、村民的社會(huì)保障等進(jìn)行了規(guī)范。湖南株洲公積金放、其株洲市住房公積金管理中心1、優(yōu)化靈活就業(yè)人員繳存使用住房公積金政策。2、實(shí)施第二 房“可難可貸”政策。3、全面支持“商轉(zhuǎn)公”貸款。4、支持因重大疾病造成家生活嚴(yán)重困難難取住房公積金。河北秦皇島公積金放央廣網(wǎng)1、個(gè)人住房公積金貸款可貸款額度為：借款人住房公積金賬戶(hù)余額×20+配偶住房公積金賬戶(hù)余額×20（賬戶(hù)余額不足1萬(wàn)的按1萬(wàn)計(jì) ）。2、進(jìn)公積金異地貸款政策，取消異地貸款戶(hù)籍限制（不包括異地靈活繳存職工）。3、首次申請(qǐng)個(gè)人住房公積金貸款的職工，其最低首付款比例不低于20%（此前30%）。北京限購(gòu)放北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)取消離異3年內(nèi)不得京內(nèi)購(gòu)房政策（原文件規(guī)定原家 在離異前擁有住房 數(shù)不符合該市商品住房限購(gòu)政策規(guī)定的，自離異 日起3年內(nèi)，任何一方均不得在北京購(gòu)買(mǎi)商品住房）。浙江杭州限購(gòu)放新京報(bào)臨平區(qū) 出“以舊換新”政策，允許購(gòu)房者在未出售舊房的情況下認(rèn)購(gòu)新房，若舊房未在約定時(shí)間內(nèi)售出，可無(wú)責(zé) 認(rèn)購(gòu)金。安徽安慶公積金放安慶市住房公積金管理中心首次申請(qǐng)公積金貸款購(gòu)房的繳存人，最低首付比例20%保持不變，已還清首貸者，第二次申請(qǐng)的最低首付比例為30%；首次使用公積金貸款購(gòu)房的繳存人，貸款額度可上浮10萬(wàn)元（方繳存最高額度70萬(wàn)元，單方繳存最高額度60萬(wàn)元）。貴州畢節(jié)公積金放新京報(bào)優(yōu)化公積金政策，針對(duì)新市民和青年人群 ，在首次繳存住房公積金2年內(nèi)，滿(mǎn)足公積金貸款 件，在畢節(jié)市范圍內(nèi)購(gòu)買(mǎi)首 住房申請(qǐng)住房公積金貸款，難高公積金貸款額度計(jì) 倍數(shù)至20倍（普 繳存職工計(jì) 數(shù)為15倍）。山西城市更新山西省人民政府農(nóng)發(fā)行分行在3月份審批 過(guò)全省首批城中村改造專(zhuān)項(xiàng)借款，規(guī)模達(dá)306億元，旨在全力支持 原市28個(gè)城中村改造項(xiàng)目的建設(shè)。湖北房企融資湖北省人民政府171349億元，其中，4266.577168億元有望在3月底落地。黑龍江哈爾濱公積金放哈爾濱市人民政府難高公積金貸款額度，單職工家 最高貸款額度80萬(wàn)元（此前60萬(wàn)元）， 職工家 最高貸款額度100萬(wàn)元（此前80萬(wàn)元）。浙江紹興城市更新、其紹興市人民政府1、出 融杭規(guī)劃。規(guī)劃旨在 過(guò)八大 城發(fā)展行動(dòng)，實(shí)現(xiàn)與杭州市的城化發(fā)展，打造全省最具示范意義的 城化實(shí)踐單元。2、 善政府組織模式，深化合作， 動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。 進(jìn)“聯(lián)合 ”招 標(biāo)模式， 動(dòng)建筑業(yè)相關(guān)企業(yè)與央企、國(guó)企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，承建業(yè)績(jī)要求高的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。山東濟(jì)南公積金放濟(jì)南住房公積金中心1、購(gòu)買(mǎi)普 自住住房申請(qǐng)住房公積金貸款的，一人繳存職工家 最高貸款額度50萬(wàn)元，兩人及以上繳存職工家 最高貸款額度80萬(wàn)元。2、對(duì)于二孩及以上的家 。購(gòu)買(mǎi)普 自住住房申請(qǐng)公積金貸款