企業(yè)兼并過程中的財務問題

分析企業(yè)兼并過程中的財務問題2024/4/91Templatecopyright2005摘要本文從財務管理角度，分析了企業(yè)在并購過程中存在的財務風險，以及企業(yè)針對這些財務風險如何采取的必要防范措施，選擇合理的方式解決企業(yè)并購過程中發(fā)生的各種問題，使企業(yè)能夠順利的完成企業(yè)的兼并。企業(yè)并購作為市場經(jīng)濟條件下的企業(yè)行為，是實現(xiàn)企業(yè)擴張的一條行之有效的途徑，是優(yōu)化企業(yè)資源配置的手段，企業(yè)并購有著深刻的經(jīng)濟動機和驅(qū)動力。對企業(yè)并購財務風險成因進行了分析，針對財務風險的成因提出防范措施，力爭使并購活動能夠順利進行。從各個方面來解決并購中存在的各種財務問題。2024/4/92Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.1企業(yè)并購的含義并購是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股權，從而影響、控制其他企業(yè)的經(jīng)營管理，其他企業(yè)保留或者消滅法人資格。2024/4/93Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.2企業(yè)并購的形式現(xiàn)金證券其他形式企業(yè)實施兼并的主要目的：是為了促使企業(yè)的整體償債能力有所增強，資本成本有所降低，并實現(xiàn)與被兼并企業(yè)之間低成本的有效配置。2024/4/94Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.3企業(yè)并購的動機1.3.1獲取市場力量1.3.2獲取技術優(yōu)勢1.3.3獲取規(guī)模經(jīng)濟效應2024/4/95Templatecopyright20052并購存在的財務問題2.1并購動機帶來的戰(zhàn)略選擇風險企業(yè)在實施混合并購時，如果盲目地進行經(jīng)營領域的拓展，特別是進入一些非相關性新領域，就有可能導致范圍不經(jīng)濟。風險主要表現(xiàn)在：經(jīng)營風險生存風險2024/4/96Templatecopyright20052并購存在的財務問題2.2并購帶來的融資風險并購支付主要有：承擔債務式現(xiàn)金購買式股票交易式如果企業(yè)不能根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和財務狀況選擇并購方式和支付方式，就會給企業(yè)帶來很大的財務風險。2024/4/97Templatecopyright20052并購存在的財務問題2.3并購后的營運風險經(jīng)營協(xié)同效應財務協(xié)同效應市場份額效應2024/4/98Templatecopyright20052并購存在的財務問題2.4目標企業(yè)價值風險目標企業(yè)價值風險是并購方在確定被并購方的購買價格時超過被并購方的市場實際價值所帶來的財務風險。2024/4/99Templatecopyright20052并購存在的財務問題2.5融資方式選擇風險融資是指籌集特定用途的資金，而企業(yè)并購過程中的融資是指籌集并購過程中所需要的資金的經(jīng)濟行為。（1）企業(yè)在并購過程中占用了大量的流動資產(chǎn)，從而降低企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應能力，大大增加了企業(yè)運營的風險。（2）企業(yè)采用舉債并購的方式，則會冒更大的財務風險。（3）企業(yè)在并購過程中若付出的成本過高，或以承債方式并購，由于目標企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，就會使并購后的企業(yè)總資產(chǎn)負債率上升，資本的安全性降低，大大減少企業(yè)流動資產(chǎn)，從而降低了企業(yè)的快速反應能力及適應環(huán)境變化的能力，使企業(yè)在競爭過程中處于不利地位。

2024/4/910Templatecopyright20052并購存在的財務問題2.6支付方式選擇風險現(xiàn)金方式換股或混合的方式實物的方式2024/4/911Templatecopyright20053問題的成因分析3.1從企業(yè)并購動因來分析3.1.1并購動機單一3.1.2產(chǎn)權界定不清3.1.3政府干預較多2024/4/912Templatecopyright20053問題的成因分析3.2從企業(yè)并購支付方式來分析3.2.1企業(yè)并購的證券化程度低3.2.2中介機構薄弱3.3從實踐角度看通過對經(jīng)濟學、管理學、財務學、金融學的了解進一步分析2024/4/913Templatecopyright20054解決并購中財務問題的對策4.1明確并購動機制定并購戰(zhàn)略4.1.1選擇兼并方式現(xiàn)金支付承擔債務股份交易4.1.2確定市場價值4.1.3分析兼并對股票市價的影響2024/4/914Templatecopyright20054解決并購中財務問題的對策4.2降低并購財務風險4.3合理選擇價值評估方法相對價值法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法賬面價值法2024/4/915Templatecopyright20054解決并購中財務問題的對策4.4增強管理層并購的風險意識（1）分析企業(yè)并購條件。（2）企業(yè)并購的財務審核調(diào)查。（3）建立健全財務風險控制體系。4.5政府的宏觀調(diào)控的影響2024/4/916Templatecopyright20055結論并購作為企業(yè)擴大規(guī)模，迅速占領市場的戰(zhàn)略手段，作為社會經(jīng)濟結構調(diào)整和資源優(yōu)化的較佳方式的獨特優(yōu)勢成為人們關注的話題，由之而帶來的企業(yè)并購財務風險也是一個值得廣泛深入探討的領域。隨著市場的不斷成熟，相信人們對并購活動的研究會更加透徹，對并購的財務風險問題的研究也會更加深入，真正達到理論指導實踐并應用于實踐的目的。2024/4/917Templatecopyright2005結束謝謝觀看2024/4/918Templatecopyright2005業(yè)余時間我們也可以豐富自己的生活2024/4/919Templatecopyright2005夜晚的校園也是如此的美2024/4/920Templatecopyright2005我們的寢室2024/4/921Templatecopyright2005外面的世界2024/4/922Templatecopyright2005我的大學生活三年的時光過的如此之快，當我剛剛進入大學校門的時候，我還是那個天真的孩子，我喜歡唱歌。業(yè)余的時候我喜歡在寢室唱歌，每天我的生活都是如此的豐富多彩，娛樂豐富了我的生活，使我的大學生活并沒有那么枯燥?？窗?，這就是我們的校園夜景，沒想到這么快就要離開這里了，想想剛到學校的時候就對這片美麗的土地產(chǎn)生了很多感情，每天進進出出，生活、學習、娛樂，在這里我學到了許多的知識，在這里我找到了友情，在這里我我豐富了自己，母校，謝謝您培養(yǎng)了如此優(yōu)秀的我們，謝謝您幫助我們健康的成長。2024/4/923Templatecopyright2005我的大學生活看，這就是我的寢室，這就是我睡了三年的地方，早上迷迷糊糊的睜開眼睛就開始了一天的學習生活，晚上這里就是我們娛樂的世界。三年的時光過的如此之快，從大一到大三，我學到了許多知識，無論是在學習上還是在生活上使我從一個懵懵懂懂的小女孩開始學會了慢慢的成長，第一次離開家離開父母，什么事情都開始依靠自己。我要感謝所有幫助過我的老師和同學們，謝謝你們。2024/4/924Templatecopyright2005我的大學生活學校附近的318也是我們常去的地方，那里到處都是我們的足跡。我們可以成群結隊的去那里散步，也可以三三兩兩的談心，在那里我們可以盡情的暢談，在那里我們可以拋去所有的煩惱和朋友傾訴，318我們永遠的心靈聚居地。2024/4/925Templatecopyright20052024/4/926Templatecopyright2005我的未來我的未來我不知道會是什么樣，但是我好希望自己能像這位美女一樣，坐在溫馨而且舒適的辦公室里，做著自己喜歡的工作，每天都可以美美的去上班，手里捧著一本自己的電腦做著自己喜歡的財務工作，做一個精明干練的白領。超越夢想永不言棄，我相信這句話一定會伴隨著我生活的始終，為我將來的生活墊下堅實的基礎，我相信我的未來不是夢，只要我有信心堅持不懈