企業(yè)兼并過程中的財(cái)務(wù)問題

分析企業(yè)兼并過程中的財(cái)務(wù)問題2024/4/91Templatecopyright2005摘要本文從財(cái)務(wù)管理角度，分析了企業(yè)在并購過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險，以及企業(yè)針對這些財(cái)務(wù)風(fēng)險如何采取的必要防范措施，選擇合理的方式解決企業(yè)并購過程中發(fā)生的各種問題，使企業(yè)能夠順利的完成企業(yè)的兼并。企業(yè)并購作為市場經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)行為，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的一條行之有效的途徑，是優(yōu)化企業(yè)資源配置的手段，企業(yè)并購有著深刻的經(jīng)濟(jì)動機(jī)和驅(qū)動力。對企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險成因進(jìn)行了分析，針對財(cái)務(wù)風(fēng)險的成因提出防范措施，力爭使并購活動能夠順利進(jìn)行。從各個方面來解決并購中存在的各種財(cái)務(wù)問題。2024/4/92Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.1企業(yè)并購的含義并購是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股權(quán)，從而影響、控制其他企業(yè)的經(jīng)營管理，其他企業(yè)保留或者消滅法人資格。2024/4/93Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.2企業(yè)并購的形式現(xiàn)金證券其他形式企業(yè)實(shí)施兼并的主要目的：是為了促使企業(yè)的整體償債能力有所增強(qiáng)，資本成本有所降低，并實(shí)現(xiàn)與被兼并企業(yè)之間低成本的有效配置。2024/4/94Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.3企業(yè)并購的動機(jī)1.3.1獲取市場力量1.3.2獲取技術(shù)優(yōu)勢1.3.3獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)2024/4/95Templatecopyright20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.1并購動機(jī)帶來的戰(zhàn)略選擇風(fēng)險企業(yè)在實(shí)施混合并購時，如果盲目地進(jìn)行經(jīng)營領(lǐng)域的拓展，特別是進(jìn)入一些非相關(guān)性新領(lǐng)域，就有可能導(dǎo)致范圍不經(jīng)濟(jì)。風(fēng)險主要表現(xiàn)在：經(jīng)營風(fēng)險生存風(fēng)險2024/4/96Templatecopyright20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.2并購帶來的融資風(fēng)險并購支付主要有：承擔(dān)債務(wù)式現(xiàn)金購買式股票交易式如果企業(yè)不能根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況選擇并購方式和支付方式，就會給企業(yè)帶來很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險。2024/4/97Templatecopyright20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.3并購后的營運(yùn)風(fēng)險經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)市場份額效應(yīng)2024/4/98Templatecopyright20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.4目標(biāo)企業(yè)價值風(fēng)險目標(biāo)企業(yè)價值風(fēng)險是并購方在確定被并購方的購買價格時超過被并購方的市場實(shí)際價值所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險。2024/4/99Templatecopyright20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.5融資方式選擇風(fēng)險融資是指籌集特定用途的資金，而企業(yè)并購過程中的融資是指籌集并購過程中所需要的資金的經(jīng)濟(jì)行為。（1）企業(yè)在并購過程中占用了大量的流動資產(chǎn)，從而降低企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力，大大增加了企業(yè)運(yùn)營的風(fēng)險。（2）企業(yè)采用舉債并購的方式，則會冒更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險。（3）企業(yè)在并購過程中若付出的成本過高，或以承債方式并購，由于目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，就會使并購后的企業(yè)總資產(chǎn)負(fù)債率上升，資本的安全性降低，大大減少企業(yè)流動資產(chǎn)，從而降低了企業(yè)的快速反應(yīng)能力及適應(yīng)環(huán)境變化的能力，使企業(yè)在競爭過程中處于不利地位。

2024/4/910Templatecopyright20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.6支付方式選擇風(fēng)險現(xiàn)金方式換股或混合的方式實(shí)物的方式2024/4/911Templatecopyright20053問題的成因分析3.1從企業(yè)并購動因來分析3.1.1并購動機(jī)單一3.1.2產(chǎn)權(quán)界定不清3.1.3政府干預(yù)較多2024/4/912Templatecopyright20053問題的成因分析3.2從企業(yè)并購支付方式來分析3.2.1企業(yè)并購的證券化程度低3.2.2中介機(jī)構(gòu)薄弱3.3從實(shí)踐角度看通過對經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)、金融學(xué)的了解進(jìn)一步分析2024/4/913Templatecopyright20054解決并購中財(cái)務(wù)問題的對策4.1明確并購動機(jī)制定并購戰(zhàn)略4.1.1選擇兼并方式現(xiàn)金支付承擔(dān)債務(wù)股份交易4.1.2確定市場價值4.1.3分析兼并對股票市價的影響2024/4/914Templatecopyright20054解決并購中財(cái)務(wù)問題的對策4.2降低并購財(cái)務(wù)風(fēng)險4.3合理選擇價值評估方法相對價值法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法賬面價值法2024/4/915Templatecopyright20054解決并購中財(cái)務(wù)問題的對策4.4增強(qiáng)管理層并購的風(fēng)險意識（1）分析企業(yè)并購條件。（2）企業(yè)并購的財(cái)務(wù)審核調(diào)查。（3）建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險控制體系。4.5政府的宏觀調(diào)控的影響2024/4/916Templatecopyright20055結(jié)論并購作為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，迅速占領(lǐng)市場的戰(zhàn)略手段，作為社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化的較佳方式的獨(dú)特優(yōu)勢成為人們關(guān)注的話題，由之而帶來的企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險也是一個值得廣泛深入探討的領(lǐng)域。隨著市場的不斷成熟，相信人們對并購活動的研究會更加透徹，對并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險問題的研究也會更加深入，真正達(dá)到理論指導(dǎo)實(shí)踐并應(yīng)用于實(shí)踐的目的。2024/4/917Templatecopyright2005結(jié)束謝謝觀看2024/4/918Templatecopyright2005業(yè)余時間我們也可以豐富自己的生活2024/4/919Templatecopyright2005夜晚的校園也是如此的美2024/4/920Templatecopyright2005我們的寢室2024/4/921Templatecopyright2005外面的世界2024/4/922Templatecopyright2005我的大學(xué)生活三年的時光過的如此之快，當(dāng)我剛剛進(jìn)入大學(xué)校門的時候，我還是那個天真的孩子，我喜歡唱歌。業(yè)余的時候我喜歡在寢室唱歌，每天我的生活都是如此的豐富多彩，娛樂豐富了我的生活，使我的大學(xué)生活并沒有那么枯燥。看吧，這就是我們的校園夜景，沒想到這么快就要離開這里了，想想剛到學(xué)校的時候就對這片美麗的土地產(chǎn)生了很多感情，每天進(jìn)進(jìn)出出，生活、學(xué)習(xí)、娛樂，在這里我學(xué)到了許多的知識，在這里我找到了友情，在這里我我豐富了自己，母校，謝謝您培養(yǎng)了如此優(yōu)秀的我們，謝謝您幫助我們健康的成長。2024/4/923Templatecopyright2005我的大學(xué)生活看，這就是我的寢室，這就是我睡了三年的地方，早上迷迷糊糊的睜開眼睛就開始了一天的學(xué)習(xí)生活，晚上這里就是我們娛樂的世界。三年的時光過的如此之快，從大一到大三，我學(xué)到了許多知識，無論是在學(xué)習(xí)上還是在生活上使我從一個懵懵懂懂的小女孩開始學(xué)會了慢慢的成長，第一次離開家離開父母，什么事情都開始依靠自己。我要感謝所有幫助過我的老師和同學(xué)們，謝謝你們。2024/4/924Templatecopyright2005我的大學(xué)生活學(xué)校附近的318也是我們常去的地方，那里到處都是我們的足跡。我們可以成群結(jié)隊(duì)的去那里散步，也可以三三兩兩的談心，在那里我們可以盡情的暢談，在那里我們可以拋去所有的煩惱和朋友傾訴，318我們永遠(yuǎn)的心靈聚居地。2024/4/925Templatecopyright20052024/4/926Templatecopyright2005我的未來我的未來我不知道會是什么樣，但是我好希望自己能像這位美女一樣，坐在溫馨而且舒適的辦公室里，做著自己喜歡的工作，每天都可以美美的去上班，手里捧著一本自己的電腦做著自己喜歡的財(cái)務(wù)工作，做一個精明干練的白領(lǐng)。超越夢想永不言棄，我相信這句話一定會伴隨著我生活的始終，為我將來的生活墊下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，我相信我的未來不是夢，只要我有信心堅(jiān)持不懈