通信-智算中心建設(shè)加速關(guān)注國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈投資機會

本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國（僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況2023/4/62023/5/62023/6/62023/7/62023/8/62023/9/62023/10/62023/11/62023/12/62024/1/62024/2/62024/3/6證券研究報告·行業(yè)動態(tài)智算中心建設(shè)加速，關(guān)注2023/4/62023/5/62023/6/62023/7/62023/8/62023/9/62023/10/62023/11/62023/12/62024/1/62024/2/62024/3/6證券研究報告·行業(yè)動態(tài)智算中心建設(shè)加速，關(guān)注2024年來，電信運營商智算中心密集投入使用。在適度超前建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的過程中，智算中心建設(shè)成為電信運營商重點發(fā)力方向。2024年，盡管電信運營商資本開支總額下降，但卻加大算力相關(guān)資本開支，中國移動算力計劃資本開支475億元，同比增長21.5%；中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化計劃資本開支370億元，同比增量分別為4175臺、2503臺，預(yù)計后續(xù)中國移動也會開啟AI服務(wù)器采購?？紤]到美國多次升級AI芯片和相關(guān)工具出口管制措施，建議關(guān)注國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。服務(wù)器、交換機、光模塊、液冷、連接器/線束、PCB、IDC建設(shè)等環(huán)節(jié)需求，建議重視。本期通信板塊表現(xiàn)相對較好。通信（申萬）指數(shù)下跌1.28%，跑贏滬深300指數(shù)1.30pcts，在申萬31個一級行業(yè)中排名第11。二級子行業(yè)（申萬）中，通信服務(wù)下跌3.51%，通信設(shè)備下跌0.08%。本期推薦：新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。上期回顧：投資組合“新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、英維克、拓邦股份、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”，相同權(quán)重測算平均上漲3.52%，跑贏通信(申萬)指數(shù)4.79pcts，跑贏滬深300指數(shù)6.09pcts。持續(xù)關(guān)注：云計算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、博創(chuàng)科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、潤澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等）；運營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通）；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等）；軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測導(dǎo)航等）；智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、移遠通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達、英維克、科華數(shù)據(jù)等）；光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、騰景科技）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)液冷（英維克等）。加?。粎R率波動；數(shù)字中國發(fā)展不及預(yù)期；下游資本開支和需求不及預(yù)期。liuyongxuAC編號:S1440520070014閻貴成yanguichengAC編號:S1440518040002SFC編號:BNS315武超則wuchaozeAC編號:S1440513090003SFC編號:BEM208曹添雨caotianyu@SAC編號:S1440522080001發(fā)布日期:2024年04月14日市場表現(xiàn)24%4%-6%-16%-26% 通信上證指數(shù)通信一、投資建議 1二、推薦標的 1三、行情回顧 2四、產(chǎn)業(yè)要聞 3五、重要公告 7風險分析 7 1 2 2 3 3 7通信1一、投資建議近期，中國移動青島智算中心、中國電信武昌智算中心、中國聯(lián)通京西智谷智算中心相繼投入使用。在適度超前建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的過程中，智算中心建設(shè)成為電信運營商重點發(fā)力方向。2024年，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通計劃資本開支為1730、960、650億元，同比分別下降4.0%、2.9%、12.0%。盡管總額下降，但卻加大算力相關(guān)資本開支，中國移動算力計劃資本開支475億元，同比增長21.5%；中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化計劃資本開支370億元，同比增長4.1%。此前，中國電信、中國聯(lián)通已開啟AI服務(wù)器采購，數(shù)量分別為4175臺、2503臺，預(yù)計后續(xù)中國移動也會開啟AI服務(wù)器采購。考慮到美國多次升級AI芯片和相關(guān)工具出口管制措施，建議關(guān)注國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。國產(chǎn)算力發(fā)展，將使更多價值量留存在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈。在海外AI芯片主導(dǎo)的AI算力產(chǎn)業(yè)鏈中，AI芯片、服務(wù)器、交換機等大價值量環(huán)節(jié)基本由海外公司主導(dǎo)，而國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈自身基本可以實現(xiàn)閉環(huán)，各環(huán)節(jié)的國內(nèi)公司都將集中受益。服務(wù)器：AI服務(wù)器高增，芯片國產(chǎn)化滲透提升帶來競爭格局變化。交換機：以太網(wǎng)支撐高性能計算場景已經(jīng)逐步得到驗證，國內(nèi)交換機廠商400G、800G相關(guān)訂單預(yù)計將實現(xiàn)高速增長。光模塊：2024年國內(nèi)預(yù)計400G需求大幅增長，部分頭部CSP可能將采購800G產(chǎn)品。液冷：運營商新增AI服務(wù)器招標中液冷滲透比例已經(jīng)達到大份額，2024年進入實質(zhì)性規(guī)模部署階段。連接器/線束：AI帶動連接器系統(tǒng)向112G/224G等升級，拉動高速產(chǎn)品需求。PCB：AI拉動高速PCB升級，利好頭部廠商份額和盈利提升。IDC建設(shè)：關(guān)注智算中心建設(shè)和存量改造機會。投資組合“新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、英維克、拓邦股份、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”，相同權(quán)重測算平均上漲3.52%，跑贏通信(申萬)指數(shù)4.79pcts，跑贏滬深300指數(shù)6.09pcts。圖表1：上期推薦投資組合漲跌幅（*）資料來源：Wind，中信建投通信2推薦組合滬深300通信(申萬)資料來源：Wind，中信建投本期推薦：新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。持續(xù)關(guān)注：云計算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、博創(chuàng)科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、潤澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等運營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等）；軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測導(dǎo)航等智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、移遠通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達、英維克、科華數(shù)據(jù)等光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、騰景科技）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）；液冷（英維克三、行情回顧本期通信板塊表現(xiàn)相對較好。通信（申萬）指數(shù)下跌1.28%，跑贏滬深300指數(shù)1.30pcts，在申萬31個一級行業(yè)中排名第11。二級子行業(yè)（申萬）中，通信服務(wù)下跌3.51%，通信設(shè)備下跌0.08%。資料來源：Wind，中信建投通信3個股方面，漲幅前五個股分別為：移為通信（21.90%)、鼎通科技（11.73%)、天孚通信（9.25%)、中際旭創(chuàng)（8.48%)、萬隆光電（7.50%)；漲幅后五個股分別為：世嘉科技（-26.21%)、ST天喻（-16.82%)、海能達（-15.71%)、廣哈通信（-14.73%)、燦勤科技（-14.02%)。圖表4：通信行業(yè)（申萬）個股周漲幅前十名（*）圖表5：通信行業(yè)（申萬）個股周漲幅后十名（*） 資料來源：Wind，中信建投四、產(chǎn)業(yè)要聞【中國移動聯(lián)合中興通訊完成5G-A通感一體低空場景能力驗證】中國移動聯(lián)合中興通訊共同完成了5G-A通感一體低空場景能力驗證測試，本次測試以多個5G-A自發(fā)自收通感一體基站實現(xiàn)多站協(xié)同，成功驗證了拉遠探測、多目標復(fù)雜軌跡探測、多站協(xié)同下的無人機連續(xù)軌跡跟蹤、低空安防的電子圍欄入侵預(yù)警、美團外賣無人機航線感知等測試用例，基本覆蓋了低空感知場景全業(yè)務(wù)。中國移動作為移動信息產(chǎn)業(yè)鏈鏈長，積極響應(yīng)，為加速5G-A技術(shù)和產(chǎn)業(yè)成熟，中國移動規(guī)劃組織了三期5G-A新技術(shù)試驗，本次測試是中國移動第二期5G-A新技術(shù)試驗的重要內(nèi)容，為通感一體技術(shù)助力低空經(jīng)濟騰飛提供了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)，本次樣板點測試共呈現(xiàn)三大亮點。亮點一：無人機最大拉遠探測距離達人才公園滿量程；亮點二：低空多站協(xié)同實現(xiàn)多目標復(fù)雜軌跡跟蹤；亮點三：美團外賣無人機常態(tài)化航線感知。（C114通信網(wǎng)）【甘肅電信攜手華為在蘭州、酒泉、天水完成5G-A3CC商用部署，助力甘肅文旅新發(fā)展】甘肅電信攜手華為在蘭州奧體中心、酒泉敦煌鳴沙山月牙泉、天水中心廣場實現(xiàn)了5G-Advanced（5G-A）三載波聚合試點技術(shù)應(yīng)用，充分整合電信高低頻資源，實現(xiàn)2.1G+3.5G的三載波聚合，可為用戶提供極致網(wǎng)絡(luò)體驗?，F(xiàn)場實測下行峰值速率4Gbps+，上行近1Gbps。近期“天水麻辣燙”掀起甘肅旅游熱潮，甘肅電信5G-A3CC技術(shù)試點落地，將為甘肅文旅新發(fā)展提供助力。未來甘肅電信將攜手華為等合作伙伴，推動5G-A3CC技術(shù)實現(xiàn)百站規(guī)模開通，孵化網(wǎng)絡(luò)智能化、確定性網(wǎng)絡(luò)等先進5G-A技術(shù)在隴原大地的商用落地，深入探索智能制造、智慧文旅、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)，以最極致的5G網(wǎng)絡(luò)體驗、最優(yōu)質(zhì)的貼心服務(wù)、最先進的數(shù)智化技術(shù)服務(wù)于用戶和企業(yè)，用領(lǐng)先的5G-A網(wǎng)絡(luò)助力甘肅數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展。（C114通信網(wǎng)）【湖南移動聯(lián)合中興通訊在張家界荷花機場完成湖南首個5G-A通感基站開通】湖南移動聯(lián)合中興通訊、張家界荷花機場率先完成湖南首個5G-A通感一體化基站部署開通，開啟5G-A通感賦能智慧機場新征程。此次部通信4署的是業(yè)界領(lǐng)先的4.9GHz頻段128TR自發(fā)自收通感一體化基站，采用連續(xù)波（C波）+脈沖波（P波）組合方式實現(xiàn)，提升感知范圍，可以成功實現(xiàn)對RCS（雷達散射截面積）大小為0.01㎡的低空無人機實時定位和軌跡感知。本次荷花機場通感一體化基站的開通，是5G-A通感一體化助力低空安防場景，打造低空通感智慧機場的重要里程碑。（C114通信網(wǎng)）【中國移動主導(dǎo)構(gòu)建算力原生行業(yè)標準體系】在CCSATC1（互聯(lián)網(wǎng)與應(yīng)用）WG4（數(shù)據(jù)中心）工作組會議上，中國移動牽頭的《智能算力硬件統(tǒng)一編程模型及范式技術(shù)要求》（簡稱“編程范式”）、《智能算力硬件統(tǒng)一虛擬指令集技術(shù)要求》（簡稱“虛擬指令集”）兩項行業(yè)標準獲批立項，標準獲得信通院、中國科學(xué)院計算所、中國聯(lián)通、中國電信、騰訊、英特爾、天數(shù)智芯、華為、中興、螞蟻科技、中科馭數(shù)等11家國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)伙伴的支持及共同參與。未來，中國移動將與產(chǎn)學(xué)研用各界合作伙伴一起，在標準領(lǐng)域共同完善與增強算力原生標準體系，并在“芯合”算力原生基礎(chǔ)軟件棧研發(fā)及相關(guān)開源領(lǐng)域重點投入，共同打造融通異構(gòu)加速硬件生態(tài)的技術(shù)【全國最大規(guī)模的5GRedCap共建共享網(wǎng)絡(luò)率先在廣東落地】廣東聯(lián)通與廣東電信在廣東全域已完成12萬站RedCap（IT之家備注：RedCap是ReducedCapability的縮寫，意為輕量化）功能開通，在廣東全省形成一張廣域連續(xù)覆蓋、室內(nèi)深度覆蓋的大帶寬容量5GRedCap網(wǎng)絡(luò)。據(jù)介紹，這一功能開通標志著全國最大規(guī)模的5GRedCap共建共享網(wǎng)絡(luò)率先在廣東落地，可為工業(yè)、能源、物流、智慧城市、車聯(lián)網(wǎng)和可穿戴等領(lǐng)域提供強大的網(wǎng)絡(luò)能力支撐，滿足toB和toC領(lǐng)域的多元化用戶需求。（C114通信網(wǎng)）【星鏈虧損巨大，幾百萬臺終端平均每臺虧數(shù)百美元】據(jù)彭博報道，盡管SpaceX的星鏈（Starlink）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)受到廣泛關(guān)注，但其財務(wù)表現(xiàn)卻不盡如人意，遠未達到盈利的水平。去年12月，SpaceX的估值接近1800億美元，與美國無線運營商Verizon和工業(yè)巨頭通用電氣相媲美。此外，SpaceX已經(jīng)成為美國政府空間計劃中不可或缺的一部分，在國家安全領(lǐng)域發(fā)揮著關(guān)鍵作用。但這主要得益于星鏈業(yè)務(wù)的財務(wù)支持。盡管發(fā)射業(yè)務(wù)為SpaceX帶來一定收入，但利潤空間十分有限。馬斯克深知這一點，因此他轉(zhuǎn)向衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，希望它能為其宏偉的火星探索計劃提供持續(xù)資金。投資者預(yù)計，到2024年，星鏈業(yè)務(wù)將占SpaceX總收入的一半以上。知情人士表示，SpaceX過去三年營收均超預(yù)期，今年銷售額預(yù)計從去年的47億美元激增至150億美元。目前SpaceX表示，并不急于進行IPO。（C114通信網(wǎng)）【華為哈勃首次投資國內(nèi)AI大模型公司面壁智能完成數(shù)億元融資】面壁智能宣布完成新一輪數(shù)億元融資，由春華創(chuàng)投、華為哈勃領(lǐng)投，北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金等跟投，知乎作為戰(zhàn)略股東持續(xù)跟投支持。據(jù)了解，面壁智能成立于2022年8月，總部位于北京，主要深耕通用AI領(lǐng)域，專注于大模型技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用轉(zhuǎn)化。面壁智能同時還發(fā)布了MiniCPM2四款模型，整體對標的是谷歌Gemma-7B、OpenAIGPT-4V、Mistral-7B、Llama2等國外開源模型。（C114通信網(wǎng)）通信5【Gartner預(yù)測到2027年，擁有面向公民的生成式AI服務(wù)的政府機構(gòu)比例將不超過25%】Gartner公司預(yù)測到2027年，擁有面向公民的生成式人工智能（生成式AI）服務(wù)的政府機構(gòu)比例將不超過25%。延緩政府對外使用該技術(shù)為公民服務(wù)的因素包括害怕在公眾面前失敗和社會對政府使用該技術(shù)缺乏信任。與所有行業(yè)一樣，政府在過去的15個月中一直在探索生成式AI的出現(xiàn)所帶來的機遇和風險。Gartner對2400多名首席信息官和技術(shù)高管進行的年度全球調(diào)查發(fā)現(xiàn)，25%的政府已部署或計劃在未來12個月內(nèi)部署生成式AI；還有25%的政府計劃在未來24個月內(nèi)部署生成式AI。政府在初期把工作重點放在了建立一個為嘗試和小范圍采用提供支持的初步治理框架上。（C114通信網(wǎng)）【谷歌Gemini流量已是ChatGPT的四分之一】Github前首席執(zhí)行官NatFriedman在X（推特）上發(fā)帖，稱谷歌Gemini流量已經(jīng)到達ChatGPT的25%左右，這一成績是在谷歌并沒有通過龐大分銷渠道（Android、Google搜索、GSuite等）大力推廣的情況下完成的。此外他還提到，在X上比較火爆的Claude使用率仍然很低，微軟的Copilot使用率也并不高，而最知名的ChatGPT流量則與去年相對持平，沒有明顯的增長。他認為Claude、ChatGPT和Gemini的付費與未付費比率差異很大。據(jù)此前報道，谷歌幾天前在GoogleNext大會上宣布推出Gemini1.5Pro公共預(yù)覽版，支持處理音頻內(nèi)容。他們還將在公開預(yù)覽中嘗試將AI響應(yīng)與谷歌搜索結(jié)果結(jié)合，以便利用最新情報進行解答。（C114通信網(wǎng)）【OpenAI宣布向ChatGPT付費用戶開放新GPT-4Turbo模型】OpenAI宣布，新GPT-4Turbo現(xiàn)已向付費ChatGPT用戶開放。與1月份相比，新版本提高了寫作、數(shù)學(xué)、邏輯推理和編碼的能力。GPT-4Turbo可在ChatGPTPlus、Team、Enterprise和API中使用。據(jù)此前報道，GPT-4Turbo于2023年11月在OpenAI首屆開發(fā)者大會上公開，支持128k上下文，輸入價格比GPT-4便宜了三倍，速率限制翻倍，知識庫更新到2023年4月，此外還添加了JSONMode，更新了多個函數(shù)調(diào)用能力，相對此前GPT-4性能更強、價格更便宜、開發(fā)成本也更低。（C114通信網(wǎng)）【小度科技將發(fā)布首個小度AI原生操作系統(tǒng)】百度集團副總裁、小度科技CEO李瑩將在大會上發(fā)布小度新一代操作系統(tǒng)DuerOSX。據(jù)了解，DuerOSX以文心大模型為底座，是全球首個AI原生操作系統(tǒng)。未來，小度旗下所有硬件產(chǎn)品將全面升級DuerOSX操作系統(tǒng)，提升硬件產(chǎn)品的智能化程度，真正成為億萬開發(fā)者和戶創(chuàng)造未來的親密“伙伴”。（C114通信網(wǎng)）【蘋果或最快年底推出M4系列芯片：更擅長處理AI任務(wù)，支持最高512GB統(tǒng)一內(nèi)存】彭博社在最新一期PowerOn時事通訊中，認為蘋果正加速研發(fā)M4系列AppleSilicon芯片，有望提前到2024年年底裝備在新款Mac設(shè)備中，且重點提高處理AI任務(wù)的性能。蘋果公司于去年10月發(fā)布了M3、M3Pro和M3Max芯片，古爾曼認為蘋果同樣會在今年10月前后推出M4系列芯片。古爾曼認為蘋果會率先升級iMac、低端14英寸MacBookPro、高端14英寸MacBookPro、16英寸MacBookPro和Macmini機型；然后在2025年春季更新13英寸和15英寸MacBookAir機型；在2025年中期更新MacStudio；在2025年晚些時候更新MacPro。（C114通信網(wǎng)）【Meta新一代AI芯片亮相：優(yōu)化推薦系統(tǒng)但不能訓(xùn)練大模型】美國科技巨頭Meta宣布，正在部署一款自主研發(fā)的人工智能(AI)芯片，助力AI業(yè)務(wù)發(fā)展，并減少對英偉達和其他外部公司芯片的依賴。美股盤中，科技股普跌，不過Meta股價上漲了0.5%。據(jù)Meta介紹，新一代AI芯片由臺積電代工，采用了其5納米工藝制程。據(jù)悉，此前Meta已經(jīng)購買了數(shù)十萬張英偉達上一代芯片H100，以支持其升級內(nèi)容推薦系統(tǒng)和生成式AI產(chǎn)品。到2024年底，Meta的基礎(chǔ)設(shè)施將包括35萬張H100，每張售價為2.5萬-3萬美元。（C114通信網(wǎng)）通信6【中信科、華為等8家中標中國移動多頻段基站天線集采，平均折扣7折】中國移動今日公示了2024年至2025年多頻段基站天線產(chǎn)品的集采結(jié)果，中信科、京信、華為、中興等8家中標。8家中標人的平均中標價約為671292647.7元（不含稅平均中標折扣約為7折。其中，中信科報價最低，約6.5億元，獲得第一份額；京信報價最高，約6.91億元，獲第二份額；華為報價較京信稍低，約6.85億元，獲第三份額。據(jù)此前中國移動發(fā)布的集采公告顯示，中國移動本次采購的多頻段基站天線產(chǎn)品，預(yù)估采購規(guī)模約為24.9593萬面，項目最高總預(yù)算954,873,662.00元（不含稅）。采購需求滿足期為一年半。（C114通信網(wǎng)）【近22億規(guī)模中國電信啟動總部直管核心網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等專業(yè)工程集采】中國電信發(fā)布公告稱，中國電信2024年總部直接管理項目（核心網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等專業(yè)）工程設(shè)計服務(wù)項目已具備招標條件，現(xiàn)對該項目的設(shè)計進行公開招標。公告顯示，本次采購內(nèi)容主要包括：中國電信2024-2025年移動IMS網(wǎng)絡(luò)擴容工程、中國電信2024年5G增強通話能力建設(shè)工程、中國電信2024年物聯(lián)網(wǎng)骨干節(jié)點擴容工程、中國電信2024年5G2B核心網(wǎng)南京、廣州節(jié)點擴容改造工程等十九個工程設(shè)計及技術(shù)服務(wù)。但不包括：涉密工程、特通工程、及設(shè)計服務(wù)單一來源的工程。（C114通信網(wǎng)）【華為諾基亞愛立信包攬2023年Top3專用無線RAN供應(yīng)商】據(jù)市場研究公司Dell'OroGroup的最新報告，盡管全球?qū)Ｓ脽o線RAN市場（PrivateWirelessRAN）在2023年第四季度收入同比增長速度有所放緩，但去年全年該市場收入增長約40%，推動專用無線RAN市場占據(jù)整體RAN市場的2%左右。2023年Top3專用無線RAN供應(yīng)商包括華為、諾基亞和愛立信。2023年不包括中國市場在內(nèi)的Top3專用無線RAN供應(yīng)商包括諾基亞、愛立信和三星。預(yù)計未來五年專用無線RAN市場總收入將以21%的復(fù)合年增長率增長，而公共RAN收入在同一時期將以2%的復(fù)合年增長率下降?；A(chǔ)技術(shù)組合也沒有改變。5G在中國占主導(dǎo)地位，而LTE目前在中國以外的市場占主導(dǎo)地位。到2028年，專用5GRAN收入預(yù)計將達到10億至20億美元。（C114通信網(wǎng)）【中國廣電國干首條400G大動脈開建，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展筑牢全光運力底座】中國廣電國干網(wǎng)啟動了400G規(guī)模部署，此次部署采用了華為全新面向算力時代的下一代400GOTNKepler平臺，同時引入C6T+L6T兩個波段的全光交換（OXC）等解決方案，打造了一張超大帶寬、超低時延、超高可靠的高品質(zhì)全光運力網(wǎng)絡(luò)，全面推進中國廣電業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，也為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展筑牢底座。近年來，隨著超高清視頻、5G商用放號和政企業(yè)務(wù)的高品質(zhì)承載等新興業(yè)務(wù)快速發(fā)展，帶寬容量呈指數(shù)級提升，同時為了提升網(wǎng)絡(luò)健壯性和滿足綠色低碳等訴求，中國有線聯(lián)合華為，啟動廣電國干400G的規(guī)模部署，該網(wǎng)絡(luò)建設(shè)具有三個突破性創(chuàng)新技術(shù)：1、全新400GOTN平臺，2、高性能400G干線系統(tǒng)，3、C+L一體化技術(shù)。（C114通信網(wǎng)）通信7五、重要公告本周公告主要包括業(yè)績預(yù)告、年報、股權(quán)激勵草案等公告。時公司股本總額的0.11%，占本激勵計劃擬授予權(quán)益總額的8.9的20%。本激勵計劃首次授予的激勵對象總?cè)藬?shù)共84司）任職的公司董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)人員和骨干員工。首次授予限制性股劃擬授予股票期權(quán)總數(shù)的13.42%。本激勵計劃首次授予的股票期權(quán)在同比減少-11.40%。實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬資料來源：Wind，中信建投風險分析國際環(huán)境變化對供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定產(chǎn)生影響，對相關(guān)公司向海外拓展的進度產(chǎn)生影響；人工智能行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，影響云計算產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的需求；市場競爭加劇，導(dǎo)致毛利率快速下滑；匯率波動影響外向型企業(yè)的匯兌收益與毛利率，包括ICT設(shè)備、光模塊/光器件等板塊的企業(yè)；數(shù)字經(jīng)濟和數(shù)字中國建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期等；電信運營商的云計算業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；運營商資本開支不及預(yù)期；云廠商資本開支不及預(yù)期；通信模組、智能控制器行業(yè)需求不及預(yù)期。通信8劉永旭中信建投證券通信行業(yè)聯(lián)席首席分析師，南開大學(xué)學(xué)士、碩士，曾從事軍工行業(yè)研究工作，2020年加入中信建投通信團隊，主要研究云計算IDC、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、通信新能源、衛(wèi)星應(yīng)用、專網(wǎng)通信等方向。2020-2021年《新財富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名團隊成員。閻貴成中信建投證券通信行業(yè)首席分析師，北京大學(xué)學(xué)士、碩士，目前專注于5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域研究。近8年中國移動工作經(jīng)驗，8年證券研究工作經(jīng)驗。系2019-2021年《新財富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名，2017-2018年《新財富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名團隊核心成員。2021年新財富最佳分析師通信行業(yè)第一名。武超則中信建投證券研究所所長兼國際業(yè)務(wù)部負責人，董事總經(jīng)理，TMT行業(yè)首席分析師。新財富白金分析師，2013-2020年連續(xù)八屆新財富最佳分析師通信行業(yè)第一名；2014-2020年連續(xù)七屆水晶球最佳分析師通信行業(yè)第一名。專注于5G、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域研究。中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師、投資顧問與首席經(jīng)濟學(xué)家委員會委員。曹添雨中信建投證券通信行業(yè)分析師，中央財經(jīng)大學(xué)碩士，曾在國家電網(wǎng)從事信息通信工作，2020年加入中信建投通信團隊，2020-2021年《新財富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名團隊成員。尹天杰yintianjie@通信評級說明個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，也