財政政策課件

財政政策13．1概述13．1．1財政政策13．1．1．1財政政策——是指一國政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)而調(diào)整財政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)的措施，是由稅收政策、支出政策、預(yù)算平衡政策、國債政策等構(gòu)成的政策體系。13．1．2財政政策主體13．1．2．1財政政策主體——是指財政政策的制定者和執(zhí)行者，在我國現(xiàn)行體制下，即各級政府（各級預(yù)算主體）政策主體的行為特徵與偏好對政策的執(zhí)行與制定起著決定性作用（1）

中央政府的偏好（2）

地方政府的偏好對中央政府政策的抵觸地方政府之間的政策攀比13．1．3財政政策目標(biāo)13．1．3．1財政政策目標(biāo)——是財政政策所要實現(xiàn)的期望值。（1）在時間上具有連續(xù)性基本財政政策——長期財政政策一般性財政政策——中短期財政政策（2）在空間上具有層次性微觀、中觀、宏觀政策總量調(diào)節(jié)、結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)政策13．1．3．2財政政策目標(biāo)的內(nèi)容我國：（1）

物價相對穩(wěn)定（2）

收入合理分配（3）

經(jīng)濟適度增長（4）

社會生活品質(zhì)提高西方經(jīng)濟學(xué)：（1）

充分就業(yè)（2）

價格水準(zhǔn)相對穩(wěn)定（3）

經(jīng)濟增長和可持續(xù)發(fā)展(4)國際收支平衡13．1．3．3財政政策目標(biāo)之間的互擾性

——財政政策目標(biāo)彼此之間會相互影響甚至發(fā)生衝突（1）

充分就業(yè)與價格水準(zhǔn)穩(wěn)定（2）

經(jīng)濟增長、充分就業(yè)與國際收支平衡在經(jīng)濟增長、充分就業(yè)過程中，擴張性財政政策將導(dǎo)致國民收入增加，需求的增加通常會增加對進口商品和服務(wù)的需求，使國際貿(mào)易收支狀況惡化；另一方面，擴張性財政政策將產(chǎn)生通貨膨脹壓力，總體價格水準(zhǔn)趨於上升，特別是成本推進型通脹會導(dǎo)致本國商品和勞務(wù)出口價格上升，如果本國匯率不以貶值來配合，則由於出口價格的上漲使國際貿(mào)易收支狀況更加惡化。(3)

經(jīng)濟增長與公平收入分配一般來說，不同的經(jīng)濟穩(wěn)定增長政策將直接影響一國的收入和財富的再分配：A．如果在稅收不變的情況下通過增加政府購買來實現(xiàn)經(jīng)濟增長（擴張財政政策），則政府資金的獲得者通常並不是最低收入階層，而恰恰是高收入者，這會進一步加劇收入分配的不公B.如果經(jīng)濟增長是以減稅方式實現(xiàn)，則收入分配的狀況也會變化，主要取決於減稅對哪一階層影響最大。如果是主要針對最低收入階層的減稅，從公平的角度看，有利於收入和財富的均等化C.如果以增加轉(zhuǎn)移支付的方式來解決收入分配不公問題和促進經(jīng)濟增長，低收入者得到了更多資金，而高收入者的稅負加重又會抑制私人投資對經(jīng)濟的增長。此外，在地區(qū)間實現(xiàn)收入分配公平，可能對貧窮地區(qū)的經(jīng)濟增長有一定作用，但從整體上看，資金的使用效率降低，因而整體國民經(jīng)濟的增長率可能會降低。13．1．4財政政策工具

——是財政政策主體所選擇的用以達到政策目標(biāo)的各種財政手段，包括稅收、公債、公共支出、政府投資和財政補貼等13．1．4．1稅收（1）宏觀稅率（稅收收入/GDP）的確定，是財政政策實現(xiàn)調(diào)節(jié)目標(biāo)的基本政策度量選擇之一（2）宏觀稅負的分配：政府進行的初次分配、市場進行的再分配(3)稅收優(yōu)惠與稅收懲罰稅收優(yōu)惠：稅收豁免、納稅扣除、稅收抵免、優(yōu)惠稅率、延期納稅、盈虧相抵——虧損彌補的前轉(zhuǎn)和後轉(zhuǎn)、加速折舊、退稅稅收懲罰：報復(fù)性關(guān)稅、雙重徵稅、稅收加成、徵收滯納金13．1．4．2公債（1）

排擠效應(yīng)（2）

貨幣效應(yīng)民間貨幣轉(zhuǎn)移到政府手中公債資金的支出將原有儲蓄變?yōu)榱爽F(xiàn)實流通的貨幣中央銀行購買公債而投放基礎(chǔ)貨幣（3）

收入效應(yīng)公債作為金融資產(chǎn)能為持有者帶來利息收入，政府為公債還本付息採取的兩種方式——征稅或借新還舊，都會產(chǎn)生利息負擔(dān)的轉(zhuǎn)嫁問題，即由現(xiàn)時一般納稅人承擔(dān)或由以后的下一代公民承擔(dān)13．1．4．3公共支出13．1．4．4政府投資13．1．5財政政策的類型13．1．5．1根據(jù)財政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟週期的作用來劃分，可分為自動穩(wěn)定的財政政策和相機抉擇的財政政策（1）

自動穩(wěn)定的財政政策——指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟波動情況自動發(fā)生穩(wěn)定作用的政策，無須借助外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果，又被稱為自動穩(wěn)定器（built-instabilizers/automaticstabilizers）A．稅收制度——特別是公司所得稅和個人所得稅B．政府的轉(zhuǎn)移支付制度——主要包括失業(yè)救濟金和其他福利支出C.農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度——實際上是轉(zhuǎn)移支付的一種特殊形式（2）

相機抉擇的財政政策——需要借助外力才能對經(jīng)濟產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用A．汲水政策（pumpprimingpolicy）——在經(jīng)濟蕭條時靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟自動恢復(fù)活力的政策B.補償政策（compensatorypolicy）——政府有意識地從當(dāng)時經(jīng)濟狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動幅度的財政政策汲水政策和補償政策的區(qū)別：A．汲水政策只是借助於公共投資以補償民間投資的減退，針對經(jīng)濟蕭條；補償政策是一種全面的干預(yù)政策，在蕭條期和繁榮期都有應(yīng)用B．汲水政策的實現(xiàn)工具只有公共投資，而補償政策的手段包括公共投資、稅收、轉(zhuǎn)移支付、財政補貼等C．汲水政策的公共投資不能是超額的，而補償政策的財政收支可以超額增長D.汲水政策的調(diào)節(jié)對象是民間投資，而補償政策的調(diào)節(jié)對象是社會經(jīng)濟的有效需求13．1．5．2根據(jù)財政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量方面的不同功能，財政政策分為擴張性、緊縮性和中性財政政策（1）

擴張性財政政策——增加總需求，相當(dāng)于赤字財政減稅：流轉(zhuǎn)稅——刺激供給更明顯；所得稅——刺激需求更明顯增加財政支出（2）

緊縮性財政政策——抑制總需求，一定程度上等同于盈余財政政策增稅減支（3）中性財政政策——對總需求的影響保持中性，既不擴張也不緊縮，一般要求財政收支保持平衡使預(yù)算收支平衡的政策並不等於中性財政政策，如平衡預(yù)算乘數(shù)的擴張收入效應(yīng)13．2財政政策的傳導(dǎo)和效應(yīng)

——是財政政策在發(fā)揮作用的過程中，各政策工具通過某種媒介體相互作用形成的一個有機聯(lián)繫的整體13．2．1．1收入分配——對個人收入和企業(yè)收入的影響（1）

個人增稅——抑制消費——總需求下降減稅——刺激消費——總需求上升補貼的發(fā)放與取消（2）

企業(yè)稅收——所得稅升降——企業(yè)利潤升降——鼓勵或抑制投資企業(yè)補貼的發(fā)放與取消13．2．1．2貨幣供應(yīng)財政向中央銀行透支或借款——央行增加基礎(chǔ)貨幣投放財政向中央銀行發(fā)售國債——央行增加基礎(chǔ)貨幣投放13．2．1．3價格企業(yè)稅收——流轉(zhuǎn)稅上升——企業(yè)成本上升——價格上升——生產(chǎn)的抑制企業(yè)補貼——成本不變、價格不變、利潤上升——刺激生產(chǎn)、減少虧損13．2．2財政政策效應(yīng)

13．2．2．1財政政策效應(yīng)及其衡量——財政政策作用的結(jié)果成本-效益分析：效益——積極結(jié)果的貨幣計量成本——研究費用、執(zhí)行費用、消極結(jié)果（效率損失）的貨幣計量政策的有效性=政策的積極作用/（政策研究費用+執(zhí)行費用+補償費用）13．2．2．2財政政策效應(yīng)偏差——政策在實施過程中實際效應(yīng)與預(yù)期效應(yīng)發(fā)生背離政策出臺階段、政策完善階段、政策成熟階段、政策蛻化階段（P315）自然偏差——主要發(fā)生在出臺階段和蛻化階段人為偏差——可存在于任一階段13．2．3財政政策乘數(shù)（fiscalpolicymultiplier）

13．2．3．1國民收入水準(zhǔn)的決定模型13．2．3．2政府購買乘數(shù)購買乘數(shù)為正13．2．3．3稅收乘數(shù)稅收乘數(shù)為負值13．2．3．4平衡預(yù)算乘數(shù)平衡預(yù)算乘數(shù)為正值，即政府適當(dāng)?shù)卦龆悂韽浹a等量增加的政府支出，既可以提高國民產(chǎn)出和就業(yè)水準(zhǔn)，又可以避免過大的財政赤字13．2．4財政政策手段的比較（1）效果（乘數(shù)絕對值）購買乘數(shù)>轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)>稅收乘數(shù)由於邊際消費傾向<1，存在儲蓄漏出，轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)和稅收乘數(shù)的絕對值都小於購買乘數(shù)轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)>稅收乘數(shù)是因為得到轉(zhuǎn)移支付的低收入階層的邊際消費傾向較高，儲蓄漏出較小（2）政策時滯購買政策>轉(zhuǎn)移支付政策>稅收政策購買政策——執(zhí)行、效果時滯長稅收政策——決策時滯長、效果時滯短轉(zhuǎn)移支付政策——居中13．2．5財政與貨幣政策的時滯（timelag）

主要針對相機抉擇的財政政策，一般分為5種：P32613．2．5．1內(nèi)在時滯（insidelag）（1）認識時滯（recognitionlag）（2）行政時滯（administrationlag）13．2．5．2外在時滯（outsidelag）（3）決策時滯（decisionlag）（4）執(zhí)行時滯 （executionlag）（5）效果時滯（impactlag）13．2．5．3財政政策與貨幣政策的時滯比較（1）內(nèi)在時滯大體一致（2）外在時滯差別較明顯A．決策時滯——財政長、貨幣短B．執(zhí)行時滯——財政長、貨幣短C.效果時滯——財政短（購買直接影響總需求）、貨幣長（央行公開市場操作-短期利率-長期利率-消費與投資需求）13．3財政政策與貨幣政策的配合

13．3．1貨幣政策13．3．1．1貨幣政策——指一國政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)所制定的關(guān)於調(diào)整貨幣供應(yīng)基本方針及其相應(yīng)的措施，是信貸政策、利率政策、匯率政策等構(gòu)成的政策體系13．3．1．2貨幣政策的手段（1）

中央銀行公開市場業(yè)務(wù)（open-marketoperations）（2）

存款準(zhǔn)備金率（reserverate）（3）

利率（discount-ratepolicy）（4）

匯率（loanrate）(5)窗口指導(dǎo)/道義勸告（moralsuasion）13．3．1．3財政政策與貨幣政策對經(jīng)濟影響的差別財政政策直接影響總需求規(guī)模貨幣政策通過貨幣供給量的變動對信貸和利率施加影響間接影響投資活動，然後才調(diào)節(jié)總需求規(guī)模13．3．1．4貨幣政策的類型擴張性緊縮性中性13．3．2財政政策與貨幣政策的配合

13．3．2．1配合的必要性13．3．2．2政策搭配（1）雙緊（緊財政、緊貨幣）——適用於嚴重通貨膨脹增稅、減支——減少總需求收緊銀根、提高準(zhǔn)備率、提高利率——減少貨幣供給（2）雙松（松財政、松貨幣）——適用於嚴重衰退期減稅、增支——減少總需求放鬆銀根、降低利率（抑制“擠出效應(yīng)”）——增加貨幣供給（3）松財政、緊貨幣——適用於衰退期但蕭條並不嚴重時擴張財政政策刺激總需求緊縮貨幣政策防止總需求擴大後可能的通脹——會使利率上升，產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”（4）緊財政、松貨幣——適用於經(jīng)濟已進入高漲但通貨膨脹並不嚴重時期緊縮財政——外在時滯短，壓縮總需求擴張貨幣——外在時滯長，防止經(jīng)濟衰退13．3．3財政政策與貨幣政策的有效性

13．3．3．1財政政策與貨幣政策的相對有效性（1）投資需求對利率的敏感程度——IS曲線的斜率（2）貨幣需求對利率的敏感程度——LM曲線的斜率13．3．3．2財政政策更有效的情況IS曲線比較陡直而LM曲線比較平緩?fù)顿Y需求對利率不敏感（d值較小），貨幣需求對利率敏感程度較大（h值較大）經(jīng)濟意義：IS曲線右移，增加政府支出的擴張性財政政策會增加貨幣需求抬升利率，由於IS曲線斜大，d值小，投資需求對利率變動不敏感，利率上升並不會抑制民間投資很多，排擠效應(yīng)小；同時LM曲線平緩，h值大，貨幣需求對利率變動很敏感，在貨幣供給量不變進，增加政府支出所導(dǎo)致的新增貨幣需求只要使利率上升一個較小幅度（r1r2）就會回落到新的均衡點，即新增貨幣需求只使利率上升一個較小幅度。因此，陡直的IS曲線表明，擴張性財政政策導(dǎo)致的利率上升並不會使投資受到很大抑制，而平緩的LM曲線又說明了擴張財政政策引致的利率上升幅度較小，故由利率上升引起的投資抑制少，排擠效應(yīng)小，財政政策的效果較強。LM曲線斜率越小，IS曲線斜率越大，擠出效應(yīng)就越小，實際