《CPA考點(diǎn)妙記-財(cái)務(wù)成本管理》

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CPA音中處記

?財(cái)管?

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財(cái)管好難學(xué)啊，企業(yè)形式和企業(yè)基本活沏該怎么記憶昵？

財(cái)管一點(diǎn)都不難，江湖傳說(shuō)是謠言

企業(yè)形式有三種，個(gè)獨(dú)合伙和公司

個(gè)獨(dú)合伙責(zé)無(wú)限，公司獨(dú)立有限責(zé)

基本活或有三種，投資籌資和經(jīng)苜

投資籌資分長(zhǎng)短，營(yíng)運(yùn)資本是短期

目錄

第一章財(cái)務(wù)管理基本原理........................................................1

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析............................................................7

第三章價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)...........................................................17

第四章資本成本...............................................................23

第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算.......................................................28

第六章債券、股票價(jià)值評(píng)估.....................................................33

第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估...........................................................38

第八章企業(yè)價(jià)值評(píng)估...........................................................44

第九章資本結(jié)構(gòu)...............................................................51

第十章股利分配、股票分割與股票回購(gòu)...........................................56

第十一章長(zhǎng)期籌資.............................................................61

第十二章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本管理.........................................................69

第十三章產(chǎn)品成本計(jì)算.........................................................81

第十四章標(biāo)準(zhǔn)成本法...........................................................88

第十五章作業(yè)成本法...........................................................93

第十六章本量利分析...........................................................97

第十七章短期經(jīng)營(yíng)決策.........................................................102

第十八章全面預(yù)算.............................................................106

第十九章責(zé)任會(huì)計(jì).............................................................111

第二十章業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià).............................................................115

第二十一章管理會(huì)計(jì)報(bào)告.......................................................121

CPA考點(diǎn)妙記第一章財(cái)務(wù)管理基本原理

第一章財(cái)務(wù)管理基本原理

考情概述

歷年來(lái)?？键c(diǎn)：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的表述、財(cái)務(wù)管理的核心概念及基本理論、金融工具與金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)效率等。

學(xué)習(xí)技巧

針對(duì)概念性的知識(shí)點(diǎn)，需要在理解的基礎(chǔ)上記憶，尤其是對(duì)于財(cái)務(wù)管理的三大目標(biāo)、金融工具和金融市場(chǎng)的區(qū)分、資本市

場(chǎng)的三種有效程度，更要學(xué)會(huì)對(duì)比記憶哦！

本章必背

第1遍第2遍第3遍第4遍第5遍

任務(wù)序號(hào)背誦計(jì)劃

(Day1)(Day2)(Day4)(Day8)(Day15)

日期

1-1企業(yè)的組織形式

完成打V

日期

1-2財(cái)務(wù)管理的口標(biāo)

完成打V

日期

1-3利益相關(guān)者的要求

完成打V

日期

1-4金融工具與金融市場(chǎng)

完成打V

日期

1-5資本市場(chǎng)效率

完成打V

1

CPA考點(diǎn)妙記第一章財(cái)務(wù)管理基本原理

任務(wù)1-1企業(yè)的組織形式必考指數(shù)：★

典型的企業(yè)組織形式有三類(lèi)：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)。

比較項(xiàng)目個(gè)人獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)

兩個(gè)或兩個(gè)以上的多樣化（自然人、法

投資人一個(gè)自然人自然人，有時(shí)也包括人或者其他組織都

法人或者其他組織可）

合伙人賣(mài)出持有的

企業(yè)壽命受制于業(yè)主的壽命無(wú)限存續(xù)

份額或者死亡

承擔(dān)的責(zé)任無(wú)限債務(wù)責(zé)任無(wú)限連帶責(zé)任有限債務(wù)責(zé)任

轉(zhuǎn)讓需要取得其他合

所有權(quán)轉(zhuǎn)讓比較困難伙人的一致同意，較股權(quán)容易轉(zhuǎn)讓

難

個(gè)人所得稅和企業(yè)

納稅類(lèi)型個(gè)人所得稅個(gè)人所得稅

所得稅

存在所有者與經(jīng)營(yíng)

代理問(wèn)題不存在不存在

者之間的代理問(wèn)題

組建成本較低居中較高

一年學(xué)頊工一公司制企亞的特點(diǎn)是二百二無(wú)「二蒿二重二容易一-（二有］有限債務(wù)責(zé)缶一二無(wú):一無(wú)限…

存續(xù)；一高：組建成本高；一重：雙重稅負(fù)，繳納個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅；一容易：股權(quán)容易轉(zhuǎn)讓。）

而個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)的特點(diǎn)與之相反。

任務(wù)1-2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)必考指數(shù)：★★

1、財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)

關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理基本目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)：

（1）利潤(rùn)最大化

基本目標(biāo)利潤(rùn)最大化

利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)財(cái)富增加得越

理由及解釋

多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。

1、沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；

缺點(diǎn)2、沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本數(shù)額的關(guān)系；

3、沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同,利

說(shuō)明

潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。

2

CPA考點(diǎn)妙記第一章財(cái)務(wù)管理基本原理

（2）每股收益最大化

基本目標(biāo)每股收益最大化

把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股收益（或

理由及解釋

權(quán)益凈利率）來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

1、沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間；

2、沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)；

缺點(diǎn)

（與利潤(rùn)最大化相比，克服了所獲取利潤(rùn)和投入資本數(shù)額的關(guān)

系。）

假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、每股收益的時(shí)間相同,每股收益最大化也是一個(gè)

說(shuō)明

可以接受的觀念。

（3）股東財(cái)富最大化

股東財(cái)富最大化，增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)；

本書(shū)采納的觀點(diǎn)衡量股東財(cái)富增加的指標(biāo):股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東

投資資本。

股價(jià)的升降可以反映股東財(cái)富的增減變動(dòng)，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有

同等意義；

在股東投資資本不股價(jià)最大化與利潤(rùn)最大化、每股收益最大化對(duì)比：

變的情況下1）以每股價(jià)格表示，反映了資本和獲利之間的關(guān)系:

2）受預(yù)期每股收益的影響，反映了每股收益大小和取得的時(shí)間；

3）受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，反映每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。

公司價(jià)值最大化：公司價(jià)值的增加=股東權(quán)益價(jià)值的增加+債務(wù)價(jià)值的增加。

另一表述假設(shè)債務(wù)價(jià)值不變,增加公司價(jià)值與增加股東權(quán)益價(jià)值具有相同的意義；假

設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變,公司價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同

的意義。

「設(shè)玩點(diǎn)】假設(shè)條件不二樣廠能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最天花的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)茁不同「…

；巧學(xué)巧記：

：利潤(rùn)最大化有三缺：沒(méi)有考慮時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)和投入資本；

［每股收益最大化有兩缺：沒(méi)有考慮時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)（考慮了投入資本數(shù)額）；

［而股價(jià)最大化把利潤(rùn)最大化的三缺和每股收益最大化的兩缺都補(bǔ)上了。

:當(dāng)股東初始投資一樣，即投資資本保持不變的情況時(shí)，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化具有同等意義。

任務(wù)1-3利益相關(guān)者的要求必考指數(shù)：★

主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿(mǎn)足了其他方面的利益之

后才會(huì)有股東的利益。

（1）經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)要求與協(xié)調(diào)

股東經(jīng)營(yíng)者

使自己的財(cái)富最大化，要求經(jīng)營(yíng)增加報(bào)酬，增加閑暇時(shí)間，避免努力工作卻得不到應(yīng)

目標(biāo)者以最大的努力去完成這個(gè)目有報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)。

3

CPA考點(diǎn)妙記第一章財(cái)務(wù)管理基本原理

道

經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，因?yàn)楣蓛r(jià)上升的好處歸屬

德

于股東，與自身無(wú)關(guān)；他們不做什么錯(cuò)事，只是不十分賣(mài)力，以增加自己的閑暇時(shí)間。

沖風(fēng)

(得過(guò)且過(guò))

突險(xiǎn)

表逆

經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。例如：裝修豪華的辦公室，購(gòu)置高港汽車(chē)等；

現(xiàn)向

以工作需要為借口亂花股東的錢(qián)；蓄意壓低股票價(jià)格，自己借款買(mǎi)回，導(dǎo)致股東財(cái)富受

選

損。(損公肥私)

擇

協(xié)監(jiān)股東獲取更多的信息，對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督，減少雙方信息不對(duì)稱(chēng)。比如聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師

調(diào)督審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。

方激使經(jīng)營(yíng)者分享企業(yè)增加的財(cái)富，股利他們采取符合股東利益最大化的行動(dòng)。比如給與經(jīng)

法勵(lì)營(yíng)者股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。

(2)債權(quán)人的利益要求與協(xié)調(diào)

項(xiàng)目說(shuō)明

債權(quán)人考慮的因素公司現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、資本結(jié)構(gòu)等

債權(quán)人與股東沖突(1)資產(chǎn)置換：股東投資于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新項(xiàng)目；

的表現(xiàn)(2)債務(wù)稀釋?zhuān)汗蓶|發(fā)行新債。

(1)尋求立法保護(hù)；

協(xié)調(diào)方法(2)在借款合同中加入限制性條款；

(3)終止合作，不再繼續(xù)提供新的貸款或者提前收回貸款。

!巧孽巧芭

1、對(duì)于經(jīng)營(yíng)者與股東之間，你好我好大家都好。股東給經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)，經(jīng)營(yíng)者給我創(chuàng)造財(cái)富,

!當(dāng)然為了公平起見(jiàn)，派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)或者會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)監(jiān)督你。

2、對(duì)于債權(quán)人與股東之間，需要權(quán)衡債權(quán)與股權(quán)的比例。企業(yè)的權(quán)益資本的比重越高，償債能

|力越強(qiáng)，越符合債權(quán)人的目標(biāo)(公司有錢(qián)，要債的人心里不慌)；反之，負(fù)債越高，償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

；越高，與債權(quán)人的目標(biāo)是相違背的(要債的人都來(lái)要錢(qián)，當(dāng)然會(huì)擔(dān)心要不到錢(qián)咯！)。

任務(wù)1-4金融工具與金融市場(chǎng)必考指數(shù)：★★

1、金融工具

(1)金融工具的基本特征：期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性

(2)金融工具的分類(lèi)：

金融工具的類(lèi)型含義常見(jiàn)例子

固定收益證券指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、

算出來(lái)的現(xiàn)金流的證券。優(yōu)先股。

權(quán)益證券是指代表發(fā)行企業(yè)所有者權(quán)益的證普通股

券。

是一種證券，其價(jià)值依賴(lài)于其它更期權(quán)、期貨、利率互換合約、可

衍生證券

基本的標(biāo)的變量，是收益決定于其轉(zhuǎn)換證券。

4

CPA考點(diǎn)妙記第一章財(cái)務(wù)管理基本原理

他資產(chǎn)價(jià)格（如債券或股票價(jià)格）

的合約。

巧學(xué)巧記：浮動(dòng)利率債券與固定利率債券一樣都是屬于固定收益證券，別被“浮動(dòng)”這兩個(gè)字的

表面給騙了，浮動(dòng)利率債券雖然利率是浮動(dòng)的，但也規(guī)定有明確的計(jì)算方法，符合固定收益證券的范

圍。還有優(yōu)先股，每年支付固定的優(yōu)先股股息，也屬于固定收益證券。

2、金融市場(chǎng)

金融市場(chǎng)的

劃分的依據(jù)含義和特征具體類(lèi)型

類(lèi)型

貨幣市場(chǎng)工具包括：

短期國(guó)債（英美稱(chēng)為

指期限不超過(guò)1年的短

貨幣市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券）、可轉(zhuǎn)讓存

期金融工具交易市場(chǎng)。

單、商業(yè)票據(jù)和銀行

按照金融市場(chǎng)的功能承兌匯票等。

資本市場(chǎng)的工具包

括：股票、公司債券、

資本市場(chǎng)指期限在1年以上的金

融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。長(zhǎng)期政府債券和銀行

長(zhǎng)期貸款等。

公司債券、抵押票據(jù)

債務(wù)市場(chǎng)債務(wù)憑證

按照證券的不同屬性等

股權(quán)市場(chǎng)股票股票

一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)（初級(jí)市場(chǎng)）新證券和票據(jù)

按照所交易證券是否初次發(fā)行

二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)市場(chǎng)（次級(jí)市場(chǎng)）已流通的證券和票據(jù)

場(chǎng)內(nèi)交易市

固定的場(chǎng)所證券交易所

場(chǎng)

按照交易程序

股票、債券、可轉(zhuǎn)讓

場(chǎng)外交易市

沒(méi)有固定場(chǎng)所存單和銀行承兌匯票

場(chǎng)

等

巧學(xué)巧記：交易期限不超過(guò)1年的屬于貨幣市場(chǎng)工具，比如銀行承兌匯票、短期政府債券、可轉(zhuǎn):

讓定期存單等。而交易期限在1年以上的屬于資本市場(chǎng)工具，比如股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和：

銀行長(zhǎng)期貸款。“短貨長(zhǎng)資”-短期（不超過(guò)1年）的是貨幣市場(chǎng)工具、長(zhǎng)期（超過(guò)1年）的是資

本市場(chǎng)工具。

任務(wù)1-5資本市場(chǎng)有效必考指數(shù)：★★

1、資本市場(chǎng)有效的決定條件

三個(gè)條件：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為。只要三個(gè)條件中滿(mǎn)足一個(gè)，市場(chǎng)就是有效的。

2、資本市場(chǎng)效率的程度

5

CPA考點(diǎn)妙記第一章財(cái)務(wù)管理基本原理

資本市場(chǎng)效率的程度反映信息的類(lèi)型檢驗(yàn)方法

弱式有效資本市場(chǎng)歷史信息“隨機(jī)游走模型”、“過(guò)濾檢驗(yàn)”

“事件研究法”、“投資基金表現(xiàn)研

半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)歷史信息、公開(kāi)信息

究法”

歷史信息、公開(kāi)信息和內(nèi)

強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)內(nèi)幕信息獲得者

部信息

巧學(xué)巧記：不同的有效程度，反映的信息類(lèi)型也不同。

資本市場(chǎng)有效程度影響股價(jià)的信息類(lèi)型說(shuō)明

無(wú)效歷史信息與歷史信息有關(guān)

弱式有效公開(kāi)信息、內(nèi)部信息與歷史信息無(wú)關(guān)

半強(qiáng)式有效內(nèi)部信息與歷史信息、、公開(kāi)信息無(wú)關(guān)

強(qiáng)式有效什么信息都反映不了與歷史信息、公開(kāi)信息、內(nèi)部信息無(wú)關(guān)

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CPA考點(diǎn)妙記第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

考情概述

歷年來(lái)?？键c(diǎn)：財(cái)務(wù)比率分析、杜邦體系分析和管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析、銷(xiāo)售百分比法和外部融資額、內(nèi)含增

長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率等。

學(xué)習(xí)技巧

本章涉及的公式比較多，在理解公式的含義的基礎(chǔ)上記憶，掌握不同財(cái)務(wù)比率衡量的指標(biāo)和杜邦體系分析,

尤其是理解管理用財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)公式的推導(dǎo)過(guò)程，掌握各個(gè)公式之間的邏輯關(guān)系。

本章必背

第1遍第2遍第3遍第4遍第5遍

任務(wù)序號(hào)背誦計(jì)劃

(Day1)(Day2)(Day4)(Day8)(Day15)

日期

2-1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

完成打V

日期

2-2財(cái)務(wù)比率分析

完成打V

杜邦體系分析和管理日期

2-3

用財(cái)務(wù)報(bào)表完成打V

銷(xiāo)售百分比法和外部日期

2-4

融資額

完成打V

內(nèi)含增長(zhǎng)率和可持續(xù)日期

2-5

增長(zhǎng)率

完成打V

7

CPA考點(diǎn)妙記第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

任務(wù)2-1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法必考指數(shù)：★★★

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法：比較分析法和因素分析法

1、比較分析法：對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，從而揭示趨勢(shì)或差異的一種分析方法。

2、因素分析法：依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各指標(biāo)影響程度的一種方法。

[設(shè)玩點(diǎn)「茵素分析的順序是隨機(jī)的么丁當(dāng)然不基廠廠1

巧學(xué)巧記：因素分析法是按照題干要求的順序逐一分析各個(gè)因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。比如分析

|權(quán)益凈利率，權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)，以基期為標(biāo)準(zhǔn)，按照銷(xiāo)售凈利率、

|總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)逐一替代基期的數(shù)據(jù)計(jì)算各個(gè)因素對(duì)權(quán)益凈利率的影響。

因素分析法的具體運(yùn)用:

(1)連環(huán)替代法

^F=AXBXC

基數(shù)(計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平)

Fo=A()XBoXCo

實(shí)際FLAIXBIXG

基數(shù)：Fo=AoXBoXCo6)

置換A因素：AiXBoXCo@

置換B因素：A,XB,XCo?

置換B因素：AIXBIXG④

②-①表示的是A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響

③-②表示的是B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響

④-③表示的是C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響

(2)差額分析法

A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：(A-Ao)XBoXCo

B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A,X(B-Bo)XCo

C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A.XB.X(C-Co)

r設(shè)玩瓦差額分所法在同時(shí)候都可以使用王干當(dāng)然不是丁丁一廠一

巧學(xué)巧記：差額分析法只適用于綜合指標(biāo)等于各因素之間連乘或者連除時(shí)，比如權(quán)益凈利率=銷(xiāo)

：售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)；當(dāng)綜合指標(biāo)是通過(guò)因素間“加”或“減”形成時(shí)，不能用差額

：分析法，比如權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)x凈財(cái)務(wù)杠桿。

i

任務(wù)2-2財(cái)務(wù)比率分析必考指數(shù)：★★

1.短期償債能力比率

1.1衡量短期償債能力的常見(jiàn)比率

絕對(duì)數(shù)營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

相對(duì)數(shù)****/流動(dòng)負(fù)債

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CPA考點(diǎn)妙記第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(速動(dòng)資產(chǎn)+非速動(dòng)資產(chǎn))/流動(dòng)

負(fù)債

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+

分子比率指標(biāo)各種應(yīng)收款項(xiàng)等)/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債

特殊比率營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率

1.2流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)與貨幣資金的關(guān)系

貨幣資金流動(dòng)性最強(qiáng)、可直接用于償債。

速動(dòng)

交易性金融資產(chǎn)近期出售，變現(xiàn)能力很強(qiáng)。

資產(chǎn)

各種應(yīng)收款項(xiàng)等變現(xiàn)能力較強(qiáng)

流動(dòng)

變現(xiàn)速度慢；部分存貨可能已毀損報(bào)廢，尚未處理。

資產(chǎn)存貨

存貨估價(jià)可能與變現(xiàn)金額相距甚遠(yuǎn)。

非速動(dòng)

資產(chǎn)預(yù)付賬款變現(xiàn)速度慢

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)金額具有偶然性，不代表正常的變現(xiàn)能力。

?西季西克；一

(1)除營(yíng)運(yùn)資本和營(yíng)運(yùn)資本配置比率外，短期償債類(lèi)指標(biāo)中的分母均為流動(dòng)負(fù)債，分子按照名

字來(lái)記憶?，F(xiàn)金流量比率中的分母一般采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，

而非平均金額。“年末還錢(qián)”

(2)一般情況下：流動(dòng)比率〉速動(dòng)比率》現(xiàn)金比率

(3)存貨不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，計(jì)算速動(dòng)比率的時(shí)候不需要考慮

1.3影響短期償債能力的其他因素(表外因素)

(1)可動(dòng)用的銀行授信額度：可以隨時(shí)借款增加企業(yè)現(xiàn)金，提高支付能力。

(2)可快速變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)：企業(yè)可能有一些非經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)可隨時(shí)出售變現(xiàn)，

1、增強(qiáng)短

這未必列示在“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)”項(xiàng)目中。例如，儲(chǔ)備的土地、未開(kāi)采的采礦

期償債能

權(quán)、目前出租的房產(chǎn)等，在企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，將其出售并不影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

力的因素

(3)償債能力的聲譽(yù)。如果企業(yè)的信用記錄優(yōu)秀，在短期償債方面出現(xiàn)暫時(shí)困難，比

較容易籌集到短缺現(xiàn)金。

2、降低短(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債事項(xiàng)。如果該金額較大且很可能發(fā)生，應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力

期償債能時(shí)予以關(guān)注。

力的因素(2)經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款事項(xiàng)。這很可能變?yōu)閮敻读x務(wù)。

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CPA考點(diǎn)妙記第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

2.長(zhǎng)期償債能力比率

2.1長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析

長(zhǎng)期償債

特點(diǎn)公式

能力分類(lèi)

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*10（?

分母分子率

長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益總額）*100%

還本能力

分母：股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額*100%

總額

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=1+產(chǎn)權(quán)比率

分子比率現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額*100%

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)

付息能力分子：利息費(fèi)用用）/利息費(fèi)用

現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息費(fèi)用

「一為學(xué)承工

1、權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），三者是同方向變動(dòng)的，如果一個(gè)指標(biāo)達(dá)到最大，

i另外兩個(gè)指標(biāo)也達(dá)到最大。

2、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)中的利息費(fèi)用是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計(jì)

!入利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。（只要是利

j息都要計(jì)算）

3、現(xiàn)金流量債務(wù)比中的債務(wù)總額采用期末數(shù)而非平均數(shù),因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而

i非平均金額。（與現(xiàn)金流量比率中的流動(dòng)負(fù)債一樣,都是期末余額。）

i

2.2影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素（表外因素）

因素解釋

當(dāng)公司的經(jīng)營(yíng)租賃額比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長(zhǎng)期性融資

1、長(zhǎng)期租賃

（經(jīng)營(yíng)租賃，經(jīng)營(yíng)租賃也是一種表外融資）o

2、債務(wù)擔(dān)保在分析公司長(zhǎng)期償債能力時(shí);應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任可能帶來(lái)的影響。

未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響公司的償債能力，因此在評(píng)價(jià)公司長(zhǎng)期償債能力時(shí)

3、未決訴訟

要考慮其潛在影響。

-一設(shè)琉總一袤殂1素只有這三不么"當(dāng)然不是「這里只是常見(jiàn)的三和丁一

巧學(xué)巧記：未來(lái)如果可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的流出，都可能會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，除了以上三

種，還包括或有負(fù)債。（八字訣：“長(zhǎng)期擔(dān)保，負(fù)債訴訟”）

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3.營(yíng)運(yùn)能力比率

定義：衡量公司資產(chǎn)管理效率的財(cái)務(wù)比率。

表衡量營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/存貨

**周轉(zhuǎn)次數(shù)二周轉(zhuǎn)額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)

/**數(shù)

（屬于分母分子率）營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/營(yíng)運(yùn)資本

非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/非流動(dòng)資產(chǎn)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)

**周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/**周轉(zhuǎn)次數(shù)

**與收入比=**數(shù)/營(yíng)業(yè)收入

…一設(shè)玩百］存賀周轉(zhuǎn)率甲的分子都是營(yíng)亞收入么要當(dāng)然不是門(mén)3"

巧學(xué)巧記：

（1）評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)：存貨管理環(huán)節(jié)發(fā)生在銷(xiāo)售之前（毛利實(shí)現(xiàn)前），存貨是按照成本價(jià)

計(jì)量，故分子應(yīng)當(dāng)使用“營(yíng)業(yè)成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。

（2）分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)：其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)用收入計(jì)算，存貨要與其保持口徑一致，分子應(yīng)

當(dāng)使用“營(yíng)業(yè)收入”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。

4.盈利能力比率

表盈利能力指標(biāo)分析

指標(biāo)及計(jì)算驅(qū)動(dòng)因素分析

營(yíng)業(yè)凈利率=（凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)凈利率的變動(dòng)，是由利潤(rùn)表各個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)引起的。

+營(yíng)業(yè)收入）X100%驅(qū)動(dòng)因素分析包括金額變動(dòng)分析和結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析。

影響總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。

總資產(chǎn)凈利率=（凈利

總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)+總資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入）X（營(yíng)業(yè)收入+總資

潤(rùn)+總資產(chǎn)）XI00%

產(chǎn)）=營(yíng)業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

影響總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和權(quán)益乘數(shù)。

權(quán)益凈利率=（凈利潤(rùn)

權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)+股東權(quán)益=（凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入）X（營(yíng)業(yè)收入+總資

?股東權(quán)益）X100%

產(chǎn)）X（總資產(chǎn)+股東權(quán)益）=營(yíng)業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次X權(quán)益乘數(shù)

取頊3

三個(gè)指標(biāo)均屬于分母分子率，分子都是凈利潤(rùn)，分母按照名稱(chēng)記憶。

5.市價(jià)比率

表市價(jià)比率的指標(biāo)分析

市價(jià)比率分母的計(jì)算公式含義

市盈率=每股市價(jià)/每股收益=普通股股東凈利潤(rùn)/流

反映了投資者對(duì)未來(lái)收益的預(yù)期

每股收益通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

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CPA考點(diǎn)妙記第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=普通股股東權(quán)益/流反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的

每股凈資產(chǎn)通在外普通股股數(shù)價(jià)格，說(shuō)明對(duì)市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)

市銷(xiāo)率=每股市價(jià)/每股營(yíng)業(yè)收入=營(yíng)業(yè)收入/流通在表示普通股股東愿意為每1元營(yíng)業(yè)收入支付

每股營(yíng)業(yè)收入外普通股加權(quán)平均數(shù)的價(jià)格

一巧學(xué)巧記;

對(duì)于既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)。在這種情況下，普通股每

股凈資產(chǎn)的計(jì)算需要分兩步完成：

（1）從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股息，得出普通

股權(quán)益。

（2）用普通股權(quán)益除以流通在外普通股股數(shù)，確定普通股每股凈資產(chǎn)。

任務(wù)2-3杜邦體系分析和管理用財(cái)務(wù)報(bào)表必考指數(shù)：★★★

一.傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析（核心指標(biāo)）

核心指標(biāo)

--經(jīng)----營(yíng)---績(jī)---效------------權(quán)---益--滔---利--率------------財(cái)----務(wù)---政---策----

|總資產(chǎn)‘凈利率*權(quán)乘數(shù)|

營(yíng)業(yè)凈利率以|總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率|^3權(quán)益乘數(shù)

盈利能力指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)

_____廠廠工

利潤(rùn)表的總結(jié)利潤(rùn)烈普債表資債表的總結(jié)

的鏈接

二、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表

1、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析的總體思路：區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)

表企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的分類(lèi)

銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)企業(yè)在產(chǎn)品和要素市場(chǎng)上進(jìn)行

企業(yè)活動(dòng)與營(yíng)業(yè)活動(dòng)有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)

金融活動(dòng)籌資活動(dòng)以及多余資本的利用在資本市場(chǎng)上進(jìn)行

2、資產(chǎn)、負(fù)債的區(qū)分

表資產(chǎn)、負(fù)債的區(qū)分

資產(chǎn)的區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)是指銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)。

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CPA考點(diǎn)妙記第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

金融資產(chǎn)是利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多余資本進(jìn)行投資所涉及的資產(chǎn)。

經(jīng)營(yíng)負(fù)債是指銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。

負(fù)債的區(qū)分

金融負(fù)債是指籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債。

3、管理用資產(chǎn)負(fù)債表

表管理用資產(chǎn)負(fù)債表

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈負(fù)債+股東權(quán)益

一經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)金融負(fù)債

經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本--凈金融負(fù)債（凈負(fù)債）

一減：經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債減：金融資產(chǎn)一

?經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)

凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)-股東權(quán)益

.減：經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債

4.管理用現(xiàn)金流量表

實(shí)體現(xiàn)金流計(jì)算三步法

加項(xiàng)1:折舊攤銷(xiāo)

0：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)

折舊攤銷(xiāo)代表非付現(xiàn)成本

加：折舊攤銷(xiāo)計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)已扣除

計(jì)算現(xiàn)金流時(shí)要補(bǔ)加回來(lái)

1:=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量

減：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加

減項(xiàng)2、3：

2：=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加和資本支出,代表生產(chǎn)性資

減：資本支出產(chǎn)的投資。

投資是要花錢(qián)的，計(jì)算現(xiàn)金流時(shí)要扣減。

3：=實(shí)體（自由）現(xiàn)金流量

5.管理用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三大報(bào)表中各個(gè)變量之間的關(guān)系

資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-凈負(fù)債

利潤(rùn)表凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息費(fèi)用

現(xiàn)金流量表股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)4-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

比率公式稅后利息率