汽車行業(yè)報(bào)告：兩車企訂單熱度回落車展在即有望迎來(lái)拐點(diǎn)

摘要2請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明天風(fēng)數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)訪問(wèn)32位汽車從業(yè)人員，在4月單周問(wèn)卷調(diào)查中，基于樣本數(shù)量、代表性的考慮共收集43份樣本進(jìn)行系統(tǒng)梳理。本周問(wèn)卷調(diào)查中我們選取重點(diǎn)自主品牌與新勢(shì)力車企，共訪問(wèn)7家車企，根據(jù)我們進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)得：1.

2024年4月新能源汽車重點(diǎn)關(guān)注車企跟蹤與預(yù)測(cè)訂單方面，4月第2周7家車企新增訂單較23M4同期+26

至+31

，4月前2周7家車企新增訂單較23M4同期+26

至+31，車企D

4月第2周訂單較M4W1環(huán)比有所回升，仍維持在較高水平。造車新勢(shì)力（調(diào)研合計(jì)3家）：新增訂單較23年同期+50

至+60

。自主品牌（調(diào)研合計(jì)4家）：新增訂單較23年同期+20

至+30

。進(jìn)入24年4月，北京車展在即多款新車發(fā)布，或帶動(dòng)訂單增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)24M4

9家車企新增訂單50-51萬(wàn)輛，較23M4

+28

至+33

。2.

2024年3月新能源訂單回顧訂單方面，3月9家車企新增訂單較23M3同期

+42

至+47

；

車企D全月訂單創(chuàng)歷史新高，1季度整體訂單較23年同期+30

至40。車企I全月訂單高端車型占比43，1季度訂單較23年同期+580

至+590

。車企J主力車型1季度訂單較23年同期+70

至+80

。3.投資建議推薦國(guó)內(nèi)自主品牌【比亞迪】、【廣汽集團(tuán)】、【長(zhǎng)安汽車】、【吉利汽車】、【長(zhǎng)城汽車】，造車新勢(shì)力【理想汽車】、【小鵬汽車】（以上標(biāo)的均由天風(fēng)汽車組覆蓋，比亞迪由汽車組和電新組聯(lián)合覆蓋，理想汽車、小鵬汽車由汽車組和海外組聯(lián)合覆蓋）；建議關(guān)注【蔚來(lái)汽車】。風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)研樣本有限不代表行業(yè)全貌；調(diào)查問(wèn)卷獲取訂單及銷量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)僅供參考；行業(yè)景氣度不及預(yù)期；零部件供應(yīng)不穩(wěn)定；新產(chǎn)品推出不及預(yù)期。新能源汽車訂單跟蹤與預(yù)測(cè)13請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明2024年4月新能源汽車整體訂單跟蹤與預(yù)測(cè)10%25%5%20%50%75%40%55%40%45%23M1023M1124M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.21車企D訂單較23年同期（%）35%45%23M1285%-35%23M1023M1123M12-20%24M1-2-30%24Y3.1-3.7-30%24Y3.8-3.14-25%24Y3.15-3.21-30%-25%24Y3.22-3.28 24Y4.1-4.7 24Y4.8-4.14車企C訂單較23年同期（%）640%295%160%15%70%110%50%0%

0%23M1023M11195%24M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.2124Y3.22-3.28

24Y4.1-4.7

24Y4.8-4.14車企E訂單較23年同期（%）45%45%23M1260%-5%0%0%20%0%23M1123M1255%24M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.21-20%330%260%710%500%800%630%590%560%175%315%23M1023M1123M1224M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.2124Y3.22-3.2824Y4.1-4.724Y4.8-4.14車企I訂單較23年同期（%）23M10305%180%140%80%200%125%105%75%45%20%23M1224M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.2124Y3.22-3.2824Y4.1-4.724Y4.8-4.1424Y3.22-3.28

24Y4.1-4.7

24Y4.8-4.14車企J訂單較23年同期（%）23M10295%23M11265%65%25%35%

35%65%10%15%23M1023M1123M12140%24M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.2124Y3.22-3.2824Y4.1-4.7

24Y4.8-4.1424Y3.22-3.28 24Y4.1-4.7 24Y4.8-4.14車企F訂單較23年同期（%）車企L訂單較23年同期（%）2024年4月訂單跟蹤與預(yù)測(cè)4月第2周7家車企新增訂單較23M4同期+26%至+31%。4月前2周7家車企新增訂單較23M4同期+26%至+31%，車企D

4月第2周訂單較M4W1環(huán)比有所上升，仍維持了較高水平。進(jìn)入24年4月，北京車展在即多款新車發(fā)布，或帶動(dòng)訂單增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)24M4

9家車企新增訂單50-51萬(wàn)輛，較23M4

+28%至+33%。2024年3月新能源訂單回顧3月9家車企新增訂單較23M3同期+42%至+47%；車企D全月訂單創(chuàng)歷史新高，1季度整體訂單較23年同期+30%至40%。車企I全月訂單高端車型占比43

%，1季度訂單較23年同期+580%至+590%。車企J主力車型1季度訂單較23年同期+70%至+80%。數(shù)據(jù)來(lái)源：?jiǎn)柧碚{(diào)查，天風(fēng)證券研究所附錄25請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明6車企推出日期車型廠商指導(dǎo)價(jià)降幅（元）價(jià)格（萬(wàn)元）降價(jià)幅度（%）2024/2/19秦PLUS

DM-i2萬(wàn)7.98-12.5820%驅(qū)逐艦052.2萬(wàn)7.98-12.8822%秦PLUS

EV2萬(wàn)10.98-17.9816%2024/2/23海豚1.7萬(wàn)9.98-13.9815%2024/2/28漢DM-i2萬(wàn)16.98-28.9811%唐DM-i3萬(wàn)17.98-30.9814%2024/2/29宋PLUS

DM-i3萬(wàn)12.98-16.9819%宋PLUS

EV2萬(wàn)14.98-18.9812%海豹DM-i1.7萬(wàn)14.98-21.9810%2024/3/4元PLUS1.6萬(wàn)11.98-16.3812%2024/3/25海豹1萬(wàn)17.98-24.98萬(wàn)5%上汽通用五2024/2/19五菱星光150km進(jìn)階版0.6萬(wàn)五菱星光150km進(jìn)階版價(jià)格9.98萬(wàn)，標(biāo)準(zhǔn)版8.88萬(wàn)6%菱2024/2/15五菱繽果333km款補(bǔ)貼0.8萬(wàn)203km車型不參與活動(dòng)，333km

悅享+優(yōu)惠后7.28萬(wàn)10%2024/2/19哪吒X新增400

Air款新款400

Air價(jià)格9.98-12.48，其他配置車型23款500最高直降2.2萬(wàn)-哪吒哪吒AYA0.8萬(wàn)6.58-8.0811%哪吒S0.5萬(wàn)15.48-22.483%2024/2/29深藍(lán)SL03 增程版新增Pro款車型，較過(guò)去Plus款車型價(jià)格下降0.6萬(wàn)，13.99萬(wàn)起；純電版新增Plus款車型，較過(guò)去Max款車型價(jià)格下降0.7萬(wàn)， -15.69萬(wàn)起；且均享受1萬(wàn)限時(shí)優(yōu)惠。深藍(lán)S7指導(dǎo)價(jià)不變，終端價(jià)格下降1萬(wàn)元終端價(jià)格13.99萬(wàn)起7%2024/2/19長(zhǎng)安啟源A051.1萬(wàn)最低7.89萬(wàn)起12%2024/3/1 長(zhǎng)安啟源Q05125km長(zhǎng)續(xù)航 3.5萬(wàn) 啟源Q05

125km長(zhǎng)續(xù)航版車型9.69萬(wàn)元起售，此前的起售價(jià)為13.19 27%版萬(wàn)元2024/3/1長(zhǎng)安lumin終端價(jià)格最高優(yōu)惠1.2萬(wàn)2022款

155km

清甜款優(yōu)惠1.2萬(wàn)，終端價(jià)格3.79-6.19萬(wàn)-2024/3/1Model

3

后驅(qū)版1月降價(jià)1.55萬(wàn)限時(shí)保險(xiǎn)補(bǔ)貼8000元，24.59-28.59萬(wàn)6%特斯拉Model

Y

后驅(qū)版1月降價(jià)0.75萬(wàn)限時(shí)保險(xiǎn)補(bǔ)貼8000元，25.89-36.39萬(wàn)3%Model3/Y全系現(xiàn)車限時(shí)指定車漆福利，最高省1萬(wàn)元；Model3/Y后驅(qū)版現(xiàn)車限時(shí)低息金融政策，年費(fèi)率低至1.99%。奇瑞 2024/3/5 奇瑞、星途、捷途、iCAR 以舊換新置換補(bǔ)貼至高達(dá)4萬(wàn)元。此外部分車型還推出限時(shí)優(yōu)惠，最高綜合優(yōu)惠幅度達(dá)到1.9萬(wàn)元 -四大品牌2024/3/3小鵬G6終端價(jià)格限時(shí)立減2萬(wàn)優(yōu)惠價(jià)18.99萬(wàn)起10%小鵬2024/3/5小鵬G9終端價(jià)格限時(shí)立減1萬(wàn)優(yōu)惠價(jià)25.39萬(wàn)起4%2024/3/5小鵬P7終端價(jià)格限時(shí)立減2萬(wàn)優(yōu)惠價(jià)20.39萬(wàn)起10%比亞迪漢EV3萬(wàn)17.98-29.9814%長(zhǎng)安數(shù)據(jù)來(lái)源：懂車帝，上海證券報(bào)公眾號(hào)，中國(guó)小康網(wǎng)公眾號(hào)等，天風(fēng)證券研究所車企推出日期車型廠商指導(dǎo)價(jià)降幅（元）價(jià)格（萬(wàn)元）降價(jià)幅度（%吉利2024/2/29吉利熊貓mini 新增龍騰版，3.99萬(wàn)元 3月購(gòu)車權(quán)益包含至高1萬(wàn)元現(xiàn)金紅包、贈(zèng)送便攜式充電槍以及質(zhì)保、金融禮遇-吉利其他燃油車降幅在0.3萬(wàn)元至1.4萬(wàn)元2024/3/2銀河L7 1.3萬(wàn) 12.57-18.579%2024/3/2銀河L6 較23款PLUS價(jià)格下降1.9萬(wàn) PLUS款10.38萬(wàn)15%上汽集團(tuán)2024/3/1上汽飛凡F7

飛凡F7進(jìn)階版、進(jìn)階Pro版、長(zhǎng)續(xù)Pro版、性能Pro版降價(jià)2.5萬(wàn)-3萬(wàn)元，還有免費(fèi)升級(jí)舒適包、終身免費(fèi)使用價(jià)值3萬(wàn)元的RISING

PILOT全融合高階智駕系統(tǒng)軟件包，以及金融、流量方面的禮遇-智己 現(xiàn)金立減1萬(wàn) 推出“春季限時(shí)購(gòu)車權(quán)益”，即日起至3月31日下定，可享“現(xiàn)金立減禮+增換購(gòu)好禮+豪華增配禮”，至高價(jià)值5.78萬(wàn)元?，F(xiàn)金立減后21.99萬(wàn)起4%2024/3/11MG

Cyberster

暫無(wú)現(xiàn)金優(yōu)惠，提供最高1.1萬(wàn)元的金融貼息，另外還提供了整車6年15萬(wàn)公里，三電系統(tǒng)終身質(zhì)保權(quán)益燃油線以舊換新，置換補(bǔ)貼最高2萬(wàn)MG4

EV 2.4萬(wàn) 11.58萬(wàn)起，價(jià)值23888元的“新春大禮包”相送17%零跑2024/3/2零跑C11 0.1萬(wàn) 14.88-12.981%零跑C01 0.9萬(wàn) 13.68-20.886%零跑T03 1萬(wàn) 2024款4.99-8.99萬(wàn)，2023款零跑T03起售價(jià)降至4.49萬(wàn)，限時(shí)優(yōu)惠至高1.5萬(wàn)元17%長(zhǎng)城2024/3/6哈弗H6/H9/H5/

H9綜合優(yōu)惠最高4萬(wàn)，包括至高2萬(wàn)元置換補(bǔ)貼以及現(xiàn)金優(yōu)惠20000元；H6最高綜合優(yōu)惠3萬(wàn)，包括購(gòu)置稅全免、現(xiàn)金優(yōu)惠1萬(wàn)、置換補(bǔ)貼至高4000元以及至高大狗 7萬(wàn)24其0息；H5最高6千置換補(bǔ)貼，至高8年24期0息、12-60期超低息金融政策；大狗綜合優(yōu)惠至高2.5萬(wàn)元，膨脹金2000元抵10000元、置換補(bǔ)貼至高10000元、至高9萬(wàn)24期0息、贈(zèng)送3年或6次免費(fèi)基礎(chǔ)保養(yǎng)-哈弗二代大狗 綜合優(yōu)惠至高2.3萬(wàn)元，包括膨脹金2000元抵8000元、置換補(bǔ)貼至高1萬(wàn)元、首付低至20%至高36期0息、首任車主發(fā)動(dòng)PHEV 終端優(yōu)惠0.8萬(wàn) 機(jī)變速器核心零部件終身質(zhì)保(非營(yíng)運(yùn))。PHEV車型的現(xiàn)金優(yōu)惠和置換補(bǔ)貼數(shù)額相同，區(qū)別是首付低至15%、至高36期0息、贈(zèng)送3年或6次免費(fèi)基礎(chǔ)保養(yǎng)，價(jià)格15.48萬(wàn)起5%哈弗猛龍 綜合優(yōu)惠至高1.9萬(wàn)元，包括膨脹金2000元抵6000元，置換補(bǔ)貼至高1萬(wàn)元-哈弗梟龍/梟龍 終端價(jià)格優(yōu)惠1萬(wàn) 梟龍MAX綜合優(yōu)惠至高2.7萬(wàn)元，具體包括膨脹金2000元抵12000元、置換補(bǔ)貼至高12000元或首購(gòu)補(bǔ)貼5000元、金融貼MAX 息至高5000元。梟龍終端價(jià)格12.98-14.68萬(wàn)，梟龍MAX終端價(jià)格14.98-16.98萬(wàn)7%歐拉好貓/好貓 終端價(jià)格優(yōu)惠2.5萬(wàn) 好貓優(yōu)惠后終端價(jià)格10.48-14.08萬(wàn)；好貓GT優(yōu)惠后終端價(jià)格11.88-13.08萬(wàn)GT19%歐拉閃電貓 現(xiàn)金減免3萬(wàn) 現(xiàn)推出3萬(wàn)元現(xiàn)金減免，還有至高7000元置換補(bǔ)貼或者3000元保險(xiǎn)補(bǔ)貼。終端價(jià)格15.68-23.68萬(wàn)16%Model

Y

后驅(qū)版 1月降價(jià)0.75萬(wàn) 限時(shí)保險(xiǎn)補(bǔ)貼8000元，25.89-36.39萬(wàn)3%Model3/Y全系現(xiàn)車限時(shí)指定車漆福利，最高省1萬(wàn)元；Model3/Y后驅(qū)版現(xiàn)車限時(shí)低息金融政策，年費(fèi)率低至1.99%。廣汽2024/3/3埃安Y

plus 新增24款星耀版，下降1.4萬(wàn) 續(xù)航下降為310km，9.98萬(wàn)起-AION

S

MAX星瀚版 2.3萬(wàn) 降價(jià)后為17.99萬(wàn)11%平均降幅11%7）數(shù)據(jù)來(lái)源：懂車帝，上海證券報(bào)公眾號(hào)，中國(guó)小康網(wǎng)公眾號(hào)等，天風(fēng)證券研究所8數(shù)據(jù)來(lái)源：哪吒汽車微信公眾號(hào)、小鵬汽車微信公眾號(hào)、零跑汽車微信公眾號(hào)、理想汽車微信公眾號(hào)、蔚來(lái)汽車微信公眾號(hào)、賽力斯產(chǎn)銷公告、廣汽集團(tuán)產(chǎn)銷公告、比亞迪產(chǎn)銷公告、長(zhǎng)城汽車產(chǎn)銷公告、長(zhǎng)安汽車產(chǎn)銷公告、吉利汽車產(chǎn)銷公告、天風(fēng)證券研究所-100010020030040050060012340552小康股份廣汽埃安46,0%比亞迪66,0%30,2551,6095,0%1,30長(zhǎng)安39,0%吉利集團(tuán)29,0%長(zhǎng)城0,83-17,5%0,901,462,902,50136,0%2,195,30-30,0%43,0%47,0%理想總合計(jì)1,1914,0%蔚來(lái)579,0%

2,793月同比（%）2024年3月銷量（單位：萬(wàn)輛）2.443.348.048.414.895.9212.88-1000100200300400500600700612010118824總合計(jì)3.0162.63117.04-7.0%-3.0%-38.0%2.1820.0%哪吒

小鵬

零跑

理想

蔚來(lái)

小康股份

廣汽埃安

比亞迪

長(zhǎng)城

長(zhǎng)安

吉利集團(tuán)53.0%620.0%13.0%113.0%52.0%117.0%3.3129.0%218.0%哪吒 小鵬 零跑累計(jì)同比（%）2024年累計(jì)銷量（單位：萬(wàn)輛）9調(diào)研樣本有限不代表行業(yè)全貌：新進(jìn)入者或改變行業(yè)格局；調(diào)查問(wèn)卷獲取訂單及銷量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)僅供參考；行業(yè)景氣度不及預(yù)期：新能源汽車或有銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；零部件供應(yīng)不穩(wěn)定：各家供應(yīng)鏈問(wèn)題或?qū)е陆桓恫环€(wěn)定；新產(chǎn)品推出不及預(yù)期：新車上市計(jì)劃或有推遲可能。10請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明本報(bào)告署名分析師在此聲明：我們具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，本報(bào)告所表述的所有觀點(diǎn)均準(zhǔn)確地反映了我們對(duì)標(biāo)的證券和發(fā)行人的個(gè)人看法。我們所得報(bào)酬的任何部分不曾與，不與，也將不會(huì)與本報(bào)告中的具體投資建議或觀點(diǎn)有直接或間接聯(lián)系。一般聲明除非另有規(guī)定，本報(bào)告中的所有材料版權(quán)均屬天風(fēng)證券股份有限公司（已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格）及其附屬機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱“天風(fēng)證券”）。未經(jīng)天風(fēng)證券事先書面授權(quán)，不得以任何方式修改、發(fā)送或者復(fù)制本報(bào)告及其所包含的材料、內(nèi)容。所有本報(bào)告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識(shí)及標(biāo)記均為天風(fēng)證券的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識(shí)及標(biāo)記。本報(bào)告是機(jī)密的，僅供我們的客戶使用，天風(fēng)證券不因收件人收到本報(bào)告而視其為天風(fēng)證券的客戶。本報(bào)告中的