2023年院線電影總結(jié)及展望分析報告歷年數(shù)據(jù)總結(jié)

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告行業(yè)專題報告2023年院線電影總結(jié)及后續(xù)展望歷年數(shù)據(jù)總結(jié)看未來投資評級：

推薦

（

維持

）報告日期：

2024年01月02日投

資

要

點2023年院線票房實現(xiàn)較好回暖

但未超疫情前2019年峰值：由于2022年低基數(shù)疊加2023年內(nèi)容定檔常態(tài)化，2023年全國票房實現(xiàn)高增，較疫情前實現(xiàn)較好回暖，修復(fù)態(tài)勢凸顯；但尚未超過疫情前2019年票房峰值，C端需求多元以及口碑效應(yīng)也在B端影片供給的反思。2024年有望從修復(fù)到新增

院線與電影內(nèi)容有望共榮：基于2023年的票房回暖，常態(tài)基數(shù)下，動畫影片及國產(chǎn)影片持續(xù)加持，2024年票房市場有望新增；企業(yè)端，競爭格局持續(xù)，院線三劍客萬達電影、橫店影視、博納影業(yè)積極探索業(yè)務(wù)新增量，疊加AI/MR賦能內(nèi)容與線下試圖，2024年院線電影板塊仍可期。院線電影短中長期如何看？院線電影市場，供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，短期看單片定檔帶來的情緒熱度，中期看單銀幕產(chǎn)出拐點，可關(guān)注受益于整體內(nèi)容β回暖后的院線板塊（橫店影視、博納影業(yè)、萬達電影等），內(nèi)容供給α助力彈性如華策影視、光線傳媒、奧飛娛樂、華強方特等后續(xù)產(chǎn)品進展，長期看文化強國、電影強國下，具品牌的電影院線公司再下一城，市占率的持續(xù)提升。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效2關(guān)

注

公

司

及

盈

利

預(yù)

測EPSPE2023-12-29公司代碼名稱投資評級股價2022-0.052023E2024E0.3620222023E2024E20.00001330.SZ603103.SH300133.SZ300251.SZ002739.SZ博納影業(yè)橫店影視華策影視光線傳媒萬達電影7.200.220.460.270.220.56-144.0032.7338.6521.7437.0買入買入17.785.87-0.500.210.570.320.360.76-35.5627.95-34.0-14.831.1918.3422.6買入8.15-0.24-0.88未評級未評級13.0223.317.1資料：Wind，華鑫證券研究誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效3風(fēng)

險

提

示推薦公司業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險、行業(yè)競爭風(fēng)險、編播政策變化風(fēng)險、影視作品進展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險電影等項目延期上映導(dǎo)致業(yè)績波動風(fēng)險、影院運營不及預(yù)期的風(fēng)險、房屋租賃到期的風(fēng)險、新增折舊影響公司盈利能力的風(fēng)險突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟波動的風(fēng)險等誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效41.2023年及歷年票房總結(jié)目

錄2.后續(xù)展望及投資維度如何看？CONTENTS誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效501

2023年及歷年票房總結(jié)1、

2023年及歷年票房總結(jié)2023年全國票房（不含服務(wù)費）499.14億元

同比增83%觀影是供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，核心仍是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的供給，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給是拉動觀影人次的核心；2023年全國票房同比增長核心是觀影人次達12.98億次（同比增加82.6%），均票價穩(wěn)定；2023年電影內(nèi)容相對多元

TOP10占比較往年略低

單片壟斷性較小2016~2023年前十票房占當(dāng)年全國票房比例分別為31%、36%、40%、44%、60%、53%、61%、48%，2023年TOP10占比未超50%，票房集中度有所緩解；2023年較2019年對比看一線至四線票倉占比

下沉市場仍具增量縱觀2019年~2023年一線至四線票房占比看，總體穩(wěn)定，但五年維度看，三四線下沉電影市場有增，三線城市票房占比看，從2019年的16.2%升至2023年的17%；四線城市票房從2019年的23.7%升至2023年的27.1%誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效71.1、

2023年及歷年票房、觀影人次、均票價概述?

2023年全國票房（不含服務(wù)費）499.14億元（同比增加83%），票房增長拉動主因是觀影人次拉動，均票價穩(wěn)定?

從全國票房（不含服務(wù)費）看，2023年全國票房499.14億元（同比增加83%），但尚未超疫情前2019年峰值594.5億元?

從觀影人次看，2023年全國觀影12.98億次（同比增加82.6%），但尚未超疫情前2019年峰值17.3億次?

從均票房看，2023年全國平均票價38.4元（同比增加0.3%），但均票價較疫情前2019年34.4元，增加11.6%全國總觀影人次（億人）全國人均單票價（元）人均單票價同比增速2012-2023年全國電影分賬票房（億元）分賬票房同比增速（%）觀影人次同比增速（%）45403530252015105140.0%120.0%100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%7006005004003002001000150.0%100.0%50.0%130.3%112.6%38.338.437.4594.5236.735.635.735.8565.8434.483.0%499.1433.982.6%33.232.952432.3454.473.8%47.9%428.6447.5%35.8%29634.0%30.4%35.3%27.5%21818.4%-2.6%15.3%12.1%-7.3%8.0%5.1%5.9%0.6%272.80-36.4%0.0%8.3%11.74.5%4.4%2.0%0.3%

0.2%0.3%12.98-1.5%186.12-68.7%-4.8%6.1171-20.0%-40.0%-60.0%-80.0%-39.1%-50.0%-100.0%-68.2%5.54.68.312.213.716.217.217.37.102012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

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2021

2022

20232012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023資料：貓眼專業(yè)app誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效81.2、

單片票房看：2016年~2023年TOP10影片票房占比?

縱觀2016年~2023年前十影片票房看，除2020、2022年前十票房占比60%，余下相對均衡?

2016~2023年前十票房占當(dāng)年全國票房比例分別為31%、36%、40%、44%、60%、53%、61%、48%，前十影片對當(dāng)年票房貢獻在一半左右；單片看，2017年、2020年、2021年、2022年四年中冠軍影片票房占當(dāng)年票房在10%以上，換言之，影片質(zhì)量供給大于數(shù)量供給，資料：貓眼專業(yè)app誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效91.3、

票倉占比：2019年~2023年一線至四線占比?

縱觀2019年~2023年一線至四線票房占比看，總體穩(wěn)定，但五年維度看，三四線下沉電影市場有增?

一線城市票房占比看，從2019年的19.1%下降至2023年的16.6%；二線城市票房從2019年的40.9%降至2023年的39.3%；?

三線城市票房占比看，從2019年的16.2%升至2023年的17%；四線城市票房從2019年的23.7%升至2023年的27.1%資料：貓眼專業(yè)app誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效101.4、

國產(chǎn)與進口影片：上游供給回暖

國產(chǎn)質(zhì)與量均優(yōu)?

縱觀2019年~2023年全國電影新上線數(shù)漸回暖?

2019年~2023年全年新上映片單看，2023年總上映510部（較2022年的326部已實現(xiàn)較大增長）；?

2023年，國產(chǎn)與進口電影上映數(shù)分別為432、78部（占比84.7%、15.3%），國產(chǎn)數(shù)量占優(yōu)；?

據(jù)燈塔數(shù)據(jù)顯示，2023年國產(chǎn)與進口票房（含服務(wù)費）分別為460、89億元，國產(chǎn)影片占比超83%，拉動電影市場顯著；?

從銀幕數(shù)看，2023年全國電影銀幕數(shù)達到8.6萬塊；資料：燈塔數(shù)據(jù)、國家電影總局、中國電影報誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效111.5、

2023年各檔期表現(xiàn)：春節(jié)與暑假雙檔拉動票房顯著?

2023年春節(jié)檔、暑假檔、國慶檔、元旦檔??2023年春節(jié)檔為2023年1月22日，拉動2023年一季度票房增長（2023春節(jié)檔中初三票房逆跌，票價微降，女性購票提升，票房下次）；2023年中期在暑假檔拉動下取得喜人成績，女性用戶助推票房增長，2023年暑假檔中《長安三萬里》《消失的她》《八角籠中》《封神第一部》《熱烈》等影片憑借優(yōu)質(zhì)口碑和受眾破圈頻頻逆跌，《消失的她》《孤注一擲》等推動劇情、懸疑、現(xiàn)實題材等票房貢獻上漲2023年國慶檔，前三影片《堅如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿軍：雄兵出擊》未實現(xiàn)口碑逆襲后的票房上調(diào)，未延續(xù)暑假檔強勢增長，但整體同比修復(fù)增長態(tài)勢相對較好。??2023年賀歲檔表現(xiàn)中規(guī)中矩，同時，2024年元旦檔（3天）表現(xiàn)較優(yōu)，從票房與觀影人次雙升。資料：燈塔數(shù)據(jù)誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效121.5、

2023年各檔期表現(xiàn)：國慶檔表現(xiàn)差強人意?

2023年國慶檔表現(xiàn)差強人意

換言之2024年國慶檔同比可期?

2023年春節(jié)檔基數(shù)壓力相對較小，2024年春節(jié)檔新增可期；但由于2023年暑假檔基數(shù)較高，2024年暑假檔的新增略有壓力（如下圖，2023年TOP10影片中，暑假檔貢獻五部）；?

2023年國慶檔票房全年占比較弱（2023年TOP10影片中國慶檔僅1部），2024年國慶檔實現(xiàn)新增壓力相對較小。資料：貓眼專業(yè)APP數(shù)據(jù)誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效131.6、

企業(yè)端：2019年~2023年院線電影公司市占率（剔除2020年）?

2019~2023年月度及年度“院線三劍客”萬達電影、橫店影視、博納影業(yè)的市占率（2020年因疫情，暫不考慮）?

2019~2023年（剔除2020年）萬達電影年度影投市占率12.61%、14.28%、16%、15.59%（2023年市占率同比略下滑）；?

2019~2023年（剔除2020年）橫店影視年度影投市占率3.36%、3.52%、3.59%、3.61%（2023年占率同比提升）；?

2019~2023年（剔除2020年）博納影業(yè)年度影投市占率2%、1.87%、2.11%、2.18%

（2023年占率同比提升）

；資料：貓眼專業(yè)app誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效1402

后續(xù)展望及投資維度如何看？2、

后續(xù)展望及投資維度如何看？2024年全國票房有望新增2024年動畫電影新增加持疊加影片常態(tài)化供給，2024年實現(xiàn)全國票房新增可期。2024年1月元旦檔開門表現(xiàn)喜人，2月春節(jié)檔定檔影片較少，《熊出沒之逆轉(zhuǎn)時空》《紅毯先生》已定檔外，仍可關(guān)注2024年影片供給如《哪吒2》《小倩》《飛馳人生2》《射雕英雄傳

俠之大者》《熱辣滾燙》《沙丘2》等，

2024年可關(guān)注橫店影視、博納影業(yè)、萬達電影、光線傳媒、華策影視等。短中長期看什么？展望院線電影市場，短期看單片定檔帶來的情緒熱度，中期看單銀幕產(chǎn)出拐點及市占率的提升，可關(guān)注受益于整體優(yōu)質(zhì)內(nèi)容回暖的β院線板塊以及α的內(nèi)容公司；長期看文化強國、電影強國下，電影院線公司的市占率持續(xù)提升。院線電影企業(yè)端積極探索新增量萬達電影控股股東變?yōu)槿逡馔顿Y，橫店影視優(yōu)化資產(chǎn)配置助力