亨格瑞會(huì)計(jì)學(xué)（第12版）課件：財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析

學(xué)習(xí)目的解釋如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一家企業(yè)。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行橫向分析。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行縱向分析。計(jì)算和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率。完成一家企業(yè)的利潤(rùn)表,包括每股收益。17-2學(xué)習(xí)目的1解釋如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一家企業(yè)。17-3使用財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)分析一家企業(yè)為了精準(zhǔn)確定一家公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn),例如STL公司,我們需要按以下方式來(lái)對(duì)比公司的績(jī)效：a.年度之間比較;b.與競(jìng)爭(zhēng)公司進(jìn)行對(duì)比;c.和教育及培訓(xùn)行業(yè)進(jìn)行比較17-4分析工具有三種分析財(cái)務(wù)報(bào)表的主要方法:

橫向分析可以提供不同期間的企業(yè)業(yè)績(jī)的年度比較。

縱向分析提供了比較不同企業(yè)的方法。

比率分析可以用來(lái)提供關(guān)于一家企業(yè)業(yè)績(jī)的信息。它通常用來(lái)將本企業(yè)與同行業(yè)中的其他企業(yè)進(jìn)行有效對(duì)比,揭示公司的發(fā)展趨勢(shì)。17-5企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告包括:年度報(bào)告管理層討論與分析獨(dú)立注冊(cè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表附注17-6學(xué)習(xí)目的2對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行橫向分析。17-7橫向分析許多經(jīng)營(yíng)者的決策都是根據(jù)銷售額、凈利潤(rùn)和費(fèi)用額等指標(biāo)的金額在一定時(shí)期內(nèi)的增減趨勢(shì)而定的。我們可能發(fā)現(xiàn)銷售額增加了,可只是單獨(dú)考慮銷售額金額的增加對(duì)決策并不是很有用。分析某一時(shí)期凈銷售額的變動(dòng)百分比能夠?qū)︻A(yù)測(cè)提供更有用的幫助。研究比較報(bào)表的變動(dòng)百分比的方法叫橫向分析(horizontalanalysis)。

17-8橫向分析以STL公司為例:步驟1:計(jì)算2019年到2020年銷售額變動(dòng)金額銷售變動(dòng)金額=后一年度金額-前一年度金額

=$858000-$803000 =$55000步驟2:用銷售額變動(dòng)金額除以基期金額計(jì)算最近一期的百分比變動(dòng)

橫向分析%=(銷售變動(dòng)金額/基期金額)×100

=($55000/$803000)×100

=6.8%17-9利潤(rùn)表的橫向分析17-10資產(chǎn)負(fù)債表的橫向分析17-11趨勢(shì)分析趨勢(shì)分析(trendpercentages)是橫向分析的一種形式。趨勢(shì)表明了公司的發(fā)展方向。計(jì)算公式為:17-12

趨勢(shì)分析假設(shè)STL公司2012年的總收入是$750000,在2020年是$858000,為了說(shuō)明趨勢(shì)分析,讓我們看一下STL公司2012—2020的銷售額,我們將2012年設(shè)為基期,那么2012年的比率即為100%:17-13學(xué)習(xí)目的

3對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行縱向分析。17-14縱向分析橫向分析和趨勢(shì)分析強(qiáng)調(diào)的是某一項(xiàng)目在一個(gè)時(shí)期內(nèi)的變動(dòng)。財(cái)務(wù)報(bào)表的縱向分析(verticalanalysis)揭示了報(bào)表中的每個(gè)項(xiàng)目與其基數(shù)的關(guān)系。財(cái)務(wù)報(bào)表上的每一項(xiàng)目被反映成基數(shù)的百分比。17-15

比較利潤(rùn)表——縱向分析17-16比較資產(chǎn)負(fù)債表——縱向分析17-17結(jié)構(gòu)百分比表為了能將STL公司與其他公司進(jìn)行對(duì)比,我們使用結(jié)構(gòu)百分比表(common-sizestatement)它僅報(bào)告和縱向分析相同的比率,通過(guò)只報(bào)告比率,可以去除貨幣對(duì)于相關(guān)公司的價(jià)值偏差。貨幣價(jià)值偏差(dollarvaluebias)是由于比較個(gè)體之間由于使用絕對(duì)數(shù),而沒有使用相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較而帶來(lái)的偏差。17-18結(jié)構(gòu)百分比表17-19標(biāo)桿比較標(biāo)桿比較(benchmarking)是將一個(gè)公司與行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)者進(jìn)行比較。它通常用一種圖形的方式顯示結(jié)構(gòu)百分比,以凸顯差距。在財(cái)務(wù)報(bào)告分析中有兩種標(biāo)桿:與重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的標(biāo)桿比較與行業(yè)平均水平的標(biāo)桿比較17-20結(jié)構(gòu)百分比利潤(rùn)表圖解17-21學(xué)習(xí)目的

4計(jì)算和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率。17-22相關(guān)比率不同的比率會(huì)闡釋公司績(jī)效的不同方面。.本章要討論的比率可以分為以下幾類:1.衡量公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的比率;2.衡量公司出售存貨和收回應(yīng)收賬款能力的比率;3.衡量公司償還長(zhǎng)期負(fù)債能力的比率;4.衡量公司獲利能力的指標(biāo);5.公司股票投資價(jià)值分析。17-2317-24比較財(cái)務(wù)報(bào)表17-25比較財(cái)務(wù)報(bào)表衡量?jī)斶€流動(dòng)負(fù)債能力營(yíng)運(yùn)資金是一家公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo),營(yíng)運(yùn)資金(workingcapital)的定義如下面等式:17-26營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債STL公司在2020年和2019年12月31日營(yíng)運(yùn)資金的計(jì)算方法如下:

營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

2020:

$262000-$142000=$120000

2019:

$236000-$126000=$110000流動(dòng)比率使用最廣泛的比率就是流動(dòng)比率(currentratio),它是用流動(dòng)資產(chǎn)總額除以流動(dòng)負(fù)債總額得到。流動(dòng)比率衡量企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。17-27現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率(cashratio)對(duì)于每家公司都很重要?，F(xiàn)金比率可以用來(lái)計(jì)算一家企業(yè)的流動(dòng)性,該比率能幫助確定一家企業(yè)償還短期負(fù)債的能力。17-28酸性測(cè)試比率酸性測(cè)試比率(acid-testratio)也叫速動(dòng)比率(quickratio),告訴我們?nèi)绻苛鲃?dòng)負(fù)債立刻到期,企業(yè)是否能夠償還。17-29衡量銷售存貨和收回應(yīng)收賬款能力下面我們將討論衡量企業(yè)銷售存貨和收回應(yīng)收賬款能力的五種比率:存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)毛利率17-30存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率(inventoryturnover)是指企業(yè)一年內(nèi)賣出平均存貨的次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率高意味著銷售存貨很容易;存貨周轉(zhuǎn)率低意味著銷售存貨比較困難。17-31存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)另一個(gè)關(guān)鍵的指標(biāo)就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(dayssalesininventory),這個(gè)指標(biāo)衡量存貨在企業(yè)中儲(chǔ)存的平均天數(shù)。17-32毛利率毛利率用來(lái)衡量除去銷貨成本的每單位銷售額的盈利能力,計(jì)算方法是用毛利除以銷售收入。17-33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(accountsreceivableturnoverratio)是用來(lái)衡量企業(yè)從客戶那里收回現(xiàn)金的能力。一般說(shuō)來(lái),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,表明企業(yè)收回現(xiàn)金越成功。17-34應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(dayssalesinreceivables),也稱為收賬期,這個(gè)指標(biāo)反映的是企業(yè)需要用多長(zhǎng)時(shí)間來(lái)收回平均應(yīng)收賬款。17-35衡量長(zhǎng)期償債能力許多公司同時(shí)有長(zhǎng)期負(fù)債。

反映企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債能力的三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo):資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益負(fù)債率利息保障倍數(shù)17-36資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率叫資產(chǎn)負(fù)債率(debtratio)。資產(chǎn)負(fù)債率代表公司總資產(chǎn)中負(fù)債融資的比例。17-37權(quán)益負(fù)債率總負(fù)債與總所有者權(quán)益的比率叫權(quán)益負(fù)債率(debttoequityratio)。這個(gè)指標(biāo)衡量的是財(cái)務(wù)杠桿。17-38利息保障倍數(shù)利用利息保障倍數(shù)(times-interest-earnedratio)評(píng)價(jià)企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力。這個(gè)比例衡量息稅前利潤(rùn)(EBIT)能夠支付多少次利息費(fèi)用。17-39衡量獲利能力企業(yè)首要的目標(biāo)是要獲利,衡量獲利能力的比率在決策中作用很大:銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率普通股股東權(quán)益報(bào)酬率普通股每股收益17-40銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率(profitmarginratio)反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)的每一美元凈銷售額帶來(lái)了多少凈利潤(rùn)。17-41總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率(rateofreturnontotalassets)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。17-42資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(assetturnoverratio)衡量的是總資產(chǎn)中投入的每一美元能夠帶來(lái)的凈銷售額。這個(gè)比率用來(lái)衡量企業(yè)使用資產(chǎn)帶來(lái)銷售利潤(rùn)的能力。17-43普通股股東權(quán)益報(bào)酬率普通股股東權(quán)益報(bào)酬率可能是最常用的衡量企業(yè)獲利能力的指標(biāo),它也常簡(jiǎn)稱為權(quán)益報(bào)酬率(ROE)。這一比率表明了企業(yè)的凈利潤(rùn)和普通股股東投資之間的關(guān)系,即普通股股東每一美元的投資可以獲得多少利潤(rùn)。17-44普通股每股收益普通股每股收益簡(jiǎn)稱每股收益(EPS),是所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中被引用最多的一個(gè)。每股收益是公司發(fā)行在外普通股每股獲得的收益。每股收益用可向普通股股東分配的凈利潤(rùn)除以當(dāng)年發(fā)行在外普通股股數(shù)得到。17-45公司股票投資價(jià)值分析投資者購(gòu)買股票是期望獲得投資報(bào)酬股票投資報(bào)酬包括兩個(gè)方面:以高于或者低于買家買入時(shí)的價(jià)格出售股票獲得的收益或者損失;股利。本節(jié)我們研究的比率可幫助分析者評(píng)價(jià)公司的股票。17-46市盈率市盈率(P/E)是公司普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。它表明了每一美元收益的市場(chǎng)價(jià)格。17-47股利報(bào)酬率股利報(bào)酬率(dividendyield)是普通股每股股利與每股市場(chǎng)價(jià)格的比率。這一比率衡量每年以股利形式收回股票價(jià)值的百分比。17-48股利支付率股利支付率(dividendpayout)是與公司每股收益相關(guān)的普通股每股年度宣告的股利,這個(gè)比率用來(lái)衡量每年支付給普通股股東的現(xiàn)金股利所占收益的比率。17-49財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的預(yù)警信號(hào)分析師會(huì)尋找在財(cái)務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)的可能預(yù)示財(cái)務(wù)困境的信號(hào):銷售、存貨和應(yīng)收賬款的活動(dòng)。收益問(wèn)題?，F(xiàn)金流量減少債務(wù)過(guò)高無(wú)力回收應(yīng)收款項(xiàng)存貨積壓17-50在財(cái)務(wù)分析中用到的比率總結(jié)17-51在財(cái)務(wù)分析中用到的比率總結(jié)17-52在財(cái)務(wù)分析中用到的比率總結(jié)17-53學(xué)習(xí)目的

5完成一家企業(yè)的利潤(rùn)表,包括每股收益。17-54編制完整的利潤(rùn)表17-55持續(xù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)表第一部分披露了持續(xù)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)的這個(gè)部分應(yīng)該一期一期地持續(xù)下去。因此來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)的收入能夠幫助投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)的收益進(jìn)行預(yù)測(cè)。我們可以使用這個(gè)信息來(lái)預(yù)測(cè)GGT公司明年大概會(huì)有收益$54000。17-56終止經(jīng)營(yíng)一家公司每一個(gè)可單獨(dú)辨認(rèn)的部門稱為企業(yè)業(yè)務(wù)的一個(gè)部分。一家公司可能會(huì)賣出自己業(yè)務(wù)的一個(gè)部