《外匯交易實(shí)務(wù)》期末考試題庫

1、目前，多數(shù)國家(包括我國人民幣)采用的匯率標(biāo)價(jià)法是(A)。2、按銀行匯款方式不同，作為基礎(chǔ)的匯率是(A)。3、外匯成交后，在未來約定的某一天進(jìn)行交割所采用的匯率是(B)。4、若要將出口商品的人民幣報(bào)價(jià)折算為外幣報(bào)價(jià)7、外匯規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法很多。關(guān)于選擇貨幣法，說法錯(cuò)誤的是(A)。A、收“軟”幣付“硬”幣B、盡量選擇本幣計(jì)價(jià)C、盡量選擇可自由兌換貨幣D、軟硬幣貨幣搭配8、下列外匯市場的參與者不包括(C)。9、對于經(jīng)營外匯實(shí)務(wù)的銀行來說，賤買貴賣是其經(jīng)營原則，買賣之間的差額一般為1‰～5‰,是銀行經(jīng)營經(jīng)營外匯實(shí)務(wù)的利潤。那么下列哪些因素使得買賣差價(jià)的幅度越小(A)。A、外匯市場越穩(wěn)定B、交易額越小C、越不常用的貨幣D、外匯市場10、被公認(rèn)為全球一天外匯交易開始的外匯市場的A、中國銀行B、索羅斯基金C、國家外匯管理局浙江省分局D、無涉12、在有形市場中，規(guī)模最大外匯交易市場的是(A)。1、下列哪些經(jīng)濟(jì)因素會對匯率的變動產(chǎn)生影響(ABCDE)A、國際收支狀況B、通貨膨脹率C、利率水平D、國家干預(yù)E、財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)2、外匯市場有以下哪些作用(ABCDE)5、根據(jù)匯買賣后資金交割的時(shí)間，匯率可以分(BD)。A、浮動匯率B、遠(yuǎn)期匯率C、掉期匯率D、即期匯率A、雅戈?duì)柟鞠蛑袊y行購買美元用于進(jìn)口西服面料B、宋雨到哈佛大學(xué)留學(xué)，向中國銀行購買20000美元的外匯C、海爾公司到美國投資設(shè)立彩電生產(chǎn)線，向花旗銀行購買5000萬美元外匯D、中國銀行上海分行由于美元頭寸太多，出售1億美元給花旗銀行上海分行三、判斷題：1、本國貨幣升值，則有利于出口。(×)2、匯率可以分為買入?yún)R率和賣出匯率，所謂買入?yún)R率就是指客戶買進(jìn)外匯時(shí)所適用的匯率。(×)3、從外匯銀行的角度，外匯買賣差價(jià)順序排列：鈔買價(jià)<匯買價(jià)<中間價(jià)<匯賣價(jià)=鈔賣價(jià)4、外匯市場是由客戶、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成。(√)5、倫敦外匯市場上外匯牌價(jià)中前面較低的價(jià)格是買入價(jià)。(√)6、因?yàn)楝F(xiàn)鈔需要更多的成本(運(yùn)輸成本、保管成本、管理成本等)。因此，一般銀行買入現(xiàn)鈔價(jià)比7、由于世界貿(mào)易的發(fā)展，銀行與企業(yè)之間的外匯交易頻繁，因此，外匯的零售市場構(gòu)成了外匯市場交易的主要部分。(×)8、一般認(rèn)為，倫敦外匯市場開市是一天外匯交易的開始。(×)9、倫敦、紐約、東京、法蘭克福等外匯有形市場仍然是外匯交易的主要市場。(×)1、直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)來折算一定數(shù)量本國貨幣的標(biāo)價(jià)方法。2、基本匯率：是指一國貨幣對某一關(guān)鍵貨幣的比率。第二次世界大戰(zhàn)后，大多數(shù)國家均將美元作為關(guān)鍵貨幣來制定基本匯率。3、套算匯率：又稱交叉匯率，是指兩種貨幣通過第三種貨幣(即某一關(guān)鍵貨幣)為中介，由兩種已知的匯率間接換算出來的匯率。4、市場匯率:又稱銀行匯率，是指銀行間在外匯市場上交易時(shí)由供求關(guān)系決定的匯率。1、簡述外匯的特點(diǎn)。(1)外幣性(2)自由兌換性(3)普遍接受性(4)可償性2、簡述外匯市場的參與者和外匯交易的層次。(1)外匯市場的參與者包括：外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、買賣外匯的客戶、中央銀行。(2)外匯交易的層次可以分為三個(gè)交易層次：銀行和顧客之間的外匯交易、銀行同業(yè)間的外匯交易以及銀行與中央銀行之間的外匯交易。第二章外匯交易的基本原理與技術(shù)1、外匯市場上，銀行的報(bào)價(jià)均以各種貨幣對(D)的匯率為基礎(chǔ)。A、直接標(biāo)價(jià)法B、間接標(biāo)價(jià)法C、應(yīng)收標(biāo)價(jià)法D、美元標(biāo)價(jià)法2、銀行間外匯交易額通常以(A)的整數(shù)倍。A、100萬美元B、50萬美元C、1000萬美元D、10萬美元3、以點(diǎn)數(shù)表示的遠(yuǎn)期匯率差價(jià)，每點(diǎn)所代表每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)貨幣所折合貨幣單位的(A)A、1/10000B、1/10C、1/100D、1/10004、商業(yè)銀行經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)時(shí)，如果賣出多于買進(jìn)，則稱為(B)5、下列貨幣名稱與英文簡寫對應(yīng)錯(cuò)誤的(B)6、在倫敦外匯市場上用美元購買日元這樣一筆外匯，結(jié)算國是(A)A、美國和日本，交易國是英國B、美國和日本，交易國是美國C、美國和日本，交易國是日本D、美國和日本，交易國是美國和日本8、以下是兩銀行交易的過程，根據(jù)其交易過程，下列答案錯(cuò)誤的(C)。B銀行：30/40.USDtoCITIBANKNewYorkforouraccount53692136.C、交易金額為600萬瑞郎D、交割日為2009年7月10日9、以下不屬于通過經(jīng)紀(jì)人達(dá)成交易的優(yōu)點(diǎn)的(D)。A、可以使交易雙方得到最好的成交價(jià)格B、雙方銀行可以保持匿名狀態(tài)C、節(jié)省了銀行詢價(jià)比較的時(shí)間D、雙方銀行可以保持透明狀態(tài)USD/CHF=1.3030/39,那么該銀行可以選擇以下哪些報(bào)價(jià)(A)。A、1.3032/42B、1.3028/39C、1.3030/39D、1.3029/382、從銀行買賣外匯的角度，匯率可分(ABCD)。A、本身持有的外匯部位B、各種貨幣的短期走勢C、市場預(yù)期心理D、各種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)特性E、收益率與市場競爭力4、外匯投資基礎(chǔ)分析是通過對影響匯率變化的基本因素進(jìn)行分析來預(yù)測匯率變化趨勢。這些因素5、以下是兩銀行交易過程，根據(jù)其交易過程，下列答案正確的(ABC)0.5MioValJune22,USDtoMyN.Y.A、以上交易屬于外匯遠(yuǎn)期交易B、成交金額為50萬英鎊C、以上交易的成交日為5月20日D、上例中英鎊為貼水6、以下是兩銀行交易過程，根據(jù)其交易過程，下列答案正確的(ABC)。A、以上交易屬于外匯遠(yuǎn)期交易B、成交金額為50萬英鎊C、以上交易的成交日為5月20日D、上例中英鎊為貼水7、路透交易系統(tǒng)可以提供下列哪些服務(wù)(ABCD)A、即時(shí)信息服務(wù)B、顯示即時(shí)匯率行情C、匯率走勢分析D、外匯買賣表示5萬美元。(×)3、在GBP/USD標(biāo)識中，表示單位美元等于多少英鎊。其中，美元是基礎(chǔ)貨幣，英鎊是報(bào)價(jià)貨幣(×)4、目前銀行的個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)只存在買賣差價(jià)，不收取手續(xù)費(fèi)。(√)5、不管是多頭還是空頭，銀行只要有頭寸余額就會有風(fēng)險(xiǎn)。(√)6、外匯投資技術(shù)分析適合于長期走勢的判斷。(×)7、外匯交易員在進(jìn)行外匯交易時(shí)，最好將各種貨幣的交易集中于一家銀行做。(×)8、銀行報(bào)出的兩個(gè)掉期點(diǎn)數(shù)：數(shù)值較小是客戶付給銀行的，較大的點(diǎn)數(shù)是銀行付給客戶的。(×)1、簡述外匯交易的規(guī)則。(1)采用以美元為中心的報(bào)價(jià)方法；(2)客戶詢價(jià)后，銀行有義務(wù)報(bào)價(jià)；(3)采用雙向報(bào)價(jià)，且報(bào)價(jià)簡潔，只報(bào)匯率最后兩位數(shù)；一般不能要求銀行按10分鐘以前的報(bào)價(jià)(4)交易雙方必須恪守信用，共同遵守“一言為定”的原則和“我的話就是合同”的慣例，交易一(5)交易金額通常以100萬美元為單位；(6)交易術(shù)語規(guī)范化。詢介(Asking)→報(bào)價(jià)Quotation)→成交(Done)→證實(shí)(Conformation)→交3、請根據(jù)以下銀行的交易記錄進(jìn)行分析計(jì)算。(account)whereisyourSGD?問(1)本次外匯交易的交割日是哪一天?(2)中國建設(shè)銀行買新加坡元，還是賣新加坡元?(3)中國建設(shè)銀行可以獲得多少新加坡元?(1)本次外匯交易的交割日是：2009年7月10日。(2)中國建設(shè)銀行買新加坡元。(3)中國建設(shè)銀行可以獲得：500×2.0450=1222.50萬(新加坡元)4、請閱讀下列資料后，回答人民幣升值與外匯儲備關(guān)系相關(guān)的問題。我國近年外匯儲備余額外匯儲備余額10000■單位：億美元年度(1)簡單說明3個(gè)常見的匯率決定理論。(2)請簡單說明凱恩斯匯率均衡理論的含義。(3)根據(jù)上表資料，簡單說明一下目前人民幣升值與外匯儲備的關(guān)系。4、解：(1)常見的匯率決定理論有：購買力平價(jià)說、利率平價(jià)說與凱恩斯均衡理論。(2)凱恩斯均衡理論的含義：匯率的高低受外匯的供給與需求決定。當(dāng)匯率的需求大于供給，匯率上升；當(dāng)外匯的供給大于需求，匯率下降。(3)我國美元外匯儲備持續(xù)上升，使得外匯的供給大于需求，因此，美元外匯匯率下跌，即第三章即期外匯交易1、周四成交，標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間為(D)2、中國銀行與美國花旗銀行于2006年4月27日(周四)成交1000萬美元即期外匯交易，我國規(guī)定“五一”放假7天(5月1日-5月7日),美國規(guī)定放假3天(5月1日-5月3日),那么標(biāo)3、即期外匯交易的標(biāo)準(zhǔn)交割日為成交后的(C)。A、當(dāng)天B、第一個(gè)營業(yè)日C、第二個(gè)營業(yè)日D、第三個(gè)營業(yè)日4、標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日以即期交割日為基準(zhǔn)，加上天數(shù)或者月份。下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日的陳述錯(cuò)誤的是(D)。5、一般情況下，即期交易的起息日定為(A)。A、成交當(dāng)天B、成交后第一個(gè)營業(yè)日C、成交后第二個(gè)營業(yè)日D、成交后一周內(nèi)6、香港外匯市場上，對不同的貨幣交易實(shí)行區(qū)別對待，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間的(C)。7、即期外匯交易中，下列交易用語表述錯(cuò)誤的(D)。A、“Onedollar”——“100萬美元”B、“sixyours”—-“我賣給您600萬美元”C、“threemine”——“我買入300萬美元”D、“Myrisk"--"成交”8、某銀行交易員今天做了如下交易：被報(bào)價(jià)貨幣報(bào)價(jià)貨幣CHF-135200JPY+26040000USD+1800009、某日市場上的昨日收盤價(jià)為：USD/SGD=1.5820,若今日開盤報(bào)價(jià)貨幣上漲50PIPS,則其匯率為：10、甲、乙、丙三家銀行的報(bào)價(jià)分別為：USD/SGD=1.6150/57、1.6152/58、1.6151/56,若詢價(jià)者要購買美元，(B)銀行的報(bào)價(jià)最好、最具競爭性。11、若今天是6月23日星期四，那么T+2即期交易日期是：(D)12、報(bào)價(jià)行對詢價(jià)行USD/JPY的即期報(bào)價(jià)是129.90/00,詢價(jià)行說：“Itake5”,意思是(C)。A、詢價(jià)行以129.90的匯率買入500萬美元B、詢價(jià)行以129.90的匯率買入500萬日元C、詢價(jià)行以130.00的匯率買入500萬美元D、詢價(jià)行以130.00的匯率買入500萬日元13、以下關(guān)于交叉匯率計(jì)算，錯(cuò)誤的有(D)A、兩種貨幣都是直接法，交叉相除B、一種貨幣直接法，一種貨幣間接法，垂直相乘C、兩種貨幣都是間接法，交叉相除D、一種貨幣直接法，一種貨幣間接法，交叉相除1、對于經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行來說，賤買貴賣是它們的經(jīng)營原則，買賣之間的差額一般為1%～5%,是銀行經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的利潤。以下哪些因素使買賣差價(jià)幅度變小(A、B、C)A、外匯市場越穩(wěn)定B、交易額越大C、越常用的貨幣D、外匯市場位置相對于貨幣發(fā)行國越遠(yuǎn)那么該銀行可以選擇以下哪些報(bào)價(jià)(A、C)A、1.3032/42B、1.3028/38C、1.3032/39D、1.3029/383、在法蘭克福外匯市場上，A銀行長時(shí)期內(nèi)形成了美元多頭，當(dāng)時(shí)外匯市場上的匯率報(bào)價(jià)：USD/CHF=1.3029/39,那么該銀行應(yīng)該選擇以下哪些報(bào)價(jià)(B、D)A、1.3032/42B、1.3028/38C、1.3032/39D、1.3029/38A、當(dāng)日交割B、翌日交割C、標(biāo)準(zhǔn)交割日D、成交后第三天3、外匯交易的報(bào)價(jià)方式中，報(bào)出的買賣差價(jià)越小，表明銀行承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，貨幣的交易性越高。5、通過無形市場進(jìn)行外匯交易時(shí)，交易雙方通過電話口頭確定的外匯交易價(jià)格可以無效，因?yàn)殡p方?jīng)]有簽訂正式書面合同。(×)6、交易雙方通過路透交易系統(tǒng)達(dá)成了一筆外匯交易，那么這筆外匯交易是在有形外匯市場進(jìn)行的。1、即期外匯交易：交易雙方按約定的匯率進(jìn)行買賣，并在交易日后的兩個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行資金交割。2、交叉匯率：又稱套算匯率，是指兩種貨幣通過第三種貨幣為中介，而間接套算出來的匯率。3、標(biāo)準(zhǔn)交割日：指在外匯買賣雙方成交后的第二個(gè)營業(yè)日交割的外匯交易。1、簡述即期外匯交易交割時(shí)間的確定的原則。(1)國際外匯市場采用標(biāo)準(zhǔn)交割日，節(jié)假日順延。(2)營業(yè)日為兩地同時(shí)營業(yè)的時(shí)間。(3)不同的外匯市場，不同幣種交割時(shí)間不同。即期匯率報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)考慮因素包括：●各種貨幣的短期走勢●各種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)特性●收益率與市場競爭力第四章遠(yuǎn)期外匯交易2、外匯市場上，最常見的遠(yuǎn)期外匯交易期限是(B)A、1個(gè)月B、3個(gè)月C、半年D、9個(gè)月3、在其他條件不變的情況下，遠(yuǎn)期匯率的升(貼)水率與(A)趨于一致。4、遠(yuǎn)期外匯交易，根據(jù)(A)的不同可以分為固定交割日遠(yuǎn)期交易和擇期交易兩種情況。6、關(guān)于選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯交易，說法不正確的有(C)。A、分為完全擇期交易與部分擇期交易B、又稱擇期遠(yuǎn)期交易B、遠(yuǎn)期外匯合約只能在到期日交割，擇期可在有效期內(nèi)任何一天交割D、遠(yuǎn)期外匯合約可在合約有效期內(nèi)任何一天交割，擇期只能在到期日交割8、標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日以即期交割日為基準(zhǔn)，加上天數(shù)或者月份。下列不屬于標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日A、周三、周五、周四、周二B、周三、周五、周四、周一C、周四、周三、周五、周二D、周三、周四、周五、周二10、以下是兩銀行交易的過程，根據(jù)其交易過程，下列答案錯(cuò)誤的(C)。toCITIBANKNewYorkforouraccount53692136.C、交易金額為600萬瑞郎D、交割日為2009年7月10日A、日對日B、月對月C、節(jié)假日順延D、可以跨月E、不跨月4、在其他條件不變的情況下，遠(yuǎn)期匯率與利率之間的關(guān)系是(B、C)A、利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會升水B、利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會貼水C、利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會升水D、利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會貼水三、計(jì)算分析題：1、2005年10月30日，某出口公司持有一張12月30日為到期日，金額1萬美元的遠(yuǎn)期匯票到銀行要求貼現(xiàn)，銀行貼現(xiàn)的過程中包括有銀行要買入即期外匯，如當(dāng)時(shí)貼現(xiàn)率為6%,即期匯率為USD1=RMB8.2757/04.則銀行應(yīng)該付多少人民幣給該公司?解：貼現(xiàn)價(jià)格為10000×(1-6%×2/12)=9900美元2、某銀行一客戶打算賣出遠(yuǎn)期美元，買入遠(yuǎn)期港幣，成交日為2009年3月3日，交割日為6月20日，遠(yuǎn)期合約的期限為3個(gè)月零15天。香港外匯市場有關(guān)匯率報(bào)價(jià)如下：3月3日的即期匯率：USD1=HKD7.81253個(gè)月期美元升水1254個(gè)月期美元升水317請計(jì)算：6月20日美元對港幣匯率是多少?解：若3個(gè)月后成交，則在6月5日：若4個(gè)月后成交，則在7月5日：6月5日至7月5日間隔30天。在這30天中，美元升水317-125=192點(diǎn)從6月5日到6月20日升水192÷30×15=96點(diǎn)6月20日交割遠(yuǎn)期USD1=HKD(7.8125+0.0125+0.0096)=HKD7.83466月20日美元對港幣匯率是7.8346。1、遠(yuǎn)期外匯交易：指買賣雙方簽定外匯買賣合同后，采用雙方商定的價(jià)格在將來某一確定日期進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易活動。常見的交易期限為：1月、3月、6月、9月、12月，最多的是3月期的交易。2、擇期交易：是選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯交易，指外匯買賣雙方在簽訂遠(yuǎn)期合同時(shí)，事先確定交易的貨幣、金額、匯率和期限，但交割可在這一期限內(nèi)選擇一日進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯交易方式。1、簡述遠(yuǎn)期外匯交易交割時(shí)間確定的原則。標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日(valuedate)以即期交割日為基準(zhǔn)，加上天數(shù)或者月份。(1)交割日有一定的靈活性，有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。(2)擇期外匯交易的成本高，買賣差價(jià)大。(3)時(shí)間期權(quán)與貨幣期權(quán)有明顯的區(qū)別。1、資料1:2006年2月6日上午，美聯(lián)儲新任主席伯南克正式宣誓就職，出任全球最有權(quán)力的央行總裁。當(dāng)天，美國總統(tǒng)布什親自前往美聯(lián)儲總部，參加宣誓儀式，這也是史上美國總統(tǒng)第三次親臨美聯(lián)儲。伯南克宣誓就職，市場預(yù)期基準(zhǔn)利率將達(dá)到4.75%。資料2:目前，中國人民銀行公布的人民幣6個(gè)月存款利率為2.25%。資料3:2006年4月4日，中國工商銀行人民幣遠(yuǎn)期美元買入牌價(jià)為USD100=RMB800.50求：美元對人民幣6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。計(jì)算：(用預(yù)期利率4.75%)解：6個(gè)月美元升貼水?dāng)?shù)為：800.50×(2.25%-4.75%)×6/12=-10.016個(gè)月遠(yuǎn)期美元匯率：800.50-10.01=790.49資料1:2006年2月6日上午，美聯(lián)儲新任主席伯南克正式宣誓就職，出任全球最有權(quán)力的央行總裁。當(dāng)天，美國總統(tǒng)布什親自前往美聯(lián)儲總部，參加宣誓儀式，這也是史上美國總統(tǒng)第三次親臨美聯(lián)儲。伯南克宣誓就職，市場預(yù)期基準(zhǔn)利率將達(dá)到4.75%。資料2:目前，中國人民銀行公布的人民幣12個(gè)月存款利率為2.25%。資料3:假設(shè)當(dāng)前，即2006年4月4日，中國工商銀行人民幣即期美元賣出牌價(jià)為USD100=RMB800.00(1)影響遠(yuǎn)期匯率的因素主要有哪些?(2)如果考慮利率是影響遠(yuǎn)期匯率的主要因素，3個(gè)月期美元是升水還是貼水?(3)那么,3個(gè)月期美元銀行遠(yuǎn)期匯率賣出價(jià)應(yīng)該是多少?(4)若你所在的是進(jìn)口型企業(yè)，應(yīng)采取什么措施減少遠(yuǎn)期匯率波動造成的損失?(1)影響匯率的因素政治因素、經(jīng)濟(jì)因素(宏觀經(jīng)濟(jì)、國際收支、通貨膨脹、利率)、市場因素等。(2)由于美元利率高于人民幣，所以遠(yuǎn)期匯率貼水。(3)貼水為：800.00x(4.75%—2.25%)×(3/12)=5.00因此，3個(gè)月美元匯率為800.00—5.00=795.00(4)因?yàn)轭A(yù)期遠(yuǎn)期美元下跌，因此，企業(yè)不需采取措施，等待匯率下跌時(shí)買入美元外匯即可，這樣3、某日外匯市場行情為：即期匯率：EUR/USD=1.1450,3個(gè)月后歐元升水20點(diǎn)。假定一個(gè)美國進(jìn)口商從德國進(jìn)口價(jià)值200萬歐元的機(jī)器設(shè)備，三個(gè)月后付款，若3個(gè)月后市場即期匯率變?yōu)椋?1)現(xiàn)在支付200萬歐元需要多少美元?(2)若美國進(jìn)口商不采取保值措施，損失多少美元?(3)美國進(jìn)口商應(yīng)如何利用遠(yuǎn)期外匯市場進(jìn)行保值?(1)現(xiàn)在支付200萬歐元需要：1.1450×200萬=229萬美元(3分)(2)不采取保值措施，將會損失：(1.1500—1.1450)×200萬=1萬美元。(3分)(3)三個(gè)月后的遠(yuǎn)期匯率為：EUR/USD=1.1450+0.0020=1.1470(2分)先買三個(gè)月遠(yuǎn)期歐元，三個(gè)月后賣出即期歐元(3分)收益為：(1.1500—1.1470)×200萬=0.6萬美元(2分)第五章掉期外匯交易1、在短期資本投資或資金調(diào)撥中，如果將一種貨幣調(diào)換成另一種貨幣，為了避免匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)，常常運(yùn)用(B)。A、擇期交易B、掉期交易C、期權(quán)交易D、遠(yuǎn)期外匯交易2、掉期交易主要用于(C)之間的外匯交易。A、央行B、企業(yè)C、銀行同業(yè)D、商業(yè)銀行與中央銀行3、6月10日，A銀行從B銀行買入即期英磅500萬，同時(shí)A銀行又賣給B銀行1個(gè)月遠(yuǎn)期英磅500萬，這是一筆(C)。A、套匯交易B、套利交易C、掉期交易D、擇期交易4、按照期限分，掉期外匯交易不包括(A)。A、純粹掉期(PureSwap)B、一日掉期(One-daySwap)C、即期對遠(yuǎn)期掉期(Spot-ForwardSwap)D、遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期(Forward-ForwardSwap)5、屬于制造掉期的外匯交易(C)。B、A向B賣出即期美元，又同時(shí)向B買入遠(yuǎn)期美元。C、A向B買入即期美元，又同時(shí)向C賣出遠(yuǎn)期美元。D、A向B買入遠(yuǎn)期美元，又同時(shí)向B賣出遠(yuǎn)期美元。6、某投機(jī)商預(yù)測將來某種外匯會貶值，則現(xiàn)在就賣出該種外匯，待將來便宜的時(shí)候再把這種外匯買回來的外匯交易是(D)。1、客戶買入即期/賣出遠(yuǎn)期基準(zhǔn)貨幣時(shí)，應(yīng)選擇第一個(gè)點(diǎn)數(shù)。如果基準(zhǔn)貨幣是升水，這時(shí)客戶能低買高賣而獲利，銀行向客戶支付；如果基準(zhǔn)貨幣是貼水，客戶向銀行支付。(√)2、外匯掉期交易的買入價(jià)表示報(bào)價(jià)行愿意賣出即期被報(bào)價(jià)貨幣和買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格。3、外匯掉期交易的賣出價(jià)表示詢價(jià)行愿意買入即期被報(bào)價(jià)貨幣和賣出遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格。4、外匯掉期交易的買賣同時(shí)進(jìn)行，買賣的外匯數(shù)額相同，幣種不同，交割5、掉期交易中，報(bào)價(jià)者所報(bào)的S/B價(jià)表示詢價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格(×)1、銀行的報(bào)價(jià)如表所示。某一客戶賣出即期/買入遠(yuǎn)期美元300萬，問：銀行的5個(gè)月USD/HKD掉期匯率是多少?該筆交易中，誰支付交易費(fèi)用?支付多少?銀行的外匯報(bào)價(jià)表類別價(jià)格即期匯率USD/HKD5個(gè)月掉期差價(jià)解：(1)7.9515-0.0058=7.94575個(gè)月的掉期匯率USD/HKD=7.9457～7.9515或：7.9542-0.0058=7.94845個(gè)月的掉期匯率USD/HKD=7.9484～7.9542(2)該筆交易中，銀行向客戶支付交易費(fèi)。(3)銀行向客戶支付交易費(fèi)為：0.0058×300=1.74萬(HKD)1、掉期外匯交易：又稱調(diào)期交易或時(shí)間套匯。是指同時(shí)買進(jìn)和賣出相同金額的某種外匯但買賣的交割期限不同的一種外匯交易。四、案例分析題寧波波導(dǎo)有限公司2009年3月15日，打算5月15日買入100萬美元來購買手機(jī)機(jī)芯，預(yù)期8月15日出口手機(jī)獲得收入100萬美元。為防止美元貶值帶來損失。波導(dǎo)公司可以做掉期交易：3月15日買入100萬2個(gè)月遠(yuǎn)期美元，同時(shí)賣出100萬5個(gè)月的遠(yuǎn)期美元。銀行的掉期交易報(bào)價(jià)如下：USD/RMB匯率即期匯率2個(gè)月掉期率5個(gè)月掉期率買賣價(jià)格問題：這筆掉期交易，波導(dǎo)公司與銀行誰支付費(fèi)用，支付多少人民幣?如果公司準(zhǔn)備買入2個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，賣出5個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，掉期差價(jià)應(yīng)計(jì)算如下：客戶“買近賣遠(yuǎn)”,并且基準(zhǔn)貨幣美元貼水，因而掉期差價(jià)是：180-40=140點(diǎn)，這是客戶向銀行支付的價(jià)格?？蛻裘抠I入2個(gè)月的遠(yuǎn)期、賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期1美元，就應(yīng)向銀行付出0.0140人民幣的掉期成本。結(jié)論：客戶應(yīng)向銀行支付0.0140×100萬=1.4萬元人民幣第六章套匯與套利交易1、如果兩個(gè)外匯市場存在明顯的匯率差異，人們就會進(jìn)行(DA、直接套匯B、間接套匯C、時(shí)間套匯D、地點(diǎn)套匯2、把低利率貨幣轉(zhuǎn)換為高利率貨幣并且存在高利率貨幣國，同時(shí)對將要轉(zhuǎn)換回來的高利率貨幣進(jìn)行A、遠(yuǎn)期外匯交易B、掉期交易C、補(bǔ)償套利交易D、非補(bǔ)償套利交易A、同一種類金融工具的名義利率B、不種類金融工具的名義利率A、遠(yuǎn)期與掉期B、無拋補(bǔ)套利與即期C、無拋補(bǔ)套利與遠(yuǎn)期D、無拋補(bǔ)套利與掉期5、非拋補(bǔ)套利交易不同時(shí)進(jìn)行交易，要承擔(dān)高利率貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。(D)A、同方向、升值B、反方向、升值C、同方向、貶值D、反方向、貶值A(chǔ)、即期外匯B、遠(yuǎn)期外匯C、掉期外匯D、調(diào)整外匯1、掉期買賣又稱調(diào)期交易或時(shí)間套匯。指一種貨幣的買入和賣出同時(shí)進(jìn)行，買賣的數(shù)額相等，交割5、時(shí)間套匯實(shí)質(zhì)上與掉期交易不同。(×)6、套利活動將破壞國際金融市場的一體化。(×)7、拋補(bǔ)套利必須使用投資者的自有資金。(×)1、套匯交易：是指套匯人利用不同外匯市場在同一時(shí)刻的匯率差異，在匯率低的市場買進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場上賣出，通過賤買貴賣賺取利潤的活動。2、直接套匯：又叫兩點(diǎn)套匯、兩角套匯、兩地套匯。它是指套匯人利用某種貨幣在兩個(gè)外匯市場上同一時(shí)間的匯率差異，同時(shí)在兩個(gè)外匯市場上買賣同一種貨幣，以賺取匯率差額的交3、間接套匯：又叫三角套匯，是指套匯人利用三個(gè)或三個(gè)以上外匯市場上同一時(shí)間的匯率差異，同時(shí)在三地市場上賤買貴賣，從中賺取匯差的行為。4、套利業(yè)務(wù)：又稱利息套匯，是指利用不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金從利率低的地方轉(zhuǎn)移到利率高的地方，以賺取利差收益的一種外匯交易。5、非拋補(bǔ)套利：是指資金持有者利用兩個(gè)不同金融市場上短期利率的差異，將資金從利率較底的國家調(diào)往利率較高的國家，以賺取利率差額的一種外匯交易。無拋補(bǔ)套利往往是在有關(guān)的兩種貨幣匯率比較穩(wěn)定的情況下進(jìn)行的。6、拋補(bǔ)型套利。是指套利者在把資金從利率低的國家調(diào)往利率高的國家的同時(shí)，還通過在外匯市場上賣出遠(yuǎn)期高利息的貨幣，以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。拋補(bǔ)型套利是比較常見的投資方法。某年5月12日，美國6個(gè)月存款利率為4%,英國6個(gè)月的存款利率為4%:假定當(dāng)日即期匯率為：GBP/USD=1.6134/44,6個(gè)月的貼水為95/72,美國套利者擁有的套利資本為200萬美元，如果他預(yù)測6個(gè)月后英磅兌美元的匯率可能大幅度下跌，因此在進(jìn)行套利交易的同時(shí)，與銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯買賣合同，做拋補(bǔ)套利。問題：(1)該拋補(bǔ)套利的收益是多少?(2)假定在當(dāng)年11月12日的即期匯率為：GBP/USD=1.5211/21,試分析：做拋補(bǔ)套利與不做拋補(bǔ)套利，哪一種對套利者更有利?解(1)6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：(2)6個(gè)月的美元存款本息之和：2000000×(1+4%×6/12)=2040000美元6個(gè)月的英磅存款本息之和：(2000000/1.6144)+(2000000/1.6144×6%×6/12)=1276015.86英磅(3)所以，做非拋補(bǔ)套利的收益為：做拋補(bǔ)套利的收益為：1276015.86×1.6039-204000=6601.84美元從本例可以看出，做拋補(bǔ)套利對投資者更有利。1、簡述套匯交易的過程及對匯率的影響。套匯交易包括時(shí)間套匯和地點(diǎn)套匯。時(shí)間套匯是指套匯者利用不同交割期限所造成的匯率差異，在買入或賣出即期外匯的同時(shí)，賣出或買入遠(yuǎn)期外匯；或者在買入或賣出遠(yuǎn)期外匯的同時(shí)，賣出或買入期限不同的遠(yuǎn)期外匯，借此獲取時(shí)間收益，以獲得盈利的套匯方式。它常被稱為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的保值手段。地點(diǎn)套匯是指套匯者利用不同外匯市場之間的匯率差異，同時(shí)在不同的地點(diǎn)進(jìn)行外匯買賣，低買高賣，以賺取匯率差額的一種套匯方式。套匯者就利用這個(gè)短暫的外匯差異，在匯率較低的市場上買進(jìn)一種貨幣，然后在匯率較高的市場上賣出該種貨幣，從中獲取差價(jià)利益，套匯就由此產(chǎn)生了。這種套匯交易的結(jié)果，會造成匯率低的貨幣求大于供，原本較賤的貨幣匯率上漲；而匯率高的貨幣供大于求，原本較貴的貨幣匯率下跌，從而使不同外匯市場的匯率差異很快趨于消失，2、試述利率評價(jià)說在套利交易中的具體運(yùn)用。套利交易(InterestArbitrageTransaction)亦稱利息套利，是指套利者利用不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金從利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移至利率較高的國家或地區(qū)，從中獲取利息差額收益的一種外匯交易。套利的先決條件是兩地利差大于年貼水率或小于年升水率。由于存在兩地利差，套利者總是要買進(jìn)即期高利率貨幣，賣出即期低利率貨幣，同時(shí)為了避免匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)必須做掉期交易，賣出遠(yuǎn)期高利率貨幣，買進(jìn)遠(yuǎn)期低利率貨幣。這樣必然導(dǎo)致高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水，并且升(貼)水不斷增大，當(dāng)升(貼)水率或掉期率增大到等于兩地利差時(shí)，套利即自行停止。因此最終遠(yuǎn)期外匯的升(貼)水率等于兩地利差。這就是利率平價(jià)理論的具體運(yùn)用。3、現(xiàn)有美國貨幣市場的年利率為12%,英國貨幣市場的年利率為8%,美元對英鎊的即期匯率為GBP1=USD2.0010,一投資者用8萬英鎊進(jìn)行套利交易，試求美元三個(gè)月貼水20點(diǎn)與升水20點(diǎn)8萬英鎊存入銀行可獲得本息共計(jì)80000×(1+8%×3/12)=81600英鎊本期賣出80000英鎊買入160080美元，三個(gè)月本息合計(jì)160080×(1+12%×3/12)=164882.4若美元貼水20點(diǎn)則三個(gè)月后匯率GBP1=USD2.0030,賣出164882.4美元，得到82317.72英鎊，則該投資者盈利717.72英鎊；若美元升水20點(diǎn)則三個(gè)月后匯率GBP1=USD1.9990,賣出164882.4美元，得到82482.44英鎊，則該投資者盈利882.44英鎊。第七章外匯期貨交易1、外匯期貨價(jià)格與外匯即期匯率的變動方向(B)。2、除了(B)外，外匯期貨合約對所有交易要素都作了規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的處理。A、交易幣種B、合約價(jià)格C、報(bào)價(jià)方法D、保證金數(shù)額3、盯市制即期貨市場按每個(gè)交易日的(A)計(jì)算當(dāng)日客戶的損益并計(jì)入保證金帳戶的做法。A、初始保證金B(yǎng)、維持保證金C、追加保證金D、履行保證金E、執(zhí)行保證金2、多頭投機(jī)(做多頭或買空)指投機(jī)者預(yù)測某種外匯期貨合約將要上漲時(shí)，買入該種期貨合約，至A、先買后賣B、希望低價(jià)買入C、高價(jià)賣出對沖D、先賣后買E、希望高價(jià)賣出3、空頭投機(jī)(做空頭或賣空)指投機(jī)者預(yù)測某種外匯期貨合約將要下跌時(shí)，賣出該種期貨合約，至A、先賣后買B、希望高價(jià)賣出C、低價(jià)買入對沖D、先買后賣E、高價(jià)賣出對沖1、外匯期貨交易主要是為人們提供一種炒賣外匯的工具。(×)2、外匯期貨交易就是遠(yuǎn)期交收的外匯交易。(×)