2024年高等教育經(jīng)濟(jì)類自考-08263工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與項目融資筆試參考題庫含答案

“人人文庫”水印下載源文件后可一鍵去除，請放心下載?。▓D片大小可任意調(diào)節(jié)）2024年高等教育經(jīng)濟(jì)類自考-08263工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與項目融資筆試參考題庫含答案“人人文庫”水印下載源文件后可一鍵去除，請放心下載！第1卷一.參考題庫(共75題)1.簡述風(fēng)險管理的概念2.簡述債券融資的優(yōu)點(diǎn)3.簡述以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式的運(yùn)作思路4.簡述廣義項目及狹義項目的區(qū)別5.某進(jìn)口設(shè)備FOB價為700萬人民幣，其中，國際運(yùn)費(fèi)為70萬美元，海上運(yùn)輸保險費(fèi)率為0.266％，關(guān)稅稅率為22％，增值稅稅率為17％。美國的銀行牌價為7元人民幣，則該進(jìn)口設(shè)備的CIF價為（）萬元人民幣。6.簡述完工風(fēng)險的含義7.BOOT模式的含義是（）、（）、（）和（）8.簡述合伙制投資結(jié)構(gòu)9.簡述出口信貸的優(yōu)點(diǎn)10.簡述CAPM的意義11.簡述銀團(tuán)貸款的缺點(diǎn)12.項目融資的功能有（）、（）和（）13.簡述多邊金融機(jī)構(gòu)貸款的缺點(diǎn)14.簡述項目融資風(fēng)險處置的方法15.簡述什么是以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的項目融資模式16.若有效利率為8.24％，按季計息，則名義利率為（）。17.簡述項目債務(wù)覆蓋率的意義18.簡述可供選擇的處理違約事件的方法主要有哪些19.簡述準(zhǔn)股本資金的常用形式20.項目融資的主要參與者有（）、（）、（）、（）、（）、項目產(chǎn)品購買者或使用者、保險公司、融資顧問、政府機(jī)構(gòu)。21.簡述生產(chǎn)支付融資模式的特點(diǎn)22.簡述融資租賃的意義23.簡答中國《境外進(jìn)行項目融資管理辦法》中對于項目融資的定義。24.項目的核心風(fēng)險包括（）、（）、（）、（）和（）25.融資租賃具有融資和融物雙重職能。26.簡述準(zhǔn)股本資金需要具備哪些性質(zhì)27.財務(wù)評價中，為什么使用經(jīng)營成本而不使用總成本？28.簡述利息預(yù)提稅的意義29.資金機(jī)會成本指投資者將有限的資金用于該方案而失去的其他投資機(jī)會所能獲得的（）。30.簡述出口信貸的不足31.簡述金融風(fēng)險的意義32.簡述項目融資風(fēng)險的種類33.簡述BOT項目的運(yùn)作程序34.簡述資產(chǎn)真實(shí)出售的意義35.簡述商業(yè)銀行貸款的程序36.簡述項目融資發(fā)展的原因37.簡答融資決策段兩要點(diǎn)。38.簡述市場風(fēng)險的意義39.債務(wù)資金的資金成本包括向股東支付的股息。40.簡述（項目擔(dān)保范圍）在融資項目中，存在的風(fēng)險有哪些。41.簡述項目融資模式的設(shè)計原則42.論述項目融資框架結(jié)構(gòu)的組成43.簡述資產(chǎn)證券化的主要參與人有哪些44.簡述生產(chǎn)支付融資模式的運(yùn)作思路45.論述敏感性分析方法主要含義。46.簡述PPP：Public-Private-Partnerships的意義47.簡述其他擔(dān)保方式包括哪些48.為什么要計算資金等值？影響資金等值的因素有哪些？49.簡述項目擔(dān)保的主要類型及體現(xiàn)50.簡述信用增級方式包括哪些51.簡述各參與方的職能和作用分為哪三大類52.現(xiàn)代融資模式的種類有哪些？53.簡述銀團(tuán)貸款的優(yōu)點(diǎn)54.簡述政治風(fēng)險的意義55.簡述什么是項目融資擔(dān)保56.論述三種主要顧問在談判中的兩作用。57.簡述股本資金的意義58.無形磨損分為哪兩種？各有什么特點(diǎn)？59.簡述信托基金投資結(jié)構(gòu)60.簡述準(zhǔn)股本資金的優(yōu)點(diǎn)。61.簡述杠桿租賃融資模式的劣勢62.杠桿租賃融資模式操作中需要注意的主要方面有哪些？63.簡述什么是或有擔(dān)保64.以有限追索原則為基礎(chǔ)，簡述在融資過程中為了限制融資對投資者的追索責(zé)任，需要考慮哪三個方面問題65.簡述直接融資模式的操作思路66.簡述項目資金的來源67.簡述資源收益覆蓋率的意義68.簡答融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則的具體方面。69.簡述項目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計的影響因素70.政府在經(jīng)濟(jì)方面如何支持BOT項目運(yùn)作？71.簡述項目融資在中國的發(fā)展72.在平均利潤不變的情況下，當(dāng)借貸資本供大于求時，利率上升。73.差額內(nèi)部收益率評選方案的標(biāo)準(zhǔn)是什么？74.簡述資產(chǎn)證券化融資模式運(yùn)作的關(guān)鍵點(diǎn)75.項目融資的運(yùn)作程序大致可分為五個階段（）、（）、（）、（）和（）第2卷一.參考題庫(共75題)1.簡述準(zhǔn)股本資金的意義2.BOT項目融資的主要當(dāng)事人有（）、（）、（）和（）3.簡述項目債務(wù)承受比率的意義4.簡述項目融資的優(yōu)點(diǎn)5.簡述多邊金融機(jī)構(gòu)貸款的優(yōu)點(diǎn)6.簡述項目準(zhǔn)股本資金的優(yōu)勢7.按照項目的建設(shè)進(jìn)展階段將風(fēng)險劃分為（）、（）和（）8.簡述項目擔(dān)保人包括哪三方面9.簡述什么是商業(yè)風(fēng)險10.簡述破產(chǎn)隔離的意義11.簡答項目發(fā)起人的主要組成。12.簡述第三方擔(dān)保人的意義13.簡述ABS融資模式的意義14.簡述項目直接融資模式的意義15.簡述項目股本資金的作用16.簡述環(huán)境保護(hù)風(fēng)險的意義17.簡述避免征收利息預(yù)提稅的方法18.簡述項目融資的缺點(diǎn)19.甲類煙的消費(fèi)稅稅率為45％，增值稅稅率為17％，若購方向廠家購買香煙共付出全部費(fèi)用46.8萬元，則購方交付款中包含的消費(fèi)稅為（）萬元。20.簡述項目融資的定義21.簡述BOT的形式及區(qū)別22.項目融資的基本特征有（）、（）、（）、（）、（）、（）。23.ABS融資的當(dāng)事人主要有哪些？24.簡述資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式（真實(shí)出售）的問題包括哪些25.簡述項目融資擔(dān)保的意義26.簡述PPP項目融資模式的類型主要有哪些27.簡述債券的發(fā)行有哪些方式28.簡述項目的核心風(fēng)險29.產(chǎn)業(yè)基金的主要參與人有哪些？30.簡述項目融資運(yùn)作成功的基本條件31.我國企業(yè)債發(fā)行一直局限于大型國有企業(yè)，而在2005年國家又停止了股票IPO及再融資，企業(yè)陷入融資困于企業(yè)的直接融資受到局限，市場迫切需要新的融資工具和靈活的融資安排，來滿足企業(yè)的資金需求，“聯(lián)通收 證券化方案的全稱為“中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計劃”。該計劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)是聯(lián)通新時空公司（聯(lián)通集團(tuán)聯(lián)通新世界公司長年出租CDMA網(wǎng)絡(luò)的租金收費(fèi)權(quán)。在今后一定時期，該租賃費(fèi)收益權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，將益。這一計劃可以理解為聯(lián)通集團(tuán)將今后收取的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)提前變現(xiàn)。作為簿記管理人、計劃設(shè)立人及計劃管項理財計劃為基礎(chǔ)成立了一個特殊目的公司，用以與資產(chǎn)原始權(quán)益人（“聯(lián)通新時空”）隔離風(fēng)險。另外，中金國銀行為這兩期計劃提供了連帶責(zé)任擔(dān)保，以保證現(xiàn)金流量足以覆蓋該計劃涉及的稅費(fèi)、優(yōu)先級計劃與預(yù)期收投資者的利益能得到有效的保護(hù)和實(shí)現(xiàn)。2005年，該計劃（包括聯(lián)通收益計劃01-05）在上海證券交易所的大天的“聯(lián)通收益計劃01”，實(shí)際發(fā)行額度為16億元，年收益率為2.55%；（2）續(xù)存期為354天的“聯(lián)通收益計劃率為2.8%；（3）續(xù)存期為421天的“聯(lián)通收益計劃05”，募集規(guī)模為21億?元，年收益率為3.10%，采用貼現(xiàn)日為2007年2月14日。計劃的投資收益率通過面向境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者詢價的方式最終確定。對公司而言，成本獲得所需資金。而且，靈活運(yùn)用股權(quán)、債務(wù)以及資產(chǎn)證券化等各類融資手段，可以較好地改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。 期儲蓄替代型證券投資品種，可以獲得穩(wěn)定的利潤來源。另外，有助于拓寬保險公司的投資領(lǐng)域，提高投資收交易的方式提高產(chǎn)品的流動性。請問：簡述聯(lián)通的“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”。32.簡述貸款融資的意義33.簡答結(jié)構(gòu)設(shè)計段兩要點(diǎn)。34.項目股本資金籌措的主要方式有：利用（）、（）和（）籌措股本資金。35.簡答股權(quán)式合資經(jīng)營模式的項目公司組成與作用。36.盈虧平衡點(diǎn)是方案盈利與虧損的臨界點(diǎn)。37.簡述破產(chǎn)風(fēng)險隔離問題包括哪些38.應(yīng)對風(fēng)險的措施和策略包括風(fēng)險回避、風(fēng)險控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險自留等。39.論述分析評價微觀環(huán)境的主要內(nèi)容。40.融資結(jié)構(gòu)設(shè)計的主要內(nèi)容是決定采用何種融資方式為項目籌集資金。41.BOT融資模式有哪些具體形式，簡述其各自的特點(diǎn)？42.最簡單、最古老的抵押支付證券形式是抵押過手證券。43.論述項目風(fēng)險管理應(yīng)包括的主要內(nèi)容。44.簡述項目融資的框架結(jié)構(gòu)45.簡述第三方擔(dān)保人這類商業(yè)機(jī)構(gòu)有哪些46.簡述信用風(fēng)險的含義47.簡答項目融資資金結(jié)構(gòu)的特殊重要作用。48.簡述項目融資的功能（與傳統(tǒng)公司融資方式相比）49.簡述項目公司融資模式的含義和特點(diǎn)？50.簡述項目融資運(yùn)作有哪些階段51.簡述信用增級的意義52.簡述20世紀(jì)項目貸款融資發(fā)展各階段53.簡述設(shè)施使用協(xié)議融資模式的含義和特點(diǎn)？54.簡述商業(yè)銀行貸款的主要類別55.簡述資產(chǎn)證券化（ABS）融資模式的運(yùn)作程序56.簡述杠桿租賃項目的主要參加者包括哪些57.簡述融資證券化的意義58.簡述項目融資的基本特征（與傳統(tǒng)的公司融資相比較）59.簡述BOT項目融資的當(dāng)事人包括哪些60.我國現(xiàn)行固定資產(chǎn)折舊主要有哪三種方法，具體含義是什么？61.簡述投資協(xié)議中的主要條款62.簡述債務(wù)資金的基本結(jié)構(gòu)性問題63.簡述有限追索的意義64.簡答“生產(chǎn)支付”與“設(shè)施使用協(xié)議”兩種融資模式的主要異同點(diǎn)。65.簡述資產(chǎn)證券化的優(yōu)點(diǎn)66.試述項目融資的參與者包括67.簡答項目風(fēng)險在各階段的主要表現(xiàn)形式。68.簡述單因素敏感牲分析的步驟。69.簡述項目的環(huán)境風(fēng)險的含義70.簡述什么是間接擔(dān)保71.論述在項目融資成功中，東道國的市場經(jīng)濟(jì)“發(fā)展是硬道理”是必不可少的條件。72.債務(wù)資金的來源分為哪些73.簡述投資者采用直接融資模式的好處74.從投資者能否直接控制項目風(fēng)險的角度，項目風(fēng)險分為兩類（）和（）。75.簡述運(yùn)用杠桿租賃融資模式的關(guān)鍵點(diǎn)第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案：是指通過對項目融資的風(fēng)險加以識別和分析，采用合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段對項目活動全過程涉及的風(fēng)險加以處理，采取主動行動，以創(chuàng)造條件，最大限度地避免或減少風(fēng)險事件所造成的項目實(shí)際效益與預(yù)期的偏離，順利實(shí)現(xiàn)融資項目的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的一種管理活動。2.參考答案：1融資規(guī)模大 2資金占有時間長 3籌資效率高 4項目發(fā)起人收到較少的限制3.參考答案：1項目設(shè)施的使用者要提供一個強(qiáng)有力的具有“無論是貨與否均須付款”性質(zhì)的承諾 2投資者將這種無條件承諾的合約權(quán)益轉(zhuǎn)讓給提供貨款的銀行，和項目投資者提供的完工擔(dān)保一同構(gòu)成項目信用保證結(jié)構(gòu)的主要組成部分，銀行據(jù)此安排該項目的融資。4.參考答案：廣義項目：一個組織為實(shí)現(xiàn)自己既定的目標(biāo)，在一定的時間、地點(diǎn)、人員和資源約束條件下，所開展的一種具有一定獨(dú)特性和不確定性的一次性工作。 狹義項目：具有特定范圍的大型項目。5.參考答案：1221.650006.參考答案：是指項目延期完工，完工后無法達(dá)到設(shè)計運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)或無法完工等風(fēng)險。表現(xiàn)為 1項目竣工延期 2項目建設(shè)成本超支 3項目打不到設(shè)計規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 4特殊情況下，項目完全停工放棄7.參考答案：建設(shè)；擁有；經(jīng)營；轉(zhuǎn)讓8.參考答案：A.合伙制投資結(jié)構(gòu)的概念：合伙制投資結(jié)構(gòu)是兩個或兩個以上合伙人共同從事某項投資活動建立起來的一種法律關(guān)系。合伙制投資結(jié)構(gòu)有兩種基本形式：普通合伙制和有限合伙制。 1普通合伙制：是指所有合伙人對于合伙制投資結(jié)構(gòu)的經(jīng)營、債務(wù)以及其他經(jīng)濟(jì)責(zé)任和民事責(zé)任均負(fù)連帶責(zé)任的一種合伙制。 2有限合伙制：是指合伙人中至少有一個普通合伙人和一個有限合伙人。 B.合伙制投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢： 1合伙人可以充分利用稅務(wù)優(yōu)惠 2合伙制投資結(jié)構(gòu)管理比較靈活 C.合伙制投資結(jié)構(gòu)的劣勢： 1普通合伙人承擔(dān)無限責(zé)任 2每個合伙人都具有約束合伙制投資結(jié)構(gòu)的能力 3融資安排比較復(fù)雜4容易與其他投資結(jié)構(gòu)相混淆9.參考答案：1相對于銀團(tuán)貸款而言，利率較低，且借款者支付的其他費(fèi)用較少，總的費(fèi)用負(fù)擔(dān)較低 2所得貸款可用于設(shè)備和技術(shù)的購買，恰好滿足工程項目融資的要求 3由于各出口國競爭激烈，項目建設(shè)單位可選擇一個對自己最有利的出口信貸方案10.參考答案：即CapitalAssetPriceModel又稱資本資產(chǎn)定價模型，按照這一模型，一個具體項目的風(fēng)險貼現(xiàn)率的計算公式為：Ri=Rf+Bi*（Rm-Rf）11.參考答案：1貸款的費(fèi)用較高 2因為大多數(shù)銀團(tuán)貸款采用的是浮動利率，每半年調(diào)整一次利率，所以難以精確計算工程成本。12.參考答案：籌資功能；風(fēng)險分擔(dān)功能；享受稅收優(yōu)惠功能13.參考答案：1多邊金融機(jī)構(gòu)對項目的類型一般有嚴(yán)格的限制條件 2多邊金融機(jī)構(gòu)提供的貸款先期的申請程序比較復(fù)雜，審查時間較長，至少也要1年 3有些金融機(jī)構(gòu)會對項目融資有一定的要求14.參考答案：1風(fēng)險回避法 2風(fēng)險抑制法 3風(fēng)險自留法 4風(fēng)險分散與結(jié)合法 5風(fēng)險轉(zhuǎn)移法15.參考答案：是指圍繞著一個工業(yè)設(shè)施或者服務(wù)性設(shè)施的使用協(xié)議作為主體安排項目融資的具體方式。16.參考答案：0.0800017.參考答案：是指項目可用于償還債務(wù)的有效凈現(xiàn)金流量與債務(wù)償還責(zé)任的比值。它是貸款銀行對項目風(fēng)險的基本評價指標(biāo)，可以通過現(xiàn)金流量模型計算。18.參考答案：（1）違約方權(quán)益的沒收 （2）違約方權(quán)益的稀釋 （3）運(yùn)用交叉擔(dān)保條款處理違約方責(zé)任 （4）非違約方處理違約方產(chǎn)品的權(quán)力 （5）非違約方強(qiáng)制收購 （6）違約方的部分權(quán)益損失 （7）懲罰性利息19.參考答案：1無擔(dān)保貸款 A.負(fù)擔(dān)保條款 B.加速還款條款 C.為了保證無擔(dān)保貸款人的資金安全，可以規(guī)定限制項目公司籌措新的債務(wù) 2可轉(zhuǎn)換債券 3附有認(rèn)股權(quán)證的債券 4零息債券20.參考答案：項目發(fā)起人；項目公司；貸款銀行；承建商；供應(yīng)商21.參考答案：1信用保證結(jié)構(gòu)較其他融資方式獨(dú)特 2融資容易被安排成為無追索或有限追索的形式 3通常只為項目建設(shè)和資本費(fèi)用融資22.參考答案：是指租賃公司作為出租人用自籌或借入資金，購進(jìn)或租入承租人所需的設(shè)備，供承租人在約定的期限內(nèi)使用，承租人分期向出租人支付一定的租賃費(fèi)的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動。（融資租賃是以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的融資，涉及輪船和飛機(jī)的融資租賃最普遍。）23.參考答案：是指以境內(nèi)建設(shè)項目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。24.參考答案：信用風(fēng)險；完工風(fēng)險；生產(chǎn)風(fēng)險；市場風(fēng)險；環(huán)境保護(hù)風(fēng)險25.參考答案：正確26.參考答案：1債務(wù)本金的償還具有靈活性，不能規(guī)定在某一特定期間強(qiáng)制性地要求項目公司償還從屬性債務(wù)； 2從屬性債務(wù)在項目資金優(yōu)先序列中要低于其他的債務(wù)資金，但是高于股本資金； 3當(dāng)項目公司破產(chǎn)時，在償還所有的項目融資貸款和其他的高級債務(wù)之前，從屬性債務(wù)將不能被償還。27.參考答案： 第一，經(jīng)營成本的涵義； 第二，建設(shè)期的現(xiàn)金流出中，已經(jīng)將固定資產(chǎn)投資一次性流出，如果在生產(chǎn)期再次流出折舊的話，就會將固定資產(chǎn)投資重復(fù)計算；同理適用于無形資產(chǎn)的攤銷費(fèi)； 第三，由于項目投資現(xiàn)金流量表編制前提是融資方案前，所以就不應(yīng)該考慮利息支出。 因此扣除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出后的成本費(fèi)用，就是經(jīng)營成本。28.參考答案：一個國家對非本國居民在其司法管轄地獲取的利息（紅利）收入所征收的稅種。一般由借款人交納。29.參考答案：最大收益30.參考答案：1利用買方信貸只能購買提供買方信貸國家的廠商的設(shè)備，這些設(shè)備不一定是國際一流產(chǎn)品 2設(shè)備價款可能會高于從第三國購買或國際招標(biāo)購買，這樣在一定程度上抵消出口信貸利率低的優(yōu)勢。31.參考答案：是指由于一些項目投資者不能控制的金融市場的可能變化而對項目產(chǎn)生的負(fù)面影響。32.參考答案：（一）按項目建設(shè)的進(jìn)展階段劃分 1項目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險（作業(yè)場所條件，作業(yè)場所準(zhǔn)備工作，土地使用權(quán)權(quán)屬，招標(biāo)規(guī)定中的錯誤，承包商設(shè)計錯誤，費(fèi)用超支，完工延期，不可抗力，環(huán)境污染，法律變更） 2項目試生產(chǎn)階段風(fēng)險（未達(dá)到性能標(biāo)準(zhǔn)，質(zhì)量不良，建筑缺陷，調(diào)試試驗不合格） 3項目生產(chǎn)經(jīng)營階段風(fēng)險（原材料供應(yīng)和價格，管理水平，市場需求或銷售價格，銷售量或競爭） （二）按項目風(fēng)險的可控性劃分 1項目的核心風(fēng)險（1信用風(fēng)險，項目參與各方無法履行或拒絕履行合同2完工風(fēng)險，安全事故，建設(shè)資金不到位，發(fā)生不可抗力事件3生產(chǎn)風(fēng)險，運(yùn)營安全事故，特許經(jīng)營合同終止，產(chǎn)品質(zhì)量低4市場風(fēng)險，市場需求不足，價格偏低5環(huán)境保護(hù)風(fēng)險，環(huán)境破壞或污染，成本增加，停止生產(chǎn)） 2項目的環(huán)境風(fēng)險（1金融風(fēng)險，利率變動，東道國貨幣的自由兌換2政治風(fēng)險，所在國現(xiàn)存政治體制的崩潰，對項目實(shí)行國有化3法律風(fēng)險，法律不完善，法律變更）33.參考答案：1確定項目 2項目招標(biāo)與審定 A.投標(biāo)意向登記 B.資格審查 C.邀請投標(biāo) D.評標(biāo)與決標(biāo) 3合同談判與簽訂 4成立項目公司 5項目融資 6項目建設(shè) 7項目經(jīng)營 8項目移交34.參考答案：是指在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中，賣方將資產(chǎn)的所有權(quán)益與風(fēng)險，即資產(chǎn)的權(quán)利義務(wù)全部轉(zhuǎn)讓給買方，賣方將對資產(chǎn)不再享有權(quán)利也不負(fù)擔(dān)義務(wù)，買方作為資產(chǎn)的新的所有人，將獨(dú)立享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)。35.參考答案：1借款人提出申請 2銀行審查借款申請 3簽訂貸款合同 4借款人取得貸款 5借款的歸還36.參考答案：1、發(fā)達(dá)國家和地區(qū)采用項目融資的原因，（減輕政府財政負(fù)擔(dān)、吸引私人資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。） 2、發(fā)展中國家采用項目融資的原因，（存在嚴(yán)重的資金短缺問題、國有部門效率低下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理不善。）37.參考答案： ①選擇融資方式，即是否決定采用項目融資模式； ②若已確定采用項目融資模式，則任命項目融資顧問，明確融資的具體任務(wù)與目標(biāo)。38.參考答案：項目投產(chǎn)后的效益取決于其產(chǎn)品在市場上的銷售量和其他情況，產(chǎn)品在市場上的銷售量和其他情況的變化就是市場風(fēng)險。39.參考答案：錯誤40.參考答案：商業(yè)風(fēng)險，政治風(fēng)險和金融風(fēng)險。41.參考答案：1有限追索 2項目風(fēng)險合理分擔(dān) 3降低成本 4完全融資 5近期融資與遠(yuǎn)期融資相結(jié)合 6非公司負(fù)債型融資 7.融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化42.參考答案：（1）項目的投資結(jié)構(gòu)。即項目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指投資者對項目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關(guān)系。 （2）項目的融資結(jié)構(gòu)。是項目框架結(jié)構(gòu)中的核心部分。融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計，是融資顧問按照投資者的要求，對幾種融資模式進(jìn)行組合，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。 （3）項目的資金結(jié)構(gòu)。指項目的股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金三者之間的比例關(guān)系與其構(gòu)成的方式。 （4）項目的信用保證結(jié)構(gòu)。它與項目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度之間的關(guān)系是相輔相成的，一般來說，項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度越高，信用保證結(jié)構(gòu)越相對簡單，其條件也較為寬松；反之，則要求越復(fù)雜、嚴(yán)格。43.參考答案：1發(fā)起人（原始權(quán)益人） 2服務(wù)商 3發(fā)行人或特殊目的載體 4證券承銷商 5受托管理人 6投資者 7信用評級機(jī)構(gòu) 8信用增級機(jī)構(gòu)44.參考答案：1貸款銀行或項目投資者建立一個“融資中介機(jī)構(gòu)”，由該機(jī)構(gòu)與項目公司簽訂生產(chǎn)支付協(xié)議，從項目公司購買一定比例的項目資源儲量或未來生產(chǎn)的資源型產(chǎn)品產(chǎn)量，作為項目融資的基礎(chǔ)。 2根據(jù)生產(chǎn)支付協(xié)議，融資中介機(jī)構(gòu)以支付產(chǎn)品“購貨款”的形式為項目公司融資，提供項目的建設(shè)和資本投資資金。 3融資中介機(jī)構(gòu)以生產(chǎn)支付協(xié)議規(guī)定的產(chǎn)品銷售收入權(quán)益為抵押，從貸款銀行處獲得用于項目公司支付購買協(xié)議規(guī)定比例或數(shù)量的資源型產(chǎn)品的資金 4在項目進(jìn)入生產(chǎn)期后，如果簽訂了銷售代理協(xié)議，項目公司將作為融資中介機(jī)構(gòu)代理銷售期產(chǎn)品。45.參考答案：是研究分析項目的投資成本、價格、產(chǎn)量和工期等主要變量發(fā)生變化時，導(dǎo)致項目經(jīng)濟(jì)效益的主要指標(biāo)發(fā)生變動的敏感程度。分析的主要指標(biāo)是項目內(nèi)部收益率（動）、凈現(xiàn)值投資收益率（靜）、投資回收期Pt（靜）、Pt（動）或借款償還期（靜），所以也稱敏感度分析。46.參考答案：中文翻譯為公司合作制，政府民間合作制等。 廣義的定義：PPP是政府與企業(yè)合作市場化運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施的一種制度安排。?狹義的定義：PPP是一系列項目融資模式的總稱。47.參考答案：1保險權(quán)益轉(zhuǎn)讓：指借款人通過合同的方式將其在有關(guān)財產(chǎn)保險合同項下的受償權(quán)和索賠權(quán)等相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款人所有的行為。 2協(xié)議轉(zhuǎn)讓：指項目公司將有關(guān)轉(zhuǎn)讓的協(xié)議下的所有權(quán)利，所有權(quán)，利益和索賠權(quán)抵押，質(zhì)押給境外抵押代理 3消極擔(dān)保條款：消極擔(dān)保條款要求借款人保證不使任何第三方對借款人資產(chǎn)有優(yōu)先權(quán)。48.參考答案：在工程經(jīng)濟(jì)分析中，為了考察投資項目的經(jīng)濟(jì)效益，必須對項目壽命期內(nèi)不同時間發(fā)生的全部收益和全部費(fèi)用進(jìn)行分析和計算，資金等值是指在考慮了時間因素之后，把不同時刻發(fā)生的數(shù)值不等的現(xiàn)金流量換算到同一時點(diǎn)上，從而滿足收支在時間上可比的要求。決定資金等值的因素有：（1）資金數(shù)額；（2）資金運(yùn)動發(fā)生的時間；（3）利率在考察資金等值的問題中通常都以同一利率作為比較計算的依據(jù)。49.參考答案：1直接擔(dān)保 A.有限金額的擔(dān)保 B.限制時間的擔(dān)保 2間接擔(dān)保 3或有擔(dān)保 4意向性擔(dān)保 安慰信是意向擔(dān)保的一種。 支持體現(xiàn)在三個方面： a經(jīng)營方面的支持 b不剝奪資產(chǎn) c提供資金方面的支持）50.參考答案：1內(nèi)部信用增級 a優(yōu)先、次級證券結(jié)構(gòu) b建立超額抵押 c建立儲備基金賬戶 2外部信用增級 a資產(chǎn)組合保險 b信用證 c金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保）51.參考答案：1核心層，項目發(fā)起人，項目公司和貸款銀行 2風(fēng)險分擔(dān)層，承建商，項目設(shè)備和原材料供應(yīng)商，項目產(chǎn)品的購買者或使用者，保險公司，政府機(jī)構(gòu) 3服務(wù)層，融資顧問，工程顧問，法律和稅務(wù)顧問52.參考答案：（1）BOT模式：是指國內(nèi)外投資人或財團(tuán)作為項目的發(fā)起人，從某個國家的地方政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)和運(yùn)營特許權(quán)，然后組建項目公司，負(fù)責(zé)項目建設(shè)的融資、設(shè)計、建造和運(yùn)營。 （2）BOT模式的衍生模式。 （3）ABS模式：“資產(chǎn)證券化”，是以借款人所屬的未來資產(chǎn)（收入）為支撐的證券化融資方式。 （4）PFI模式：“私人主動融資”，是指私營企業(yè)進(jìn)行項目的建設(shè)與運(yùn)營，從政府方或接受服務(wù)方收取費(fèi)用以回收成本。 （5）PPP模式：公私合作制模式，鼓勵私營企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 （6）基于代建制的融資模式.53.參考答案：1能籌集到數(shù)額很大的資金 2對借款人準(zhǔn)入的身份和條件沒有太多的限制 3一筆貸款可以同時使用多種不同貨幣 4參與銀團(tuán)貸款的銀行通常是國際上具有一定聲望和經(jīng)驗的銀行，具有理解和參與復(fù)雜項目融資結(jié)構(gòu)和承擔(dān)其中信用風(fēng)險的能力 5與債券等融資方式相比，提款方式靈活，還款方式也比較靈活，可以分期提款，分期還款，從而減少利息支出 6貸款的使用方向沒有任何限制，從而降低工程成本 7談判手續(xù)相對簡單，需要時間較短 8對于借款人來說，采用銀團(tuán)貸款可以降低單個銀行承擔(dān)的違約風(fēng)險。54.參考答案：是指由于項目所在國家的政治條件發(fā)生變化而導(dǎo)致項目失敗，項目信用結(jié)構(gòu)改變，項目債務(wù)償還能力改變等方面的風(fēng)險。55.參考答案：1物權(quán)擔(dān)保：指借款人或擔(dān)保人以自己的有形財產(chǎn)或權(quán)益財產(chǎn)為履行債務(wù)設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)，如抵押權(quán)，質(zhì)押權(quán)，留置權(quán) 2信用擔(dān)保：指資信狀況好，實(shí)力雄厚的第三方作為保證人向貸款人保證項目公司履行償還貸款和支付利息以及其他有關(guān)費(fèi)用的義務(wù)。56.參考答案：項目融資的三種主要顧問是項目融資顧問、法律顧問、稅務(wù)顧問。其兩作用有：一是使投資者在談判中處于有利地位，保護(hù)投資者利益；二是又可使在談判中陷入僵局時，及時靈活地采取措施，使談判向有利于投資者利益方向進(jìn)行下去。57.參考答案：股本資金的投入體現(xiàn)出投資者對項目成功的信心，它是項目融資的基礎(chǔ)，在資金償還序列中股本資金排在最后一位。增加股本資金并不能改變或提高項目的經(jīng)濟(jì)效益，卻可以提高項目的風(fēng)險承受能力。58.參考答案：設(shè)備的無形磨損有兩種形式.第一種無形磨損是由于技術(shù)進(jìn)步，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高，使相同結(jié)構(gòu)設(shè)備再生產(chǎn)價值的降低而產(chǎn)生的原有設(shè)備價值貶值；第二種無形磨損是由于不斷出現(xiàn)技術(shù)上更加完善，經(jīng)濟(jì)更加合理的設(shè)備，使原設(shè)備顯得陳舊落后，而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)磨損。這種無形磨損使原設(shè)備的使用價值受到嚴(yán)重的沖擊。如果繼續(xù)使用原設(shè)備，會相對降低經(jīng)濟(jì)效益。59.參考答案：A.信托基金投資結(jié)構(gòu)的概念：建立于信托契約的基礎(chǔ)之上，形式上與公司型投資結(jié)構(gòu)相似，將信托基金劃分為類似于公司股票的信托單位，通過發(fā)行信托單位來籌集資金的安排被稱為信托基金投資結(jié)構(gòu)。由四部分組成：1信托契約2信托單位持有人3信托基金受托管理人4信托基金經(jīng)理B.信托基金投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢：1投資者承擔(dān)有限責(zé)任2融資安排比較容易3融資安排比較靈活4項目現(xiàn)金流量的控制相對比較容易C.信托基金投資結(jié)構(gòu)的劣勢：1稅務(wù)結(jié)構(gòu)靈活性差2投資結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜D.信托基金投資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)：1信托基金是通過信托契約建立起來的，這一點(diǎn)與根據(jù)有關(guān)法律組建的有限責(zé)任公司是有區(qū)別的2信托基金與公司法人不同，不能作為一個獨(dú)立法人而在法律上具有起訴權(quán)和被起訴權(quán)3信托基金的受托管理人作為信托基金的法定代表，他代表的責(zé)任與個人責(zé)任是不能夠分割的4在信托基金投資結(jié)構(gòu)中，受托管理人只是手信托單位持有人的委托持有資產(chǎn)，信托單位持有人對信托基金資產(chǎn)按比例擁有直接的法律和受益人權(quán)益。60.參考答案：（1）投資者在安排資金時有較大的靈活性； （2）有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)； （3）為投資者設(shè)計項目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)提供較大的靈活性； （4）投入資金的回報率相對穩(wěn)定。61.參考答案：1由于杠桿租賃融資模式結(jié)構(gòu)相當(dāng)復(fù)雜，所以組織成功也相當(dāng)困難 2由于杠桿租賃融資結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，也融資進(jìn)行重新安排非常困難62.參考答案：杠桿租賃融資模式在操作中需要注意兩方面：第一是稅務(wù)結(jié)構(gòu)，一些國家對于杠桿租賃的使用范圍和稅務(wù)扣減有很具體的規(guī)定和限制，并且可能根據(jù)情況有所變化；第二是合伙制金融租賃公司，只有合伙制結(jié)構(gòu)能夠真正完全獲得融資租賃中的稅務(wù)好處。63.參考答案：是針對一些由于項目投資者不可抗力或不可預(yù)測因素所造成項目損失的風(fēng)險所提供的擔(dān)保。64.參考答案：1融資項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度在政策情況下必須足以支持融資的債務(wù)償還 2必須能夠找到強(qiáng)有力的來自投資者以外的信用支持 3融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計必須做出適當(dāng)?shù)募夹g(shù)性處理，如提供必要的擔(dān)保等65.參考答案：1由投資者面對同一貸款銀行和市場直接安排融資 2由投資者各自獨(dú)立的安排融資和承擔(dān)市場銷售責(zé)任66.參考答案：一、項目所在地政府及其附屬機(jī)構(gòu) 二、發(fā)起人（除政府外） 三、商業(yè)銀行 四、外國政府 五、國際金融機(jī)構(gòu) 六、出口信貸機(jī)構(gòu) 七、機(jī)構(gòu)投資者 八、項目的參與者 九、資本*市場（1發(fā)行股票2發(fā)行債券） 十、租賃公司67.參考答案：對于依賴某種自然資源的生產(chǎn)型項目，在項目的生產(chǎn)階段有無足夠的資源的資源保證是一個很大的風(fēng)險因素。要求任何年份的資源收益覆蓋率都大于2. 計算公式為：RCRt=PVNPt除以O(shè)Dt68.參考答案：融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則包括：①融資方式種類結(jié)構(gòu)優(yōu)化；②融資成本優(yōu)化；③融資期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化。69.參考答案：項目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計是指在項目所在國的法律框架下，綜合項目合作方的利益需求，尋求一種能夠最大限度地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的投資結(jié)構(gòu)安排。 一、從投資者角度考慮： 1投資者的數(shù)量 2投資者對項目債務(wù)隔離的要求 3投資者對稅收優(yōu)惠利用程度的要求 4投資者對財務(wù)處理的要求 5資產(chǎn)擁有和產(chǎn)品利潤分配的方式 6投資者資本變動的要求 A.補(bǔ)充資本的注入 B.投資的轉(zhuǎn)讓 7項目管理的決策方式與程序 二、從貸款銀行角度考慮： 1貸款銀行對項目現(xiàn)金流的控制 2貸款銀行對項目資產(chǎn)及項目決策程序的控制70.參考答案：政府對BOT項目在經(jīng)濟(jì)上支持的內(nèi)容如下： （1）提供項目運(yùn)作的基本條件； （2）保證項目最低收益的實(shí)現(xiàn)； （3）提供援助貸款和備用貸款； （4）外匯承諾； （5）提供股本投資； （6）對不可抗力風(fēng)險的補(bǔ)償?shù)取?1.參考答案：1、20世紀(jì)80年代初深圳沙角B電廠采用了類似BOT的建設(shè)方式，它標(biāo)志中國利用項目融資方式進(jìn)行建設(shè)的開始。 2、進(jìn)入20世紀(jì)90年代，我國陸續(xù)出現(xiàn)了一些類似BOT方式進(jìn)行建設(shè)的項目，如上海黃浦江延安東路隧道復(fù)線工程、廣州至深圳高速公路、三亞鳳凰機(jī)場等。 3、為使我國項目融資盡快走上正軌，國家各部委及各級地方政府紛紛發(fā)布了各項辦法或條例，基本構(gòu)成了中國項目融資的法律框架。72.參考答案：錯誤73.參考答案：若△IRR≥ic，則說明投資大的方案優(yōu)于投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若△IRR＜ic，則保留投資小的方案。74.參考答案：1SPV的組織形式問題 2破產(chǎn)風(fēng)險隔離問題 3資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式問題 4信用增級方式問題75.參考答案：投資決策階段；融資決策；融資結(jié)構(gòu)分析階段；融資結(jié)構(gòu)分析階段；融資執(zhí)行階段第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案：是指在本金償還順序上先于股本資金但后于債務(wù)資金的從屬性債務(wù)。2.參考答案：政府；項目發(fā)起人；項目公司；項目的貸款者3.參考答案：是指項目現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與預(yù)期貸款金額的比值。取值范圍1.3~1.54.參考答案：1.項目融資對政府的好處 A.拓寬政府用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金來源渠道，減輕政府的財政支出和債務(wù)負(fù)擔(dān) B.有利于引進(jìn)外資和民間資本，提高基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)行效率，更好為公眾服務(wù) 2.項目融資對發(fā)起人的好處 A.使發(fā)起人承擔(dān)的風(fēng)險變小 B.能解決大型項目融資問題 C.使發(fā)起人有可靠的投資收益 3.項目融資對貸款銀行的好處 A.化解貸款風(fēng)險 B.可獲得較高的貸款利息 C.有利于銀行開展多種相關(guān)業(yè)務(wù)5.參考答案：1貸款的期限可以比其他來源的貸款期限長一些，貸款利率也較低。 2貸款的利率可以固定，這樣可以使項目避免利率在整個還款期內(nèi)上升，從而鎖定成本，減少由于利率因素所造成的超投資和超額利息支出 3多邊金融機(jī)構(gòu)對項目以共同融資或補(bǔ)充融資安排方式參與融資，會使其他貸款人感到有所保。 4國際金融組織能夠承擔(dān)在項目開發(fā)早期一般貸款人所不愿意接受的風(fēng)險，從而使項目融資可以順利獲得成功。6.參考答案：1投入資金回報率穩(wěn)定 2有利于減少投資者在利益分配上所受到的限制 3有利于項目公司形成較為靈活的稅務(wù)結(jié)構(gòu)7.參考答案：項目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險；項目試生產(chǎn)階段風(fēng)險；項目生產(chǎn)經(jīng)營階段風(fēng)險8.參考答案：項目投資者，第三方擔(dān)保人和商業(yè)擔(dān)保人。9.參考答案：是項目融資的主要風(fēng)險。大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險屬于項目的核心風(fēng)險，即可控制風(fēng)險。10.參考答案：是指在資產(chǎn)證券化中實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險和其他資產(chǎn)（資產(chǎn)所有人的其他資產(chǎn)）風(fēng)險隔離。11.參考答案：項目發(fā)起人一般是項目所在國的最高資信者和受益者即國家政府或政府機(jī)構(gòu)或國有企業(yè)，有時也可以是許多與項目有關(guān)的公司組成的投資財團(tuán)，或者政府機(jī)構(gòu)和私人公司的混合體。12.參考答案：是指在項目的直接投資者之外，尋找其他與項目有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)，為項目的建設(shè)或者項目的生產(chǎn)經(jīng)營提供擔(dān)保。13.參考答案：1是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式，即以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過在資本*市場發(fā)行證券來募集資金的一種項目融資方式。 2具體說就是指將一組流動性較差的資產(chǎn)經(jīng)過一定的組合，使這組資產(chǎn)能產(chǎn)生可預(yù)計且穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，再通過一定的中介機(jī)構(gòu)的信用加強(qiáng)，把這些資產(chǎn)的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌錾狭鲃拥模庞玫燃壿^高的債券型證券的過程。14.參考答案：是指由投資者直接安排項目的融資，并直接承擔(dān)起融資安排中相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)的一種方式，從理論上講是融資結(jié)構(gòu)最簡單的一種項目融資模式。15.參考答案：1股本資金投入多少，決定了投資者對項目的關(guān)心程度，能相應(yīng)降低銀行的貸款風(fēng)險。 2項目資金總額中股本資金所占比例往往影響到項目債務(wù)資金的風(fēng)險程度。 3股本資金投入多有利于降低債務(wù)資金的成本。 4投資者在項目中的股本資金代表著投資者對項目的承諾和對項目未來發(fā)展前景的信心，對于組織項目融資可以起到很好的心理鼓勵作用。16.參考答案：是指由于嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)立法而迫使項目降低生產(chǎn)效率，增加生產(chǎn)成本，或者增加新的資本投入來改善項目的生產(chǎn)環(huán)境，更為嚴(yán)重的甚至迫使項目無法繼續(xù)進(jìn)行下去的風(fēng)險17.參考答案：第一種，借助國家之間避免雙重征稅條約的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)避免征收利息預(yù)提稅 第二種，利用境外不須繳納利息預(yù)提稅的融資環(huán)境，實(shí)現(xiàn)避免征收利息預(yù)提稅 第三種，將境外融資轉(zhuǎn)化為境內(nèi)融資?第四種，在避稅港成立項目子公司18.參考答案：1.政府要承擔(dān)政治，法律和外匯等方面的風(fēng)險。 2.組織項目融資的時間長，既費(fèi)時又費(fèi)力，其成本費(fèi)用高。 3.風(fēng)險在各參與方之間分配比較復(fù)雜，涉及相當(dāng)多的法律合同，各參與方的權(quán)責(zé)很難一目了然。19.參考答案：18.0000020.參考答案：A.廣義：凡是為了建設(shè)一個新項目或者收購一個現(xiàn)有的項目以及對已有項目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資，均可稱項目融資。 B.狹義：項目融資則專指具有無追索或有限追索形式的融資。（本課程研究的對象） C.從實(shí)務(wù)角度對其定義：項目融資是指項目發(fā)起人為項目的籌資和經(jīng)營而專門設(shè)立項目公司，由項目公司承擔(dān)貸款，并以項目的未來現(xiàn)金流量為首要還款來源的一種融資方式。 D.本課程的項目融資（ProjectFinance，PF）：是一種以項目資產(chǎn)和預(yù)期的收益為保證的、由項目的參與各方分擔(dān)風(fēng)險的、具有無追索權(quán)或有限追索權(quán)的特殊融資方式。21.參考答案：1.標(biāo)準(zhǔn)BOT：即建設(shè)-經(jīng)營-移交。這是BOT最典型形式。 2.BOOT（Buil-Own-Operate-Transfer）即建設(shè)-擁有-經(jīng)營-移交。具體是指經(jīng)營機(jī)構(gòu)或國際財團(tuán)融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目，項目建成后，在規(guī)定的期限內(nèi)擁有所有權(quán)并進(jìn)行經(jīng)營，特許期滿后將項目移交給政府。 3.BOO（Buil-Own-Operate）即建設(shè)-擁有-經(jīng)營。具體是指私營機(jī)構(gòu)根據(jù)政府賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營某項目基礎(chǔ)設(shè)施，但并不在一定時期后將此基礎(chǔ)設(shè)施計較給政府機(jī)構(gòu)。 4.BTO即建設(shè)-移交-經(jīng)營。 5.BLT即建設(shè)-租賃-移交。 6.BT即建設(shè)-移交。 7.TOT即移交-經(jīng)營-移交。 8.BOL即建設(shè)-經(jīng)營-租賃。 9.DBFO，即設(shè)計-建設(shè)-融資-經(jīng)營。 10.FBOOT即融資-建設(shè)-所有-經(jīng)營-移交。 區(qū)別： BOT與BOOT的區(qū)別： 1所有權(quán)的區(qū)別 2時間上的差別 BOT與BOO的區(qū)別： 在BOT方式下，項目公司在特許期滿后，必須將項目移交給政府，而在BOO方式下，項目公司有權(quán)不受時間限制的擁有并經(jīng)營所建項目，即項目的所有權(quán)不再還給政府。（實(shí)質(zhì)上區(qū)別可概括為政府對基礎(chǔ)設(shè)施項目所愿意提供私有化的程度）22.參考答案：項目導(dǎo)向；有限追索；風(fēng)險分擔(dān)；非公司負(fù)債型；信用結(jié)構(gòu)多樣化；融資成本較高23.參考答案：ABS融資一般會涉及以下各方參與人：發(fā)起人、服務(wù)商、發(fā)行人或特殊目的載體、證券承銷商、受托管理人、投資者、信用評級機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)等。24.參考答案：1更新：是發(fā)起人與債務(wù)人首先接觸債務(wù)合約，再由SPV和債務(wù)人之間按原合約條款簽訂新合約替換原合約 2轉(zhuǎn)讓：是發(fā)起人無需更改，終止原有合同，只需通過一定法律手續(xù)，直接把基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給SPV 3參與：在該方式喜愛SPV與資產(chǎn)債務(wù)人之間無合同關(guān)系，發(fā)起人和原始債務(wù)人之間的基礎(chǔ)合同繼續(xù)有效。25.參考答案：指借款方或第三方以自己的信用或資產(chǎn)向貸款或租賃機(jī)構(gòu)做出的償還保證。具體可分為物權(quán)擔(dān)保（亦財產(chǎn)擔(dān)保）和信用擔(dān)保等26.參考答案：1運(yùn)營和維護(hù)合同（O&M） 2設(shè)計-建設(shè)（DB） 3承包-運(yùn)營（TO） 4公共設(shè)施的擴(kuò)建（WAA） 5租賃-購買（LP） 6暫時的私有化（TP） 7租賃-開發(fā)-經(jīng)營-或者購買-開發(fā)-經(jīng)營（LOD?OR?BDO） 8建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營（BTO） 9建設(shè)-擁有-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓（BOOT） 10建設(shè)-擁有-經(jīng)營（BOO）27.參考答案：1公募發(fā)行（1代銷2余額包銷3全額包銷） 2私募發(fā)行 3公私混合發(fā)行28.參考答案：也稱項目的可控制風(fēng)險，它是指與項目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營管理直接有關(guān)的風(fēng)險。包括信用風(fēng)險，完工風(fēng)險，生產(chǎn)風(fēng)險，市場風(fēng)險和環(huán)境保護(hù)風(fēng)險等。29.參考答案：（1）基金持有人，即投資者。 （2）基金受托人?；鹗芡腥素?fù)責(zé)保護(hù)投資者在基金中的資產(chǎn)和權(quán)益不受損害以及監(jiān)督基金管理人的工作。 （3）基金管理人。基金管理人負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)基金的資金投向及其投資項目的日常經(jīng)營管理。30.參考答案：1科學(xué)地評價項目和正確地分析項目風(fēng)險 2確定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捻椖咳谫Y法律結(jié)構(gòu) 3明確項目的主要投資者，加強(qiáng)項目的管理 4盡快落實(shí)項目的資金來源31.參考答案：聯(lián)通資產(chǎn)證券化方案的全稱為“中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計劃”。該計劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)是聯(lián)通新時空公司向其關(guān)聯(lián)公司長年出租CDMA網(wǎng)絡(luò)的租金收費(fèi)權(quán)。在今后一定時期，該租賃費(fèi)收益權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，將用于向計劃份額持有人支付本金和投資收益。這一計劃可以理解為聯(lián)通集團(tuán)將今后收取的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)提前變現(xiàn)。32.參考答案：商業(yè)銀行貸款，銀團(tuán)貸款，政策性銀行貸款，出口信貸，外國政府貸款和多邊金融機(jī)構(gòu)貸款33.參考答案：結(jié)構(gòu)設(shè)計段兩要點(diǎn)：①評價項目的各種風(fēng)險因素；②設(shè)計融資結(jié)構(gòu)及抵押保證結(jié)構(gòu)。34.參考答案：發(fā)行股票；產(chǎn)業(yè)基金；貸款擔(dān)保35.參考答案： 這是由合作雙方共同組成的有限責(zé)任公司，共同經(jīng)營，共負(fù)盈虧，共擔(dān)風(fēng)險，并按股權(quán)額分配利潤。作為借款人，并將合資企業(yè)的資產(chǎn)作為貸款的物權(quán)擔(dān)保，以企業(yè)收益作為償還貸款的主要資金來源。36.參考答案：正確37.參考答案：1SPV自身破產(chǎn)風(fēng)險防范 A.經(jīng)營范圍的限制 B.債務(wù)的限制 C.獨(dú)立性要求 D.不得進(jìn)行并購重組 E.合同權(quán)益的保護(hù)6銀行賬戶7附屬機(jī)構(gòu)） 2發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險隔離 3服務(wù)商的破產(chǎn)風(fēng)險隔離 4原始債務(wù)人的破產(chǎn)風(fēng)險隔離38.參考答案：正確39.參考答案：一共有八個方面的主要內(nèi)容，即：①項目位置；②空氣；③水；④對植物和動物生態(tài)環(huán)境的影響；⑤對公眾健康的影響；⑥噪音；⑦歷史和文化因素；⑧人口遷移問題。40.參考答案：錯誤41.參考答案：1、BOT形式，即建設(shè)、經(jīng)營和轉(zhuǎn)讓。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項目公司，負(fù)責(zé)項目的融資、設(shè)計、建造和運(yùn)營。在項目運(yùn)營期回收成本、獲得利潤，最終將項目移交給東道國政府。 2、BOOT形式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營、移交。具體指由私人部門融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目，項目完成后，再規(guī)定的期限內(nèi)，擁有項目的所有權(quán)并進(jìn)行經(jīng)營，經(jīng)營期滿后，將項目移交給東道國政府。 3、BOO形式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營。具體是指私營部門根據(jù)政府所賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營某項基礎(chǔ)設(shè)施，但是并不在一定時期后將項目移交給東道國政府。 4、BLT形式，即建設(shè)、租賃、移交。具體是指政府出讓項目建設(shè)權(quán)，在項目運(yùn)營期內(nèi)政府成為項目的租賃人，私營部門成為項目的承租人，租賃期滿后，所有資產(chǎn)再移交給東道國政府。 5、TOT形式，即移交、運(yùn)營、移交。具體是指東道國與外商簽訂特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)營的基礎(chǔ)設(shè)施項目移交給外商經(jīng)營，憑借該項目在未來若干年內(nèi)的收益一次性從外商手中獲得一筆資金，用于新項目的建設(shè)。42.參考答案：錯誤43.參考答案：項目風(fēng)險管理應(yīng)包括三個方面的主要內(nèi)容，即（1）是分析，識別項目存在哪里風(fēng)險要素，這些風(fēng)險要素將對項目產(chǎn)生什么的影響；（2）是解決這些風(fēng)險問題的各種可能方案，在項目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計中應(yīng)充分考慮；（3）是制定和實(shí)施風(fēng)險管理方案和計劃。44.參考答案：1項目的投資結(jié)構(gòu)（即項目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指投資者對項目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關(guān)系。） 2項目的融資結(jié)構(gòu)（是項目框架結(jié)構(gòu)中的核心部分。是融資顧問按照投資者的要求，對幾種融資模式進(jìn)行組合，取舍，拼裝以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。） 3項目的資金結(jié)構(gòu)（是指項目的股本資金，準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金三者之間的比例關(guān)系與其構(gòu)成的方式。資金結(jié)構(gòu)是由投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)決定的，但它也會影響項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計） 4項目的信用保證結(jié)構(gòu)（項目的信用保證結(jié)構(gòu)與項目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度之間的關(guān)系是相輔相成的。項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度高，信用保證結(jié)構(gòu)則相對簡單些，條件相對寬松，反之，要求復(fù)雜嚴(yán)格）45.參考答案：1與項目開發(fā)有直接利益關(guān)系的商業(yè)機(jī)構(gòu) A.承包商 B.供應(yīng)商 C.項目產(chǎn)品（設(shè)施）的用戶 2政府機(jī)構(gòu) 3多邊國際組織46.參考答案：是指由于項目參與各方因故無法履行或拒絕履行合同所規(guī)定的責(zé)任與義務(wù)而產(chǎn)生的風(fēng)險。47.參考答案：是對項目融資者可靈活巧妙地安排項目資金構(gòu)成比例；選擇適當(dāng)?shù)馁Y金形式，減少投資者自有資金的直接投入，提高項目的綜合經(jīng)濟(jì)效益。48.參考答案：1、籌資功能強(qiáng)：需要的資金量大（超出投資者自身的籌資能力） 2、風(fēng)險分擔(dān)功能：投資風(fēng)險大（項目融資可以分?jǐn)傦L(fēng)險） 3、享受稅收優(yōu)惠功能：高比例的負(fù)債，可以較好地享受稅收優(yōu)惠49.參考答案：是指為了減少投資者在項目中的直接風(fēng)險，在非公司型合資結(jié)構(gòu)、合伙制結(jié)構(gòu)甚至公司型合資結(jié)構(gòu)中，建立一個單一的項目子公司的形式作為投資載體，以該子公司的名義和其他投資者組成合資結(jié)構(gòu)安排融資的一種項目融資模式。優(yōu)點(diǎn)：容易劃分項目的債務(wù)責(zé)任。其母公司除提供必要的擔(dān)保外，不承擔(dān)任何直接責(zé)任，有利于減少投資者的債務(wù)危機(jī)。缺點(diǎn)：可能使稅務(wù)結(jié)構(gòu)安排上的靈活性相對較差，并有可能影響到公司經(jīng)營成本的合理控制。50.參考答案：1.投資決策階段，（1對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展趨勢預(yù)測，項目的行業(yè)、技術(shù)、市場分析2項目可行性研究3初步確定項目的投資結(jié)構(gòu)） 2融資決策階段，（1.選擇項目融資方式-決定是否采用項目融資2聘請項目融資顧問-明確融資的目標(biāo)與具體任務(wù)） 3融資結(jié)構(gòu)分析階段，（1分析項目的各種風(fēng)險因素，設(shè)計融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)2修正項目的投資結(jié)構(gòu)） 4融資談判階段，（1選擇銀行，發(fā)出項目融資建議書2組織銀團(tuán)貸款3起草融資法律文件?4融資談判） 5融資執(zhí)行階段，（1簽署項目融資文件2執(zhí)行項目投資計劃3貸款銀團(tuán)委派經(jīng)理人監(jiān)督并參與有關(guān)決策4項目的風(fēng)險控制與管理）51.參考答案：是資產(chǎn)證券化最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)之一，其目的是使一個原本屬于投機(jī)級證券的信用等級提高到投資級，從而可以進(jìn)入高檔資本*市場進(jìn)行融資。52.參考答案：第一階段：產(chǎn)品抵押貸款。（作為石油資源開發(fā)的資金融通手段，廣泛用于20世紀(jì)30年代初，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)時期。以戰(zhàn)略資源為主的石油開發(fā)成為銀行系統(tǒng)支持和關(guān)注的重點(diǎn)。） 第二階段：預(yù)期產(chǎn)品抵押貸款。（二戰(zhàn)結(jié)束至60年代，隨著石油開發(fā)技術(shù)和需求不斷上升，許多銀行采取買方可將購入的礦區(qū)作為抵押物從銀行貸款開發(fā)，待產(chǎn)品開發(fā)出來后償還貸款，隨后延伸至其他礦產(chǎn)資源的開發(fā)。） 第三階段：以項目收入為償還來源的貸款。（70-80年代英國北海油田開發(fā)中使用有限追索方式，從項目收入中償還銀行貸款。80年代后項目償還貸款引入中國。）53.參考答案：是指在某種設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的提供者和這種設(shè)施的使用者之間達(dá)成的具有“無論提貨與否需付款”性質(zhì)的協(xié)議。特點(diǎn)：非常適合電網(wǎng)建設(shè)等公共設(shè)施項目的投融資。54.參考答案：1工程貸款 2轉(zhuǎn)換貸款 3抵押貸款 4運(yùn)營資金貸款 5雙貨幣貸款 6商品關(guān)聯(lián)貸款55.參考答案：1確定證券化資產(chǎn)，組建資產(chǎn)池 2設(shè)立特殊目的載體（SPV） 組建SPV應(yīng)遵循： A.債務(wù)限制 B.設(shè)立獨(dú)立董事 C.保持分立性） 3實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的真實(shí)出售 4進(jìn)行信用增級 5進(jìn)行信用評級 6進(jìn)行ABS的發(fā)行和交易 7獲取證券發(fā)行收入，向原始權(quán)益人支付款項 8實(shí)施資產(chǎn)與資金管理9清償證券56.參考答案：1資產(chǎn)出租人 2貸款人 3資產(chǎn)承租人 4杠桿租賃經(jīng)理人57.參考答案：是指資金短缺者采取發(fā)行證券（債券，股票）的方式在金融市場向資金提供者直接融通資金的過程。58.參考答案：1.項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度是項目融資的基礎(chǔ)。（換言之，貸款人能否給予項目貸款，主要依據(jù)項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，即貸款人在貸款渠內(nèi)能產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量用于還款。貸款的的數(shù)量、利率和融資結(jié)構(gòu)的安排完全取決于項目本身的經(jīng)濟(jì)效益。而傳統(tǒng)融資主要依賴于投資者或發(fā)起人的資信。項目融資的這個特征就使得缺乏資金而又難以籌措資金的投資者可以依靠項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，通過項目融資方式實(shí)現(xiàn)。） 2.追索的有限性。（有限追索或無追索還是完全追索，這是項目融資與傳統(tǒng)融資的最主要區(qū)別。項目融資屬于有限追索或無限追索。所謂有限追索或無追索是指貸款人可以在某個特定的階段或規(guī)定的范圍內(nèi)，對項目的的借款人追索，除此之外，無論項目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)義務(wù)之外的任何財產(chǎn)。有限追索融資的特例是“無追索”融資，即融資百分之一百依賴于項目的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。傳統(tǒng)融資方式屬于完全追索。） 3.風(fēng)險分擔(dān)的合理性。（項目融資在風(fēng)險分擔(dān)方面有三個顯著不同：1通過項目融資的項目都是大型項目，具有投資數(shù)額大，建設(shè)周期長的特點(diǎn)，投資風(fēng)險大。2項目融資是一種利用外資的新形式，因此，項目融資的風(fēng)險種類多于傳統(tǒng)融資的風(fēng)險，例如政治風(fēng)險、法律風(fēng)險等。3傳統(tǒng)的融資項目風(fēng)險往往集中于投資者、貸款者或擔(dān)保者，風(fēng)險相對集中，難以分擔(dān)。項目融資的參與方眾多，通過嚴(yán)格的法律合同可以把責(zé)任和風(fēng)險合理的分擔(dān)，從而保證項目融資順利實(shí)施。） 4.融資的負(fù)債比例較高。（在傳統(tǒng)融資方式下，一般要求項目的投資者出資比例至少要達(dá)到30%~40%以上才能融資，其余的不足部分由債務(wù)資金解決。而項目融資是有限追索或無追索，通過這種融資形式可以籌集到高于投資者本身資產(chǎn)幾十倍甚至上百倍的資金，而對投資者的股權(quán)出資所占的比例要求不高，一般而言，股權(quán)出資占項目總投資的10%即可。因此說，項目融資是一種負(fù)債比率較高的融資。） 5.非公司負(fù)債型融資。（項目融資也稱非公司負(fù)債型融資，是資產(chǎn)負(fù)債表外的融資，這是與傳統(tǒng)的融資在會計處理上的不同之處。資產(chǎn)負(fù)債表外融資是指項目的債務(wù)不出現(xiàn)在項目投資者的負(fù)債表上的融資。這樣的會計處理是通過對投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)是設(shè)計來實(shí)現(xiàn)的。非公司負(fù)債融資的好處在于：可以使投資者以有限的財力從事更多的投資，同時將投資的風(fēng)險分散和限制在更多的項目中。） 6.融資成本高。（項目融資與傳統(tǒng)融資相比，融資成本較高。這主要是由于項目融資的前期工作十分浩大、工作量大，且具有有限追索性質(zhì)。項目融資的成本包括融資的前期費(fèi)用和利息成本兩個部分組成。）59.參考答案：1主要當(dāng)事人（政府，項目發(fā)起人，項目公司，項目的貸款者） 2一般當(dāng)事人（承建商，供應(yīng)商，承購商，保險公司和融資顧問）。60.參考答案： （1）平均年限法，計提折舊額與資產(chǎn)使用年限成正比； （2）余額遞減法，一種典型的加速折舊法。該方法的特點(diǎn)是資產(chǎn)使用前期提取的折舊較多，隨著時間的推移，提取額越來越少。 （3）年數(shù)和折舊法，也是一種快速折舊法。此種方法的折舊率逐年遞減，大部分資產(chǎn)價值在其壽命期的最初三分之一被提取折舊。攤銷費(fèi)與折舊費(fèi)具有類似的性質(zhì)，所以在計算現(xiàn)金流量時，也可以把它列入折舊欄目中一并計算。61.參考答案：投資協(xié)議是協(xié)調(diào)與確認(rèn)投資者間、投資者與管理者間、投資者與債務(wù)資金提供者間權(quán)利與義務(wù)的法律文件，是投資結(jié)構(gòu)確認(rèn)的書面載體。一般來說，投資協(xié)議都會包括投資項目經(jīng)營范圍，初始資本注入形式，不確定性的資本補(bǔ)充，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，項目投資者的權(quán)益，項目的管理與控制，項目預(yù)算的審批程序，違約行為的處理方法等基本條款。 1、投資項目的經(jīng)營范圍條款（1明確定義項目的經(jīng)營范圍2投資者之間的法律經(jīng)濟(jì)關(guān)系?3任何延伸或者收購任何新的項目都必須得到投資者百分之百的一致同意4任何投資者在項目以外均不得從事與合資項目相競爭的商業(yè)活動。） 2、初始資本注入形式條款? 3、不確定性的資本補(bǔ)充條款 4、優(yōu)先購買權(quán)條款（1項目的優(yōu)先購買權(quán)是指合資項目中現(xiàn)有投資者按照規(guī)定的價格公式和程序可以優(yōu)先購買其它投資者在項目中的資產(chǎn)（或股份）的權(quán)利。2阻止不被現(xiàn)有投資者歡迎的人進(jìn)入項目，或者為阻止某個投資者以低于市場價值的價格出售項目資產(chǎn)（或股份） 5、項目投資者的權(quán)益條款 6、項目的管理和控制條款（1需建立相應(yīng)的項目管理機(jī)制，其中包括重大問題的決策和日常的生產(chǎn)管理兩個方面。2在公司型合資結(jié)構(gòu)中重大問題的決策權(quán)在董事會；非公司型合資結(jié)構(gòu)中決策權(quán)在項目的管理委員會。3?在項目管理委員會（或合資公司董事會）之下需要任命一個項目經(jīng)理負(fù)責(zé)合資項目的日常管理。??） 7、項目預(yù)算的審批程序條款（1項目公司需要在一個財政年度開始前向管委會提交項目預(yù)算。2預(yù)算審批程序在合資結(jié)構(gòu)中一般分為兩個階段三個層次：a三個層次：根據(jù)項目支出的性質(zhì)將預(yù)算資金分為重大資本支出、日常性資本支出、生產(chǎn)費(fèi)用支出??b兩個階段：?第一階段：管理委員會審批項目年度預(yù)算，并授權(quán)項目經(jīng)理在預(yù)算批準(zhǔn)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)日常性資木支出和生產(chǎn)費(fèi)用支出。第二階段：再次審批超出一定金額的重大資本支出。） 8、融資安排條款（1對于非公司型結(jié)構(gòu)，如果一個投資者以相應(yīng)的項目資產(chǎn)和權(quán)益作為抵押安排融資，違約行為就會造成貸款銀行與非違約方之間的利益沖突；2因此，非公司型合資結(jié)構(gòu)中，資金雄厚的投資者會要求任何一方均不能用項目資產(chǎn)作融資抵押。3對于公司型合資公司，也會遇到類似的問題4公司型合資結(jié)構(gòu)，投資者不能以公司股權(quán)作融資抵押，或者融資安排必須經(jīng)過其它投資者的批準(zhǔn)。） 9、違約行為的處理方法條款（違約行為是指合資結(jié)構(gòu)中的某一個投資者未能履行合資協(xié)議所規(guī)定的義務(wù)。）62.參考答案：1債務(wù)期限 2債務(wù)償還 3債務(wù)序列 4債權(quán)保證 5違約風(fēng)險 項目融資的違約風(fēng)險主要有三種形式： 第一，項目的現(xiàn)金流量不足以支付債務(wù)的償還。 第二，在項目公司違約時，項目資金的價值不足以償還剩余的未償還債務(wù)； 第三，項目投資者或獨(dú)立的第三方不執(zhí)行所承擔(dān)的具有