工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章課件文稿演示

工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章課件文稿演示優(yōu)選工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章課件*4.1.1靜態(tài)分析法（1）經(jīng)濟(jì)含義投資回收期，又可稱為靜態(tài)投資回收期，是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資(包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間，一般以年為單位。項(xiàng)目投資回收期宜從項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，若從項(xiàng)目投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予以特別注明。

投資償還期和投資效果系數(shù)計(jì)算4.1建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析

1、投資回收期（2）表達(dá)式

投資回收期的表達(dá)式為：

*（1）經(jīng)濟(jì)含義表示總投資的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常生產(chǎn)年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（EBIT）與項(xiàng)目總投資（TI）的比率。它表明投資項(xiàng)目的正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn)額。它常用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的靜態(tài)盈利能力分析中。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析2、總投資收益率(returnoninvestment,ROI)(2)計(jì)算公式為*（1）經(jīng)濟(jì)含義資本金凈利潤(rùn)率(returnonequity,ROE)表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)(NP)與項(xiàng)目資本金(EC)的比率。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析3、資本金凈利潤(rùn)率(2)計(jì)算公式為*（1）經(jīng)濟(jì)含義也稱已獲利息倍數(shù)、利息保障倍數(shù)，是指項(xiàng)目金借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤(rùn)(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。它從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的能力，表示使用項(xiàng)目稅息前利潤(rùn)償付利息的保證倍率。（以2為界限。）

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4、利息備付率(interestcoverageratio，ICR)(2)計(jì)算公式為*（1）經(jīng)濟(jì)含義又稱為償債覆蓋率，是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITA-TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。它從還本付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)本息的保障程度和支付能力。（以1.3為界限。）

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析5、償債備付率(Pd)(2)計(jì)算公式為*（1）經(jīng)濟(jì)含義是指根據(jù)國(guó)家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益（利潤(rùn)、折舊、攤銷費(fèi)及其他收益）來償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。它是反映項(xiàng)目借款償債能力的重要指標(biāo)。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析6、借款償還期(debtservicecoverageratio，DSCR)(2)計(jì)算公式為*（1）經(jīng)濟(jì)含義是指各期末負(fù)債總額(TL)同資產(chǎn)總額(TA)的比率，表示總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債得來的。它是評(píng)價(jià)項(xiàng)目負(fù)債水平的綜合指標(biāo)，反映項(xiàng)目利用債權(quán)人提供資金后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力，同時(shí)又能體現(xiàn)債權(quán)人發(fā)放貸款的安全度。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析7、資產(chǎn)負(fù)債率(liabilityonassetratio，LOAR)(2)計(jì)算公式為=*100%*4.1.2動(dòng)態(tài)分析法（1）經(jīng)濟(jì)含義為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，在投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中有時(shí)采用動(dòng)態(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)投資回收期是能使下式成立的值(單位：年)。（需要與基準(zhǔn)投資回收期

相比較）建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析

1、動(dòng)態(tài)投資回收期（2）計(jì)算公式為*4.1.3基準(zhǔn)收益率(hurdlecut-offrate)（1）經(jīng)濟(jì)含義也稱基準(zhǔn)貼現(xiàn)率、基準(zhǔn)投資收益率，也可以是最低可接受收益率(minimumacceptablerateofreturn)，是企業(yè)、行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（2）基準(zhǔn)收益率的確定應(yīng)考慮的因素1)資金成本和機(jī)會(huì)成本2)投資風(fēng)險(xiǎn)3)通貨膨脹

*（1）經(jīng)濟(jì)含義

是將項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按某個(gè)給定的折現(xiàn)率(如基準(zhǔn)收益率i)折算到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起始點(diǎn)(第0年即第1年年初)的現(xiàn)值的代數(shù)和。

現(xiàn)值分析法4.2建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.2.1現(xiàn)值分析法的準(zhǔn)則1、凈現(xiàn)值(netpresentvalue，NPV)（2）計(jì)算公式為*若NPV=0，i＝ic

，說明該方案的投資收益率水平恰好達(dá)到了行業(yè)或部門的基準(zhǔn)收益率水平；若NPV＞0，i＞ic

，表明除基準(zhǔn)收益率水平外，方案還有超值收益。因此，NPV＞0時(shí)，項(xiàng)目(方案)在財(cái)務(wù)上可考慮接受，反之，則一般認(rèn)為不可行。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（3）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析*1）經(jīng)濟(jì)含義是指單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，此效率指標(biāo)通常用于考察項(xiàng)目單位投資的盈利水平。對(duì)于已經(jīng)獲得相同的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值而投資額又不等的多方案投資項(xiàng)目，常用凈現(xiàn)值率作為補(bǔ)充輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行排序選擇。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（4）凈現(xiàn)值率(netpresentvalueratio，NPVR)2）計(jì)算公式為2）計(jì)算公式為*1）經(jīng)濟(jì)含義凈年值又稱為年度等值，是指方案計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的年度等值。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（5）凈年值(NAV)例一：某企業(yè)第一年初向銀行貸款１００萬元，年利率為8％，該企業(yè)從第二年末開始還款。如每年還款一次，每年還款額相等，且在第八次還款后償還完全部貸款，則每年的還款額應(yīng)為多少?*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析解：A=P(F/P,i,1)(A/P,i,8)=18.79(萬元)或者：A=P(F/P,i,9)(A/F,i,8)=18.79(萬元)例二：李向東同學(xué)今年剛考上大學(xué)，但因家境貧寒需貸款上學(xué)，4年期間每年初向銀行貸款1萬元，年利率為5%，政府承擔(dān)畢業(yè)時(shí)累計(jì)的利息的一半。他計(jì)劃畢業(yè)后6年內(nèi)等額還清全部貸款，問每年末應(yīng)還多少錢？*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析解：F=A(P/A,i,4)(F/P,i,5)=45257.6I=45257.6-40000=5257.6(元)政府還一半利息為：5257.6/2=2628.8（元）第四年末總共貸款為：45257.6-2628.8=42628.8元A=P(A/P,i,6)=42628.8*0.197=8397.87(元)例三：某企業(yè)向銀行貸款100萬元，期限為半年，年名義貸款利率為12%，每月計(jì)息一次，則企業(yè)實(shí)際支付利息為多少？*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析例四：張某每半年末存款2000元，年利率為4%，每季度復(fù)利計(jì)息一次。問第二年末存款的本息和為多少？答案：6.15萬元答案：8244.45元

例五：某項(xiàng)目方案有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％，分別計(jì)算其靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。若基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)回收期為8年，試評(píng)價(jià)方案。*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析序號(hào)年

目錄01234561投資支出205001002其它支出2003503503503收入4507007007004凈現(xiàn)值流量-20-500-1002503503503505累計(jì)凈現(xiàn)值流量-20-520-620-370-203306806凈現(xiàn)值流量折現(xiàn)值-20-454.6-82.6187.75239.05217.35197.757累計(jì)折現(xiàn)值-20-474.6-557.2-369.45-130.486.95284.7*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析1獨(dú)立型方案234互斥型方案從屬型方案混合型方案1、評(píng)價(jià)方案間的關(guān)系4.2.2現(xiàn)值分析法的應(yīng)用*

1）對(duì)于壽命期相同的互斥型方案，一般采用凈現(xiàn)值法選擇最佳方案。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（1）壽命期相同的方案比選2、凈現(xiàn)值在互斥型方案中的應(yīng)用計(jì)算公式為*在實(shí)際工作中，經(jīng)常會(huì)遇到難以確定每個(gè)具體方案的現(xiàn)金流量的情況，但方案之間的差異卻是易于了解的，這就形成差額方案。其方案之間現(xiàn)金流量的增量成為差額現(xiàn)金流量。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析2）差額凈現(xiàn)值法

當(dāng)時(shí)，表明投資大的方案比投資小的方案優(yōu)，選擇投資額大的方案，反之，選擇投資小的方案。*多數(shù)情況下，相互比較的投資方案的壽命期是不同的。可取各方案經(jīng)濟(jì)壽命的最小公倍數(shù)。人們常假設(shè)在方案的最小公倍數(shù)時(shí)間內(nèi)，各方案在原來的水平上進(jìn)行若干次重復(fù)。就變成經(jīng)濟(jì)壽命相等的方案了，完全可以按前面介紹的方法加以比選，還可以采用更簡(jiǎn)便的方法即年等值法進(jìn)行方案比選。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（2）壽命期不相等的方案比選

即凈現(xiàn)值法與凈年值法。*例：某企業(yè)長(zhǎng)期需要一種水泵。現(xiàn)有兩種型號(hào)的水泵可選，兩種水泵均可滿足生產(chǎn)需要，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表，其余指標(biāo)均相同?；鶞?zhǔn)收益率為7%，用凈年值NAV分析應(yīng)選擇哪種型號(hào)的水泵。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析水泵A水泵B價(jià)格（元）70005000殘值（元）15001000使用期（年）126NAVA=797.45；NAVB=909.2

應(yīng)選擇A型號(hào)的水泵*

收益率分析法4.3建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.3.1內(nèi)部收益率分析法(internalrateofreturn,IRR)（1）經(jīng)濟(jì)含義是個(gè)被廣泛使用的動(dòng)態(tài)效率型評(píng)價(jià)指標(biāo)。內(nèi)部收益率是當(dāng)方案凈現(xiàn)值(NPV)為零時(shí)的折現(xiàn)率，通?？衫斫鉃轫?xiàng)目以每年凈收益歸還投資(或貸款)后所能獲得的最大投資利潤(rùn)率(或利息率)，是項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期的內(nèi)部潛在的最大盈利能力，故稱之為內(nèi)部收益率。（2）表達(dá)式*用于單方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，如果，則認(rèn)為該方案是可接受的，當(dāng)然此時(shí)不應(yīng)低于貸款利率，否則應(yīng)該放棄該方案。內(nèi)部收益率越高，則該方案的效益越好。

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（3）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.3.2收益率分析法應(yīng)用（1）概念差額內(nèi)部收益率是指使得兩個(gè)互斥方案形成的差額凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，又稱差額投資內(nèi)部收益率，用符號(hào)ΔIRR表示。（2）表達(dá)式1、差額內(nèi)部收益率法*

最小費(fèi)用比較法4.4建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析當(dāng)各技術(shù)方案或項(xiàng)目（如環(huán)保、教育和國(guó)防項(xiàng)目）均能滿足某一需要，但其逐年收益無法或沒有必要具體估算時(shí)，往往根據(jù)各技術(shù)方案或項(xiàng)目滿足同樣需要并假設(shè)不同方案（項(xiàng)目）的收益相同，指需要計(jì)算各方案（項(xiàng)目）所耗費(fèi)用，并以費(fèi)用最小作為方案（項(xiàng)目）選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)。*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.4.1費(fèi)用現(xiàn)值（PC）比較法1、費(fèi)用現(xiàn)值PC的定義式為：*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.4.2年費(fèi)用（AC）比較法1、費(fèi)用年值A(chǔ)C的定義式為：*

盈虧平衡分析法4.5建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.5.1盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算工程項(xiàng)目的盈虧平衡分析又稱為損益平衡分析，它是根據(jù)項(xiàng)日正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量(或銷售量)、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金等數(shù)據(jù)，確定項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)BEP（Break-evenpoint），即盈利為零時(shí)的臨界值，通過BEP（盈虧平衡點(diǎn)）分析項(xiàng)目的成本與收益的平衡關(guān)系的一種方法，它也是在工程項(xiàng)目不確定性分析中常用的一種方法。1、盈虧平衡分析*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析2.1.3建筑業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用231一個(gè)項(xiàng)目只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，若有幾個(gè)產(chǎn)品，應(yīng)選其主要產(chǎn)品進(jìn)行分析建筑業(yè)是就業(yè)機(jī)會(huì)的重要來源生產(chǎn)量等于銷售量，無產(chǎn)品積壓22產(chǎn)品的銷售價(jià)(P)、單位產(chǎn)品可變成本(CV)、固定成本(CF)在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)不變2建筑業(yè)是就業(yè)機(jī)會(huì)的重要來源24采用的分析數(shù)據(jù)是正常生產(chǎn)時(shí)的數(shù)據(jù)2、盈虧平衡分析假設(shè)*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析3、線性盈虧平衡分析盈虧平衡分析的基本公式*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析1用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析2用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析3保本最高單位最高產(chǎn)品成本的確定*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4保底最低銷售價(jià)格的確定*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4、非線性盈虧平衡分析在競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下，隨著項(xiàng)目產(chǎn)銷量的增加，市場(chǎng)上產(chǎn)品的銷售價(jià)就要下降，使得銷售收入與產(chǎn)銷量之間呈非線性關(guān)系；同時(shí)材料價(jià)格、人工費(fèi)等各種因素的影響，也可以使得產(chǎn)品的總成本與產(chǎn)銷量之間為非線性關(guān)系，使得產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)有一個(gè)以上。*

建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.5.2盈虧平衡分析法的應(yīng)用2.1.3建筑業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用21兩個(gè)互斥方案的選擇建筑業(yè)是就業(yè)機(jī)會(huì)的重要來源22多個(gè)互斥方案的選擇*

敏感性分析法4.6建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.6.1敏感性分析法概述敏感性分析是通過分析、預(yù)測(cè)各種不確定性因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)