2023年江西省宜春市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）江西省宜春市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.某公司預(yù)計(jì)的權(quán)益報(bào)酬率為20%,留存收益率為40%。凈利潤(rùn)和股利

的增長(zhǎng)率均為4%。該公司的。為2,國(guó)庫券利率為2%,市場(chǎng)平均股票

收益率為8014,則該公司的內(nèi)在市凈率為（）o

A.1.25B.l.2C.0.85D.1.4

2.第6題某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20%,最近剛支付的股利為

每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%,則該種股票的價(jià)格為（）

7Do

A.20B.24C.22D.18

3.

第20題“應(yīng)收賬款占用資金”正確的計(jì)算公式是（）。

A.應(yīng)收賬款占用資金=日銷售額x平均收現(xiàn)期x變動(dòng)成本率

B.應(yīng)收賬款占用資金=銷量增加x邊際貢獻(xiàn)率

C.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額x資金成本

D.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款占用資金x資本成本

4.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金

的（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

5.

第2題在采用間接法將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量時(shí),下列各調(diào)

整項(xiàng)目中，屬于調(diào)減項(xiàng)目是（）o

A.存貨的減少B.遞延稅款貸項(xiàng)C.預(yù)提費(fèi)用的增加D.待攤費(fèi)用的增加

6.利用"5C"系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指（）

A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

7.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于5年前購(gòu)置，買價(jià)為50000

元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值

為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價(jià)格出售，該企業(yè)適用的所得

稅稅率為30%,則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（）o

A.200007EB.17750元C.22250元D.5000元

8.

第14題下列關(guān)于0系數(shù)，說法不正確的是（）o

A.。系數(shù)可用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.某種股票的。系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)削率也越大

c.B系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，B系數(shù)為0,說明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為零

D.某種股票0系數(shù)為1,說明該種股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致

9.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（）

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)

10.下列各項(xiàng)中，不屬于長(zhǎng)期負(fù)債籌資特點(diǎn)的是（）o

A.還債壓力或風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小B.長(zhǎng)期負(fù)債的利率一般會(huì)高于短期負(fù)債的

利率C.限制性條件較多D.限制性條件較少

二、多選題（10題）

11.在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說法正確的有

（）o

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān)

B.無論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)

益資本成本

D.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

12.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，下列資產(chǎn)中

屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.短期債券投資B.長(zhǎng)期債券投資C.短期股票投資D.長(zhǎng)期股權(quán)投資

13.如果利率和期數(shù)相同，下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的說法中正

確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)x普通年金終值系數(shù)=1

B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)又普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)

C.復(fù)利終值系數(shù)x普通年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)

D.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)x復(fù)利終值系數(shù)=1

14.在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性，要注意分析數(shù)據(jù)

的反?，F(xiàn)象。下列分析結(jié)論正確的是（）。

A.A.原因不明的會(huì)計(jì)調(diào)整，可能是利用會(huì)計(jì)政策的靈活性修飾”報(bào)表

B.與銷售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在延期確認(rèn)收入問題

C.報(bào)告收益與應(yīng)稅收益的缺口增加，可能存在盈余管理

D.第四季度的大額調(diào)整可能是中期報(bào)告有問題

15.以下關(guān)于期權(quán)的表述，正確的有（）。

A.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)

B.權(quán)利出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)

C.期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割

D.權(quán)利購(gòu)買人真的想購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)

16.公司發(fā)行債券與發(fā)行普通股票相比，下列說法中正確的有（）。

A.公司債券具有分配上的優(yōu)先權(quán)

B.公司債券風(fēng)險(xiǎn)較小，普通股風(fēng)險(xiǎn)較大

C.公司債券和普通股都不允許折價(jià)發(fā)行

D.公司債券持有人無權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)管理

17.下列成本中，屬于生產(chǎn)車間可控成本的有（）

A.由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失

B.車間發(fā)生的間接材料成本

C.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的管理費(fèi)用

D.按直線法提取的生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)

18.下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)防成本的有（）

A.產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)

B.產(chǎn)品制定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生的費(fèi)用

C.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的返工成本

D.質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費(fèi)用

19.下列說法正確的有（）

A.短期政府債券的利率可以視作純粹利率

B.貨幣的時(shí)間價(jià)值率是沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率

C.在我國(guó)，基準(zhǔn)利率是央行對(duì)國(guó)家專業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的存貸

款利率

D.純粹利率也稱真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率，是無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下資本市

場(chǎng)的平均利率

20.第12題在成本差異分析中，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異類似于（）。

A.直接材料數(shù)量差異B.直接材料價(jià)格差異C.直接人工效率差異D.固

定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異

三、］.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本,

該企業(yè)最適合選擇的成本計(jì)算方法是（）。（2009年新制度）

A.品種法B.分步法C分批法D.品種法與分步法相結(jié)合

22.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表

述正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

B.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率上升時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

C.當(dāng)債券投資人提出申請(qǐng)時(shí)，才可提前贖回債券

D.當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

23.下列關(guān)于投資組合的說法中，不正確的是（）。

A.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本

市場(chǎng)線

B.多種證券組合的有效集是一個(gè)平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大

D.資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格

24.配股權(quán)的“貼權(quán)”是指（）。

A.配股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格

B.除權(quán)后股票交易市價(jià)低于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格

C.參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加

D.配股權(quán)具有價(jià)值

25.某種產(chǎn)品由三個(gè)生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月

第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為3000元，第二生產(chǎn)步驟

轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)

用為4600元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)人的費(fèi)用），第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)

品費(fèi)用為元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品

成本為（）元。

A.9200B.7200C.10000D.6900

26.作為評(píng)價(jià)債券收益的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該是（）。

A.票面利率B.市場(chǎng)利率C.到期收益率D.債券的利息

27.工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品由兩道工序組成，原材料在每道工序開始時(shí)一

次投入，每道工序的原材料消耗定額為:第一道工序25千克，第二道工序

15千克,第二道工序的完工率（）。

A.（25+15B50M0B100%

B.15B50%^40B100%

C.（25+15）^40B100%

D.（25B50%+15B5O%）-?4OB100%

28.某公司是一家生物制約企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)

行1。年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.認(rèn)股權(quán)證足一種看漲期權(quán)，但不可以使用布萊克―斯科爾斯模型對(duì)認(rèn)

股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于

債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每

股收益

D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率

和稅前普通股成本之間

29.我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市的條件中不包括

()o

A.公司股本總額不少于人民幣3000萬元

B.公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上

C.公司最近三年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載

D.公司發(fā)行的股份不小于人民幣1億元

30.已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)

算的凈現(xiàn)值小于零,則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定()。

A.大于14%,小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%

四、計(jì)算分析題(3題)

31.

第49題A公司在2005年銷售甲產(chǎn)品100000件，單價(jià)100元/件，單位

變動(dòng)成本55元/件，固定經(jīng)營(yíng)成本2000000元。該公司平均負(fù)債總額

4000000元，年利息率8%。2006年該公司計(jì)劃銷售比上年提高20%,

其他條件均保持上年不變。該公司使用的所得稅稅率為33%。

(1)計(jì)算該公司2005年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)。

(2)計(jì)算該公司2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系

數(shù)。

(3)計(jì)算該公司2006年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和每股收益變動(dòng)率。

(4)計(jì)算該公司2006年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)率。

32.甲公司擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)投資需要1100萬元，每年現(xiàn)金流量

為120萬元(稅后，可持續(xù))，項(xiàng)目的資本成本為10%(其中，無風(fēng)險(xiǎn)

利率為6%)。

要求：

(1)計(jì)算立即進(jìn)行該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

(2)如果每年的現(xiàn)金流量120萬元是平均的預(yù)期，并不確定。如果新

產(chǎn)品受顧客歡迎，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量為150萬元；如果不受歡迎，預(yù)計(jì)現(xiàn)金

流量為96萬元。利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值和下行項(xiàng)目?jī)r(jià)

值，現(xiàn)金流量上行時(shí)期權(quán)價(jià)值和現(xiàn)金流量下行時(shí)期權(quán)價(jià)值，上行報(bào)酬率

和下行報(bào)酬率，上行概率；

（3）計(jì)算期權(quán)到期日價(jià)值和期權(quán)現(xiàn)值，并判斷是否應(yīng)該立即進(jìn)行該項(xiàng)

目。

33.裝配車間2019年7月的數(shù)據(jù)資料如下：產(chǎn)品月初在產(chǎn)品數(shù)量100

件，月初在產(chǎn)品完工程度40%,本月投入生產(chǎn)400件，本月完工產(chǎn)品

480件，月末在產(chǎn)品20件。月末在產(chǎn)品完工程度50%,原材料均在開

始生產(chǎn)時(shí)一次投入。月初在產(chǎn)品的直接材料成本2000元，轉(zhuǎn)換成本

（直接人工和制造費(fèi)用）3000元，本月發(fā)生直接材料成本10000元，發(fā)

生轉(zhuǎn)換成本12680元。要求：（1）假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均

法，用約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算確定本月完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本。（2）

假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用先進(jìn)先出法，用約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算確定本月完

工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本。

五、單選題（0題）

34.

第22題僅含有實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算是（）o

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算

六、單選題（0題）

35.在企業(yè)作為一個(gè)整體已經(jīng)喪失增值能力的情況下的資產(chǎn)評(píng)估方法是

（）。

A.A.市場(chǎng)價(jià)值B.清算價(jià)值C.賬面價(jià)值D.續(xù)營(yíng)價(jià)值

參考答案

1.B【解析】?jī)?nèi)在市凈率=股東權(quán)益報(bào)酬率lx股利支付率股權(quán)成本-增長(zhǎng)

率，股利支付率=1-收益存留率=1-40%=60%,股權(quán)成本=2%+2X（8%-

2%）=14%,則有：內(nèi)在市凈率=20%x

60%/（14%-4%）=1.2O

2.C

3.A“應(yīng)收賬款占用資金”按“應(yīng)收賬款平均余額乘以變動(dòng)成本率”計(jì)算。

應(yīng)收賬款平均余額=曰銷售額x平均收現(xiàn)期。

4.A解析：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、

管理成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下，最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及

有價(jià)證券的日利息率（即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本），由此可知，該模

式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以，本題選擇A。

5.D待攤費(fèi)用的增加屬于調(diào)減項(xiàng)目。見教材440頁表格。

6.D利用“5c”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指可能影響顧客付款能

力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

7.C按照稅法的規(guī)定每年計(jì)提的折舊=（50000—5000）/10=4500（元），所

以目前設(shè)備的賬面價(jià)值=50000-4500x5=27500（元）,處置該設(shè)備發(fā)生

的凈損失=27500-20000=7500（元）,出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量=

20000+7500x30%=22250（元）。

8.AP系數(shù)用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）的大小，而不能用來衡量非系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)（公司特有風(fēng)險(xiǎn)）。

9.A企業(yè)的利潤(rùn)分配必須以資本保全為前提，相關(guān)法律規(guī)定，不得用資

本（包括實(shí)收資本或股本和資本公積）發(fā)放股利。

10.D長(zhǎng)期負(fù)債的限制條件較多，即債權(quán)人經(jīng)常會(huì)向債務(wù)人提出一些限制

性的條件以保證其能夠及時(shí)、足額償還債務(wù)本金和支付利息，從而形成

對(duì)債務(wù)人的種種約束。

11.BCD在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)

值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值（即選項(xiàng)A的說法不正確），有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值==

按照有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，無負(fù)債企

業(yè)的價(jià)值=按照相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本折現(xiàn)的自由

現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，由于是否有負(fù)債并不影響自由現(xiàn)金流量，所以，可以

推出選項(xiàng)C的結(jié)論；由于無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=加權(quán)平均資本成

本，所以可知，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，無論企業(yè)

是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本都將保持不變（即選項(xiàng)B的說法正確）；

決定加權(quán)平均資本成本的因素有兩個(gè)，一是資本結(jié)構(gòu)，二是個(gè)別資本成

本，由于在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)不影響

加權(quán)平均資本成本，所以，企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于個(gè)別資本成

本。影響個(gè)別資本成本的是風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)受資本結(jié)構(gòu)影響，而在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，

資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，在沒有企業(yè)所得稅的情況下,

MM理論認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不影響加權(quán)平均資本成本，即企業(yè)加權(quán)平均資

本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D的說法正確。

12.ABC【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表

【解析】對(duì)于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn),

包括短期和長(zhǎng)期的債權(quán)性投資，所以選線A、B正確;短期權(quán)益性投資不

是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項(xiàng)C

正確;長(zhǎng)期股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D不正確。

13.BCD普通年金現(xiàn)值系數(shù)x投資資本回收系數(shù)=1,普通年金終值系數(shù)x

償債基金系數(shù)=1,因此，選項(xiàng)A的說法不正確；普通年金現(xiàn)值系數(shù)/普

通年金終值系數(shù)=[1—l/(l+i)n]/r(l+i)n-l]={[(l+i)n-1]/(l+i)n)

/r(l+i)n-l]=l/(l+i)n=復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，所以，選項(xiàng)B的說法正確；

復(fù)利終值系數(shù)=1/復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1/(普通年金現(xiàn)值系數(shù)/普通年金終

值系數(shù))=普通年金終值系數(shù)/普通年金現(xiàn)值系數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說法

正確；復(fù)利終值系數(shù)=(l+i)n,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=(l+i)—n,所以復(fù)利現(xiàn)值

系數(shù)x復(fù)利終值系數(shù)=(l+i)nx(l+i)-n=l,選項(xiàng)D的說法正確。

14.ACD

解析：與銷售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在提前確認(rèn)收入問題，

所以B的說法錯(cuò)誤。

15.ABC解析：期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期

或該曰之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。該權(quán)利

是一種特權(quán)，期權(quán)持有人只享有權(quán)利，并不承擔(dān)義務(wù)。值得注意的是,

權(quán)利出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)，期權(quán)是可以“賣空”的。權(quán)利購(gòu)買人也

不一定真的想購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。因此，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物

的實(shí)物交割，只需按差價(jià)補(bǔ)足價(jià)款即可。

16.AD債券利息在稅前支付，普通股股利稅后支付，所以分配上優(yōu)先；

債券發(fā)行價(jià)格可以是溢價(jià)、折價(jià)和平價(jià)，但股票不允許折價(jià)發(fā)行。普通

股股東具有對(duì)公司的管理權(quán)，債券持有人則無權(quán)參與企業(yè)的管理決策。

從籌資的角度看，普通股籌資沒有到期曰，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，因此

風(fēng)險(xiǎn)較小。

17.AB

可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。

18.BD選項(xiàng)A不屬于，產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)是缺陷產(chǎn)品流

入市場(chǎng)后發(fā)生的成本，屬于外部失敗成本；

選項(xiàng)B、D屬于，產(chǎn)品制定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生的費(fèi)用、質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費(fèi)用

都是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，屬于預(yù)防成本；

選項(xiàng)C不屬于，由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的返工成本屬于內(nèi)部

失敗成本。

綜上，本題應(yīng)選BD。

19.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在無通貨膨脹時(shí)，短期政府債券的利率才可以視作

純粹利率；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，貨幣的時(shí)間價(jià)值率是沒有通貨膨脹且沒有風(fēng)險(xiǎn)下的社會(huì)平

均利潤(rùn)率；

綜上，本題應(yīng)選CD。

本章各種利率的概念較多，大家在學(xué)習(xí)這些利率含義時(shí)，應(yīng)關(guān)注其定義

的限定條件，有無風(fēng)險(xiǎn)以及有無通貨膨脹都會(huì)影響利率的組成。

20.AC在成本差異分析中，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異、直接材料數(shù)量差異

和直接人工效率差異均屬于一個(gè)類別，即均屬于“量差

2LC產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于

一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或?qū)嶒?yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

22.A預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)

行新債券?？梢越档屠①M(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。

23.B解析：從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率開始，做（不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的）投

資組合有效邊界的切線，就得到資本市場(chǎng)線，資本市場(chǎng)線與（不存在無風(fēng)

險(xiǎn)證券時(shí)的）有效邊界相比，風(fēng)險(xiǎn)小而報(bào)酬率與之相同，或者報(bào)酬高而風(fēng)

險(xiǎn)與之相同，或者報(bào)酬高且風(fēng)險(xiǎn)小。由此可知，資本市場(chǎng)線上的投資組

合比曲線XMN的投資組合更有效，所以，如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，則投

資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場(chǎng)線。因此，選項(xiàng)A的說法

正確。多種證券組合的機(jī)會(huì)集是一個(gè)平面，但是其有效集仍然是一條曲

線，也稱為有效邊界。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)很

小的情況下，才會(huì)產(chǎn)生無效組合，即才會(huì)出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與

機(jī)會(huì)集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，

則說明相關(guān)系數(shù)較大，所以，選項(xiàng)c的說法正確。資本市場(chǎng)線的縱軸是

期望報(bào)酬率，橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，資本市場(chǎng)線的斜率=（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬

率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，由此可知，資本市場(chǎng)線的斜率代表

風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增長(zhǎng)某一幅度時(shí)相應(yīng)要求的報(bào)酬

率的增長(zhǎng)幅度。所以，選項(xiàng)D的說法正確。

24.B如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與

配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于

除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱之為“貼權(quán)

25.C本題的主要考核點(diǎn)是產(chǎn)品成本的計(jì)算。產(chǎn)成品成本=1100+4600+

5000-700=10000（元）。

26.C

27.C產(chǎn)品進(jìn)入第二道工序時(shí)材料已全部投入,因此完工率為100%。

28.B選項(xiàng)A是正確的：布萊克―斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看

漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5~10年不分

紅很不現(xiàn)實(shí)，因此不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的:

附帶認(rèn)股權(quán)債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)

債而附帶期權(quán)；選項(xiàng)C是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，債券持有

人行權(quán)會(huì)增加普通股股數(shù)，所以，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益；選項(xiàng)D是正

確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場(chǎng)利率，

投資人不會(huì)購(gòu)買該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于稅前普通股成本，

發(fā)行公司不會(huì)接受該方案，所以，附認(rèn)股權(quán)債券其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于

債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間。

29.D解析：D選項(xiàng)不屬于股票上市的條件。我國(guó)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理

暫行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是：可轉(zhuǎn)換債券

的發(fā)行額不小于人民幣1億元。

30.A

當(dāng)凈現(xiàn)值大于。時(shí)，內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率；當(dāng)凈現(xiàn)值小于。時(shí)，內(nèi)

部收益率小于折現(xiàn)率。所以本題中，內(nèi)部收益率大于14%,小于

16%o

31.(1)該公司2005年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)：

邊際貢獻(xiàn)=(100-55)x100000=4500000(元)

息稅前利潤(rùn)=4500000-2000000=2500000(元)

利息費(fèi)用=4000000x8%=320000(元)

凈利潤(rùn)=(2500000-320000)x(1-33%)=1460600(元)

(2)該公司2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿

系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=4500000?2500000=1.8

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2500000+(2500000-320000)=1.15

復(fù)合杠桿系數(shù)=1.8x1.15=2.07

(3)該公司2006年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和每股

收益變動(dòng)率：

由于：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率+銷售量變動(dòng)率

所以：息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)x銷售量變動(dòng)率

=1.8x20%=36%

又由于：復(fù)合杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率+銷售量變動(dòng)率

所以：每股收益變動(dòng)率=復(fù)合杠桿系數(shù)x銷售量變動(dòng)率

=2.07x20%=41.4%

(4)該公司2006年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)：

息稅前利潤(rùn)=2500000(1+36%)=3400000(元)

由于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等于每股收益變動(dòng)率，所以，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率也等于

41.4%o

凈利潤(rùn)=1460600(1+41.4%)=2065288.4(元)

邊際貢獻(xiàn)=3400000+2000000=5400000（元）。

32.

【正確答案】：（1）立即進(jìn)行該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=120/10%—1100=

100（萬元）

（2）上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值=150/10%=1500（萬元）

下行項(xiàng)目?jī)r(jià)值=96/10%=960（萬元）

現(xiàn)金流量上行時(shí)期權(quán)價(jià)值=1500—1100=400（萬元）

現(xiàn)金流量下行時(shí)項(xiàng)目?jī)r(jià)值（960）低于投資額（1100）,應(yīng)當(dāng)放棄，所

以，期權(quán)價(jià)值=0

上行報(bào)酬率=（150+1500）/1100-1=50%

下行報(bào)酬率=（96+960）/1100-1=-4%

無風(fēng)險(xiǎn)利率=6%=上行概率x50%+（1—上行概率）x（—4%）

上行概率=0.1852

（3）期權(quán)到期日價(jià)值=0.1852x400+（1-0.1852）x0=74.08（萬

元）

期權(quán)現(xiàn)值=74.08/（1+6%）=69.89（萬元）

由于69.89小于100,所以，應(yīng)該立即投資。

（該題針對(duì)“期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

33.(1)

單位：元

項(xiàng)目直接材料轉(zhuǎn)換成本合計(jì)

月初在產(chǎn)品成本200030005000

本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用100001268022680

小計(jì)120001568027680

分配率12000/(480+20)=2415680/(480*20x50%)=32

完工產(chǎn)品成本（480件）480x24=H52O480x32=1536026880

月末在產(chǎn)品成本

20x24=4802Ox5O%x32=32O800

（20件.完工程度50%）

（2）

單位：件

項(xiàng)目實(shí)物數(shù)看直接材料約當(dāng)產(chǎn)量轉(zhuǎn)換成本約當(dāng)產(chǎn)量

月初在產(chǎn)品數(shù)ft（完工程度40%）100

本月投入生產(chǎn)數(shù)量400

本月完工產(chǎn)品數(shù)量：480

來自期初在產(chǎn)品1000100x(1-40%)=60

來自本期投產(chǎn)并完工效■380380380

月末在產(chǎn)品數(shù)獻(xiàn)（完工鍛度50%）202020x50%=10

屬于本期所完成的工作量380*20=40060+380>10=450

月末在產(chǎn)品直接材料成本=20x（10000/400）=500（元）

月末在產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成本=10x（12680/450）=281.78（元）

月末在產(chǎn)品成本合計(jì)=500+281.78=781.78（元）

完工產(chǎn)品直接材料成本=2000+380x（10000/400）=11500（元）

完工產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成本=3000+60x（12680/450）+380x（12680/

450)=15398.22(元)

完工產(chǎn)品成本=11500+15398.22=26898.22(元)

⑴

單位：元

項(xiàng)目直接材料轉(zhuǎn)換成本合計(jì)

月初在產(chǎn)品成本200030005000

本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用100001268022680

■

小計(jì)120001568027680

分配率12000/(480+20)=2415680/(480*20x50%)=32

完工