項(xiàng)目投資的估算課件

專案投資

§7.1投資基金天下黃金萬兩銀行大觀園保險(xiǎn)E族匯市弄潮

銀行存款購置房屋和不動產(chǎn)（房地產(chǎn)投資）買金（《新民週刊》2006年4月，16期）買股票、證劵、基金買古董、藝術(shù)品保險(xiǎn)及其他相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)辦企業(yè)、事業(yè)教育（智力投資）感情投資一、日常生活中的投資二、投資的定義投資是指一定經(jīng)濟(jì)主體為了獲取預(yù)期不確定的效益而將現(xiàn)期的一定收入轉(zhuǎn)化為資本或資產(chǎn)。

投資是推遲消費(fèi)而為了獲得將來更多的消費(fèi)。（一）投資總是一定主體的經(jīng)濟(jì)行為（二）投資的目的是為了獲取投資效益（三）投資可能獲取的效益具有不確定性（四）投資必須放棄或延遲一定量的消費(fèi)（五）投資所形成的資產(chǎn)有多種形態(tài)

三、投資的基本類型（一）產(chǎn)業(yè)投資與證券投資（二）直接投資與間接投資（三）政府投資與私人投資

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產(chǎn)業(yè)投資三、投資的基本類型

（一）產(chǎn)業(yè)投資與證券投資1.產(chǎn)業(yè)投資又稱實(shí)業(yè)投資，是指為獲取預(yù)期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。產(chǎn)業(yè)投資屬於真實(shí)投資，從價(jià)值源泉來看，產(chǎn)業(yè)投資也是最具典型意義的真實(shí)投資。2.證券投資證券投資是指一定的投資主體為了獲取預(yù)期的不確定收益購買資本證券，以形成金融資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。證券投資屬於金融投資，是最具典型意義的金融投資。三、投資的基本類型（二）直接投資與間接投資1.直接投資2.間接投資（三）政府投資與私人投資1.政府投資投資範(fàn)圍限定在基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)專案等政府投資資金來源由基本建設(shè)基金保證成立國家專業(yè)投資公司作為政府投資的使用責(zé)任人，通過企業(yè)化經(jīng)營以強(qiáng)化責(zé)任2.企業(yè)投資國有企業(yè)成為“一般性建設(shè)的投資主體”，具有了一定投資主體地位，有一定投資決策權(quán)其他所有制企業(yè)基本是自主決策四、產(chǎn)業(yè)投資種類

1、固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、遞緩資產(chǎn)

2、淨(jìng)投資與重置投資（增加資本存量的投資/折舊）

3、兼併與收購?fù)顿Y兼併：吸收合併或新設(shè)合併

並購方式：股票收購和資產(chǎn)收購；杠桿收購LBO（leveragedbuyout）

直接購買，換股、股份換資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)換股份或資產(chǎn)4、房地產(chǎn)投資、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資房地產(chǎn)投資：房地產(chǎn)開發(fā)投資：房地產(chǎn)企業(yè)用於房地產(chǎn)開發(fā)的投資房地產(chǎn)交易投資：獲取租金或增值收益而購置房地產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)投資：（venturecapitalinvestment）創(chuàng)業(yè)投資（一）固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資與遞延資產(chǎn)投資

1．固定資產(chǎn)投資——固定資產(chǎn)投資是指購置或建造在社會再生產(chǎn)過程中，可供長期使用，而且不改變原有的實(shí)物形態(tài)的生產(chǎn)資料，如建築物、設(shè)備、工具、器具等。2．流動資產(chǎn)投資

——流動資產(chǎn)投資是增加流動資產(chǎn)的投資，其中主要是增加存貨的投資。流動資產(chǎn)指在一次生產(chǎn)過程就改變或消失其原有實(shí)物形態(tài)的生產(chǎn)資料，如原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等。3．無形資產(chǎn)投資——無形資產(chǎn)投資是為了獲取無形資產(chǎn)而進(jìn)行的投資。無形資產(chǎn)是指在生產(chǎn)過程中能夠長時(shí)間發(fā)揮作用，並能為所有者帶來收益，而沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)和商譽(yù)等。4．遞延資產(chǎn)投資——遞延資產(chǎn)投資指形成遞延資產(chǎn)的投資。遞延資產(chǎn)是指不能一次計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)在以後年度分期攤銷的支出，如開辦費(fèi)、租賃固定資產(chǎn)的改良支出等。開辦費(fèi)是企業(yè)籌建期內(nèi)已由投資墊付的不應(yīng)計(jì)入有關(guān)實(shí)物資產(chǎn)的費(fèi)用。租賃固定資產(chǎn)改良支出是指用於改良租入固定資產(chǎn)的支出。（二）淨(jìng)投資與重置投資1．重置投資重置投資，又稱折舊投資，是指為補(bǔ)償固定資產(chǎn)損耗而進(jìn)行的投資，其基本功能是維持社會簡單再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)重置投資有兩種基本形式：為補(bǔ)償固定資產(chǎn)有形損耗而進(jìn)行的重置投資和為補(bǔ)償固定資產(chǎn)無形損耗而進(jìn)行的重置投資?！刂猛顿Y的資金來源是折舊。從社會的角度看，重置投資就等於折舊額。2．淨(jìng)投資——淨(jìng)投資是指增加資本存量的投資。從數(shù)量關(guān)係上看，投資總額等於重置投資與淨(jìng)投資之和。（三）兼併與收購?fù)顿Y

兼併收購?fù)顿Y是指用於企業(yè)兼併和收購的投資。兼併分吸收合併(merger)或新設(shè)合併(consolidation)。股票收購(acquisitionofstocks)股票收購是指投標(biāo)企業(yè)用現(xiàn)金、股票或其他證券(或三種方式的某種組合)購買目標(biāo)企業(yè)的具有表決權(quán)的股票。資產(chǎn)收購(acquisitionofassets)資產(chǎn)收購中投標(biāo)企業(yè)向目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行支付，而不是直接向其股東進(jìn)行支付。資產(chǎn)收購可以避免在購買股票方式下由少數(shù)股東帶來的潛在問題，也可以逃避目標(biāo)企業(yè)的一些債務(wù)(實(shí)際債務(wù)以及或有債務(wù))；其缺點(diǎn)是這種方式要求進(jìn)行資產(chǎn)過戶，而這一法定程式成本高昂。杠桿收購(leveragedbuyout，簡稱LBO)：投資者運(yùn)用高比例的債務(wù)融資購買企業(yè)的股票。兼併收購?fù)顿Y是產(chǎn)業(yè)投資的高級形態(tài)。（四）房地產(chǎn)投資、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資與

風(fēng)險(xiǎn)投資

1．房地產(chǎn)投資——廣義地說，房地產(chǎn)投資是指以盈利為目的，用於形成不動產(chǎn)為目的的投資。房地產(chǎn)投資包括兩種基本類型：一種為房地產(chǎn)開發(fā)投資，主要指房地產(chǎn)企業(yè)用於房地產(chǎn)開發(fā)的投資；另一種是房地產(chǎn)交易投資，指為了獲取租金或增值收益而購置房地產(chǎn)的投資。房地產(chǎn)交易投資主要利用房地產(chǎn)買入和賣出的差價(jià)謀利。2．風(fēng)險(xiǎn)投資——風(fēng)險(xiǎn)投資（VentureCapitalInvestment）,又稱創(chuàng)業(yè)投資。它是指為了促進(jìn)高新技術(shù)成果儘快商品化，獲取高額資本收益，而將資金投向高新技術(shù)企業(yè)的投資行為。投資方式主要為股權(quán)投資；主要通過在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)公開上市後轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲取投資收益?！L(fēng)險(xiǎn)投資的對象:興新的高科技公司、具有高成長性及超額利潤的公司風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資是指投資人將風(fēng)險(xiǎn)資本投資於新近成立或快速成長的新興公司（主要是高科技公司），在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年後再通過上市、兼併或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資一般具有以下基本特徵：1、投資對象多為處於創(chuàng)業(yè)期中的中小型企業(yè)，多為高新技術(shù)企業(yè)；2、投資期限至少在3—5年，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)的15%—20%；3、投資決策建立在高度專業(yè)化和程式化的基礎(chǔ)之上；4、風(fēng)險(xiǎn)投資方一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)；5、當(dāng)被投資企業(yè)增值後，風(fēng)險(xiǎn)投資方會通過上市、收購兼併或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)其投資的超額回報(bào)；6、風(fēng)險(xiǎn)投資方退出投資至少能夠獲得原始投資額的5—7倍的利潤和資本升值。中國的投資銀行1)中國建設(shè)銀行於1996年與美國摩根斯坦利合作組建的——中國國際金融有限公司.

2)四大資產(chǎn)管理公司--華融、長城、東方、信達(dá)，從以前國家設(shè)立專門處理銀行壞賬的公司，逐步向投資銀行方向發(fā)展.

3)國家主要大型金融企業(yè)、中信集團(tuán)、招商局集團(tuán)控股的金融證券公司。

4)還有就是國內(nèi)的一些比較大的證券公司，也從事一些投資銀行的業(yè)務(wù)。四、專案投資

為獲得預(yù)期的收入而針對具體的專案投入資金的經(jīng)濟(jì)活動。（一）三個(gè)基本性質(zhì)1、雙重屬性（生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)係）2、工程專案投資的約束、能動、規(guī)範(fàn)性原則（投資效用最大，投資風(fēng)險(xiǎn)適度等原則）3、系統(tǒng)性與科學(xué)民主性（二）投資專案分類1、根據(jù)性質(zhì)：新建專案、擴(kuò)建專案、改建、遷建、恢復(fù)2、根據(jù)專案的盈利能力：競爭性工程專案、基礎(chǔ)性工程專案、公益性工程專案專案設(shè)想（形成新的專案設(shè)想）專案評價(jià)與總結(jié)專案投產(chǎn)與經(jīng)營專案實(shí)施與監(jiān)督專案初選（形成專案概念）專案擬定、準(zhǔn)備（形成具體專案）專案評估決策（審查與批準(zhǔn)）圖7－1專案發(fā)展週期的工作階段

五、專案發(fā)展週期六、投資專案進(jìn)展過程初步可行性研究更新改造專案建議書可行性研究專案評估投資決策工程設(shè)計(jì)談判簽約施工安裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)會研究投資前階段投資階段經(jīng)營階段投資決策交工驗(yàn)收表1－1專案發(fā)展週期的工作重點(diǎn)投資前期投資時(shí)期生產(chǎn)時(shí)期機(jī)會研究（鑒別投資方向）初步可行性研究（初步選擇階段）可行性研究（專案擬定階段）評價(jià)報(bào)告(評價(jià)和決策階段)

談判和簽訂合同階段工程設(shè)計(jì)階段施工階段試運(yùn)轉(zhuǎn)階段

生產(chǎn)經(jīng)營階段評價(jià)總結(jié)階段§7.2專案投資的環(huán)境分析和機(jī)會把握一、投資環(huán)境七要素：社會政治法律經(jīng)濟(jì)文化自然地理基礎(chǔ)設(shè)施社會服務(wù)二、把握專案投資的機(jī)會1、掌握工程專案投資資訊2、科學(xué)分析預(yù)測3、比較論證決策§7.2專案投資的環(huán)境分析和機(jī)會把握三、投資方向選擇1.資源利用開發(fā)型工程專案2.填補(bǔ)市場空白型工程專案3.科技領(lǐng)先型工程專案4.配套加工服務(wù)型工程專案5.可收費(fèi)的基礎(chǔ)工程專案6.政府鼓勵(lì)的國有企業(yè)改造和支柱產(chǎn)業(yè)：§7.3專案投資估算總投資投資成本投資效益投資風(fēng)險(xiǎn)§7.3.1專案總投資的估算一）專案總投資固定資產(chǎn)投資估算流動資產(chǎn)投資估算無形資產(chǎn)投資估算專案建設(shè)期借款利息專案建成後，投資轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的資產(chǎn)：固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流動資產(chǎn)一、專案建設(shè)投資構(gòu)成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用建築工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其它費(fèi)用無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用土地使用權(quán)獲取費(fèi)用專利及專有技術(shù)費(fèi)用其他無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開辦費(fèi)（計(jì)入遞延資產(chǎn)）諮詢調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其他籌建費(fèi)預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)二.固定資產(chǎn)投資的估算固定資產(chǎn)投資：它指建造和購置固定資產(chǎn)所需要的費(fèi)用，包括建築安裝工程費(fèi)，設(shè)備及技術(shù)購置費(fèi)，工具、器具、用具購置費(fèi)以及其他投資費(fèi)用。固定資產(chǎn)投資估算：專案決策前的專案建議書和可行性研究階段對專案建設(shè)費(fèi)用的預(yù)測和估算。固定資產(chǎn)投資估算方法選擇因素

專案的性質(zhì)投資估計(jì)精確度的要求在機(jī)會可行性研究階段，可以使用一些比較粗略的方法在詳細(xì)可行性研究階段，要運(yùn)用一些比較精細(xì)的計(jì)算方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法

固定資產(chǎn)投資估算的常用方法1.單位生產(chǎn)能力投資係數(shù)法2.生產(chǎn)能力指數(shù)法3.主要部分投資比率估算法4.主要部分投資係數(shù)估算法

5.概算指標(biāo)估算法

1.單位生產(chǎn)能力投資係數(shù)法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法單位生產(chǎn)能力投資係數(shù)法

依據(jù)同類項(xiàng)目或相近專案投資的歷史資料，先計(jì)算單位生產(chǎn)能力建設(shè)所需的投資額，再以單位生產(chǎn)能力投資額乘擬建專案的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，並乘價(jià)格調(diào)整係數(shù)，即可得到擬建專案固定資產(chǎn)投資估算數(shù)。其計(jì)算公式為：P2=X2·(P1/X1)·

ФP2——為擬建專案所需投資額；P1——為同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力的實(shí)際投資；X2——為擬建專案的生產(chǎn)能力；X1——為已建成類似專案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力

Ф—因建設(shè)地點(diǎn)和時(shí)間不同而給出的調(diào)整係數(shù)

2.生產(chǎn)能力指數(shù)法

（生產(chǎn)規(guī)模法）

（power-sizingtechnique）該方法是依據(jù)同類項(xiàng)目投資額的歷史資料，用指數(shù)計(jì)算出生產(chǎn)能力投資費(fèi)，再依據(jù)擬建專案的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力和物價(jià)變動情況計(jì)算其所需的投資額，計(jì)算公式為N<1——規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的新增單位產(chǎn)品成本減少n>1——規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，即新增單位產(chǎn)品的成本增加N=1——產(chǎn)品成本與規(guī)模成線性關(guān)係P2—擬建專案的投資額P1—已建同類項(xiàng)目的投資額X2—擬建專案的生產(chǎn)能力/規(guī)模大小X1—已建同類項(xiàng)目的生產(chǎn)能力/規(guī)模大小N—反映規(guī)模經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)Ф—因建設(shè)地點(diǎn)和時(shí)間不同而給出的調(diào)整係數(shù)單位生產(chǎn)能力投資係數(shù)法與生產(chǎn)能力指數(shù)法的比較共同點(diǎn)單位生產(chǎn)能力投資係數(shù)法與生產(chǎn)能力指數(shù)法的比較共同點(diǎn)

兩者都運(yùn)用了類推性原理，都假設(shè)同類項(xiàng)目的投資額具有可比性。不同點(diǎn)生產(chǎn)能力指數(shù)法考慮了不同生產(chǎn)規(guī)模對單位生產(chǎn)能力投資額的影響，並假定投資額是生產(chǎn)能力的指數(shù)函數(shù)，生產(chǎn)能力大，所需的單位生產(chǎn)能力投資多，生產(chǎn)能力小，所需的單位生產(chǎn)能力投資也少。當(dāng)擬建專案與參照專案類型相同，建設(shè)條件相近，但生產(chǎn)規(guī)模不同時(shí)，運(yùn)用生產(chǎn)能力指數(shù)法比單位生產(chǎn)能力投資係數(shù)法準(zhǔn)確。例題已知生產(chǎn)流程相似的年生產(chǎn)能力為10萬噸的化工裝置，兩年前建成的固定資產(chǎn)投資為2500萬元。擬建裝置年生產(chǎn)能力設(shè)計(jì)為15萬噸，一年以後建成。根據(jù)過去大量這種裝置的數(shù)據(jù)得出投資生產(chǎn)能力指數(shù)n=0.72，這幾年設(shè)備與物資的價(jià)格上漲率平均為7%左右，試估算擬建裝置的投資費(fèi)用。解：由於兩個(gè)裝置建成時(shí)間相隔三年，物價(jià)上漲的調(diào)整係數(shù)3.主要部分投資比率估算法

該方法是依據(jù)同類項(xiàng)目的歷史資料計(jì)算出其主要部分如設(shè)備投資占總投資的比率，再設(shè)法確定擬建專案主要部分如設(shè)備所需的投資額，除以同類項(xiàng)目主要專案投資所占比率，即可求出擬建專案的投資總額。其計(jì)算公式為：

CA=Q/RB

CA——擬建專案所需投資額；Q——擬建專案主要部分投資額；RB——參照專案主要部分投資占其總投資的比率4.主要部分投資係數(shù)估算法

該方法是依據(jù)同類項(xiàng)目的歷史資料，分別確立主要部分投資(例如：按現(xiàn)行設(shè)備價(jià)格或生產(chǎn)能力指數(shù)估算法計(jì)算設(shè)備投資)如設(shè)備價(jià)值與其它各部分費(fèi)用(如建築費(fèi)、安裝費(fèi)及其他費(fèi)用的比率係數(shù))，然後再以擬建專案主要部分的投資額乘以其他各部分的係數(shù)，其總和即為擬建專案所需的投資總額。其計(jì)算公式為

式中，fi——其他各部分費(fèi)用與主要部分投資的比率係數(shù)。5.概算指標(biāo)估算法

該方法是參照概算定額等，分別計(jì)算各單項(xiàng)工程的固定資產(chǎn)投資、工程建設(shè)其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)，然後匯總計(jì)算擬建專案固定資產(chǎn)投資總額的方法。該方法精確度較高，通常用於詳細(xì)可行性研究。在計(jì)算建設(shè)期間各年投資借款利息時(shí)，應(yīng)按照當(dāng)年投資借款總額的1/2估算全年利息。固定資產(chǎn)投資估算表（P209）工程及費(fèi)用名稱估算價(jià)值建築工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)其中外幣第一年第二年第一部分工程費(fèi)用

1、主要生產(chǎn)工程專案2、輔助生產(chǎn)工程專案3、公用設(shè)施專案4、社會、福利、文化、教育、服務(wù)性工程專案第一部分工程費(fèi)用合計(jì)第二部分工程建設(shè)其他費(fèi)用一、二部分費(fèi)用合計(jì)預(yù)備費(fèi)固定資產(chǎn)投資總額合計(jì)其中人民幣借款建設(shè)期間：人民幣投資借款利息40002004000620包括建設(shè)期間投資借款利息固定資產(chǎn)投資總額二)專案流動資金構(gòu)成流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債流動資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其他外購品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其他外購材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資三）流動資產(chǎn)投資的估算流動資產(chǎn)投資的估算——它是擬建專案總投資的重要組成部分，是保證擬建專案建成投產(chǎn)以後進(jìn)行正常生產(chǎn)，充分發(fā)揮專案新增生產(chǎn)能力的必要物質(zhì)條件。按其在再生產(chǎn)過程中發(fā)揮的作用，分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動資金和流通領(lǐng)域中的流動頭資金生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動資金包括生產(chǎn)儲備資金和生產(chǎn)資金流動領(lǐng)域中的流動資金包括存貨、結(jié)算資金和貨幣資金等——存貨包括各類原材料儲備、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等，它們是生產(chǎn)順利進(jìn)行所必不可少的，而且需要量與固定資產(chǎn)投資額保持相當(dāng)穩(wěn)定的比例；——結(jié)算資金和貨幣資金的需要量主要取決於生產(chǎn)的實(shí)際運(yùn)行狀態(tài)，具有較大的波動性。流動資產(chǎn)投資估算流動資產(chǎn)投資估算的常用方法

比率估算法周轉(zhuǎn)天數(shù)法1.比率估算法

——該方法是運(yùn)用流動資產(chǎn)需要量與固定資產(chǎn)、產(chǎn)值及利潤等指標(biāo)相互關(guān)聯(lián)的原理，依據(jù)參照企業(yè)流動資金佔(zhàn)用與固定資產(chǎn)、產(chǎn)值及利潤等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比率乘以擬建專案同一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，來估算擬建專案流動資金的需要量。其計(jì)算公式為：

=擬建專案正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)值X流動資金與產(chǎn)值的比率=擬建專案正常生產(chǎn)年份的銷售利潤X流動資金與銷售利潤的比率流動資產(chǎn)投資估算2.周轉(zhuǎn)天數(shù)法該方法是按各種流動資金的需要量及其周轉(zhuǎn)天數(shù)來計(jì)算流動資金的需要量，主要包括原材料儲備、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品資金需要量，其計(jì)算公式分別為：原材料儲備資金＝日均原材料耗用金額×周轉(zhuǎn)天數(shù)

日均耗用金屬=

（年產(chǎn)量X單位產(chǎn)品原材料消耗量X原材料單位）/360天周轉(zhuǎn)天數(shù)=在途日數(shù)+驗(yàn)收日數(shù)+整理日數(shù)+保險(xiǎn)日數(shù)+

供應(yīng)間隔日數(shù)X供應(yīng)間隔係數(shù)流動資產(chǎn)投資估算的常用方法周轉(zhuǎn)天數(shù)法

在產(chǎn)品資金指企業(yè)從原材料投入生產(chǎn)到製成品入庫為止所需佔(zhàn)用的資金，其計(jì)算公式為：

成品資金指產(chǎn)品入庫到銷售收回貨幣為止所需佔(zhàn)用的資金，其計(jì)算公式為：在產(chǎn)品資金=（年產(chǎn)量X在產(chǎn)品單位成本）/360x生產(chǎn)週期X在產(chǎn)品成本係數(shù)成品資金=在產(chǎn)品日均銷售X單位產(chǎn)品成本X（發(fā)貨間隔天數(shù)+發(fā)運(yùn)天數(shù)+結(jié)算天數(shù)）四）無形資產(chǎn)投資估算無形資產(chǎn)投資估算它主要是指計(jì)算外購的不可確指的無形資產(chǎn)投資的需要量。

無形資產(chǎn)投資估算通常包括技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)投資的估算土地使用權(quán)投資的估算遞延資產(chǎn)投資估算

§7.4專案投資成本費(fèi)用的估算總成本費(fèi)用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接材料直接工資其他直接費(fèi)用製造費(fèi)用車間管理人員工資折舊費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗其他製造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用公司管理人員工資折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅其他管理費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)銷售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等借款利息匯兌淨(jìng)損失、銀行手續(xù)費(fèi)、其他籌資費(fèi)用一.專案成本費(fèi)用內(nèi)容總成本費(fèi)用=生產(chǎn)費(fèi)用+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用總成本費(fèi)用=外購原材料、燃料動力+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+維簡費(fèi)+利息支出+其他費(fèi)用經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-維簡費(fèi)-攤銷費(fèi)-處息支出二.總成本費(fèi)用估算（一）外購原材料（二）外購燃料及動力（三）工資及福利費(fèi)（四）折舊費(fèi)計(jì)算（P218）★1、平均年限法2、雙倍餘額遞減法3、年數(shù)總和法4、工作量法———參見《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》黃渝祥，邢愛芳.同濟(jì)大學(xué)出版社1、平均年限法例1.某企業(yè)一臺專項(xiàng)設(shè)備帳面原價(jià)為160000元，預(yù)計(jì)折舊年限為5年，預(yù)計(jì)淨(jìng)殘值5000元。按平均年限法計(jì)算折舊：年折舊率=（1-預(yù)計(jì)淨(jìng)殘值率）/預(yù)計(jì)折舊年限年折舊額=固定資產(chǎn)原價(jià)X年折舊率年折舊率=(1-5000/160000)/5x100%=19.375%年次期初帳面淨(jìng)值（元）（1）年折舊率（%）（2）年折舊額（元）（3）累計(jì)折舊額（元）（4）期末帳面淨(jìng)（元）（5）=（1）-(3)116000019.3753100031000129000212900019.3753100062000980002.雙倍餘額遞減法年次期初帳面淨(jìng)值（元）（1）年折舊率（%）（2）年折舊額（元）（3）累計(jì)折舊額（元）（4）期末帳面淨(jìng)（元）（5）=（1）-(3)116000040640006400096000296000403840010240057600按雙倍餘額遞減法計(jì)算折舊：年折舊率=2/預(yù)計(jì)的折舊年限年折舊額=固定資產(chǎn)原價(jià)X年折舊率年折舊率=2/5x100%=40%357600402304012544034560434560—1478014022019780519780—147801550005000當(dāng)固定資產(chǎn)折舊年限到期以前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)淨(jìng)值扣除預(yù)計(jì)淨(jìng)殘值後的餘額平均攤銷3.年度總和法按年度總和法計(jì)算折舊：年折舊率=尚可使用年數(shù)/預(yù)計(jì)折舊年數(shù)的總和預(yù)計(jì)折舊年數(shù)的總和=預(yù)計(jì)折舊年限X（預(yù)計(jì)折舊年限+1）÷2年折舊額=（固定資產(chǎn)原值—預(yù)計(jì)淨(jìng)殘值）X年折舊率年次尚可使用年數(shù)原值-淨(jìng)殘值變動折舊率年折舊額（元）累計(jì)折舊額（元）151550005/1551666.6751666.67241550004/1541333.3393000.00331550003/1531000.00124000421550002/1520666.67144666.67511550001/1510333.331550004.工作量法例：某企業(yè)的一輛運(yùn)貨車原價(jià)為6000元，預(yù)計(jì)總行駛里程為50萬公里，其報(bào)廢時(shí)殘值率為5%,本月行駛4000公里，該輛車的月折舊額是：§7.5專案投資效益的估算一類是非貼現(xiàn)指標(biāo)，即不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，這類方法包括:簡單投資收益率簡單投資回收期（預(yù)計(jì)年平均收益抵償全部投資所需要的時(shí)間）靜態(tài)投資回收期

（累計(jì)淨(jìng)現(xiàn)金流量抵償全部投資所需要的時(shí)間）一類是貼現(xiàn)法，即考慮資金的時(shí)間價(jià)值，這類方法包括：動態(tài)投資回收期淨(jìng)現(xiàn)值法淨(jìng)現(xiàn)值比率內(nèi)部收益率法等一、靜態(tài)分析

（一）盈利能力分析投資利潤率投資利稅率資本金利潤率（二）清償能力分析1.貸款償還期分析2.資金盈餘狀況分析3.償債能力分析（三率）（三）其他靜態(tài)分析指標(biāo)單位產(chǎn)品投資（二）清償能力分析1.貸款償還期分析成本費(fèi)用估算表貸款償還期=開始出現(xiàn)償還本金後餘額的年序-1+當(dāng)年償還數(shù)額/當(dāng)年可用於還款的來源2.資金盈餘狀況分析資金來源與運(yùn)用表（或稱為財(cái)務(wù)平衡表）盈餘資金率=[累計(jì)盈餘資金/(資本金+長期借款+短期借款)]x100%

資金增值率=[（累計(jì)盈餘資金-累計(jì)折舊-累計(jì)攤銷）/資本金]x100%-1（二）清償能力分析3.償債能力分析（通過資產(chǎn)負(fù)債表）3.1資產(chǎn)