縣工業(yè)無人機(jī)項目財務(wù)分析表

XX縣工業(yè)無人機(jī)項目財務(wù)分析表

一、項目背景情況

從國際看，世界經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，新一輪科技革命和

產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)，區(qū)域合作更加廣泛、深入。同時，國際金融危機(jī)

深層次影響在相當(dāng)長時期依然存在，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長乏力。從國內(nèi)

看，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，呈現(xiàn)速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換

三大特點，新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化深入推進(jìn)孕育

著巨大發(fā)展?jié)撃埽嫔罨母?、全方位對外開放將激發(fā)持續(xù)發(fā)展動

力，經(jīng)濟(jì)長期向好基本面沒有改變。從省內(nèi)看，海南區(qū)位、氣候、資

源獨特，后發(fā)優(yōu)勢明顯，重點領(lǐng)域改革將釋放出更多紅利，“互聯(lián)網(wǎng)

+“、新型城鎮(zhèn)化等新的增長動力將拓展更大發(fā)展新空間。區(qū)域社會治

理能力和基層組織建設(shè)有待加強(qiáng)；專業(yè)型、領(lǐng)軍型高端人才不足；保

持和提升綜合環(huán)境質(zhì)量難度加大。

因此，當(dāng)前必須科學(xué)判斷和準(zhǔn)確把握發(fā)展趨勢，堅持目標(biāo)導(dǎo)向和

問題導(dǎo)向，精準(zhǔn)發(fā)力，攻堅克難，補(bǔ)齊短板，實現(xiàn)新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)社會

持續(xù)健康發(fā)展。

企業(yè)人力成本不斷攀升。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國就業(yè)人

員平均工資從2015年的62,029元人民幣增長至2018年的82,413元

人民幣，2019年約為90,654元人民幣，過去五年的年復(fù)合增長率逼近

10.0%o企業(yè)面臨“招工難”、“用人貴”的困境，激發(fā)企業(yè)自身降本

增效的需求。尤其對于自動化程度較低、勞動密集型企業(yè)，將促使其

挖掘在產(chǎn)業(yè)鏈上“以機(jī)替人”的機(jī)會，主動接受機(jī)械化運營的模式，

減緩企業(yè)經(jīng)營壓力。這將加速機(jī)械化升級改造進(jìn)程，激發(fā)企業(yè)使用無

人機(jī)的意愿，為無人機(jī)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

城市人口密度不斷增大。城市人口密度由2015年的每平方公里

2399人增長至2019年的每平方公里2607人。城鎮(zhèn)人口比例的提升也

帶來人口過度聚集、交通擁擠、空氣污染、生態(tài)功能退化等難題。這

將刺激政府投放更多財力物力在提高宜居性、優(yōu)化公共資源配置、加

強(qiáng)城市安全等方面，例如，大力運用無人機(jī)輔助執(zhí)法人員進(jìn)行城市管

理及監(jiān)控。

工業(yè)機(jī)器人銷量不斷提升。工業(yè)機(jī)器人的出現(xiàn)將逐步替代重復(fù)性、

高風(fēng)險的勞動，提高工作效率。數(shù)據(jù)顯示，中國工業(yè)機(jī)器人銷量從

2015年的約6.86萬臺，增長至2019年超過16萬臺。從此可見，中國

對機(jī)器人的接受程度持續(xù)提高，孕育著廣闊的市場需求。這亦將刺激

行業(yè)對工業(yè)無人機(jī)的需求。

工業(yè)無人機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為無人機(jī)相關(guān)載荷、零部件制作等環(huán)

節(jié)，國外玩家在專業(yè)級的軟硬件設(shè)備中占領(lǐng)主導(dǎo)地位。上游企業(yè)負(fù)責(zé)

研發(fā)生產(chǎn)相關(guān)配件及系統(tǒng)，銷向中游無人機(jī)研發(fā)及整機(jī)組裝廠商。

工業(yè)無人機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中游為無人機(jī)研發(fā)、整機(jī)組裝與服務(wù)環(huán)節(jié),

研發(fā)與組裝環(huán)節(jié)已經(jīng)較為成熟，應(yīng)用服務(wù)潛力巨大，服務(wù)將是無人機(jī)

廠商重點開拓的領(lǐng)域。

我國工業(yè)級無人機(jī)市場增長迅速，2019年工業(yè)級無人機(jī)市場規(guī)模

102.2億元，較2018年的69.8億元增長46.42%。

按照工業(yè)無人機(jī)在下游應(yīng)用場景的方式劃分，2019年中國工業(yè)無

人機(jī)主要應(yīng)用領(lǐng)域里，農(nóng)林植保占比最大，約48.H%。

工業(yè)無人機(jī)市場主要包含硬件及服務(wù)兩大部分，以下的市場規(guī)模

包括了無人機(jī)硬件市場規(guī)模以及無人機(jī)服務(wù)市場規(guī)模（按訂單金額來

計算）。2019年，中國工業(yè)無人機(jī)硬件市場規(guī)模約為50.62億元人民

幣。在這之中，多旋翼無人機(jī)市場規(guī)模約為40.77億元人民幣，占整

體市場規(guī)模的80.54%,無人直升機(jī)及固定翼無人機(jī)的市場份額分別為

5.56%及3.79%。隨著垂直起降固定翼無人機(jī)的發(fā)展，這一機(jī)型優(yōu)勢不

斷彰顯，逐漸代替部分固定翼無人機(jī)的需求。2019年市場份額約為

10.12%,預(yù)計到2024年，垂直起降固定翼的份額將進(jìn)一步提高至

30.61%o

產(chǎn)業(yè)鏈朝縱向深挖，配套服務(wù)加速落地。目前，工業(yè)無人機(jī)行業(yè)

的發(fā)展重點在于整機(jī)的研發(fā)制造及相關(guān)的飛行服務(wù)，因此更多的玩家

選擇在產(chǎn)業(yè)鏈的中游發(fā)力。隨著工業(yè)無人機(jī)應(yīng)用的普及，配套服務(wù)將

成為未來的挖掘重點，維修保養(yǎng)服務(wù)、等市場的空間也會逐步打開。

例如，維修、技術(shù)指導(dǎo)等售后服務(wù)由無人機(jī)廠商提供，當(dāng)無人機(jī)發(fā)生

故障或客戶出現(xiàn)使用障礙時，只能向廠商尋求幫助。由于廠商的分支

機(jī)構(gòu)數(shù)量有限，常常會存在送檢程序繁瑣、維修不及時的狀況。隨著

工業(yè)無人機(jī)數(shù)量的增加，傳統(tǒng)的售后模式將難以應(yīng)對客戶的需求。未

來將會有越來越多的企業(yè)專注維修服務(wù)環(huán)節(jié)，售后服務(wù)市場存在較大

增長潛力。另一方面，無人機(jī)保險有望成為像車險一樣普及的產(chǎn)險產(chǎn)

品，市場潛力巨大。為了降低事故給政企、飛手帶來的損失，全面保

護(hù)用戶財產(chǎn)安全，保險公司逐步推出了無人機(jī)險類產(chǎn)品。企業(yè)橫向拓

展產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)誕生更多新業(yè)態(tài)。產(chǎn)業(yè)鏈中游競爭者眾多，行業(yè)競爭

日益激烈，僅能提供整機(jī)集成方案的廠商將逐漸喪失優(yōu)勢。目前，部

分無人機(jī)整機(jī)組裝廠商正在向飛行服務(wù)商的方向轉(zhuǎn)變，提供農(nóng)林植保、

巡檢、測繪等作業(yè)服務(wù)。未來，行業(yè)玩家將會進(jìn)一步向?qū)I(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)

商的方向發(fā)展。隨著各行各業(yè)對大數(shù)據(jù)分析的需求越來越高，無人機(jī)

作為空中的大數(shù)據(jù)入口，可針對性地采集、傳輸、存儲各個行業(yè)應(yīng)用

領(lǐng)域的數(shù)據(jù)，而采集來的大數(shù)據(jù)經(jīng)過再生產(chǎn)，又可重新注入業(yè)務(wù)與決

策流程中，優(yōu)化并持續(xù)提升行業(yè)效率。無人機(jī)廠商將重點挖掘數(shù)據(jù)價

值，為下游行業(yè)客戶提供精準(zhǔn)、專業(yè)的數(shù)據(jù)解決方案，以“整機(jī)銷售+

作業(yè)服務(wù)+數(shù)據(jù)方案”的商業(yè)模式打造競爭優(yōu)勢。

任務(wù)載荷的國產(chǎn)化。目前相機(jī)、激光雷達(dá)等多種專業(yè)級任務(wù)載荷

都由國外的廠家壟斷，價格昂貴。國內(nèi)工業(yè)無人機(jī)廠家對海外較為依

賴，無人機(jī)價格亦受制于任務(wù)載荷的價格。任務(wù)載荷是工業(yè)無人機(jī)不

可或缺的一部分，部分國內(nèi)的頭部玩家已經(jīng)意識到自主研發(fā)的重要性,

發(fā)力任務(wù)載荷國產(chǎn)化，降低成本。

解鎖更豐富的下游應(yīng)用場景。未來，隨著無人機(jī)技術(shù)的不斷發(fā)展,

無人機(jī)在能源巡檢、遙感測繪及農(nóng)林植保等現(xiàn)有場景的應(yīng)用將被進(jìn)一

步挖掘，更多的傳統(tǒng)作業(yè)方式有望被顛覆與替代，進(jìn)一步推進(jìn)傳統(tǒng)行

業(yè)變革。以新聞航拍為例，北京電視臺通過使用無人機(jī)進(jìn)行航拍，拍

攝到北京眾多地標(biāo)性建筑物被霧霾遮蓋的場景，為北京霧霾情況的新

聞報道提供清晰、可靠的圖像支持。在5G的技術(shù)支持下，由于現(xiàn)有帶

寬限制無法滲透的市場將被孵化出來，如無人機(jī)超高清直播、4K視頻

巡檢，甚至可滿足無人機(jī)VR直播、無人機(jī)測4K巡檢等大帶寬場景,

這將助力無人機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新局面。

二、企業(yè)概況

公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，

堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進(jìn)企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理

方式，補(bǔ)齊生態(tài)環(huán)境保護(hù)不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)

調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢

固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提

質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補(bǔ)短板，推進(jìn)供給

側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

公司依據(jù)《公司法》等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及《公司章程》的

有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會審議通過了《董事會議事規(guī)則》，《董

事會議事規(guī)則》對董事會的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、

決議及會議記錄等進(jìn)行了規(guī)范。

三、項目投資概述

全行業(yè)實施”由大變強(qiáng)、靠新出強(qiáng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)

整、方式轉(zhuǎn)變等方面取得了長足進(jìn)步，為國民經(jīng)濟(jì)和城鄉(xiāng)建設(shè)的快速

發(fā)展提供了重要的保障。

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項目總投資8968.61萬元，其中：建設(shè)投資6968.93萬

元，占項目總投資的77.70%；建設(shè)期利息73.69萬元，占項目總投資

的0.82%；流動資金1925.99萬元，占項目總投資的21.47%。

項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入16600.00萬元，綜合總成本費用

14548.21萬元，稅金及附加66.43萬元，凈利潤1489.02萬元，財務(wù)

內(nèi)部收益率7.70%,財務(wù)凈現(xiàn)值T245.07萬元，全部投資回收期7.79

年。

四、投資估算的編制說明

（-）投資估算的依據(jù)

本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資

金，估算的主要依據(jù)包括：

1、《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）》

2、《投資項目可行性研究指南》

3、《建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程》

4、《建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定》

5、《建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范》

6、《企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法》

7、《建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定》

（二）項目費用與效益范圍界定

本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費

用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價

過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。

五、建設(shè)投資估算

本期項目建設(shè)投資6968.93萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建

設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。

（-）工程費用

工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、

安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、

生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計5964.15萬元。

1、建筑工程投資估算

根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為3065.39萬元。

2、設(shè)備購置費估算

設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程

設(shè)備價格，同時參照《機(jī)電產(chǎn)品報價手冊》和《建設(shè)項目概算編制辦

法及各項概算指標(biāo)》規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運雜費進(jìn)行

估算。本期項目設(shè)備購置費為2736.48萬元。

3、安裝工程費估算

本期項目安裝工程費為162.28萬元。

（二）工程建設(shè)其他費用

本期項目工程建設(shè)其他費用為853.11萬元。

（三）預(yù)備費

本期項目預(yù)備費為151.67萬元。

六、建設(shè)期利息

按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款

3007.66萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算，建設(shè)期利息73.69萬元。

七、流動資金

流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運營，用于購買輔助

材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資

金測算一般采用分項詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周

轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算

參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細(xì)測算

法進(jìn)行測算。

根據(jù)測算，本期項目流動資金為1925.99萬元。

八、項目總投資

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項目總投資8968.61萬元，其中：建設(shè)投資6968.93萬

元，占項目總投資的77.70%；建設(shè)期利息73.69萬元，占項目總投資

的0.82%；流動資金1925.99萬元，占項目總投資的21.47%。

九、資金籌措與投資計劃

本期項目總投資8968.61萬元，其中申請銀行長期貸款3007.66

萬元，其余部分由企業(yè)自籌。

項目投資計劃與資金籌措一覽表

單位：萬元

序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例

1總投資8968.61100.00%

1.1建設(shè)投資6968.9377.70%

1.2建設(shè)期利息73.690.82%

1.3流動資金1925.9921.47%

2資金籌措8968.61100.00%

2.1項目資本金5960.9566.46%

2.1.1用于建設(shè)投資3961.2744.17%

2.1.2用于建設(shè)期利息73.690.82%

2.1.3用于流動資金1925.9921.47%

2.2債務(wù)資金3007.6633.54%

2.2.1用于建設(shè)投資3007.6633.54%

2.2.2用于建設(shè)期利息

2.2.3用于流動資金

2.3其他資金

十、經(jīng)濟(jì)測算基本假設(shè)及參數(shù)選取

（-）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假

設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。

（二）項目計算期及達(dá)產(chǎn)計劃的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為

10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后

逐年提高運營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運營。

十一、經(jīng)濟(jì)評價財務(wù)測算

（一）營業(yè)收入估算

本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入16600.00萬元。

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

號

1營業(yè)收入9960.0011620.0013280.0016600.0016600.0016600.0016600.0016600.0016600.00

2增值稅290.37356.17421.98553.59553.59553.59553.59553.59553.59

2.1銷項稅1294.801510.601726.402158.002158.002158.002158.002158.002158.00

2.2進(jìn)項稅1004.431154.431304.421604.411604.411604.411604.411604.411604.41

3稅金及附加34.8542.7450.6466.4366.4366.4366.4366.4366.43

3.1城市維護(hù)建設(shè)稅20.3324.9329.5438.7538.7538.7538.7538.7538.75

3.2教育費附加8.7110.6912.6616.6116.6116.6116.6116.6116.61

3.3地方教育附加5.817.128.4411.0711.0711.0711.0711.0711.07

（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國實

施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營

年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅;銷項稅額-進(jìn)

項稅額=553.59萬元。

（三）綜合總成本費用估算

本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、

工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、

其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。

本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為

基點進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按正常

經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用14548.21萬元，其

中：可變成本12293.04萬元，固定成本2255.17萬元。正常經(jīng)營年份

項目經(jīng)營成本14034.19萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見一《綜合總成本費用

估算表》所示。

（四）稅金及附加

本期項目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加和地

方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及

附加66.43萬元。

（五）利潤總額及企業(yè)所得稅

根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額

（PF0）：利潤總額:營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=1985.36

（萬元）。

企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所

得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅;應(yīng)納稅所得額X稅

率=1985.36X25.00%=496.34（萬元）。

（六）利潤及利潤分配

該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額1985.36萬元，繳納企業(yè)所

得稅496.34萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤:正常經(jīng)營年份利

潤總額-企業(yè)所得稅=1985.36-496.34=1489.02（萬元）。

十二、項目盈利能力分析

（-）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）

項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）,系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈

現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：

財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=7.70%0

本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率7.70%,高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率,

表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均

水平，投資使用效率較高。

（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）

所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基

準(zhǔn)收益率ic=12.00%）,計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和:

財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=-1245.07（萬元）。

以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值-1245.07萬元（大于0）,說明

本期項目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。

（三）投資回收期（所得稅后）

投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是

財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計

現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+｛上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)

年凈現(xiàn)金流量｝,本期項目投資回收期：

投資回收期（Pt）=7.79年。

本期項目全部投資回收期7.79年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，

說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能

夠及時回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險性相對較小。

項目投資現(xiàn)金流量表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

號

1現(xiàn)金流入0.009960.0011620.0013280.0016600.0016600.0016600.0016600.0016600.0016600.00

1.1營業(yè)收入0.009960.0011620.0013280.0016600.0016600.0016600.0016600.0016600.0016600.00

1.2補(bǔ)貼收入

回收固定資產(chǎn)

1.3

余值

1.4回收流動資金

2現(xiàn)金流出6968.9310609.4310808.1313125.4214678.4214100.6214100.6214100.6214100.6214100.62

2.1建設(shè)投資6968.930.00

2.2流動資金1155.59192.601348.19577.80

2.3經(jīng)營成本9418.9910572.7911726.5914034.1914034.1914034.1914034.1914034.1914034.19

2.4稅金及附加34.8542.7450.6466.4366.4366.4366.4366.4366.43

2.5維持運營投資

3所得稅前凈現(xiàn)-6968.93-649.43811.87154.581921.582499.382499.382499.382499.382499.38

金流量

累計所得稅前

4-6968.93-7618.36-6806.49-6651.91-4730.33-2230.95268.432767.815267.197766.57

凈現(xiàn)金流量

5調(diào)整所得稅34.39190.11345.83657.27657.27657.27657.27657.27657.27

所得稅后凈現(xiàn)

6-6968.93-647.46689.26-92.611425.242003.042003.042003.042003.042003.04

金流量

累計所得稅后

7-6968.93-7616.39-6927.13-7019.74-5594.50-3591.46-1588.42414.622417.664420.70

凈現(xiàn)金流量

十三、財務(wù)生存能力分析

根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌

資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運

營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流

量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)

金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強(qiáng)的財務(wù)盈力能力。

十四、償債能力分析

（一）債務(wù)資金償還計劃

本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款

計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。

（二）利息備付率測算

按照《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）》的規(guī)定，利息

備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）

的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的

保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率(ICR)為17.84。

本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接

受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。

(三)償債備付率測算

按照《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)(第三版)》的規(guī)定，償債

備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)

與應(yīng)還本付息金額(PD)的比值，它表示可用于還本付息的資金償還

借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率

(DSCR)為16.96o

根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年

的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于

還本付息的資金保障程度較高。

借款還本付息計劃表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

號

1借款

1.1期初借款余額3007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.66

1.2當(dāng)期還本付息73.69147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38

1.2.1還本

1.2.2付息73.69147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38

1.3期末借款余額3007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.66

2債券

2.1期初債務(wù)余額

2.2當(dāng)期還本付息

2.2.1還本

2.2.2付息

2.3期末債務(wù)余額

3借款和債券合計

3.1期初余額3007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.66

3.2當(dāng)期還本付息73.69147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38

3.2.1還本

3.2.2付息73.69147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38147.38

3.3期末余額3007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.663007.66

4利息備付率17.8417.8417.8417.8417.8417.84

5償債備付率16.9616.9616.9616.9616.9616.96

十五、經(jīng)濟(jì)評價結(jié)論

根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，項目達(dá)產(chǎn)后每年營業(yè)收入16600.00萬元，綜

合總成本費用14548.21萬元，稅金及附加66.43萬元，凈利潤

1489.02萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率7.70%,財務(wù)凈現(xiàn)值-1245.07萬元，全

部投資回收期7.79年。本期項目具有較強(qiáng)的財務(wù)盈利能力，其財務(wù)凈

現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，本期項目從經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)上

評價是完全可行的。

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號項目單位指標(biāo)備注

1占地面積m213333.00約20畝

1.1總建筑面積m226334.74容積率1.98

1.2基底面積m28266.46建筑系數(shù)62.00%

1.3投資強(qiáng)度萬元/畝327.07

2總投資萬元8968.61

2.1建設(shè)投資