【企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化探究的文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)3700字】

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)目錄TOC\o"1-2"\h\u11459企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ) 156941.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1272041.2.1國外研究現(xiàn)狀 1227201.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 1148041.2.3研究現(xiàn)狀評述 331831.2.4研究創(chuàng)新點(diǎn) 3200第2章相關(guān)理論基礎(chǔ) 3138742.1基本概念 365982.1.1資本結(jié)構(gòu) 3291912.1.2資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 3191792.2資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論 4263502.2.1權(quán)衡理論 4191562.2.2優(yōu)序融資理論 47722.2.3最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) 419389參考文獻(xiàn) 41.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀1.影響資本結(jié)構(gòu)的因素的研究。Buvanendra選擇在斯里蘭卡新興市場上市的公司作為研究對象，提高它們的利潤率和公司規(guī)模[1]。SaurabhChadha和AniK.探討了印度制造業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和因素，在2003年至2018年期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中占很大比例。印度制造業(yè)的發(fā)展模式、持續(xù)時(shí)間、利潤和增長；本研究提供了10年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)[2].分析具體因素和結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。該研究表明，在資本管理結(jié)構(gòu)的直接影響下，Wojedzki，Poon等研究了信貸評級的直接影響。金融機(jī)構(gòu)的市場定位越高，信貸評級對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響就越大[3]。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀1.資本結(jié)構(gòu)基本理論研究。侯梅說認(rèn)為國內(nèi)組織結(jié)構(gòu)和其他比例的資本主義關(guān)系是對公司資本結(jié)構(gòu)的理論研究的主題，以及公司資本組織的基本概念。可以區(qū)分廣義上的公司資本結(jié)構(gòu)和簡單的結(jié)構(gòu)。公司資本結(jié)構(gòu)是指按比例資本化，由公司所有的長期和短期資本組成。在狹義上，簡單的資本結(jié)構(gòu)意味著比例資本化[4]。總之，事實(shí)上，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)分析，資本構(gòu)成是債務(wù)融資與股本的比例。郝祥風(fēng)什么是最有活力的最佳資本結(jié)構(gòu)圍繞理想的資本結(jié)構(gòu)旋轉(zhuǎn)[5]。喬虹光明乳業(yè)的資本，這是56-66%的最佳資本周期[6]。資本結(jié)構(gòu)影響因素研究。陸正飛和辛宇采用多元化直線法收回35家在中國證券市場上市的企業(yè)的價(jià)值，進(jìn)行了分析發(fā)現(xiàn)這些行業(yè)在交易所上市的方式不同，資本市場的結(jié)構(gòu)大體相似。利潤率對我國資本市場結(jié)構(gòu)有直接或負(fù)面的影響。融資額，擔(dān)保資產(chǎn)的價(jià)值，經(jīng)濟(jì)增長，對我國資本市場結(jié)構(gòu)不太清楚。深入研究這一課題是我國第一次，開始深入研究一些因素[6]。李俊和張業(yè)橋分析了四個(gè)因素，為進(jìn)一步研究奠定了基礎(chǔ)。重慶40多家大上市公司對生產(chǎn)資本管理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了影響?？刂瀑Y產(chǎn)經(jīng)營利潤、加強(qiáng)利潤控制、交易規(guī)模和實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表的變化是朝著同一方向發(fā)展的，資產(chǎn)規(guī)模，集中程度和實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率相反。研究針對重慶市的企業(yè)[7]除了影響資本結(jié)構(gòu)的一些一般因素外，項(xiàng)智淵認(rèn)為：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整還應(yīng)考慮到利潤率和部門效應(yīng)，行業(yè)對資本結(jié)構(gòu)的影響最重要[8]政府應(yīng)采取一系列鼓勵(lì)措施，鼓勵(lì)股份資本多樣化。周舒敏等研究人員深入研究了資本流動(dòng)的總體結(jié)構(gòu)與大型新生產(chǎn)加工企業(yè)利潤流動(dòng)性之間的關(guān)系能源，汽車和設(shè)備的電氣化，我們的企業(yè)的利潤率和資本流動(dòng)的結(jié)構(gòu)之間有一個(gè)反向的U形連接。馬利和謝欽使用經(jīng)濟(jì)回歸模型分析，審查了當(dāng)前國際流動(dòng)性對優(yōu)化社會經(jīng)濟(jì)組織（如世界銀行、國際貨幣基金組織和世界銀行）結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要性和深遠(yuǎn)影響，作為國有企業(yè)，人們還得出結(jié)論認(rèn)為，社會資本水平的提高將加快資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐[9]。華玉環(huán)分析了主要因素，影響中小企業(yè)流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)調(diào)整。在主要的宏觀經(jīng)濟(jì)因素中，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率直接或間接地與資本市場結(jié)構(gòu)相關(guān)；在理論上優(yōu)化融資的企業(yè)規(guī)模，無論是直接的還是間接的，與企業(yè)債務(wù)比率的關(guān)系；在代理關(guān)系理論中，企業(yè)規(guī)模與負(fù)債率直接相關(guān)[10]。3.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究。崔璨研究了我們上市公司的財(cái)務(wù)做法，建議完善股本制度，適當(dāng)提高股本融資成本，促進(jìn)改善債券市場和信貸風(fēng)險(xiǎn)體系[11]。趙品達(dá)、初宇研究了在我國市場上市公司資本結(jié)構(gòu)的一般特點(diǎn)，以提高投資者對企業(yè)的信心。并就我們希望的問題提出了一些背景建議，華明和林彬芮采用了資產(chǎn)動(dòng)態(tài)調(diào)整模式[12]。陸海軍從更廣泛的數(shù)據(jù)角度研究了資本結(jié)構(gòu)，指出公司治理水平尚未提高[13]。導(dǎo)致股東在管理層的利益發(fā)生沖突，譚冰玉,安增龍表示為了達(dá)到企業(yè)最大價(jià)值在考慮資本比率時(shí)，必須考慮到其規(guī)模[14]。陳怡分析了金融杠桿在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)中的作用，強(qiáng)調(diào)通過金融杠桿優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素，并提出了關(guān)鍵問題[15]。張小亮對河南上市公司進(jìn)行了調(diào)查，得出結(jié)論如下：企業(yè)要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，必須完善體制，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展[17]取決于貨幣政策和股票份額的更高調(diào)整率[16]。1.2.3研究現(xiàn)狀評述目前，外國對我國資本結(jié)構(gòu)的研究處于初期階段，正在取得成果。目前我國資本市場正處于后期階段。隨著中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和成熟，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)問題引起了學(xué)術(shù)界的注意，許多研究人員也參加了關(guān)于企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的討論?，F(xiàn)在，許多行業(yè)的學(xué)者對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了全面的研究，不僅總結(jié)了規(guī)律性的結(jié)論，但是，與國外的研究相比，沒有一個(gè)單一的系統(tǒng)。研究有一個(gè)角度不能把研究問題的各種因素綜合起來，不能以中國的國情為基礎(chǔ)，不能與西方的理論聯(lián)系起來。在研究資本結(jié)構(gòu)方面仍有許多工作要做。1.2.4研究創(chuàng)新點(diǎn)國內(nèi)外學(xué)者對優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了三方面的研究：第一研究重要因素；2.影響資本結(jié)構(gòu)的因素；（一）優(yōu)化研究上市企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)方法；（二）研究資本結(jié)構(gòu)和上市公司業(yè)績之間的關(guān)系，目前，大多數(shù)關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的研究，重點(diǎn)是房地產(chǎn)，乳制品行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)相對較小。本文分析了總體前景和金融指標(biāo)，并將其與先進(jìn)技術(shù)相比較。目前，大多數(shù)關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的研究，基于最佳的資本靜態(tài)結(jié)構(gòu)和較不動(dòng)態(tài)的分析。該文件不僅限于靜態(tài)最佳的資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)對公司資本結(jié)構(gòu)影響的客觀分析為了確定影響資本結(jié)構(gòu)的因素，并就企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決策提供合理的意見。第2章相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1基本概念2.1.1資本結(jié)構(gòu)負(fù)債在上市公司流動(dòng)資本總額中所占的比例本身就是公司資本份額結(jié)構(gòu)的分配。資本的一部分分配給公司負(fù)債和一般資本，也就是說，資本結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)融資的重要因素。企業(yè)必須考慮到相關(guān)的影響因素，采用適當(dāng)方法確定資本結(jié)構(gòu)的最佳結(jié)構(gòu)，并繼續(xù)保持未來的補(bǔ)充融資。資本結(jié)構(gòu)理論包括凈收入理論、凈營業(yè)收入理論、MM理論、代理業(yè)務(wù)理論和籌資等級理論等。2.1.2資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化逐步調(diào)整上市公司的資本結(jié)構(gòu)有助于發(fā)展資本結(jié)構(gòu)。這是逐步實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的過程。公司固定資產(chǎn)定價(jià)本條對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化定義為：通過對各種因素的綜合分析，通過對影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的各種因素進(jìn)行綜合分析，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，從而影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；為了確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性，必須在充分考慮到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不同組成部分的情況下調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不同組成部分。內(nèi)部和外部環(huán)境。為了保持合理的間隔，企業(yè)的總成本是最低的，財(cái)務(wù)杠桿是最低的和昂貴的。2.2資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論2.2.1權(quán)衡理論權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)，企業(yè)提供了最佳的資本結(jié)構(gòu)，通過平衡還債利息、稅收抵免和支出，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化；在權(quán)衡理論中，股東的負(fù)債率為小時(shí)稅收信貸和債務(wù)利息提高公司的價(jià)值；如果負(fù)債率達(dá)到一定的水平，債務(wù)的減稅收入將由財(cái)政困難引起的費(fèi)用抵消；因此，如果最高稅額的收入等于財(cái)政困難的極限，公司的價(jià)值最高；而其資產(chǎn)和負(fù)債）（或兩者之間的間隔）是最理想的資本結(jié)構(gòu)。加權(quán)理論可以幫助我們解釋對中國債務(wù)的困惑。由于財(cái)政困難而產(chǎn)生的費(fèi)用可以幫助我們解釋為什么有些企業(yè)不能充分利用它們來償還低債務(wù)。2.2.2優(yōu)序融資理論優(yōu)序融資理論中第一個(gè)涉及國內(nèi)融資，即第二個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)是外部融資，包括債務(wù)融資和股權(quán)融資。如果企業(yè)保留的資金不能滿足財(cái)務(wù)需要，他們傾向于為短期債務(wù)提供資金。債務(wù)融資的好處是，債權(quán)人只得到固定利息，而償還債務(wù)所得的收入只屬于股東。在我國，鉚接融資的規(guī)模和規(guī)模取決于每個(gè)國家的大小。對收入的優(yōu)先選擇，以及如何分配收入的方式，包括為內(nèi)部轉(zhuǎn)移、債務(wù)轉(zhuǎn)移和股票轉(zhuǎn)讓提供資金。2.2.3最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)資本管理的最佳結(jié)構(gòu)是將整個(gè)企業(yè)的資本管理費(fèi)用或相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度，或有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的最大化，或者有效地促進(jìn)和充分調(diào)動(dòng)個(gè)人的勞動(dòng)積極性；雖然有關(guān)資本市場最佳結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)仍然是有爭議的，各國需要在股本融資與發(fā)展債券融資之間建立一種制衡機(jī)制，并給予過分的注意，對任何股本管理模式的投入，這將是一個(gè)嚴(yán)重的威脅，有助于穩(wěn)定公司的活動(dòng)和提高市場價(jià)值。我們只有通過影響和操縱能夠掌握和控制的有關(guān)變數(shù)，才能影響資本結(jié)構(gòu)，因此，它更接近于最佳的資本結(jié)構(gòu)。參考文獻(xiàn)[1]Buvanendra,P.Sridharan.ThiyagarajanDeterminantsofSpeedofAdjustment(SOA)towardOptimumCapitalStructure:EvidencefromListedFirmsinSriLanka[J].JournalofAsia-PacificBusiness,2023,19(2):46-71.[2]SaurabhChadhaandAnilK.Sharma.Anempiricalstudyoncapitalstructureinindianmanufacturingsector[J].GlobalBusinessReview,2021(5).[3]WojewodzkiM,PoonWHP,shenJ.Theroleofcreditratingsoncapitalstructureanditsspeedofadjustment:aninternationalstudy[J].EuropeanJournalofFinance,2023,24(4):735-760.[4]侯梅.國內(nèi)外資本結(jié)構(gòu)及其動(dòng)態(tài)調(diào)整文獻(xiàn)綜述[J].財(cái)會通訊,2020(9):53-56.[5]鄭祥風(fēng).中國上市公司動(dòng)態(tài)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的理論模型[J].中國管理科學(xué),2020(03):47-55.[6]喬虹.保利地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)[J].財(cái)會通訊,2022(17):13-16.[7]李姣姣,干勝道.影響上市公司資本結(jié)構(gòu)主要因素的實(shí)證分析--基于重慶上市公司的數(shù)據(jù)[J].西南政法大學(xué)學(xué)報(bào),2020(06):30-36.[8]邢天才,袁野．我國上市公司資本結(jié)構(gòu)決定因素的實(shí)證研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究,2018,9(2):34-55.[9]馬莉莉,謝欽.社會資本對上市公司資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響[J].湖北大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版),2024,46(8):3-5.[10]華玉環(huán).QN企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整影響因素分析[J].北方經(jīng)貿(mào),2024,(10):33-34.[11]崔璨.分析我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與融資行為[J].品牌研究,2024,(17):25-27.[12]趙品達(dá),初宇平.上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化研究[J].中國商論,2021(22):61-62.[13]胡鋒,林冰茹.貨幣政策對公司資本結(jié)構(gòu)的影響效應(yīng)研究——來自中國上市公司的證據(jù)[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),202