小微企業(yè)金融健康

小微企業(yè)金融健康摘要當前，我國外部環(huán)境嚴峻復雜，內(nèi)部社會預期偏弱1，許多中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨困難。中小微企業(yè)貢獻了多達八成城鎮(zhèn)就業(yè)2，它們的生存挑戰(zhàn)同時也意味著整個社會的就業(yè)挑戰(zhàn)。然而，小微企業(yè)由于人才、資金有限，財務管理制度往往不完善，甚至沒有專門的財務人員，難以開展有效的預算管理，投融資決策缺乏信息支持，長遠規(guī)劃和成長也相應受限。因此，基于有限的信息資源，開發(fā)更適配的工具來觀察、度量小微企業(yè)的金融健康狀況，為金融機構和政府支持小微企業(yè)發(fā)展提供緊扣需求的證據(jù)和思路，是本研究的主要動機。金融健康是實現(xiàn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)，正受到金融監(jiān)管部門的關注，近年來屢次出現(xiàn)在政策文件和監(jiān)管報告中，并逐漸由理論走向?qū)嵺`。金融健康衡量的是一個小微企業(yè)是否可以維持良好的日常財務運營、穩(wěn)健地應對經(jīng)營活動中的潛在風險、周全地準備當下和未來發(fā)展所需財務資源，體現(xiàn)了企業(yè)的良好運轉(zhuǎn)狀態(tài)、免疫力和成長潛力。小微企業(yè)金融健康與企業(yè)生存能力和發(fā)展韌性密切相關，一個金融健康的小微企業(yè)往往生存能力更強，實現(xiàn)盈利和長期發(fā)展的潛力更大，對未來發(fā)展預期更積極，更有信心?；诮鹑诮】道碚撍纬傻闹笖?shù)，不僅可以監(jiān)測小微企業(yè)經(jīng)營狀況，指導賦能企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，而且實用便捷，可操作性和指導性強，是值得推廣應用的有效工具。本項目是疫情后國內(nèi)首個專注于小微企業(yè)法人單位的金融健康研究，/politics/leaders/2023-12/12/c_1130022917.htm。經(jīng)濟日報，就業(yè)與招工兩頭用力解兩難，/fortune/2023-05/15/c_1129614496.htm。構建了小微企業(yè)金融健康指標體系和指數(shù)，可以為觀察小微企業(yè)經(jīng)營狀況提供一個體系化的度量工具，并為金融機構和政府更有效地賦能小微企業(yè)提升經(jīng)營韌性提供緊扣需求的證據(jù)和思路。1.8問題突出表現(xiàn)為：應收賬款拖欠、現(xiàn)金儲備不足、風險防范薄弱、借貸能力不足等。金融健康是企業(yè)經(jīng)營管理底層綜合能力的體現(xiàn)，可以在日常財務管理、風險防范管理、資金籌措管理等不同維度上提供不同的信從地區(qū)上看，天津、山東、河北、浙江和福建等地的小微企業(yè)金融健康表現(xiàn)較好，需要重點關注河南、陜西等地的小微企業(yè)，處于金融不健康狀態(tài)的占比偏高，廣西和重慶的小微企業(yè)金融健康狀況存在兩極分化現(xiàn)象。從行業(yè)上看，交通運輸業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的小微企業(yè)金融健康表現(xiàn)更佳，需要重點關注建筑業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)。從企業(yè)成立1年的小微企業(yè)金融健康表現(xiàn)更佳，需要重點關注3-58年以上的小微企業(yè)。從企業(yè)規(guī)模上看，資產(chǎn)規(guī)模越大（5000萬元以下）、主營業(yè)務收入越多（5000萬元以下）、員工越多（100人以內(nèi)10025萬元以下、5100-200人的小微企業(yè)。從企業(yè)主特征屬性上看，小微企業(yè)主年齡越小，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相對更好，需要重點關注企業(yè)主年齡較大（50歲以上）的小微企業(yè)。而且，企業(yè)主學/高職和大學本科的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，但需要重點關注碩士研究生學歷的小微企業(yè)主，他們相對更多從事于軟件和信息技術服務業(yè)。在日常財務管理上，目前小微企業(yè)的應收賬款拖欠問題較為嚴峻，資金回流壓力較大。其中處于非常不健康組的小微企業(yè)，79.7%不能按時收回應收款項，65.41%不知道現(xiàn)金什么時候流入及其數(shù)量。不過，促進小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有助于提升企業(yè)預算管理的能力，加強對企業(yè)經(jīng)營狀況的監(jiān)控，從而更好地預測和管理現(xiàn)金流，應對市場變化和潛在的風險。數(shù)據(jù)顯示，應用了數(shù)字化管理系統(tǒng)的小微企業(yè)中，65.91%能夠知道現(xiàn)金什么時候流入及其數(shù)量，68.75%擁有系統(tǒng)性的預算管理，62.8%在每隔3個月以內(nèi)便查看分析一次企業(yè)盈利狀況，這幾個比例顯著高于沒有使用數(shù)字化管理系統(tǒng)的小微企業(yè)。而且，在2023年上半年虧損的小微企業(yè)中，依然能夠正常應對日常財務管理的小微企業(yè)有明顯更高的比例采用系統(tǒng)性的預算管理和數(shù)字化管理系統(tǒng)。但目前小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型較慢，應用最多的是財務管理信息系統(tǒng)，普及率不到60%，小微企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要政府和金融機構更多支持和引導。在風險防范管理上，由于目前應收賬款拖欠較為嚴重，現(xiàn)金儲備消耗較多，同時市場需求收縮，企業(yè)競爭激烈，使得小微企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金流斷裂風險和市場經(jīng)營風險。數(shù)據(jù)顯示，有一半左右的小微企業(yè)反映風險主要來自于市場競爭激烈，四成左右的小微企業(yè)反映面臨日常周轉(zhuǎn)資金緊張風險。處于非常不健康組的小微企業(yè)情況更加嚴重，75%的3個月的營運開支，66%沒有完備的計劃應對現(xiàn)金流斷裂的風險，60.15%不能穩(wěn)妥地應對市場經(jīng)營風險，70%公司所投的各類商業(yè)保險不能充分覆蓋相應的風險損失。保險作為重要的風險防范工具之一，普及率并不高，其中購買最多的是團體意外險（44.44%），普及率不高的主要原因是小微企業(yè)風險意識不足、金融素養(yǎng)不夠、缺乏合適保險產(chǎn)品等。此外，這些傳統(tǒng)保險對于幫助小微企業(yè)應對市場競爭和資金周轉(zhuǎn)風險的能力相對較弱。在資本籌措管理上，部分小微企業(yè)依然面臨融資困難，直接融資占比較低。并且，能夠獲得信貸支持也不一定金融健康，但如果能夠獲得“+”的綜合金融服務，將有助于提高小微企業(yè)的金融健康水平。目74.8%的小微企業(yè)外部融資是用于補充流動性資金，同時在上半年實56.73%為了擴大生產(chǎn)規(guī)模而融資。雖然近41%的小微企業(yè)將融資成本壓力列為前三位的經(jīng)營成本壓力來源之一，47.38%表示目前經(jīng)營面臨融資困難。以銀行借貸為例，45.17%的小微企業(yè)由于缺乏抵質(zhì)押擔保物而難以獲得融資，35.89%認為銀行授信流程復雜、時間過長，導致難以滿足及時靈活的融資需求。從融資渠道上看，小微企業(yè)間接融資經(jīng)驗較多，73.27%的小微企業(yè)從傳統(tǒng)商業(yè)銀行獲得過借貸資金，傳統(tǒng)銀行發(fā)揮著主力軍作用，同時64.7%的小微企112.6%微是僅通過非傳統(tǒng)融資機構獲得貸款，說明在我國的小微融資體系中，非銀主體也具有重要的補充性功能。另外，直接融資（股權投資）使用度偏低，只有14.9%的小微企業(yè)正在接觸并計劃引入私募股權投資，67.94%的小微企業(yè)并不了解也沒接觸私募股權投資，其中科創(chuàng)類（軟件和信息技術服務業(yè)）小微企業(yè)的股權融資參與度相對較高，初創(chuàng)企業(yè)股權融資的比例也相對較高。20%左右的小微企業(yè)因為現(xiàn)金儲備不足、應收賬款回收困難等問題，導致金融健康不過，金融健康表現(xiàn)越好，企業(yè)實現(xiàn)盈利的概率的確會更高，對未來預期也會更加樂觀。小微企業(yè)的存續(xù)韌性及其帶來的經(jīng)濟增長潛力是維系經(jīng)濟健康發(fā)展的一個重要組成部分，也是擴大就業(yè)、改善民生、促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要力量，在穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結構、惠民生、防風險中發(fā)揮著重要作用。不僅如此，沒有金融健康的小微企業(yè)，普惠金融服務供1非傳統(tǒng)融資機構包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、非銀行金融機構和互聯(lián)網(wǎng)平臺。應商的可持續(xù)健康發(fā)展也會面臨挑戰(zhàn)，更難以實現(xiàn)普惠金融的高質(zhì)量發(fā)展。因此，本文提出以下幾點建議，幫助小微企業(yè)提升金融健康水平：一是對于當下最緊要的企業(yè)應收賬款拖欠所帶來的現(xiàn)金流問題，要予以重視。這會直接關系到企業(yè)自身存亡和供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全，需要政府和金融機構投入更多的支持。政府要繼續(xù)加大中小企業(yè)賬款拖欠清理工作，完善應收賬款融資服務平臺和機制建設，提升應收賬款的標準化和透明度，鼓勵核心企業(yè)通過應收賬款融資服務平臺進行確權，為中小微企業(yè)應收賬款融資提供便利。銀行等金融機構應積極與應收賬款融資服務平臺對接，減少應收賬款確權的時間和成本，支持中小微企業(yè)高效融資。二是推動小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高企業(yè)現(xiàn)金流管理的能力，有助于改善日常經(jīng)營管理的長期表現(xiàn)。政府可以通過實施中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進工程、開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點和培訓、鼓勵大企業(yè)建立云用平臺等方式，降低小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的難度和門檻，強化數(shù)字化轉(zhuǎn)型的公共服務，提高企業(yè)轉(zhuǎn)型意愿和效率。金融機構可以利用自身科技實力，深入挖掘小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，開發(fā)更加便捷、低成本、適配度高的數(shù)字化解決方案。三是提升小微企業(yè)抵御各類風險的能力，加大金融素養(yǎng)教育，增強保險保障。金融機構應該針對小微企業(yè)的風險特征和保險需求，研發(fā)更多適配度高、性價比高、保障力強的普惠保險產(chǎn)品，提升數(shù)字化服務能力和效率，將客戶金融素養(yǎng)賦能融入到業(yè)務中。同時，政府可以開展保險知識普及教育，加強消費者權益保護和行業(yè)監(jiān)管。小微企業(yè)可以通過購買保險、增加現(xiàn)金儲備等多種方式，提升抵御各類風險的能力。“+”的綜合金融服務模式，不斷提升普惠金融服務質(zhì)效，拓寬小微企業(yè)融資渠道，為小微企業(yè)經(jīng)營賦能。金融機構在合理必要的前提下，權衡好綜合服務的成本和收益，發(fā)揮不同類型金融機構、不同金融工具的優(yōu)勢，創(chuàng)新綜合金融服務模式，為小微企業(yè)提供可負擔起的、有實際增益效果的綜合金融服務，例如，通過信貸+數(shù)字化轉(zhuǎn)型、信貸+預算管理、信貸+保險保障、信貸+股權投資等方式，賦能企業(yè)經(jīng)營能力提升，成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展過程中的“伙伴銀行”，并不斷提升金融可得性和適配性，更好滿足小微企業(yè)不同成長階段的多樣化需求。政府可以通過市場機制建設、重點領域引導，繼續(xù)拓寬小微企業(yè)直接融資渠道，充分發(fā)揮非銀行金融機構的補位價值，健全多層次普惠金融機構供給，切實降低融資成本，并加大對弱勢小微企業(yè)的政策支持力度，鼓勵金融機構建立“信貸+”服務模式，規(guī)范綜合金融服務發(fā)展，提升信貸服務質(zhì)效。五是提高社會整體的金融健康意識，促進金融健康理念和指數(shù)的推廣實踐。政府和金融機構可以探索應用小微企業(yè)金融健康指數(shù)，將其作為檢測小微企業(yè)經(jīng)營狀況、指導金融機構賦能小微企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營、檢驗政策支持小微企業(yè)效果的有力工具，成為普惠金融高質(zhì)量發(fā)展相適應的指標體系一部分。通過常態(tài)化組織開展金融健康診斷評估，及時掌握了解小微企業(yè)的金融健康狀況，為不斷優(yōu)化完善金融健康相關政策制定提供決策依據(jù)。目 錄第一章 為什么要關注小微企業(yè)金融健康… 1第二章 小微企業(yè)金融健康指標體系與指數(shù)構建… 6（一）小微企業(yè)金融健康的定義和指標體系 6（二）小微企業(yè)調(diào)研樣本的基本特征 8（三）小微企業(yè)金融健康指數(shù)的構建方法 9第三章 小微企業(yè)金融健康指數(shù)與群體差異… 12（一）金融健康指數(shù)和分布 12（二）小微企業(yè)金融健康指數(shù)的群體差異 13第四章 小微企業(yè)金融健康狀況的主要發(fā)現(xiàn)… 22（一）超三分之一小微企業(yè)金融不健康，關乎1.8億人就業(yè)前景…………………22（二）金融健康子維度——日常財務管理 23（三）金融健康子維度——風險防范管理 29（四）金融健康子維度——資本籌措管理 35（五）金融健康各子維度間存在較強關聯(lián)性，需要系統(tǒng)性的金融健康視角 48（六）金融健康與企業(yè)盈利、未來預期之間的關系 51第五章 總結及建議 55附錄 58附錄一：有效調(diào)查問卷篩選方法 58附錄二：樣本小微企業(yè)的分布情況 58附錄三：小微企業(yè)金融健康指數(shù)構建方法 64關于中國普惠金融研究院 77第一章為什么要關注小微企業(yè)金融健康金融健康是實現(xiàn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)，正受到金融監(jiān)管部門的關注。2023年國務院正式印發(fā)了《推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》1，明確了未來五年推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的指導思想、基本原則和主要目標，提出了一系列政策舉措，其中提到要支持小微經(jīng)營主體可持續(xù)發(fā)展，敢貸、愿貸、能貸、會貸的長效機制基本構建?？梢娖栈萁鹑诘母哔|(zhì)量發(fā)展需要關注可持續(xù)性和能力建設。近期召開的中央金2明確要求加快建設金融強國，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。國家金融監(jiān)管總局金融消保通過常態(tài)化組織開展金融健康診斷評估，及時掌握了解個體、企業(yè)的金融健康狀況，為不斷優(yōu)化完善金融健康相關政策制定提供決策依據(jù)。在20236設農(nóng)業(yè)強國的指導意見》4中，也提到要加快推進消費者金融健康建設，促進金融健康建設與金融教育、金融消費權益保護有機結合。在理論研2019年中國普惠金融研究院（CAFI）首次提出金融健康后，人民銀行金融消保局已著手開展深入研究。在央行發(fā)布的《中國普惠金融指標分析報告（2021年）》5中，“”一詞被正式引入，并且.cn/zhengce/content/202310/content_6908495.htm。.cn/yaowen/liebiao/202310/content_6912992.htm。/s/jixKNZSoZGt8as0u8_WqBA。.cn/zhengce/zhengceku/202306/content_6886854.htm。5詳見/goutongjiaoliu/113456/113469/4671788/2022092916460881444.pdf。5次，對金融健康的要義進行了詳細闡述。同時，金融健康也在12在轄區(qū)著手推進金融健康建設，引導轄區(qū)金融機構開展客戶金融健康評負責任金融”理念，賦能客戶金融健康提升。目前，受宏觀經(jīng)濟下行和疫情沖擊影響，小微企業(yè)盈利能力較弱，金融健康狀況明顯惡化，生產(chǎn)經(jīng)營面臨著巨大的困難挑戰(zhàn)，能夠活下去2023年上半現(xiàn)金儲備消耗嚴重，使得抗風險能力進一步削弱，直接危及企業(yè)的生存及可持續(xù)發(fā)展。20234月召開的中央政治局會議明確提出“要下決心從根本上解決企業(yè)賬款拖欠問題”3，其決心背后也能體現(xiàn)出問題的緊迫性和嚴重性。國家通過頒布和落實《保障中小企業(yè)款項支付條例》45、調(diào)整商業(yè)匯票最長期6等方式，來減輕小微企業(yè)的流動性壓力，但問題依然非常突出，且有不斷加重的趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示7，20239月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款23.759.7%，應收賬款平均回收635.963.7天，國有控股企業(yè)50.820229月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應收賬款平均回收54.0天?？紤]到小微企業(yè)普遍處于產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈較為弱勢的地位，議價能力不強，現(xiàn)金流容易受到侵蝕8，應收賬款拖欠問題可能會更加嚴/nanjing/117514/4554926/index.html。/xian/2927528/4995496/index.html。.cn/yaowen/2023-04/28/content_5753652.htm。.cn/zhengce/content/2020-07/14/content_5526768.htm。.cn/lianbo/bumen/202312/content_6917963.htm。.cn/zhengce/zhengceku/2022-11/18/content_5727779.htm。/xxgk/sjfb/zxfb2020/202310/t20231027_1943963.html。詳見《2021中國中小微企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀研究》，/zl/china/2021-12-20/zl-ikyamrmz002重。而從中國小微經(jīng)營者季度調(diào)研結果1上看，2023年三季度小微經(jīng)營9.9%，現(xiàn)金流平均可維持時間2.93個月。一旦發(fā)生現(xiàn)金流斷裂，會直接危及企業(yè)生存。疊加上，近年來經(jīng)濟形勢日趨嚴峻，市場需求不斷收縮，競爭愈發(fā)激烈，小微企業(yè)生存變得更加艱難。220202.4620212.25，202291.94。所以，如何才能維持健康的經(jīng)營運轉(zhuǎn)，增強應對市場波動風險的韌性，在當下顯得尤為重要，這也是小微企業(yè)金融健康所重點關注的。小微企業(yè)需要適配度高且便捷有效的金融健康監(jiān)測工具。小微企業(yè)由于人才、資金有限，財務管理制度往往不完善，甚至沒有專門的財務人員，難以進行長遠的規(guī)劃和預算管理，信息不對稱程度高，金融機構和政府很難獲取足夠的企業(yè)經(jīng)營信息，實施有針對性的幫扶。因此，基于有限的信息資源，有必要開發(fā)更適配的工具來觀察、度量小微企業(yè)的金融健康狀況，為金融機構和政府支持小微企業(yè)發(fā)展提供緊扣需求的證據(jù)和思路。小微企業(yè)金融健康與企業(yè)生存能力和發(fā)展韌性密切相關，金融健康指數(shù)便捷有效。金融健康衡量的是一個小微企業(yè)是否可以維持良好的日常財務運營、穩(wěn)健地應對經(jīng)營活動中的潛在風險、周全地準備當下和未根據(jù)調(diào)研結果顯示，一個金融健康的小微企業(yè)往往生存能力更強，實現(xiàn)盈利和長期發(fā)展的潛力更大，對未來發(fā)展預期更積極，更有信心?；诮鹑诮】道砟羁蚣?，設計相關的問卷問題所構建的指數(shù)，不僅可以評估9687.shtml。詳見北京大學企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的《20232023年四季度中國小微經(jīng)營者信心指數(shù)報告》，/a/735243078_121740962。/2022/1227/572466.shtml。小微企業(yè)經(jīng)營狀況，指導賦能企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的方向，而且方便快捷，可操作性強，有一定理論基礎，是值得推廣應用的有效工具。小微企業(yè)的存續(xù)韌性及其帶來的經(jīng)濟增長潛力是維系經(jīng)濟健康增長的一個重要組成部分，也是擴大就業(yè)、改善民生、促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要力量，在穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結構、惠民生、防風險中發(fā)揮著重要作12023921.81業(yè)法人單位的估計數(shù)量約為59005.31億人的就業(yè)。并且50%60%GDP、70%以上的技術創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)人口、90%以上的企業(yè)數(shù)量。沒有金融健康的小微企業(yè)，就不會有普惠金融服務商的可持續(xù)發(fā)展，也無法實現(xiàn)普惠金融的高質(zhì)量發(fā)展。一方面，小微企業(yè)的金融健康水平會直接影響普惠金融服務商的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，關系到客戶我國普惠金融已由過去關注“”“”直至未來“”，金融健康成為普惠金融高質(zhì)量發(fā)展階段的重要指標，體現(xiàn)“”“”理念。因此，小微企業(yè)的金融健康不僅僅意味著這個群體自身的生存發(fā)展問題，還關聯(lián)著金融服務商的可持續(xù)發(fā)展，以及整個金融系統(tǒng)穩(wěn)定和繁榮。本項目是疫情后國內(nèi)首個專注于小微企業(yè)法人單位的金融健康研究，.cn/zhengce/2019-04/17/content_5383624.htm。全國登記在冊經(jīng)營主體數(shù)據(jù)來自于市場監(jiān)管總局，詳見.cn/lianbo/bumen/202311/content_6914011.htm。市場監(jiān)管總局統(tǒng)計顯示，截至20231月，我國市場主體達1.7億戶，其中全國登記在冊個體工商戶達1.14億戶，約占市場主體總量三分之二。詳見.cn/xinwen/2023-02/14/content_5741497.htm201817961064家，所有企1823493998.50%/sj/pcsj/。按照以上數(shù)據(jù)2/398%59002018年經(jīng)濟普查數(shù)據(jù)推算，平9人左右。/xwdt/gxdt/ldhd/art/2022/art_9fe24147f9cf4af596ce80dfc3a20d41.html。構建了小微企業(yè)金融健康指標體系和指數(shù)，可以為觀察小微企業(yè)經(jīng)營狀況提供一個體系化的度量工具，并為金融機構和政府更有效地賦能小微企業(yè)提升經(jīng)營韌性提供緊扣需求的證據(jù)和思路。目前，國內(nèi)對于小微企業(yè)金融健康的關注度還不足，已有的微觀調(diào)研雖然揭示了企業(yè)面臨的各對于如何提升小微企業(yè)經(jīng)營韌性缺乏系統(tǒng)有效的衡量工具以及有針對性的方法指導。本項目通過構建金融健康指標體系和指數(shù)，在系統(tǒng)性分析小微企業(yè)經(jīng)營問題的基礎上，可以為賦能小微企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營提供便捷有效的指數(shù)工具，以及切實可行的方案建議，幫助金融服務商將金融健康融入到商業(yè)模式中，真正落實到對小微企業(yè)的服務中，同時也幫助政府深入了解政策支持小微的效果，提高政策制定的有效性和精準度。第二章小微企業(yè)金融健康指標體系與指數(shù)構建聚焦于疫情后小微企業(yè)，本項目構建了國內(nèi)第一個系統(tǒng)性的小微企業(yè)金融健康指標體系，并形成了相應的金融健康指數(shù)，提供了觀察和解決小微企業(yè)經(jīng)營困境的新視角和思路，具有開創(chuàng)性。本章節(jié)主要介紹指標體系和指數(shù)構建技術方法。（一）小微企業(yè)金融健康的定義和指標體系本次調(diào)研對象小微企業(yè)是參照工信部《統(tǒng)計上大中小微型企業(yè)劃分辦法（2017）》劃分出來的小型、微型企業(yè)，具有獨立法人資格，不包括個體工商戶。金融健康（FinancialHealth）2015年，是美國智庫金融服務創(chuàng)新中心（CenterforFinancialServicesInnovation，CFSI；現(xiàn)已改名為美國智庫金融健康網(wǎng)絡，F(xiàn)inancialHealthNetwork，F(xiàn)HN）1在消（ConsumerFinancialProtectionBureau）2也提出了類似的消費者金融健康（financialwell-being）理念框架以及測度方法。之后，金融健康的理念引起了國際社會的廣泛關注，并從消費者領域拓展應用到了小微企業(yè)領域。目前，國際上關于小微企業(yè)金融健康已經(jīng)積累了一些相關研究。例如，美國金融健康網(wǎng)絡（FinancialHealthNetwork，F(xiàn)HN）2019年研發(fā)了一套小微企業(yè)金融健康測量工具，運用問卷調(diào)查與客觀財務數(shù)據(jù)相結合的方式，幫助金融服務商評估小微企業(yè)客戶的金融健康水平，及其金/。/。FHN企業(yè)的日常運營財務體系可以幫助其增強韌性，把握發(fā)展機遇。具體可小微企業(yè)客戶通過回答這三個方面的問卷問題，便可以了解到自己在哪些地方存在風險和問題，并從全局上評估企業(yè)的金融健康水平，方便金融服務商有針對性地提供相應金融服務。這種度量金融健康的方式具有一定的參考價值。在國內(nèi)，關于小微企業(yè)金融健康的研究尚處于起步階段，但是金融健康理念在家庭部門已經(jīng)得到了一定的推廣，是普惠金融領域的一大熱（2021年1金融健康5“”“”“”。其要義在于促使個體有效平衡日常收支、穩(wěn)妥管理資產(chǎn)負債、積極應對這將有助于提升個體的金融獲得感、幸福感和安全感，筑牢金融穩(wěn)定和共同富裕的微觀基礎。這要求更加關注居民家庭和個人的金融狀況，謀劃和促進金融健康。中國普惠金融研究院發(fā)布的《中國普惠金融發(fā)展報告（2022）》2對金融健康進行了大量調(diào)查研究，將金融健康用于衡量個人、家庭、企業(yè)在多大程度上順暢地管理日常收支、穩(wěn)健地應對財務沖擊、周全地準備未來成長發(fā)展所需財務資源，并保持財務掌控力。這體現(xiàn)了經(jīng)濟主體的良好運轉(zhuǎn)狀態(tài)、免疫力和成長潛力。在一定程度上，這與國際上已有的小微企業(yè)金融健康定義基本上相一致。參考國際和國內(nèi)的研究成果，本項目將金融健康定義為“可以維持良好的日常財務管理運營、穩(wěn)健地應對經(jīng)營活動中的潛在風險、周全地1詳見/goutongjiaoliu/113456/113469/4671788/2022092916460881444.pdf。2/subject?id=11。準備當下和未來發(fā)展所需財務資源，具有發(fā)展韌性”。根據(jù)此定義，將小微企業(yè)金融健康的特征劃分為以下幾個具體指標，如表1所示。表1：小微企業(yè)金融健康的衡量指標維度具體指標在日常財務管理上能夠及時償付應付賬款能夠及時收回應收賬款能夠知道現(xiàn)金什么時候流入及其數(shù)量在風險防范應對上有應對常見的市場經(jīng)營風險的策略有應對現(xiàn)金流短缺風險，避免現(xiàn)金流斷裂的準備具備可覆蓋一定時期營運開支的現(xiàn)金儲備有應對意外風險的計劃或保險安排在資本籌措管理上能夠及時借到可負擔的資金，來滿足緊急的資金需求能夠獲得足夠的融資支持，來滿足長期發(fā)展目標負債水平在可控的范圍內(nèi)（二）小微企業(yè)調(diào)研樣本的基本特征為了更好地洞察小微企業(yè)的金融健康狀況，中國普惠金融研究院參考國際先進實踐，結合我國實際情況，設計開發(fā)了一套小微企業(yè)金融健康問卷，將金融健康的具體指標融入到問卷中，并聯(lián)合幾家小微金融領20239月線上發(fā)起了小微企業(yè)金融健康問卷調(diào)查”，379012349份。從受訪者的職位上看，83.18%的受訪者是企業(yè)最主要的所有者，95.79%的受訪者是企業(yè)所有者（最主要或之一）或經(jīng)理職位，可以確保受訪者對其所在的小微企業(yè)整體情況比較了解，且樣本調(diào)查口徑比較統(tǒng)一。河南等地，前五個省份總占比超過一半。從行業(yè)分布上看，小微企業(yè)樣1有效問卷篩選方法，詳見附錄一。70.51%。從企業(yè)成立時長上看，65.81%的小微515.07%32022年底，49.09%的小300萬元以下，98.94%5000萬元以下。從企業(yè)營業(yè)收入上看，2022年全年，47.68%的小微企業(yè)主營業(yè)200萬元以下，96.68%2000萬元以下。從企業(yè)員工數(shù)量上看，截至2022年底，45.29%的小微企業(yè)員工人數(shù)在10人以下，92%50人以下。從最主要企業(yè)所有者（下面簡稱企業(yè)主）的個人信息上看，男性占比高達90.71%以上，女性不足10%。82.05%的企業(yè)主年齡分布在30-50歲之間。企業(yè)主的學歷大部分處于高中及以上、本科及以下，占比在90%以上，64.53%的企業(yè)主是大專/高職、或大學本科文化水平。2018年全國經(jīng)濟普查數(shù)據(jù)比較接近。但考慮到問卷樣本大部分來自于商業(yè)機構的小微企業(yè)客戶，且樣本量較小，可能會存在一定的樣本選擇偏差問題。本次調(diào)研的企業(yè)成立時間偏長，平均每家企業(yè)員工數(shù)量偏多，整體的經(jīng)營狀況相對偏好。所以調(diào)研結果更多體現(xiàn)的是存活能力相對更強、企業(yè)規(guī)模相對更大的小微企業(yè)的金融健康狀況，其反映出的金融健康問題值得關注。具體的樣本分布情況，請見附錄二。（三）小微企業(yè)金融健康指數(shù)的構建方法通過將金融健康的衡量指標設計成具體的問卷問題，收集數(shù)據(jù)后構建相應的變量，利用因子分析方法，在盡可能少損失原始數(shù)據(jù)信息的情況下，將衡量金融健康的多個變量聚合降維，再根據(jù)公共因子估計因子得分，得到金融健康指數(shù)。具體操作步驟如下。構建相應的變量。為了消除原始變量數(shù)據(jù)的方差過大而帶來的影響，保1、0的變量。其次，為了檢驗數(shù)據(jù)是否適合因子分析，對標準化后變量計算相關KMOBartlett0.3，說明原始指標之間具有較強的相關性，適合作因子分析。同時，按照KaiserKMOBartlettKMO0.9，大于0.5，說明各變量之間是存在較強相關性的；Bartlett的球形檢驗結果p0.0000.05，說明調(diào)研數(shù)據(jù)適合進行因子分析。其中，反映工資租金、貨款、利息稅費的應付情況的三個變量，彼此相關性很強，相0.7以上，遠高于與其他變量之間的相關性。所以，在因子分析部分，先將這三個應付能力的變量合為一個變量，再帶入到整體的因子分析中。第一步，將三個應付能力的變量進行一次因子分析，并使用主成分結果顯示，第一個公共因子的特征值為2.461，方差貢獻率達到82.01%。而后兩個公共因子特征值小于1，方差貢獻率較低。所以，選擇提取一個公共因子?；谔崛〕龅墓惨蜃?，可以估計其對不同原始變量的因子載荷系數(shù)。再對提取出的公共因子，使用回歸法估計得到因子得分系數(shù)矩陣，最終計算出一個反映綜合應付能力的因子得分。第二步，將綜合應付能力的因子得分變量進行標準化處理后，再與其他變量一起進行因子分析。同樣，先使用主成分法進行因子分析參數(shù)第一個公共因子的特征值為5.02150.23%。而9110%。所以，1。同時，也說明這些衡量變量反映的是同一個底層潛在特質(zhì)，即金融健康水平?；谔崛〕龅墓惨蜃樱烙嬈鋵Σ煌甲兞康囊蜃虞d荷系數(shù)，可見公共因子與這十個變量之間存在較強的相關性，能夠解釋大部分的變量方差信息。再對提取出的公共因子，使用回歸法估計，得到因子得分系數(shù)矩陣，最后計算出因子得分，即金融健康指數(shù)得分。為了便于后續(xù)分析研究，將金融健康指數(shù)得分按照等1-100分區(qū)間內(nèi)。具體的指數(shù)構建方法和理論模型，請見附錄三。1其實因子分析最早是單因子模型，由英國心理學家CharlesSpearman于1904年提出，發(fā)現(xiàn)學生的某三門語言課程是由一個潛在的公共因子“語言能力”所決定的。同理，金融健康也是一個潛在的公共因子。第三章小微企業(yè)金融健康指數(shù)與群體差異基于金融健康指數(shù)，本章節(jié)主要介紹金融健康指數(shù)的分布，以及在不同小微企業(yè)群體之間的差異，得到相關的發(fā)現(xiàn)和啟示。（一）金融健康指數(shù)和分布金融健康指數(shù)的分布情況如圖1所示，可以看到0-40分值區(qū)間的小40-80分值區(qū)間。當然，僅通過金融健康指數(shù)大小很難看出小微企業(yè)的金融健康狀況如何，有必要對不同分值區(qū)間的小微企業(yè)特征表現(xiàn)進行歸納和分析。圖1：小微企業(yè)金融健康指數(shù)分布根據(jù)金融健康指數(shù)，將小微企業(yè)樣本分成以下四組：非常不健康、比較不健康、比較健康、非常健康，如表2所示。整體均值為68.27分。表2：小微企業(yè)金融健康指數(shù)的分組分組樣本數(shù)樣本占比指數(shù)均值指數(shù)最小值指數(shù)最大值非常不健康1335.66%30.90140比較不健康66528.31%51.594060比較健康92639.42%70.346080非常健康62526.61%90.9380100（二）小微企業(yè)金融健康指數(shù)的群體差異天津、山東、河北、浙江和福建等地的小微企業(yè)金融健康指數(shù)得處于金融不健康狀態(tài)的占比偏高，廣西和重慶的小微企業(yè)金融健康狀況存在兩極分化現(xiàn)象。201低排序，不同省份內(nèi)金融健康分組的占比情況如圖2所示。首先，金融70分以上的有天津、山東、河北、浙江和福建，而65分以下的有云南、北京和湖北。其次，從金融健康分組占30%8%以上。其中，廣西和重慶的小微企業(yè)金融健康狀況存在兩極分化現(xiàn)象。交通運輸業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相對更好。需要重點關注建筑業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)。1為了確保樣本分析結果的可信度和質(zhì)量，這里只展示了樣本數(shù)量大于30、排在前20位的省份情況。101低排序，不同行業(yè)內(nèi)金融健康分組的占比情況如圖3所示。首先，金融70分以上的有交通運輸業(yè)、批發(fā)業(yè)、零售業(yè)和信息65分以下的有建筑業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)。其中，建筑業(yè)是與房地產(chǎn)行業(yè)的周期性下行有關，而軟件和信息技術服務業(yè)關系到現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展，都需要關注和重視。其次，從金融健康分組占比上看，非常健康組占比較高的行業(yè)有農(nóng)林牧漁業(yè)、批發(fā)業(yè)、零30%以上；非常不健康組占比較高的行業(yè)8%以上。如果按照我國三69.2566.8769.56分，可見第二產(chǎn)業(yè)的均分最低。3，傳統(tǒng)服務業(yè)的小微企業(yè)金融健康指71.22分，新興生產(chǎn)性服務業(yè)為66.84分，可見傳統(tǒng)服務業(yè)的4來看，住宿、餐71.27分，比整體均值68.27明顯更高。1年的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相對更好。需要重點關注成立時長在3-5年和8年以上的小微企業(yè)。從企業(yè)成立時長上，按照金融健康指數(shù)均分從高到低排序，不同成3010位的行業(yè)情況。根據(jù)統(tǒng)計局的規(guī)定，第一產(chǎn)業(yè)是農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；第二產(chǎn)業(yè)是采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)、建筑業(yè)；第三產(chǎn)業(yè)是農(nóng)、林、牧、漁專業(yè)及輔助性活動、開采專業(yè)及輔助性活動、批發(fā)和零售業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、科學研究和技術服務業(yè)、水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)、土地管理業(yè)、居民服務、修理/zs/tjws/tjbz/202301/t20230101_1903768.html。參照統(tǒng)計局的報告，傳統(tǒng)服務業(yè)（交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，住宿和餐飲業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)）；新興生產(chǎn)性服務業(yè)（信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)（以互聯(lián)網(wǎng)信息技術為主）、科學研究和技術服務業(yè)、租賃和商務服務業(yè)）/sj/zxfb/202302/t20230203_1900543.html。/sj/sjjd/202310/t20231019_1943740.html。立時長的小微企業(yè)金融健康分組的占比情況如圖4所示。首先，成立不173的小微企業(yè)（68分左右），并且在非常健康組內(nèi)的占比也偏高。其次，5-8年的小微企業(yè)金融健康指數(shù)均分排在第二，并且，在比較健康組的占比偏高，在非常不健康組的占比偏低，整體表現(xiàn)相對較好。3-58年以上的小微企業(yè)處于非常不健康組內(nèi)的占比偏高，均在6%以上，值得關注。資產(chǎn)規(guī)模越大的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相100萬元以下的小微企業(yè)。5000均分從高到低排序，不同資產(chǎn)規(guī)模的小微企業(yè)金融健康分組的占比情況5500萬元以上的小微企業(yè)金融健康指數(shù)70100萬元以下的小微企業(yè)金融健康指65分以下，可見資產(chǎn)規(guī)模越大的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相對更好。其次，從金融健康分組占比上看，資產(chǎn)規(guī)2000-5000萬元的小微企業(yè)，非常健康組占比都在30%以上；資產(chǎn)2010%以上；資產(chǎn)規(guī)模在100萬元以下的小微企業(yè)，非常不健康和比較不健康組的加總占比接近甚至超過一半，需要重點關注。主營業(yè)務收入越多的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表25萬元以下的小微企業(yè)。從企業(yè)主營業(yè)務收入5000萬元以下的小微企業(yè)來看3，按照金融健考慮到本次調(diào)研小微企業(yè)樣本的平均成立時長為6.62.34%1年以內(nèi)，84.93%31需要辯證看待。30以上的小微企業(yè)金融健康狀況，資產(chǎn)500030個，所以省略。30以上的小微企業(yè)金融健康狀況，主營500030個，所以省略?？抵笖?shù)均分從高到低排序，不同主營業(yè)務收入的小微企業(yè)金融健康分組62000萬元以上的小微70200-2000萬元之間的小微企業(yè)金融健康指數(shù)均分在69-7025萬65分以下，可見主營業(yè)務收入越大的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相對更好。其次，從2000萬元以上的小微企業(yè)，非常健康組占比都在30%以上。而主營業(yè)務收入在25萬元以下的小微企業(yè)，非常不健康組占比達到14.47%，加上比較不健康組的合計占比達到58.4%，需要重點關注。100人以內(nèi)時，員工越多的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相對更好。需要重點關注員工人數(shù)在5人以下和100-200人的小微企業(yè)。2001高到低排序，不同員工人數(shù)的小微企業(yè)金融健康分組的占比情況如圖720-10070565分以下，100-200人的小微企業(yè)，其他小微企業(yè)呈現(xiàn)出人數(shù)越多，金融健康指數(shù)得分均值越高的趨勢。其次，從金融健康分組占比上看，20-10030%以上。而員58.63%。此外，對100-200人的小微企業(yè)，與其他企業(yè)相比，其非常不健康組3.33%36.67%。如果加總非常不健康和比較不健康組的占比，可以看到，員工人數(shù)在5人以下和100-200人的小微企業(yè)占比均在40%及以上，需要重點關注。1為了確保樣本分析結果的可信度和質(zhì)量，這里僅展示樣本數(shù)量在30以上的小微企業(yè)金融健康狀況，企業(yè)員工人數(shù)在200人以上的小微企業(yè)數(shù)量不到30個，所以省略。（50歲以上）的小微企業(yè)。25-601，按照金融健康指數(shù)均分從高到低排序，不同企業(yè)主年齡的小微企業(yè)金融健康分組的占比情825-35歲之間的小微企業(yè)金融健康指7051-60歲的小微企業(yè)金融健康指數(shù)65.3465分以上，而且，小微企業(yè)主年齡越小，企25-3530%25-30歲之間的小微企業(yè)沒有非常不健康的樣本，企業(yè)主年齡在51-607.38%對于企業(yè)主年齡較大的小微企業(yè)需要重點關注。/高職和大學本科的小微企業(yè)，金融健康指數(shù)得分相對更高，表現(xiàn)相對更好。需要重點關注碩士研究生學歷的小微企業(yè)主，他們相對更多從事于軟件和信息技術服務業(yè)。2健康指數(shù)均分從高到低排序，不同企業(yè)主學歷的小微企業(yè)金融健康分組9所示。首先，高中學歷的企業(yè)主所經(jīng)營的小微企業(yè)金融健康指數(shù)均分最高為69.5770分。而碩士研究生學歷的小微企業(yè)金融健康指數(shù)均分最低為64.3565分?？梢?，并不是企業(yè)主的學歷越高，其所經(jīng)營的小微企業(yè)金融健康表現(xiàn)越好。其次，從金融/高職和大學本科的小微企業(yè)，非常健康組的占比接近30%，而碩士研究生學歷的小微企業(yè)在非常不健康30以上的小微企業(yè)金融健康狀況，企業(yè)602530個，所以省略。30以上的小微企業(yè)金融健康狀況，企業(yè)30個，所以省略。組的占比高達10.71%，進一步結合行業(yè)來看，碩士研究生學歷的小微企業(yè)主從事于軟件和信息技術服務業(yè)的占比相對較高，而該行業(yè)整體的金融健康表現(xiàn)不佳，需要重點關注。圖2：不同省份的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值圖3：不同行業(yè)的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值圖4：不同成立時長的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值圖5：不同資產(chǎn)規(guī)模的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值圖6：不同主營業(yè)務收入的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值圖7：不同員工數(shù)量的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值8：不同企業(yè)主年齡的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值9：不同企業(yè)主學歷的小微企業(yè)金融健康分組分布及指數(shù)均值第四章小微企業(yè)金融健康狀況的主要發(fā)現(xiàn)本章節(jié)主要介紹小微企業(yè)金融健康的基本狀況。首先，從金融健康然后，論述了金融健康三個子維度之間，金融健康與企業(yè)盈利、未來預期之間的關系。（一）超三分之一小微企業(yè)金融不健康，關乎1.8億人就業(yè)前景33.97%的小微企業(yè)存在諸多金融不健康的問題和表現(xiàn)，被劃分到金融比較不健康和非常不健康的組。如果放大到所200012018年經(jīng)濟普查數(shù)據(jù)顯示，平均每家小微企業(yè)法人單位的從業(yè)人數(shù)為9人左右?？梢酝扑?，這些金融不健康的小微企業(yè)會直接關系到1.8億人的就業(yè)和溫飽問題?？紤]到本次調(diào)研的樣本企業(yè)普遍成立時間偏長，84.93%的小微企業(yè)3年以上，說明大部分樣本企業(yè)是經(jīng)受住了三年疫情的考驗存活下來的，比一般的小微企業(yè)平均壽命要長很多。并且根據(jù)估算，樣232023年91.812/3是個體工商戶，1/398%。因此，小微590033.97%20045.66%，可推算非常不健康的小微企業(yè)數(shù)量113萬戶。20189說明樣本企業(yè)的規(guī)模相對更大。所以本次調(diào)研的樣本企業(yè)應該屬于經(jīng)營能力相對較好、金融健康水平相對更高的群體，它們所反映出的金融不健康問題，放大到全國整個小微企業(yè)群體上，有可能會更加嚴重。（二）金融健康子維度——日常財務管理在日常財務管理上，小微企業(yè)的應收賬款拖欠問題較為嚴峻，資金回流壓力較大，需要重點關注。79.7%不能按時收回應收款項，65.41%10?？梢娦∥⑵髽I(yè)應收賬款拖欠問題較為嚴峻，資金回流壓力較大。考慮到小微企業(yè)普遍處于產(chǎn)業(yè)鏈較為弱勢的地位，議價能力不強，現(xiàn)金流的確容1202385.30.5100，表明中小企業(yè)的流動性資金壓力增大。20234月召開的中央政治局會議明確提出“要下決心從根本上解決企業(yè)賬款拖欠問題”3，其決心背后也能體現(xiàn)出問題的障中小企業(yè)款項支付條例》4、組織開展打擊大型企業(yè)拖欠中小企業(yè)賬款56力，但問題依然非常突出，需要更有效的解決措施。詳見《2021中國中小微企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀研究》，/zl/china/2021-12-20/zl-ikyamrmz0029687.shtml。詳見中國中小企業(yè)協(xié)會的《2023三季度中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)報告》/content/Content/index/id/44522100為指數(shù)的景氣臨界值，0-1000景氣度越低。.cn/yaowen/2023-04/28/content_5753652.htm。.cn/zhengce/content/2020-07/14/content_5526768.htm。.cn/lianbo/bumen/202312/content_6917963.htm。.cn/zhengce/zhengceku/2022-11/18/content_5727779.htm。圖10：不同金融健康分組的小微企業(yè)表現(xiàn)—日常財務管理12020年受疫情沖擊影響，很多小微企業(yè)都出現(xiàn)了應收賬款難回收的問題，政府出臺了《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融，支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈鼓勵核心企業(yè)通過應收賬款融資服務平臺進行確權，為中小微企業(yè)應收賬款融資提供便利，降低中小微企業(yè)成本。銀行等金融機構應積極與應收賬款融資服務平臺對接，減少應收賬款確權的時間和成本，支持中小微企業(yè)高效融資。這些舉措在當下看來依然具有重要參考價值。他們有明顯更高的比例擁有系統(tǒng)性的預算管理、數(shù)字化管理系統(tǒng)，以及更高頻率查看分析企業(yè)盈利狀況。在2023年上半年虧損的小微企業(yè)樣本中，有55.85%的小微企業(yè)可以按時支付應付貨款，18.83%可以按時收回應收款項，31.48%能夠知道什么時候現(xiàn)金流入及其數(shù)量，而以上這三個方面都能同時做好的小微企業(yè)占比也有10%左右。所以，即便經(jīng)營出現(xiàn)虧損，市場環(huán)境不佳，依然“小微企業(yè)金融健康的衡量變量構建”中的問卷問題，對于選項設置為符合不符合的問卷問“”“”，則認為該企業(yè)存在這方面的問題。.cn/zhengce/zhengceku/2020-09/22/content_5546142.htm。有一些小微企業(yè)可以維持正常的日常財務管理。通過比較分析，發(fā)現(xiàn)這些有韌性的小微企業(yè)有明顯更高的比例擁有系統(tǒng)性的預算管理，應用了所示，2023年上半年虧損的小微企業(yè)樣本中，日常經(jīng)營管理各方面都做得好的小微企業(yè)有87.88%表示有系統(tǒng)性的預算管理，這一比例遠高于其他日常經(jīng)營管理存在困難的企業(yè)。圖11：雖然虧損但是依然維持正常經(jīng)營的小微企業(yè)表現(xiàn)分析有更高頻率去查看分析企業(yè)盈利狀況，對現(xiàn)金什么時候流入及其數(shù)量有更好的了解，金融健康表現(xiàn)更佳。長期來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于改善小微企業(yè)日常財務管理具有積極影響，可以幫助提高財務管理的效率和能力。根據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在使用至少一種數(shù)字化管理系統(tǒng)的企業(yè)中，68.75%擁有系統(tǒng)性的預算管理，這一比例遠高于沒有使用數(shù)字化管理系統(tǒng)的企業(yè)，如圖121個91.62%應用了數(shù)53.33%應用了數(shù)字化1365.91%能夠知道現(xiàn)金什么時候流入及其數(shù)量，而這一比例在沒有應用數(shù)字化管理46.62%14。所以，應用數(shù)字化管理系統(tǒng)的小微企業(yè)，更有可能進行系統(tǒng)性預算管理，有更高頻率去查看分析企業(yè)盈利狀況，并且對現(xiàn)金什么時候流入及其數(shù)量有更好的了解。圖12：應用數(shù)字化管理系統(tǒng)，有助于系統(tǒng)性預算管理圖13：應用數(shù)字化管理系統(tǒng)，有更高頻率查看分析企業(yè)盈利狀況圖14：應用數(shù)字化管理系統(tǒng)，對現(xiàn)金流入有更好的掌控小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型慢，存在諸多困難。政府可以降低小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的難度和門檻，強化數(shù)字化轉(zhuǎn)型的公共服務。金融機構要為目前，在小微企業(yè)調(diào)研樣本中，依然有很多小微企業(yè)沒有使用數(shù)字化管理系統(tǒng)。數(shù)字化應用最多的是財務管理信息系統(tǒng)，其次是員工管理信息系統(tǒng)、銷售管理信息系統(tǒng)、生產(chǎn)管理信息系統(tǒng)等，應用率均在30%以上，應用最少的是數(shù)據(jù)云存儲系統(tǒng)，如圖15。數(shù)字化轉(zhuǎn)型較慢，主要是因為小微企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中面臨著諸多困難。根據(jù)騰訊研究院2022年的《中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展報告》1，企業(yè)管理層數(shù)字化轉(zhuǎn)型意識和觀念相對保守，短期內(nèi)難以清晰評估投入收益和影響，數(shù)字化人才比較匱乏，技術能力和資金能力有限，數(shù)字化工具很多但缺乏定制化，難以滿足不同小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求等。因此，為了推進小微企業(yè)1參考騰訊研究院的調(diào)研報告《中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展報告（2022版）》，詳見https://www.tisi.org/24469。數(shù)字化轉(zhuǎn)型，需要多方的共同努力。圖15：小微企業(yè)數(shù)字化管理系統(tǒng)應用情況一方面，政府降低小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的難度和門檻，強化數(shù)字化轉(zhuǎn)型的公共服務?？梢酝ㄟ^實施中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進工程、開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點和培訓、鼓勵大企業(yè)建云建平臺等方式，推動中小企業(yè)增強綜合實力和核心競爭力。例如，2022月工信部發(fā)布的《中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指南》1“從易到難、由點”的思路，并對如何促進小微企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進行了系統(tǒng)性的論述。20231月工信部發(fā)布的《助力中小微企業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結構強能力若干措施》2中提到，要深入實施數(shù)字化賦能中小企業(yè)專項行動，中央財政繼續(xù)支持數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點工作，帶動廣大中小企“”加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐。推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺進園區(qū)、進集群、進企業(yè)。20225月工信部發(fā)布的《加力幫扶中小微企業(yè)紓困解難若干措施》3。.cn/zhengce/zhengceku/2023-01/15/content_5737024.htm。.cn/xinwen/2022-05/09/content_5689338.htm。“”。鼓勵大企業(yè)建云建平臺，中小微企業(yè)用云用平臺，云上獲取資源和應用服務。鼓勵數(shù)字化服務商為受疫情影響的中小微企業(yè)減免用云用平臺的費用。通過培育具有較強服務能力的數(shù)字化服務平臺，加大幫扶力度。適配度高的數(shù)字化解決方案?？梢岳米陨砜萍紝嵙?，深入挖掘小微企幫助其實現(xiàn)財務管理、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售服務等全鏈條的細分場景數(shù)字化1微+”，為眾多小微企業(yè)提供包括信貸、賬戶、票據(jù)、保險、推廣、（三）金融健康子維度——風險防范管理在風險防范管理上，小微企業(yè)現(xiàn)金儲備不夠充足，面臨較大的現(xiàn)金流斷裂風險和市場經(jīng)營風險，抗風險能力有待提升。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，處于非常不健康組的小微企業(yè)，75%的現(xiàn)金儲備不足以覆蓋360.15%不能穩(wěn)妥地應對市場經(jīng)營風險，70%公司所投的各類商業(yè)保險不11.21%的企業(yè)所投的各類商業(yè)保險不能充分覆蓋相應的風險損失。小微企業(yè)由于規(guī)模小、業(yè)務比較集中等特性，抗風險能力偏弱，疊加當前應收賬款拖欠問題較為嚴重，應對風險的防范措施并不到位，現(xiàn)金儲備不充足，市場需求收縮，使得小微企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金流斷裂風/dy/article/IIFNCVPV053809XF.html?！癆BCD”AI人工智能、Blockchain區(qū)塊鏈、CloudComputing云計算、BigData大數(shù)據(jù)。險和市場經(jīng)營風險，影響企業(yè)正常運營。根據(jù)北京大學企業(yè)大數(shù)據(jù)研究19.9%，現(xiàn)金流平均可維持時間為2.93個月。20237月出臺的《中共中央國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》2要研究構建風險評估體系和提示機制，對嚴重影響企業(yè)運營并可能引發(fā)社會穩(wěn)定風險的情形提前預警。支持民營企業(yè)加強風險防范管理，引導建立覆蓋企業(yè)戰(zhàn)略、規(guī)劃、投融資、市場運營等各領域的全面風險管理體系，提升質(zhì)量管理意識和能力?？紤]到我國民營企業(yè)絕大多數(shù)是小微3，所以小微企業(yè)的風險防范管理同樣需要提升。圖16：不同金融健康分組的小微企業(yè)表現(xiàn)—風險防范管理4詳見北京大學企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的《20232023年四季度中國小微經(jīng)營者信心指數(shù)報告》，/a/735243078_121740962。.cn/zhengce/202307/content_6893055.htm。.cn/xinwen/2023-01/10/content_5735951.htm?！靶∥⑵髽I(yè)金融健康的衡量變量構建”中的問卷問題，對于選項設置為符合不符合的問卷問團體意外險、財產(chǎn)保險、雇主責任險、安全生產(chǎn)責任險是最受歡迎的幾類商業(yè)保險，而小微企業(yè)的主要風險來自于市場競爭風險、日常周轉(zhuǎn)資金緊張風險、價格波動風險等，風險防范能力較弱，保險普及率有待提升。財產(chǎn)保險、雇主責任險、安全生產(chǎn)責任險是最受歡迎的幾類商業(yè)保險。但普及率最高的團體意外險目前也只有44.44%小微企業(yè)購買，其次是33%左右的小微企業(yè)購買了財產(chǎn)保險，并且未來想補充商業(yè)保險的小微企業(yè)占比也偏低，可見保險的普及率和意識有待提高。17：小微企業(yè)目前擁有的商業(yè)保險類型這些保險對于防范小微企業(yè)目前面臨的主要風險能力有限，難以解決小微企業(yè)的風險暴露痛點。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，今年以來，小微企業(yè)經(jīng)營過程中面臨的風險主要來自于市場競爭風險、日常周轉(zhuǎn)資金緊張風“”“”，則認為該企業(yè)存在這方面的問題。對于選項設置為時間區(qū)間的現(xiàn)金儲備可覆蓋多長營運開支的問卷問題，如果選擇“1個月以內(nèi)”“1-3個月之間”備不足以覆蓋3個月的營運開支的問題。險、價格波動風險等方面。如果將不同種類的風險進行歸類1，那么有79.6%的小微企業(yè)認為存在市場經(jīng)營風險，46.32%的小微企業(yè)面臨現(xiàn)金流斷裂的風險。而團體意外險、財產(chǎn)保險、雇主責任險、安全生產(chǎn)責任險等保險對于防范和應對這些主要風險作用有限。圖18：小微企業(yè)未來想補充的商業(yè)保險類型圖19：小微企業(yè)經(jīng)營活動中面臨的主要風險來源1需求風險、意外事件、自然災害、盜竊風險，另一類是現(xiàn)金流斷裂風險，包括日常周轉(zhuǎn)資金緊張風險、交易對手方信用違約風險。風險意識不足、金融素養(yǎng)不夠、缺乏合適保險產(chǎn)品等是制約小微企業(yè)增強保險保障的重要原因。圖20：小微企業(yè)沒有購買商業(yè)保險的原因圖21：小微企業(yè)對今年經(jīng)營活動的風險感知調(diào)研結果顯示，小微企業(yè)不購買保險的原因主要有：（1）35.46%認為企業(yè)經(jīng)營風險較低，無需購買保險?？紤]到有35.97%的小微企業(yè)認為今年經(jīng)營活動不存在任何風險，這其中很難排除部分小微企業(yè)對風險的感知是不足的，也間接導致其對于保險購買的重視程度不夠，風險防范不充分。（2）27.25%的企業(yè)反映缺乏相關保險知識，考慮到調(diào)研樣本小微企業(yè)主中，90%以上的企業(yè)主學歷處于高中及以上、本科及以下，文化水平相對較高，可見保險知識的普及教育宣傳還需要增強，金融素養(yǎng)有待提升。（3）25.54%的企業(yè)認為保險費用成本過高，會增加小微企業(yè)的經(jīng)營成本。還有很多小微企業(yè)認為保險作用有限，無法覆蓋損失，以及缺乏合適的保險產(chǎn)品。這說明目前市場上的商業(yè)保險并不能很好地滿足小微企業(yè)的保險需求。金融機構應該針對小微企業(yè)的風險特征和保險需求，研發(fā)更多適配度高、性價比高、保障力強的普惠保險產(chǎn)品，提升數(shù)字化服務能力和效率，將客戶金融素養(yǎng)賦能融入到業(yè)務中。政府可以開展保險知識普及教育，加強消費者權益保護和行業(yè)監(jiān)管。為了增強小微企業(yè)的保險保障，提高風險防范能力，金融機構有必提供更多適配度高、性價比高、保障力強的保險產(chǎn)品，吸引小微企業(yè)主動來購買商業(yè)保險。對于不同類型的小微企業(yè)開發(fā)不同的產(chǎn)品。例如，2022年進一步強化金融支持小微企業(yè)發(fā)展工作的通知》1，對于出口外貿(mào)型小微企業(yè)，可以加強外貿(mào)金融知識和業(yè)務宣傳，為其提供適合其需求的外匯避險產(chǎn)品，鞏固提升出口信用保險作用，在風險可控前提下，進一步優(yōu)化出口信保承保和理賠條件，擴大對中小微外貿(mào)企業(yè)承保覆蓋面和規(guī)模。同時持續(xù)培育發(fā)展短期出口信用保險項下的保單融資業(yè)務，發(fā)揮保單的風險緩釋作用。對于科創(chuàng)型小微企業(yè)，強化科技保險服務，推進首臺（套）重大技術裝備保險試點和新材料首批次應用保險試點，豐富知識產(chǎn)權保險業(yè)務品種。當然，金融機構也可以參考調(diào)研數(shù)據(jù)，根據(jù)小微企業(yè)未來想補充的保險類型做一些賦能建設。同時，也可以借助數(shù)字技術賦能保險業(yè)務，暢通線上服務渠道，有1.cn/zhengce/zhengceku/2022-04/10/content_5684321.htm?！啊?2021年河南特大暴雨災害期間，“”1個月內(nèi)完成結案，快速獲得賠款支付，幫助這些企業(yè)快速實現(xiàn)復工復產(chǎn)。金融機構還可以將提高客戶金融素養(yǎng)作為消費者保護工作的一部分，融入到業(yè)務實踐中，在提供金融保險服務的同時，為小微企業(yè)客戶提供保險知識咨詢培訓和教育，幫助他們提高風險意識，增強保險能力。政府要開展保險知識普及教育，提高小微企業(yè)的風險意識和金融素養(yǎng)。同時，加強消費者權益保護和保險行業(yè)監(jiān)管，營造積極正面的行業(yè)氛圍。近年來，為了提高公眾金融素養(yǎng)，政府部門多次聯(lián)合組織保險知識普及活動2，提高小微企業(yè)運用保險管理風險的意識，了解更多保險產(chǎn)品知識；針對保險消費者反映較多、社會關注的保險熱點問題，通過官方網(wǎng)站、微博微信等渠道及時進行風險提醒，增強風險識別和自我保護能力。（四）金融健康子維度——資本籌措管理在資本籌措管理上，小微企業(yè)依然面臨諸多融資困難，例如缺乏抵質(zhì)押擔保物、銀行授信流程復雜且時間過長、融資成本高等，不同行業(yè)的融資困難來源不同。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，處于金融非常不健康組的小微企業(yè)，72%不能及時借到可負擔的資金來滿足經(jīng)營需要，63.91%不能獲得足夠的資金來實現(xiàn)長期發(fā)展目標。在比較健康組的小微企業(yè)中，依然有4.86%無法及時借到可負擔的資金，21.6%表示借貸能力一般，存在一定的困難。/jjxw/2022-04-13/doc-imcwipii3988229.shtml。20188“金融知識普活動。/2018-09/11/c_1123413831.htm。圖22：不同金融健康分組的小微企業(yè)表現(xiàn)—資本籌措管理1長期以來，小微企業(yè)面臨著融資難、融資貴的問題。為了解決融資難問題，近幾年普惠金融政策持續(xù)發(fā)力，金融可得性明顯提高。據(jù)中國2023969.2其中普惠型小微企業(yè)貸款余額28.44.8萬億元，有4260.5372.8萬戶。調(diào)研樣本中的大部分小微企業(yè)也都有過借貸經(jīng)驗，但是依然有47.38%的小微企業(yè)表示經(jīng)營面臨融資困難，這種困難來自很多方面。以銀行借貸為例，45.17%的小微企業(yè)是由于缺乏抵質(zhì)押擔保物而難以獲得融資，35.89%認為銀行授信流程復雜、時間過長，導致難以滿足及時靈活的融資需求。可見，小微企業(yè)信貸服務的質(zhì)效有待提升，抵質(zhì)押擔保物不足使得部分小微企業(yè)難以獲得除了信用貸之外的更高額度的融資。不同行業(yè)所面臨的融資困難來源不同。首先，缺乏抵質(zhì)押擔保物是40%左右的小微企業(yè)反映銀行授信流程復雜，時間過長，信貸服務質(zhì)效有待提升；然后，軟件和信息技術1參考附錄三的“小微企業(yè)金融健康的衡量變量構建”中的問卷問題，對于選項設置為符合不符合的問卷問題，如果選擇“不太符合”和“非常不符合”，則認為該企業(yè)存在這方面的問題。2/2023-10/20/c_1310746476.htm。服務業(yè)的小微企業(yè)對于融資成本高反映比例遠高于其他行業(yè)，但其實從各個融資困難來源上來看，軟件和信息技術服務業(yè)反映融資困難的比例20%左右的小微企業(yè)反映沒有融資困難，這幾個行業(yè)與人們?nèi)粘Ｉ钕M密切相關，可能受益于疫情后消費復蘇，整體經(jīng)營和融資狀況相對較好。圖23：小微企業(yè)從銀行獲得融資的主要困難來源2023年前三季度全國新發(fā)放普惠型小微企業(yè)4.8%20220.4個百分點，處于歷史低位，依然有41%的小微企業(yè)表示存在較大的融資成本壓力，而且這是排在前三位的經(jīng)營成本壓力來源?？梢姡∥⑵髽I(yè)融資難、融資貴問題依然是存在的，但可能存在兩極分化，即頭部優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)金融供給和政策支持比較充足，而長尾的小微企業(yè)由于自身金融健康水平不高，信貸風險過高，難以獲得金融供給和政策支持，依然存在融資困難。從調(diào)研數(shù)據(jù)上看，在金融非常不健康組內(nèi)，只有10.53%的小微企業(yè)享受到了金融支持政策，而在金融非常健康組內(nèi)，該比例高達35.36%。表3：不同行業(yè)小微企業(yè)的融資困難來源制造業(yè)建筑業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)軟件和信息技術服務業(yè)租賃和商務服務業(yè)農(nóng)林牧漁業(yè)餐飲業(yè)缺乏抵質(zhì)押擔保物44.84%46.47%43.71%45.45%54.47%47.83%47.06%37.10%銀行授信流程復雜、時間過長36.25%33.58%33.71%37.88%39.02%40.87%39.50%25.81%融資成本高30.47%27.74%30.86%29.55%40.65%25.22%16.81%27.42%財務信息難以得到認可14.84%13.87%14.00%17.42%19.51%23.48%20.17%9.68%企業(yè)信用不足11.25%12.65%9.71%10.61%16.26%12.17%10.08%8.06%及時還款壓力大10.31%13.14%5.71%6.06%10.57%6.09%13.45%19.35%沒有任何融資困難15.63%16.06%19.71%19.70%11.38%17.39%10.08%22.58%從商業(yè)可持續(xù)的視角上看，這種兩極分化是市場理性選擇的結果，然而普惠金融本身是要去解決這種市場機制無法解決的問題，提高弱勢群體的金融可得性和金融健康水平。在《關于推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》1中對普惠金融助力小微企業(yè)發(fā)展作出部署，提出要鼓勵金融機構開發(fā)符合小微企業(yè)、個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營特點和發(fā)展需求的產(chǎn)品和服務，加大首貸、續(xù)貸、信用貸、中長期貸款投放，小微企業(yè)直接融關乎金融健康水平的提升，未來需要進一步解決和完善。從融資渠道上看，小微企業(yè)間接融資經(jīng)驗較多，其中傳統(tǒng)商業(yè)銀行是最主要融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)銀行、非銀行金融機構等發(fā)揮重要補位價（股權投資（軟件和信息技術服務業(yè)小微企業(yè)的參與度相對較高，初創(chuàng)企業(yè)的直接融資需求相對更大。1.cn/zhengce/content/202310/content_6908495.htm。一方面，小微企業(yè)間接融資經(jīng)驗較多。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，73.27%的小微企業(yè)從傳統(tǒng)商業(yè)銀行獲得過借貸資金，其次是互聯(lián)網(wǎng)銀行等渠道。關于借貸經(jīng)驗，這其中包括了最主要的企業(yè)所有者個人因為企業(yè)經(jīng)營進行的借貸，所以比例偏高。不過，近幾年普惠金融政策持續(xù)發(fā)力，金融可得性的確明顯提高。圖24：小微企業(yè)曾經(jīng)使用過的借貸渠道對融資渠道的進一步分析顯示，21.8%的小微企業(yè)僅從傳統(tǒng)商業(yè)銀行獲得過貸款，64.7%1獲12.6%的小微僅通過非傳統(tǒng)融資機構獲得貸款。這表明在我國的小微融資體系中，傳統(tǒng)銀行毋庸置疑發(fā)揮主力軍作用，而非銀主體也具有補充性功能，在小微企業(yè)無法獲得傳統(tǒng)銀行貸款或貸款不足的情況下，發(fā)揮重要補位價值。根據(jù)國務院《關于推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，提出要健全多層次普惠金融機構組織體系，發(fā)揮小額平安普惠融資擔保有限公司作為非銀金融機構，重點服務傳統(tǒng)銀行無法有效覆蓋的長尾小微群體，通過融資擔保的增信功能，滿足小微企業(yè)的1非傳統(tǒng)融資機構包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、非銀行金融機構和互聯(lián)網(wǎng)平臺。首貸拓展、融資補足、急需周轉(zhuǎn)等三類融資需求，有效提高小微企業(yè)的融資可得性和適配性，擴大小微覆蓋面。所以，有必要發(fā)揮非銀行金融機構的補位價值，借助不同類型機構的優(yōu)勢特點，豐富間接融資供給。圖25：小微企業(yè)計劃引入私募股權投資的情況14.9%的小微企業(yè)正在接觸并計劃引入私募股權投資，其他大部分小微企業(yè)并沒有私募股權融資計劃，具體原因有：67.94%的小微企業(yè)并不了解私募股權投資，也沒有接觸任何機構或個人；17.11%的小微企業(yè)雖有接觸但因為雙方?jīng)]有達成一致（主要是企業(yè)不愿意引入），所以沒有計劃引入私募股權投資?？梢?，小微企業(yè)通過私募股權投資的方式獲得外部融資尚不成熟，主要還是依靠借貸的間接渠道來進行融資。同時，也注意到金融健康水平更高的小微企業(yè)通過私募股權融資的比例明顯更高。在非常健康組的小微企業(yè)，20.8%小微企業(yè)正在接觸并計劃引入私募股權投資的比例是20.8%，而在非常不健康組內(nèi)，這一比例只有9.77%。圖26：前五大行業(yè)的小微企業(yè)引入私募股權投資的情況圖27：不同成立時長的小微企業(yè)引入私募股權投資的情況在小微企業(yè)分布最多的前五大行業(yè)中，科創(chuàng)類（軟件和信息技術服務業(yè)）的小微企業(yè)對于股權融資的接受度和認知度相對較高，45.53%有接觸私募股權投資，其中26.83%正在計劃引入。在不同成立時長的小微企業(yè)中，初創(chuàng)企業(yè)引入股權投資的比例以及認知度是最高的，這與Berger&Udell（1998）1的研究發(fā)現(xiàn)相符合，即當小微企業(yè)處于初創(chuàng)時期時，由于信息不對稱程度高，且缺乏抵質(zhì)押物和信用記錄，所以主要依賴于初始內(nèi)部人融資、天使投資、風險投資等股權類融資渠道。補充流動性資金是小微企業(yè)外部融資的第一大目的，但依然有部分上半年實現(xiàn)盈利的小微企業(yè)為了擴大生產(chǎn)規(guī)模而融資。73.56%的小微企業(yè)存在外部融資需求。整體上來看，外部融資的主要目的是補充流動性資金，擴大生產(chǎn)規(guī)模，拓展2023年上半年實現(xiàn)盈利的小微企業(yè)中，有56.73%的企業(yè)是為了擴大生產(chǎn)規(guī)模而進行外部融資，這一比例比在持平或虧損的小微企業(yè)中要明2023年上半年虧損的小微企業(yè)中，有86.15%的企業(yè)是為了補充流動性資金而融資，36.54%為了償還到期債務而融資，這兩個融資目的占比顯著高于其在盈利或持平的企業(yè)中的占比。圖28：對于不同經(jīng)營狀態(tài)的企業(yè)，外部融資目的存在差異性1文獻來自于：BergerAN,UdellGF.Theeconomicsofsmallbusinessfinance:Therolesofprivateequityanddebtmarketsinthefinancialgrowthcycle[J].Journalofbanking&finance,1998,22(6-8):613-673.能夠獲得信貸支持不一定金融健康，在可以及時獲得信貸資源的都有助于提高小微企業(yè)的金融健康水平。從調(diào)研數(shù)據(jù)上看，目前能夠及時獲得可負擔起的信貸資金的小微企業(yè)樣本中，依然有27%處于金融不健康狀態(tài)。而其金融不健康的主要表現(xiàn)有：40%無法按時收回應收款項；35%現(xiàn)金儲備不足以覆蓋3個月營運開支；21%所投的各類商業(yè)保險無法覆蓋相應的風險損失等?？梢姡皇窃黾有刨J供給，依然無法滿足小微企業(yè)的所有需要。尤其在當前經(jīng)濟形勢下，生存問題是小微企業(yè)面臨的最攸關緊要的問題，金融健康存在各種問題，通過信貸補充流動性資金可以解決表面的資金周轉(zhuǎn)緊張問題，但無法解決深層次的經(jīng)營困難問題。而金融不健康、經(jīng)營困難的小微企業(yè)客戶，即便獲得了信貸供給，也會直接影響金融機構信貸資產(chǎn)的風險和質(zhì)量，甚至可能會造成系統(tǒng)性金融風險問題。圖29：能夠及時獲得信貸資金的小微企業(yè)金融健康分布對于目前已經(jīng)能夠及時獲得可負擔起的信貸資金的小微企業(yè)，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，如果能疊加上應用更多的數(shù)字化管理系統(tǒng)、有系統(tǒng)性的預算管理、獲得股權融資、購買更多的保險保障，其金融健康水平會明“+”綜合金融服務提供了一些指導方向。圖30：信貸+數(shù)字化轉(zhuǎn)型圖31：信貸+系統(tǒng)性預算管理圖32：信貸+企業(yè)股權融資1圖33：信貸+保險保障“+”綜合服務要以提升小微企業(yè)金融服務質(zhì)量，增強小微企業(yè)金融服務獲得感和滿意度為目標，盡量避免為小微企業(yè)增加1是對方愿意投資但企業(yè)不愿意引入，3是不了解，沒有接觸任何機構或個人，4是企業(yè)愿意引入但對方不愿意投資。太多額外負擔，支持小微企業(yè)長遠可持續(xù)發(fā)展。以信貸保險為例，但可能也會帶來一些額外費用，推高融資綜合成本。從調(diào)研數(shù)據(jù)中看，財務信息難以得到認可等因素，導致銀行信貸融資困難的比例要明顯低于沒有購買商業(yè)保險的小微企業(yè)，并且反映沒有任何融資困難的比例也會更高，但是因為融資成本高、銀行授信流程復雜時間過長而反映融資困難的比例相較于沒有購買商業(yè)保險的小微企業(yè)要略高一些，這既可能是因為保險增信所帶來的綜合融資成本增加，授信流程拉長，也可能是表4：小微企業(yè)購買保險與銀行信貸融資銀行信貸融資困難來源購買商業(yè)保險沒有購買商業(yè)保險缺乏抵質(zhì)押擔保物43.66%50.38%財務信息難以得到認可14.76%19.77%企業(yè)信用不足10.15%15.78%及時還款壓力大9.93%12.74%融資成本高29.51%27.76%銀行授信流程復雜、時間過長36.81%32.70%沒有任何融資困難17.28%14.45%2020維護企業(yè)知情權、自主選擇權和公平交易權，降低企業(yè)融資綜合成本，更好服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。其中，明確提到了增信環(huán)節(jié)通過多種方式為企業(yè)減負，要合理引入增信安排，在現(xiàn)有措施可有效覆蓋風險的情況下，銀行不得要求企業(yè)追加增信手段，推高融資綜合成本。所以，金融機構要在合理必要的前提下，權衡好綜合服務的成本和收益，為小微企業(yè)提供可負擔起的、有實際增益效果的綜合金融服務，合理發(fā)揮各種金融工具的優(yōu)勢，創(chuàng)新綜合金融服務模式，切實提升金融服務質(zhì)效。金融機構要不斷優(yōu)化普惠金融產(chǎn)品服務，提高金融可得性和適配“+”綜合金融服務進行經(jīng)營賦能，更好滿足小微企業(yè)不同成長階段的多樣化需求。政府要加大對弱勢小微企業(yè)的政策支持力度，進一步拓寬直接融資渠道，切實降低融資成本。一方面，金融機構要不斷優(yōu)化普惠金融產(chǎn)品服務，提高金融可得性和適配性。按照2023年10月國務院發(fā)布的《關于推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》1（下稱《實施意見》），開發(fā)更多符合小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點和發(fā)展需求的產(chǎn)品和服務，加大首貸、續(xù)貸、信用貸、中長期貸款投放，進一步提升金融可得性和適配性。對于專精特新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)、流通、外貿(mào)等重點領域的小微企業(yè)，要深入分析其行業(yè)特點，了解其經(jīng)營業(yè)務信息，以及所處的產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈情況，提高金融服務的專業(yè)化、精細化，有效地加大金融支持力度?！?”的綜合金融服務模式，更好滿足小微企業(yè)不同成長階段的多樣化需求，在力所能及的基礎上，通過信貸加上數(shù)字化轉(zhuǎn)型、系統(tǒng)性預算管理、保險保障、投貸聯(lián)動等多種組合形式進行經(jīng)營賦能，成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展過程中的伙”2“”相關部門進行對接，深入企業(yè)調(diào)查研究，及時高效全面了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，為其提供特色化、定制化的信貸服務和經(jīng)營支持，精準施策，紓困解難。而金融健康的小微企業(yè)客戶將會反哺金融機構更多的商業(yè)價值，促進機構長期可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)普惠金融走向高質(zhì)量發(fā)展階段。同時，金融機構要在