2024年四川《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》考前強(qiáng)化練習(xí)題庫300題（含解析）

PAGEPAGE12024年四川《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》考前強(qiáng)化練習(xí)題庫300題（含解析）一、單選題1.目前國際金融市場中比較常見且相對成熟的行為金融投資策略不包括（）。A、動量投資策略B、反向投資策略C、大盤股策略D、時間分散化策略等答案：C解析：目前國際金融市場中比較常見且相對成熟的行為金融投資策略包括：①動量投資策略，②反向投資策略，③小盤股策略，④時間分散化策略等。2.V形是一種典型的價格形態(tài)，（）。A、便于普通投資者掌握B、一般沒有明顯的征兆C、與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)相似D、它的頂和底出現(xiàn)兩次答案：B解析：V形走勢是一種很難預(yù)測的反轉(zhuǎn)形態(tài)，無論V形頂，還是V形底的出現(xiàn)都沒有一個明顯的形成過程，這一點同其他反轉(zhuǎn)形態(tài)有較大的區(qū)別。3.在用普通最小二乘法估計回歸模型時，存在異方差問題將導(dǎo)致（）。Ⅰ參數(shù)估計量非有效Ⅱ變量的顯著性檢驗無意義Ⅲ模型的預(yù)測失效Ⅳ參數(shù)估計量有偏A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型一旦出現(xiàn)異方差性，如果仍采用普通最小二乘法估計模型參數(shù)，會產(chǎn)生下列不良后果：①參數(shù)估計量非有效，OLS估計量仍然具有無偏性，但不具有有效性；②變量的顯著性檢驗失去意義；③模型的預(yù)測失效，當(dāng)模型出現(xiàn)異方差性時，參數(shù)OLS估計值的變異程度增大，從而造成對被解釋變量的預(yù)測誤差變大，降低預(yù)測精度，預(yù)測功能失效。4.用算法交易的終極目標(biāo)是（）。A、獲得alpha(α)B、獲得beta(β)C、快速實現(xiàn)交易D、減少交易失誤答案：A解析：算法交易又稱自動交易、黑盒交易，是指利用電子平臺，通過使用計算機(jī)程序來發(fā)出交易指令，執(zhí)行預(yù)先設(shè)定好的交易策略。算法交易的終極目標(biāo)就是獲得alpha。5.公司調(diào)研的主要內(nèi)容包括（）。Ⅰ公司基本情況Ⅱ公司財務(wù)與會計信息Ⅲ公司發(fā)展戰(zhàn)略Ⅳ公司募集資金投向及使用情況A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：具體來看，公司基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易（包括關(guān)聯(lián)方情況）、高級管理人員信息、組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制、財務(wù)與會計信息、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)（包括發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念及模式、募集資金投向及使用情況等），以及公司風(fēng)險因素及其他重要事項，在結(jié)合特定或非特定的公司調(diào)研目標(biāo)下，將不同程度地成為公司調(diào)研的重點內(nèi)容。6.關(guān)于β系數(shù)的含義，下列說法中正確的有（）。Ⅰβ系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越弱Ⅱβ系數(shù)為曲線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈曲線相關(guān)Ⅲβ系數(shù)為直線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)Ⅳβ系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、IVD、Ⅲ、IV答案：D解析：證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。7.世界各國一般都選擇本國貨幣與（）之間的匯率作為基礎(chǔ)匯率。A、一攬子貨幣B、歐元C、美元D、英鎊答案：C解析：基礎(chǔ)匯率是指本幣與某一關(guān)鍵貨幣之間的匯率。關(guān)鍵貨幣是指本國對外交往中使用最多、外匯儲備中比重最大、國際上普遍接受的自由外匯。目前各國一般都選擇本國貨幣與美元之間的匯率作為基礎(chǔ)匯率。8.下列不屬于財政政策手段的是（）。A、轉(zhuǎn)移支付B、公開市場業(yè)務(wù)C、國家預(yù)算支出D、國債發(fā)行答案：B解析：財政政策手段主要包括國家預(yù)算、稅收、國債、財政補(bǔ)貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。B項屬于貨幣政策手段。9.某種動物活到25歲以上的概率為0.8，活到30歲的概率為0.4，則現(xiàn)年25歲的這種動物活到30歲以上的條件概率是（）。A、0.76B、0.5C、0.4D、0.32答案：B解析：所謂的條件概率設(shè)活到25,30的概率分別是P1（0.8）,P2（0.4）,要求的概率是P則P1乘以P等于P2;P=0.4/0.8=0.510.切線理論利用（）來區(qū)分短期、中期還是長期趨勢的轉(zhuǎn)變是最為簡單和有效的方法之一。A、切線B、趨勢線C、K線D、壓力線答案：B解析：切線理論指股票投資“順勢而為”是非常重要的，這種勢就是趨勢.而趨勢又分為短期、中期、長期趨勢，“一條直線闖股市”正是對趨勢線重要性和實用性的高度概況。11.下列關(guān)于滬深300股指期貨合約的正確表述是（）。A、最小變動價位是0.1點B、合約最低交易保證金是合約價值的10%C、最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20%D、合約乘數(shù)為每點500元答案：C解析：A項，滬深300股指期貨合約的最小變動價位是0.2點；B項，合約最低交易保證金是合約價值的8%；D項，滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)是每點300元。12.ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為600萬股。利潤預(yù)測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設(shè)必要報酬率為10%，當(dāng)公司的年度成長率為6%，并且預(yù)期公司會以年度盈余的70%用于發(fā)放股利時，該公司股票的投資價值為（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：該公司股票的投資價值計算如下：①下一年度每股收益=稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)=1200÷600=2(元)；②每股股利=每股盈余×股利支付率=2×70%=1．4(元)；③股票價值=預(yù)期明年股利÷(必要報酬率一成長率)=1．4÷(10%一6%)=35(元)。13.以轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險為核心的金融衍生工具有（）。Ⅰ利率互換Ⅱ信用聯(lián)結(jié)票據(jù)Ⅲ信用互換Ⅳ保證金互換A、Ⅱ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：信用衍生工具是指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險，是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。14.道氏理論的主要原理有（）。Ⅰ．市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為Ⅱ．市場波動具有某種趨勢Ⅲ．趨勢必須得到交易量的確認(rèn)Ⅳ．一個趨勢形成后將持續(xù)，直到趨勢出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：道氏理論是由美國股市技術(shù)分析家道瓊斯提出的，其主要原理包括：市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為；市場波動具有某種趨勢；趨勢必須得到交易量的確認(rèn)；一個趨勢形成后將持續(xù)，直到趨勢出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號。因此，選項D為正確答案。15.關(guān)于投資評估，下列說法正確的有（）。Ⅰ．如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購買該股票Ⅱ．運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值時，投資者必須預(yù)測所有未來時期支付的股息Ⅲ．內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅳ．內(nèi)部收益率實際上就是股息率A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項，如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購買該股票；Ⅳ項，內(nèi)部收益率與股息率是兩個不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。16.（）收益率曲線體現(xiàn)了收益率與期限的關(guān)系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪?。A、拱形的B、正常的C、反向的D、雙曲線答案：A解析：收益率曲線按照曲線形狀可劃分為：正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。其中，拱形收益率曲線表示期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。17.量化投資是一種（）投資策略。A、被動型B、指數(shù)型C、形態(tài)型D、主動型答案：D解析：量化投資是一種主動型投資策略，主動型投資的理論基礎(chǔ)是市場非有效或弱有效。18.自相關(guān)問題的存在，主要原因有（）。Ⅰ．經(jīng)濟(jì)變量的慣性Ⅱ．回歸模型的形式設(shè)定存在錯誤Ⅲ．回歸模型中漏掉了重要解釋變量Ⅳ．兩個以上的自變量彼此相關(guān)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ項屬于多重共線性的原因。除了上述Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三項外，自相關(guān)問題的存在主要原因還有對數(shù)據(jù)加工整理而導(dǎo)致誤差項之間產(chǎn)生自相關(guān)。19.拱形利率曲線，表示期限相對較短的債券，利率與期限（）。A、相關(guān)度低B、呈反向關(guān)系C、不相關(guān)D、呈正向關(guān)系答案：D解析：拱形收益率曲線表示，期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。20.如果中央銀行傾向于降低無風(fēng)險收益率，那么我們可以預(yù)測公司的平均資金成本（WACC）將會（）。A、無法確定B、不變C、上升D、下降答案：D解析：平均資金成本的公式為：由于中央銀行傾向于降低無風(fēng)險收益率，因此，公司的負(fù)債成本如下降，公司的平均資金成本隨之下降。21.在進(jìn)行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考（）。A、市場價格B、歷史價格C、利率曲線D、未來現(xiàn)金流答案：A解析：浮動利率債券的定價基本上可以參考市場價格，因為市場上有實時的成交價作為參考，而固定利率債券則有固定的未來現(xiàn)金流，所以其定價要依賴于當(dāng)前的整條利率曲線。22.按研究內(nèi)容分類，證券研究報告可以分為（）。Ⅰ．宏觀研究Ⅱ．行業(yè)研究Ⅲ．策略研究Ⅳ．公司研究A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券研究報告按研究內(nèi)容分類，一般有宏觀研究、行業(yè)研究、策略研究、公司研究、量化研究等；按研究品種分類，主要有股票研究、基金研究、債券研究、衍生品研究等。23.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告的說法中，不正確的是（）。A、應(yīng)當(dāng)審慎使用信息B、不得將無法確認(rèn)來源合法性的信息寫入證券研究報告C、對于市場傳言，可以根據(jù)自己的分析作為研究結(jié)論的依據(jù)D、不得將無法確認(rèn)來源合規(guī)性的信息寫入證券研究報告答案：C解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認(rèn)定真實性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。24.在正向市場上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該（）。A、買入遠(yuǎn)期月份合約的同時賣出近期月份合約B、買入近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約C、買入近期合約D、買入遠(yuǎn)期合約答案：B論是正向市場還是反向市場，牛市套利均指買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行的套利。25.某產(chǎn)品市場的需求曲線為Q＝1000－10P，成本函數(shù)為C＝40Q，下列說法正確的有（）。Ⅰ．若該產(chǎn)品由一個壟斷廠商生產(chǎn)，則利潤最大化時產(chǎn)量是300Ⅱ．若該產(chǎn)品由一個壟斷廠商生產(chǎn)，則廠商最大利潤為9000Ⅲ．若要實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，相應(yīng)的產(chǎn)量是600，價格是40Ⅳ．在壟斷條件下，社會福利的凈損失是5000A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅰ、Ⅱ兩項，壟斷廠商進(jìn)行生產(chǎn)決策的條件為MR＝MC，由于TR＝PQ＝100Q－0.1Q2，所以MR＝dTR/dQ＝100－0.2Q，MC＝dC/dQ＝40，進(jìn)而解得Q＝300，P＝70，利潤最大為：300×70－40×300＝9000；Ⅲ項，價格等于邊際成本時實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，P＝40，Q＝600；Ⅳ項，壟斷條件下消費者剩余為：300×30/2＝4500，帕累托最優(yōu)下消費者剩余為：600×60/2＝18000，消費者剩余減少18000－4500＝13500，壟斷利潤增加9000，所以社會福利的凈損失為：13500－9000＝4500。26.可轉(zhuǎn)換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉(zhuǎn)換價值（）。A、之和B、之間C、之上D、之下答案：C解析：可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。如果可轉(zhuǎn)換證券市場價值在投資價值之下，購買該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉(zhuǎn)換證券市場價值在轉(zhuǎn)換價值之下，購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為標(biāo)的股票，再將標(biāo)的股票出售，就可獲得該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值與市場價值之間的價差收益。27.市場中，某股票的股價為30美元/股，股票年波動率為0.12，無風(fēng)險年利率為5%，預(yù)計50天后股票分紅0.8美元/股，則6個月后到期，執(zhí)行價為31美元的歐式看漲期權(quán)的理論價格為（）美元。A、0.5626B、0.5699C、0.5711D、0.5726答案：D解析：28.計算可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值所需數(shù)據(jù)有（）。I轉(zhuǎn)換價格Ⅱ可轉(zhuǎn)換證券的面值Ⅲ可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場價格IV可轉(zhuǎn)換的普通股票的理論價格A、II、III、IVB、I、II、IVC、I、III、IVD、I、II、III答案：D解析：可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票市場價格轉(zhuǎn)換比例=標(biāo)的股票市場價格（可轉(zhuǎn)換證券的面值/轉(zhuǎn)換價格）。29.解釋利率期限結(jié)構(gòu)的市場分割理論的觀點包括（）。Ⅰ長期債券是一組短期債券的理想替代物，長短期債券取得相同的利率Ⅱ投資者并不認(rèn)為長期債券是短期債券的理想替代物Ⅲ利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率的對比Ⅳ利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、IV答案：D解析：I項是市場預(yù)期理論的觀點；Ⅱ項是流動性偏好理論的觀點。30.根據(jù)組合投資理論，在市場均衡狀態(tài)下，單個證券或組合的收益E(r)和風(fēng)險系數(shù)β之間呈線性關(guān)系，反映這種線性關(guān)系的在E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的平面坐標(biāo)系中的直線被稱為（）。A、壓力線B、證券市場線C、支持線D、資本市場線答案：B論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風(fēng)險之間存在線性關(guān)系。這個關(guān)系在以E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。31.為了達(dá)到上市公司調(diào)研的主要目的，上市公司調(diào)研圍繞上市公司的內(nèi)部條件和外部環(huán)境進(jìn)行，調(diào)研的對象包括（）。I公司管理層及員工Ⅱ公司本部及子公司Ⅲ公司供應(yīng)商和公司客戶Ⅳ公司產(chǎn)品零售網(wǎng)點A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、Il、lll、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除以上四項外，調(diào)研的對象還包括公司車間及工地、公司所處行業(yè)協(xié)會。32.根據(jù)流動性偏好理論，如果在未來10年中預(yù)期利率水平上升的年份有5年，預(yù)期利率水平下降的年份也是5年，則利率期限結(jié)構(gòu)上升與期限結(jié)構(gòu)下降情況的關(guān)系是（）。A、利率期限結(jié)構(gòu)上升的情況多于下降的情況B、利率期限結(jié)構(gòu)上升的情況少于下降的情況C、利率期限結(jié)構(gòu)上升的情況等于下降的情況D、無法判斷答案：A解析：根據(jù)流動性偏好理論，在預(yù)期利率水平上升和下降的時期大體相當(dāng)?shù)臈l件下，期限結(jié)構(gòu)上升的情況要多于期限結(jié)構(gòu)下降的情況。33.下列不屬于資產(chǎn)配置方法的是（）。A、回歸分析B、風(fēng)險測度C、估計方法D、風(fēng)格判斷答案：A解析：常見的資產(chǎn)配置的方法如下：①收益測度；②風(fēng)險測度；③估計方法；④周期判斷；⑤風(fēng)格判斷；⑥時機(jī)判斷。34.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為400000(〕元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為400000（）元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為6000000元，公司當(dāng)年長期負(fù)債為10000000元，流動負(fù)債4000000元，公司該年度的現(xiàn)金債務(wù)總額比為（）。A、0.29B、1.0C、0.67D、0.43答案：A解析：現(xiàn)金債務(wù)總額比是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比值，即:35.當(dāng)前，某投資者打算購買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當(dāng)前的必要收益率為9%,那么該債券按單利計算的當(dāng)前的合理價格（）。A、介于95.75元至95.80元之間B、介于96.63元至96.64元之間C、介于97.63元至97.64元之間D、介于98元至99元之間答案：A解析：累息債券也有票面利率，但是規(guī)定到期一次性還本付息?？蓪⑵湟暈槊嬷档扔诘狡谶€本付息額的零息債券，并按零息債券定價公式定價。到期還本付息=10O(1﹢38%)=124(元)；理論價格=124/(1﹢9%)3≈95.75075(元)，介于95.75元至95.80元之間。36.在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變增長模型中的“可變”是指（）。A、股票的投資回報率是可變的B、股票的內(nèi)部收益率是可變的C、股息的增長率是變化的D、股價的增長率是可變的答案：C解析：零增長模型和不變增長模型都對股息的增長率進(jìn)行了一定的假設(shè)。事實上，股息的增長率是變化不定的，可變增長模型中放松了股息增長率不變的假設(shè)，即認(rèn)為股息增長率是變化的。37.（）是一個比較特殊且少見的形態(tài)，無論出現(xiàn)在行情的任何位置，其技術(shù)意義都只有兩個字——看跌。A、三角形B、菱形C、旗形D、矩形答案：B解析：與擴(kuò)散三角形一樣，很多時候菱形都是一種看跌的形態(tài)，它通常出現(xiàn)在市場構(gòu)筑短期或者中長期頭部的時候，偶爾也會在下跌過程以爭持續(xù)形態(tài)出現(xiàn)。38.下列說法正確的有（）。I批發(fā)物價指數(shù)反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況Ⅱ零售物價指數(shù)又稱消費物價指數(shù)（CPI）或生活費用指數(shù)，反映一國商品批發(fā)價格上升或下降的幅度Ⅲ國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)則是按當(dāng)年不變價格計算的國民生產(chǎn)總值與按基年不變價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率IV由于以上三種指標(biāo)在衡量通貨膨脹時各有優(yōu)缺點，且所涉及商品和勞務(wù)的范圍不同，計算口徑不同，即使在同國家的同時期，各種指數(shù)所反映的通貨膨脹程度也不盡相同，所以，在衡量通貨膨脹時需要選擇適當(dāng)?shù)闹笖?shù)A、I、II、IIIB、III、IVC、I、II、IVD、II、III、IV答案：B解析：零售物價指數(shù)又稱“消費物價指數(shù)（CPI）”或“生活費用指數(shù)”，反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況，批發(fā)物價指數(shù)反映國商品批發(fā)價格上升或下降的幅度。39.在行業(yè)分析方法中，歸納法是從（）的研究方法。A、整體到一般B、一般到個別C、一般到整體D、個別到一般答案：D解析：歸納法是從個別出發(fā)以達(dá)到一般性，從一系列特定的觀察中發(fā)現(xiàn)一種模式，使之在一定程度上代表所有給定事件的秩序。40.關(guān)于缺口，下列說法錯誤的是（）。A、缺口，通常又稱為“跳空”，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域B、缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個方向運(yùn)動的一種較強(qiáng)動力。缺口的寬度表明這種運(yùn)動的強(qiáng)弱。一般來說，缺口愈寬，運(yùn)動的動力愈大；反之，則愈小C、持續(xù)性缺口具有的一個比較明顯特征是，它一般會在3日內(nèi)回補(bǔ)；同時，成交量很小，很少有主動的參與者D、一般來說，突破缺口形態(tài)確認(rèn)以后，無論價位（指數(shù)）的升跌情況如何，投資者都必須立即作出買入或賣出的指令答案：C解析：C項描述的是普通性缺口的特征。持續(xù)性缺口一般不會在短期內(nèi)被封閉。41.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過公司規(guī)定的證券研究報告發(fā)布系統(tǒng)平臺向發(fā)布對象統(tǒng)一發(fā)布證券研究報告，以保障發(fā)布證券研究報告的()。A、統(tǒng)一性B、獨立性C、均衡性D、公平性答案：D解析：本題考查證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告時需要保障的內(nèi)容。根據(jù)題干中的關(guān)鍵詞“保障發(fā)布證券研究報告的”，可以推斷出正確答案應(yīng)該是與保障相關(guān)的選項。根據(jù)選項可知，只有公平性與發(fā)布證券研究報告的保障相關(guān)，因此正確答案為D。42.通過對財務(wù)報表分析，投資者可以（）。Ⅰ.得到反映公司發(fā)展趨勢方面的信息Ⅱ.計算投資收益率Ⅲ.準(zhǔn)確預(yù)測公司股票價格Ⅳ.評價公司風(fēng)險A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：通過對財務(wù)報表分析，不可能準(zhǔn)確預(yù)測公司股票價格，其余選項內(nèi)容都正確。43.在社會總需求大于社會總供給的經(jīng)濟(jì)過熱時期，政府可以采取的財政政策有（）。I縮小政府預(yù)算支出規(guī)模Ⅱ鼓勵企業(yè)和個人擴(kuò)大投資Ⅲ減少稅收優(yōu)惠政策Ⅳ降低政府投資水平A、I、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在社會總需求大于社會總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財政政策，通過增加稅收、減少財政支出等手段，減少或者抑制社會總需求，達(dá)到降低社會總需求水平，最終實現(xiàn)社會總供需的平衡。Ⅱ項屬于擴(kuò)張性的財政政策。44.采用自由現(xiàn)金流模型進(jìn)行估值與（）相似，也分為零增長模型、固定增長模型、多階段增長模型幾種情況。A、資本資產(chǎn)定價模型B、均值方差模型C、紅利（股利）貼現(xiàn)模型D、套利定價模型答案：C解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計算也分為零增長、固定增長、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。45.上年末某公司支付每股股息為2元，預(yù)計在未來其股息按每年4%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司股票的價值為（）元。A、28B、26C、19.67D、17.33答案：B解析：46.人工智能的很多技術(shù)可以用于量化投資分析中，但不包括()。A、專家系統(tǒng)B、機(jī)器學(xué)習(xí)C、遺傳算法D、關(guān)聯(lián)分析答案：D解析：人工智能的很多技術(shù)可以用于量化投資分析中，包括專家系統(tǒng)、機(jī)器學(xué)習(xí)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、遺傳算法等。47.證券分析師從業(yè)人員后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)學(xué)時為()學(xué)時。A、10B、15C、20D、25答案：C解析：證券分析師從業(yè)人員后期職業(yè)培訓(xùn)字時是指在年檢期間應(yīng)達(dá)到的培訓(xùn)學(xué)時,從業(yè)人員年檢期間培訓(xùn)學(xué)時為20學(xué)時。48.保持總需求與總供給的均衡關(guān)系，要求處理好（）。A、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系B、貨幣數(shù)量與物價水平的關(guān)系C、經(jīng)濟(jì)增長與物價水平的關(guān)系D、貨幣數(shù)量與貨幣流通速度的關(guān)系答案：A解析：在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，總的要求是達(dá)到或保持社會總供給與總需求之間的平衡關(guān)系。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，社會總供給總是以商品價格總額形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為一定時期的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）；社會總需求則是以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為通過貨幣的多次周轉(zhuǎn)而實現(xiàn)的社會購買力（MV）。因此，保持總需求與總供給的均衡關(guān)系，要求處理好貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。49.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)包括（）I圓弧頂Ⅱ三重頂Ⅲ頭肩底IV雙重頂A、I、IVB、II、III、IVC、I、II、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢方向的反轉(zhuǎn)，是投資分析中應(yīng)該重點關(guān)注的變化形態(tài)。包括頭肩形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧頂（底）形態(tài)、喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài)，其中，三重頂（底）是雙重頂（底）形態(tài)的擴(kuò)展形式，也是頭肩頂（底）形態(tài)的變形。50.2005年7月21日，我國啟動了人民幣匯率形成機(jī)制改革，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考（）A、美元和歐元進(jìn)行調(diào)節(jié)、自由浮動的匯率制度B、美元進(jìn)行調(diào)節(jié)、可調(diào)整的釘住匯率制C、歐元進(jìn)行調(diào)節(jié)、可調(diào)整的釘住匯率制D、一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度答案：D解析：2005年7月21日，人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再釘住單一美元，而是按照我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際睛況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個可供管理參考的貨幣籃子。51.自相關(guān)問題的存在，主要原因有（）。I經(jīng)濟(jì)變量的慣性Ⅱ回歸模型的形式設(shè)定存在錯誤Ⅲ回歸模型中漏掉了重要解釋變量Ⅳ兩個以上的自變量彼此相關(guān)A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ項屬于多重共線性的原因。除了上述I、Ⅱ、Ⅲ三項外，自相關(guān)問題的存在主要原因還有對數(shù)據(jù)加工整理而導(dǎo)致誤差項之間產(chǎn)生自相關(guān)。52.下列關(guān)于看漲期權(quán)的描述，正確的是（）。A、看漲期權(quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)B、買進(jìn)看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金C、賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是執(zhí)行價格加權(quán)利金D、當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，應(yīng)不執(zhí)行期權(quán)答案：B解析：A項，看漲期權(quán)又稱買入期權(quán)或認(rèn)購期權(quán)等，看跌期權(quán)又稱賣出期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)等；C項，賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能的收益是權(quán)利金；D項，當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)屬于實值期權(quán)，此時應(yīng)執(zhí)行期權(quán)。53.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。A、內(nèi)涵價值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價格B、由于內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機(jī)會C、由于實值期權(quán)可能給期權(quán)買方帶來盈利，所以人們更加偏好實值期權(quán)D、當(dāng)期貨價格給定時，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值是由執(zhí)行價格來決定的答案：D解析：D項，執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。在標(biāo)的物價格一定時，執(zhí)行價格便決定了期權(quán)的內(nèi)涵價值。54.關(guān)于喇叭形態(tài)的特征，下列說法不正確的是（）。A、喇叭形源于投資者的非理性，但在投資意愿不強(qiáng)、氣氛低沉的市道中，也可能形成該形態(tài)B、喇叭形一般是一個下跌形態(tài)，暗示升勢將到盡頭C、在成交量方面，整個喇叭形態(tài)形成期間都會保持不規(guī)則的大成交量，否則難以構(gòu)成該形態(tài)D、喇叭形走勢的跌幅是不可量度的，一般說來，跌幅都會很大答案：A解析：A項，喇叭形源于投資者的非理性，因而在投資意愿不強(qiáng)、氣氛低沉的市道中，不可能形成該形態(tài)。55.下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。A、兩者都需交換本金B(yǎng)、兩者都可用固定對固定利率方式計算利息C、兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息D、兩者的違約風(fēng)險一樣大答案：C解析：利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風(fēng)險要大于利率互換。當(dāng)然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進(jìn)行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。56.有價證券作為虛擬資本的載體，其價格運(yùn)動形式具體表現(xiàn)為（）。Ⅰ．市場價值由證券的預(yù)期收益和市場利率決定Ⅱ．市場價值隨職能資本價值的變動而變動Ⅲ．市場價值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比Ⅳ．價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：作為虛擬資本載體的有價證券，其價格運(yùn)動形式具體表現(xiàn)為：①其市場價值由證券的預(yù)期收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動；②其市場價值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比；③其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求。57.證券估值是對證券（）的評估。A、價格B、收益率C、價值D、流動性答案：C解析：證券估值是指對證券價值的評估。有價證券的買賣雙方根據(jù)各自掌握的信息對證券價值分別進(jìn)行評估，然后才能以雙方均接受的價格成交，證券估值是證券交易的前提和基礎(chǔ)。58.《上市公司行業(yè)分類指引》的分類標(biāo)準(zhǔn)是（）。A、營業(yè)收入B、資產(chǎn)總額C、凈利潤D、負(fù)債總額答案：A解析：《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)。59.一張3月份到期的執(zhí)行價格為380美分／蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，如果其標(biāo)的玉米期貨合約的價格為350美分／蒲式耳，權(quán)利金為35美分／蒲式耳，其內(nèi)涵價值為（）美分／蒲式耳。A、30B、0C、-5D、5答案：A解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格一標(biāo)的物的市場價格，則題中看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=380-350=30（美分／蒲式耳）。60.下列關(guān)于完全壟斷市場的表述,錯誤的是（）。A、在完全壟斷市場上，企業(yè)的需求曲線就是市場需求曲線B、在完全壟斷市場上，完全壟斷企業(yè)的邊際收益小于平均收益C、完全壟斷企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)量和價格決策的基本原則是邊際成本等于邊際收益D、在完全壟斷市場上，產(chǎn)品價格的高低不受市場需求的影響答案：D解析：即使在完全壟斷市場上,產(chǎn)品價格的高低也要受到市場需求的影響。一般來說，如果產(chǎn)品需求價格彈性較小，價格提高后需求量降低的幅度不大，則企業(yè)可以制定較高的價格。相反，如果產(chǎn)品的需求價格彈性較大，企業(yè)制定的價格就要低一些。即完全壟斷企業(yè)在進(jìn)行價格決策時，也必須考慮到產(chǎn)品的市場需求狀況。61.根據(jù)技術(shù)分析理論，不能獨立存在的切線是（）。A、支撐線B、壓力線C、軌道線D、速度線答案：C解析：技術(shù)分析理論中，切線是指在股價走勢圖上，通過某一點的一條直線，用于判斷股價走勢的趨勢和變化。切線可以分為支撐線和壓力線，支撐線是指股價下跌到一定程度后，會出現(xiàn)一條水平或斜向上的直線，表示股價下跌到了一個支撐位，可能會反彈上漲；壓力線則是指股價上漲到一定程度后，會出現(xiàn)一條水平或斜向下的直線，表示股價上漲到了一個壓力位，可能會反彈下跌。而軌道線和速度線并不是切線的一種，因此選項C為正確答案。62.下列關(guān)于跨品種套利的說法，正確的有（）。I當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于正常價差水平時，可買入小麥期貨合約、同時賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利Ⅱ當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常價差水平時，可賣出小麥期貨合約、同時買入玉米期貨合約進(jìn)行套利III當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于正常價差水平時，可賣出小麥期貨合約、同時買入玉米期貨合約進(jìn)行套利IV當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常價差水平時，可買入小麥期貨合約、同時賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II答案：D解析：由于小麥價格通常高于玉米價格，兩者之間價差一般為正數(shù)。當(dāng)小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于正常價差水平，即預(yù)期價差會擴(kuò)大，可以在期貨市場買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利。63.以縱軸代表價格、橫軸代表產(chǎn)量繪制某種農(nóng)產(chǎn)品的需求曲線和供給曲線，假設(shè)其他條件不變，當(dāng)生產(chǎn)成本上升時，在坐標(biāo)圖上就表現(xiàn)為這種農(nóng)產(chǎn)品的（）。A、需求曲線將向左移動B、供給曲線將向左移動C、需求曲線將向右移動D、供給曲線將向右移動答案：B解析：如下國所示的均衡價格模型中，縱軸表示價格，橫軸表示需求量和供給量。需求曲線D與供給曲線S相交于E點。在其他條件不變時，如果生產(chǎn)成本上升，利潤下降，供給就會減少，供給曲線S向左移動到S'。64.買入看漲期權(quán)的風(fēng)險和收益關(guān)系是（）。A、損失有限，收益無限B、損失有限，收益有限C、損失無限，收益無限D(zhuǎn)、損失無限，收益有限答案：A解析：買入看漲期權(quán)的風(fēng)險和收益關(guān)系是損失有限（最高為權(quán)利金），收益無限；賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險和收益關(guān)系是收益有限（最高為權(quán)利金），損失無限。65.下列衍生產(chǎn)品中，只在交易所交易的是（）。A、期貨B、掉期C、期權(quán)D、遠(yuǎn)期答案：A解析：期貨只在交易所交易。66.反映公司在某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表是（）。A、資產(chǎn)負(fù)債表B、損益表C、利潤及利潤分配表D、現(xiàn)金流量表答案：A解析：反映公司在某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表是資產(chǎn)負(fù)債表。67.自由現(xiàn)金流（FreeCashFlow）作為一種企業(yè)價值評估的新概念、理論、方法和體系。最早是由（）于20世紀(jì)80年代提出的。I拉巴波特Ⅱ詹森Ⅲ斯科爾斯IV夏昔A、II、IVB、I、IVC、II、IIID、I、II答案：D解析：自由現(xiàn)金流（FreeCashFlow）作為一種企業(yè)價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學(xué)拉巴波特、哈佛大學(xué)詹森等學(xué)者于20世紀(jì)80年代提出的，經(jīng)歷20多年的發(fā)展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務(wù)報告中利潤指標(biāo)完美無瑕的所謂績優(yōu)公司紛紛破產(chǎn)后，已成為企業(yè)價值評估領(lǐng)域使用最廣泛，理論最健全的指標(biāo)。美國證監(jiān)會更是要求公司年報中必須揭露這指標(biāo)。68.需求價格點彈性適用于（）。A、價格和需求量變動較大的場合B、價格和需求量變動較小的場合C、價格和供給量變動較大的場合D、價格和供給量變動較小的場合答案：B解析：需求價格點彈性是指需求曲線上某一點上的彈性，它等于需求量的無窮小的相對變化對價格的一個無窮小的相對變化的比。需求價格點彈性表明的只是一點上的彈性，因此只適用于價格和需求量變動較小的場合。69.關(guān)于完全壟斷企業(yè)的需求曲線的說法，正確的是（）。A、完全壟斷企業(yè)的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線B、完全壟斷企業(yè)的需求曲線位于其平均收益曲線的上方C、完全壟斷企業(yè)的需求曲線與整個行業(yè)的需求曲線相同D、完全壟斷企業(yè)的需求曲線與完全競爭企業(yè)的需求曲線相同答案：C解析：按照完全壟斷市場的定義，一個行業(yè)中只有一個企業(yè)，它控制了本行業(yè)的全部供給。因此，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線.二者完全相同。完全壟斷企業(yè)的需求曲線向右下方傾斜，斜率為負(fù)。70.假設(shè)某公司股票當(dāng)前的市場價格是每股80元;該公司上一年末支付的股利為每股1元，以后每年的股利以一個不變的增長率2%增長:該公司下一年的股息發(fā)放率是25%。則該公司股票下一年的市盈率為（）。A、20.88B、19.61C、17.23D、16.08答案：B解析：下一年的每股分紅：1+(1×0.02)=1.02(元)；下一年的每股收益：1.02(股利)/0.25(股息發(fā)放率)=4.08(元)；下一年的市盈率：80/4.08≈19.61。71.常見的股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型包括（）。Ⅰ零增長模型Ⅱ可變增長模型Ⅲ資本資產(chǎn)定價模型Ⅳ不變增長模型A、I、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價方法來決定普通股票內(nèi)在價值的方法。常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有兩類：①紅利貼現(xiàn)模型，包括可變增長模型、不變增長模型、零增長模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，包括企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。72.下列表述正確的有（）。Ⅰ按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流之和Ⅱ現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率Ⅲ股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價被低估Ⅳ現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價方法決定普通股票內(nèi)在價值的A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項，現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型下，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，對股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，因此股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。73.公司主要的財務(wù)報表不包括（）.A、資產(chǎn)負(fù)債表B、利潤表C、現(xiàn)金流量表D、利潤分配表答案：D解析：公司主要的財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。74.股東自由現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)從企業(yè)自由現(xiàn)金流中扣除的項目包括（）。Ⅰ．用現(xiàn)金支付的利息費用Ⅱ．利息稅收抵減Ⅲ．優(yōu)先股股利Ⅳ．折舊和攤銷A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計算公式為：FCFE＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費用＋利息稅收抵減－優(yōu)先股股利。75.根據(jù)CAPM模型，下列說法錯誤的是（）。A、如果無風(fēng)險利率降低，單個證券的收益率成正比降低B、單個證券的期望收益的增加與貝塔成正向變化C、當(dāng)一個證券定價合理時，阿爾法值為零D、當(dāng)市場達(dá)到均衡時，所有證券都在證券市場線上答案：A解析：軟件考前更新，76.通過股票收益互換可以實現(xiàn)的目的，除了（）以外。A、杠桿交易B、股票套期保值C、創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品D、創(chuàng)建優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品答案：D解析：通過股票收益互換，投資者可以實現(xiàn)杠桿交易、股票套期保值或創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等目的。例如，股票二級市場的投資者可以利用股票收益互換，從而在不需要實際購買相關(guān)股票的情況下，只需支付資金利息就可以換取股票收益，這類似于投資者通過融資買入股票，是一種放大投資杠桿的操作。77.一般而言，比率越低表明企業(yè)的長期償債能力越好的指標(biāo)有（）。I資產(chǎn)負(fù)債率Ⅱ產(chǎn)權(quán)比率Ⅲ有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率Ⅳ已獲利息倍數(shù)A、I、IVB、II、IIIC、II、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率等。Ⅳ項，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)償付利息的能力就越充足，否則就相反。78.有關(guān)零增長模型，下列說法正確的是（）。A、零增長模型的應(yīng)用沒有限制，假定對某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股利是合理的B、零增長模型決定普通股票的價值是不適用的C、在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，零增長模型相當(dāng)有用，因為大多數(shù)優(yōu)先股支付的股利是固定的D、零增長模型在任何股票的定價中都有用答案：C解析：零增長模型的應(yīng)用受到相當(dāng)?shù)南拗?，因為假定對某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對于決定普通股票的價值仍然是有用的。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，這種模型相當(dāng)有用，因為大多數(shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。79.債券的利率期限結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ反向Ⅱ水平Ⅲ正向Ⅳ拱形A、I、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系，主要包括四類收益率曲線：反向、水平、正向和拱形。80.中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師委員會的成立，有利于（）。Ⅰ．證券分析師的再教育Ⅱ．證券分析師與境外同行交流Ⅲ．提升證券分析師的業(yè)務(wù)能力Ⅳ．保障投資者獲得穩(wěn)定收益A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師委員會的成立，有利于證券分析師的繼續(xù)教育，促進(jìn)證券分析的深入，評價證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和證券分析師的業(yè)績，開展會員之間以及與境外同行的業(yè)務(wù)交流，從而促進(jìn)證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高，為證券分析師職業(yè)的專家化提供組織保障。81.道-瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為（）。A、農(nóng)業(yè)、工業(yè)和商業(yè)B、制造業(yè)、建筑業(yè)和金融業(yè)C、工業(yè)、公用事業(yè)和高科技行業(yè)D、工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)答案：D解析：道-瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)。82.下面關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益（不計交易費用）的說法，正確的是（）I行權(quán)收益=標(biāo)的物價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金Ⅱ平倉收益=期權(quán)買入價-期權(quán)賣出價III最大收益=權(quán)利金IV平倉收益=期權(quán)賣出價-期權(quán)買入價A、I、II、III、IVB、II、III、IVC、I、II、IIID、III、IV答案：D解析：賣出一定執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，可以得到權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價格低于執(zhí)行價格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金。如果標(biāo)的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間，則可以獲取部分權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價格大于損益平衡點，則賣方將面臨標(biāo)的物價格上漲的風(fēng)險。I項，行權(quán)收益=執(zhí)行價格-標(biāo)的物價格+權(quán)利金。83.以下選項屬于跨市套利的有（）。I買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時買入B期貨交易所5月玉米期貨合約Ⅱ賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時買入B期貨交易所9月豆粕期貨合約Ⅲ買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約IV賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時買入A期貨交易所7月PTA期貨合約A、II、IIIB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、III、IV答案：A解析：跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出（或買入）同交割月份的同種商品合約，以期在有利時機(jī)分別在兩個交易所同時對沖在手的合約獲利。IV項屬于跨期套利。84.某企業(yè)預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降，應(yīng)采取（）方式來保護(hù)自身的利益。A、多頭套期保值B、空頭套期保值C、期現(xiàn)套利D、期轉(zhuǎn)現(xiàn)答案：B解析：考察采用賣出套期保值的情形。賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風(fēng)險。85.金融市場的資金“價格”水平可以通過（）反映。A、中央銀行利率B、金融機(jī)構(gòu)利率C、市場利率D、固定利率答案：B解析：金融機(jī)構(gòu)利率反映金融市場的資金“價格”水平，直接作用于社會的經(jīng)濟(jì)、金融活動，作用范圍廣泛。它是實現(xiàn)中央銀行貨幣政策的重要環(huán)節(jié)。86.標(biāo)準(zhǔn)普爾公司定義為（）級的債務(wù)被認(rèn)為有足夠的能力支付利息和償還本金。盡管在通常情況下其能得到足夠的保護(hù)，但變化的環(huán)境更可能削弱該級債務(wù)的還本付息能力。A、BBBB、C、AD、CC答案：A解析：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將債券等級分為九級。其中，BBB表示有足夠的還本付息能力，但經(jīng)濟(jì)條件或環(huán)境的不利變化可能導(dǎo)致償付能力的削弱。87.按匯率變動的幅度來劃分，匯率制度可分為（）。A、基本匯率制和套算匯率制B、同業(yè)匯率制和商人匯率制C、固定匯率制和浮動匯率制D、開盤匯率制和收盤匯率制答案：C解析：匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。傳統(tǒng)上，按照匯率變動的幅度，匯率制度被分為兩大類型：固定匯率制和浮動匯率制。88.與趨勢線平行的切線為（）。A、速度線B、壓力線C、角度線D、軌道線答案：D解析：軌道線又稱通道線或管道線，在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以畫出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。89.需求價格點彈性適用于（）。A、價格和需求量變動較大的場合B、價格和需求量變動較小的場合C、價格和供給量變動較大的場合D、價格和供給量變動較小的場合答案：B解析：需求價格點彈性是指需求曲線上某一點上的彈性，它等于需求量的無窮小的相對變化與價格的一個無窮小的相對變化的比。需求價格點彈性表明的只是一點上的彈性，因此只適用于價格和需求量變動較小的場合。90.在預(yù)期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強(qiáng)的()趨勢；反之，在預(yù)期通貨膨脹率下降時，利率水平也趨于()。A、下降；上升B、上升；下降C、上升；上升D、下降；下降答案：B解析：在預(yù)期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢；反之，在預(yù)期通貨膨脹率下降時，利率水平也趨于下降。91.下列關(guān)于套利交易的說法，正確的有（）。Ⅰ．對于投資者而言，套利交易是無風(fēng)險的Ⅱ．套利的最終盈虧取決于兩個不同時點的價差變化Ⅲ．套利交易利用了兩種資產(chǎn)價格偏離合理區(qū)間的機(jī)會Ⅳ．套利交易者是金融市場恢復(fù)價格均衡的重要力量A、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ項，對于投資者而言，套利交易風(fēng)險很大。92.影響利率期限結(jié)構(gòu)的因素有（）。Ⅰ收益率曲線Ⅱ市場效率低下Ⅲ債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價Ⅳ對未來利率變動方向的預(yù)期A、Ⅲ、ⅣB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系，該結(jié)構(gòu)可通過利率期限結(jié)構(gòu)圖(收益率曲線)表示。在任一時點上，都有以下3種因素影響期限結(jié)構(gòu)的形狀：對未來利率變動方向的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價、市場效率低下或者資金從長期(或短期)市場向短期(或長期)市場流動可能存在的障礙。93.一般來說量價關(guān)系的趨勢規(guī)律是（）。A、價升量減，價跌量增B、價高量低，價低量高C、價高量高，價低量低D、價升量增，價跌量減答案：D解析：量價關(guān)系是指價格和成交量之間的關(guān)系。一般來說，價格上漲時成交量也會增加，價格下跌時成交量也會減少。因此，選項A和B都是錯誤的。選項C中的“價高量高，價低量低”并不符合實際情況。而選項D中的“價升量增，價跌量減”則是符合實際情況的趨勢規(guī)律。因此，答案為D。94.目前，我國政府統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為()。A、農(nóng)村登記失業(yè)率B、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率C、農(nóng)村人口失業(yè)率D、城鎮(zhèn)人口失業(yè)率答案：B解析：目前，我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口、在一定的勞動年齡內(nèi)、有勞動能力、無業(yè)而要求就業(yè)，并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人員數(shù)。95.下列情況中，需求價格彈性最高的是（）。A、價格下降1%，需求量增加2%B、價格上升2%，需求量下降2%C、價格下降5%，需求量增加3%D、價格下降3%，需求量下降4%答案：A解析：需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應(yīng)程度，是需求量變動百分比與價格變動百分比的比率。通常用絕對值的大小來表示價格變動對需求量變動的影響程度，某產(chǎn)品的需求價格彈性大，是指其絕對值大。A項所示情況下的需求價格彈性系數(shù)絕對值最大，需求價格彈性最高。96.可采用B—S—M模型定價的歐式期權(quán)有（）。I股指期權(quán)Ⅱ存續(xù)期內(nèi)支付紅利的股票期貨期權(quán)Ⅲ權(quán)證Ⅳ貨幣期權(quán)A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：存續(xù)期內(nèi)支付紅利的股票期貨期權(quán)、股指期權(quán)可通過對B—S—M模型的擴(kuò)充進(jìn)行期權(quán)定價。常見的其他標(biāo)的期權(quán)包含利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、期貨期權(quán)和權(quán)證等，這些歐式期權(quán)均可采用B—S—M模型定價。97.以下屬于虛值期權(quán)的是（）。A、看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時標(biāo)的物的市場價格B、看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時標(biāo)的物的市場價格C、看漲期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時標(biāo)的物的市場價格D、看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時標(biāo)的物的市場價格答案：D解析：虛值期權(quán)，也稱期權(quán)處于虛值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)。虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標(biāo)的資產(chǎn)市場價格，虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于其標(biāo)的資產(chǎn)市場價格。98.在一個封閉的經(jīng)濟(jì)體里，計算CPI的最終產(chǎn)品只有A、B兩種商品，比重為2：3?；鶞?zhǔn)年A商品的價格為1.2元，B商品的價格為1.8元。2015年，A商品的價格變?yōu)?.5元；B商品的價格為2．0元，則該年度CPI為（）。A、1.20B、1.18C、1.15D、1.13答案：C解析：根據(jù)CPI的計算公式，可得：99.假設(shè)某一時刻股票指數(shù)為2290點，投資者以15點的價格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價格是2300點，若到期時股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價格跌落到2310點，投資者損益為（）。(不計交易費用)A、5點B、-15點C、-5點D、10點答案：C解析：投資者行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣價﹣執(zhí)行價格﹣權(quán)利金=2310﹣2300﹣15=﹣5(點)。100.完全壟斷型市場結(jié)構(gòu)的特點是:()I.市場被獨家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè)Ⅱ.產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品Ⅲ.壟斷者能夠根據(jù)市場的供需情況制定理想的價格和產(chǎn)量Ⅳ.壟斷者在制定產(chǎn)品的價格與生產(chǎn)數(shù)量方面沒有限制A、I.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅢC、Ⅲ.ⅣD、I.Ⅱ答案：B解析：考查完全壟斷型市場結(jié)構(gòu)的特點。Ⅳ項是錯誤的，壟斷者在制定產(chǎn)品的價格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到有關(guān)反壟斷法和政府管制的約束。101.下列屬于跨期套利的有（）。I賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時買入B期貨交易所6月棕櫚油期貨合約Ⅱ買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時買入A期貨交易所9月菜籽油期貨合約III買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約IV賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所5月鋅期貨合約A、I、II、IIIB、I、II、IVC、III、IVD、II、III、IV答案：C解析：跨期套利，是指在一同市場（交易所）同時買入、賣出同期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。102.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的優(yōu)點是其（）。A、可以之直觀觀察行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢B、省時省力并省費用C、能主動提出并解決問題D、可以獲得最新的資料和信息答案：B解析：歷史資料研究法的優(yōu)點是省時、省力并節(jié)省費用;缺點是只能被動地囿于現(xiàn)有資料，不能主動地去提出問題并解決問題。103.—般而言，進(jìn)行套期保值時需遵循的原則包括（）。I價值相等Ⅱ月份相同或相近Ⅲ買賣方向?qū)?yīng)IV品種相同A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、II、IVD、I、III、IV答案：B解析：一般而言，進(jìn)行套期保值操作要遵循下述基本原則：①買賣方向?qū)?yīng)的原則，②品種相同原則，③數(shù)量相等原則，④月份相同或相近原則。104.根據(jù)債券券面形態(tài)，可以分為（）。Ⅰ．實物債券Ⅱ．記賬式債券Ⅲ．貼現(xiàn)債券Ⅳ．憑證式債券A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：C解析：根據(jù)債券券面形態(tài)的不同，可以分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券。Ⅲ項，根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，可以分為貼現(xiàn)債券、附息債券和息票累積債券。105.下列關(guān)于美林投資時鐘理論的說法中，正確的是（）。Ⅰ．美林投資時鐘理論形象地用時鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個階段Ⅱ．過熱階段最佳的選擇是現(xiàn)金Ⅲ．股票和債券在滯漲階段表現(xiàn)都比較差，現(xiàn)金為王，成為投資的首選Ⅳ．對應(yīng)美林時鐘的9～12點是復(fù)蘇階段，此時是股票類資產(chǎn)的黃金期A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：美林投資時鐘理論形象地用時鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯漲，然后找到在各個階段中表現(xiàn)相對優(yōu)良的資產(chǎn)類。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速增長后，便進(jìn)入過熱階段，產(chǎn)能不斷增加，通貨膨脹高企，大宗商品類資產(chǎn)是過熱階段最佳的選擇，對應(yīng)美林時鐘的12～3點。經(jīng)濟(jì)在過熱后步入滯漲階段，此時經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)降低到合理水平以下，而通貨膨脹仍然繼續(xù)，股票和債券在滯漲階段表現(xiàn)都比較差，現(xiàn)金為王，成為投資的首選。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對應(yīng)美林時鐘的9～12點。106.某投資者買入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，而原油標(biāo)的物價格為12.90美元/桶。此時，該投資者擁有的看跌期權(quán)為（）期權(quán)。A、實值B、虛值C、極度實值D、極度虛值答案：B解析：看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，小于原油標(biāo)的物價格12.90美元/桶，因此屬于虛值期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，為極度虛值期權(quán)。107.關(guān)于持續(xù)整理形態(tài)，以下說法不正確的是（）A、矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂(底)形態(tài)，所以在面對矩形和三重頂(底)進(jìn)行操作時，幾乎都要等到突破之后才能采取行動B、當(dāng)矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩形形態(tài)的測算功能C、旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運(yùn)動近乎直線上升或下降的情況下D、上升楔形是一種反映股價上升的持續(xù)整理形態(tài)答案：D解析：上升楔形是指股價經(jīng)過一次下跌后產(chǎn)生強(qiáng)烈技術(shù)性反彈，價格升至一定水平后又掉頭下落，但回落點比前次高，然后又上升至新高點，再回落，在總體上形成一浪高于一浪的勢頭。108.某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場屬于近似的（）。A、完全壟斷市場B、壟斷競爭市場C、完全競爭市場D、寡頭壟斷市場答案：C解析：完全競爭市場的特征包括：①市場上有很多生產(chǎn)者與消費者；②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的；③資源可以自由流動并且企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場；④買賣雙方對市場信息都有充分地了解。在現(xiàn)實生活中，很難找到完全符合這些特征的市場，某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場屬于近似的例子。109.（）是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。A、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)B、建立有效的股東大會制度C、重事會權(quán)力的合理界足與約束D、完善的獨立董事制度答案：B解析：股東大會制度是確保股東充分行使權(quán)利的最基礎(chǔ)的制度安排，能否建立有效的股東大會制度是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。110.項目收益?zhèn)枪_發(fā)行的單筆認(rèn)購不少于（）萬人民幣A、200B、300C、400D、500答案：D解析：國家發(fā)改委項目收益?zhèn)芾頃盒修k法規(guī)定在發(fā)行方式上，項目收益?zhèn)梢砸哉袠?biāo)或簿記建檔形式公開發(fā)行，也可以面向機(jī)構(gòu)投資者非公開發(fā)行。非公開發(fā)行的，每次發(fā)行時認(rèn)購的機(jī)構(gòu)投資者不超過二百人，單筆認(rèn)購不少于500萬元人民幣。非公開發(fā)行項目收益?zhèn)?，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。111.下列屬于資產(chǎn)配置三大層次的是（）。Ⅰ全球資產(chǎn)配置Ⅱ大類資產(chǎn)配置Ⅲ行業(yè)風(fēng)格配置Ⅳ公司風(fēng)格配置A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇、投資組合中各類資產(chǎn)的配置比例以及對這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實時管理。資產(chǎn)配置包括三大層次：①全球資產(chǎn)配置；②大類資產(chǎn)配置；③行業(yè)風(fēng)格配置。112.以下不屬于缺口的是（）。A、消耗缺口B、普通缺口C、持續(xù)缺口D、沖破缺口答案：D解析：缺口包含普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口和消耗性缺口。113.假設(shè)某歐式看漲期權(quán)目前股價為4.6元，期權(quán)的行權(quán)價為4.5元，期限為1年，股價年波動率為0.3，無風(fēng)險利率為6%，則該看漲期權(quán)的價值為（）元。(已知累積正態(tài)分布表N(0.42)=0.6628，N(0.12)=0.5478)A、0.96B、0.54C、0.66D、0.72答案：D解析：114.法律法規(guī)變化所產(chǎn)生的風(fēng)險屬于（）。A、市場風(fēng)險B、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險C、信用風(fēng)險D、操作風(fēng)險答案：D解析：操作風(fēng)險是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤及外部事件造成損失的風(fēng)險，包括法律法規(guī)變化產(chǎn)生的風(fēng)險，但不包括戰(zhàn)略和商譽(yù)風(fēng)險。115.下列各項中，（）是影響股票供給的主要因素之一。A、市場利率B、上市制度C、過戶費D、印花稅答案：B解析：證券市場供給的主體是上市公司，上市公司的數(shù)量和質(zhì)量是證券市場供給方的主要影響因素，而上市制度的完善有利于提高上市公司的質(zhì)量。116.某債券的面值為1000元，票面利率為5%，期限為4年，每年付息一次?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價向全社會公開發(fā)行，則該債券的到期收益率為（）。A、5%B、6%C、6.46%D、7.42%答案：C解析：根據(jù)到期收益率的計算公式有：利用插值法求得：到期收益率y＝6.46%。117.系統(tǒng)的基金業(yè)績評估需要從幾個方面入手，下列關(guān)于這幾個方面的說法有誤的是（）。A、計算絕對收益B、計算不同風(fēng)險下的收益C、計算相對收益D、進(jìn)行業(yè)績歸因答案：B解析：系統(tǒng)的基金業(yè)績評估需要從四個方面人手：①計算絕對收益；②計算風(fēng)險調(diào)整后收益；③計算相對收益；④進(jìn)行業(yè)績歸因。118.當(dāng)滬深300指數(shù)從4920點跌到4910點時，滬深300指數(shù)期貨合約的實際價格波動為（）元。A、1000B、3000C、5000D、8000答案：B解析：滬深300指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為每點300元，當(dāng)滬深300指數(shù)下跌10點時，其實際價格波動＝合約乘數(shù)×指數(shù)波動＝10×300＝3000（元）。119.一般而言，五類技術(shù)分析方法（）。A、都有相當(dāng)堅實的理論基礎(chǔ)B、沒有很明確的理論基礎(chǔ)C、都注重價格的相對位置D、有些有相當(dāng)堅實的理論基礎(chǔ)答案：D解析：一般說來，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用的五類：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類、波浪類，這五類技術(shù)分析流派有的有相當(dāng)堅實的理論基礎(chǔ)，有的沒有很明確的理論基礎(chǔ)。但這五類技術(shù)分析方法目的是相同的，可相互借鑒。120.若通過檢驗發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應(yīng)用模型會帶來的后果是（）。Ⅰ．回歸參數(shù)估計量非有效Ⅱ．變量的顯著性檢驗失效Ⅲ．模型的預(yù)測功能失效Ⅳ．解釋變量之間不獨立A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在多元線性回歸模型中，如果存在多重共線性，將會給回歸方程的應(yīng)用帶來嚴(yán)重的后果，具體包括：①多重共線性使得參數(shù)估計值不穩(wěn)定，并對于樣本非常敏感；②使得參數(shù)估計值的方差增大；③由于參數(shù)估值的方差增加，導(dǎo)致對于參數(shù)進(jìn)行顯著性t檢驗時，會出現(xiàn)接受零假設(shè)的可能性增加，可能會出現(xiàn)舍去對因變量有顯著影響的變量，導(dǎo)致模型錯誤；④由于參數(shù)估計值的方差增大，做預(yù)測時，會導(dǎo)致預(yù)測的置信區(qū)間過大，降低預(yù)測精度。121.側(cè)重對超過安全性和流動性需要的外匯儲備部分進(jìn)行高盈利性的投資的外匯儲備管理模式是（）的外匯儲備管理。A、傳統(tǒng)B、積極C、保守D、激進(jìn)答案：B解析：外匯儲備管理有兩種模式，即傳統(tǒng)的外匯儲備管理和積極的外匯儲備管理。前一模式強(qiáng)調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的安全性和流動性，忽視或不強(qiáng)調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的盈利性;后一模式起源于20世紀(jì)70年代，在滿足安全性和流動性的前提下，更為突出盈利性，側(cè)重對超過安全性和流動性需要的外匯儲備部分進(jìn)行高盈利性的投資。122.某機(jī)構(gòu)投資者計劃進(jìn)行為期2年的投資，預(yù)計第2年年末收回的現(xiàn)金流為121萬元。如果按復(fù)利每年計息一次，年利率10%，則第2年年末收回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為（）萬元。A、100B、105C、200D、210答案：A解析：現(xiàn)值是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，俗稱“本金”。連續(xù)復(fù)利下的現(xiàn)值的計算公式為：式中，An表示第n年年末的現(xiàn)金流量，m是年計息次數(shù)，r是年貼現(xiàn)率。所以，第2年年末收回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為121／(1+10%)2=100(萬元)。123.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)制作證券研究報告時，應(yīng)當(dāng)遵循的說法中不正確的是（）。A、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)制作證券研究報告應(yīng)當(dāng)秉承專業(yè)的態(tài)度B、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)制作證券研究報告應(yīng)當(dāng)堅持客觀原則，避免使用夸大、誘導(dǎo)性的標(biāo)題或者用語C、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ê头治鲞壿?，基于合理的?shù)據(jù)基礎(chǔ)和事實依據(jù)，審慎提出研究結(jié)論D、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)可對投資者作出證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾答案：D解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十二條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)提示投資者自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。124.在經(jīng)濟(jì)周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動規(guī)律基本符合投資時鐘的內(nèi)在邏輯。一般來說，在衰退階段表現(xiàn)較好的是（）。A、醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費B、能源、金融、可選消費C、能源、材料、金融D、電信服務(wù)、日常消費、醫(yī)療保健答案：A解析：經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降對防守型行業(yè)的經(jīng)營狀況的影響很小。有些防守型行業(yè)甚至在經(jīng)濟(jì)衰退時期還會有一定的實際增長。該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是必要的公共服務(wù)或是生活必需品，公眾對其產(chǎn)品有相對穩(wěn)定的需求，因而行業(yè)中有代表性的公司盈利水平相對較穩(wěn)定。典型代表行業(yè)有食品業(yè)和公用事業(yè)。125.根據(jù)證券投資行業(yè)分析的有關(guān)內(nèi)容，影響行業(yè)興衰的主要因素除技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新、社會習(xí)慣的改變外，還包括（）。A、行業(yè)生命周期B、行業(yè)競爭地位C、經(jīng)濟(jì)全球化D、經(jīng)濟(jì)周期答案：C解析：本題考查的是影響證券投資行業(yè)興衰的主要因素。除了技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新、社會習(xí)慣的改變外，還包括經(jīng)濟(jì)全球化。經(jīng)濟(jì)全球化是指國際經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，它使得各國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密，市場競爭更加激烈，對于證券投資行業(yè)來說，經(jīng)濟(jì)全球化的影響是不可忽視的。因此，選項C是正確答案。選項A、B、D雖然也與證券投資行業(yè)有關(guān)，但不是本題的主要考點。126.有形資產(chǎn)凈值是指（）。A、資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值B、股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值C、資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)后的凈值D、股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)后的凈值答案：B解析：有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。127.下列說法中錯誤的是（）。A、行業(yè)分析是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁B、宏觀經(jīng)濟(jì)活動是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的總和C、公司的投資價值并不因所處的行業(yè)不同而有明顯差異D、行業(yè)分析和公司分析是相輔相成的答案：C解析：C項，在國民經(jīng)濟(jì)中具有不同地位的行業(yè)，其投資價值不一。公司的投資價值可能會由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素之一。128.在利率期限結(jié)構(gòu)的分析中，下列關(guān)于市場預(yù)期理論的表述正確的有（）。Ⅰ．長期債券不是短期債券的理想替代物Ⅱ．在特定時期內(nèi)，各種期限債券的即期收益率相同Ⅲ．某一時點的各種期限債券的收益率是不同的Ⅳ．市場預(yù)期理論又稱無偏預(yù)期理論A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項，在市場預(yù)期理論中，某一時點的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時期內(nèi)，市場上預(yù)計所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。129.下列說法錯誤的是（）。A、分析師應(yīng)當(dāng)重視或有項目對公司長期償債能力的影響B(tài)、擔(dān)保責(zé)任應(yīng)當(dāng)歸為公司長期債務(wù)C、一般情況下，經(jīng)營租賃資產(chǎn)不作為公司的固定資產(chǎn)入賬進(jìn)行管理D、一般情況下，融資租賃資產(chǎn)作為公司的固定資產(chǎn)入賬進(jìn)行管理答案：B解析：由于擔(dān)保項目的時間長短不一，有的擔(dān)保項目涉及公司的長期負(fù)債，有的涉及公司的短期負(fù)債，所以不能將擔(dān)保責(zé)任簡單地歸為公司的長期債務(wù)。130.時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化。即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差均不隨時間的改變而改變，稱為（）。A、平穩(wěn)時間序列B、非平穩(wěn)時間序列C、單整序列D、協(xié)整序列答案：A解析：考查平穩(wěn)時間序列的概念。131.在流動性偏好理論中，流動性溢價是指（）。A、當(dāng)前長期利率與短期利率的差額B、未來某時刻即期利率與當(dāng)期利率的差額C、遠(yuǎn)期利率與即期利率的差額D、遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期利率的差額答案：D解析：投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險給予補(bǔ)償，這便導(dǎo)致了流動性溢價的存在。在這里，流動性溢價便是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額132.關(guān)于缺口，下列說法錯誤的是（）。A、缺口，通常又稱為“跳空”，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域B、缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個方向運(yùn)動的一種較強(qiáng)動力。缺口的寬度表明這種運(yùn)動的強(qiáng)弱。一般來說，缺口愈寬，運(yùn)動的動力愈大;反之，則愈小C、持續(xù)性缺口具有的一個比較明顯特征是，它一般會在3日內(nèi)回補(bǔ);同時，成交量很小，很少有主動的參與者D、一般來說，突破缺口形態(tài)確認(rèn)以后，無論價位(指數(shù))的升跌情況如何，投資者都必須立即作出買入或賣出的指令，即向上突破缺口被確認(rèn)立即買入;向下突破缺口被確認(rèn)立即賣出，因為突破缺口一旦形成，行情走勢必將向突破方向縱深發(fā)展答案：C解析：持續(xù)性缺口一般不會在短期內(nèi)被封閉。普通缺口具有的一個比較明顯的特征是，它一般會在3日內(nèi)回補(bǔ):同時，成交量很小，很少有主動的參與者133.貨幣政策的最終目標(biāo)之間存在矛盾，根據(jù)菲利普斯曲線，（）之間就存在矛盾。A、穩(wěn)定物價與充分就業(yè)B、穩(wěn)定物價與經(jīng)濟(jì)增長C、穩(wěn)定物價與國際收支平衡D、經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡答案：A解析：澳大利亞著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯通過研究1861~1957年近100年英國的失業(yè)率與物價變動的關(guān)系，得出了結(jié)論:失業(yè)率與物價上漲之間存在著一種此消彼長的關(guān)系。即采取減少失業(yè)或?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的政策措施，就可能導(dǎo)致較高的通貨膨脹率:反之，為了降低物價上漲率或穩(wěn)定物價，就往往得以較高的失業(yè)率為代價。134.關(guān)于圓弧形態(tài)，下列各項中表述正確的是（）。A、圓弧形態(tài)又被稱為圓形形態(tài)B、圓弧形態(tài)形成的時間越短，今后反轉(zhuǎn)的力度可能就越強(qiáng)C、圓弧形態(tài)形成過程中，成交量的變化沒有規(guī)律D、圓弧形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài)答案：A解析：B項，圓弧形態(tài)形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)；C項，在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少；D項，圓弧形態(tài)是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的一種。135.()給出了所有有效投資組合風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系。A、供給曲線B、資本市場線C、投資組合曲線D、需求曲線答案：B解析：證券市場線(SML)是以資本市場線為基礎(chǔ)發(fā)展起來的。資本市場線給出了所有有效投資組合風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，但沒有指出每一個風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險與收益之間的關(guān)系。136.由于指數(shù)基金、ETF目前的市場容量很小，不能滿足資金規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)投資者需求，而且指數(shù)基金受到做空的限制，不能進(jìn)行反向套利，因此，利用滬深300成分股構(gòu)建組合是（）的主要選擇。A、期貨套利B、期現(xiàn)套利C、股指期貨套利D、無風(fēng)險套利答案：C解析：137.下列關(guān)于B-S-M定價模型基本假設(shè)的內(nèi)容中正確的有（）。Ⅰ．期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借入或貸出資金Ⅱ．標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)Ⅲ．無套利市場Ⅳ．標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：B-S-M定價模型有以下6個基本假設(shè)：①標(biāo)的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運(yùn)動；②標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空；③期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借入或貸出資金；④標(biāo)的資產(chǎn)價格是連續(xù)變動的，即不存在價格的跳躍；⑤標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)；⑥無套利市場。138.可轉(zhuǎn)換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉(zhuǎn)換價值（）。A、之和B、之間C、之上D、之下答案：C解析：可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。如果可轉(zhuǎn)換證券市場價值在投資價值之下，購買該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉(zhuǎn)換證券市場價值在轉(zhuǎn)換價值之下，購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為標(biāo)的股票，再將標(biāo)的股票出售，就可獲得該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值與市場價值之間的價差收益。139.當(dāng)兩種商品為替代品時，其需求交叉價格彈性為（）。A、正數(shù)B、負(fù)數(shù)C、零D、1答案：A解析：當(dāng)兩種商品為替代品時，一種商品價格上升，會引起另一種商品的需求量增加；反之，一種商品價格下降，會引起另一種商品的需求量減少。即當(dāng)兩種商品為替代品時，其需求交叉價格彈性為正數(shù)。若以X、Y代表兩種商品，則需求交叉彈性系數(shù)的一般表達(dá)式為：Exy＝（ΔQx/Qx）/（ΔPy/Py）。當(dāng)兩商品X、Y為替代品時，Y的價格上升，即Y商品價格變化的百分比大于零，而替代品X的數(shù)量也會上升，即X商品需求變化百分比也大于零。此時，根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)的表達(dá)式，兩商品的需求交叉彈性為正數(shù)。140.下列各項中，屬于利潤表構(gòu)成要素的有（）。Ⅰ.財務(wù)費用Ⅱ.管理費用Ⅲ.銷售費用Ⅳ.資產(chǎn)凈值損失A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：利潤表主要反映以下七個方面的內(nèi)容：①構(gòu)成營業(yè)收入的各項要素；②構(gòu)成營業(yè)利潤的各項要素；③構(gòu)成利潤總額（或虧損總額）的各項要素；④構(gòu)成凈利潤（或凈虧損）的各項要素；⑤每股收益；⑥其他綜合收益；⑦綜合收益總額。選項Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ都屬于構(gòu)成營業(yè)利潤的各項要素。141.作為信息發(fā)布的主渠道，()是連接信息需求者和信息供給者的橋梁。A、上市公司B、中介機(jī)構(gòu)