國際金融實(shí)務(wù) 第4版 習(xí)題及答案 第七章

習(xí)題一、判斷題1．擇期外匯交易的買方既可以選擇交割日，也可以放棄履行合約。 （×）2．出口商可以和銀行簽訂一份遠(yuǎn)期買入外匯合約以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) （×）3．外匯銀行進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易的目的通常是外匯投機(jī)。 （×）二、不定項(xiàng)選擇題德國某公司進(jìn)口一批機(jī)器設(shè)備，6個(gè)月后以美元付款，該公司所承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)類型及其管理方法是（A）。A．交易風(fēng)險(xiǎn)，做遠(yuǎn)期外匯交易買入遠(yuǎn)期美元B．交易風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場上做美元多頭套期保值C．交易風(fēng)險(xiǎn)，買進(jìn)一筆美元看跌期權(quán)D．折算風(fēng)險(xiǎn)，做遠(yuǎn)期外匯交易賣出遠(yuǎn)期美元實(shí)訓(xùn)課堂一、技能訓(xùn)練題1．美國某銀行的外匯牌價(jià)為GBP/USD，即期匯率1.3485/1.3495，90天遠(yuǎn)期差價(jià)為140/150，某美國商人買入90天遠(yuǎn)期英鎊10000，到期需支付多少美元?分析:第一步，GPB/USD90天遠(yuǎn)期差價(jià)為140/150，點(diǎn)數(shù)由小到大，遠(yuǎn)期匯率為升水。第二步，對(duì)位計(jì)算：1.34850.01401.36251.34950.01501.3645由上述計(jì)算可知，GBP/USD三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1.3625/645。則該美國商人買入90天遠(yuǎn)期英鎊，到期需支付10000×1.3645=13645美元。2．某公司在2018年5月8日尚無法確定支付日元貸款的確定日期，只知道在6月份的上旬，這時(shí)就可應(yīng)用擇期交易，那么，其擇期交易將交割日定在哪段時(shí)間?略3．某日倫敦外匯市場報(bào)價(jià)GBP/USD即期匯率1.3345/347，1月期差價(jià)為20/10，3月期差價(jià)為40/30，6月期差價(jià)為80/90，12月期差價(jià)為60/50。請(qǐng)計(jì)算GBP/USD1月期、3月期、6月期、12月期的遠(yuǎn)期匯率是多少?分析：（1）第一步，GPB/USD1月遠(yuǎn)期差價(jià)為20/10，點(diǎn)數(shù)由大到小，遠(yuǎn)期匯率為貼水。第二步，對(duì)位計(jì)算：1.3345-0.00201.33251.3347-0.00101.3337由上述計(jì)算可知，GBP/USD1月期遠(yuǎn)期匯率為1.3325/337。（2）三月期遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算參考（1）（3）第一步，GPB/USD6月期遠(yuǎn)期差價(jià)為80/90，點(diǎn)數(shù)由小到大，遠(yuǎn)期匯率為升水。第二步，對(duì)位計(jì)算：1.33450.00801.34251.33470.00901.3437由上述計(jì)算可知，GBP/USD6月期遠(yuǎn)期匯率為1.3425/437。（4）12月期遠(yuǎn)期匯率計(jì)算參考（1）4．計(jì)算下列各貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率：（1）即期匯率GBP/USD1.3345/347，6個(gè)月差價(jià)318/315；即期匯率AUD/USD0.7480/481，6個(gè)月差價(jià)157/154。請(qǐng)計(jì)算GBP/AUD6個(gè)月的雙向匯率。分析：GBP/AUD6個(gè)月遠(yuǎn)期交叉匯率計(jì)算如下：第一步，計(jì)算GBP/USD6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：1.33450.03181.30271.33470.03151.3032則GBP/USD6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為1.3027/032。第二步，計(jì)算AUD/USD6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：0.74800.01570.73230.74810.01540.7327則AUD/USD6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為0.7323/3271.30270.73271.77791.30320.73231.7795所以GBP/AUD6個(gè)月的雙向匯率為1.7779/795。（2）即期匯率USD/JPY136.44/46，3個(gè)月差價(jià)10/88；即期匯率GBP/USD1.2345/347，3個(gè)月差價(jià)161/158。請(qǐng)計(jì)算GBP/JPY3個(gè)月的雙向匯率。（參見例7-4）5．某年10月中旬外匯市場行情：即期匯率GBP/USD1.2700，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)16/6。美國出口商簽訂向英國出口62500英鎊儀器的協(xié)議，預(yù)計(jì)3個(gè)月后才收到英鎊，到時(shí)需將英鎊兌換成美元核算盈虧。假若美出口商預(yù)測3個(gè)月后GBP/USD即期匯率將貶值到GBP/USD1.2600。不考慮買賣價(jià)差等交易費(fèi)用，那么：①若美出口商現(xiàn)在就可收到62500英鎊，可兌換得到多少美元?分析：即期匯率GBP/USD1.2700，則62500英鎊可兌換62500×1.2700=79，375美元②若美出口商現(xiàn)在收不到英鎊，也不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，而是延后3個(gè)月才收到62500英鎊，預(yù)計(jì)到時(shí)這些英鎊可兌換多少美元?分析：3個(gè)月后匯率為GBP/USD=1.2600，則62500英鎊可兌換62500×1.2600=78，750美元③美出口商3個(gè)月后將收到的英鎊折算為美元，相對(duì)10月中旬兌換美元將會(huì)損失多少美元?（暫不考慮兩種貨幣的利息因素）分析：損失為78，750-79，375=-585美元④若美出口商現(xiàn)在采取保值措施，如何利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行?分析：和銀行簽訂一份三月月遠(yuǎn)期賣出62500英鎊的合約，匯率為GBP/USD=1.2684（三月期英鎊買入價(jià)1.2700-0.0016）。6．某年6月中旬外匯市場行情：即期匯率USD/JPY116.40/50，3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率USD/JPY115.45/70。美國進(jìn)口商簽訂從日本進(jìn)口價(jià)值1000萬日元儀器的協(xié)議，3個(gè)月后支付日元。假若美進(jìn)口商預(yù)測3個(gè)月后USD/JPY即期匯率水平將貶值到USD/JPY115.00/10，那么：①如果美進(jìn)口商現(xiàn)在就支付1000萬日元，需要多少美元用以兌換日元?②如果美進(jìn)口商現(xiàn)在不付日元，也不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，而是延后3個(gè)月用美元購買1000萬日元用于支付，屆時(shí)需要多少美元?③美進(jìn)口商延后3個(gè)月支付所需美元比現(xiàn)在支付所需美元預(yù)計(jì)多支出多少美元?（暫不考慮兩種貨幣利率因素）④如果美進(jìn)口商現(xiàn)在采取保值措施，應(yīng)如何利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行?分析：（參考第6題）7．我國某公司出口零件450箱，原報(bào)即期付款價(jià)為每箱124歐元，現(xiàn)外商要求改用英鎊報(bào)價(jià)。當(dāng)時(shí)，參考的倫敦外匯市場即期匯率為GBP/EUR1.1318/322，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)100/90。如外商即期付款，我方應(yīng)將總貨價(jià)報(bào)為多少英鎊?如外商要求三個(gè)月后付款，并不計(jì)利息，我方應(yīng)將總貨價(jià)改報(bào)多少英鎊?分析：（1）若即期付款，我方應(yīng)付總貨價(jià)該報(bào)450×124÷1.1318=49302英鎊。（報(bào)英鎊，公司收到英鎊，銀行買入英鎊，賣出歐元，則使用英鎊