【基于哈佛探析框架的企業(yè)財(cái)務(wù)探析：以網(wǎng)易公司為例10000字（論文）】

基于哈佛分析框架的企業(yè)財(cái)務(wù)分析—以網(wǎng)易公司為例摘要2002年，“哈佛分析框架”這一概念由哈佛三位學(xué)者首次提出，由此誕生出一種融戰(zhàn)略分析和報(bào)表分析于一體的財(cái)務(wù)分析方法，目前被普遍應(yīng)用于各大企業(yè)。哈佛分析框架由四個(gè)維度構(gòu)成：戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和前景分析。戰(zhàn)略分析是整個(gè)分析框架體系的起點(diǎn)，用于了解企業(yè)所處宏觀和微觀環(huán)境，從而幫助企業(yè)明確發(fā)展方向；會(huì)計(jì)分析用于評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、盈利等質(zhì)量；財(cái)務(wù)指標(biāo)分析主要根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，深層次地洞悉企業(yè)的債務(wù)、盈利、營(yíng)運(yùn)等現(xiàn)狀；前景分析則對(duì)公司未來(lái)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)，有效幫助企業(yè)及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。四個(gè)分析步驟環(huán)環(huán)相扣，層層遞進(jìn)，形成了較為全面的邏輯分析框架。本文以網(wǎng)易公司為案例進(jìn)行研究，構(gòu)建哈佛分析框架，以網(wǎng)易公司2017—2019年財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，運(yùn)用戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、前景分析四種方法，深度剖析企業(yè)目前所存在的問(wèn)題，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景，尋找企業(yè)核心優(yōu)勢(shì)，從而有效提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平。關(guān)鍵詞：哈佛分析框架；戰(zhàn)略分析；會(huì)計(jì)分析；財(cái)務(wù)指標(biāo)分析；前景分析目錄引言 1一、網(wǎng)易公司概況 1（一）網(wǎng)易公司發(fā)展路徑 1（二）網(wǎng)易公司盈利模式 11. 廣告業(yè)務(wù)盈利模式 22. 增值服務(wù)盈利模式 23. 在線游戲盈利模式 2二、網(wǎng)易公司戰(zhàn)略分析 2（一）網(wǎng)易公司宏觀環(huán)境分析——PEST分析 21. 政治和法律環(huán)境分析 22. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 33. 社會(huì)和文化環(huán)境分析 34.技術(shù)環(huán)境分析 3（二）網(wǎng)易公司微觀環(huán)境分析——SWOT分析 4（三）網(wǎng)易公司當(dāng)前戰(zhàn)略分析 5三、網(wǎng)易公司會(huì)計(jì)分析 5（一）資產(chǎn)、負(fù)債質(zhì)量分析 51. 資產(chǎn)質(zhì)量分析 62. 負(fù)債質(zhì)量分析 7（二）盈利質(zhì)量分析 71. 收入分析 82. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析 83. 利潤(rùn)總額分析 8（三）現(xiàn)金流量分析 81. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析 92. 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析 93. 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析 9四、網(wǎng)易公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 9（一）償債能力分析 91. 短期償債能力分析 102. 長(zhǎng)期償債能力分析 10（二）盈利能力分析 101. 銷售毛利率分析 112. 銷售凈利率分析 113. 總資產(chǎn)凈利率分析 114. 凈資產(chǎn)收益率分析 11（三）營(yíng)運(yùn)能力分析 111. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 122. 存貨周轉(zhuǎn)率分析 123. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 124. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 12五、網(wǎng)易公司未來(lái)發(fā)展前景預(yù)測(cè) 12（一）網(wǎng)易公司未來(lái)可能面臨的威脅 12（二）網(wǎng)易公司未來(lái)發(fā)展的有利因素 12六、結(jié)論和建議 12（一）結(jié)論 12（二）相關(guān)建議 13參考文獻(xiàn) 15 引言近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐步壯大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，網(wǎng)易公司作為具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，始終在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，業(yè)務(wù)范圍廣泛，實(shí)力雄厚，已成為行業(yè)標(biāo)桿。從業(yè)務(wù)單一的門戶網(wǎng)站發(fā)展成綜合性的互聯(lián)網(wǎng)公司，可見(jiàn)，網(wǎng)易公司的發(fā)展歷程具有十分重要的代表意義。在當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景之下，運(yùn)用哈佛分析框架，對(duì)網(wǎng)易公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，尋找對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生影響的因素以及存在的問(wèn)題，便于公司管理層做出正確的決策，促進(jìn)該公司在未來(lái)健康發(fā)展。一、網(wǎng)易公司概況網(wǎng)易公司，國(guó)內(nèi)三大門戶網(wǎng)站之一，1997年成立，2000年上市，在同類型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司中堅(jiān)守業(yè)界領(lǐng)先位置，覆蓋全中國(guó)超過(guò)10億用戶。推出電子郵箱、在線音樂(lè)、在線教育等多個(gè)項(xiàng)目，自主研發(fā)國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲100余款，現(xiàn)躋身全球七大游戲公司之一。（一）網(wǎng)易公司發(fā)展路徑網(wǎng)易公司在初創(chuàng)時(shí)期，通過(guò)搜索引擎、個(gè)人免費(fèi)郵箱等服務(wù)，迅速打開市場(chǎng)。更是在上市后不久，自主研發(fā)游戲，這類游戲深受青少年用戶的熱捧，引發(fā)巨大的市場(chǎng)影響力。推出的MOOC已是當(dāng)下主流的學(xué)習(xí)軟件，用戶使用此軟件，無(wú)償學(xué)習(xí)來(lái)自世界名校的課程。網(wǎng)易公司的業(yè)務(wù)版圖很廣泛，如表1所示。其中，最核心的是游戲版塊，其他業(yè)務(wù)版塊前景光明，主要包括云音樂(lè)、有道在線教育等。表1網(wǎng)易旗下產(chǎn)品概覽門戶網(wǎng)站在線游戲軟件服務(wù)網(wǎng)易新聞夢(mèng)幻西游網(wǎng)易云音樂(lè)網(wǎng)易云課堂網(wǎng)易嚴(yán)選陰陽(yáng)師有道詞典網(wǎng)易郵箱網(wǎng)易郵箱我的世界網(wǎng)易公開課網(wǎng)易博客（二）網(wǎng)易公司盈利模式海量的用戶是盈利模式的核心，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力的首要任務(wù)是提高用戶黏性。網(wǎng)易公司作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，經(jīng)歷幾年的高速發(fā)展，網(wǎng)易公司的盈利模式趨向穩(wěn)固，通過(guò)提供免費(fèi)的服務(wù)平臺(tái)，將潛在的用戶轉(zhuǎn)化為客戶，進(jìn)一步達(dá)到網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)的盈利目的，如圖1所示。網(wǎng)易公司當(dāng)前的主要收入由三大部分組成：廣告、無(wú)線增值服務(wù)、在線游戲。用戶轉(zhuǎn)化為客戶網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)盈利形成用戶平臺(tái)廣告業(yè)務(wù)盈利提供免費(fèi)服務(wù)積累用戶用戶轉(zhuǎn)化為客戶網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)盈利形成用戶平臺(tái)廣告業(yè)務(wù)盈利提供免費(fèi)服務(wù)圖1網(wǎng)易公司價(jià)值鏈構(gòu)成廣告業(yè)務(wù)盈利模式廣告是速度最快的信息傳遞媒介，顯著的優(yōu)點(diǎn)為及時(shí)性、互動(dòng)性強(qiáng)、成本低，在提高公司知名度的同時(shí)，促進(jìn)消費(fèi)者消費(fèi)。網(wǎng)易公司借助網(wǎng)絡(luò)游戲、電子郵件等服務(wù)平臺(tái)及廣告資源優(yōu)勢(shì)，更好的展現(xiàn)品牌形象。廣告頁(yè)面風(fēng)格簡(jiǎn)潔明了，多媒體視頻廣告的形式新穎，吸引用戶目光，產(chǎn)生高瀏覽率、高點(diǎn)擊率。通過(guò)分析數(shù)據(jù)，針對(duì)性的向需要的用戶投放特定的廣告，帶來(lái)的收益也相當(dāng)可觀。增值服務(wù)盈利模式基礎(chǔ)功能免費(fèi)，轉(zhuǎn)而高級(jí)功能進(jìn)行收費(fèi)是該項(xiàng)盈利模式所具備的特點(diǎn)。用免費(fèi)的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)來(lái)吸引海量的用戶，那么就意味著搶占到了市場(chǎng)份額，而后再運(yùn)用增值服務(wù)收費(fèi)，用戶付費(fèi)后可以獲得優(yōu)質(zhì)、量身打造的服務(wù)。例如，網(wǎng)易公司旗下的網(wǎng)易云音樂(lè)是一類優(yōu)質(zhì)音樂(lè)類的APP，在酷狗音樂(lè)、QQ音樂(lè)等同類型音樂(lè)軟件中深受喜愛(ài)，成為了網(wǎng)易旗下口碑名列前茅的產(chǎn)品。它強(qiáng)大的個(gè)性化推薦為用戶量身挑選最合口味的好音樂(lè)，極佳的體驗(yàn)感吸引越來(lái)越多的用戶。網(wǎng)易公司通過(guò)付費(fèi)電臺(tái)、黑膠VIP、云音樂(lè)商城等網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)渠道來(lái)獲取收益。在線游戲盈利模式在網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域，網(wǎng)易公司做到獨(dú)樹一幟，憑借一流的研發(fā)能力，讓自主研發(fā)的《夢(mèng)幻西游》、《陰陽(yáng)師》等打造了屬于中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的神話，進(jìn)而贏得新的增長(zhǎng)點(diǎn)。游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，用戶市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，引發(fā)收入持續(xù)增長(zhǎng)，2019年在線游戲服務(wù)凈收入464.23億元，占總體凈收入的78.36%，依據(jù)數(shù)據(jù)分析，在線游戲盈利模式將成為網(wǎng)易公司收獲利潤(rùn)的極為重要部分。網(wǎng)易公司堅(jiān)守研發(fā)多元?jiǎng)?chuàng)新精品的產(chǎn)品理念，積極開拓海外市場(chǎng)。二、網(wǎng)易公司戰(zhàn)略分析（一）網(wǎng)易公司宏觀環(huán)境分析——PEST分析PEST分析，即宏觀環(huán)境的分析，P（politics）代表政治，E（economy）代表經(jīng)濟(jì)，S（society）代表社會(huì)，T（technology）代表技術(shù)。對(duì)于網(wǎng)易公司進(jìn)行PEST分析，能更清楚地了解當(dāng)前公司發(fā)展所處的環(huán)境。政治和法律環(huán)境分析近年來(lái)，中國(guó)政府致力于推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)的應(yīng)用和發(fā)展，不斷改善其管理政策，使其日漸符合互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和管理的內(nèi)在規(guī)律和客觀需要，借此實(shí)現(xiàn)“數(shù)字賦能共創(chuàng)未來(lái)——攜手構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體”的宏偉藍(lán)圖?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的迅猛發(fā)展也隨之產(chǎn)生一些問(wèn)題，那么法律就起到了非常關(guān)鍵的作用。我國(guó)相繼出臺(tái)《信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)保護(hù)條例》、《中華人民共和國(guó)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全保護(hù)條例》等法律法規(guī)，積極引導(dǎo)網(wǎng)易這類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的穩(wěn)定有序發(fā)展。經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析在經(jīng)濟(jì)全球化和科技全球化的大勢(shì)中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)同云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能深度融合，“互聯(lián)網(wǎng)+”有望重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)改革飛速發(fā)展，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)惠民等各方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)取得實(shí)質(zhì)性突破，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)邁上新的臺(tái)階。據(jù)相關(guān)報(bào)告（圖2）顯示，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)64.5%，網(wǎng)民規(guī)模突破了9億人，可見(jiàn)互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展中起著至關(guān)重要的作用，也為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展得益于人口紅利，整體發(fā)展走勢(shì)一路向好。圖2中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理社會(huì)和文化環(huán)境分析網(wǎng)易公司在初創(chuàng)階段，首先做的是全中文大容量的免費(fèi)郵件系統(tǒng)，贏得了良好的口碑，有一定的成績(jī)之后，推出了當(dāng)下主流的音樂(lè)APP——網(wǎng)易云音樂(lè)，以獨(dú)特的個(gè)性推薦、歌單、樂(lè)評(píng)和良好的用戶體驗(yàn)吸引用戶，成為網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)平臺(tái)的一匹黑馬。網(wǎng)易公司之所以取得如此高的歡迎度，得益于開發(fā)時(shí)的用心和細(xì)節(jié)。網(wǎng)易公司自主研發(fā)的國(guó)產(chǎn)游戲呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的民族特色和濃厚的中國(guó)文化底蘊(yùn)，讓國(guó)產(chǎn)游戲在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。4.技術(shù)環(huán)境分析網(wǎng)易公司運(yùn)用IT技術(shù)，處理海量的數(shù)據(jù)，聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字壓縮、傳輸、展示技術(shù)和軟件技術(shù)，制作出可供使用的信息形式，滿足即時(shí)性、全面性的要求。近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)加快創(chuàng)新步伐，特別是以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及應(yīng)用迅速發(fā)展，信息通信、電子商務(wù)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展也緊跟其后。在此基礎(chǔ)上，“互聯(lián)網(wǎng)+”的理念應(yīng)運(yùn)而生，“互聯(lián)網(wǎng)+”將互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)行業(yè)相融合，幫助傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)發(fā)展，這種新的經(jīng)濟(jì)生態(tài)理念，顛覆了整個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展。（二）網(wǎng)易公司微觀環(huán)境分析——SWOT分析SWOT分析，即態(tài)勢(shì)分析方法，S（strength）代表優(yōu)勢(shì)，W（weakness）代表劣勢(shì)，O（opportunity）代表機(jī)會(huì)，T（threat）代表威脅，通過(guò)SWOT矩陣，企業(yè)的戰(zhàn)略全景一目了然，以下為網(wǎng)易公司的SWOT分析矩陣，見(jiàn)表2所示。表2SWOT矩陣內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境優(yōu)勢(shì)—SA. 引領(lǐng)前沿的自主研發(fā)和創(chuàng)新能力B. 強(qiáng)大的市場(chǎng)調(diào)研能力C. 良好的售后服務(wù)質(zhì)量D. 擁有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一的郵箱系統(tǒng)劣勢(shì)—WE. 核心競(jìng)爭(zhēng)力不足F. 競(jìng)爭(zhēng)模式落后G. 極端依賴線上游戲業(yè)務(wù)H. 銷售渠道比較單一I. 資金運(yùn)籌能力較弱機(jī)會(huì)—O1. 網(wǎng)游市場(chǎng)巨大2. 國(guó)家政策扶持3. 技術(shù)環(huán)境更新4. 用戶覆蓋面廣SO戰(zhàn)略A2:網(wǎng)易可以在國(guó)家政策支持的大背景之下，大力發(fā)展網(wǎng)游事業(yè)。B3:區(qū)別于國(guó)內(nèi)其他從事代理運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲的公司，網(wǎng)易是國(guó)內(nèi)首家做自主研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲的公司，樹立了良好的企業(yè)形象。網(wǎng)易在網(wǎng)游領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，開發(fā)最熱門的游戲產(chǎn)品WO戰(zhàn)略I3:從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，網(wǎng)易在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平，但并沒(méi)有將資金充分發(fā)揮在游戲技術(shù)上，而國(guó)外游戲恰恰做到了這一點(diǎn)，因此網(wǎng)易的游戲在畫質(zhì)等方面稍顯遜色H4：中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)和消費(fèi)群體龐大，網(wǎng)易和同行業(yè)的騰訊、百度相比，銷售渠道單一。威脅—T網(wǎng)游行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)測(cè)試系統(tǒng)缺失政府對(duì)于門戶網(wǎng)站的監(jiān)管政策變化的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重用戶消費(fèi)水平相距甚遠(yuǎn)ST戰(zhàn)略A8:網(wǎng)易有著出色的精英開發(fā)團(tuán)隊(duì)，頂尖的技術(shù)人員，但是也出現(xiàn)了產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的問(wèn)題，比如之前上線的兩款游戲在內(nèi)容和情節(jié)方面存在大面積雷同。公司目前最大的難題在于如何運(yùn)用其技術(shù)優(yōu)勢(shì)開展新游戲，擺脫這類角色扮演類游戲的束縛。C9:網(wǎng)易售后服務(wù)質(zhì)量高，等同要求用戶具有相對(duì)較高的消費(fèi)水平，這就造成部分玩家流失，減少不必要的開支成為迫在眉睫需要解決的問(wèn)題。A4:現(xiàn)在玩家對(duì)游戲的要求不斷提高，單靠?jī)?nèi)容情節(jié)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。網(wǎng)易下一步需要解決如何在游戲的關(guān)鍵指標(biāo)方面有質(zhì)的突破。WT戰(zhàn)略I9:網(wǎng)易的游戲和國(guó)外的游戲相比，在技術(shù)和畫面等各關(guān)鍵游戲指標(biāo)方面，均處于落后位置，其點(diǎn)卡價(jià)格卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一些國(guó)外網(wǎng)游，導(dǎo)致出現(xiàn)玩家不斷流失的局面。（三）網(wǎng)易公司當(dāng)前戰(zhàn)略分析網(wǎng)易公司把集中戰(zhàn)略、一體化戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、創(chuàng)新戰(zhàn)略、合資戰(zhàn)略作為目前主要的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在產(chǎn)生巨大利潤(rùn)的網(wǎng)游業(yè)務(wù)領(lǐng)域運(yùn)用集中戰(zhàn)略，具體表現(xiàn)為：及時(shí)更新游戲，提高游戲質(zhì)量，增加現(xiàn)有用戶的使用量的同時(shí)，吸引到新的用戶群體，發(fā)掘玩家相對(duì)集中的地區(qū)建立專區(qū)，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本大大降低。以縱向一體化戰(zhàn)略貫徹于企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，確保供給和需求，提升差異化能力，從而獲得較大的利潤(rùn)。在不同互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)和開發(fā)上，網(wǎng)易公司始終堅(jiān)持多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，以核心業(yè)務(wù)為根基，運(yùn)用其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，開展相關(guān)業(yè)務(wù)的同時(shí)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)在綜合實(shí)力上擁有較多的優(yōu)勢(shì)和機(jī)遇。網(wǎng)易公司憑借引領(lǐng)前沿的自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，在研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲、探索互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)上，實(shí)行創(chuàng)新戰(zhàn)略，可以說(shuō)網(wǎng)易公司始終隨時(shí)代變遷，銳意進(jìn)取，密切關(guān)注民生。在代理經(jīng)營(yíng)方面，采取與其他電信運(yùn)營(yíng)商、各大公司合作的合資戰(zhàn)略。三、網(wǎng)易公司會(huì)計(jì)分析（一）資產(chǎn)、負(fù)債質(zhì)量分析資產(chǎn)、負(fù)債質(zhì)量分析，有助于全面了解企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債情況。本文以網(wǎng)易公司2017-2019三年的資產(chǎn)負(fù)債表為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，如表3所示，具體分析如下：表32017-2019網(wǎng)易公司資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)項(xiàng)目2019年2018年2017年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物567.33378.78333.68短期投資153.13116.7597.43貨幣資金720.46495.52431.10應(yīng)收賬款41.6940.0236.20存貨6.5110.6654.75流動(dòng)資產(chǎn)遞延所得稅預(yù)付款項(xiàng)48.1739.2538.16流動(dòng)資產(chǎn)特殊項(xiàng)目34.22101.7059.27流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)851.05687.16619.48固定資產(chǎn)總額81.2873.0155.45固定資產(chǎn)折舊35.0626.2917.75固定資產(chǎn)凈額46.2246.7237.69股權(quán)投資和長(zhǎng)期投資92.9662.1426.85商譽(yù)無(wú)形資產(chǎn)凈額37.0732.725.93累計(jì)攤銷非流動(dòng)資產(chǎn)遞延所得稅9.0410.648.23非流動(dòng)資產(chǎn)特殊項(xiàng)目84.9030.3012.13非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)270.19182.5290.84資產(chǎn)特殊科目資產(chǎn)合計(jì)1121.24869.68710.31短期借款168.28136.5966.24應(yīng)付賬款12.1212.0124.43應(yīng)繳所得稅31.5722.6115.65應(yīng)計(jì)負(fù)債82.5078.0468.81流動(dòng)負(fù)債遞延收入86.0277.1862.38流動(dòng)負(fù)債特殊科目1.9424.66--流動(dòng)負(fù)債合計(jì)382.43351.09237.50長(zhǎng)期借款遞延所得稅負(fù)債3.823.932.13非流動(dòng)負(fù)債遞延收入非流動(dòng)負(fù)債特殊科目4.580.547390.1825非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)8.404.472.31負(fù)債合計(jì)特殊科目負(fù)債合計(jì)390.83355.56239.82股東權(quán)益優(yōu)先股普通股0.02640.02620.02678額外實(shí)收資本39.14-17.53未分配利潤(rùn)576.09452.12439.39庫(kù)存股累計(jì)損益-0.714450.17050.36585歸屬于母公司股東權(quán)益特殊項(xiàng)目--歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)614.54452.32457.32歸屬于少數(shù)股東權(quán)益115.8861.8013.18權(quán)益特殊項(xiàng)目股東權(quán)益合計(jì)730.41514.12470.50資產(chǎn)質(zhì)量分析從總體看，網(wǎng)易公司的總資產(chǎn)不斷上漲，從2017年的710.31億元增長(zhǎng)到2019年的1121.24億元，三年間增長(zhǎng)了近410億元，說(shuō)明網(wǎng)易公司正在逐步擴(kuò)展公司規(guī)模。從表3可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)是影響總資產(chǎn)變動(dòng)最主要的因素，流動(dòng)資產(chǎn)所占比例始終處于75%左右，流動(dòng)資產(chǎn)的逐年升高表明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)。從資產(chǎn)分項(xiàng)看，存貨項(xiàng)目金額逐年降低，原因在于網(wǎng)易公司為互聯(lián)網(wǎng)公司，主營(yíng)業(yè)為網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，存貨過(guò)多，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。減少存貨項(xiàng)目，在一定程度上避免了存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)，相較于傳統(tǒng)企業(yè)，也大大節(jié)省了存貨儲(chǔ)存成本和跌價(jià)損失。負(fù)債質(zhì)量分析從2017-2019年，網(wǎng)易公司負(fù)債總額增加了151.01億元，增幅為62.97%，2017-2019年股東權(quán)益增加了259.91億元，增幅為55.24%。三年間，所有者權(quán)益、負(fù)債都存在大幅度增長(zhǎng)趨勢(shì)，表明公司充分利用了財(cái)務(wù)杠桿。但是負(fù)債的增加一定程度上會(huì)伴隨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)防范。從表3中數(shù)據(jù)分析得出，整體上，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，往往流動(dòng)負(fù)債增多，企業(yè)可能會(huì)面臨一定的償債壓力。（二）盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量分析主要通過(guò)分析利潤(rùn)表盈利項(xiàng)目結(jié)構(gòu)來(lái)判斷盈利質(zhì)量的好壞。網(wǎng)易公司2017-2019年利潤(rùn)表如表4所示。表42017-2019網(wǎng)易公司利潤(rùn)表數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)項(xiàng)目2019年2018年2017年?duì)I業(yè)收入592.41511.79444.37其他收入營(yíng)業(yè)總收入592.41511.79444.37營(yíng)業(yè)成本276.86238.32193.94營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)315.55273.46250.43研發(fā)費(fèi)用84.1373.7841.62市場(chǎng)、銷售和管理費(fèi)用93.5199.9078.86凈利息費(fèi)用-8.22-5.87-6.67利息收入8.225.876.67利息支出營(yíng)業(yè)支出特殊科目總計(jì)營(yíng)業(yè)支出總計(jì)169.43167.82113.82營(yíng)業(yè)利潤(rùn)146.12105.64136.62子公司股權(quán)權(quán)益收入稅前營(yíng)業(yè)收入特殊科目17.715.131.78稅前利潤(rùn)163.83110.77138.40所得稅29.1524.6121.56稅后利潤(rùn)134.6986.16116.84凈利潤(rùn)214.3164.77108.49歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)212.3861.52107.08少數(shù)股東損益1.943.251.41歸屬于優(yōu)先股凈利潤(rùn)及其他項(xiàng)0.000.000.00歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)211.3861.52107.08其他綜合收益綜合收益總額213.3764.96108.24其中：歸屬于少數(shù)股東的綜合收益-0.836850.769121.41歸屬于母公司股東的綜合收益214.2164.19106.83每股收益基本每股收益6.59元1.90元3.25元稀釋每股收益6.53元1.89元3.23元收入分析2017-2019年，網(wǎng)易公司的收入分別為人民幣444.37億、511.79億元和592.41億元，連續(xù)三年保持持續(xù)增長(zhǎng)，收入全部來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，分別為：電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、無(wú)線增值服務(wù)及廣告收入四項(xiàng)業(yè)務(wù)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析2017-2019年，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，波動(dòng)較大，主要原因在于公司三年來(lái)期間費(fèi)用出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)，市場(chǎng)、銷售、管理及研發(fā)等費(fèi)用占據(jù)營(yíng)業(yè)費(fèi)用中的大部分，這很好地同網(wǎng)易的主營(yíng)業(yè)務(wù)相契合。因?yàn)?，?duì)于一個(gè)主打游戲的公司而言，研發(fā)與推廣都是重中之重。利潤(rùn)總額分析2017-2019年，公司利潤(rùn)總額的變動(dòng)隨營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)基本一致，說(shuō)明公司利潤(rùn)中主要由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)支撐，公司盈利質(zhì)量較好。（三）現(xiàn)金流量分析通過(guò)現(xiàn)金流量分析可以看出公司現(xiàn)金流入、流出在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的分布情況，以及資金的來(lái)龍去脈，掌握公司現(xiàn)金增減變化的原因，判斷公司的持續(xù)發(fā)展能力。表5所示為2017-2019年網(wǎng)易公司現(xiàn)金流情況。表52017-2019網(wǎng)易公司現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)單位：億元數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)報(bào)告期2019年2018年2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~172.16134.16118.89投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-221.37-135.70-128.55物業(yè)設(shè)備資金-33.29-68.37-24.53籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10.8315.87-13.03匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響0.29080.81511-0.12766期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額102.0786.91109.73期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物63.98102.0786.91現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-38.0915.15-22.82折舊與攤銷26.1420.607.92營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)-3.5816.726.65投資購(gòu)買-223.70-133.93-124.91股票發(fā)行股份回購(gòu)支付股息-88.41-14.40-32.58經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析從表5所示，網(wǎng)易公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三年來(lái)呈逐漸增長(zhǎng)趨勢(shì)，2018年比2017年增加了12.84%，2019年比2018年增加了28.32%，這得益于游戲版塊做出了巨大貢獻(xiàn)。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析網(wǎng)易公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量不斷加大，可能原因在于公司目前更注重項(xiàng)目的長(zhǎng)期收益，而不是眼前短期的收益，雖然凈現(xiàn)金流一直處于負(fù)數(shù)，但是并未影響網(wǎng)易追加投資?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析公司2018年和2019年籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量相較于2017年有所上升，主要因?yàn)?018年底傳出網(wǎng)易公司旗下的網(wǎng)易有道即將赴美上市。2018年4月，網(wǎng)易有道取得首次戰(zhàn)略融資，由慕華投資領(lǐng)投君聯(lián)資本參投，估值達(dá)11億美元。四、網(wǎng)易公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）償債能力分析償債能力分析主要衡量公司償還債務(wù)的能力，公司的償債能力直接影響公司的生存，幫助債權(quán)人判別公司是否能歸還借錢，償債能力的種類分為長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力，表6為網(wǎng)易公司的償債能力指標(biāo)。表6償債能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)項(xiàng)目2019年2018年2017年流動(dòng)比率（次）2.231.962.61速動(dòng)比率（次）2.211.812.38資產(chǎn)負(fù)債率（%）34.8640.8833.76產(chǎn)權(quán)比率（%）0.640.790.52權(quán)益乘數(shù)1.821.921.55短期償債能力分析流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，常用于評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。流動(dòng)資產(chǎn)短期內(nèi)能夠變現(xiàn)，企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債。通常流動(dòng)比率=2，那么企業(yè)有較好的短期償債能力。而速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，速動(dòng)資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金，短期投資和應(yīng)收票據(jù)等，而存貨變現(xiàn)能力不確定，商品受市場(chǎng)因素的影響，可能出現(xiàn)滯銷積壓現(xiàn)象，變現(xiàn)能力存在不確定性，預(yù)付賬款一般在將來(lái)會(huì)作為貨款的一部分支付給對(duì)方，所以也要剔除。一般情況下認(rèn)為速動(dòng)比率維持在1:1的水平較為合理。從表6中數(shù)據(jù)可以看出，近三年網(wǎng)易的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率保持基本一致，在2左右，說(shuō)明公司短期償債能力較強(qiáng)，處于穩(wěn)定狀態(tài)。長(zhǎng)期償債能力分析一般來(lái)講，資產(chǎn)負(fù)債率介于40%-60%是合理的，資產(chǎn)負(fù)債率低，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，通過(guò)表6可以看出，網(wǎng)易的資產(chǎn)負(fù)債率較低，表明公司目前沒(méi)有太多的舉債經(jīng)營(yíng)，從而具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力，另一方面也說(shuō)明企業(yè)需進(jìn)一步增加投融資能力，否則未來(lái)的發(fā)展會(huì)受限。產(chǎn)權(quán)比率越小，公司凈資產(chǎn)相對(duì)于負(fù)債越多，說(shuō)明公司能及時(shí)償還債務(wù)，有一定的長(zhǎng)期償債能力。雖然2018年網(wǎng)易公司產(chǎn)權(quán)比率達(dá)到0.79，但是未超過(guò)1:1的臨界標(biāo)準(zhǔn)，表明網(wǎng)易公司一直有著穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較小。權(quán)益乘數(shù)受資產(chǎn)負(fù)債率影響，呈同向變化趨勢(shì)。權(quán)益乘數(shù)越小，所有者投入資本在全部資產(chǎn)中所占比重越大，說(shuō)明公司長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，網(wǎng)易公司近三年的權(quán)益乘數(shù)在1-2之間，說(shuō)明網(wǎng)易公司能夠很好償還到期的長(zhǎng)期負(fù)債。（二）盈利能力分析盈利能力分析，分析的是公司賺取利潤(rùn)的能力，反映公司在一段時(shí)間獲取收入和利潤(rùn)的能力，表7所列的盈利能力指標(biāo)，可以幫助公司管理層更加全面了解公司的盈利情況。表7盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)項(xiàng)目2019年2018年2017年銷售毛利率（%）53.2742.2947.90銷售凈利率（%）36.189.6520.05總資產(chǎn)凈利率（%）21.538.2016.81凈資產(chǎn)收益率（%）39.8113.5325.52銷售毛利率分析根據(jù)表中數(shù)據(jù)分析，網(wǎng)易公司2019年的銷售毛利率比2018年有所上漲，上漲了10.98個(gè)百分點(diǎn)，該指標(biāo)越高，則表明該公司的盈利能力越強(qiáng)。說(shuō)明網(wǎng)易公司有著較強(qiáng)的盈利能力，企業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)較好的趨勢(shì)。銷售凈利率分析該指標(biāo)是指凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系。銷售凈利率越高，表明公司獲利能力也越好。2018銷售凈利率僅9.65，原因可能在于企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模導(dǎo)致的市場(chǎng)、銷售和管理費(fèi)用大幅增加，企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。未來(lái)，網(wǎng)易公司不應(yīng)盲目擴(kuò)張，改善經(jīng)營(yíng)管理模式，提高盈利水平?？傎Y產(chǎn)凈利率分析該指標(biāo)越高，公司投入產(chǎn)出水平越高，成本費(fèi)用的控制水平越高，資產(chǎn)得到有效的運(yùn)營(yíng)。2018年由于管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等的上升，總資產(chǎn)收益率跌至8.20%，2019年比2018年漲了13.33個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該年網(wǎng)易公司的盈利能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)，可見(jiàn)，2018年凈資產(chǎn)收益率下降主要是由于2018年總資產(chǎn)凈利率下降帶來(lái)的影響，2018年網(wǎng)易公司自有資本獲利較低。2017年和2019年的凈資產(chǎn)收益率則處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益較高。（三）營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析側(cè)重于公司對(duì)于資產(chǎn)管理效率的分析，資產(chǎn)管理與公司收益緊密相連，資產(chǎn)管理的效率越高，公司的收益越高。表8描述了網(wǎng)易公司盈利能力相關(guān)指標(biāo)變化。表8營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)項(xiàng)目2019年2018年2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）14.5016.9813.75存貨周轉(zhuǎn)率（次）32.267.397.99固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）12.7514.6817.48總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.600.850.84應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析從表8中數(shù)據(jù)分析得出：網(wǎng)易公司近三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于穩(wěn)定趨勢(shì)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，賒賬越少，收賬迅速，賬齡較短。因此，網(wǎng)易公司對(duì)于應(yīng)收款項(xiàng)的收回具有較好的管理能力，三年間極少產(chǎn)生壞賬。存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨的流動(dòng)性越強(qiáng)，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度越快。2019年存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于2017和2018年，可見(jiàn)該年網(wǎng)易公司存貨管理水平較高，企業(yè)變現(xiàn)能力強(qiáng)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析近三年，網(wǎng)易公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本沒(méi)有較大的波動(dòng)，穩(wěn)定在12-17左右，和傳統(tǒng)行業(yè)相比較，該項(xiàng)數(shù)值偏高，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)固定資產(chǎn)較少。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)的利用率越好，則管理水平越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比于2017年和2018年，2019網(wǎng)易公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存在小幅度下降，企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，對(duì)于多余，閑置不用的資產(chǎn)進(jìn)行處置，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，幫助企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平。五、網(wǎng)易公司未來(lái)發(fā)展前景預(yù)測(cè)（一）網(wǎng)易公司未來(lái)可能面臨的威脅由以上財(cái)務(wù)指標(biāo)分析可以看出，網(wǎng)易公司大規(guī)模擴(kuò)展市場(chǎng)規(guī)模，面臨一定的成本風(fēng)險(xiǎn)，公司營(yíng)業(yè)成本的不斷增加與網(wǎng)易當(dāng)前多元化發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)。雖然國(guó)家大力扶持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，但是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，網(wǎng)易公司盲目的開拓業(yè)務(wù)是非常不明智的選擇，將資金投入未開發(fā)的市場(chǎng)領(lǐng)域，公司的盈利可能會(huì)嚴(yán)重減少，從而面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）網(wǎng)易公司未來(lái)發(fā)展的有利因素通過(guò)對(duì)網(wǎng)易公司的戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析得出，網(wǎng)易憑借較高的市場(chǎng)占有率及資源優(yōu)勢(shì)占據(jù)行業(yè)領(lǐng)頭。目前國(guó)家高度重視互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略充分說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。國(guó)家在技術(shù)等方面提供保障，對(duì)大數(shù)據(jù)關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)予以大力扶持，網(wǎng)易公司應(yīng)順應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的網(wǎng)絡(luò)發(fā)展形勢(shì)，服務(wù)于國(guó)計(jì)民生。六、結(jié)論和建議（一）結(jié)論本文在充分結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特點(diǎn)之后，運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)網(wǎng)易公司進(jìn)行分析，通過(guò)以上戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和前景分析，得出以下結(jié)論：第一，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于增速放緩狀態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展趨于平穩(wěn)，網(wǎng)易公司的凈資產(chǎn)收益率不但數(shù)值較高，而且保持一定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這是網(wǎng)易公司集品牌效應(yīng)、創(chuàng)新能力及合作能力等多個(gè)方面共同作用的結(jié)果。第二，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展，研發(fā)和創(chuàng)新占據(jù)至關(guān)重要的地位，可以從研發(fā)投入來(lái)判斷企業(yè)成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力是否強(qiáng)勁。網(wǎng)易公司在研發(fā)費(fèi)用上呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，可以看出，網(wǎng)易公司研發(fā)資源投入很大的力度。但是，該項(xiàng)投入力度并沒(méi)有緊跟營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的步伐，兩者不相匹配，企業(yè)增收出現(xiàn)局限性。所以，隨著企業(yè)市場(chǎng)的擴(kuò)大、營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，網(wǎng)易的研發(fā)投入也應(yīng)同步匹配。第三，網(wǎng)易公司的創(chuàng)新能力強(qiáng)，但創(chuàng)新成果盈利化較低，上市的網(wǎng)易有道連年虧損不止，2017年凈虧損為1.64億，2018年凈虧損達(dá)2.19億，2019年擴(kuò)至6億元，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，比如瘋狂投入英語(yǔ)教育項(xiàng)目，減緩了盈利速度，導(dǎo)致短期內(nèi)出現(xiàn)大額虧損。總體來(lái)說(shuō)，網(wǎng)易公司建立于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展初期，在該行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中屹立不倒，發(fā)展的趨勢(shì)較為平穩(wěn)。由此說(shuō)明網(wǎng)易公司創(chuàng)新和成長(zhǎng)能力卓越，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，企業(yè)有足夠的實(shí)力應(yīng)對(duì)行業(yè)變化的風(fēng)險(xiǎn)。（二）相關(guān)建議目前，不論是電子商務(wù)、搜索引擎等，都存在領(lǐng)頭企業(yè)，網(wǎng)易公司曾經(jīng)主導(dǎo)游戲領(lǐng)域，但被騰訊超越，所以，網(wǎng)易急需尋求一個(gè)新的藍(lán)海市場(chǎng)作為新的切