宏觀周報：國內(nèi)資本市場新國九條出臺 海外中東地緣沖突升級

國內(nèi)資本市場新國九條出臺海外中東地緣沖突升級——國信期貨宏觀周報2024-04-14CONTENTS3大類資產(chǎn)CONTENTSPart10408-04141.1周度回顧（0408-0414）研究咨詢部l周三，4月10日。惠譽國際信用評級公司發(fā)布報告，維持中國主權(quán)信用評級不變，但將評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。根據(jù)財政部網(wǎng)站消息，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)同志就惠譽下調(diào)我主權(quán)信用評級展望有關(guān)問題答記者問表示，適當(dāng)?shù)呢斦嘧钟欣诎l(fā)揮政府舉債融資積極作用，保持對經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的必要支撐。l周三，4月10日。根據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù)，美國3月CPI同比3.5%，預(yù)期3.4%，前值3.2%；美國3月核心CPI同比3.8%，預(yù)期3.7%，前值3.8%。4月11日，美國3月PPI同比2.1%，前值1.6%。l周四，4月11日。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年3月CPI同比上漲0.1%；1-2月平均CPI與上年同期持平，因此，3月CPI同比漲幅較1-2月平均回升0.1個百分點。3月PPI同比下降2.8%；1-2月平均PPI比上年同期下降2.6%，因此，3月PPI同比跌幅較1-2月平均擴4大0.2個百分點。從季度來看，一季度，CPI與上年同期持平，PPI比上年同期下降2.7%。數(shù)據(jù)來源：財政部等國信期貨41.1周度回顧（0408-0414）l周五，4月12日。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，以美元計，1-3月出口累計8075億美元；與去年同期相比增長1.5%；從單月來看，以美元計，3月出口2796.8億美元，同比下跌7.5%。l周五，4月12日。根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，3月末，廣義貨幣（M2）同比增長8.3%，狹義貨幣（M1）同比增長1.1%，流通中貨幣（M0）同比增長11.0%。3月末社會融資規(guī)模存量（簡稱“社融存量”）同比增長8.7%；3月社會融資規(guī)模增量（簡稱“社融增量”）為4.87萬億元，比上年同期少0.52萬億元；一季度社融增量累計為12.93萬億元，比上年同期少1.61萬億元。5數(shù)據(jù)來源：財政部等國信期貨51.1周度回顧（0408-0414）l周五，4月12日。根據(jù)中國政府網(wǎng)消息，《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》發(fā)布，共部署包括，總體要求、嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)、嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管、加大退市監(jiān)管力度、加強證券基金機構(gòu)監(jiān)管、加強交易監(jiān)管、大力推動中長期資金入市、進一步全面深化改革開放、推動形成促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展的合力等九個方面的內(nèi)容和工作。l周日，4月14日。根據(jù)新華社報道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊當(dāng)?shù)貢r間14日凌晨發(fā)表聲明，宣布向以色列目標(biāo)發(fā)射了數(shù)十枚導(dǎo)彈和無人機。同日，伊朗常駐聯(lián)合國代表團在社交媒體上發(fā)文表示，伊朗對以色列的襲擊可以被視為已“結(jié)束”。但是，以色列國防部長警告說，對抗仍未結(jié)束。6數(shù)據(jù)來源：財政部等國信期貨6Part2——中國:平均批發(fā)價:28種重點監(jiān)測蔬菜(元公斤) 258642050上周（0408-0412）豬肉批發(fā)價略有上行，價格至20.60元/公斤；蔬菜批發(fā)價略有下行，水果批發(fā)價略有下行，8數(shù)據(jù)來源：Choice國信期貨免責(zé)聲明：本報告以投資者教育為目的，不構(gòu)成任何投資建議。82.5外貿(mào)市場：海運指數(shù)40003500300025002000l5001000500上周（0408-0412）波羅的海干散貨指數(shù)9數(shù)據(jù)來源：Choice國信期貨免責(zé)聲明：本報告以投資者教育為目的，不構(gòu)成任何投資建議。92.6外貿(mào)市場：出口集裝箱指數(shù)1600150014001300120011001000 900 800 700600出口集裝箱運價綜合數(shù)據(jù)來源：Choice國信期貨免責(zé)聲明：本報告以投資者教育為目的，不構(gòu)成任何投資建議。Part3國債期貨:5年國債期貨:10年國債期貨:30年0.1l0.280.360.21A股主要指數(shù)均下跌國債期貨:5年國債期貨:10年國債期貨:30年0.1l0.280.360.21A股主要指數(shù)均下跌，上證綜合指數(shù)下跌1.62%，深證成份指數(shù)下跌3.32%；收盤價漲跌不一，2年期國債期貨上漲期貨下跌0.21%。滬深300指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2.581.622.581.624.2l3.322.90數(shù)據(jù)來源：Choice國信期貨免責(zé)聲明：本報告以投資者教育為目的，不構(gòu)成任何投資建議。3.2大類資產(chǎn)（0408-0412）1.802.24-0.200.031.335.353.96-0.533.96-0.534.764.762.702.70數(shù)據(jù)來源：Choice國信期貨免責(zé)聲明：本報告以投資者教育為目的，不構(gòu)成任何投資建議。美元指數(shù)下跌0.20%，在岸美元兌人民幣上漲0.03%，英鎊兌人民幣下跌1.80%；原油上漲1.33%；滬金上漲5.35%；螺紋上漲4.76%。Part40415-04194.周度關(guān)注0415-0421研究咨詢部l周一，4月15日。美國3月零售銷售環(huán)比。l周一，4月15日。中國4月1年期MLF利率和投放量。l周二，4月16日。中國一季度GDP以及3月工業(yè)增加值、社零、固投等多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)。此次新版“國九條”進一步確立了資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重點工作和方向，尤其是回應(yīng)了市場關(guān)切的發(fā)行上市問題，并且明確了要加大退市監(jiān)管的力度，總體突出嚴(yán)格監(jiān)管的導(dǎo)向，有利于資本市場長期穩(wěn)步發(fā)展。一季度末社融存量保持相對穩(wěn)定，但是，社融增量總體差于去年同期水平，主要是由于人民幣短期貸款少增1.13萬億元以及政府債券少增0.47萬億元。值得注意的是，3月M1同比僅增長1.1%，是2022年2月以來的新低，反映出市場主體貨幣交易需求仍然較低。后期，仍需進一步激活市場主體交易需求。3月物價水平總體相對穩(wěn)定，CPI較1-2月平均水平略有回升，主要是豬肉價格對CPI的不利影響正逐漸消退；PPI較1-2月平均水平略有下行，主要是采掘業(yè)跌幅未收窄，加工業(yè)跌幅有所擴大。后期，隨著國際原油價格4.周度關(guān)注0415-0421研究咨詢部震蕩走高、生豬去產(chǎn)能加速、貨幣供應(yīng)進一步好轉(zhuǎn)等各類積極因素的累積，有望助推物價水平加速回升。由于春節(jié)假期效應(yīng)以及去年3月基數(shù)較高，今年3月單月的出口同比增速波動較大。如果以季度來看，2024年一季度出口規(guī)模好于2023年一季度，但是，略差于2022年一季度。4月后，尤其是5月后，去年出口的基數(shù)將較低，結(jié)合今年3月制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)表現(xiàn)強勁，預(yù)計二季度和三季度出口將呈現(xiàn)趨勢性恢復(fù)。中東地緣沖突有所升級，或?qū)⒓觿H原油供給的緊張。后期，中東地緣沖突擴大的范圍仍有不確定性。美國3月CPI超預(yù)期表現(xiàn)，PPI有所回升，顯示出美國物價水平仍然保持較高粘性，鑒于近日國際原油價格的震蕩走高以及中東地緣沖突有所擴大，進一步后置了美聯(lián)儲降息預(yù)期。從影響因素來看，美國勞動力市場較為堅挺以及地緣沖突或抬高物價水平，這兩個因素相對阻礙美聯(lián)儲降息；但是，美聯(lián)儲“縮表”帶動貨幣供應(yīng)的減少以及美股對美國居民非工資性收入的助力減弱，這兩個因素相對促進美聯(lián)儲降息。綜合來說，美聯(lián)儲2024年內(nèi)或仍然采取降息操作；關(guān)于降息時點，5月和6月降息可能性均較低，7月仍存降息可能概率大約在60%左右，9月降息可能性相對較高或在80%左右。本研究報告由國信期貨撰寫，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式及分發(fā)研究報告的全部或部分給任何其他人士。如引用發(fā)布，需注明出處為國信期貨，且不告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。國信期貨保留對任何侵權(quán)行為和有悖報告原意的引用報告所引用信息和數(shù)據(jù)均來源于公開資料，國信期貨力求報告內(nèi)容、引用資料和數(shù)據(jù)的正，但不對所引用資料和數(shù)據(jù)本身的準(zhǔn)確性和完整性作出保證。報告中的任何觀點僅代的判斷，僅供閱讀者參考，不能作為投資研究決策的依據(jù)，不得被視為任何業(yè)務(wù)的邀約也不得視為誘發(fā)從事或不從事某項交易、買入或賣出任何金融產(chǎn)品的具體投資建議，也的任何判斷不會