《金融衍生工具理論與實(shí)務(wù)》 課件 第10章 金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制

第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制

6/17/2024第十章金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制1本章內(nèi)容金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及其成因我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體系金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制2素養(yǎng)目標(biāo)黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。防范風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題。本章介紹我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體系構(gòu)成、功能，以及風(fēng)險(xiǎn)控制手段和方法，讓學(xué)生認(rèn)識(shí)到培養(yǎng)學(xué)生遵守金融法律法規(guī)、市場(chǎng)規(guī)則的意識(shí)和行為。同時(shí)，幫助學(xué)生了解利益沖突、道德困境和社會(huì)影響等問(wèn)題，樹(shù)立正確的價(jià)值觀，追求卓越、服務(wù)社會(huì)、奉獻(xiàn)祖國(guó)的責(zé)任感。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制3教學(xué)重難點(diǎn)6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制4金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)類型、特征、成因和管理流程金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別重點(diǎn)難點(diǎn)第一節(jié)金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及其成因金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)類型

金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征

金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)成因

金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制5金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)類型

信用風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制6信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品市場(chǎng)上的參與者、交易所和清算機(jī)構(gòu)等無(wú)法履行合約義務(wù)或支付相應(yīng)款項(xiàng)，從而導(dǎo)致投資者或其他相關(guān)方面的收益或損失發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)與合約期限密切相關(guān)，期限越長(zhǎng)，信用風(fēng)險(xiǎn)越大。同時(shí)，同一合約的信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨時(shí)間發(fā)生變化。不同地點(diǎn)進(jìn)行金融衍生品交易的信用風(fēng)險(xiǎn)也各有差異。場(chǎng)外交易的衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高，因?yàn)閳?chǎng)外交易既沒(méi)有保證金要求，也缺乏集中的清算制度，使雙方承擔(dān)較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制7市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品市場(chǎng)的價(jià)格、利率、匯率等受到市場(chǎng)供求、政策變化、突發(fā)事件等影響而波動(dòng)，導(dǎo)致投資者或其他相關(guān)方面的收益或損失發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生產(chǎn)品最常見(jiàn)也最普遍的風(fēng)險(xiǎn)，存在于各種衍生產(chǎn)品中。這是因?yàn)槊糠N金融衍生產(chǎn)品的交易都基于對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的預(yù)測(cè)，當(dāng)實(shí)際變化與預(yù)測(cè)方向背離時(shí)，就會(huì)造成相應(yīng)的損失。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制8流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品市場(chǎng)交易量或交易深度不足，導(dǎo)致投資者難以合理的價(jià)格和時(shí)間買(mǎi)入或賣(mài)出金融衍生品，從而影響其收益或損失的風(fēng)險(xiǎn)。新上市的金融衍生工具往往存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這是由于，新產(chǎn)品上市時(shí)間較短，交易參與者較少，市場(chǎng)深度不夠，在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)往往難以找到交易對(duì)手，因此其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。此外，金融衍生工具作為交易者資金運(yùn)用的一部分，與交易者的整體經(jīng)營(yíng)水平和資產(chǎn)負(fù)債情況密切相關(guān)。如果經(jīng)營(yíng)不善或資金來(lái)源短缺，交易者將無(wú)法及時(shí)履行合約義務(wù)或追加保證金，面臨相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn)。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制9操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生品市場(chǎng)中的參與者、交易所、清算機(jī)構(gòu)等在交易過(guò)程中出現(xiàn)人為失誤、系統(tǒng)故障、欺詐行為等情況，導(dǎo)致投資者或其他相關(guān)方面的收益或損失發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。屬于管理問(wèn)題，往往會(huì)在無(wú)意識(shí)狀態(tài)下引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。在投機(jī)性極強(qiáng)的金融衍生工具交易中的欺詐行為即是一種操作風(fēng)險(xiǎn)。欺詐行為的表現(xiàn)形式主要包括越權(quán)交易、誤導(dǎo)客戶、主體不合法、進(jìn)行私下對(duì)沖等。這類風(fēng)險(xiǎn)在金融衍生品交易中具有巨大的危險(xiǎn)性。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制10法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品市場(chǎng)缺乏健全的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制，或其變化導(dǎo)致投資者面臨訴訟、處罰、無(wú)效合約等影響收益的風(fēng)險(xiǎn)。由于金融衍生產(chǎn)品通常是創(chuàng)新性的金融工具，在發(fā)生爭(zhēng)議時(shí)，有時(shí)可能難以找到適用的依據(jù)或規(guī)則，進(jìn)而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融衍生工具交易中的業(yè)務(wù)損失大多源于法律上的缺陷或不完善。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制11金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征風(fēng)險(xiǎn)的放大性風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性風(fēng)險(xiǎn)的不透明性風(fēng)險(xiǎn)的傳染性6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制12金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)案例匯總6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制13公司名稱虧空（億美元）事實(shí)風(fēng)險(xiǎn)類別年度德國(guó)金屬公司15交易石油期貨合約虧損市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)1993加州橘郡17利用債券與金融衍生品，希望增加投資基金獲利，造成虧損市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)1994巴林銀行14交易員越權(quán)交易，出現(xiàn)虧損造成銀行倒閉操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)1995大和銀行11未經(jīng)授權(quán)的交易造成虧損操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)1995住友商社26交易員逾越權(quán)限交易銅期貨虧損操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)1996長(zhǎng)期資本管理公司（LTCM）40俄羅斯國(guó)債違約造成交易虧損市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)1998愛(ài)爾蘭聯(lián)合銀行6.91交易員隱瞞外匯交易損失操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)2002中國(guó)航油新加坡公司5.5原總裁從事石油期貨投機(jī)虧損，被迫債務(wù)重組市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)2004中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備局（國(guó)儲(chǔ)局）15在倫敦金屬交易所（LME）進(jìn)行銅期貨交易而遭受重大損失市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)2005瑞富公司（Refco）4.3隱瞞債務(wù)后，宣布破產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)2005Amaranth公司66交易員交易天然氣期貨合約，做錯(cuò)方向市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)2006蒙特利爾銀行6.63交易天然氣，做錯(cuò)方向市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)2007金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)成因內(nèi)在原因金融創(chuàng)新和復(fù)雜化銀行業(yè)務(wù)的表外化技術(shù)和交易方式變革金融監(jiān)管的滯后和缺失金融機(jī)構(gòu)管理的面臨挑戰(zhàn)金融參與者的非理性行為6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制14外部原因宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和不穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)和沖擊政治和社會(huì)事件的干擾和影響金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：采用定性分析和定量分析兩種方法；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：包括敏感性分析、場(chǎng)景分析、價(jià)值在風(fēng)險(xiǎn)(VaR)、信用評(píng)級(jí)、信用價(jià)值調(diào)整(CVA)和流動(dòng)性溢價(jià)等；風(fēng)險(xiǎn)控制：包括套期保值、套利、對(duì)沖、分散化、保證金、中央對(duì)手方等；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)：采用偏離度分析、壓力測(cè)試和回溯測(cè)試等方法；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告：包括風(fēng)險(xiǎn)政策、組織結(jié)構(gòu)、責(zé)任分配、業(yè)務(wù)流程、數(shù)據(jù)系統(tǒng)、指標(biāo)體系、監(jiān)測(cè)結(jié)果和應(yīng)急預(yù)案。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制15第二節(jié)我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體系我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管的發(fā)展歷程

中國(guó)證監(jiān)會(huì)

地方證監(jiān)局

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

期貨交易所

中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

我國(guó)對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制16我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管的發(fā)展歷程第一階段（1990-1998）：期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系的建立和完善。第二階段（1999-2006）：期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系的調(diào)整和優(yōu)化。第三階段（2007-2022）：期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系的創(chuàng)新和升級(jí)。第四階段（2023至今）：衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體系的拓展和完善。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制17中國(guó)證監(jiān)會(huì)為了規(guī)范各利益主體的行為，保護(hù)各方的合法利益和社會(huì)公共利益，維護(hù)期貨市場(chǎng)的正常秩序，政府需要依法行政，對(duì)期貨行業(yè)實(shí)施全方位的監(jiān)管。中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，在法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)下，集中統(tǒng)一對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理，維護(hù)市場(chǎng)秩序和運(yùn)行的一致性。作為期貨市場(chǎng)的主管機(jī)關(guān)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了一系列行政規(guī)章和規(guī)范性文件。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制18地方證監(jiān)局中國(guó)證監(jiān)會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)設(shè)立了36個(gè)證券監(jiān)管局和上海、深圳證券監(jiān)管專員辦事處，作為其派出機(jī)構(gòu)，實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)的管理體制。這些機(jī)構(gòu)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)共同進(jìn)行對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)的集中統(tǒng)一監(jiān)管。各地證監(jiān)局的主要職責(zé)包括：根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)，監(jiān)督管理轄區(qū)內(nèi)的上市公司、證券、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，以及涉及證券期貨業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等；查處轄區(qū)內(nèi)的違法違規(guī)案件。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制19中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是在2000年12月29日根據(jù)《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》成立，依據(jù)《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》履行法定職責(zé)的全國(guó)期貨行業(yè)自律性組織，為非營(yíng)利性的社會(huì)團(tuán)體法人。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)由期貨公司等從事期貨業(yè)務(wù)的會(huì)員、期貨交易所特別會(huì)員和地方期貨業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)系會(huì)員組成。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中華人民共和國(guó)民政部的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督管理。其宗旨是維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益、推動(dòng)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，保護(hù)投資者利益，構(gòu)建公開(kāi)、公平、公正的期貨市場(chǎng)。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制20期貨交易所期貨交易所是買(mǎi)賣(mài)期貨合約的核心場(chǎng)所，對(duì)期貨市場(chǎng)起著關(guān)鍵作用。作為非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，期貨交易所的主要職責(zé)包括：制定和發(fā)布期貨合約的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，組織和監(jiān)督期貨合約的交易和結(jié)算，確保期貨市場(chǎng)正常運(yùn)行；設(shè)立和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制措施，預(yù)防和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定；制定和執(zhí)行會(huì)員管理制度，監(jiān)督和檢查會(huì)員的資格、資本、業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)情況，并對(duì)違反規(guī)則的會(huì)員進(jìn)行紀(jì)律處分或采取其他措施；收集、整理和發(fā)布市場(chǎng)數(shù)據(jù)和信息，為市場(chǎng)參與者提供決策依據(jù)；參與國(guó)際期貨組織，開(kāi)展國(guó)際合作與交流。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制21中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心成立于2007年，之后正式更名為中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心。它負(fù)責(zé)對(duì)保證金安全進(jìn)行監(jiān)控，并進(jìn)行每日稽核，如發(fā)現(xiàn)問(wèn)題應(yīng)立即報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將根據(jù)情況及時(shí)處理問(wèn)題。中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)、監(jiān)督和管理。隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心的職能也逐步拓展，包括期貨市場(chǎng)統(tǒng)一開(kāi)戶、期貨保證金安全監(jiān)控、期貨市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)、期貨及衍生品交易報(bào)告庫(kù)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、為期貨投資者提供交易結(jié)算信息查詢、宏觀和產(chǎn)業(yè)分析研究、代管期貨投資者保障基金、為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和期貨交易所提供信息服務(wù)、期貨市場(chǎng)調(diào)查以及協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)公司處置等。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制22我國(guó)對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管我國(guó)對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管由人民銀行和證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，參考國(guó)際指引和經(jīng)驗(yàn)，旨在促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展、防范風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。主要措施包括建立統(tǒng)一的法律法規(guī)體系、制定多層次的監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系、構(gòu)建多元化的市場(chǎng)主體體系，以及建立多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)體系。2022年8月1日，《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》正式實(shí)施，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和深化金融改革提供法律保障，規(guī)定了期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度。監(jiān)管部門(mén)根據(jù)職責(zé)分工進(jìn)行宏觀審慎管理、綜合監(jiān)管和資格審批等工作。市場(chǎng)主體包括發(fā)起方、中介方和終端方，涵蓋利率、匯率、信用、股票、債券、商品等多個(gè)領(lǐng)域。不斷創(chuàng)新和完善的產(chǎn)品與服務(wù)滿足了不同市場(chǎng)主體的需求，提高了市場(chǎng)透明度和效率。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制23第三節(jié)金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制交易所的風(fēng)險(xiǎn)控制

金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制

交易者的風(fēng)險(xiǎn)控制6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制24交易所的風(fēng)險(xiǎn)控制交易所作為金融衍生品交易的管理者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。交易所面臨兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)源：一是監(jiān)管執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，二是市場(chǎng)非理性價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)期貨交易所主要設(shè)立和管理風(fēng)險(xiǎn)基金，包括風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和結(jié)算擔(dān)保金。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金用于維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)并彌補(bǔ)交易所不可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)虧損的資金。結(jié)算擔(dān)保金則用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)。交易所應(yīng)按規(guī)定提取、管理和使用風(fēng)險(xiǎn)基金，確保其合規(guī)性和穩(wěn)定性。6/17/2024第十章

金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制25金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度是有效控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。巴塞爾委員會(huì)在1998年發(fā)布的《內(nèi)部控制制度的評(píng)估框架》草案中指出，市場(chǎng)參與者內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)崩潰的原因包括經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化、新人員加入和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)等。加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)和銀行的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制是最有效且成本最低的方法。在金融衍生工具方面，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、美國(guó)證券交易委員會(huì)、加拿大金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管辦公室以及國(guó)際金融監(jiān)管