中級會計考試輔導(dǎo)講座 中級財務(wù)管理53-58講

考點四應(yīng)收賬款的監(jiān)控

（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

【教材?例7-7］某企業(yè)2013年第一季度應(yīng)收賬款平均余額為285000元，信用條件為在60天內(nèi)按全額付

清款項，3個月的賒銷情況為：

1月份：90000元；

2月份：105000元；

3月份：115000元

【要求】

（1）計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（2）計算應(yīng)收賬款平均逾期天數(shù)。

【分析】

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算：平均日銷售額=（90000+105000+115000）/90=3444.44（元）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額/平均日銷售額=285000/3444.44=82.74（天）

（2）平均逾期天數(shù)的計算：

平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一平均信用期天數(shù)=82.74-60=22.74（天）

（二）賬齡分析表

賬齡分析表將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款,這是衡量應(yīng)收賬款

管理狀況的另外一種方法。

（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式

應(yīng)收賬款賬戶余額的模式反映一定期間（如1個月）的賒銷額，在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未

償還的百分比。

（四）ABC分析法

ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點、照顧一般”的管理方法，又稱重點管理法。它是

將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊，然后分別采用不同的收賬策略的一種方法。

考點五應(yīng)收賬款日常管理

應(yīng)收賬款的日常管理工作，包括對客戶的信用調(diào)查和分析評價、應(yīng)收賬款的催收工作等。

（一）調(diào)查客戶信用

信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況有關(guān)資料的

工作。主要通過直接調(diào)查和間接調(diào)查兩種方法來進(jìn)行。

1.直接調(diào)查

直接調(diào)查是指調(diào)查人員通過與被調(diào)查單位進(jìn)行直接接觸，通過當(dāng)面采訪、詢問、觀看等方式獲取信用資料

的一種方法。

2.間接調(diào)查

間接調(diào)查是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查

單位信用資料的一種方法。

（二）評估客戶信用

企業(yè)一般采用“5C”系統(tǒng)來評價，并對客戶信用進(jìn)行等級劃分。

（三）收款的日常管理

一般來說，收賬的花費越大，收賬措施越有力，可收回的賬款應(yīng)越多，壞賬損失也就越小。因此制定收賬

政策，又要在收賬費用和所減少壞賬損失之間作出權(quán)衡。

（四）應(yīng)收賬款保理

1.保理是保付代理的簡稱，是指保理商與債權(quán)人簽訂協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其對應(yīng)收

賬款的部分或全部權(quán)利與義務(wù)，并收取一定費用的過程。

2.保理可以分為有追索權(quán)保理（非買斷型）和無追索權(quán)保理（買斷型）、明保理

和暗保理、折扣保理和到期保理。

（1）有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款

或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商進(jìn)行追索；無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收

款風(fēng)險。

（2）明保理是指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨

商之間的三方合同。暗保理是指供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)

轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款。

（3）折扣保理又稱為融資保理，即在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不

超過全部合同額的70%-90%?到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不

管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。

【例題?單選題】（2017年試卷1）在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款被轉(zhuǎn)讓的情況通知

購貨商，并簽訂三方合同，同時，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要

求償還融通的資金，則這種保理是（）。

A.暗保理，且是無追索權(quán)的保理

B.明保理，且是有追索權(quán)的保理

C.暗保理，且是有追索權(quán)的保理

D.明保理，且是無追索權(quán)的保理

【答案】B

【解析】明保理是指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購

貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的三方合同，本題中的保理屬于明保理；有追索權(quán)保理指供應(yīng)商

將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)

商進(jìn)行追索，本題中的保理是有追索權(quán)的保理。選項B正確。

【例題?判斷題】應(yīng)收賬款保理中，從風(fēng)險角度看，有追索權(quán)的保理相對于無追索權(quán)的保理對供應(yīng)商更有利,

對保理商更不利。（）

【答案】錯誤

【解析】有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付

款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，所以對保理商有利，而對供應(yīng)商不利。

3.應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：

（1）融資功能。

（2）減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)。

（3）減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險。

（4）改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。

【教材?例7-10】H公司主要生產(chǎn)和銷售冰箱、中央空調(diào)和液晶電視。20義1年全年實現(xiàn)的銷售收入為14.44

億元。公司20X1年有關(guān)應(yīng)收賬款具體情況如表7-8所示。

表7-8H公司20義1年應(yīng)收賬款賬齡分析表單位：億元

應(yīng)收賬款冰箱中央空調(diào)液晶電視合計

年初應(yīng)收賬款總額2.932.093.528.54

年末應(yīng)收賬款：

（1）6個月以內(nèi)1.460.800.582.84

（2）6至12個月1.261.561.043.86

(3)1至2年0.200.243.263.70

(4)2至3年0.080.120.630.83

（5）3年以上0.060.080.090.23

年末應(yīng)收賬款總額3.062.805.6011.46

上述應(yīng)收賬款中，冰箱的欠款單位主要是機(jī)關(guān)和大型事業(yè)單位的后勤部門；中央空調(diào)的欠款單位均是國內(nèi)

知名廠家；液晶電視的主要欠款單位是美國Y公司。

20X2年H公司銷售收入預(yù)算為18億元，有6億元資金缺口。為了加速資金周轉(zhuǎn)速度，決定對應(yīng)收賬款采

取以下措施：

（1）較大幅度提高現(xiàn)金折扣率,在其他條件不變的情況下，預(yù)計可使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由20X1年的1.44次

提高至20X2年的1.74次，從而加快回收應(yīng)收賬款。

（2）成立專門催收機(jī)構(gòu)，加大應(yīng)收賬款催收力度，預(yù)計可提前收回資金0.4億元。

（3）將6至12個月應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)售給有關(guān)銀行，提前獲得周轉(zhuǎn)所需貨幣資金。據(jù)分析，H公司銷售冰箱和中

央空調(diào)發(fā)生的6至12月應(yīng)收賬款可平均以92折轉(zhuǎn)售銀行（且可無追索權(quán)）；銷售液晶電視發(fā)生的6至12個月

應(yīng)收賬款可平均以90折轉(zhuǎn)售銀行（但必須附追索權(quán)）。

【分析】1.20X2年末應(yīng)收賬款：（18+1.74）X2-11.46=9.23（億元）采取第（1）項措施20X2年收回

的資金數(shù)額：11.46-9.23=2.23（億元）

2.采取（3）項措施20X2年收回的資金數(shù)額：（1.26+1.56）X0.92+1.04X0.9=3.53（億元）

3.采?。?）至（3）項措施預(yù)計20x2年收回的資金總額：2.23+0.4+3.53=6.16（億元）

第四節(jié)存貨管理

一存比管理的H標(biāo)

存貨的成本

考點一＜

以優(yōu)存貨收的確定

一存貨的控間系統(tǒng)

考點一存貨管理的目標(biāo)

存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。具體包括：

1.保證生產(chǎn)正常進(jìn)行

2.有利于銷售

3.便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本

4.降低存貨取得成本

5.防止意外事件的發(fā)生

【例題?判斷題】存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）

【答案】正確

【解析】存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。

考點二存貨的成本

（一）取得成本

取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TQ來表示。其又分為訂貨成本和購置成本。

1.訂貨成本

訂貨成本指取得訂單的成本。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為

訂貨的固定成本，用典表示；另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，稱為訂貨的變動成本。每次訂貨的變動成本用K表示;

訂貨次數(shù)等于存貨年需要量D與每次進(jìn)貨量Q之商。訂貨成本的計算公式為：

D

訂貨成本=F3K

2.購置成本

購置成本指為購買存貨本身所支出的成本，即存貨本身的價值。年需要量用D表示，單價用U表示，則：

D

QU

購置成本=口」。Tca=Fi+K+D'

（二）儲存成本

儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損

和變質(zhì)損失等，通常用TQ來表示。儲存成本也分為固定成本和變動成本。固定儲存成本與存貨數(shù)量的多少無

關(guān)；變動儲存成本與存貨的數(shù)量有關(guān)。

儲存成本=固定儲存成本+變動儲存成本

Q

2

Tc0=F2+Kc

其中：F2：固定儲存成本

Ke：單位變動儲存成本

【例題?多選題】（2017年試卷2）下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（）。

A.庫存商品保險費

B.存貨資金應(yīng)計利息

C.存貨毀損和變質(zhì)損失

D.倉庫折舊費

【答案】ABC

【解析】儲存成本分為固定成本和變動成本。固定儲存成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工

的固定工資等；選項D屬于固定儲存成本。變動儲存成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨的

破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。選項ABC屬于變動儲存成本。

（三）缺貨成本

缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，用TCs表示。

DQ

Q-U2

TC=F1+K+D+F2+KC+TCS

其中：TC為儲備存貨的總成本。

考點三最優(yōu)存貨量（經(jīng)濟(jì)訂貨量）的確定

經(jīng)濟(jì)訂貨量的概念：能夠使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點的進(jìn)貨批量。

（一）經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型

1.經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型的假設(shè)：

（1）存貨總需求量是已知常數(shù)

（2）訂貨提前期是常數(shù)

（3）貨物是一次性入庫

（4）單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣

（5）庫存儲存成本與庫存水平呈線性關(guān)系

（6）貨物是一種獨立需求的物品，不受其他貨物影響

（7）不允許缺貨，即無缺貨成本。

基于以上假設(shè)，有：與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的總成本=變動訂貨成本+變動儲存成本

DQ

Q2

TC=K+KC

根據(jù)數(shù)學(xué)分析，當(dāng)變動訂貨成本等于變動儲存成本時，相關(guān)總成本最低。

DQ

Q2

即：K=KC

I2DK

求得：EOQ=、'Kc

【其他有關(guān)結(jié)論】每年最佳訂貨次數(shù)=存貨年需求總量/經(jīng)濟(jì)訂貨批量

最佳訂貨周期（年）=1/每年最佳訂貨次數(shù)

經(jīng)濟(jì)訂貨量平均占用資金=經(jīng)濟(jì)訂貨量/2X存貨單價

與經(jīng)濟(jì)訂貨批量相關(guān)的存貨總成本

r=V2W

TC(EOQ)=，IK+Kc

在經(jīng)濟(jì)訂貨批量下，變動訂貨成本=變動儲存成本=J2KDKC/2

式中：EOQ——經(jīng)濟(jì)訂貨批量；

D---存貨年需要量；

K——每次訂貨的變動成本；

Kc——單位變動儲存成本。

【教材?例7-11】假設(shè)某企業(yè)每年所需的原材料為80000千克，單位成本為15元/千克。每次訂貨的變動

成本為20元，單位變動儲存成本為0.8元/千克。一年按360天計算。貝。：經(jīng)濟(jì)訂貨批量=J2X80000X20/0.8

=2000（千克）

每年最佳訂貨次數(shù)=80000/2000=40（次）

最佳訂貨周期=360/40=9（天）

經(jīng)濟(jì)訂貨量平均占用資金=2000/2X15=15000（元）

與經(jīng)濟(jì)訂貨批量相關(guān)的存貨總成本=?2X80000X2°X0.8=1600（元）

在經(jīng)濟(jì)訂貨批量下，變動訂貨成本=40X20=800（元），

變動儲存成本=2000/2X0.8=800（元）°

【例題?單選題】（2018年試卷1）下列各項因素中，不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計算結(jié)果的是（）。

A.存貨年需要量

B.單位變動儲存成本

C.保險儲備

D.每次訂貨變動成本

【答案】C

【解析】根據(jù)，存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量=4五"交動錯存或本，可知，選項C不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計

算結(jié)果，選項ABD均影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計算結(jié)果。

【例題?單選題】（2018年試卷2）根據(jù)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的因素是（）。

A.購置成本

B.每次訂貨變動成本

C.固定儲存成本

D.缺貨成本

【答案】B

卜〉存殳」2三盤x包一訂貨交劉或丈

【解析】根據(jù)，存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量=、'或也變動錯存成本，可知，每次訂貨變動成本影響經(jīng)濟(jì)訂貨批

量的計算，選項B正確。

（二）經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型的擴(kuò)展

1.再訂貨點

再訂貨點就是在提前訂貨的情況下，為確保存貨用完時訂貨剛好到達(dá)，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時應(yīng)保持的存

貨庫存量，它的數(shù)量等于平均交貨時間和每日平均需用量的乘積：

R=LXd

式中，R表示再訂貨點，L表示平均交貨時間，d表示每日平均需用量。

2.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型

假設(shè)每批訂貨數(shù)為Q,每日送貨量為P,則送貨期=0"

假設(shè)每日耗用量為d,則：送貨期耗用量=Q/PXd

送貨期內(nèi)平均庫存量=1/2X(Q-Q/PXd)

假設(shè)存貨年需用量為D,每次訂貨費用為K,單位變動儲存成本為K。，則與批量有關(guān)的總成本為：

TC(Q)=D/Q?K+Q/2X(1-d/p)XKC

當(dāng)D/Q?K=Q/2X(1-d/p)XK,時，TC(Q)有最小值,則：

(2KD/[Kcx(l-^

EOQ=YP)]

(2KDKcx(1--

TC(EOQ)=Yp)

【教材?例7-12】某零件年需用量(D)為3600件，每日送貨量(P)為30件，每日耗用量(d)為10件,

單價(U)為10元，一次訂貨成本(生產(chǎn)準(zhǔn)備成本)(K)為25元，單位儲存變動成本(KJ為2元。要求計

算該零件的經(jīng)濟(jì)訂貨量和相關(guān)總成本。

將例中數(shù)據(jù)代入相關(guān)公式，則：

,2X25x3600/(2x(1--

E0Q=7與］=367(件)

,2x25x3600x2x(1--

TC(E0Q)=7巧=490(元)。

【例題?計算題】丙公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，每年需要外購某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合要

求的材料供應(yīng)企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價格都相同。公司計劃從兩家企業(yè)中選擇一家作為供應(yīng)商。相關(guān)

數(shù)據(jù)如下：

(1)從S企業(yè)購買該材料，一次性入庫。每次訂貨費用為5000元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。

假設(shè)不存在缺貨。

(2)從T企業(yè)購買該材料，每次訂貨費用為6050元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。材料陸續(xù)到

貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。

要求：(1)利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型。計算從S企業(yè)購買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。

(2)利用經(jīng)濟(jì)訂貨擴(kuò)展模型。計算從T企業(yè)購買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。

(3)基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為供應(yīng)商。(2017年試卷1)

【答案及解析】(1)從S企業(yè)購買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量=[2X108000義5000/307/2=6000(千克)

從S企業(yè)購買材料的相關(guān)存貨總成本=[2X108000X5000X30]1/2=180000(元)

(2)從T企業(yè)購買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量={2X108000X6050/[30X(1-300/400)]}1/2

=13200(千克)

從T企業(yè)購買材料的相關(guān)存貨總成本=[2X108000X6050X30X(1-300/400)]1/2=99000(元)

(3)根據(jù)以上計算,丙公司從T企業(yè)購買材料的相關(guān)存貨總成本小于從S企業(yè)購買材料的相關(guān)存貨總成本,

基于成本最優(yōu)原則，丙公司應(yīng)該選擇T企業(yè)作為供應(yīng)商。

3.保險儲備

最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達(dá)到最低。

保險儲備的儲存成本=保險儲備X單位儲存成本

缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量X年訂貨次數(shù)X單位缺貨損失

相關(guān)總成本=保險儲備的儲存成本+缺貨損失

【教材?例7-13】信達(dá)公司計劃年度耗用某材料100000千克，材料單價50元，經(jīng)濟(jì)訂貨量25000千克，

全年訂貨4次(100000/25000),預(yù)計交貨期內(nèi)的需求為1200千克。單位材料年儲存成本為材料單價的25%,

單位材料缺貨損失24元。在交貨期內(nèi)，生產(chǎn)需要量及其概率如表7-9所示。

表7-9

生產(chǎn)需要量（千克）10001100120013001400

概率0.10.20.40.20.1

要求：根據(jù)以上資料計算確定最佳保險儲備和再訂貨點。

（1）不設(shè)置保險儲備。

再訂貨點=1200（千克）

一次訂貨的期望缺貨量=100X0.20+200X0.1=40（千克）

全年缺貨損失=40X4X24=3840（元）

全年保險儲備的儲存成本=0

全年相關(guān)總成本=3840（元）

（2）保險儲備量為100千克

再訂貨點為1300千克。

一次訂貨的期望缺貨量=100X0.1=10（千克）

全年缺貨損失=10X4X24=960（元）

全年保險儲備儲存成本=100X50X25%=1250（元）

全年相關(guān)總成本=960+1250=2210（元）

（3）保險儲備量為200千克

再訂貨點為1400千克

全年缺貨損失=0

全年保險儲備儲存成本=200X50X25%=2500（元）

全年相關(guān)總成本=2500（元）

【結(jié)論】當(dāng)保險儲備量為100千克時，全年相關(guān)總成本最低。因此，該企業(yè)保險儲備量為100千克比較合適。

【提示】因延誤供貨引起的缺貨可以通過估計延誤時間和平均每日耗用量來計算增加的保險儲備量。

【例題?單選題】下列關(guān)于存貨保險儲備的表述中，正確的是（）。（2017年試卷2）

A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本

B.保險儲備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小

C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達(dá)到最低

D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本

【答案】C

【解析】較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。因此，最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺

貨損失和保險儲備的儲存成本之和達(dá)到最低。選項ABD錯誤；選項C正確。

【例題?單選題】某公司全年需要零配件72000件，假設(shè)一年按360天計算，按經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計算的最

佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時間為3天，公司確定的保險儲備為1000件，則再訂貨點為（）

件。（2017年試卷2）

A.1600

B.4000

C.600

D.1075

【答案】A

【解析】根據(jù)再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備，再訂貨點為：72000/360X3+1000=1600（件），選

項A正確。

【例題?計算題】C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī)360000臺,均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360

天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機(jī)變動儲存成本為80元，每臺壓縮機(jī)的進(jìn)價為900元。根據(jù)經(jīng)驗，壓

縮機(jī)從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險儲備量為2000臺。

要求：（1）計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

（2）計算全年最佳訂貨次數(shù)。

（3）計算最低存貨相關(guān)總成本。

（4）計算再訂貨點。

【答案及解析［（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量=（2X360000X160/80）1/2=1200（臺）

（2）全年最佳訂貨次數(shù)=360000/1200=300（次）

（3）最低存貨相關(guān)總成本=1200/2X80+300X160=96000（元）

（4）再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=5義（360000/360）+2000=7000（臺）。

【例題?計算題】甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產(chǎn)產(chǎn)品，全年需要購買A材料250000

件，該材料進(jìn)貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元，材料單位變動儲存成

本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型各項前提條件。

要求：（1）利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，計算A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。

（2）計算按經(jīng)濟(jì)訂貨批量采購A材料的年存貨相關(guān)總成本。

（3）計算A材料每日平均需用量和再訂貨點。

【答案及解析［（1）A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量=〃X250000X500/10=5000（件）

全年訂貨次數(shù)=全年需求量/經(jīng)濟(jì)訂貨批量=250000/5000=50（次）

（2）A材料的年存貨相關(guān)總成本32X250°0°X50°X10=50000（元）

（3）每日平均需用量=250000/250=1000（件），再訂貨點=1000X4=4000（件）。

考點四存貨的控制系統(tǒng)

一、傳統(tǒng)的存貨控制系統(tǒng)有定量控制系統(tǒng)和定時控制系統(tǒng)兩種，定量控制系統(tǒng)是指當(dāng)存貨下降到一定水平

時即發(fā)出訂貨單，訂貨數(shù)量是固定的和事先決定的。定時控制系統(tǒng)是每隔一固定時期，無論現(xiàn)有存貨水平多少，

即發(fā)出訂貨申請，這兩種系統(tǒng)都較簡單和易于理解，但不夠精確。

二、伴隨著業(yè)務(wù)流程重組的興起以及計算機(jī)行業(yè)的發(fā)展下的兩個典型的存貨控制系統(tǒng)：

（一）ABC控制系統(tǒng)

ABC控制系統(tǒng)就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)分為三大類：A

類價值高，數(shù)量少；B類價值和數(shù)量中等；C類價值低，數(shù)量多。針對不同類別的存貨分別采用不同的管理方法,

A類存貨應(yīng)作為管理的重點，實行重點控制、嚴(yán)格管理；而對B類和C類存貨的重視程度則可依次降低，采取

一般管理。

（二）適時制庫存控制系統(tǒng)

適時制庫存控制系統(tǒng)又稱零庫存管理、看板管理系統(tǒng)。是指制造企業(yè)事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好：只有當(dāng)

制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時，供應(yīng)商才會將原料或零件送來；每當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來就被客戶拉走。

這樣，制造企業(yè)的存貨持有水平就可以大大下降，企業(yè)的物資供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售形成連續(xù)的同步運動過程。企

業(yè)利用適時制庫存控制系統(tǒng)減少甚至消除對存貨的需求，即實行零庫存管理。

第五節(jié)流動負(fù)債管理

一短期借款

短期融資券

考點一*:^

商業(yè)信用

一流動負(fù)債的利弊

考點一短期借款

（一）短期借款的信用條件

1.信貸額度

是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，信貸額度的有效期限通常為1年。

【例題?判斷題】（2018年試卷2）在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以按需借款，銀行應(yīng)當(dāng)承擔(dān)滿足

企業(yè)在貸款限額內(nèi)的全部需求的法律義務(wù)。（）

【答案】錯誤

【解析】信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，信貸額度的有效期限通

常為1年。一般情況下，在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時按需要支用借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須支付全部信

貸數(shù)額的義務(wù)。本題說法錯誤。

2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

【教材?例7-14］某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額度為5000萬元，年度內(nèi)實際使用了2800萬元，承諾費

率為0.5%,企業(yè)應(yīng)向銀行支付的承諾費為多少？

信貸承諾費=（5000-2800）X0.5%=11（萬元）。

【例題?單選題】（2017年試卷1）某企業(yè)獲得100萬元的周轉(zhuǎn)信貸額度，約定年利率為10%,承諾費率為

0.5%,年度內(nèi)企業(yè)實際動用貸款60萬元，并使用了12個月，則該筆業(yè)務(wù)在當(dāng)年實際的借款成本為（）萬

HO

A.10

B.10.2

C.6.2

D.6

【答案】C

【解析】該筆業(yè)務(wù)在當(dāng)年實際的借款成本=60X10%（利息）+（100-60）X0.5%（承諾費）=6.2（萬元），

選項C正確。

3.補償性余額

是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例（通常為10%~20%）計算的最低存款

余額。

【教材?例7-15］某企業(yè)向銀行借款800萬元，利率為6%,銀行要求保留10%的補償性余額，則企業(yè)實際

可動用的貸款為720萬元，該借款的實際利率為：

借款實際利率=（800X6%）/720=6.67%。

【例題?單選題】（2018年試卷1）某企業(yè)向銀行借款500萬元，利率為5.4%,銀行要求10%的補償性余額,

則該借款的實際利率是（）。

A.6%

B.5.4%

C.4.86%

D.4.91%

【答案】A

【解析】該借款的實際利率=5.4%/（1-10%）=6虬選項A正確。

【例題?單選題】某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故

企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。

A.75

B.72

C.60

D.50

【答案】A

【解析】企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/（1-20%）=75萬元。

4.借款抵押

5.償還條件

6.其他承諾

（二）短期借款的成本

1.收款法

收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。采用收款法時，短期貸款的實際利率等于名義利率。

2.貼現(xiàn)法

貼現(xiàn)法又稱折價法，是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，到期時借款企業(yè)償還全部貸

款本金的一種利息支付方法。貼現(xiàn)法下，貸款的實際利率高于名義利率。

【教材?例7-161某企業(yè)從銀行取得借款200萬元，期限1年，利率6%,利息12萬元。按貼現(xiàn)法付息，企

業(yè)實際可動用的貸款為188萬元，該借款的實際利率為：

借款實際利率=（200X6%）/188=6.38%o

3.加息法

加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。加息法下，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實際利率高于名義

利率大約1倍。

【教材?例7-17］某企業(yè)借入（名義）年利率為12%的貸款20000元，分12個月等額償還本息。該項借款

的實際年利率為多少？

實際年利率=（20000X12%）/（20000/2）=24%。

考點二短期融資券

（一）短期融資券的種類

1.按發(fā)行人分類，短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。

2.按發(fā)行方式分類，短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人承銷的融資券和直接銷售的融資券。

（二）短期融資券的籌資特點

1.短期融資券的籌資成本較低。

2.短期融資券籌資數(shù)額比較大。

3.發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。

【例題?判斷題】（2018年試卷2）相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較高。（）

【答案】錯誤

【解析】相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較低。

【例題?單選題】下列關(guān)于短期融資券的表述中，錯誤的是（）。

A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行

B.必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券

C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高

D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大

【答案】C

【解析】相對于發(fā)行企業(yè)債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低。

考點三商業(yè)信用

（一）商業(yè)信用的形式

1.應(yīng)付賬款

（1）放棄折扣的信用成本率=折扣百分比/（1-折扣百分比）X360天/（付款期-折扣期）

【例題?判斷題】（2017年試卷1）應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，采用這種融資方式是沒有成

本的。（）

【答案】錯誤

【解析】應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，商業(yè)信用的信用條件中如果有現(xiàn)金折扣，放棄現(xiàn)金折扣

是要計算放棄折扣的信用成本率的，本題說法錯誤。

【教材?例7-181某企業(yè)按“2/10,N/30”的付款條件購入貨物60萬元。如果企業(yè)在10天以后付款，便

放棄了現(xiàn)金折扣L2萬元（60萬元X2%）,信用額為58.8萬元（60萬元T.2萬元）。放棄現(xiàn)金折扣的信用成

本率為：

放棄折扣的信用成本率=2%/（1-2%）X360/（30-10）=36.73%。

（2）放棄現(xiàn)金折扣的信用決策

【教材?例7-19］企業(yè)采購一批材料，供應(yīng)商報價為10000元，付款條件為：3/10,2.5/30,1.8/50,N/90?

目前企業(yè)用于支付賬款的資金需要在90天時才能周轉(zhuǎn)回來，在90天內(nèi)付款，只能通過銀行借款解決。如果銀

行利率為12%,確定企業(yè)材料采購款的付款時間和價格。

1.計算放棄折扣信用成本率

(I)放棄第10天付款折扣的成本率

放棄折扣的信用成本率=折扣率/(1-折扣率)X360/(信用期-折扣期)=3%/(1-3%)X360/(90-10)=13.92%

(2)放棄第30天付款折扣的成本率

放棄折扣的信用成本率=折扣率/(1-折扣率)X360/(信用期-折扣期)=2.5%/(1-2.5%)X360/(90-30)

=15.38%

(3)放棄第50天付款折扣成本率

放棄折扣的信用成本率=折扣率/(1-折扣率)X360/(信用期-折扣期)=1.8%/(1-1.8%)X360/(90-50)

=16.50%

由于放棄折扣的信用成本率均高于短期借款的利息率，因此應(yīng)借入銀行借款償還貨款。

2.確定付款時間和價格

(1)10天付款方案：

得折扣300元，用資9700元，借款時間80天，利息=9700X(12%/360)義80=258.67元，凈收益

=300-258.67=41.33元；

(2)30天付款方案

得折扣250元，用資9750元，借款時間60天，利息=9750X(12%/360)X60=195元，凈收益=250T95=55

元；

(3)50天付款方案

得折扣180元，用資9820元，借款時間40天，利息=9820X(12%/360)X40=130.93元，凈收益

=180-130.93=49.07元。

結(jié)論：第30天付款是最佳方案，支付貨款9750元。

【例題?多選題】在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有()。

A.數(shù)量折扣百分比

B.現(xiàn)金折扣百分比

C.折扣期

D.信用期

【答案】BCD

【解析】在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有現(xiàn)金折扣百分比、折扣期、信用期。

【例題?計算題】丙商場季節(jié)性采購一批商品，供應(yīng)商報價為1000萬元。付款條件為“3/10,2.5/30,N/90”。

目前丙商場資金緊張，預(yù)計到第90天才有資金用于支付，若要在90天內(nèi)付款只能通過借款解決，銀行借款年

利率為6虬假定一年按360天計算。有關(guān)情況如表3所示：

表3應(yīng)付賬款折扣分析表金額單位：萬元

放棄折扣的信銀行借款享受折扣的

付款日折扣率付款額折扣額

用成本率利息凈收益

第10天3%*30*(A)(B)

第30天2.5%*(C)(D)*15.25

第90天010000000

注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：

(1)確定表3中字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)；

(2)請做出選擇，并說明理由。

【答案及解析】

(1)A=1000X(1-3%)X6%/360X(90-10)=12.93(萬元)

B=1000X3%-12.93=17.07(萬元)

0=1000X2.5%=25(萬元)

D=[2.5%/(1-2.5%)]X[360/(90-30)>15.38%

(2)應(yīng)當(dāng)選擇在第10天付款。

理由：在第10天付款，凈收益為17.07萬元，在第30天付款，凈收益為15.25萬元，在第90天付款，凈

收益為0,所以應(yīng)當(dāng)選擇凈收益最大的第10天付款。

2.應(yīng)付票據(jù)

應(yīng)付票據(jù)是指企業(yè)在商品購銷活動和對工程價款進(jìn)行結(jié)算中，因采用商業(yè)匯票結(jié)算方式而產(chǎn)生的商業(yè)信用。

3.預(yù)收貨款

預(yù)收貨款，是指銷貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在發(fā)出貨物之前向購貨單位預(yù)先收取部分或全部貨款的信

用行為。

4.應(yīng)計未付款

應(yīng)計未付款是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中已經(jīng)計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應(yīng)付職工薪

酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付利潤或應(yīng)付股利等。

【例題?多選題】(2018年試卷2)下列各項中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進(jìn)行籌資的形式有()。

A.應(yīng)付票據(jù)

B.應(yīng)付賬款

C.融資租賃

D.預(yù)收賬款

【答案】ABD

【解析】企業(yè)利用商業(yè)信用進(jìn)行籌資的形式包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款和應(yīng)計未付款。選項A、B、

D正確。

(-)商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點

1.商業(yè)信用籌資的優(yōu)點

(1)商業(yè)信用容易獲得。

(2)企業(yè)有較大的機(jī)動權(quán)。

(3)企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。

2.商業(yè)信用籌資的缺點

(1)商業(yè)信用籌資成本高。

(2)容易惡化企業(yè)的信用水平。

(3)受外部環(huán)境影響較大。

【例題?綜合題】(2018年試卷1改編)戊公司是一家設(shè)備制造商，公司基于市場發(fā)展進(jìn)行財務(wù)規(guī)劃，有

關(guān)資料如下：

資料一：戊公司2017年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表簡表及相關(guān)信息如下表所示。

戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表及相關(guān)信息

2017年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)金額占銷售額百分比％負(fù)債與權(quán)益金額占銷售額百分比％

現(xiàn)金10002.5短期借款5000N

應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)付票據(jù)及

1300032.51000025.0

應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款

存貨400010.0應(yīng)付債券6000N

其他流動資

4500N實收資本20000N

產(chǎn)

固定資產(chǎn)23500N留存收益5000N

合計4600045.0合計4600025.0

注：表中“N”表示該項目不隨銷售額的變動而變動。

資料二：戊公司2017年銷售額為40000萬元，銷售凈利率為10%,利潤留存率為40%。預(yù)計2018年銷售增

長率為30%,銷售凈利率和利潤留存率保持不變。

資料三：戊公司計劃于2018年1月1日從租賃公司融資租入一臺設(shè)備。該設(shè)備價值為1000萬元，租期為

5年。租賃期滿時預(yù)計凈殘值為100萬元，歸租賃公司所有。年利率為8%,年租賃手續(xù)費為2%,租金每年末支

付1次。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)為(P/F,8%,5)=0.6806；(P/F,10%,5)=0.6209；(P/A,8%,5)=3.9927；

(P/A,10%,5)=3.7908。

資料四：經(jīng)測算，資料三中新增設(shè)備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤132.5萬元，設(shè)備年折舊額為180

萬?！?/p>

資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業(yè)信用：戊公司供應(yīng)商提供的付款條件為“1/10,N/30”；

②向銀行借款：借款年利率為8%。一年按360天算。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求(1)：根據(jù)資料一和資料二，計算戊公式2018年下列各項金額：①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額；②

因銷售增加而增加的負(fù)債額；③因銷售增加而需要增加的資金量；④預(yù)計利潤的留存增加額；⑤外部融資需要

量。

要求(2)：根據(jù)資料三，計算下列數(shù)值：①計算租金時使用的折現(xiàn)率；②該設(shè)備的年租金。

要求(3)：根據(jù)資料四，計算下列數(shù)值：①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；②如果公司按1000

萬元自行購買而非租賃該設(shè)備，計算該設(shè)備投資的靜態(tài)回收期。

要求(4)：根據(jù)資料五，計算并回答如下問題；①計算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率；②判斷戊公司是否應(yīng)

該放棄現(xiàn)金折扣，并說明理由；③計算銀行借款的資本成本。

【答案及解析】

(1)①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額=40000X30%X45%=5400(萬元)

②因銷售增加而增加的負(fù)債額=40000X30%X25%=3000(萬元)

③因銷售增加而需要增加的資金量=5400-3000=2400(萬元)

④預(yù)計利潤的留存增加額=40000X(1+30%)X10%X40%=2080(萬元)

⑤外部融資需要量=2400-2080=320(萬元)

(2)①計算租金時使用的折現(xiàn)率=8%+2%=10%

②該設(shè)備的年租金=[1000T00X(P/F,10%,5)]/(P/A,10%,5)=247.42(萬元)

(3)①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=132.5+180=312.5(萬元)

②該設(shè)備投資的靜態(tài)回收期=1000/312.5=3.2(年)

(4)①放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=1成(1-1%)X360/(30-10)=18.18%

②戊公司不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。理由：因為戊公司放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率18.18%高于銀行借款利息率

8%,所以戊公司不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。

③銀行借款的資本成本=8%義(1-25%)=6%o

考點四流動負(fù)債的利弊

(一)流動負(fù)債的經(jīng)營優(yōu)勢

流動負(fù)債的主要經(jīng)營優(yōu)勢包括：容易獲得，具有靈活性，能夠有效滿足企業(yè)季節(jié)性信貸需求。另外，短期

借款一般比長期借款具有更少的約束性條款。

(二)流動負(fù)債的經(jīng)營劣勢

流動負(fù)債的一個經(jīng)營劣勢是需要持續(xù)地重新談判或滾動安排負(fù)債。

【例題?計算題】丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公

司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：

方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10,N/40”。

方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。

方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。

要求：

(1)如果丙公司選擇方案1,計算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本。

(2)如果丙公司選擇方案2,為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年

利率。

(3)如果丙公司選擇方案3,為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年

利率。

(4)根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

【答案及解析】

(1)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=[2%/(1-2%)]X[360/(40-10)]=24.49%

(2)借款總額=495000/(1-20%)=618750(元)

借款的實際年利率=8%/(1-20%)=10%

(3)借款總額=495000/(1-1%)=500000(元)

借款的實際年利率=1%/(1-1%)X12=12.12%

(4)方案2的實際年利率最低，所以丙公司應(yīng)選擇方案2。

【本章總結(jié)】本章主要學(xué)習(xí)了現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨三大流動資產(chǎn)和流動負(fù)債管理的知識，屬于考試中比較

重要的一章，歷年考試中客觀題和主觀題均考察過，占分比較高。首先要結(jié)合講義中的考點歸納和典型例題來

理解，再結(jié)合同步習(xí)題進(jìn)行掌握應(yīng)用。

本章知識架構(gòu)

「一營運資金管理概述

現(xiàn)金管理

營運資金管理—應(yīng)收賬款管理

存貨管理

L-流動負(fù)債管理

第一節(jié)營運資金管理概述

「一營運資金的概念及特點

考點—營運資金的管理原則

一營運資金管理策略

第二節(jié)現(xiàn)金管理

一持有現(xiàn)金的動機(jī)

目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

考點一＜

現(xiàn)金管理模式

一現(xiàn)金收支日常管理

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

—應(yīng)收賬款的功能

應(yīng)收賬款的成本

考點一，信用政策

應(yīng)收賬款的監(jiān)控

.一應(yīng)