【華帝廚電基于杜邦分析法的財務報表分析6000字】

董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標部招標部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監(jiān)技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四圖1華帝廚電家居公司組織結構二、華帝廚電家居公司2023年財務報表基礎分析（一）資產(chǎn)負債表分析1.資產(chǎn)分析2020年華帝廚電家居總資產(chǎn)92.7億，比2011年增加了1.7億，增加了1.9%；2021年總資產(chǎn)為97.1億，華帝廚電家居比2020年增長了4.4億，增加了4.7%；2022年資產(chǎn)總額為104億，比上一年增加了6.9億，增長了7.1%；2023年的總資產(chǎn)為117億，比2022年增加了13億，增長了12.5%。2.負債分析表2.1華帝廚電家居2021-2023年負債結構分析表（絕對數(shù)）單位：百萬元科目202120222023總負債7016.007682.007473.00短期借款251.027.0014.00應付票據(jù)1440.001532.001490.00應付賬款2596.003217.002941.00預收賬款432.00463.00465.00流動負債6333.006993.006751.00長期借款68.0059.0053.00專項應付款57.0094.00109.00非流動負債683.00689.00722.00數(shù)據(jù)來源：華帝廚電家居2021-2023年年報表2.2華帝廚電家居2021-2023年負債結構分析表（相對數(shù)）科目202120222023總負債100%100%100%短期借款3.58%0.35%0.19%應付票據(jù)20.52%19.94%19.94%應付賬款37.00%41.88%39.36%預收賬款6.16%6.03%6.22%流動負債90.27%91.03%90.34%長期借款0.97%0.77%0.71%專項應付款0.81%1.22%1.46%非流動負債9.73%8.97%9.66%華帝廚電家居流動負債變動情況如下表所示：表2.3華帝廚電家居流動負債變動情況2021年2022年2023年平均值金額/萬元負債構成金額/萬元負債構成金額/萬元負債構成流動負債126,533.81100%129,946.0091.39%143,713.0088.14%93.18%非流動負債--012,322.508.61%19,334.6011.86%6.82%負債合計126,533.81100%142,269.00100%163,048.00100%100%數(shù)據(jù)來源：華帝廚電家居2021-2023年年報結合表2.1、2.2和表2.3可以看出華帝廚電家居的負債結構較為穩(wěn)定，在2021-2023年間非流動負債的比重總體呈上升趨勢，但最高才占總資產(chǎn)的9.73%（孫嘉懿,周子瑜）；負債構成中，在這三年，華帝廚電家居的流動負債占總負債的比率保持在90%以上，比例很高；而在華帝廚電家居的流動負債中，應付賬款、應付票據(jù)占了流動負債的大部分，這說明華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)融資方式以應付賬款、應付票據(jù)為主，比較穩(wěn)定（吳?，?鄭晨,2019）。雖然流動負債比例偏高可以提高盈利水平，但華帝高端定制廚衛(wèi)的流動負債率高也意味著企業(yè)需要有變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)來應對隨時到期的負債，一旦缺乏變現(xiàn)能力，華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)的短期償債能力就受到影響，可能導致資金鏈的緊張（馮宇航,陳思）。應該對華帝高端定制廚衛(wèi)的負債帶來的盈利能力和風險水平進行衡量，安排合理的負債結構。3.所有者權益分析華帝廚電家居所有者權益構成分析，如下表所示：表2.4華帝廚電家居所有者權益構成分析2011年2020年2023年平均值金額/萬元資產(chǎn)構成金額/萬元資產(chǎn)構成金額/萬元資產(chǎn)構成實收資本股本67,000.008.64%67,000.008.54%67,000.008.29%8.49%資本公積446,571.1057.57%446,571.1056.90%446,572.5455.24%56.57%盈余公積30,824.203.97%38,733.224.93%47,925.565.94%4.95%未分配利潤231,371.4229.82%232,542.8029.63%246,550.8330.49%29.98%合計775,766.72100%784,847.12100%808,399.57100%100%從表2.4可知2021年-2023年實收資本股本保持不變?nèi)甓紴?7,000.00萬元。未分配利潤：華帝廚電家居2011年所占比例為29.82%、2020年為29.63%、2021年為30.49%，2011年比2023年增加了15,179.41萬元。（二）利潤表分析表2.3華帝廚電家居2021-2023年利潤表分析表利潤表15-12-3114-12-3113-12-31營業(yè)收入(元)94.5億81.5億72.9億營業(yè)成本(元)58.9億52.1億47.2億銷售費用(元)11.2億9.19億9.21億財務費用(元)-1.47億-1.36億-1.76億管理費用(元)3.87億3.12億2.61億資產(chǎn)減值損失(元)4.05億3.65億2.82億投資收益(元)6432萬6016萬1049萬營業(yè)利潤(元)18.0億14.7億12.4億利潤總額(元)18.1億15.0億12.7億所得稅(元)4.66億4.15億3.69億歸屬母公司所有者凈利潤(元)13.5億10.9億9.02億數(shù)據(jù)來源：華帝廚電家居2021-2023年年報2022年華帝高端定制廚衛(wèi)的利潤總額為15.0億，比2021年增加了2.3億，增長了18.11%；2023年利潤總額為18.1億，比2022年增加了3.1億，增長了20.67%。2020年凈利潤額為7.61億，比2011年減少了4.59億，增長了-37.62%；2021年凈利潤為9.02億，比2020年增加了1.41億，增長了18.53%；2022年凈利潤額為10.9億，比2021年增加了1.88億，增長了20.84%；2023年華帝高端定制廚衛(wèi)的凈利潤為13.4億，比2022年增加了2.5億，增長了22.94%。圖1華帝廚電家居利潤構成由以上變化可見，華帝廚電家居在2020年營業(yè)收入下和營業(yè)利潤降比較多，經(jīng)查閱資料得知2020年華帝廚電家居在進行去庫存，導致這幾項結果不樂觀；2021年開始庫存恢復正常，且華帝高端定制廚衛(wèi)14年15年實現(xiàn)了營業(yè)收入和利潤的高幅增長（楚雨桐,衛(wèi)思辰,2021）。其次，華帝廚電家居這幾年的營業(yè)成本占比重比較大，這對華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)以后的發(fā)展也會有較大影響，所以華帝公司應該在這一方面多下功夫，在保證營業(yè)收入的前提下，盡量縮減期間費用的支出（蔣欣然,沈梓）。（三）現(xiàn)金流量表分析表2.42021-2023年華帝廚電家居現(xiàn)金流量變化趨勢單位：百萬元財務指標202120222023經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5581421136投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-310-298-385籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-188-147-153期末現(xiàn)金及等價物余額201717142312數(shù)據(jù)來源：據(jù)華帝廚電家居2021-2023年年報數(shù)據(jù)計算得出上表可看出2021-2023年間華帝廚電家居的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額除均為正；2023年華帝高端定制廚衛(wèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長約700%，主要是華帝高端定制廚衛(wèi)公司銷售回款和應收票據(jù)到期增加所致。2021-2023年華帝廚電家居投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額基本上處于緩步下降的趨勢，且都為負，說明華帝廚電家居進幾年的投資力度在逐漸加大（韓慧婕,楊凱瑞,朱紫,2021）。三、華帝廚電家居2023年財務指標分析（一）償債能力指標分析表3.12021-2023年華帝廚電家居償債能力指標財務指標202120222023流動比率(次)1.701.591.56速動比率（次）1.191.121.07現(xiàn)金比率（%）34.2225.2334.58資產(chǎn)負債率（%）44.7846.6946.01產(chǎn)權比率（%）81.1687.5785.18利息保障倍數(shù)-3275.91-777.74-642.50數(shù)據(jù)來源：據(jù)華帝廚電家居2021-2023年年報數(shù)據(jù)計算得出從華帝廚電家居反映短期償債能力的上述指標來看，流動比率雖有波動，但其比值一直不高，低于經(jīng)驗值2:1；速動比率數(shù)值比較平穩(wěn)，比值在1.10上下波動，高于經(jīng)驗值l:1。相對于流動比率，速動比率更能反映華帝高端定制廚衛(wèi)公司短期償債方面的能力。從表3.1可以看出，流動資產(chǎn)扣除存貨后比流動負債要多，說明華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強，短期償債能力較好。2021-2023年間華帝廚電家居的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)波瀾起伏的變化，但都維持在20%以上，說明華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)即時償債能力較強（蔣欣然,沈梓）。（二）營運能力指標分析表3.22021-2023年華帝廚電家居營運能力指標財務指標202120222023存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.293.903.59存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）83.9692.53100.26應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）8.497.356.60應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）42.4148.9654.58流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.901.651.52固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5.934.761.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.291.131.01數(shù)據(jù)來源：據(jù)華帝廚電家居2020-2022年年報數(shù)據(jù)計算得出1、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強.存貨及在存貨上占用的資金周轉(zhuǎn)速度越快。表3.2可以看出，從2021年起華帝高端定制廚衛(wèi)其存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈下降趨勢，2021年華帝存貨的管理為近年來最好。2、應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率反映應收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。表3.2可以看出，2021-2022年間華帝廚電家居應收賬款周轉(zhuǎn)率呈波浪形下降趨勢，2021年應收賬款周轉(zhuǎn)率達到最高，相應的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2021年達到最少42.41天。說明近年來華帝廚電家居應收賬款的收賬速度在放慢，周轉(zhuǎn)的天數(shù)在變長，增加了壞賬損失的可能性。因此，華帝廚電家居應加強應收賬款的管理（韓慧婕,楊凱瑞,朱紫,2021）。3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度[6]。表3.2可以看出，2021-2023年間華帝廚電家居流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年上升到最高1.90后大幅下降，總體呈現(xiàn)下滑趨勢，其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2023年的1.52比2022年的1.90下降了0.38，降幅高達20%。出現(xiàn)這種情況，主要是由于華帝廚電家居近年來流動資產(chǎn)的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度、流動資產(chǎn)的下降幅度小于營業(yè)收入的下降幅度。4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，是用來衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標。表3.2可以看出，2021-2023年間華帝廚電家居固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年上升到最高5.93后大幅下降，其中由2022年的4.76下降至2023年的1.00，降幅達到376%，這是由于華帝高端定制廚衛(wèi)的營業(yè)收入下降了8.70%的同時，固定資產(chǎn)上升了14.36%所致。5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來綜合評價高端定制廚衛(wèi)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率。2021-2023年間，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先上升后下降的趨勢，2023年下降到1.01，集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還有進一步提升的空間（秦梓楠,許天翊）。（三）盈利能力指標分析此表根據(jù)華帝廚電家居2021年-2023年資產(chǎn)負債表，利潤表計算所得：表4-1華帝廚電家居2021年-2023年盈利能力比率2021年2022年2023年三年平均值銷售毛利率37.38%33.76%35.35%35.50%銷售凈利率15.76%10.77%12.36%12.96%營業(yè)利潤率20.85%14.01%16.95%17.27%成本費用利潤率27.06%17.94%21.97%22.32%凈資產(chǎn)收益率15.77%9.69%11.16%12.21%總資產(chǎn)利潤率13.45%8.21%9.28%10.31%銷售凈利率是凈利潤與銷售收入的對比關系，該指標反映華帝企業(yè)的盈利能力之強弱。華帝廚電家居2021年為15.76%、2022年為10.77%、2023年為12.36%，三年平均值為12.96%。華帝的銷售凈利率總體呈下降趨勢，其原因為2022年銷售收入減少與華帝營業(yè)成本的增加，導致凈利潤也同樣減少。2023年銷售凈利率相對2022年增長2%左右是因為在2023年營業(yè)成本的增加幅度小于銷售收入的增長幅度，從而銷售收入凈利率有所增長。凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)利潤率的變化趨勢基本相同，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)利潤率同樣偏低（何紫薇,呂雨婷,施夢,2021）。凈資產(chǎn)收益率偏低說明華帝廚電家居的所有者權益的獲利能力不強?？傎Y產(chǎn)利潤率隨凈資產(chǎn)的增長而大幅度提升，華帝2022年比2021年提升了1%增幅較少，雖然華帝公司的各項指標都比較低，但到了2022年相對上一年都存在不同程度的增長，說明華帝廚電家居的盈利能力在逐步增強。

四、財務綜合分析（一）杜邦分析體系權益乘數(shù)銷售凈利率14.20%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.56凈利潤13.4億營業(yè)收入94.5億營業(yè)收入94.5億平均資產(chǎn)總額117億營業(yè)收入95.4億全部成本82.0億投資收益6432萬所得稅4.66億其他--營業(yè)成本58.9億銷售費用11.2億財務費用-1.47億股東權益報酬率權益乘數(shù)銷售凈利率14.20%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.56凈利潤13.4億營業(yè)收入94.5億營業(yè)收入94.5億平均資產(chǎn)總額117億營業(yè)收入95.4億全部成本82.0億投資收益6432萬所得稅4.66億其他--營業(yè)成本58.9億銷售費用11.2億財務費用-1.47億股東權益報酬率總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率=資產(chǎn)總額/股東權益=15.43%1/（1-資產(chǎn)負債率）=1/（1-負債總額/資產(chǎn)總額）*100%==主營業(yè)務收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務收入/（期末總資產(chǎn)+期初總資產(chǎn)）/2管理費用3.87億從杜邦系統(tǒng)圖可以看出，股東權益報酬率是一個綜合性極強、最有代表性的財務比率，它是杜邦系統(tǒng)的核心（張琪瓏,李澤言）。股東權益報酬率反映了股東投入資金的盈利能力，反映了華帝企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運營等各方面經(jīng)營活動的效率。股東權益報酬率取決于華帝企業(yè)資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)。資產(chǎn)凈利率主要反映企業(yè)運用資產(chǎn)進行高端定制廚衛(wèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，權益乘數(shù)則主要反映企業(yè)的財務杠桿情況。權益報酬率在2021-2023年間出現(xiàn)了2022年的大幅度下降，后于2023年有小幅度上升（王子騫,趙雅靜,錢晨,2021）。權益報酬率=資產(chǎn)報酬率×權益乘數(shù)2021-2023資產(chǎn)報酬率4.310.851.222021-2023權益乘數(shù)1.871.671.672021年：4.31×1.87=8.062022年：0.85×1.67=1.422023年：1.22×1.67=2.04經(jīng)過分解表明，華帝公司權益報酬率的變動在于資本結構(權益乘數(shù))變動和資產(chǎn)利用效果(資產(chǎn)報酬率)變動兩方面共同作用的結果。主要是由于資本結構的改變(權益乘數(shù)卜降)，同時華帝的資產(chǎn)報酬率也出現(xiàn)小幅改變，故權益報酬率出現(xiàn)下降和上升的變化。（二）對資產(chǎn)報酬率的分析資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021-2023年銷售凈利率3.340.751.212021-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 1.29 1.13 1.012021年：3.34×1.29=4.312022年：0.75×1.13=0.852023年：1.21×1.01=1.22資產(chǎn)報酬率在2021-2023年間出現(xiàn)了2022年的大幅度下降，后于2022年有小幅度上升。通過分解可以看出華帝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是逐年降低的，說明資產(chǎn)的利用沒有得到比較好的控制，顯示出比前一年較差的效果，表明華帝公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在降低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的逐年降低限制了資產(chǎn)報酬率的提高。五、針對分析的出華帝公司財務管理上存在的問題及對策（1）在對華帝廚電家居進行前述分析時發(fā)現(xiàn)華帝廚電家居的資產(chǎn)結構中流動負債占90%以上，且融資方式以應付賬款、應付票據(jù)為主。在華帝公司償債能力分析中，華帝廚電家居的速動比率在20%以上，即時償債能力較強；資產(chǎn)結構較合理，長期償債有保障，并具有一定的舉債能力。但是華帝的資金使用效率不高。因此，建議華帝廚電家居可以適度舉債。華帝廚電家居可以適度舉債，擴大生產(chǎn)、研發(fā)投資，以促進企業(yè)更好的發(fā)展。（2）華帝廚電家居存貨占總資產(chǎn)的比重呈上升趨勢，存貨周轉(zhuǎn)率逐漸下降，這意味著華帝公司在存貨管理與控制方面的能力薄弱，這會影響公司資產(chǎn)的利用效率，降低資產(chǎn)營運能力。所以，在提高高端定制廚衛(wèi)存貨管理水平方面，華帝廚電家居可以改善庫存管理，提高存貨管理質(zhì)量，引入高效實用的存貨管理系統(tǒng)。通過提高企業(yè)存貨管理水平，有利于促進華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)快速發(fā)展，并通過發(fā)展網(wǎng)絡營銷，降低企業(yè)運營成本。（3）在對華帝廚電家居應收賬款進行分析時，發(fā)現(xiàn)華帝高端定制廚衛(wèi)的應收賬款占流動資產(chǎn)的比重較大，這會增加華帝高端定制廚衛(wèi)公司應收賬款的機會成本、壞賬成本和管理成本，進而影響華帝公司短期償債能力和營運能力；2021-2023年應收賬款周轉(zhuǎn)率呈波浪形下降趨勢，華帝高端定制廚衛(wèi)的應收賬款的收賬速度在放慢，周轉(zhuǎn)的天數(shù)在變長。華帝廚電家居可以采取適度的信用政策，加大清欠力度，加強對應收賬款的管理。（4）近年來華帝廚電家居的營業(yè)收入對應的營業(yè)成本較高，營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的能力較低，利用資產(chǎn)和股東投資獲取的利潤較少。華帝高端定制廚衛(wèi)的盈利能力指標大體呈下降趨勢并在同行高端定制廚衛(wèi)業(yè)企業(yè)對比中，盈利能力指標較低。在提高盈利能力方面，華帝廚電家居需要拓寬銷售渠道，整合銷售方式，為企業(yè)健康發(fā)展提供保障。大量投入研發(fā)資金、建設重點實驗室，有利于華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)提高自身的競爭力，也有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展[7]。華帝公司規(guī)模的擴大的同時，企業(yè)的邊界也不斷擴大，企業(yè)的管理越來越困難。因此，華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)應加強對成本、費用的控制，使利潤增長與規(guī)模擴大相適應，華帝高端定制廚衛(wèi)企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。結論在財務分析中，對華帝廚電家居近2021-2023年的償債能力指標、盈利能力指標、營運能力指標、現(xiàn)金流量情況進行分析，掌握了華帝廚電家居的償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力和綜合財務情況，發(fā)現(xiàn)華帝廚電家居存在獲取現(xiàn)金能力低和經(jīng)營盈利狀況不佳等問題，但華帝企業(yè)總體發(fā)展趨好。對華帝廚電家居發(fā)現(xiàn)的主要問題提出了建議，以便于管理者做出合理的決策。參考文獻[1]李增敏,金花玉.基于杜邦分析體系的H企業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2023,26(08):68-70.[2]李思琪,張偉宸.基于杜邦分析法的華帝廚電家居償債能力分析[J].中小企業(yè)管理與科技(中旬刊),2022,(02):100-101.[3]王梓涵,趙欣怡,錢芷.高端定制廚衛(wèi)企業(yè)盈利能力分析[J].廣西質(zhì)量監(jiān)督導報,2021,(07):104-105.[4]孫嘉懿,周子瑜