財務管理題庫

2020屆財務管理題庫整理

計算題

1、下表給出了四種狀況下，“A股票”和“B股票”兩項投資相應可能的收益率和發(fā)生

的概率，假設對兩種股票的投資額相同。

經(jīng)濟狀況出現(xiàn)概率A股B股

差0.1-3%2%

穩(wěn)定0.33%4%

適度增長0.47%10%

繁榮0.210%20%

要求：

（1）計算兩種股票的期望收益率（5分）

（2）計算兩種股票各自的標準差（5分）

2、某公司擬籌資4000萬元。其中：平價發(fā)行債券1000萬元，籌資費率2%,債券年利

率10%;優(yōu)先股1000萬元，年股利率7%,籌資費率3%；普通股2000萬元，籌資費率4肌

第一年預期股利率10%,以后各年固定增長4%。假定該公司的所得稅率25%。

要求：

（1）計算債券、優(yōu)先股、普通股個別資本成本（6分）

（2）計算該籌資方案的加權平均資本成本；（2分）

（3）如果該項籌資是為新增生產(chǎn)線提供資金，預計該生產(chǎn)線的投資報酬率為12%,判斷

該項目是否可行。（2分）

3、某企業(yè)預測年度賒銷收入凈額1800萬元，信用條件是：n/30,銷售成本占銷售收入比例

為60%,資金成本率12%o

假設企業(yè)收賬政策不變，固定成本不變，該企業(yè)準備了三個信用條件的備選方案：A.維

持n/30的信用條件；B.將信用條件放寬到n/60；C.將信用條件放寬到n/90；各方案有關數(shù)

據(jù)如下：

信用條件備選方案表

項目A方案(n/30)B方案(n/60)C方案(n/90)

年賒銷額（萬元）180019802400

應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）1264

應收賬款平均余額（萬元）18004-12=15019804-6=3302400:4=600

維持賒銷業(yè)務所需資金（萬元）150X60%=90330X60%=198600x60%=360

壞賬損失/年賒銷額（萬元）2%3%5%

壞賬損失1800X2%=361980X3%=59.42400x5%=120

收賬費用2038108

要求：（1）根據(jù)以上資料，補充填寫“信用條件分析評價表，有必要計算過程（9分）

（2）根據(jù)評價結果，說明應選擇哪個方案。（1分）

信用條件分析評（價表

項目A方案(n/30)B方案(n/60)C方案(n/90)

年賒銷額180019802400

銷售成本108011881440

扣除信用成本前收益720792960

信用成本：

應收賬款機會成本

壞賬損失

收賬費用

小計

扣除信用成本后收益

答案：

信用條件分析評價表

項目A方案(n/30)B方案(n/60)C方案(n/90)

年賒銷額180019802400

銷售成本108011881440

扣除信用成本前收益720792960

信用成本：

應收賬款機會成本90X12%=10.8198X12%=23.76360X12%=43.2

壞賬損失3659.4120

收賬費用2038108

小計66.8121.16271.2

扣除信用成本后收益653.2670.84688.8

應選C方案。

4、某公司準備購入一設備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需

投資20000元，預計使用壽命5年，采用直線法提折舊，5年后無殘值。5年中每年銷售收

入10000元，每年付現(xiàn)成本為4000元；乙方案需投資15000元，另需墊支流動資金5000

元,預計使用壽命5年,采用直線法提折舊，5年后殘值1000元。5年中每年銷售收入12000

元，第一年付現(xiàn)成本為5200元，以后隨設備陳舊，逐年增加500元維修費。假設所得稅率

為40%。

要求：（1）分別計算甲、乙兩方案各年的凈現(xiàn)金流量；（13分）

（2）設貼現(xiàn)率為10%,試計算甲方案的凈現(xiàn)值；（2分）

（3）根據(jù)凈現(xiàn)值判斷甲方案的可行性，說明理由；（1分）

4）計算甲方案的內(nèi)部報酬率，若資金成本為10%,判斷甲方案的可行性。（4分）

（說明：PVIFAio%,5=3.791,其他系數(shù)自行計算）

5、甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率

為6%；所有者權益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬元。公司計劃在2016年追加

籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%,期限5年，每

年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為

7.76%,籌集費用率為3虬公司普通股B系數(shù)為2,一年期國債利率為4肌市場平均報酬率

為9虬公司適用的所得稅稅率為25虬假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發(fā)行債券和

優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。

要求：

（1）計算甲公司長期銀行借款的資本成本。（2分）

（2）假設不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發(fā)行債券的資本成本。（2分）

（3）計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。（2分）

（4）利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。（2分）

（5）計算甲公司2016年完成籌資計算后的平均資本成本。（2分）

6、企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個工程項目，總投資額為5000萬元，假設銀行借款

利率為16虹該工程當年建成投產(chǎn)。

請回答：

（1）該工程建成投產(chǎn)后，分8年等額歸還銀行借款，每年年末應還多少？（2分）

（2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬元，全部用來歸還借款本息，需多少

年才能還清？（注：PVIFAie%,8=4.344,PVIFA哮5=3.274,PVIFAw%,6=3.685）（8分）

7、八發(fā)公司2015年長期資本總額為1億元，其中，普通股6000萬元（240萬股），長

期債務4000萬元，利率10%。若公司所得稅率為25%,2016年預定增加資本0.2億元，現(xiàn)

有兩個追加籌資方案可供選擇：（1）平價發(fā)行公司債，票面利率12%；（2）增發(fā)普通股80

萬股。預計2016年息稅前利潤為2000萬元。

要求：

（1）測算兩個追加籌資方案的每股收益無差別點，無差別點的每股收益；（6分）

（2）測算兩個追加籌資方案下2016年的普通股每股收益，根據(jù)計算結果，應選擇哪個

追加籌資方案？（4分）

8、某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構成，年初存貨為145萬元，年初應收賬款125

萬元，年末流動比率為3,年末速動比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動資產(chǎn)余額為

270萬元。一年按360天計算。

要求：

（1）計算流動負債年末余額。（2分）

（2）計算公司存貨年末余額和年平均余額。（4分）

（3）計算本年銷售成本。（2分）

（4）假定本年賒銷凈額960萬元，應收賬款以外的其他速動資產(chǎn)忽略不計，計算該公

司應收賬款平均收賬期。（2分）

9、某公司年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元/千克，年度儲存成

本為16元/千克，平均每次進貨費用為20元。

要求：（1）計算本年度乙材料的經(jīng)濟進貨批量。（2分）

（2）計算本年度乙材料經(jīng)濟進貨批量下的相關總成本。（4分）

（3）計算本年度乙材經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用額。（2分）

（4）計算本年度乙材料最佳進貨批次。（2分）

10、甲股份有限公司目前息稅前利潤為5400萬元，擁有長期資本12000萬元，其中

長期債務3000萬元，年利率10%,普通股9000萬股，每股面值1元。若當前有較好的投

資項目，需要追加投資2000萬元，有兩種籌資方式可供選擇：（1）增發(fā)普通股2000萬股，

每股面值1元；（2）增加長期借款2000萬元，年利息率為8九甲公司的所得稅稅率為25%,

股權資本成本率為12%o

要求：

（1）計算追加投資前甲公司的綜合資本成本率。（3分）

（2）如果你是該公司的財務經(jīng)理，根據(jù)資本成本比較法，說明你將選擇哪種籌資方式。

（2分）

（3）比較兩種籌資方式下甲公司的每股收益。（4分）

（4）如果你是該公司的財務經(jīng)理，根據(jù)每股收益分析法，說明你將選擇哪種籌資方式。

（1分）

11、E公司某項目投資期為2年，每年投資200萬元。第3年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)開始時墊支營

運資本50萬元，于項目結束時收回。項目有效期為6年，凈殘值40萬元，按直線法計提

折舊。每年營業(yè)收入400萬元，付現(xiàn)成本280萬元，公司所得稅稅率25%,資本成本率10%。

要求：（注：PVIFAIO%,5=3.791,其它系數(shù)要求自行計算。）

（1）計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量；（2分）

（2）列出項目的現(xiàn)金流量計算表；（4分）

表1投資項目的現(xiàn)金流量單位：萬元

項目第0年第一年第二年第3~第7年第8年

初始投資

營運資金本墊支

營業(yè)現(xiàn)金流量

營運資本回收

凈殘值

現(xiàn)金流量

（3）計算項目的凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)，并為斷項目是否可行。（4分）

12、C公司在2003年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率10%,于每年12

月31日付息，到期一次還本。

要求：

（1）假定2003年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9%,該債券的

發(fā)行價應定為多少？

（2）假定1年后該債券的市場價格為1049.06元，該債券2004年1月1日的到期報

酬率是多少？（注：PVIFA9%,5=3.8897,PVIFA8%,4=3.312,PVIFAg%,=3.240其它系數(shù)要

求自行計算。）

13、某商業(yè)企業(yè)2013年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、

年末應收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600

萬元；年末速動比率為1.2,年末現(xiàn)金比率為0.7。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組

成，速動資產(chǎn)由應收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按360天計算。

要求：（1）計算2013年應收賬款平均收賬期；（2分）

（2）計算2013年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；（2分）

（3）計算2013年年末流動負債余額和速動資產(chǎn)余額；（4分）

（4）計算2013年年末流動比率。（2分）

14、某企業(yè)全年需要某種零件5000件，每次訂貨成本為300元，每件年儲存成本為3

元，最佳經(jīng)濟批量是多少？（4分）

如果每件價格35元，一次訂購超過1200件可得到2%的折扣，則企業(yè)應選擇以多大批

量訂貨？（6分）

15、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款

項下年初付清；新設備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元，按

直線法計提折舊。新設備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回。新設

備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%?相關

貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：

表1貨幣時間價值系數(shù)表

年份（n）12345

(P/F,12%,n)0.89290.79720.71180.63550.5674

(P/A,12%,n)0.89291.69012.40183.03733.6048

要求：

（1）計算新設備每年折舊額。（2分）

（2）計算新設備投入使用后第廣4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1~4）。（2分）

（3）計算新設備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）o（3分）

（4）計算新設備購置項目的凈現(xiàn)值（NPV）。（3分）

16、乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)

金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。

要求：

（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。（2分）

（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。（2分）

（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。（2分）

（4）計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。（2分）

（5）計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本。（2分）

17、丙公司是一家上市公司，管理層要求財務部門對公司的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價。

財務部門根據(jù)公司2013年和2014年的年報整理出用于評價的部分財務數(shù)據(jù)，如下表所示:

表2丙公司部分財務數(shù)據(jù)單位：萬元

資產(chǎn)負債表項目2014年期末余額2013年期末余額

應收賬款6500055000

流動資產(chǎn)合計200000220000

流動負債合計120000110000

負債合計300000300000

資產(chǎn)合計800000700000

表3利潤表部分數(shù)據(jù)單位：萬元

利潤表項目2014年度2013年度

營業(yè)收入420000400000

凈利潤6750055000

要求：

（1）計算2014年末的下列財務指標：①營運資金；②權益乘數(shù)。（5分）

（2）計算2014年度的下列財務指標：①應收賬款周轉(zhuǎn)率；②凈資產(chǎn)收益率；（5分）

18、六郎公司年度銷售凈額為28000萬元，息稅前利潤為8000萬元，固定成本3200萬元,

變動成本率為60%,資本總額為20000萬元。其中債務資本比例40%,平均年利率8%。

要求：測算該公司的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。（10分）

19、七奇公司在初創(chuàng)時準備籌集長期資本5000萬元，現(xiàn)有甲乙兩個備選籌資方案，有關資

料如下表所示。（10分）

籌資方案甲籌資方案乙

籌資

籌資額（萬個別資本成本

方式籌資額（萬元）個別資本成本率（％）

元）率（％）

長期

800711007.5

借款

公司

12008.54008

債券

普通

300014350014

股

合計50005000

要求:試分別測算該公司甲、乙兩個籌資方案的綜合資本成本率,并據(jù)此比較選擇籌資方案。

20、（10分）公司的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構成。已知年初存貨為290萬元，年初應收賬

款為250萬元；年末流動比率為3,年末速動比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為4次，且年末流動資

產(chǎn)余額為540萬元（注意，一年按照360天計算）。

要求：

（1）計算該公司年末流動負債余額；

（2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額；

（3）計算該公司本年銷貨成本；

（4）假定本年營業(yè)收入為1920萬元，應收賬款以外的其他速動資產(chǎn)忽略不計，計算該公司應

收賬款周轉(zhuǎn)期。

21、（10分）某公司本年度打算投資8000萬元于某項目，其資金來源如下：發(fā)行債券籌資2400

萬元，年利率10%,籌資費用率3%；發(fā)行優(yōu)先股籌資1600萬元，年股利率12%,籌資費用率4%；

發(fā)行普通股籌資3200萬元，預期每股股利2元，每股市價20元，籌資費用率4%,股利增長率

5%；留存利潤籌資800萬元；。預計投產(chǎn)后每年可實現(xiàn)1600萬元的凈利潤，。企業(yè)所得稅率25%。

判斷該項投資是否可行。

22、（5分）某公司全年銷售凈額560萬元，固定成本64萬元，變動成本率40%,資本總額為500

萬元，債權資本比率45%,債務利率9虬計算該公司的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和聯(lián)合

杠桿系數(shù)。

23、（15分）公司計劃購入一設備，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資100萬，使

用壽命為5年，直線法計提折舊，5年后設備無殘值，5年中每年銷售收入為50萬元，每年付

現(xiàn)成本為15萬元。乙方案需投資120萬元，另需墊支營運資金15萬元，也采用直線法計提折

舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值20萬元，5年中每年銷售收入60萬元，付現(xiàn)成本第一年

20萬，以后隨設備陳舊逐年增加1萬元。所得稅率為25%。要求：計算兩方案的現(xiàn)金流量，該

公司資本成本率10%,用凈現(xiàn)值法作出投資決策。（PVIFA（10%,5）=3.791PVIF（10%,1）

=0.909PVIF（10%,2）=0.826PVIF（10%,3）=0.751PVIF（10%,4）=0.683PVIF（10%,

5）=0.621）

24、（10分）某企業(yè)某年需要耗用甲材料400公斤，材料單位采購成本20元，單位儲存成本2

元，平均每次進貨費用16元。求該企業(yè)存貨經(jīng)濟批量、經(jīng)濟批量下的存貨相關總成本、經(jīng)濟

批量下的平均存貨量及平均存貨資金占用額、最優(yōu)定貨批次。

25、（10分）某企業(yè)2018年初速動比率為0.8,2018年末流動比率為1.5,全年的資產(chǎn)負債率

均為30%,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.假設該企業(yè)2018凈利潤為96萬元，其他相關資料如下：（單

位：萬元）

項目年初數(shù)年末數(shù)

存貨240320

流動負債200300

總資產(chǎn)500600

要求：⑴計算流動資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與

存貨組成）。

⑵計算本年產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

⑶計算銷售凈利率。

26、（10分）某公司擬籌資4000萬元。其中：發(fā)行債券1000萬元，籌資費率2%,債券年利

率10%;優(yōu)先股1000萬元，年股利率7%,籌資費率3%；普通股2000萬元，籌資費率4肌

第一年預期股利率10%,以后各年增長4%。假定該公司的所得稅率25%,根據(jù)上述：（1）計

算該籌資方案的加權資本成本（2）如果該項籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務的，且

預計該生產(chǎn)線的總投資報酬率（稅后）為12%,則根據(jù)財務學的基本原理判斷該項目是否可

行？

27、（5分）某企業(yè)年銷售額280萬元，固定成本32萬元（不包括利息支出），變動成本率60%,

權益資本200萬元，負債與權益資本比率為45%,負債利率12%。

（1）計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)。

（2）計算該公司財務杠桿系數(shù)以及總杠桿系數(shù)。

28、（15分）某企業(yè)擬更新一套尚可使用3年的舊設備，舊設備的原值為90000元。賬面價

值為56000元，期滿殘值為5000元，目前舊設備變價凈收人為30000元。舊設備每年的

營業(yè)收入為100000元，付現(xiàn)成本為82000元。新設備投資總額為150000元，可用3年，

使用新設備后每年可增加營業(yè)收入30000元,并降低付現(xiàn)成本12000元,期滿殘值為30000

元，請計算：（1）新舊方案的各年現(xiàn)金凈流量。（2）更新方案的各年差量現(xiàn)金凈流量。（3）

若該企業(yè)的資本成本為10%,問該企業(yè)是否應更新舊設備？（注：本題不考慮所得稅，使用

差量分析法）（（P/A,10%,2）=1.7355,（P/F,10%,3）=0.7513）

29、（10分）某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品，且每年需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200

元/千克，年度儲存成本為16元/千克，平均每次進貨費用為20元。求：

（1）計算每年度乙材料的經(jīng)濟進貨批量。

（2）計算每年度乙材料經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用額。

（3）計算每年度乙材料最佳進貨批次。

30、（10分）某公司2018年度有關財務資料如下：

（1）2018年度簡化資產(chǎn)負債表

簡化資產(chǎn)負債表單位：萬元

資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權益年初數(shù)年末數(shù)

現(xiàn)金及有價證券510650負債總額7401340

應收賬款230280所有者權益總額16801730

存貨160190

其他流動資產(chǎn)210140

長期資產(chǎn)13101810

資產(chǎn)總額24203070負債及所有者權益總額24203070

（2）其他資料如下：2018年實現(xiàn)主營業(yè)務收人凈額4000萬元，銷售成本2600萬元,

管理費用540萬元，銷售費用60萬元，財務費用180萬元。其他業(yè)務利潤80萬元，所得

稅率30%。

要求：運用杜邦財務分析體系，計算該公司2018年的凈資產(chǎn)收益率；

31、（10分）長生公司準備新建一個投資項目，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案可供選擇，有關資

料如下表所示：

甲方案乙方案

項目籌資籌資

籌資條件籌資條件

比例比例

銀行借款借款利率10%借款利率12%

20%50%

債券票面利率為15%,按票30%債券利率為13%,平價發(fā)20%

發(fā)行債券面價值的120%發(fā)行，發(fā)行費行，發(fā)行費用率為1%

用率為1%

發(fā)行價格10元，發(fā)行費用率50%發(fā)行價格12元，發(fā)行費用30%

發(fā)行普通股為率為1%,第一年股利0.5

1.5%,每年固定股利1元元，以后每年按5%的固定

比例增長

注：長生公司新建項目適用的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算確定甲方案的加權平均資金成本；

(2)計算確定乙方案的加權平均資金成本；

(3)確定長生公司應該采用的籌資方案。

32、(5分)萬通公司年銷售額為1000萬元，變動成本率60%,息稅前利潤為250萬元，

全部資本500萬元，負債比率40%,負債平均利率10%。要求：計算萬通公司的經(jīng)營杠桿

系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)。

33、(15分)某項目需投資1200萬元，另需墊支營運資金30萬元.采用直線折舊法計提折

舊，使用壽命為5年，5年后有殘值收入20萬元。5年中每年的銷售收入為800萬元，付現(xiàn)

成本為300萬元，，所得稅稅率為25%,資本成本率為10虬

(P/F,10%,5)=0.6209(P/A,10%,4)=3.1699

要求：

(1)