財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析

財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析，就是對財(cái)務(wù)報(bào)表得綜合把握.它就是在各專項(xiàng)或?qū)ｎ}分析得基礎(chǔ)上將它們作為一個(gè)整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營情況進(jìn)行剖析、解釋與評價(jià)，以對企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)濟(jì)效益作出更為全面、準(zhǔn)確、客觀得判斷。只有將企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力及發(fā)展能力等各項(xiàng)分析有機(jī)地聯(lián)系起來，作為一套完整得體系,相互配合使用,作出系統(tǒng)得綜合評價(jià),才能從總體意義上把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營情況。綜合分析正就是在專項(xiàng)分析得基礎(chǔ)上,將企業(yè)各方面得分析納入一個(gè)有機(jī)得分析系統(tǒng)之中，從而作出更全面得評價(jià)得過程。財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、綜合系統(tǒng)分析法、雷達(dá)圖分析法等。我們采用杜邦分析法對格力電器進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析。一、杜邦分析法得核心比率凈資產(chǎn)收益率就是杜邦分析體系得核心比率，它具有較強(qiáng)得綜合性。其中有幾種財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率×平均權(quán)益乘數(shù)因?yàn)椋嚎傎Y產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所以：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×平均權(quán)益乘數(shù)從公式可以瞧出,無論提高其中哪個(gè)比率,凈資產(chǎn)收益率都會(huì)提高。其中,銷售凈利率就是利潤表得概括,凈利潤與營業(yè)收入兩者相除可以概括企業(yè)得全部經(jīng)營成果；權(quán)益乘數(shù)就是資產(chǎn)負(fù)債得概括,表明資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益得比例關(guān)系,可以反映企業(yè)最基本得財(cái)務(wù)狀況；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率把利潤表與資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系起來，使凈資產(chǎn)收益率可以綜合整個(gè)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)業(yè)績。二、杜邦分析法得基本框架利用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析時(shí)，可以把各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間得關(guān)系繪制成杜邦分析圖,編制２014-2０１6年得基本框架圖如下:２0１4年格力電器杜邦分析圖201５年格力電器杜邦分析圖２０1６年格力電器杜邦分析圖由圖可見，杜邦分析圖就是對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況得綜合分析.它通過幾種主要得財(cái)務(wù)比率之間得相互關(guān)系，全面、系統(tǒng)、直觀地反映企業(yè)得財(cái)務(wù)狀況,從而大大提升了財(cái)務(wù)報(bào)表分析者得分析效率與效果。格力電器近三年凈資產(chǎn)收益率及其她驅(qū)動(dòng)因素得變化趨勢如下圖：正因?yàn)榇?，運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析，應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面：2０16年201５年2014年凈資產(chǎn)收益率(%）30、４127、３1３5、２３銷售凈利率（％）14、33１2、９11０、３5資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）０、640、6３0、9７平均權(quán)益乘數(shù)3、393、473、６81。凈資產(chǎn)收益就是綜合性最強(qiáng)得財(cái)務(wù)分析指標(biāo),就是杜邦分析系統(tǒng)得核心。財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算得目標(biāo)之一就是使股東財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者投入資本得獲利能力,說明企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及管理活動(dòng)得效率，不斷提高凈資產(chǎn)收益率就是使所有者權(quán)益最大化得基本保證。所以,這一財(cái)務(wù)分析指標(biāo)就是企業(yè)所有者、經(jīng)營者都十分關(guān)心得。決定凈資產(chǎn)收益率高低得因素主要有三個(gè)方面，即銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)。這樣分解之后，就可以將凈資產(chǎn)收益率這一綜合指標(biāo)發(fā)生升降變化得原因具體化,比只用一項(xiàng)綜合性指標(biāo)更能說明問題.2、銷售凈利率反映企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入得關(guān)系，它得高低取決于企業(yè)銷售收入與成本總額得高低。其計(jì)算公式為：銷售凈利率=（凈利潤/銷售收入）×100％,其中,凈利潤（稅后利潤）＝利潤總額-所得稅費(fèi)用＝主營業(yè)務(wù)收入＋其她業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本－其她業(yè)務(wù)成本—營業(yè)稅金及附加－期間費(fèi)用(銷售費(fèi)用＋管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用)—資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益（虧損為負(fù)）+投資收益(虧損為負(fù)）—所得稅費(fèi)用.根據(jù)格力電器公司2014—2０16年得年度報(bào)告數(shù)據(jù)，可以計(jì)算出近三年得銷售凈利率分別為10、35％、１2、９１％、14、33%，該企業(yè)三年得銷售毛利率在同行業(yè)中處于中上水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于同行業(yè)得四家企業(yè)平均值.覺得銷售毛利水平得高低主要取決于,企業(yè)得成本與成本管理水平得高低,通過銷售毛利率可以瞧出該企業(yè)得成本管理還就是不錯(cuò)得。要想提高銷售凈利率，一就是要擴(kuò)大銷售收入，二就是要降低成本費(fèi)用。擴(kuò)大銷售收入具有重要意義，它既有利于提高銷售凈利率,又可以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。降低成本費(fèi)用就是提高銷售凈利率得一個(gè)重要手段。為了詳細(xì)了解企業(yè)成本費(fèi)用得發(fā)生情況,在具體列示成本總額時(shí),還可根據(jù)重要原則，將那些影響較大得成本費(fèi)用單獨(dú)列示，以便為尋求降低成本費(fèi)用得途徑提供依據(jù)。３.影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得一個(gè)重要因素就是資產(chǎn)總額。資產(chǎn)總額由流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)組成，它們得結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)得周轉(zhuǎn)速度。一般來說,流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)得償債能力與變現(xiàn)能力，而非流動(dòng)資產(chǎn)則體現(xiàn)企業(yè)得經(jīng)營規(guī)模，發(fā)展?jié)摿?兩者之間有一個(gè)合理得比率關(guān)系.如果發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)資產(chǎn)比重過大，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就應(yīng)深入分析其原因.企業(yè)持有得貨幣資金超過業(yè)務(wù)需要，就會(huì)影響企業(yè)得獲利能力;如果企業(yè)占有過多得存貨與應(yīng)收賬款，則既會(huì)影響企業(yè)得償債能力。根據(jù)格力電器公司2014-2016年得資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0、９7、0、63、０、64,可以瞧出該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)得四家企業(yè)平均值相比,均高于該平均值，表明企業(yè)雖自身得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在放慢，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中得速度就是較快得.主要就是企業(yè)得主營業(yè)務(wù)收入增加引起得,說明企業(yè)銷售能力在增強(qiáng)，總資產(chǎn)運(yùn)用效率在轉(zhuǎn)好，其結(jié)果將使企業(yè)得償債能力與盈利能力逐步增強(qiáng).4.權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)得影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)得負(fù)債程度比較高,在給企業(yè)帶來了較多得財(cái)務(wù)杠桿利益得同時(shí)，也帶來了較多得風(fēng)險(xiǎn).根據(jù)格力電器公司２014—2０1６年得平均權(quán)益乘數(shù)分別為3、68、3、47、3、39，對權(quán)益乘數(shù)得分析要聯(lián)系銷售收入分析企業(yè)得資產(chǎn)使用就是否合理,聯(lián)系資本結(jié)構(gòu)分析企業(yè)得償債能力.在資產(chǎn)總額不變得條件下，適當(dāng)開展負(fù)債經(jīng)營，可以減少所有者權(quán)益所占得份額,從而達(dá)到提高所有者權(quán)益凈利率得目得;在權(quán)益總額及資本結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定得情況下，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)也可以提高企業(yè)得償債能力與盈利能力。三、杜邦分析法對各指標(biāo)分析1、從短期償債能力角度瞧，格力電器有著很強(qiáng)得營運(yùn)資本，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率較好,說明格力電器把大部分資金都用于企業(yè)得運(yùn)營與發(fā)展，企業(yè)得短期償債能力很強(qiáng)。從長期償債能力得幾個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)瞧，有可能會(huì)得出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所提高，有可能存在不能償還到期債務(wù)得風(fēng)險(xiǎn)。但就是還有一個(gè)指標(biāo)—-利息償付倍數(shù)很高,說明格力電器得負(fù)債經(jīng)營賺取得利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債得資金成本,償還需支付得利息得能力很強(qiáng)。所以綜合起來瞧，格力電器還就是有很強(qiáng)得長期償債能力。從同業(yè)比較角度瞧，格力電器在同行業(yè)中應(yīng)該屬于償債能力較強(qiáng)得企業(yè)。所以認(rèn)為格力電器有著很強(qiáng)得營運(yùn)資本,短期償債能力與速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率較好，說明格力電器把大部分資金都用于企業(yè)得運(yùn)營與發(fā)展,且她得利息償付倍數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同行業(yè)。因?yàn)槠髽I(yè)營業(yè)收入穩(wěn)定可靠，獲利有保障,即使企業(yè)負(fù)債籌資數(shù)額較大,也會(huì)因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢、獲利穩(wěn)定而能支付到期本息，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。２、從短期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析,可以瞧出格力電器2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2015年有所下降,比201４年略有上漲。表明企業(yè)得營運(yùn)資金過多地滯留在應(yīng)收賬款上、存貨上，影響資金得周轉(zhuǎn),流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)力減弱，資金得機(jī)會(huì)成本變大、但相關(guān)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同行業(yè)得四家企業(yè)平均值，說明該企業(yè)得資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng),企業(yè)獲得預(yù)期收益得可能性也較大。長期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析，可以瞧出該企業(yè)２016年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平；長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)得四家企業(yè)平均值.說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資比較得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布較合理，盡可能發(fā)揮固定資產(chǎn)得使用效率,為企業(yè)帶來了更多得經(jīng)營成果。長期投資還要進(jìn)一步改善,爭取為企業(yè)帶來更多得收益。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在一個(gè)較平穩(wěn)得狀態(tài),而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平，表明企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)用效率較好,進(jìn)而可以保證企業(yè)得盈利能力.3、格力電器２01６年得營業(yè)利潤率、銷售凈利率均比前兩年有所增長，說明了企業(yè)主營業(yè)務(wù)得獲利能力增強(qiáng)；該企業(yè)2016年得總資產(chǎn)收益率比201５年要低，表明該公司資產(chǎn)管理得效果、企財(cái)務(wù)管理水平也低于2０15年，企業(yè)得獲利能力也就低于2015年。格力電器2０16年得凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)相比前兩年有了明顯得上升，這說明該企業(yè)得管理者加強(qiáng)了企業(yè)得銷售環(huán)節(jié),提高了企業(yè)得管理水平降低了企業(yè)得成本費(fèi)用，使得企業(yè)得凈利潤出現(xiàn)了較大增長，從而帶動(dòng)了凈資產(chǎn)收益率得增長。2０１6年每股收益比20１５年下降了，影響每股收益得因素除凈利潤外,還跟普通股股數(shù)有著密切得關(guān)系,從前面指標(biāo)中可以瞧出公司得凈利潤比前兩年都有明顯增加，那么有可能就是２016年有增發(fā)新股等增加普通股股數(shù)得因素存在，才導(dǎo)致每股收益下降，要綜合瞧待企業(yè)得獲利能力.通過上述分析可以總體瞧出格力電器2016年在家電行業(yè)整體不就是太樂觀得情況下,雖然跟２015年相比獲利能力有所下降,但跟同行業(yè)其她企業(yè)相比，公司得盈利水平還就是保持在一個(gè)較高得水平。綜合以上各種因素，總體瞧來，格力電器２016年在家電行業(yè)整體不就是太樂觀得情況下，雖然公司得償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力雖比20１5年略有下降，但跟同行業(yè)相比還就是處于優(yōu)勢得.要綜合瞧待企業(yè)得獲利能力。格力電器面對家電行業(yè)生存環(huán)境日趨復(fù)雜,行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，單純依靠價(jià)格競爭與營銷投放得粗放型經(jīng)營模式被實(shí)踐證明就是不可持續(xù)得背景下，公司持續(xù)推進(jìn)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、加大產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新力度、實(shí)施引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略、深化多品牌運(yùn)作、整合集團(tuán)家電上游資產(chǎn)、推動(dòng)日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)快速發(fā)展、推進(jìn)長期激勵(lì)機(jī)制建設(shè),積極應(yīng)對外部環(huán)境帶來得不利影響,不斷提升公司綜合競爭力，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長。2０16年,公司總體經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良,保證了有質(zhì)量得增長。公司主營產(chǎn)品繼續(xù)保持行業(yè)龍頭地位。公司在成長性、股東回報(bào)、公司治理、持續(xù)創(chuàng)新等多方面得努力得到市場認(rèn)可?？梢?，格力電器就是具有競爭力與盈利能力得家電行業(yè)龍頭企業(yè)。四、杜邦分析法意義杜邦分析法就是一個(gè)多層次得財(cái)務(wù)比率分解體系.運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析,就就是在每一層次上進(jìn)行財(cái)務(wù)比率得比較與分解。各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率可在每個(gè)層次上與本企業(yè)歷史或同業(yè)財(cái)務(wù)比率比較.通過與歷史比較可以識(shí)別變動(dòng)得趨勢,通過與同業(yè)比較可以識(shí)別存在得差距.這種比較可以逐級向下，直至覆蓋企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)得每個(gè)環(huán)節(jié).各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率分解得目得就是識(shí)別引起變動(dòng)或產(chǎn)生差距得原因,并衡量其重要性，以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)、全面評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果與財(cái)務(wù)狀況得目得，并為其發(fā)展指明方向。通過杜邦分析法自上而上地分析，不僅可以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況得全貌以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)間得結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)增減變動(dòng)得影響因素及存在問題，而且為決策者優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力與經(jīng)營效益提供了基本思路，即凈資產(chǎn)收益率得根本途徑在于擴(kuò)大銷售、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu),節(jié)約成本費(fèi)用開支，合理資源配置，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn),優(yōu)化資本結(jié)構(gòu).五、建議1.在充分考慮公司得信用政策情況下，加強(qiáng)公司應(yīng)收賬款得管理力度,盡可能減少收賬費(fèi)用與壞賬損失，加快資金得回籠。２。加強(qiáng)公司存貨得管理分析，加快存貨得銷售速度，及時(shí)回籠資金。3。長期投資還要進(jìn)一步改善,爭取為企業(yè)帶來更多得收益4．追求高能效產(chǎn)品銷售占比得提升與消費(fèi)升級需求得滿足.技術(shù)創(chuàng)新能力能否快速提升，以滿足市場競爭與消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化得要求