2024年全國證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)考試黑金提分題詳細參考解析

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債80萬元，流動比率為3，速動比率為1.6，營業(yè)成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）A.1.60次B.2.5次C.3.03次D.1.74次

2、在道瓊斯指數(shù)中，運輸業(yè)類股票包括（）。①航空②鐵路③汽車運輸業(yè)④航運業(yè)A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

3、股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具主要包括（）。①股票期貨②股票期權(quán)③股票指數(shù)期貨④貨幣期貨A.①③④B.①②④C.①②③D.①②③④

4、以下行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場類型（）。Ⅰ.公用事業(yè)Ⅱ.資本高度密集型Ⅲ.技術(shù)密集型Ⅳ.稀有金屬礦藏開采A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

5、完全壟斷型市場可分為（）。Ⅰ．資源完全壟斷Ⅱ．政府完全壟斷Ⅲ．專利完全壟斷Ⅳ．私人完全壟斷A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

6、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題.這可能產(chǎn)生的不利影晌的是（）。Ⅰ.模型參數(shù)估計值非有效Ⅱ.參數(shù)佑計量的方差變大Ⅲ.參數(shù)估計量的經(jīng)濟含義不合理Ⅳ.運用回歸模型進行預(yù)測會失效A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

7、我國將貨幣供應(yīng)量劃分M0，M1，M2，M3其中M2包括M0和（）。Ⅰ.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款Ⅱ.企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款Ⅲ.儲蓄存款Ⅳ.證券公司客戶保證金Ⅴ.活期存款A(yù).Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

8、波浪理論考慮的因素包括（）。①層次的確定②時間③比例④形態(tài)A.①②④B.②③④C.①③④D.①②③④

9、期限結(jié)構(gòu)理論中，預(yù)期假說中隱含的前提假定包括（）。Ⅰ、投資者風(fēng)險中性Ⅱ、所有市場參與者都有相同的預(yù)期Ⅲ、在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性Ⅳ、金融市場是完全競爭的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

10、關(guān)于趨勢線和支撐線，下列論述正確是（）。Ⅰ.在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線,就得到上升趨勢線Ⅱ.上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用Ⅲ.上升趨勢線是支撐線的一種,下降趨勢線是壓力線的一種Ⅳ.趨勢線還應(yīng)得到第三個點的驗證才能確認這條趨勢線是有效的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

11、計算股票市盈率所需數(shù)據(jù)有()。Ⅰ.股利支付率Ⅱ.股東權(quán)益Ⅲ.每股股利Ⅳ.每股市價A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ

12、在理論上提供了股票的最低價值的指標是（）。A.每股凈資產(chǎn)B.每股價格C.每股收益D.內(nèi)在價值

13、國際金融市場動蕩通過宏觀面影響我國證券市場的方式包括（）。①國際金融市場動蕩導(dǎo)致出口增幅下降②國際金融市場動蕩導(dǎo)致外商直接投資更加積極③國際金融市場動蕩導(dǎo)致失業(yè)率下降④國際金融市場動蕩導(dǎo)致投資者信心下降A(chǔ).①②B.①③C.②③D.①④

14、交易所交易衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，下列各項屬于這類交易衍生工具的有（）。Ⅰ.金融機構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進行的信用衍生產(chǎn)品交易Ⅱ.在期貨交易所交易的各類期貨合約Ⅲ.結(jié)在專門的期權(quán)交易所交易的各類期權(quán)合約Ⅳ.在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

15、采用自由現(xiàn)金流模型進行估值與（）相似，也分為零增長、固定增長和多階段幾種情況。A.套利定價模型B.資本資產(chǎn)定價模型C.紅利(股利)貼現(xiàn)模型D.均值方差模型

16、上海證券交易所股價指數(shù)是采用加權(quán)綜合法編制的，它的權(quán)數(shù)是（）Ⅰ.基期的同度量因素Ⅱ.計算期的同度量因素Ⅲ.股票的成交金額Ⅳ.股票的上市股數(shù)A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

17、下列說法中錯誤的是（）。A.分析師通過自身分析研究得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷屬于內(nèi)幕信息B.公司調(diào)研是基本分析的重要環(huán)節(jié)C.公司調(diào)研的對象并不限于上市公司本身D.上市公司在接受調(diào)研的過程中不得披露任何未公開披露的信息

18、以下說法錯誤的是（）。Ⅰ.標的物價格波動性越大，期權(quán)價格越高Ⅱ.標的物價格波動性越大。期權(quán)價格越低Ⅲ.短期利率變化不會影響期權(quán)的價格Ⅳ.協(xié)定價格與市場價格是影響期權(quán)價格的最主要因素A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

19、（）時，投資者可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。Ⅰ.投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益Ⅱ.投資者持有債券,擔(dān)心債市下跌而影響收益Ⅲ.投資者計劃在未來持有股票組合,擔(dān)心股市上升而影響收益Ⅳ.投資者計劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市下降而影響收益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

20、下列關(guān)于資本市場線和證券市場線的說法中，正確的有（）。Ⅰ.資本市場線實際上指出了有效投資組合風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系Ⅱ.證券市場線給出每一個風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系Ⅲ.由證券市場線可知，理性投資者持有的風(fēng)險資產(chǎn)投資組合都是市場投資組合Ⅳ.證券市場線描述了一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率與其貝塔值之間的關(guān)系A(chǔ).Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

21、兩個寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)在定價方面博弈的收益矩陣如下表，則下列說法正確的有()。寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)的定價博弈收益矩陣I.A企業(yè)存在1個占優(yōu)策略，即選擇低價；B企業(yè)也存在一個占優(yōu)策略，即選擇低價；Ⅱ.這個博弈的納什均衡為(低價，低價)，且這種均衡是社會有效的；Ⅲ.如果是多次博弈，博弈的結(jié)果是雙方都選擇高價；Ⅳ.在重復(fù)博弈的情況下，寡頭雙方傾向于勾結(jié)，從而制定較高的價格水平；A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

22、中央銀行規(guī)定利率限額與信用配額對商業(yè)銀行的信用活動進行控制，屬于（）。A.再貼現(xiàn)政策B.公開市場業(yè)務(wù)C.直接信用控制D.間接信用控制

23、下列關(guān)于央行票據(jù)的說法不正確的是（）。Ⅰ.中央銀行票據(jù)的發(fā)行對象為全國銀行間債券市場成員Ⅱ.中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)的目的是籌資Ⅲ.央行票據(jù)具有無風(fēng)險、流動性高的特點Ⅳ.央行票據(jù)具有低風(fēng)險、流動性不足的特點A.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

24、關(guān)于債券的即期利率，下列說法正確的有（）。①即期利率也稱為零利率②即期利率是零息票債券到期收益率③即期利率是用來進行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率④根據(jù)已知的債券價格，能夠計算出即期利率A.①②③④B.②③④C.①③④D.①②④

25、在總需求小于總供給時，中央銀行要采?。ǎ┴泿耪?。A.中性的B.彈性的C.緊的D.松的

26、在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時，可采用（）方法。A.波動率指數(shù)B.Black-Scholes定價模型C.基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格指數(shù)D.數(shù)值計算

27、分析師發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不少于（）年。A.3B.5C.1D.2

28、能夠用于衡量通貨膨脹的常用指標是（）。Ⅰ.恩格爾系數(shù)Ⅱ.國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)Ⅲ.生產(chǎn)者物價指數(shù)Ⅳ.零售物價指數(shù)A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

29、能夠體現(xiàn)企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢的有（）。Ⅰ.生產(chǎn)的技術(shù)水平Ⅱ.新產(chǎn)品的開發(fā)Ⅲ.產(chǎn)品的技術(shù)含量Ⅳ.創(chuàng)新人才的儲備A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

30、關(guān)于債券的即期利率，下列說法正確的有（）。Ⅰ.即期利率也稱為零利率Ⅱ.即期利率是零息票債券到期收益率Ⅲ.即期利率是用來進行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率Ⅳ.根據(jù)己知的債券價格，能夠計算出即期利率A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

31、投資者預(yù)期股票價格上漲，可以通過（），構(gòu)造牛市價差期權(quán)。①購買較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán)和出售較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)②購買較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)和出售較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán)③購買較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)和出售較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)④購買較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)和出售較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)A.②④B.②③C.①④D.①③

32、就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表（）。Ⅰ盈利能力超過利率或者必要紅利率Ⅱ企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分Ⅲ計算出的內(nèi)在價值高于市場價格的部分Ⅳ特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

33、負責(zé)《上市公司行業(yè)分類指引》的具體執(zhí)行，并負責(zé)上市公司類別變更等日常管理工作和定期報備對上市公司類別的確認結(jié)果的機構(gòu)是（）。A.中國證監(jiān)會B.證券交易所C.地方證券監(jiān)管部門D.以上都不是

34、下列各項中，能夠反映行業(yè)增長性的指標是所有考察年份的（）A.借貸利率B.行業(yè)p系數(shù)C.行業(yè)銷售額占國民生產(chǎn)總值的比重D.行業(yè)a系數(shù)

35、從當前看來，國際金融市場劇烈動蕩主要通過()影響我國證券市場。Ⅰ.國際資本自由流動Ⅱ.人民幣匯率預(yù)期變化Ⅲ.進出口貿(mào)易規(guī)模變化Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績變化A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

36、財政收支對貨幣供應(yīng)量的最終影響，取決于（）。A.財政結(jié)余B.財政收支平衡C.財政支出D.財政收支狀況及平衡方法

37、市盈率倍數(shù)法的優(yōu)點包括（）。Ⅰ.它能作為公司一些其他特征（包括風(fēng)險性與成長性）的代表Ⅱ.將股票價格與公司盈利狀況相聯(lián)系，較為直觀Ⅲ.對大多數(shù)股票而言，市盈率倍數(shù)易于計算并很容易得到Ⅳ.便于不同股票之間的比較A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

38、交割結(jié)算價在進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時，買賣雙方的期貨平倉價（）。A.不受審批日漲跌停板限制B.必須為審批前一交易日的收盤價C.需在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)D.必須為審批前一交易日的結(jié)算價

39、下列情況中,可能存在多重共線性的有（）Ⅰ.模型中各對自變量之間顯著相關(guān)Ⅱ.模型中各對自變量之間顯著不相關(guān)Ⅲ.同模型中存在自變量的滯后項Ⅳ.模型中存在因變量的滯后項A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

40、某債券基金持有1億元的債券組合，債券組合的久期是5，此時國債期貨合約CTD券的久期是0。經(jīng)過分析，認為未來市場收益水平會下降，如果基金公司希望將債券組合的久期調(diào)整為5，可以()。Ⅰ．買入國債期貨Ⅱ．買入久期為8的債券Ⅲ．買入CTD券Ⅳ．從債券組合中賣出部分久期較小的債券A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

41、財政管理體制是調(diào)節(jié)（）資金管理權(quán)限和財力劃分的一種根本制度。Ⅰ中央與地方政府之間Ⅱ地方各級政府之間Ⅲ國家與企事業(yè)單位之間Ⅳ中央各部委之間A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

42、在百分比線中，最重要的三條線是（）。A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

43、時間數(shù)列分析的一個重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進行外推預(yù)測。最常見的時間數(shù)列預(yù)測方法有（）。①趨勢外推法②移動平均預(yù)測法③指數(shù)平滑法④判定系數(shù)法A.②③B.①②③C.①②④D.①②③④

44、下列關(guān)于行業(yè)密集度的說法中，錯誤的是()。A.在分析行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)時，通常會使用到這個指標B.行業(yè)集中度(CR)一般以某一行業(yè)排名前4位的企業(yè)的銷售額(或生產(chǎn)量等數(shù)值)占行業(yè)總銷售額的比例來度量C.CR。越大，說明這一行業(yè)的集中度越低D.行業(yè)集中率的缺點是沒有指出這個行業(yè)相關(guān)市場中正在運營和競爭的企業(yè)總數(shù)

45、根據(jù)美國經(jīng)濟學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對產(chǎn)業(yè)集中度(CR)的劃分標準，產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)可粗分為寡占型和競爭型，其相對應(yīng)的集中度值分別為（）。A.CR8≥40％，CR8<40％B.CR4≥40％，CR4<40％C.CR4≥50％，CR4<50％D.CR8≥50％，CR8<50％

46、下列情況回歸方程中可能存在多重共線性的有（）。Ⅰ.模型中所使用的自變量之間相關(guān)Ⅱ.參數(shù)最小二乘估計值的符號和大小不符合經(jīng)濟理論或?qū)嶋H情況Ⅲ.增加或減少解釋變量后參數(shù)估計值變化明顯Ⅳ.R2值較大，但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計上幾乎均不顯著A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

47、債券現(xiàn)金流受以下哪些因素的影響（）。Ⅰ.債券的面值Ⅱ.票面利率Ⅲ.計付息間隔Ⅳ.債券的稅收待遇A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

48、某公司想運用滬深300股票指數(shù)期貨合約來對沖價值1000萬元的股票組合,假設(shè)股指期貨價格為3800點，該組合的β值為1.3,應(yīng)賣出的股指期貨合約數(shù)目為（）。A.13B.11C.9D.17

49、關(guān)于每股收益，下列說法正確的有（）.Ⅰ.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標Ⅱ.每股收益部分反映股票所含有的風(fēng)險Ⅲ.不同公司間每股收益的比較不受限制Ⅳ.每股收益多.不一定意味著多分紅A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

50、股東自由金流(FCFE)是指（）活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。A.經(jīng)營B.并購C.融資D.投資二、多選題

51、以下不存在有規(guī)律的需求供給曲線的是（）Ⅰ.完全競爭市場Ⅱ.完全壟斷市場Ⅲ.壟斷競爭市場Ⅳ.寡頭壟斷市場A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

52、貨幣市場利率包括（）。①基準利率②同業(yè)拆借利率③商業(yè)票據(jù)利率④國債回購利率A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

53、在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的是（）。Ⅰ.菱形Ⅱ.鉆石形Ⅲ.旗形Ⅳ.W形A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

54、下列行業(yè)盈利水平比較穩(wěn)定，投資風(fēng)險較小的有（）。Ⅰ．電子信息Ⅱ．超級市場Ⅲ．鐘表Ⅳ．電力A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

55、關(guān)聯(lián)交易中，資產(chǎn)租賃關(guān)系包括（）。Ⅰ.土地使用權(quán)Ⅱ.商標租賃Ⅲ.設(shè)備租賃Ⅳ.專有技術(shù)租賃A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

56、期限結(jié)構(gòu)理論中，預(yù)期假說中隱含的前提假定包括（）。Ⅰ、投資者風(fēng)險中性Ⅱ、所有市場參與者都有相同的預(yù)期Ⅲ、在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性Ⅳ、金融市場是完全競爭的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

57、某投資者面臨以下的投資機會，從現(xiàn)在起的7年后收入為500萬元，期間不形成任何貨幣收入，假定投資者希望的年利率為10%，利用單利計算此項投資的現(xiàn)值為（）。A.71.48B.2941176.47C.78.57D.2565790.59

58、證券公司研究報告的撰寫人是（）。A.證券分析師B.保薦代表人C.證券投資顧問D.經(jīng)紀人

59、營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司（）來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。A.資產(chǎn)管理比率B.流動比率C.資產(chǎn)負債率D.資產(chǎn)凈利率

60、f3系數(shù)的應(yīng)用主要有以下（）等方面Ⅰ.證券的選擇Ⅱ.風(fēng)險控制Ⅲ.確定債券的久期和凸性Ⅳ.投資組合績效評價A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

61、緊縮性財政政策包括（）。①減少財政赤字②增加稅收③減少國債發(fā)行④增加財政補貼A.①②②①④B.①④C.①②D.②②①④

62、量化分析法的顯著特點包括()。Ⅰ．使用大量數(shù)據(jù)Ⅱ．使用大量模型Ⅲ．使用大量電腦Ⅳ．容易被大眾投資者接受A.Ⅰ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

63、2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的一年期債券，上次付息為2009年12月31日。若市場凈價報價為96元，（按ACT/180計算）則實際支付價格為（）。A.98.07元B.97.05元C.97.07元D.98.05元

64、在國內(nèi)生產(chǎn)總值的構(gòu)成中，固定資產(chǎn)投資是（）。A.在生產(chǎn)過程中是被部分地消耗掉的B.在生產(chǎn)過程中是一次性被消耗掉的C.屬于凈出口的一部分D.屬于政府支出的一部分

65、根據(jù)協(xié)定價格與標的物市場價格的關(guān)系.我們可以把期權(quán)分為（）。Ⅰ.看漲期權(quán)Ⅱ.實值期權(quán)Ⅲ.看跌期權(quán)Ⅳ.平價期權(quán)A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

66、某套利者以950美元/盎司買入8月份黃金期貨，同時以961美元/盎司賣出12月份黃金期貨。假設(shè)經(jīng)過一段時間之后，8月份價格變?yōu)?57美元/盎司，12月份價格變?yōu)?71美元/盎司，該套利者同時將兩合約對沖平倉，則該套利者（）。A.虧損3美元/盎司B.盈利3美元/盎司C.虧損25美元/盎司D.盈利25美元/盎司

67、某公司2014年營業(yè)收入為4000萬元，營業(yè)成本為3000萬元，存貨為410萬元，2013年存貨為390萬元。則該公司的存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為（）Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)率為7.5Ⅱ.存貨周轉(zhuǎn)率為10Ⅲ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為48天Ⅳ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為24天A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

68、“權(quán)益報酬率”指的為（）。Ⅰ.銷售凈利率Ⅱ.凈資產(chǎn)收益率Ⅲ.資產(chǎn)凈利率Ⅳ.凈值報酬率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

69、重置成本的估算一般可以采用的方法有（）。Ⅰ.直接法Ⅱ.間接法Ⅲ.功能價值法Ⅳ.物價指數(shù)法A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

70、股指期貨的投資者應(yīng)當充分理解并遵循（）的原則，承擔(dān)股指期貨交易的履約責(zé)任。A.共享收益B.期貨公司風(fēng)險自負C.共擔(dān)風(fēng)險D.買賣自負

71、下列關(guān)于壟斷競爭市場特征的說法中，正確的有（）。Ⅰ.市場中存在著較多數(shù)目的廠商Ⅱ.廠商所生產(chǎn)的產(chǎn)品是有差別的Ⅲ.市場中廠商之間競爭不激烈Ⅳ.廠商進入或退出該行業(yè)都比較容易A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

72、根據(jù)行業(yè)變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動的關(guān)系，可以將行業(yè)分為()。Ⅰ.增長型行業(yè).Ⅱ.成熟型行業(yè)Ⅲ.周期型行業(yè)Ⅳ.防守型行業(yè)A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

73、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題.這可能產(chǎn)生的不利影晌的是（）。Ⅰ.模型參數(shù)估計值非有效Ⅱ.參數(shù)佑計量的方差變大Ⅲ.參數(shù)估計量的經(jīng)濟含義不合理Ⅳ.運用回歸模型進行預(yù)測會失效A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

74、采用重置成本法評估時，重置成本的估算一般可采用（）Ⅰ.直接法Ⅱ.觀察法Ⅲ.功能價值法Ⅳ.物價指數(shù)法A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

75、準貨幣是指（）。A.M2與M0的差額B.M2與M1的差額C.M1與M0的差額D.M3與M2的差額

76、財務(wù)報表分析的一般目的可以概括為（）。Ⅰ.評價過去的經(jīng)營業(yè)績Ⅱ.衡是現(xiàn)在的財務(wù)狀況Ⅲ.預(yù)測未來的發(fā)展趨勢Ⅳ.解決當前存在的問題A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

77、在總需求小于總供給時，中央銀行要采?。ǎ┴泿耪?。A.中性的B.彈性的C.緊的D.松的

78、某投資者將一萬元投資于年息5％，為期5年的債券（單利，到期一次性還本付息）。該項投資的終值為（）元。A.10250B.12762.82C.10000D.12500

79、中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師委員會成立的意義在于（）。①有利于證券分析師的繼續(xù)教育②促進證券分析的深入③促進證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高④制定證券分析師職業(yè)道德規(guī)范A.②④B.①③④C.①②④D.①②③

80、以下政策可以擴大社會總需求的是（）。A.提高稅率B.實行稅收優(yōu)惠C.降低投資支出水平D.減少轉(zhuǎn)移性支出

81、信用評級主要從（）方面進行分析。Ⅰ.公司發(fā)展前景Ⅱ.公司的財務(wù)狀況Ⅲ.公司債券的約定條件Ⅳ.公司股東組成A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

82、下列關(guān)于業(yè)績衡量指標的相關(guān)計算中，不正確的是()。A.資本報酬率=息稅前利潤／當期平均已動用資本×100％B.股息率=每股股利／每股市價×100％C.市盈率=每股市價／每股盈余×100％D.負債比率=總負債／股東權(quán)益×100％

83、（）經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)（如頭肩式）的突破時出現(xiàn)，可協(xié)助辨認突破信號的真?zhèn)?。A.突破缺口B.持續(xù)性缺口C.普通缺口D.消耗性缺口

84、下列會引起貨幣供應(yīng)是減少的現(xiàn)象包括（）。Ⅰ.財政收支平衡Ⅱ.財政結(jié)余Ⅲ.中央銀行認購政府債券Ⅳ.國際收支逆差Ⅴ.財政向中央銀行透支A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

85、股價的移動是有規(guī)律地運行的，證券市場中的勝利者往往是在（）采取行動而獲得收益的。①原來的平衡快要打破之前②新的平衡形成之后③原來的平衡打破過程中④原來的平衡打破之后A.①④B.②③C.①③D.③④

86、在利率期限結(jié)構(gòu)理論中。（）認為長短期債券具有完全的可替代性。A.回定偏好理論B.市場分割理論C.流動性偏好理論D.市場預(yù)期理論

87、整個銀行體系收購?fù)鈪R所形成的向?qū)嶓w經(jīng)濟投放的人民幣資金反映在（）中。A.中國銀行信貸收支表B.商業(yè)銀行人民幣信貸收支表C.中央銀行資產(chǎn)負債表D.全部金融機構(gòu)人民幣信貸收支表

88、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起（）個月內(nèi)不得就該股票發(fā)布證券研究報告。A.3B.6C.10D.15

89、價格風(fēng)險主要包括（）。Ⅰ.商品價格風(fēng)險Ⅱ.利率風(fēng)險Ⅲ.匯率風(fēng)險Ⅳ.股票價格風(fēng)險A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

90、技術(shù)分析的基本假設(shè)包括（）。Ⅰ.投資者對風(fēng)險有共同的偏好Ⅱ.證券價格沿趨勢移動Ⅲ.歷史會重演Ⅳ.市場的行為不完全反映所有信息A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

91、在供給曲線不變的情況下，需求的變動將引起（）。Ⅰ.均衡價格同方向變動Ⅱ.均衡價格反方向變動Ⅲ.均衡數(shù)是同方向變動Ⅳ.均衡數(shù)是反方向變動Ⅴ.供給同方向變動A、Ⅰ、n、A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.ⅢD.Ⅳ.Ⅴ

92、反映證券組合期望收益水平和風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系的模型包括()方程。Ⅰ.證券市場線Ⅱ.證券特征線Ⅲ.資本市場線Ⅳ.套利定價模型A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

93、在利率期限結(jié)構(gòu)的分析中，下列關(guān)于市場預(yù)期理論的表述正確的有（）。Ⅰ.市場均衡時，長期債券不是短期債券的理想替代物Ⅱ.在特定時期內(nèi)，各種期限債券的即期收益率相同Ⅲ.某一時點的各種期限債券的收益率是不同的Ⅳ.市場預(yù)期理論又稱為無偏預(yù)期理論A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

94、影響行業(yè)景氣的因素包括（）。Ⅰ.行業(yè)上市公司數(shù)量的變化Ⅱ.行業(yè)的產(chǎn)品需求變動Ⅲ.產(chǎn)業(yè)政策的變化Ⅳ.生產(chǎn)能力變動A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

95、如果一個行業(yè)產(chǎn)出增長率處于負增長狀態(tài)，可以初步判斷該行業(yè)進入（）階段。A.幼稚期B.成長期C.成熟期D.衰退期

96、下列說法中，正確的有（）。①已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤/所得稅②利息費用不包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息③稅息前利潤是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅之前的利潤④已獲利息倍數(shù)也稱利息保障倍數(shù)A.①②④B.①②③④C.①③④D.③④

97、計算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的公式包括（）。Ⅰ.360/（營業(yè)成本/平均存貨）Ⅱ.360/平均存貨Ⅲ.360存貨周轉(zhuǎn)率Ⅳ.360/存貨周轉(zhuǎn)率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

98、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告時，關(guān)于信息的審慎使用，下列說法正確的有()。Ⅰ．不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告Ⅱ．不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

99、在進行證券投資技術(shù)分析的假設(shè)中，最根本、最核心的條件是（）。A.市場行為涵蓋一切信息B.證券價格沿趨勢移動C.歷史會重演D.投資合都是理性的

100、2004年，美林策略研究員曾經(jīng)按照美國的產(chǎn)出缺口以及通脹劃分了1970～2004年的美國經(jīng)濟周期，并計算各種經(jīng)濟周期下的行業(yè)表現(xiàn)，從而得出投資時鐘的行業(yè)輪動策略，綜合來看，可以得出以下結(jié)論()。Ⅰ．金融、可選消費是在通貨緊縮與復(fù)蘇期間表現(xiàn)最好的行業(yè)，這期間央行一般都是放松銀根、降低利率的，同時能源價格的下跌有益于可選消費，比如汽車和家電行業(yè)的成本下降Ⅱ．穩(wěn)定消費是通縮期間最好的防御品種Ⅲ．能源在過熱與復(fù)蘇期間表現(xiàn)最好，這期間與國際大宗商品價格上漲有關(guān)；反之，能源在通縮與滯脹期間表現(xiàn)很差，是由于期間國際大宗商品價格下跌Ⅳ．能源在過熱與滯脹期間表現(xiàn)最好，這期間與國際大宗商品價格上漲有關(guān)；反之，能源在通縮與復(fù)蘇期間表現(xiàn)很差，是由于期間國際大宗商品價格下跌A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：流動資產(chǎn)=流動比率*流動負債=240萬元速動資產(chǎn)=速動比率*流動負債=1.6*80=128萬元存貨=240一128=112萬元平均存貨=（112+60）/2=86萬元存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/平均存貨=150/86=1.74次。

2、答案：D本題解析：在道瓊斯指數(shù)中運輸業(yè)類股票取自20家交通運輸業(yè)公司，包括航空、鐵路、汽車運輸業(yè)和航運業(yè)。

3、答案：C本題解析：股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具,主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。

4、答案：B本題解析：公用事業(yè)（如發(fā)電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等）和某些資本、技術(shù)高低壓密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場類型。Ⅲ項技術(shù)密集型是屬于壟斷寡頭壟斷。

5、答案：A本題解析：完全壟斷可分為兩種類型：（1）政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門。（2）私人完全壟斷。如根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨家經(jīng)營以及由于資本雄厚、技術(shù)先進而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營。

6、答案：C本題解析：回歸模型存在白相關(guān)問題帶來的后果有:①不影響參數(shù)估計量的線性和無偏性，但是參數(shù)估計量失去有效性；②變量的顯著性檢驗失去意義，在關(guān)于變量的顯著性檢驗中，當存在序列相關(guān)時，參數(shù)的OLS估計量的方差增大，標準差也增大，因此實際的的t統(tǒng)計量變小，從而接受原假設(shè)Ⅰ3=0的可能性增大，檢驗就失去意義。采用其他檢驗也是如此；③模型的預(yù)測失效。

7、答案：D本題解析：我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：1、流通中現(xiàn)金（M0），指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，其中“單位”指銀行體系以外的企業(yè)、機關(guān)、團體、部隊、字校等單位。2、狹義貨幣供應(yīng)量（M1），指從M0加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款。3、廣義貨幣供應(yīng)量（M2），指M1加上單位，在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金。

8、答案：B本題解析：波浪理論主要考慮形態(tài)，時間和比例的因素。

9、答案：D本題解析：市場預(yù)期理論建立在以下三個假設(shè)條件之上：①投資者風(fēng)險中性，僅僅考慮（到期）收益率而不考慮風(fēng)險；②所有市場參與者都有相同的預(yù)期，金融市場是完全競爭的；③在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性。

10、答案：B本題解析：考查趨勢線的知識。

11、答案：D本題解析：市盈率（P/E）又稱價格收益比或本益比，是每股價格與每股收益之間的比率，即市盈率=每股價格/每股收益。

12、答案：A本題解析：在理論上提供了股票的最低價值的指標是每股凈資產(chǎn)。

13、答案：D本題解析：國際金融市場動蕩會導(dǎo)致出口增幅下降，外商直接投資下降，從而影響經(jīng)濟增長率，失業(yè)率隨之上升，上市公司業(yè)績下降和投資者信心下降，最終導(dǎo)致證券市場行情下跌。

14、答案：B本題解析：A項，金融機構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進行的信用衍生產(chǎn)品交易是OTC、交易的衍生工具。

15、答案：C本題解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計算也分為零增長、固定增長、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。

16、答案：B本題解析：上海證券交易所從1991年7月巧日起編制并公布上海證券交易所股價指數(shù)，它以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計算。

17、答案：A本題解析：分析師通過自身分析研究而得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷不屬內(nèi)幕信息，可以向客戶披露。內(nèi)幕消息是指所有非公開的公司消息，如未來的投資項目、公司政策等，一般只要公司內(nèi)部高層人員能獲得。

18、答案：B本題解析：利率，尤其是短期利率的變動會影響期權(quán)的價格。

19、答案：C本題解析：股指期貨空頭套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行股指期貨空頭套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合（未來出售）的收益。Ⅱ項，股指期貨套期保值只對股票組合有效，對債券無效。

20、答案：B本題解析：由資本市場線可知，理性投資者持有的風(fēng)險資產(chǎn)投資組合都是市場投資組合。

21、答案：D本題解析：這個博弈的納什均衡為(低價，低價)，但是這個均衡不是社會有效的均衡。

22、答案：C本題解析：直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機構(gòu)流動性比率和直接干預(yù)。

23、答案：B本題解析：中央銀行票據(jù)是指中國人民銀行面向全國銀行間債券市場成員發(fā)行的、期限一般在3年以下的中短期債券，Ⅱ項，與財玫部通過發(fā)行國債籌集資金的性質(zhì)不同，中國人民銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是籌資，而是通過公開市場操作調(diào)節(jié)金融體系的流動性，是一種重要的貨幣政策手段；Ⅳ項，央行票據(jù)具有無風(fēng)險，流動性高等特點，是商業(yè)銀行債券投資的重要對象。

24、答案：A本題解析：即期利率又稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡稱。在債券定價公式中，即期利率就是用來進行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率反過來，也可以從已知的債券價格計算即期利率。

25、答案：D本題解析：在總需求小于總供給時。要采取松的貨幣政策，促進總需求的增加。

26、答案：B本題解析：1973年，美國芝加哥大學(xué)教授布萊克和休爾斯提出第一個期權(quán)定價模型——Black-Scholes定價模型，在金融衍生工具的定價上取得重大突破，在學(xué)術(shù)界和實務(wù)界引起強烈反響。在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時，可采用此法。

27、答案：B本題解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當對發(fā)布的時間、方式、內(nèi)容、對象和審閱過程實行留痕管理。發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于5年。

28、答案：C本題解析：考查衡量通貨膨脹的常用指標。一般說來，常用的指標有:零售物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)等。

29、答案：B本題解析：技術(shù)優(yōu)勢是指公司擁有的比同行業(yè)其他競爭對手更強的技術(shù)實力及其研究與開發(fā)新產(chǎn)品的能力。這種能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)的技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。

30、答案：A本題解析：即期利率也稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡稱.在債券定價公式中，即期利率就是用來進行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率。反過來，也可以從已知的債券價格計算即期利率.

31、答案：D本題解析：牛市價差期權(quán)包括牛市看漲價差期權(quán)和牛市看跌價差期權(quán)。牛市看漲價差期權(quán)是指投資者在買進一個執(zhí)行價格較低的看漲期權(quán)的同時，又賣出一個標的物相同、到期日也相同，但執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)。牛市看跌價差期權(quán)是指投資者在買進一個較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán)的同時，又賣出一個標的物相同、到期日也相同，但執(zhí)行價格較高的看跌期權(quán)。

32、答案：A本題解析：安全邊際是指證券的市場價格低于其內(nèi)在價值的部分，任何投資活動均以之為基礎(chǔ)。就債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分；對普通股而言，它代表了計算出的內(nèi)在價值高于市場價格的部分，或者特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分。

33、答案：B本題解析：證券交易所負責(zé)《上市公司行業(yè)分類指引》的具體執(zhí)行.并負責(zé)上市公司類別變更日常管理工作和定期報備對上市公司類別的確認結(jié)果。

34、答案：C本題解析：分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標進行對比。具體做法是取得某行業(yè)歷年的銷售額或營業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計算出年變動率，與國民生產(chǎn)總值增長率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率進行比較。通過比較，可以作出如下判斷:①確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè);②比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率;③計算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占比重。通過以上分析，基本上可以發(fā)現(xiàn)和判斷是不是增長型行業(yè)。

35、答案：C本題解析：由于經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的聯(lián)系日趨緊密，因此，國際金融市場的劇烈動蕩會通過各種途徑影響我國證券市場：①國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場。匯率對證券市場的影響是多方面的。一般來講，一國的經(jīng)濟越開放，證券市場的國際化程度越高，證券市場受匯率的影響越大。②國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場。國際金融市場動蕩加大了我國宏觀經(jīng)濟增長目標的執(zhí)行難度．從而在宏觀面和政策面間接影響我國證券市場的發(fā)展。

36、答案：D本題解析：略

37、答案：D本題解析：市盈率倍數(shù)法的優(yōu)點包括：（1）將股票價格與公司盈利狀況相聯(lián)系，較為直觀。（2）對大多數(shù)股票而言，市盈率倍數(shù)易于計算并很容易得到，便于不同股票之間的比較。（3）它能作為公司一些其他特征（包括風(fēng)險性與成長性）的代表。

38、答案：C本題解析：要進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)首先要找到交易對手，找到對方后，雙方首先商定平倉價（須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)）和現(xiàn)貨交收價格，然后再向交易所提出申請。

39、答案：B本題解析：當回歸模型中兩個或者兩個以上的自變量彼此相關(guān)時，則稱回歸模型中存在多重共線性。多元線性回歸模型涉及多個經(jīng)濟變量時，由于這些變量受相同經(jīng)濟環(huán)境的影響，存在共同的變化趨勢，他們之間大多存在一定的相關(guān)性,這種相關(guān)因素是造成多重共線性的主要根源。另外，當模型中存在自變量的滯后項時也容易引起多重共線性。

40、答案：B本題解析：久期是債券各期現(xiàn)金流支付時間的加權(quán)平均值，該基金公司希望將債權(quán)組合的久期由3.5調(diào)整為4.5?？梢赃x擇買入久期大于5的債券或者從現(xiàn)有債券組合中賣出部分久期較小的債券。

41、答案：A本題解析：財政管理體制的主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財力分配，是中央與地方、地方各級政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財力劃分的一種根本制度。

42、答案：D本題解析：對于百分比線而言，最重要的是1／2、1／3、3／8、5／8和2／3，這幾條線具有較強的支撐與壓力作用。

43、答案：B本題解析：時間數(shù)列分析的一個重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進行外推預(yù)測。最常見的時間數(shù)列預(yù)測方法有趨勢外推法、移動平均預(yù)測法與指數(shù)平滑法等。④項屬于一元線性回歸的方法。

44、答案：C本題解析：CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場越趨向于壟斷；反之，集中度越低，市場越趨向于競爭。

45、答案：A本題解析：根據(jù)美國經(jīng)濟學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標準，市場結(jié)構(gòu)可以粗分為寡占型(CR8≥40％)和競爭型(CR8<40％)。其中，寡占型可分為極高寡占型(CR8≥70％)和極低寡占型(40％≤CR8<70％)；競爭型可分為低集中競爭型(20％≤CR8<40％)和分散競爭型(CR8<20％)。

46、答案：A本題解析：多重共線性的判斷比較簡單的方法:①計算模型中各對自變量之間的相關(guān)系數(shù)，并對各相關(guān)系數(shù)進行顯著性檢驗。如果一個或者多個相關(guān)系數(shù)是顯著的，就表示模型中所使用的自變量之間相關(guān)。因而存在多重共線性問題;②參數(shù)估計值的經(jīng)濟檢驗，考察參數(shù)最小二乘估計值的符號和大小，如果不符合經(jīng)濟理論或?qū)嶋H情況.說明模型中可能存在多重共線性。③參數(shù)估計值的穩(wěn)定性，增加或減少解釋變量，變動樣本觀測值，考察參數(shù)估計值的變化，如果變化明顯，說明模型可能存在多重共線性;④參數(shù)估計值的統(tǒng)計檢驗，多元線性回歸方程的R，值較大。但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計上

47、答案：C本題解析：影響債券現(xiàn)金流的因素包括:硬券的面值和票面利率、計付息間隔、債券的嵌入式期權(quán)條款、債券的稅收待遇、其他因素。

48、答案：B本題解析：買賣期貨合約的數(shù)星=β*現(xiàn)貨總價值/（期貨指數(shù)點每點乘數(shù)）=1.31000萬/（3800300）=11

49、答案：C本題解析：每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險；不同股票的每一股在經(jīng)濟上不等量，限制了公司間每股收益的比較.

50、答案：A本題解析：股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計算公式如下：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利。

51、答案：D本題解析：由于帶有壟斷性質(zhì)的廠商的需求曲線是向右下方傾斜的,在短期均衡狀態(tài)下,有可能出現(xiàn)一個價格水平對應(yīng)幾個不同的產(chǎn)量水平；也有可能出現(xiàn)一個產(chǎn)量水平對應(yīng)幾個不同的價格水平的情況。所以壟新廠商不存在具有規(guī)律性的供給曲線。完全壟斷條件下.由于廠商即行業(yè)，它提供了整個行業(yè)所需要的全部產(chǎn)品，廠商可以控制和操縱市場價格，所以不存在有規(guī)律性的供給曲線，也無行業(yè)需求曲線和行業(yè)供給曲線。壟斷競爭市場也不存在有規(guī)律的供給曲線，因為在壟斷竟爭市場上，每個廠商對市場都具有一定的影響力。而且廠商相互之間的行為是可以互相影響的。這點可以從其需求曲線分為市場需求曲線和廠商單獨需求曲線中看出來。

52、答案：C本題解析：貨幣市場利率包括同業(yè)拆借利率、商業(yè)票據(jù)利率、國債回購利率、國債現(xiàn)貨利率、外匯比價等。

53、答案：C本題解析：重要的持續(xù)整理形態(tài)主要有三角形、菱形（又叫“鉆石形”）、旗形模形和矩形。

54、答案：A本題解析：成熟期的行業(yè)通常是盈利的，而且盈利水平比較穩(wěn)定，投資的風(fēng)險相對較小。石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)屬于成熟期的行業(yè)，遺傳工程、太陽能行業(yè)屬于幼稚期的行業(yè)，電子信息（電子計算機及軟件、通信）、生物醫(yī)藥行業(yè)屬于成長期的行業(yè)，煤炭開采、自行車、鐘表等行業(yè)屬于衰退期的行業(yè)。

55、答案：D本題解析：由于非整體上市，上市公司與其集團公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系，包括土地使用權(quán)、商標等無形資產(chǎn)的租賃和產(chǎn)房、設(shè)備等固定產(chǎn)的租賃。

56、答案：D本題解析：市場預(yù)期理論建立在以下三個假設(shè)條件之上：①投資者風(fēng)險中性，僅僅考慮（到期）收益率而不考慮風(fēng)險；②所有市場參與者都有相同的預(yù)期，金融市場是完全競爭的；③在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性。

57、答案：B本題解析：單利現(xiàn)值為：5000000/（1+10%7）=2941176.47。

58、答案：A本題解析：證券投資顧問基于特定客戶的立場，遵循忠實客戶利益原則，向客戶提供適當?shù)淖C券投資建議；證券分析師基于獨立、客觀的立場，對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值進行研究分析，撰寫發(fā)布研究報告。

59、答案：A本題解析：營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。

60、答案：C本題解析：f3系數(shù)的應(yīng)用主要有風(fēng)險控制、確定債券的久期和凸性、投資組合績效評價等方面。

61、答案：C本題解析：減少國債發(fā)行和增加財政補貼屬于擴張性財政政策。

62、答案：D本題解析：量化分析法是利用統(tǒng)計、數(shù)值模擬和其他定量模型進行證券市場相關(guān)研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點。量化分析法對使用者的定量分析技術(shù)有較高要求，不易為大眾投資者所接受。

63、答案：B本題解析：未計息的累計天數(shù)（算頭不算尾）為：31天（1月）＋28天（2月）＋4天（3月）＝63（天），累計利息為：100×6%÷2×63/180＝1.05（元），所以，實際支付價格為：96＋1.05＝97.05（元）。

64、答案：A本題解析：固定資產(chǎn)投資是固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動，包括建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟活動，在生產(chǎn)過程中是被部分地消耗掉。

65、答案：B本題解析：根據(jù)協(xié)定價格與標的物市場價格的關(guān)系我們可以把期權(quán)分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價期權(quán)。

66、答案：A本題解析：8月份黃金期貨合約:盈利=957一950=7（新/盎司）;12月份黃金期貨合約:虧損=971一961=10（新/盎司）；綜上，虧損3美元/盎司。

67、答案：A本題解析：存貨周轉(zhuǎn)率（次）=銷售（營業(yè)）成本平均存貨=3000+（410+390）/2=7.5存貨周轉(zhuǎn)率（天）=360存貨周轉(zhuǎn)率=360+7.5=48

68、答案：D本題解析：凈資產(chǎn)收益率也稱凈值報酬率和權(quán)益報酬率。

69、答案：D本題解析：重置成本的估算一般可以采用直接法、功能價值法和物價指數(shù)法。

70、答案：D本題解析：《關(guān)于建立股指期貨投資者適當性制度的規(guī)定〔試行）》第九條第二款規(guī)定。投資者應(yīng)當遵守“買賣自負”的原則.承擔(dān)股指期貨交易的履約責(zé)任，不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承但股指期貨交易履約責(zé)任.

71、答案：C本題解析：壟斷競爭市場中存在著較多數(shù)目的廠商，彼此之間存在著較為激烈的競爭。

72、答案：B本題解析：各行業(yè)變動時，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防守型行業(yè)三種。

73、答案：C本題解析：回歸模型存在白相關(guān)問題帶來的后果有:①不影響參數(shù)估計量的線性和無偏性，但是參數(shù)估計量失去有效性；②變量的顯著性檢驗失去意義，在關(guān)于變量的顯著性檢驗中，當存在序列相關(guān)時，參數(shù)的OLS估計量的方差增大，標準差也增大，因此實際的的t統(tǒng)計量變小，從而接受原假設(shè)Ⅰ3=0的可能性增大，檢驗就失去意義。采用其他檢驗也是如此；③模型的預(yù)測失效。

74、答案：C本題解析：重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價值法和物價指數(shù)法。其中，直接法也稱“重置核算法”。

75、答案：B本題解析：M2與M1的差額通常稱為準貨幣。

76、答案：A本題解析：財務(wù)報表分析的一般目的是評價過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況和預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。

77、答案：D本題解析：在總需求小于總供給時。要采取松的貨幣政策，促進總需求的增加。

78、答案：D本題解析：該項投資為累息債券，其終值=10000×（1+5％×5）=12500（元）。

79、答案：D本題解析：中國證