2024年全國證券分析師之發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考試黑金提分題詳細(xì)參考解析

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債80萬元，流動(dòng)比率為3，速動(dòng)比率為1.6，營業(yè)成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）A.1.60次B.2.5次C.3.03次D.1.74次

2、在道瓊斯指數(shù)中，運(yùn)輸業(yè)類股票包括（）。①航空②鐵路③汽車運(yùn)輸業(yè)④航運(yùn)業(yè)A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

3、股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具主要包括（）。①股票期貨②股票期權(quán)③股票指數(shù)期貨④貨幣期貨A.①③④B.①②④C.①②③D.①②③④

4、以下行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場類型（）。Ⅰ.公用事業(yè)Ⅱ.資本高度密集型Ⅲ.技術(shù)密集型Ⅳ.稀有金屬礦藏開采A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

5、完全壟斷型市場可分為（）。Ⅰ．資源完全壟斷Ⅱ．政府完全壟斷Ⅲ．專利完全壟斷Ⅳ．私人完全壟斷A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

6、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題.這可能產(chǎn)生的不利影晌的是（）。Ⅰ.模型參數(shù)估計(jì)值非有效Ⅱ.參數(shù)佑計(jì)量的方差變大Ⅲ.參數(shù)估計(jì)量的經(jīng)濟(jì)含義不合理Ⅳ.運(yùn)用回歸模型進(jìn)行預(yù)測會(huì)失效A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

7、我國將貨幣供應(yīng)量劃分M0，M1，M2，M3其中M2包括M0和（）。Ⅰ.城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款Ⅱ.企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款Ⅲ.儲(chǔ)蓄存款Ⅳ.證券公司客戶保證金Ⅴ.活期存款A(yù).Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

8、波浪理論考慮的因素包括（）。①層次的確定②時(shí)間③比例④形態(tài)A.①②④B.②③④C.①③④D.①②③④

9、期限結(jié)構(gòu)理論中，預(yù)期假說中隱含的前提假定包括（）。Ⅰ、投資者風(fēng)險(xiǎn)中性Ⅱ、所有市場參與者都有相同的預(yù)期Ⅲ、在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性Ⅳ、金融市場是完全競爭的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

10、關(guān)于趨勢線和支撐線，下列論述正確是（）。Ⅰ.在上升趨勢中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線,就得到上升趨勢線Ⅱ.上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用Ⅲ.上升趨勢線是支撐線的一種,下降趨勢線是壓力線的一種Ⅳ.趨勢線還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才能確認(rèn)這條趨勢線是有效的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

11、計(jì)算股票市盈率所需數(shù)據(jù)有()。Ⅰ.股利支付率Ⅱ.股東權(quán)益Ⅲ.每股股利Ⅳ.每股市價(jià)A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ

12、在理論上提供了股票的最低價(jià)值的指標(biāo)是（）。A.每股凈資產(chǎn)B.每股價(jià)格C.每股收益D.內(nèi)在價(jià)值

13、國際金融市場動(dòng)蕩通過宏觀面影響我國證券市場的方式包括（）。①國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致出口增幅下降②國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致外商直接投資更加積極③國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致失業(yè)率下降④國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致投資者信心下降A(chǔ).①②B.①③C.②③D.①④

14、交易所交易衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，下列各項(xiàng)屬于這類交易衍生工具的有（）。Ⅰ.金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的信用衍生產(chǎn)品交易Ⅱ.在期貨交易所交易的各類期貨合約Ⅲ.結(jié)在專門的期權(quán)交易所交易的各類期權(quán)合約Ⅳ.在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

15、采用自由現(xiàn)金流模型進(jìn)行估值與（）相似，也分為零增長、固定增長和多階段幾種情況。A.套利定價(jià)模型B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型C.紅利(股利)貼現(xiàn)模型D.均值方差模型

16、上海證券交易所股價(jià)指數(shù)是采用加權(quán)綜合法編制的，它的權(quán)數(shù)是（）Ⅰ.基期的同度量因素Ⅱ.計(jì)算期的同度量因素Ⅲ.股票的成交金額Ⅳ.股票的上市股數(shù)A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

17、下列說法中錯(cuò)誤的是（）。A.分析師通過自身分析研究得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷屬于內(nèi)幕信息B.公司調(diào)研是基本分析的重要環(huán)節(jié)C.公司調(diào)研的對(duì)象并不限于上市公司本身D.上市公司在接受調(diào)研的過程中不得披露任何未公開披露的信息

18、以下說法錯(cuò)誤的是（）。Ⅰ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高Ⅱ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大。期權(quán)價(jià)格越低Ⅲ.短期利率變化不會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格Ⅳ.協(xié)定價(jià)格與市場價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的最主要因素A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

19、（）時(shí)，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。Ⅰ.投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益Ⅱ.投資者持有債券,擔(dān)心債市下跌而影響收益Ⅲ.投資者計(jì)劃在未來持有股票組合,擔(dān)心股市上升而影響收益Ⅳ.投資者計(jì)劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市下降而影響收益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

20、下列關(guān)于資本市場線和證券市場線的說法中，正確的有（）。Ⅰ.資本市場線實(shí)際上指出了有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系Ⅱ.證券市場線給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系Ⅲ.由證券市場線可知，理性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場投資組合Ⅳ.證券市場線描述了一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率與其貝塔值之間的關(guān)系A(chǔ).Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

21、兩個(gè)寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)在定價(jià)方面博弈的收益矩陣如下表，則下列說法正確的有()。寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)的定價(jià)博弈收益矩陣I.A企業(yè)存在1個(gè)占優(yōu)策略，即選擇低價(jià)；B企業(yè)也存在一個(gè)占優(yōu)策略，即選擇低價(jià)；Ⅱ.這個(gè)博弈的納什均衡為(低價(jià)，低價(jià))，且這種均衡是社會(huì)有效的；Ⅲ.如果是多次博弈，博弈的結(jié)果是雙方都選擇高價(jià)；Ⅳ.在重復(fù)博弈的情況下，寡頭雙方傾向于勾結(jié)，從而制定較高的價(jià)格水平；A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

22、中央銀行規(guī)定利率限額與信用配額對(duì)商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制，屬于（）。A.再貼現(xiàn)政策B.公開市場業(yè)務(wù)C.直接信用控制D.間接信用控制

23、下列關(guān)于央行票據(jù)的說法不正確的是（）。Ⅰ.中央銀行票據(jù)的發(fā)行對(duì)象為全國銀行間債券市場成員Ⅱ.中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)的目的是籌資Ⅲ.央行票據(jù)具有無風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高的特點(diǎn)Ⅳ.央行票據(jù)具有低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性不足的特點(diǎn)A.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

24、關(guān)于債券的即期利率，下列說法正確的有（）。①即期利率也稱為零利率②即期利率是零息票債券到期收益率③即期利率是用來進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率④根據(jù)已知的債券價(jià)格，能夠計(jì)算出即期利率A.①②③④B.②③④C.①③④D.①②④

25、在總需求小于總供給時(shí)，中央銀行要采?。ǎ┴泿耪?。A.中性的B.彈性的C.緊的D.松的

26、在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時(shí)，可采用（）方法。A.波動(dòng)率指數(shù)B.Black-Scholes定價(jià)模型C.基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格指數(shù)D.數(shù)值計(jì)算

27、分析師發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報(bào)告發(fā)布之日起不少于（）年。A.3B.5C.1D.2

28、能夠用于衡量通貨膨脹的常用指標(biāo)是（）。Ⅰ.恩格爾系數(shù)Ⅱ.國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)Ⅲ.生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)Ⅳ.零售物價(jià)指數(shù)A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

29、能夠體現(xiàn)企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢的有（）。Ⅰ.生產(chǎn)的技術(shù)水平Ⅱ.新產(chǎn)品的開發(fā)Ⅲ.產(chǎn)品的技術(shù)含量Ⅳ.創(chuàng)新人才的儲(chǔ)備A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

30、關(guān)于債券的即期利率，下列說法正確的有（）。Ⅰ.即期利率也稱為零利率Ⅱ.即期利率是零息票債券到期收益率Ⅲ.即期利率是用來進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率Ⅳ.根據(jù)己知的債券價(jià)格，能夠計(jì)算出即期利率A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

31、投資者預(yù)期股票價(jià)格上漲，可以通過（），構(gòu)造牛市價(jià)差期權(quán)。①購買較低執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)和出售較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)②購買較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)和出售較低執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)③購買較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和出售較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)④購買較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和出售較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)A.②④B.②③C.①④D.①③

32、就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表（）。Ⅰ盈利能力超過利率或者必要紅利率Ⅱ企業(yè)價(jià)值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分Ⅲ計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場價(jià)格的部分Ⅳ特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

33、負(fù)責(zé)《上市公司行業(yè)分類指引》的具體執(zhí)行，并負(fù)責(zé)上市公司類別變更等日常管理工作和定期報(bào)備對(duì)上市公司類別的確認(rèn)結(jié)果的機(jī)構(gòu)是（）。A.中國證監(jiān)會(huì)B.證券交易所C.地方證券監(jiān)管部門D.以上都不是

34、下列各項(xiàng)中，能夠反映行業(yè)增長性的指標(biāo)是所有考察年份的（）A.借貸利率B.行業(yè)p系數(shù)C.行業(yè)銷售額占國民生產(chǎn)總值的比重D.行業(yè)a系數(shù)

35、從當(dāng)前看來，國際金融市場劇烈動(dòng)蕩主要通過()影響我國證券市場。Ⅰ.國際資本自由流動(dòng)Ⅱ.人民幣匯率預(yù)期變化Ⅲ.進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模變化Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績變化A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

36、財(cái)政收支對(duì)貨幣供應(yīng)量的最終影響，取決于（）。A.財(cái)政結(jié)余B.財(cái)政收支平衡C.財(cái)政支出D.財(cái)政收支狀況及平衡方法

37、市盈率倍數(shù)法的優(yōu)點(diǎn)包括（）。Ⅰ.它能作為公司一些其他特征（包括風(fēng)險(xiǎn)性與成長性）的代表Ⅱ.將股票價(jià)格與公司盈利狀況相聯(lián)系，較為直觀Ⅲ.對(duì)大多數(shù)股票而言，市盈率倍數(shù)易于計(jì)算并很容易得到Ⅳ.便于不同股票之間的比較A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

38、交割結(jié)算價(jià)在進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時(shí)，買賣雙方的期貨平倉價(jià)（）。A.不受審批日漲跌停板限制B.必須為審批前一交易日的收盤價(jià)C.需在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)D.必須為審批前一交易日的結(jié)算價(jià)

39、下列情況中,可能存在多重共線性的有（）Ⅰ.模型中各對(duì)自變量之間顯著相關(guān)Ⅱ.模型中各對(duì)自變量之間顯著不相關(guān)Ⅲ.同模型中存在自變量的滯后項(xiàng)Ⅳ.模型中存在因變量的滯后項(xiàng)A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

40、某債券基金持有1億元的債券組合，債券組合的久期是5，此時(shí)國債期貨合約CTD券的久期是0。經(jīng)過分析，認(rèn)為未來市場收益水平會(huì)下降，如果基金公司希望將債券組合的久期調(diào)整為5，可以()。Ⅰ．買入國債期貨Ⅱ．買入久期為8的債券Ⅲ．買入CTD券Ⅳ．從債券組合中賣出部分久期較小的債券A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

41、財(cái)政管理體制是調(diào)節(jié)（）資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。Ⅰ中央與地方政府之間Ⅱ地方各級(jí)政府之間Ⅲ國家與企事業(yè)單位之間Ⅳ中央各部委之間A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

42、在百分比線中，最重要的三條線是（）。A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

43、時(shí)間數(shù)列分析的一個(gè)重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測。最常見的時(shí)間數(shù)列預(yù)測方法有（）。①趨勢外推法②移動(dòng)平均預(yù)測法③指數(shù)平滑法④判定系數(shù)法A.②③B.①②③C.①②④D.①②③④

44、下列關(guān)于行業(yè)密集度的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.在分析行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)時(shí)，通常會(huì)使用到這個(gè)指標(biāo)B.行業(yè)集中度(CR)一般以某一行業(yè)排名前4位的企業(yè)的銷售額(或生產(chǎn)量等數(shù)值)占行業(yè)總銷售額的比例來度量C.CR。越大，說明這一行業(yè)的集中度越低D.行業(yè)集中率的缺點(diǎn)是沒有指出這個(gè)行業(yè)相關(guān)市場中正在運(yùn)營和競爭的企業(yè)總數(shù)

45、根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度(CR)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)可粗分為寡占型和競爭型，其相對(duì)應(yīng)的集中度值分別為（）。A.CR8≥40％，CR8<40％B.CR4≥40％，CR4<40％C.CR4≥50％，CR4<50％D.CR8≥50％，CR8<50％

46、下列情況回歸方程中可能存在多重共線性的有（）。Ⅰ.模型中所使用的自變量之間相關(guān)Ⅱ.參數(shù)最小二乘估計(jì)值的符號(hào)和大小不符合經(jīng)濟(jì)理論或?qū)嶋H情況Ⅲ.增加或減少解釋變量后參數(shù)估計(jì)值變化明顯Ⅳ.R2值較大，但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上幾乎均不顯著A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

47、債券現(xiàn)金流受以下哪些因素的影響（）。Ⅰ.債券的面值Ⅱ.票面利率Ⅲ.計(jì)付息間隔Ⅳ.債券的稅收待遇A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

48、某公司想運(yùn)用滬深300股票指數(shù)期貨合約來對(duì)沖價(jià)值1000萬元的股票組合,假設(shè)股指期貨價(jià)格為3800點(diǎn)，該組合的β值為1.3,應(yīng)賣出的股指期貨合約數(shù)目為（）。A.13B.11C.9D.17

49、關(guān)于每股收益，下列說法正確的有（）.Ⅰ.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)Ⅱ.每股收益部分反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ.不同公司間每股收益的比較不受限制Ⅳ.每股收益多.不一定意味著多分紅A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

50、股東自由金流(FCFE)是指（）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。A.經(jīng)營B.并購C.融資D.投資二、多選題

51、以下不存在有規(guī)律的需求供給曲線的是（）Ⅰ.完全競爭市場Ⅱ.完全壟斷市場Ⅲ.壟斷競爭市場Ⅳ.寡頭壟斷市場A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

52、貨幣市場利率包括（）。①基準(zhǔn)利率②同業(yè)拆借利率③商業(yè)票據(jù)利率④國債回購利率A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

53、在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的是（）。Ⅰ.菱形Ⅱ.鉆石形Ⅲ.旗形Ⅳ.W形A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

54、下列行業(yè)盈利水平比較穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)較小的有（）。Ⅰ．電子信息Ⅱ．超級(jí)市場Ⅲ．鐘表Ⅳ．電力A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

55、關(guān)聯(lián)交易中，資產(chǎn)租賃關(guān)系包括（）。Ⅰ.土地使用權(quán)Ⅱ.商標(biāo)租賃Ⅲ.設(shè)備租賃Ⅳ.專有技術(shù)租賃A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

56、期限結(jié)構(gòu)理論中，預(yù)期假說中隱含的前提假定包括（）。Ⅰ、投資者風(fēng)險(xiǎn)中性Ⅱ、所有市場參與者都有相同的預(yù)期Ⅲ、在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性Ⅳ、金融市場是完全競爭的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

57、某投資者面臨以下的投資機(jī)會(huì)，從現(xiàn)在起的7年后收入為500萬元，期間不形成任何貨幣收入，假定投資者希望的年利率為10%，利用單利計(jì)算此項(xiàng)投資的現(xiàn)值為（）。A.71.48B.2941176.47C.78.57D.2565790.59

58、證券公司研究報(bào)告的撰寫人是（）。A.證券分析師B.保薦代表人C.證券投資顧問D.經(jīng)紀(jì)人

59、營運(yùn)能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運(yùn)營的能力，一般通過公司（）來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。A.資產(chǎn)管理比率B.流動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.資產(chǎn)凈利率

60、f3系數(shù)的應(yīng)用主要有以下（）等方面Ⅰ.證券的選擇Ⅱ.風(fēng)險(xiǎn)控制Ⅲ.確定債券的久期和凸性Ⅳ.投資組合績效評(píng)價(jià)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

61、緊縮性財(cái)政政策包括（）。①減少財(cái)政赤字②增加稅收③減少國債發(fā)行④增加財(cái)政補(bǔ)貼A.①②②①④B.①④C.①②D.②②①④

62、量化分析法的顯著特點(diǎn)包括()。Ⅰ．使用大量數(shù)據(jù)Ⅱ．使用大量模型Ⅲ．使用大量電腦Ⅳ．容易被大眾投資者接受A.Ⅰ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

63、2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的一年期債券，上次付息為2009年12月31日。若市場凈價(jià)報(bào)價(jià)為96元，（按ACT/180計(jì)算）則實(shí)際支付價(jià)格為（）。A.98.07元B.97.05元C.97.07元D.98.05元

64、在國內(nèi)生產(chǎn)總值的構(gòu)成中，固定資產(chǎn)投資是（）。A.在生產(chǎn)過程中是被部分地消耗掉的B.在生產(chǎn)過程中是一次性被消耗掉的C.屬于凈出口的一部分D.屬于政府支出的一部分

65、根據(jù)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場價(jià)格的關(guān)系.我們可以把期權(quán)分為（）。Ⅰ.看漲期權(quán)Ⅱ.實(shí)值期權(quán)Ⅲ.看跌期權(quán)Ⅳ.平價(jià)期權(quán)A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

66、某套利者以950美元/盎司買入8月份黃金期貨，同時(shí)以961美元/盎司賣出12月份黃金期貨。假設(shè)經(jīng)過一段時(shí)間之后，8月份價(jià)格變?yōu)?57美元/盎司，12月份價(jià)格變?yōu)?71美元/盎司，該套利者同時(shí)將兩合約對(duì)沖平倉，則該套利者（）。A.虧損3美元/盎司B.盈利3美元/盎司C.虧損25美元/盎司D.盈利25美元/盎司

67、某公司2014年?duì)I業(yè)收入為4000萬元，營業(yè)成本為3000萬元，存貨為410萬元，2013年存貨為390萬元。則該公司的存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為（）Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)率為7.5Ⅱ.存貨周轉(zhuǎn)率為10Ⅲ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為48天Ⅳ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為24天A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

68、“權(quán)益報(bào)酬率”指的為（）。Ⅰ.銷售凈利率Ⅱ.凈資產(chǎn)收益率Ⅲ.資產(chǎn)凈利率Ⅳ.凈值報(bào)酬率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

69、重置成本的估算一般可以采用的方法有（）。Ⅰ.直接法Ⅱ.間接法Ⅲ.功能價(jià)值法Ⅳ.物價(jià)指數(shù)法A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

70、股指期貨的投資者應(yīng)當(dāng)充分理解并遵循（）的原則，承擔(dān)股指期貨交易的履約責(zé)任。A.共享收益B.期貨公司風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)C.共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)D.買賣自負(fù)

71、下列關(guān)于壟斷競爭市場特征的說法中，正確的有（）。Ⅰ.市場中存在著較多數(shù)目的廠商Ⅱ.廠商所生產(chǎn)的產(chǎn)品是有差別的Ⅲ.市場中廠商之間競爭不激烈Ⅳ.廠商進(jìn)入或退出該行業(yè)都比較容易A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

72、根據(jù)行業(yè)變動(dòng)與國民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)的關(guān)系，可以將行業(yè)分為()。Ⅰ.增長型行業(yè).Ⅱ.成熟型行業(yè)Ⅲ.周期型行業(yè)Ⅳ.防守型行業(yè)A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

73、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題.這可能產(chǎn)生的不利影晌的是（）。Ⅰ.模型參數(shù)估計(jì)值非有效Ⅱ.參數(shù)佑計(jì)量的方差變大Ⅲ.參數(shù)估計(jì)量的經(jīng)濟(jì)含義不合理Ⅳ.運(yùn)用回歸模型進(jìn)行預(yù)測會(huì)失效A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

74、采用重置成本法評(píng)估時(shí)，重置成本的估算一般可采用（）Ⅰ.直接法Ⅱ.觀察法Ⅲ.功能價(jià)值法Ⅳ.物價(jià)指數(shù)法A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

75、準(zhǔn)貨幣是指（）。A.M2與M0的差額B.M2與M1的差額C.M1與M0的差額D.M3與M2的差額

76、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般目的可以概括為（）。Ⅰ.評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績Ⅱ.衡是現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況Ⅲ.預(yù)測未來的發(fā)展趨勢Ⅳ.解決當(dāng)前存在的問題A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

77、在總需求小于總供給時(shí)，中央銀行要采取（）貨幣政策。A.中性的B.彈性的C.緊的D.松的

78、某投資者將一萬元投資于年息5％，為期5年的債券（單利，到期一次性還本付息）。該項(xiàng)投資的終值為（）元。A.10250B.12762.82C.10000D.12500

79、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)成立的意義在于（）。①有利于證券分析師的繼續(xù)教育②促進(jìn)證券分析的深入③促進(jìn)證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高④制定證券分析師職業(yè)道德規(guī)范A.②④B.①③④C.①②④D.①②③

80、以下政策可以擴(kuò)大社會(huì)總需求的是（）。A.提高稅率B.實(shí)行稅收優(yōu)惠C.降低投資支出水平D.減少轉(zhuǎn)移性支出

81、信用評(píng)級(jí)主要從（）方面進(jìn)行分析。Ⅰ.公司發(fā)展前景Ⅱ.公司的財(cái)務(wù)狀況Ⅲ.公司債券的約定條件Ⅳ.公司股東組成A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

82、下列關(guān)于業(yè)績衡量指標(biāo)的相關(guān)計(jì)算中，不正確的是()。A.資本報(bào)酬率=息稅前利潤／當(dāng)期平均已動(dòng)用資本×100％B.股息率=每股股利／每股市價(jià)×100％C.市盈率=每股市價(jià)／每股盈余×100％D.負(fù)債比率=總負(fù)債／股東權(quán)益×100％

83、（）經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)（如頭肩式）的突破時(shí)出現(xiàn)，可協(xié)助辨認(rèn)突破信號(hào)的真?zhèn)巍.突破缺口B.持續(xù)性缺口C.普通缺口D.消耗性缺口

84、下列會(huì)引起貨幣供應(yīng)是減少的現(xiàn)象包括（）。Ⅰ.財(cái)政收支平衡Ⅱ.財(cái)政結(jié)余Ⅲ.中央銀行認(rèn)購政府債券Ⅳ.國際收支逆差Ⅴ.財(cái)政向中央銀行透支A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

85、股價(jià)的移動(dòng)是有規(guī)律地運(yùn)行的，證券市場中的勝利者往往是在（）采取行動(dòng)而獲得收益的。①原來的平衡快要打破之前②新的平衡形成之后③原來的平衡打破過程中④原來的平衡打破之后A.①④B.②③C.①③D.③④

86、在利率期限結(jié)構(gòu)理論中。（）認(rèn)為長短期債券具有完全的可替代性。A.回定偏好理論B.市場分割理論C.流動(dòng)性偏好理論D.市場預(yù)期理論

87、整個(gè)銀行體系收購?fù)鈪R所形成的向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)投放的人民幣資金反映在（）中。A.中國銀行信貸收支表B.商業(yè)銀行人民幣信貸收支表C.中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表D.全部金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表

88、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評(píng)級(jí)的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起（）個(gè)月內(nèi)不得就該股票發(fā)布證券研究報(bào)告。A.3B.6C.10D.15

89、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。Ⅰ.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ.利率風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ.匯率風(fēng)險(xiǎn)Ⅳ.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

90、技術(shù)分析的基本假設(shè)包括（）。Ⅰ.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有共同的偏好Ⅱ.證券價(jià)格沿趨勢移動(dòng)Ⅲ.歷史會(huì)重演Ⅳ.市場的行為不完全反映所有信息A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

91、在供給曲線不變的情況下，需求的變動(dòng)將引起（）。Ⅰ.均衡價(jià)格同方向變動(dòng)Ⅱ.均衡價(jià)格反方向變動(dòng)Ⅲ.均衡數(shù)是同方向變動(dòng)Ⅳ.均衡數(shù)是反方向變動(dòng)Ⅴ.供給同方向變動(dòng)A、Ⅰ、n、A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.ⅢD.Ⅳ.Ⅴ

92、反映證券組合期望收益水平和風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的模型包括()方程。Ⅰ.證券市場線Ⅱ.證券特征線Ⅲ.資本市場線Ⅳ.套利定價(jià)模型A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

93、在利率期限結(jié)構(gòu)的分析中，下列關(guān)于市場預(yù)期理論的表述正確的有（）。Ⅰ.市場均衡時(shí)，長期債券不是短期債券的理想替代物Ⅱ.在特定時(shí)期內(nèi)，各種期限債券的即期收益率相同Ⅲ.某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的收益率是不同的Ⅳ.市場預(yù)期理論又稱為無偏預(yù)期理論A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

94、影響行業(yè)景氣的因素包括（）。Ⅰ.行業(yè)上市公司數(shù)量的變化Ⅱ.行業(yè)的產(chǎn)品需求變動(dòng)Ⅲ.產(chǎn)業(yè)政策的變化Ⅳ.生產(chǎn)能力變動(dòng)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

95、如果一個(gè)行業(yè)產(chǎn)出增長率處于負(fù)增長狀態(tài)，可以初步判斷該行業(yè)進(jìn)入（）階段。A.幼稚期B.成長期C.成熟期D.衰退期

96、下列說法中，正確的有（）。①已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤/所得稅②利息費(fèi)用不包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息③稅息前利潤是指利潤表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤④已獲利息倍數(shù)也稱利息保障倍數(shù)A.①②④B.①②③④C.①③④D.③④

97、計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的公式包括（）。Ⅰ.360/（營業(yè)成本/平均存貨）Ⅱ.360/平均存貨Ⅲ.360存貨周轉(zhuǎn)率Ⅳ.360/存貨周轉(zhuǎn)率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

98、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告時(shí)，關(guān)于信息的審慎使用，下列說法正確的有()。Ⅰ．不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告Ⅱ．不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

99、在進(jìn)行證券投資技術(shù)分析的假設(shè)中，最根本、最核心的條件是（）。A.市場行為涵蓋一切信息B.證券價(jià)格沿趨勢移動(dòng)C.歷史會(huì)重演D.投資合都是理性的

100、2004年，美林策略研究員曾經(jīng)按照美國的產(chǎn)出缺口以及通脹劃分了1970～2004年的美國經(jīng)濟(jì)周期，并計(jì)算各種經(jīng)濟(jì)周期下的行業(yè)表現(xiàn)，從而得出投資時(shí)鐘的行業(yè)輪動(dòng)策略，綜合來看，可以得出以下結(jié)論()。Ⅰ．金融、可選消費(fèi)是在通貨緊縮與復(fù)蘇期間表現(xiàn)最好的行業(yè)，這期間央行一般都是放松銀根、降低利率的，同時(shí)能源價(jià)格的下跌有益于可選消費(fèi)，比如汽車和家電行業(yè)的成本下降Ⅱ．穩(wěn)定消費(fèi)是通縮期間最好的防御品種Ⅲ．能源在過熱與復(fù)蘇期間表現(xiàn)最好，這期間與國際大宗商品價(jià)格上漲有關(guān)；反之，能源在通縮與滯脹期間表現(xiàn)很差，是由于期間國際大宗商品價(jià)格下跌Ⅳ．能源在過熱與滯脹期間表現(xiàn)最好，這期間與國際大宗商品價(jià)格上漲有關(guān)；反之，能源在通縮與復(fù)蘇期間表現(xiàn)很差，是由于期間國際大宗商品價(jià)格下跌A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)比率*流動(dòng)負(fù)債=240萬元速動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)比率*流動(dòng)負(fù)債=1.6*80=128萬元存貨=240一128=112萬元平均存貨=（112+60）/2=86萬元存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/平均存貨=150/86=1.74次。

2、答案：D本題解析：在道瓊斯指數(shù)中運(yùn)輸業(yè)類股票取自20家交通運(yùn)輸業(yè)公司，包括航空、鐵路、汽車運(yùn)輸業(yè)和航運(yùn)業(yè)。

3、答案：C本題解析：股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具,主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。

4、答案：B本題解析：公用事業(yè)（如發(fā)電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等）和某些資本、技術(shù)高低壓密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場類型。Ⅲ項(xiàng)技術(shù)密集型是屬于壟斷寡頭壟斷。

5、答案：A本題解析：完全壟斷可分為兩種類型：（1）政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門。（2）私人完全壟斷。如根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營以及由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營。

6、答案：C本題解析：回歸模型存在白相關(guān)問題帶來的后果有:①不影響參數(shù)估計(jì)量的線性和無偏性，但是參數(shù)估計(jì)量失去有效性；②變量的顯著性檢驗(yàn)失去意義，在關(guān)于變量的顯著性檢驗(yàn)中，當(dāng)存在序列相關(guān)時(shí)，參數(shù)的OLS估計(jì)量的方差增大，標(biāo)準(zhǔn)差也增大，因此實(shí)際的的t統(tǒng)計(jì)量變小，從而接受原假設(shè)Ⅰ3=0的可能性增大，檢驗(yàn)就失去意義。采用其他檢驗(yàn)也是如此；③模型的預(yù)測失效。

7、答案：D本題解析：我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：1、流通中現(xiàn)金（M0），指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，其中“單位”指銀行體系以外的企業(yè)、機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)、字校等單位。2、狹義貨幣供應(yīng)量（M1），指從M0加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款。3、廣義貨幣供應(yīng)量（M2），指M1加上單位，在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款以及證券公司的客戶保證金。

8、答案：B本題解析：波浪理論主要考慮形態(tài)，時(shí)間和比例的因素。

9、答案：D本題解析：市場預(yù)期理論建立在以下三個(gè)假設(shè)條件之上：①投資者風(fēng)險(xiǎn)中性，僅僅考慮（到期）收益率而不考慮風(fēng)險(xiǎn)；②所有市場參與者都有相同的預(yù)期，金融市場是完全競爭的；③在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性。

10、答案：B本題解析：考查趨勢線的知識(shí)。

11、答案：D本題解析：市盈率（P/E）又稱價(jià)格收益比或本益比，是每股價(jià)格與每股收益之間的比率，即市盈率=每股價(jià)格/每股收益。

12、答案：A本題解析：在理論上提供了股票的最低價(jià)值的指標(biāo)是每股凈資產(chǎn)。

13、答案：D本題解析：國際金融市場動(dòng)蕩會(huì)導(dǎo)致出口增幅下降，外商直接投資下降，從而影響經(jīng)濟(jì)增長率，失業(yè)率隨之上升，上市公司業(yè)績下降和投資者信心下降，最終導(dǎo)致證券市場行情下跌。

14、答案：B本題解析：A項(xiàng)，金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的信用衍生產(chǎn)品交易是OTC、交易的衍生工具。

15、答案：C本題解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計(jì)算也分為零增長、固定增長、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。

16、答案：B本題解析：上海證券交易所從1991年7月巧日起編制并公布上海證券交易所股價(jià)指數(shù)，它以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計(jì)算。

17、答案：A本題解析：分析師通過自身分析研究而得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷不屬內(nèi)幕信息，可以向客戶披露。內(nèi)幕消息是指所有非公開的公司消息，如未來的投資項(xiàng)目、公司政策等，一般只要公司內(nèi)部高層人員能獲得。

18、答案：B本題解析：利率，尤其是短期利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格。

19、答案：C本題解析：股指期貨空頭套期保值是指交易者為了回避股票市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行股指期貨空頭套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合（未來出售）的收益。Ⅱ項(xiàng)，股指期貨套期保值只對(duì)股票組合有效，對(duì)債券無效。

20、答案：B本題解析：由資本市場線可知，理性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場投資組合。

21、答案：D本題解析：這個(gè)博弈的納什均衡為(低價(jià)，低價(jià))，但是這個(gè)均衡不是社會(huì)有效的均衡。

22、答案：C本題解析：直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比率和直接干預(yù)。

23、答案：B本題解析：中央銀行票據(jù)是指中國人民銀行面向全國銀行間債券市場成員發(fā)行的、期限一般在3年以下的中短期債券，Ⅱ項(xiàng)，與財(cái)玫部通過發(fā)行國債籌集資金的性質(zhì)不同，中國人民銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是籌資，而是通過公開市場操作調(diào)節(jié)金融體系的流動(dòng)性，是一種重要的貨幣政策手段；Ⅳ項(xiàng)，央行票據(jù)具有無風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性高等特點(diǎn)，是商業(yè)銀行債券投資的重要對(duì)象。

24、答案：A本題解析：即期利率又稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡稱。在債券定價(jià)公式中，即期利率就是用來進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率反過來，也可以從已知的債券價(jià)格計(jì)算即期利率。

25、答案：D本題解析：在總需求小于總供給時(shí)。要采取松的貨幣政策，促進(jìn)總需求的增加。

26、答案：B本題解析：1973年，美國芝加哥大學(xué)教授布萊克和休爾斯提出第一個(gè)期權(quán)定價(jià)模型——Black-Scholes定價(jià)模型，在金融衍生工具的定價(jià)上取得重大突破，在學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界引起強(qiáng)烈反響。在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時(shí)，可采用此法。

27、答案：B本題解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)布的時(shí)間、方式、內(nèi)容、對(duì)象和審閱過程實(shí)行留痕管理。發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報(bào)告發(fā)布之日起不得少于5年。

28、答案：C本題解析：考查衡量通貨膨脹的常用指標(biāo)。一般說來，常用的指標(biāo)有:零售物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)等。

29、答案：B本題解析：技術(shù)優(yōu)勢是指公司擁有的比同行業(yè)其他競爭對(duì)手更強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力及其研究與開發(fā)新產(chǎn)品的能力。這種能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)的技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。

30、答案：A本題解析：即期利率也稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡稱.在債券定價(jià)公式中，即期利率就是用來進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率。反過來，也可以從已知的債券價(jià)格計(jì)算即期利率.

31、答案：D本題解析：牛市價(jià)差期權(quán)包括牛市看漲價(jià)差期權(quán)和牛市看跌價(jià)差期權(quán)。牛市看漲價(jià)差期權(quán)是指投資者在買進(jìn)一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)的同時(shí)，又賣出一個(gè)標(biāo)的物相同、到期日也相同，但執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。牛市看跌價(jià)差期權(quán)是指投資者在買進(jìn)一個(gè)較低執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)的同時(shí)，又賣出一個(gè)標(biāo)的物相同、到期日也相同，但執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)。

32、答案：A本題解析：安全邊際是指證券的市場價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的部分，任何投資活動(dòng)均以之為基礎(chǔ)。就債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價(jià)值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分；對(duì)普通股而言，它代表了計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場價(jià)格的部分，或者特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分。

33、答案：B本題解析：證券交易所負(fù)責(zé)《上市公司行業(yè)分類指引》的具體執(zhí)行.并負(fù)責(zé)上市公司類別變更日常管理工作和定期報(bào)備對(duì)上市公司類別的確認(rèn)結(jié)果。

34、答案：C本題解析：分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計(jì)資料與國民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。具體做法是取得某行業(yè)歷年的銷售額或營業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計(jì)算出年變動(dòng)率，與國民生產(chǎn)總值增長率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率進(jìn)行比較。通過比較，可以作出如下判斷:①確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè);②比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率;③計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占比重。通過以上分析，基本上可以發(fā)現(xiàn)和判斷是不是增長型行業(yè)。

35、答案：C本題解析：由于經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日趨緊密，因此，國際金融市場的劇烈動(dòng)蕩會(huì)通過各種途徑影響我國證券市場：①國際金融市場動(dòng)蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場。匯率對(duì)證券市場的影響是多方面的。一般來講，一國的經(jīng)濟(jì)越開放，證券市場的國際化程度越高，證券市場受匯率的影響越大。②國際金融市場動(dòng)蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場。國際金融市場動(dòng)蕩加大了我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的執(zhí)行難度．從而在宏觀面和政策面間接影響我國證券市場的發(fā)展。

36、答案：D本題解析：略

37、答案：D本題解析：市盈率倍數(shù)法的優(yōu)點(diǎn)包括：（1）將股票價(jià)格與公司盈利狀況相聯(lián)系，較為直觀。（2）對(duì)大多數(shù)股票而言，市盈率倍數(shù)易于計(jì)算并很容易得到，便于不同股票之間的比較。（3）它能作為公司一些其他特征（包括風(fēng)險(xiǎn)性與成長性）的代表。

38、答案：C本題解析：要進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)首先要找到交易對(duì)手，找到對(duì)方后，雙方首先商定平倉價(jià)（須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)）和現(xiàn)貨交收價(jià)格，然后再向交易所提出申請(qǐng)。

39、答案：B本題解析：當(dāng)回歸模型中兩個(gè)或者兩個(gè)以上的自變量彼此相關(guān)時(shí)，則稱回歸模型中存在多重共線性。多元線性回歸模型涉及多個(gè)經(jīng)濟(jì)變量時(shí)，由于這些變量受相同經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，存在共同的變化趨勢，他們之間大多存在一定的相關(guān)性,這種相關(guān)因素是造成多重共線性的主要根源。另外，當(dāng)模型中存在自變量的滯后項(xiàng)時(shí)也容易引起多重共線性。

40、答案：B本題解析：久期是債券各期現(xiàn)金流支付時(shí)間的加權(quán)平均值，該基金公司希望將債權(quán)組合的久期由3.5調(diào)整為4.5?？梢赃x擇買入久期大于5的債券或者從現(xiàn)有債券組合中賣出部分久期較小的債券。

41、答案：A本題解析：財(cái)政管理體制的主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財(cái)力分配，是中央與地方、地方各級(jí)政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。

42、答案：D本題解析：對(duì)于百分比線而言，最重要的是1／2、1／3、3／8、5／8和2／3，這幾條線具有較強(qiáng)的支撐與壓力作用。

43、答案：B本題解析：時(shí)間數(shù)列分析的一個(gè)重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測。最常見的時(shí)間數(shù)列預(yù)測方法有趨勢外推法、移動(dòng)平均預(yù)測法與指數(shù)平滑法等。④項(xiàng)屬于一元線性回歸的方法。

44、答案：C本題解析：CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場越趨向于壟斷；反之，集中度越低，市場越趨向于競爭。

45、答案：A本題解析：根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，市場結(jié)構(gòu)可以粗分為寡占型(CR8≥40％)和競爭型(CR8<40％)。其中，寡占型可分為極高寡占型(CR8≥70％)和極低寡占型(40％≤CR8<70％)；競爭型可分為低集中競爭型(20％≤CR8<40％)和分散競爭型(CR8<20％)。

46、答案：A本題解析：多重共線性的判斷比較簡單的方法:①計(jì)算模型中各對(duì)自變量之間的相關(guān)系數(shù)，并對(duì)各相關(guān)系數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。如果一個(gè)或者多個(gè)相關(guān)系數(shù)是顯著的，就表示模型中所使用的自變量之間相關(guān)。因而存在多重共線性問題;②參數(shù)估計(jì)值的經(jīng)濟(jì)檢驗(yàn)，考察參數(shù)最小二乘估計(jì)值的符號(hào)和大小，如果不符合經(jīng)濟(jì)理論或?qū)嶋H情況.說明模型中可能存在多重共線性。③參數(shù)估計(jì)值的穩(wěn)定性，增加或減少解釋變量，變動(dòng)樣本觀測值，考察參數(shù)估計(jì)值的變化，如果變化明顯，說明模型可能存在多重共線性;④參數(shù)估計(jì)值的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，多元線性回歸方程的R，值較大。但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上

47、答案：C本題解析：影響債券現(xiàn)金流的因素包括:硬券的面值和票面利率、計(jì)付息間隔、債券的嵌入式期權(quán)條款、債券的稅收待遇、其他因素。

48、答案：B本題解析：買賣期貨合約的數(shù)星=β*現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)每點(diǎn)乘數(shù)）=1.31000萬/（3800300）=11

49、答案：C本題解析：每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，限制了公司間每股收益的比較.

50、答案：A本題解析：股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計(jì)算公式如下：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利。

51、答案：D本題解析：由于帶有壟斷性質(zhì)的廠商的需求曲線是向右下方傾斜的,在短期均衡狀態(tài)下,有可能出現(xiàn)一個(gè)價(jià)格水平對(duì)應(yīng)幾個(gè)不同的產(chǎn)量水平；也有可能出現(xiàn)一個(gè)產(chǎn)量水平對(duì)應(yīng)幾個(gè)不同的價(jià)格水平的情況。所以壟新廠商不存在具有規(guī)律性的供給曲線。完全壟斷條件下.由于廠商即行業(yè)，它提供了整個(gè)行業(yè)所需要的全部產(chǎn)品，廠商可以控制和操縱市場價(jià)格，所以不存在有規(guī)律性的供給曲線，也無行業(yè)需求曲線和行業(yè)供給曲線。壟斷競爭市場也不存在有規(guī)律的供給曲線，因?yàn)樵趬艛嗑範(fàn)幨袌錾?，每個(gè)廠商對(duì)市場都具有一定的影響力。而且廠商相互之間的行為是可以互相影響的。這點(diǎn)可以從其需求曲線分為市場需求曲線和廠商單獨(dú)需求曲線中看出來。

52、答案：C本題解析：貨幣市場利率包括同業(yè)拆借利率、商業(yè)票據(jù)利率、國債回購利率、國債現(xiàn)貨利率、外匯比價(jià)等。

53、答案：C本題解析：重要的持續(xù)整理形態(tài)主要有三角形、菱形（又叫“鉆石形”）、旗形模形和矩形。

54、答案：A本題解析：成熟期的行業(yè)通常是盈利的，而且盈利水平比較穩(wěn)定，投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。石油冶煉、超級(jí)市場和電力等行業(yè)屬于成熟期的行業(yè)，遺傳工程、太陽能行業(yè)屬于幼稚期的行業(yè)，電子信息（電子計(jì)算機(jī)及軟件、通信）、生物醫(yī)藥行業(yè)屬于成長期的行業(yè)，煤炭開采、自行車、鐘表等行業(yè)屬于衰退期的行業(yè)。

55、答案：D本題解析：由于非整體上市，上市公司與其集團(tuán)公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系，包括土地使用權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的租賃和產(chǎn)房、設(shè)備等固定產(chǎn)的租賃。

56、答案：D本題解析：市場預(yù)期理論建立在以下三個(gè)假設(shè)條件之上：①投資者風(fēng)險(xiǎn)中性，僅僅考慮（到期）收益率而不考慮風(fēng)險(xiǎn)；②所有市場參與者都有相同的預(yù)期，金融市場是完全競爭的；③在投資者的資產(chǎn)組合中，不同期限的債券具有完全替代性。

57、答案：B本題解析：單利現(xiàn)值為：5000000/（1+10%7）=2941176.47。

58、答案：A本題解析：證券投資顧問基于特定客戶的立場，遵循忠實(shí)客戶利益原則，向客戶提供適當(dāng)?shù)淖C券投資建議；證券分析師基于獨(dú)立、客觀的立場，對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值進(jìn)行研究分析，撰寫發(fā)布研究報(bào)告。

59、答案：A本題解析：營運(yùn)能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運(yùn)營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。

60、答案：C本題解析：f3系數(shù)的應(yīng)用主要有風(fēng)險(xiǎn)控制、確定債券的久期和凸性、投資組合績效評(píng)價(jià)等方面。

61、答案：C本題解析：減少國債發(fā)行和增加財(cái)政補(bǔ)貼屬于擴(kuò)張性財(cái)政政策。

62、答案：D本題解析：量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場相關(guān)研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點(diǎn)。量化分析法對(duì)使用者的定量分析技術(shù)有較高要求，不易為大眾投資者所接受。

63、答案：B本題解析：未計(jì)息的累計(jì)天數(shù)（算頭不算尾）為：31天（1月）＋28天（2月）＋4天（3月）＝63（天），累計(jì)利息為：100×6%÷2×63/180＝1.05（元），所以，實(shí)際支付價(jià)格為：96＋1.05＝97.05（元）。

64、答案：A本題解析：固定資產(chǎn)投資是固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動(dòng)，包括建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在生產(chǎn)過程中是被部分地消耗掉。

65、答案：B本題解析：根據(jù)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場價(jià)格的關(guān)系我們可以把期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)。

66、答案：A本題解析：8月份黃金期貨合約:盈利=957一950=7（新/盎司）;12月份黃金期貨合約:虧損=971一961=10（新/盎司）；綜上，虧損3美元/盎司。

67、答案：A本題解析：存貨周轉(zhuǎn)率（次）=銷售（營業(yè)）成本平均存貨=3000+（410+390）/2=7.5存貨周轉(zhuǎn)率（天）=360存貨周轉(zhuǎn)率=360+7.5=48

68、答案：D本題解析：凈資產(chǎn)收益率也稱凈值報(bào)酬率和權(quán)益報(bào)酬率。

69、答案：D本題解析：重置成本的估算一般可以采用直接法、功能價(jià)值法和物價(jià)指數(shù)法。

70、答案：D本題解析：《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定〔試行）》第九條第二款規(guī)定。投資者應(yīng)當(dāng)遵守“買賣自負(fù)”的原則.承擔(dān)股指期貨交易的履約責(zé)任，不得以不符合投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)為由拒絕承但股指期貨交易履約責(zé)任.

71、答案：C本題解析：壟斷競爭市場中存在著較多數(shù)目的廠商，彼此之間存在著較為激烈的競爭。

72、答案：B本題解析：各行業(yè)變動(dòng)時(shí)，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動(dòng)與國民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防守型行業(yè)三種。

73、答案：C本題解析：回歸模型存在白相關(guān)問題帶來的后果有:①不影響參數(shù)估計(jì)量的線性和無偏性，但是參數(shù)估計(jì)量失去有效性；②變量的顯著性檢驗(yàn)失去意義，在關(guān)于變量的顯著性檢驗(yàn)中，當(dāng)存在序列相關(guān)時(shí)，參數(shù)的OLS估計(jì)量的方差增大，標(biāo)準(zhǔn)差也增大，因此實(shí)際的的t統(tǒng)計(jì)量變小，從而接受原假設(shè)Ⅰ3=0的可能性增大，檢驗(yàn)就失去意義。采用其他檢驗(yàn)也是如此；③模型的預(yù)測失效。

74、答案：C本題解析：重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價(jià)值法和物價(jià)指數(shù)法。其中，直接法也稱“重置核算法”。

75、答案：B本題解析：M2與M1的差額通常稱為準(zhǔn)貨幣。

76、答案：A本題解析：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般目的是評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況和預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。

77、答案：D本題解析：在總需求小于總供給時(shí)。要采取松的貨幣政策，促進(jìn)總需求的增加。

78、答案：D本題解析：該項(xiàng)投資為累息債券，其終值=10000×（1+5％×5）=12500（元）。

79、答案：D本題解析：中國證