2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎知識考試重點試題附答案

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、為規(guī)避利率風險，獲得期望的融資形式，交易雙方可（）。A.簽訂遠期利率協(xié)議B.購買利率期權C.進行利率互換D.進行貨幣互換

2、某投資者計劃買入固定收益?zhèn)瑩睦氏陆?，導致債券價格上升，應該進行（）。A.不操作B.套利交易C.買入套期保值D.賣出套期保值

3、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元/Ⅱ屯。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進行套期保值。當日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價格至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時將期貨合約對沖平倉，通過套期保值該廠菜籽油實際售價是8850元/噸，則該廠期貨合約對沖平倉價格是（）元/噸。(不計手續(xù)費等費用)A.8050B.9700C.7900D.9850

4、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元／噸，賣出平倉時的基差為-50元／噸，該工商在套期保值中的盈虧狀況是（）元。大豆期貨的交易單位是10噸/手。A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損1500

5、美元兌日元的標價為117.55,美元兌人民幣的標價為6.1188,則1日元可以購買（）元人民幣。A.1.6680B.1.1755C.0.5250D.0.05205

6、下列關于期貨交易保證金的說法中，正確的是（）。A.保證金交易使期貨交易具有高收益和低風險的特點B.交易保證金比率越低，杠桿效應越小C.交易保證金以合約價值的一定比率來繳納D.交易保證金一般為成交合約價值的10％～20％

7、下列關于期權交易的說法中，不正確的是（）。A.該權利為選擇權，買方在約定的期限內(nèi)既可以行權買入或賣出標的資產(chǎn)，也可以放棄行使權利B.當買方選擇行權時，賣方必須履約C.如果在到期日之后買方?jīng)]有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除D.當買方選擇行權時，賣方可以不履約

8、9月1日，滬深300指數(shù)為5200點，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．9，該基金經(jīng)理擔心股票市場下跌，賣出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進行保值。該基金應賣出（）手股指期貨合約。滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點300元。A.180B.222C.200D.202

9、某大豆經(jīng)銷商在大連商品交易所做賣出套期保值，在大豆期貨合約上建倉10手，當時的基差為-30元／噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損2000元，則其平倉時的基差應變?yōu)椋ǎ┰瘒崱?合約規(guī)模10噸／手，不計手續(xù)費等費用)A.20B.-50C.-30D.-20

10、對于賣出套期保值的理解，錯誤的是（）。A.只要現(xiàn)貨市場價格下跌，賣出套期保值就能對交易實現(xiàn)完全保值B.目的在于回避現(xiàn)貨價格下跌的風險C.避免或減少現(xiàn)貨價格波動對套期保值者實際售價的影響D.適用于在現(xiàn)貨市場上將來要賣出商品的人

11、下列屬于期貨結算機構職能的是（）。A.管理期貨交易所財務B.擔保期貨交易履約C.提供期貨交易的場所、設施和服務D.管理期貨公司財務

12、當客戶的可用資金為負值時，（）。A.期貨交易所將第一時間對客戶實行強行平倉B.期貨公司將第一時間對客戶實行強行平倉C.期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉D.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

13、漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得（）規(guī)定的漲跌幅度。A.高于或低于B.高于C.低于D.等于

14、巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應國，在其他條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災害性天氣，則國際市場上咖啡和可可的價格將會（）。A.下跌B.上漲C.先跌后漲D.不變

15、期權價格由（）兩部分組成。A.時間價值和內(nèi)涵價值B.時間價值和執(zhí)行價格C.內(nèi)涵價值和執(zhí)行價格D.執(zhí)行價格和市場價格

16、目前絕大多數(shù)國家采用的外匯標價方法是（）。A.間接標價法B.直接標價法C.英鎊標價法D.歐元標價法

17、下列有關期貨公司的定義，正確的是（）。A.期貨公司是指利用客戶賬戶進行期貨交易并收取提成的中介組織B.期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織C.期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取提成的政府組織D.期貨公司是可以利用內(nèi)幕消息，代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金

18、隔夜掉期交易不包括（）。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N

19、（）期貨是大連商品交易所的上市品種。A.石油瀝青B.動力煤C.玻璃D.棕櫚油

20、某日，我國黃大豆1號期貨合約的結算價格為3110元/噸，收盤價為3120元/噸，若每日價格最大波動限制為士4%，大豆的最小變動價為1元/噸，下一交易日不是有效報價的是（）元/噸。A.2986B.3234C.2996D.3244

21、股票指數(shù)期貨合約以（）交割。A.股票B.股票指數(shù)C.現(xiàn)金D.實物

22、某交易者以10美分/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價格為380美分/磅的銅看跌期貨期權。期權到期時，標的銅期貨價格為375美分/磅，則該交易者到期凈損益為（）美分/磅。（不考慮交易費用和現(xiàn)貨升貼水變化）?A.5B.10C.0D.15

23、以下屬于虛值期權的是（）。A.看漲期權的執(zhí)行價格低于當時標的物的市場價格B.看跌期權的執(zhí)行價格高于當時標的物的市場價格C.看漲期權的執(zhí)行價格等于當時標的物的市場價格D.看跌期權的執(zhí)行價格低于當時標的物的市場價格

24、某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬元，當日保證金占用額為16.5萬元，當日平倉盈虧為5萬元，當日持倉盈虧為-2萬元，當日出金為20萬元。該投資者當日可用資金余額為（）萬元。（不計手續(xù)費等費用）A.58B.52C.49D.74.5

25、期權多頭方支付一定費用給期權空頭方，作為擁有這份權利的報酬。這筆費用稱為（）。A.交易傭金B(yǎng).協(xié)定價格C.期權費D.保證金

26、道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)采用的編制方法是（）。A.算術平均法B.加權平均法C.幾何平均法D.累乘法

27、20世紀70年代初，（）的解體使得外匯風險增加。A.布雷頓森林體系B.牙買加體系C.葡萄牙體系D.以上都不對

28、某看跌期權的執(zhí)行價格為200美元，權利金為5美元，標的物的市場價格為230美元，該期權的內(nèi)涵價值為（）。A.5美元B.0C.-30美元D.-35美元

29、用股指期貨對股票組合進行套期保值，目的是（）。A.既增加收益，又對沖風險B.對沖風險C.增加收益D.在承擔一定風險的情況下增加收益

30、4月28日，某交易者進行套利交易，同時賣出10手7月某期貨合約、買入20手9月該期貨合約、賣出10手11月該期貨合約；成交價格分別為12280元/噸、12150元/噸和12070元/噸。5月13日對沖平倉時成交價格分別為12260元/噸、12190元/噸和12110元/噸。該套利交易（）元。(每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A.盈利4000B.盈利3000C.盈利6000D.盈利2000

31、根據(jù)《期貨交易所管理辦法》的規(guī)定，下列不屬于期貨交易所會員大會行使的職權的是()。A.審議批準期貨交易所的財務預算方案、決算報告B.決定增加或者減少期貨交易所注冊資本C.決定期貨交易所理事會提交的其他重大事項D.決定專門委員會的設置

32、期貨公司擬解聘首席風險官的，應當有正當理由，并向（）報告。A.中國期貨業(yè)協(xié)會B.中國證監(jiān)會C.中國證監(jiān)會派出機構D.住所地的中國證監(jiān)會派出機構報告

33、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。（1）該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元。A.損失6.75B.獲利6.75C.損失6.56D.獲利6.56

34、道氏理論認為趨勢的（）是確定投資的關鍵。A.黃金分割點B.終點C.起點D.反轉點

35、通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響的是（）。A.財政政策B.貨幣政策C.利率政策D.匯率政策

36、技術分析指標不包括（）。A.K線圖B.移動平均線C.布林線D.威廉指標

37、截至2010年，全球股票市場日均成交額僅相當于全球外匯日均成交額的6.3%，相當于全球外匯現(xiàn)貨日均成交額的16.9%，這也說明當今世界上外匯市場是流動性()的市場。A.最弱B.最穩(wěn)定C.最廣泛D.最強

38、關于我國期貨結算機構與交易所的關系，表述正確的是（）。A.結算機構與交易所相對獨立，為一家交易所提供結算服務B.結算機構是交易所的內(nèi)部機構，可同時為多家交易所提供結算服務C.結算機構是獨立的結算公司，為多家交易所提供結算服務D.結算機構是交易所的內(nèi)部機構，僅為本交易所提供結算服務

39、某交易者在5月30日買入1手9月份銅合約，價格為17520元／噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元／噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540份銅合約，價格為17540元／噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約。已知其在整個套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，則7月30日的11月份銅合約價格為（）元／噸。A.17610B.17620C.17630D.17640

40、期貨行情分時圖是指按照時間順序將對應的（）進行連線構成的行情圖。A.成交價格B.買入申報價格C.賣出申報價格D.結算價格

41、為了規(guī)避市場利率上升的風險，應進行的操作是（）。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.投機交易D.套利交易

42、基差走弱時，下列說法不正確的是（）。A.可能處于正向市場，也可能處于反向市場B.基差的絕對數(shù)值減小C.賣出套期保值交易存在凈虧損D.買入套期保值者得到完全保護

43、在本質上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸的交易方式是（）。A.分期付款交易B.即期交易C.期貨交易D.遠期交易

44、現(xiàn)實中套期保值操作的效果更可能是（）。A.兩個市場均贏利B.兩個市場均虧損C.兩個市場盈虧在一定程度上相抵D.兩個市場盈虧完全相抵

45、現(xiàn)實中套期保值操作的效果更可能是（）。A.兩個市場均盈利B.兩個市場均虧損C.兩個市場盈虧在一定程度上相抵D.兩個市場盈虧完全相抵

46、美國中長期國債期貨在報價方式上采用（）。A.價格報價法B.指數(shù)報價法C.實際報價法D.利率報價法

47、買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立（）頭寸。A.多頭B.遠期C.空頭D.近期

48、XYZ股票50美元時，某交易者認為該股票有上漲潛力，便以5美元的價格購買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價格為50美元的美式看漲期權，該期權的合約規(guī)模為100股股票，即該期權合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價格購買100股XYZ普通股的權利，每張期權合約的價格為1005=350美元。當股票價格上漲至55美元，權利金升至3.5美元時，交易者分析該股票價格上漲目標基本實現(xiàn)，則他需要從市場上按55美元的價格將股票賣出，并以50美元的價格購買100股股票，其總損益為（）。A.盈利200美元B.虧損150美元C.盈利150美元D.盈利250美元

49、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠端買入，則遠端掉期全價等于做市商報價的（）A.即期匯率買價+遠端掉期點賣價B.即期匯率賣價+近端掉期點賣價C.即期匯率買價+近端掉期點買價D.即期匯率賣價+遠端掉期點買價

50、下列期貨合約行情表截圖中，最新價表示()。A.期貨合約交易期內(nèi)的加權平均價B.期貨合約交易期內(nèi)的最新結算價C.期貨合約交易期間的最新申報價格D.期貨合約交易期間的即時成交價格二、多選題

51、（）是金融衍生產(chǎn)品中相對簡單的一種，交易雙方約定在未來特定日期按既定的價格購買或出售某項資產(chǎn)。A.金融期貨合約B.金融期權合約C.金融遠期合約D.金融互換協(xié)議

52、在利率期貨套利中，一般地，市場利率上升，標的物期限較長的國債期貨合約價格的跌幅（）期限較短的同債期貨合約價格的跌幅。A.等于B.小于C.大于D.不確定

53、下列關于場內(nèi)期權和場外期權的說法，正確的是（）A.場外期權被稱為現(xiàn)貨期權B.場內(nèi)期權被稱為期貨期權C.場外期權合約可以是非標準化合約D.場外期權比場內(nèi)期權流動性風險小

54、某投資者通過蝶式套利，買入2手3月銅期貨，同時賣出5手5月銅期貨，并買入3手7月銅，價格為68000、69500、69850元／噸，當3、5、7月價格變?yōu)椋ǎ┰瘒嵲撏顿Y都平倉后能盈利150元／噸。A.67680；68980；69810B.67800；69300；69700C.68200；70000；70000D.68250；70000；69890

55、投資者可以利用利率期貨管理和對沖利率變動引起的（）。A.價格風險B.市場風險C.流動性風險D.政策風險

56、點價交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。A.結算所提供B.交易所提供C.公開喊價確定D.雙方協(xié)商

57、某中國進出口公司為了防范匯率風險，與某銀行做如下掉期交易：（1）公司以美元兌人民幣的即期匯率買入200萬美元（2）同時簽訂美元兌人民幣3個月遠期匯率合約，以約定的價格賣出200萬美元。銀行報價如下：A.銀行損失9.8萬人民幣B.進出口公司損失13.6萬美元C.進出口公司損失13.6萬人民幣D.銀行損失9.8萬美元

58、股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動的關系是（）。A.股票價格指數(shù)先于經(jīng)濟周期的變動而變動B.股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期同步變動C.股票價格指數(shù)落后于經(jīng)濟周期的變動D.股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動無關

59、關于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，表述錯誤的是（）。A.期貨公司不能以轉移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣B.期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務，應當與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務C.期貨公司接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額D.期貨公司應向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

60、6月，中國某企業(yè)的美國分廠急需50萬美元，并且計劃使用2個月，該企業(yè)擔心因匯率變動造成損失，決定利用CME美元兌人民幣期貨合約進行套期保值。假設美元兌人民幣即期匯率為6.0000，3個月期的期貨價格為6.1000。2個月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?.0200，期貨價格為6.1130。則對于該中國企業(yè)來說（??）。(CME美元兌人民幣合約規(guī)模為10萬美元)A.適宜在即期外匯市場上買進50萬美元，同時在CME賣出50萬美元兌人民幣期貨進行套期保值B.2個月后，需要在即期外匯市場上買入50萬美元，同時在CME賣出50萬美元兌人民幣期貨進行套期保值C.通過套期保值在現(xiàn)貨市場上虧損1萬人民幣，期貨市場上盈利0.25萬人民幣D.通過套期保值實現(xiàn)凈虧損0.65萬人民幣

61、1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過市場調研，認為甲醇價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購甲醇成本上升，該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），成交價為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價格果然開始上漲，至3月中旬，價差現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲醇交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結束套期保值該貿(mào)易企業(yè)所做的是（）。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.交叉套期保值D.基差交易

62、（）是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。A.價格B.消費C.需求D.供給

63、下列對于技術分析理解有誤的是（）。A.技術分析的特點是比較直觀B.技術分析方法以供求分析為基礎C.技術分析可以幫助投資者判斷市場趨勢D.技術分析的基礎是市場行為反映一切信息

64、一般來說。當期貨公司的規(guī)定對保證金不足的客戶進行強行平倉時，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由（）承擔。A.期貨交易所B.客戶C.期貨公司和客戶共同D.期貨公司

65、相同條件下,下列期權時間價值最大的是（）.A.平值期權B.虛值期權C.看漲期權D.實值明權

66、隔夜掉期交易不包括（）。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N

67、某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元/噸，此后合約價格迅速上升到2025元/噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當價格上升到2030元/噸時，又買入3手合約，當市價上升到2040元/噸時，又買入2手合約，當市價上升到2050元/噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元/噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610

68、某套利者分別在1月4日和2月4日做鋁期貨套利，操作記錄如下表：則該套利的盈虧是（）。A.盈利200元／噸B.虧損200元／噸C.盈利100元／噸D.虧損100元／噸

69、4月18日5月份玉米期貨價格為1756元/噸。7月份玉米期貨合約價格為1800元/噸，9月份玉米期貨價格為1830元/噸，該市場為（）。A.熊市B.牛市C.反向市場D.正向市場

70、某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期，執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時，該交易者又以100點的權利價格賣出一張執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點。（2）全部交易了結后的集體凈損益為（）點。A.0B.150C.250D.350

71、下列商品期貨不屬于能源化工期貨的是（）。A.汽油B.原油C.鐵礦石D.乙醇

72、1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的（）期貨，是世界上第一個利率期貨品種。A.歐洲美元B.美國政府10年期國債C.美國政府國民抵押協(xié)會（GNMA）抵押憑證D.美國政府短期國債

73、期貨合約中設置最小變動價位的目的是（）。A.保證市場運營的穩(wěn)定性B.保證市場有適度的流動性C.降低市場管理的風險性D.保證市場技術的穩(wěn)定性

74、中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0．25個百分點至35％；一年期存款基準利率下調0．25個百分點至5％。理論上，中國人民銀行下調基準利率，將導致期貨價格()。A.上漲B.下跌C.不變D.無法確定

75、一般來說，投資者預期某商品年末庫存量增加，則表明當年商品供給量（）需求量，將刺激該商品期貨價格（）。A.大于；下跌B.小于；上漲C.大于；上漲D.小于；下跌

76、股指期貨的凈持有成本可以理解為（）。A.資金占用成本B.持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利C.資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利D.資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

77、下列構成跨市套利的是（）。A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時買入B期貨交易所7月鋁期貨合約

78、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元／噸，賣出平倉時的基差為-50元／噸，該工商在套期保值中的盈虧狀況是（）元。大豆期貨的交易單位是10噸/手。A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損1500

79、關于股票期貨的描述，不正確的是（）。A.股票期貨比股指期貨產(chǎn)生晚B.股票期貨的標的物是相關股票C.股票期貨可以采用現(xiàn)金交割D.市場上通常將股票期貨稱為個股期貨

80、XYZ股票50美元時，某交易者認為該股票有上漲潛力，便以5美元的價格購買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價格為50美元的美式看漲期權，該期權的合約規(guī)模為100股股票，即該期權合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價格購買100股XYZ普通股的權利，每張期權合約的價格為1005=350美元。當股票價格上漲至55美元，權利金升至7.5美元時，交易者分析該股票價格上漲目標基本實現(xiàn)，則他需要從市場上按55美元的價格將股票賣出，并以50美元的價格購買100股股票，其總損益為（）。A.盈利200美元B.虧損150美元C.盈利150美元D.盈利250美元

81、某投資者買入一份看跌期權，若期權費為C，執(zhí)行價格為X，則當標的資產(chǎn)價格為()，該投資者不賠不賺。A.X+CB.X—C.C—XD.C

82、期貨及其子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務應當（），向中國期貨業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)。A.直接申請B.依法登記備案C.向用戶公告D.向同行業(yè)公告

83、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買50萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。則其操作為（）。A.買入1手歐元期貨合約B.賣出1手歐元期貨合約C.買入4手歐元期貨合約D.賣出4手歐元期貨合約

84、若債券的久期為7年，市場利率為65％，則其修正久期為（）。A.6.25B.6.75C.7.25D.7.75

85、（）對會員實行總數(shù)控制。只有成為交易所的會員，才能取得場內(nèi)交易席位，在期貨交易所進行交易。A.期貨交易所B.期貨公司C.中國證監(jiān)會D.中國期貨業(yè)協(xié)會

86、CBOT最早期的交易實際上屬于遠期交易。其交易特點是（）。A.實買實賣B.買空賣空C.套期保值D.全額擔保

87、預期（）時，投資者應考慮賣出看漲期權。A.標的物價格上漲且大幅波動B.標的物市場處于熊市且波幅收窄C.標的物價格下跌且大幅波動D.標的物市場處于牛市且波幅收窄

88、債券的到期收益率與久期呈（）關系。A.正相關B.不相關C.負相關D.不確定

89、以下關于賣出看跌期權的說法，正確的有（）。A.賣出看跌期權比買進的期貨合約具有更大的風險B.如果對手行權，看跌期權賣方可對沖持有的標的物空頭頭寸C.如果對手行權，看跌期權賣方可對沖持有的標的物多頭頭寸D.交易者預期標的物價格下跌，可賣出看跌期權

90、2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為42％，到期日為2020年1月24日。對應于TF1509合約的轉換因子為0167。2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價為91640，應計利息為0．6372，期貨結算價格為91525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計161天，持有期間含有利息為5085。該國債的隱含回購利率為（）。A.0.67％B.0.77％C.0.87％D.0.97％

91、在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元/噸，則該交易者應該以（）元/噸的價差成交。A.等于90B.小于100C.小于80D.大于或等于100

92、假設英鎊的即期匯率為1英鎊兌14839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌14783美元。這表明30天遠期英鎊（）。A.貼水4.53%B.貼水0.34%C.升水4.53%D.升水0.34%

93、某投機者買入CBOT30年期國債期貨合約，成交價為98-175，然后以97-020的價格賣出平倉，則該投機者（）。A.盈利l550美元B.虧損1550美元C.盈利1484.38美元D.虧損1484.38美元

94、交叉套期保值的方法是指做套期保值時，若無相對應的該種商品的期貨合約可用，就可以選擇（）來做套期保值。A.與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但負相關性強的期貨合約B.與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但正相關性強的期貨合約C.與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關不強的期貨合約D.與被套期保值商品或資產(chǎn)相關的遠期合約

95、江恩通過對數(shù)學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立了一套獨特分析方法和預測市場的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內(nèi)容的是（）。A.江恩時間法則B.江恩價格法則C.江恩趨勢法則D.江恩線

96、交易者在1520點賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點全部平倉，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費的情況下，該筆交易（）美元。A.盈利7500B.虧損7500C.盈利30000D.虧損30000

97、期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在（）和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。A.將來某一特定時間B.當天C.第二天D.一個星期后

98、假定美元和德國馬克的即期匯率為USD、/D、E、M=1.6917/22，1個月的遠期差價是25/34，則一個月期的遠期匯率是（）。A.USD/DEM=1.6851/47B.USD/DEM=1.6883/97C.USD/DEM=1.6942/56D.USD/DEM=1.6897/83

99、某行權價為210元的看跌期權，對應的標的資產(chǎn)當前價格為207元，當前該期權的權利金為8元時，該期權的時間價值為（）元。A.3B.5C.8D.11

100、（）是期權買方行使權利時，買賣雙方交割標的物所依據(jù)的價格。A.權利金B(yǎng).執(zhí)行價格C.合約到期日D.市場價格三、判斷題

101、在期貨交易中，只有買方必須繳納一定的保證金，用于結算和保證履約。（）

102、投機者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件。（）

103、技術分析法是對市場以外影響市場價格的因素進行研究來預測市場價格變動方向的方法。（）

104、期貨交易所不參與期貨價格的形成，只為期貨交易提供設施和服務，并擁有合約標的商品。（）

105、2015年2月9日，深圳證券交易所上市了上證50ETF期權。（）

106、如果一國貨幣匯率下降能改善該國貿(mào)易條件，促使該國外匯儲備增加，假設其他條件不變，將增加國內(nèi)資金供應，導致利率水平上升。（）

107、標的物為期貨合約的期權稱為期貨期權，期貨期權只能在交易所交易。（）

108、利用期貨市場進行套期保值，能使生產(chǎn)經(jīng)營者轉移現(xiàn)貨市場價格風險，達到鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤的目的。（）

109、期貨市場的價格不是連續(xù)的，它只反映未來某個時間的價格。（）

110、客戶交易保證金不足的，交易所應立即對其持倉實行強行平倉。（）

111、漲跌停板制度限定了每一交易日的價格波動，交易所、會員和客戶的損失可控制在相對較小的范圍內(nèi)。

112、商品期貨以實物交割方式為主，股票指數(shù)期貨、短期利率期貨多采用現(xiàn)金交割方式。（）

113、跨市套利原理是利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差而獲益的投資行為。（）

114、投機交易量越多，對期貨市場促進價格發(fā)現(xiàn)的作用越大。()

115、中國證監(jiān)會可以根據(jù)市場情況調整期貨交易所收取的保證金標準，暫停、恢復或者取消某一期貨交易品種的交易。()

116、介紹經(jīng)紀商這一稱呼源于美國，必須以機構的形式存在。（）

117、止損指令可以將可能的損失降低到一定限度。（）

118、一般來說，商品期貨、短期利率期貨以實物交割方式為主，股票指數(shù)期貨多采用現(xiàn)金交割方式。（）

119、用一定單位的外國貨幣作為基準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，稱為間接標價法。（）

120、期貨交易的結算，由交易所直接對客戶的賬戶結算、收取和追收客戶保證金。（）

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：通過利率互換交易，交易雙方可獲得期望的融資形式，以規(guī)避雙方可能存在的利率風險。

2、答案：C本題解析：買入套期保值適用的情形主要有：(1)計劃買入固定收益?zhèn)?，擔心利率下降，導致債券價格上升；(2)承擔按固定利率計息的借款人擔心利率下降，導致資金成本相對增加；(3)資金的貸方擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。

3、答案：A本題解析：設該廠期貨合約對沖平倉價格為x，則該廠菜籽油實際售價=7950+(8950-x)=8850，解得x=8050。

4、答案：A本題解析：買入套期保值，基差走弱時將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000（元）。

5、答案：D本題解析：6.1188/1H.55=0.05205，即1日元可以購買0.05205元人民幣。

6、答案：C本題解析：保證金交易使期貨交易具有高收益和高風險的特點，選項A不正確。交易保證金比率越低，杠桿效應就越大，選項B不正確。交易保證金一般為成交合約價值的5％～15％，選項D不正確。

7、答案：D本題解析：期權交易是一種權利的買賣，期權的買方在買入期權后，便取得了買入或賣出標的資產(chǎn)的權利。該權利為選擇權，買方在約定的期限內(nèi)既可以行權買入或賣出標的資產(chǎn)，也可以放棄行使權利，當買方選擇行權時，賣方必須履約。如果在到期日之后買方?jīng)]有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除。

8、答案：A本題解析：股指期貨套期保值，買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值／(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)=0．9×324000000／(5400×300)=180(手)。

9、答案：B本題解析：進行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損，它將使套期保值者承擔基差變動不利的風險，其價格與其預期價格相比要略差一些。該經(jīng)銷商出現(xiàn)了凈虧損，所以其基差是走弱的。凈虧損額為2000元，則有2000(1010)=20(元／噸)。建倉時基差為-30元／噸，盈虧=平倉基差-建倉基差=-20(元／噸)，所以平倉基差=-50元／噸。

10、答案：A本題解析：賣出套期保值，又稱空頭套期保值或賣期保值，是指套期保值者為了回避價格下跌的風險。賣出套期保值適用于準備在將來某一時間內(nèi)賣出某種商品或資產(chǎn)，但希望價格仍能維持在目前自己認可的水平的機構和個人，他們最大的擔心是當他們實際賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)時價格下跌。故本題選A。

11、答案：B本題解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。

12、答案：C本題解析：會員(客戶)的保證金可以分為結算準備金和交易保證金，結算準備金又稱為可用資金。期貨公司根據(jù)期貨交易所(結算所)的結算結果對客戶進行結算。期貨交易所會員(客戶)的保證金不足時，會被要求及時追加保證金或者自行平倉；否則，其合約將會被強行平倉。期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結算結果對客戶進行結算，并應當將結算結果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。

13、答案：A本題解析：漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。

14、答案：B本題解析：自然因素，當自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。

15、答案：A本題解析：期權價格是期權買方為取得期權合約所賦予的權利而支付給賣方的費用。期權價格由內(nèi)涵價值和時間價值組成。

16、答案：B本題解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位(1、100或1000個單位)的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標價法。

17、答案：B本題解析：B項為期貨公司的定義。期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。故本題答案為B。

18、答案：D本題解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。

19、答案：D本題解析：大連商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭期貨等。

20、答案：D本題解析：期貨合約上一交易日的結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結算價減去允許的最大跌幅則構成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。因為大豆的最小變動價為1元/噸，所以，下一交易日的漲停板=311Ox(1+4%)=32314.4≈3234(元/噸)；跌停板=3110(1-4%)=29815.6≈2986(元/噸)。

21、答案：C本題解析：中國金融期貨交易所的股票指數(shù)期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。

22、答案：A本題解析：看跌期權到期時，執(zhí)行價格（380）大于期貨價格（375），買方會執(zhí)行期權，此時看跌期權賣方的損益為10－（380－375）＝5（美分/磅）。

23、答案：D本題解析：虛值期權，也稱期權處于虛值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值計算結果小于0的期權。虛值看漲期權的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)市場價格，虛值看跌期權的執(zhí)行價格低于其標的資產(chǎn)市場價格。

24、答案：C本題解析：可用資金=客戶權益-保證金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（萬元）。

25、答案：C本題解析：暫無解析

26、答案：B本題解析：道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)采用的編制方法是加權平均法。故本題答案為B。

27、答案：A本題解析：隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風險顯著增加。

28、答案：B本題解析：期權的內(nèi)涵價值，也稱內(nèi)在價值，是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的收益?？吹跈嗟膬?nèi)涵價值=執(zhí)行價格一標的資產(chǎn)價格。如果計算結果小于等于0，則內(nèi)涵價值等于0。

29、答案：B本題解析：賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。買入套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風險，通過在期貨市場買入股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。因此，用股指期貨對股票組合套期保值的目的是對沖風險。

30、答案：C本題解析：在該蝶式套利操作中，套利者的盈虧狀況如表9所示。

31、答案：D本題解析：《期貨交易所管理辦法》第二十條規(guī)定，會員大會行使下列職權：①審定期貨交易所章程、交易規(guī)則及其修改草案；②選舉和更換會員理事；③審議批準理事會和總經(jīng)理的工作報告；④審議批準期貨交易所的財務預算方案、決算報告；⑤審議期貨交易所風險準備金使用情況；⑥決定增加或者減少期貨交易所注冊資本；⑦決定期貨交易所的合并、分立、解散和清算事項；⑧決定期貨交易所理事會提交的其他重大事項；⑨期貨交易所章程規(guī)定的其他職權。

32、答案：D本題解析：期貨公司擬解聘首席風險官的，應當有正當理由，并向住所地中國證監(jiān)會派出機構報告。

33、答案：C本題解析：投資者在現(xiàn)貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。在現(xiàn)貨市場上的損益=賣出價1.2120-買入價1.3432總損益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。

34、答案：D本題解析：道氏理論認為，趨勢的反轉點是確定投資的關鍵。

35、答案：D本題解析：匯率政策影響短期資本流動。

36、答案：A本題解析：常見的技術分析指標有移動平均線、平滑異同移動平均線、布林線、威廉指標、隨機擺動指標、相對強弱指標、平衡交易量指標和心理線指標等。

37、答案：D本題解析：本題考查外匯市場的規(guī)模。2010年全球股票市場日均成交額僅相當于全球外匯日均成交額的6.3%，相當于全球外匯現(xiàn)貨日均成交額的16.9%，這也說明當今世界上外匯市場是流動性最強的市場。

38、答案：D本題解析：根據(jù)期貨結算機構與期貨交易所的關系不同，一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內(nèi)部機構，僅為該交易所提供結算服務；②結算機構是獨立的結算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結算服務。目前，我國采取第一種形式。

39、答案：A本題解析：假設7月30日的11月份銅合約價格為a(元／噸)，則：9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20(元／噸)；10月份合約盈虧情況為：17570-a；總盈虧為：520+5(17570-a)=-100(元)；解得：a=17610(元／噸)。

40、答案：A本題解析：分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序將對應的期貨成交價格進行連線所構成的行情圖。

41、答案：A本題解析：利率期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率上升的風險。買入套期保值是為了規(guī)避市場利率下降的風險。

42、答案：B本題解析：在正向市場上差走弱?；顬樨?，基差的絕對值增大時基差走弱:在反向市場上，基差為正，基差的絕對值減小時基差走弱。

43、答案：D本題解析：遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時間進行實物商品交收的一種交易方式。遠期交易在本質上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。

44、答案：C本題解析：事實上，盈虧完全沖抵呈一種理想化的情形，現(xiàn)實中套期保值操作的效果更可能是不完全套期保值，即兩個市場盈虧只是在一定程度上相抵，而非剛好完全相抵。

45、答案：C本題解析：事實上，盈虧完全沖抵是一種理想化的情形，現(xiàn)實中套期保值操作的效果更可能是不完全套期保值，即兩個市場盈虧只是在一定程度上相抵，而非剛好完全相抵。

46、答案：A本題解析：美國中長期國債期貨采用價格報價法。

47、答案：A本題解析：買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。故本題答案為A。

48、答案：C本題解析：當股票價格上漲至55美元，權利金升至16.5美元時，交易者需要從市場上按55美元的價格將股票賣出，并以50美元的價格購買100股股票，其總損益為盈利150美元(500美元的行權收益減去350美元的權利金買價)。

49、答案：A本題解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價；如果發(fā)起方近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。

50、答案：D本題解析：最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格。

51、答案：C本題解析：金融遠期合約是金融衍生產(chǎn)品中相對簡單的一種，交易雙方約定在未來特定日期按既定的價格購買或出售某項資產(chǎn)。故此題選C。

52、答案：C本題解析：一般地，市場利率上升，標的物期限較K的國債期貨合約價格的跌幅會大于期限較短的國債期貨合約價格的跌幅，投資者可以擇機持有較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭，以獲取套利收益。

53、答案：C本題解析：在交易所以外采用非集中交易的非標準化期權合約被稱為場外期權，也稱為店頭市場期權或柜臺期權。在交易所進行集中交易的標準化期權合約被稱為場內(nèi)期權，也稱為交易所期權。場外交易具有較高的流動性風險和信用風險。

54、答案：B本題解析：如題，可用排除法或試算法。排除法：從價差來分析，可以比較快的辨別出哪些選項明顯不對，然后再計算。因為蝶式套利實際上是一個賣空一個買空，兩個都應該盈利，或者說至少不能虧損。賣出套利，價差肯定縮小；買入套利，價差肯定擴大。所以從這兩點來看，C和D明顯不對，排除。再大體從價差來判斷計算一下，就可知選B。試算法：此辦法有點死板，但比較實用，將A、B、C、D分別代入計算，其中將B代入可知：盈利：-200×2+200×5-150×3得總盈利=-200×2+200×5-150×3=150(元／噸)，故選B。

55、答案：A本題解析：投資者可以利用利率期貨管理和對沖利率變動引起的價格風險。

56、答案：D本題解析：點價交易，是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。點價交易從本質上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。

57、答案：C本題解析：公司以美元兌人民幣的即期匯率買入200萬美元，須支付人民幣200×19.8580=13717.6(萬元)；3個月后，以1美元兌19.7900元人民幣的匯率賣出200萬美元，得到人民幣200×19.7900=1358(萬元)；該公司凈支付13717.6-1358=118.6(萬元)。

58、答案：A本題解析：在經(jīng)濟周期性波動的不同階段，大宗商品的供求和價格具有不同的特征，進而影響期貨價格。

59、答案：D本題解析：期貨公司不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。

60、答案：A本題解析：該企業(yè)急需50萬美元，在向銀行借人50萬美元使用2個月的期間，為規(guī)避美元貶值風險，應賣出5手(50／10)美元兌人民幣期貨合約。即期市場損益=6.020050-6.000050=1(萬元)，期貨市場損益=6.1000510-6.1130510=-0.65(萬元)，凈獲利1-0.65=0.35(萬元)。所以，適宜在即期外匯市場上買進50萬美元；同時在CME賣出50萬美元兌人民幣期貨進行套期保值。

61、答案：B本題解析：擔心價格上漲就要做買入套保。

62、答案：D本題解析：供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。

63、答案：B本題解析：基本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。

64、答案：B本題解析：客戶應當在期貨公司統(tǒng)一規(guī)定的期限前，向期貨公司提交足額的交割資金或者標準倉單、增值稅發(fā)票等期貨交易所要求的憑證及票據(jù)。超過上述規(guī)定的期限，客戶未下達平倉指令，也未向期貨公司提交錢款資金、憑證及票據(jù)，期貨公司有權在未通知客戶的情況下，對客戶的未平倉合約進行平倉，由此產(chǎn)生的費用和結果由客戶承擔。

65、答案：A本題解析：期權處于或接近平值狀態(tài)時，時間價值最大。

66、答案：D本題解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。

67、答案：B本題解析：大豆期貨合約每手10噸。投機者在賣出前合約數(shù)為15手，買入價=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950（元），在2035元/噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=2035×15×10-303950=1300（元）。

68、答案：C本題解析：分析過程如下表：

69、答案：B本題解析：市場普遍看漲，持續(xù)時間長，則認為是牛市。

70、答案：B本題解析：到期日，對于買入的看漲期權，市場價格（10300）>執(zhí)行價格（10000），所以，該交易者會行權，其凈盈利情況為：（10300-10000）-150=150（點）。由前一題可知賣出看漲期權的凈收益為0，因此，該交易者的總盈利情況為150點。

71、答案：C本題解析：目前，紐約商業(yè)交易所和倫敦洲際交易所是世界上最具影響力的能源化工期貨交易所，上市品種有原油、汽油、取暖油、乙醇等。

72、答案：C本題解析：1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協(xié)會債券（GNMA）期貨合約是世界上第一個利率期貨合約。

73、答案：B本題解析：本題考查期貨合約中設置最小變動價位的目的。設置最小變動價位是為了保證市場有適度的流動性。

74、答案：A本題解析：利率的高低不僅影響一般商品價格水平，而且直接影響資產(chǎn)(包括衍生資產(chǎn)中的期貨、期權、遠期等)的價格。理論上，利率上升，資產(chǎn)價格下降；利率下降，資產(chǎn)價格提高。

75、答案：A本題解析：一般來說，如果當年年底商品存貨量增加，則表示當年商品供應量大于需求量，下年的商品期貨價格就有可能會下跌。

76、答案：C本題解析：對于股票這種基礎資產(chǎn)而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。但其持有成本同樣有兩個組成部分：一項是資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；另一項則是持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利，然而，由于這是持有資產(chǎn)的收入，當將其看作成本時，只能是負值成本。前項減去后項，便可得到凈持有成本。

77、答案：B本題解析：跨市套利也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。B選項是在不同的交易所買賣相同月份相同品種的期貨合約。

78、答案：A本題解析：買入套期保值，基差走弱時將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000（元）。

79、答案：A本題解析：股指期貨，即股票價格指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨，是指以股價指數(shù)為標的資產(chǎn)的標準化期貨合約。雙方約定在未來某個特定的時間，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣。股指期貨交易的標的物是股票價格指數(shù)。自1982年2月美國堪薩斯期貨交易所上市價值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來，股指期貨日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴大，交易品種不斷增加。目前，股指期貨交易已成為金融期貨，也是所有期貨交易品種中的第一大品種。股票期貨比股指期貨產(chǎn)生早，股票期貨最早產(chǎn)生于20世紀70年代，股指期貨產(chǎn)生于1982年的美國。

80、答案：C本題解析：當股票價格上漲至55美元，權利金升至20.5美元時，交易者需要從市場上按55美元的價格將股票賣出，并以50美元的價格購買100股股票，其總損益為盈利150美元(500美元的行權收益減去350美元的權利金買價)。

81、答案：B本題解析：買入看跌期權的盈虧平衡點為X—C，此時投資者執(zhí)行期權的收益恰好等于買入期權時支付的期權費。

82、答案：B本題解析：期貨及其子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務應當依法登記備案，向中國期貨業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)。期貨公司“一對多”資產(chǎn)管理業(yè)務還應滿足《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中關于投資者適當性和托管的有關要求，資產(chǎn)管理計劃應當通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)進行備案。故本題答案為B。

83、答案：D本題解析：該投資者擔心歐元匯價下跌，因此應進行空頭套期保值，賣出期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬歐元，歐元總值為50萬，因此需要4手歐元期貨進行套期保值。綜上所述，應賣出4手歐元期貨合約。

84、答案：B本題解析：7／（1+21.65％）=22.75。意味著市場利率上升1％，將導致債券價格下跌約22.75％。

85、答案：A本題解析：期貨交易所對會員實行總數(shù)控制。只有成為交易所的會員，才能取得場內(nèi)交易席位，在期貨交易所進行交易。

86、答案：A本題解析：芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade，CBOT）成立之初，采用遠期合同交易的方式。交易的參與者主要是生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和加工商，其特點是實買實賣，交易者通過交易所尋找交易對手，在交易所締結遠期合同，待合同到期，雙方進行實物交割，以商品貨幣交換了結交易。

87、答案：B本題解析：標的物市場價格處于橫盤整理或下跌，對看漲期權的賣方有利，如果預期標的物市場價格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權獲利。

88、答案：C本題解析：債券的到期收益率與久期呈負相關關系。故本題答案為C。

89、答案：B本題解析：當期權買方要求行權時，賣方必須履約，看漲期權賣方履約時，按照執(zhí)行價格將標的資產(chǎn)賣給對手，其持倉轉為標的資產(chǎn)空頭；看跌期權賣方履約時，按照執(zhí)行價格從對手手中買入標的資產(chǎn)，其持倉轉為標的資產(chǎn)多頭。

90、答案：C本題解析：計算隱含回購利率，首先必須計算購買全價。購買價格=925.640+0．6372=26.2772（元）。其次，計算交割時的發(fā)票價格。發(fā)票價格=924.525×23.0167+23.5085=26.6622（元）。由于在交割日之前沒有利息支付，所以2013年記賬式附息（三期）國債的隱含回購利率為：IRR=（26.6622-26.2772）÷26.2772×（365÷161）=0．87％。

91、答案：D本題解析：套利限價指令是指當價差達到指定價差時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。本題屬于牛市套利，在正向市場上，價差縮小盈利，因此建倉時，價差越大越好，該交易者應該以大于或等于100元/噸的價差成交。

92、答案：A本題解析：升(貼)水=(遠期匯率-即期匯率)/即期匯率(12/月數(shù))=(27.4783-27.4839)/27.483