2018年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》真題三

2018年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》真題匯編(3)1.【單選題】在“應收賬款周轉率”的計算公式中，“營業(yè)收入”數(shù)據(jù)來自(??)。A.利潤表B.資產負債表C.現(xiàn)金流量表和資產負（江南博哥）債表D.現(xiàn)金流量表正確答案：A參考解析：應收賬款周轉率是營業(yè)收入與平均應收賬款的比值。它反映年度內應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應收賬款流動的速度，用公式表示為：應收賬款周轉率=營業(yè)收入／平均應收賬款。公式中的營業(yè)收入數(shù)據(jù)來自利潤表。平均應收賬款是指未扣除壞賬準備的應收賬款金額，是資產負債表中的應收賬款期初數(shù)與期末數(shù)及對應壞賬準備的平均數(shù)。

2.【單選題】關于證券投資策略，下列說法正確的是(??)。A.選擇什么樣的投資策略與市場是否有效無關B.如果市場是有效的，可以采取主動型投資策略C.如果市場是有效的，可以采取被動型投資策略D.如果市場是無效的，可以采取被動型投資策略正確答案：C參考解析：根據(jù)投資決策的靈活性不同，分為主動型策略與被動型策略：(1)主動型投資策略。主動型策略的假設前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會。(2)被動型投資策略。被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構成及調整規(guī)則進行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調整。其理論依據(jù)主要是市場有效性假說。

3.【單選題】金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具，這體現(xiàn)出衍生工具具有(??)特征。A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動性D.不確定性正確答案：B參考解析：杠桿性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。

3.【單選題】金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具，這體現(xiàn)出衍生工具具有(??)特征。A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動性D.不確定性正確答案：B參考解析：杠桿性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。

4.【單選題】某公司的凈資產為1000萬元，凈利潤為100萬元，該公司的凈資產收益率為(??)。A.11％B.9％C.8％D.10％正確答案：D參考解析：凈資產收益率又稱凈值報酬率或權益報酬率，是凈利潤與凈資產的百分比。所以。該公司的凈資產收益率=100／1000×100％=10％。

5.【單選題】股東自由現(xiàn)金流(FCFE)是指(??)活動產生的現(xiàn)金流。A.經營B.并購C.融資D.投資正確答案：A參考解析：股東自由現(xiàn)金流(FCFE)，指公司經營活動中產生的現(xiàn)金流量，在扣除公司業(yè)務發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可分配給股東的現(xiàn)金流量。計算公式為：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利

6.【單選題】中央政府發(fā)行的債券稱為(??)。A.金邊債券B.地方政府債券C.企業(yè)債券D.金融債券正確答案：A參考解析：政府債券的發(fā)行主體是政府，中央政府發(fā)行的債券稱為“國債”，也可稱為“金邊債券”。

7.【單選題】(??)指對投資者預期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。A.風險B.損失C.虧損D.趨同正確答案：A參考解析：風險指對投資者預期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。

8.【單選題】某一證券自營機構為規(guī)避股價下跌造成的損失，那么該機構需(??)。A.買進股指期貨B.賣出國債期貨C.賣出股指期貨D.買進國債期貨正確答案：C參考解析：股指期貨的套期保值分為多頭套期保值和空頭套期保值。其中，空頭套期保值適用于投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益，因而在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約。

9.【單選題】如果貨幣供給減少，對利率、收入、消費和投資產生的影響可能是(??)。A.利率上升，收入和消費減少，投資減少B.利率下降，收入和消費增加，投資增加C.利率上升，收入和消費增加，投資減少D.利率下降，收入和消費減少，投資增加正確答案：A參考解析：貨幣供給減少，使可貸資金減少，導致利率上升，投資下降；投資下降，導致產出減少，從而收入減少，消費減少。

10.【單選題】某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤增長很快，但競爭風險較大，破產率與被兼并率相當高。那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的(??)。A.成長期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期正確答案：A參考解析：成長期企業(yè)的利潤雖然增長很快，但所面臨的競爭風險也非常大，破產率與被兼并率相當高。由于市場競爭優(yōu)勝劣汰規(guī)律的作用，市場上生產廠商的數(shù)量會在一個階段后出現(xiàn)大幅度減少，之后開始逐漸穩(wěn)定下來。

11.【單選題】某公司的流動比率是1．9，如果該公司用現(xiàn)金償還部分應付賬款，則該公司的流動比率將(??)。A.保持不變B.無法判斷C.變小D.變大正確答案：D參考解析：流動比率是流動資產與流動負債的比值，反映短期償債能力。該公司用現(xiàn)金償還應付賬款，流動資產和流動負債減少相同的金額，由于該公司的流動比率為1．9>1，所以，流動比率會變大。

12.【單選題】壟斷競爭廠商在決定產量和價格的方式時與壟斷廠商(??)。A.完全相同B.不完全相同C.完全不同D.難以判斷正確答案：A參考解析：壟斷競爭廠商在決定產量和價格的方式時與壟斷廠商完全相同。

13.【單選題】根據(jù)美國經濟學家貝恩和日本通產省對產業(yè)集中度的劃分標準，產業(yè)市場結構可粗分寡占型和競爭型，其相對應的集中度值分別為(??)。A.CR8≥40％，CR8<40％B.CR4≥40％，CR4<40％C.CR4≥50％，CR4<50％D.CR8≥50％，CR8<50％正確答案：A參考解析：根據(jù)美國經濟學家貝恩和日本通產省對產業(yè)集中度的劃分標準，市場結構可以粗分為寡占型(CR8≥40％)和競爭型(CR8<40％)。其中，寡占型可分為極高寡占型(CR8≥70％)和極低寡占型(40％≤CR8<70％)；競爭型可分為低集中競爭型(20％≤CR8<40％)和分散競爭型(CR8<20％)。

14.【單選題】利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對持有期股票進行估值時，終值是指(??)。A.期末賣出股票收入-期末股息B.期末股息+期末賣出股票收入C.期末賣出股票收入D.期末股息正確答案：B參考解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內在價值。按照收入的資本化定價方法，任何資產的內在價值都是由擁有資產的投資者在未來時期所接受的現(xiàn)金流決定的。持有股票的終值包括終期的股利和賣出股票的收入。

15.【單選題】如果所有的自相關系數(shù)都近似地等于零，那么該時間數(shù)列屬于(??)。A.平穩(wěn)性B.季節(jié)性C.隨機性D.趨勢性正確答案：C參考解析：隨機性時間數(shù)列是指由隨機變量組成的時間數(shù)列。即如果所有的自相關系數(shù)都近似地等于零，表明該時間數(shù)列屬于隨機性時間數(shù)列。

16.【單選題】下列關于行業(yè)密集度的說法中，錯誤的是(??)。A.在分析行業(yè)的市場結構時，通常會使用到這個指標B.行業(yè)集中度(CR)一般以某一行業(yè)排名前4位的企業(yè)的銷售額(或生產量等數(shù)值)占行業(yè)總銷售額的比例來度量C.CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越低D.行業(yè)集中率的缺點是沒有指出這個行業(yè)相關市場中正在運營和競爭的企業(yè)總數(shù)正確答案：C參考解析：CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場越趨向于壟斷；反之，集中度越低，市場越趨向于競爭。

17.【單選題】某人擬存入銀行一筆資金以備3年后使用，三年后其所需資金總額為11500元，假定銀行3年期存款利率為5％，在單利計息的情況下，當前需存入銀行的資金為(??)元。A.9934．1B.10000C.10500D.10952．4正確答案：B參考解析：單利現(xiàn)值PV=FV／(1+r×n)=11500／(1+15％)=10000(元)。

18.【單選題】風險控制部門或投資者對證券投資進行風險控制時，通常會控制(??)證券的投資比例。A.β系數(shù)過低B.β系數(shù)過高C.α系數(shù)過低D.α系數(shù)過高正確答案：B參考解析：單個證券對整個市場組合風險的影響可以用β系數(shù)來表示，它是用來衡量證券市場風險(即系統(tǒng)性風險)的工具，風險控制部門或投資者通常會利用β系數(shù)對證券投資進行風險控制，控制β系數(shù)過高的證券投資比例，從而控制證券投資的系統(tǒng)性風險的大小。另外，針對衍生證券的對沖交易，通常會利用系數(shù)控制對沖的衍生證券頭寸。

19.【單選題】發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發(fā)行股份(??)以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況。A.1％B.5％C.10％D.3％正確答案：A參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發(fā)行股份1％以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報告發(fā)布日及第二個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。

20.【單選題】(??)由證券自身的內在屬性或基本面因素決定，不受外界影響。A.內在價值B.市場價格C.公允價值D.遠期價格正確答案：A參考解析：投資者在心理上會假設證券都存在一個“由證券本身決定的價格”，投資學上將其稱為“內在價值”。這個概念大致有兩層含義：①內在價值是一種相對“客觀”的價格，由證券自身的內在屬性或者基本面因素決定，不受外在因素(比如短期供求關系變動、投資者情緒波動等)影響。②市場價格基本上是圍繞著內在價值形成的。

21.【單選題】以下說法中，錯誤的是(??)。A.證券分析師不得以客戶利益為由作出有損社會公眾利益的行為B.證券分析師可以依據(jù)未公開信息撰寫分析報告C.證券分析師不得在公眾場合及媒體上發(fā)表貶低、損害同行聲譽的言論D.證券分析師必須以真實姓名執(zhí)業(yè)正確答案：B參考解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第七條，證券研究報告可以使用的信息來源包括證券公司、證券投資咨詢機構通過上市公司調研或者市場調查，從上市公司及其子公司、供應商、經銷商等處獲取的信息，但內幕信息和未公開重大信息除外。

22.【單選題】證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起(??)個月內不得就該股票發(fā)布證券研究報告。A.3B.6C.10D.15正確答案：B參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個月內不得就該股票發(fā)布證券研究報告。

23.【單選題】投資者在心理上會假設證券都存在一個“由證券本身決定的價格”，投資學上將其稱為(??)。A.市場價格B.公允價值C.內在價值D.歷史價格正確答案：C參考解析：投資者在心理上會假設證券都存在一個“由證券本身決定的價格”，投資學上將其稱為“內在價值”。

24.【單選題】下列屬于周期型行業(yè)的是(??)。A.公用事業(yè)B.信息技術行業(yè)C.耐用品制造業(yè)D.食品業(yè)務正確答案：C參考解析：周期型行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟周期緊密相關。當經濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張；當經濟衰退時，這些行業(yè)也相應衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經濟的周期性。產生這種現(xiàn)象的原因是，當經濟上升時，對這些行業(yè)相關產品的購買相應增加；當經濟衰退時，這些行業(yè)相關產品的購買被延遲到經濟改善之后。例如，消費品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)，就屬于典型的周期型行業(yè)。

25.【單選題】下列關于業(yè)績衡量指標的相關計算中，不正確的是(??)。A.資本報酬率=息稅前利潤／當期平均已動用資本×100％B.股票獲利率=每股股利／每股市價×100％C.市盈率=每股市價／每股盈余×100％D.資產負債率=總負債／股東權益×100％正確答案：D參考解析：D項，資產負債率=總負債／總資產×100％。

26.【單選題】對證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告行為實行自律管理的是(??)。A.中國證券業(yè)協(xié)會B.國務院證券監(jiān)督管理機構分支機構C.中國證監(jiān)會D.證券交易所正確答案：A參考解析：中國證監(jiān)會及其派出機構依法對證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告行為實行監(jiān)督管理。中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告行為實行自律管理，并依據(jù)有關法律、行政法規(guī)和《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，制定相應的執(zhí)業(yè)規(guī)范和行為準則。

27.【單選題】市值回報增長比的計算公式為(??)。A.每股價格／每股收益B.每股價格／每股凈資產C.市盈率／增長率D.股票市價／銷售收入正確答案：C參考解析：市值回報增長比(PEG)即市盈率對公司利潤增長率的倍數(shù)，其計算公式為：市值回報增長比=市盈率／增長率

28.【單選題】證券分析師應當本著對投資者和客戶高度負責的精神。切實履行應盡的職業(yè)責任，從而向投資人和委托單位提供具有專業(yè)見解的意見，這體現(xiàn)了證券分析師的(??)原則。A.謹慎客觀B.勤勉盡職C.公正公平D.獨立誠信正確答案：B參考解析：勤勉盡職原則，是指執(zhí)業(yè)者應當本著對客戶與投資者高度負責的精神執(zhí)業(yè)，對與投資分析、預測及咨詢服務相關的主要因素進行盡可能全面、詳盡、深入的調查研究，采取必要的措施避免遺漏與失誤，切實履行應盡的職業(yè)責任，向投資者或客戶提供規(guī)范的專業(yè)意見。

29.【單選題】下列屬于惡性通貨膨脹的是(??)。A.一國連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40％左右B.一國當年的通貨膨脹率達到120％C.一國連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15％、53％、89％D.誘發(fā)了泡沫經濟的通貨膨脹率正確答案：B參考解析：通貨膨脹有被預期和未被預期之分，從程度上則有溫和的、嚴重的和惡性的三種。溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于10％的通貨膨脹；嚴重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹；惡性通貨膨脹則是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

30.【單選題】(??)收益率曲線體現(xiàn)了收益率與期限的關系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪?。A.拱形的B.向右下方傾斜C.向右上方傾斜D.雙曲線正確答案：A參考解析：收益率曲線按照曲線形狀可劃分為正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。其中，拱形收益率曲線表示期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關系。

31.【單選題】小波分析在量化投資中的主要作用是(??)。A.進行波形處理B.進行預測C.進行分類D.進行量化正確答案：A參考解析：小波這一術語，顧名思義，小波就是小的波形。小波分析在量化投資中的主要作用是進行波形處理。

32.【單選題】由于流動性溢價的存在，在流動性偏好理論中，如果預期利率上升，其利率期限結構是(??)。A.反向的B.水平的C.向上傾斜的D.拱形的正確答案：C參考解析：由于流動性溢價的存在，在流動性偏好理論中，如果預期利率上升，其利率期限結構是向上傾斜的；如果預期利率下降的幅度較小，其利率期限結構雖然是向上傾斜的，但兩條曲線趨向于重合；如果預期利率下降較多，其利率期限結構是向下傾斜的。

33.【單選題】國債期貨價格為100，某可交割券的轉換因子為1．0100，債券全價為106，應計利息為0．8，持有收益為2．8，則凈基差為(??)。A.2．2B.1．4C.2．4D.4．2正確答案：B參考解析：凈基差=基差-持有收入+融資成本=國債現(xiàn)貨價格-期貨價格×轉換因子-持有收入+融資成本。因為持有收入=0．8+2．8=3．6，凈基差=106-100×1．01-3．6=1．4。

34.【單選題】根據(jù)法瑪時間維度，(??)主要包括證券交易的有關歷史資料，如歷史股價、成交量等。A.歷史信息B.公開可得信息C.內部信息D.內幕信息正確答案：A參考解析：法瑪依據(jù)時間維度，把信息劃分為歷史信息、公開可得信息以及內部信息?！皻v史信息”主要包括證券交易的有關歷史資料，如歷史股價、成交量等；“公開可得信息”，即一切可公開獲得的有關公司財務及其發(fā)展前景等方面的信息；“內部信息”，則為還未公開的只有公司內部人員才能獲得的私人信息。

35.【單選題】在經濟周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動規(guī)律基本符合投資時鐘的內在邏輯，一般來說，在收縮階段表現(xiàn)較好的是(??)。A.能源、材料、金融B.工業(yè)、日常消費、醫(yī)療保健C.能源、金融、可選消費D.醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費正確答案：D參考解析：在收縮階段，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健、公用事業(yè)、日常消費。在此階段，公司產能過剩。盈利能力下降，在去庫存壓力下商品的價格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。而醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費是生活之必需，受經濟形勢影響較小。

36.【單選題】通貨緊縮形成對(??)的預期。A.名義利率上升B.需求增加C.名義利率下調D.轉移支付增加正確答案：C參考解析：通貨緊縮形成了名義利率下調的穩(wěn)定預期，由于真實利率等于名義利率減去通貨膨脹率。下調名義利率降低了社會的投資預期收益率，導致有效需求和投資支出進一步減少，工資降低，失業(yè)增多，企業(yè)的效益下滑，居民收入減少，引致物價更大幅度的下降。

37.【單選題】(??)是指除了信用評級不同外，其余條件全部相同(包括但不限于期限、嵌入條款等)的兩種債券收益率的差額。A.信用評級B.信用利差C.差異率D.市場風險正確答案：B參考解析：信用利差是指除了信用評級不同外，其余條件全部相同(包括但不限于期限、嵌入條款等)兩種債券收益率的差額。

38.【單選題】寡頭競爭市場的特征不包括(??)。A.產品既可同質，也可存在差別，廠商之間存在激烈競爭B.廠商數(shù)量極少C.新的廠商加入該行業(yè)比較困難D.廠商之間互相依存，廠商行為具有確定性正確答案：D參考解析：寡頭競爭市場的特征有：①廠商數(shù)極少，其他任何廠商進入該行業(yè)都極為困難或不可能；②產品既可同質，也可存在差別，廠商之間存在激烈競爭；③廠商之間相互依存，任一廠商既不是價格的制定者，更不是價格的接受者，而是價格的尋求者；④廠商行為的不確定性。

39.【單選題】(??)是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。A.證券投資B.實物投資C.房地產投資D.大宗商品投資正確答案：A參考解析：證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

40.【單選題】2014年1月10日，財政部發(fā)行3年期貼現(xiàn)式債券，2017年1月10日到期，發(fā)行價格為85元。2016年3月5日，該債券凈價報價為88元，則實際支付價格為(??)元。A.93．64B.96．85C.98．73D.98．82正確答案：C參考解析：對于貼現(xiàn)式債券，應計利息額=[(到期總付額-發(fā)行價格)／起息日至到期目的天數(shù)]×起息日至結算日的天數(shù)=[(100-85)／1096]×784=10．73(元)，因此，實際支付價格=88+10．73=98．73(元)。

41.【組合型選擇題】發(fā)布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動，應當符合的要求包括(??)。Ⅰ．在證券研究報告中使用調研信息的，應當保留必要的信息來源依據(jù)Ⅱ．不得主動尋求上市公司相關內幕信息或者未公開重大信息Ⅲ．不得向證券研究報告相關銷售服務人員、特定客戶和其他無關人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調研計劃Ⅳ．被動知悉上市公司內幕信息或者未公開重大信息的，在有關信息公開前不得發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構應當建立調研活動的管理制度，加強對調研活動的管理。發(fā)布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動，應當符合以下要求：(1)事先履行所在證券公司、證券投資咨詢機構的審批程序。(2)不得向證券研究報告相關銷售服務人員、特定客戶和其他無關人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調研計劃、調研底稿，以及調研后發(fā)布證券研究報告的計劃、研究觀點的調整信息。(3)不得主動尋求上市公司相關內幕信息或者未公開重大信息。(4)被動知悉上市公司內幕信息或者未公開重大信息的，應當對有關信息內容進行保密，并及時向所在機構的合規(guī)管理部門報告本人已獲知有關信息的事實，在有關信息公開前不得發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告。(5)在證券研究報告中使用調研信息的，應當保留必要的信息來源依據(jù)。

42.【組合型選擇題】根據(jù)期權內在價值和時間價值，期權可分為(??)。Ⅰ．實值期權Ⅱ．平價期權Ⅲ．虛值期權Ⅳ．看漲期權A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：金融期權的內在價值也稱“履約價值”，是期權合約本身所具有的價值，也就是期權的買方如果立即執(zhí)行該期權所能獲得的收益。一種期權有無內在價值以及內在價值的大小取決于該期權的協(xié)定價格與其標的物市場價格之間的關系。根據(jù)協(xié)定價格與標的物市場價格的關系，可將期權分為實值期權、虛值期權和平價期權三種類型。

43.【組合型選擇題】行業(yè)分析方法包括(??)。Ⅰ．歷史資料研究法Ⅱ．調查研究法Ⅲ．歸納與演繹法Ⅳ．比較研究法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：行業(yè)分析的方法包括歷史資料研究法、調查研究法、歸納與演繹法、比較研究法和數(shù)理統(tǒng)計法。

44.【組合型選擇題】“三元悖論”中的“三元”是指(??)。Ⅰ．自由的資本流動Ⅱ．固定的匯率Ⅲ．獨立的財政政策Ⅳ．獨立的貨幣政策A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：“三元悖論”確實存在，即自由的資本流動、固定的匯率和獨立的貨幣政策是不可能同時達到的，一個國家只能達到其中兩個目標。

45.【組合型選擇題】一個信息有效的市場，投資工具的價格應當能夠反映所有可獲得的信息，包括(??)。Ⅰ．基本面信息Ⅱ．價格信息Ⅲ．風險信息Ⅳ．信用信息A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：一個信息有效的市場，投資工具的價格應當能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價格與風險信息等。

46.【組合型選擇題】公司經濟區(qū)位分析的主要內容包括(??)。Ⅰ．公司所處區(qū)位內的經濟特色Ⅱ．公司所處區(qū)位內的自然條件Ⅲ．公司所處區(qū)位內的基礎條件Ⅳ．公司所處區(qū)位內政府的產業(yè)政策A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：經濟區(qū)位是指地理范疇上的經濟增長點及其輻射范圍，其分析的主要內容包括區(qū)位內的自然條件與基礎條件、區(qū)位內政府的產業(yè)政策和區(qū)位內的經濟特色。

47.【組合型選擇題】進行產業(yè)鏈分析的意義有(??)。Ⅰ．有利于企業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇Ⅱ．有利于企業(yè)形成自己獨特的產業(yè)競爭力Ⅲ．有利于企業(yè)提升自己的創(chuàng)新研發(fā)能力Ⅳ．有利于不同國家或地區(qū)的生產者在同一產業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)形成有效協(xié)作和分工A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：產業(yè)鏈分析有利于不同國家或地區(qū)的企業(yè)和行業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇，進而一方面因正確的產業(yè)定位和選擇而形成自己獨特的產業(yè)競爭力，另一方面也促使不同國家或地區(qū)的生產者在同一產業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)間的有效協(xié)作和分工的形成。

48.【組合型選擇題】下列關于國債收益率的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．1年期以內的國債收益率主要反映了資金面的供求情況Ⅱ．10年期以上國債收益率主要反映了經濟基本面Ⅲ．10年期以上國債收益率是政策面和經濟面的綜合反映Ⅳ．中間期限國債收益率是政策面和經濟面的綜合反映A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：國債收益率曲線的不同形態(tài)在一定程度上反映了宏觀經濟發(fā)展的變動趨勢，可以作為判斷市場未來利率走勢、通貨膨脹趨勢和經濟增長的工具。一般認為，1年期以內的國債收益率主要反映了資金面的供求情況，10年期以上國債收益率主要反映了經濟基本面，中間期限國債收益率則是政策面和經濟面的綜合反映。

49.【組合型選擇題】下列關于無風險利率的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．無風險利率是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率Ⅱ．在資本市場上，美國國庫券的利率通常被公認為市場上的無風險利率Ⅲ．無風險利率水平會影響期權的時間價值Ⅳ．利率水平對期權時間價值的整體影響很大A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：無風險利率是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率。這是一種理想的投資收益，一般受基準利率影響。在資本市場上，美國國庫券的利率通常被公認為市場上的無風險利率，這是因為美國政府的公信力被市場認可不會出現(xiàn)違約的行為。無風險利率水平也會影響期權的時間價值。當利率提高時，期權的時間價值會減少；反之，當利率下降時，期權的時間價值則會增高。不過，利率水平對期權時間價值的整體影響還是十分有限的。

50.【組合型選擇題】某產品市場的需求曲線為Q=1000-10P，成本函數(shù)為C=40Q，下列說法正確的有(??)。Ⅰ．若該產品由一個壟斷廠商生產，則利潤最大化時產量是300Ⅱ．若該產品由一個壟斷廠商生產，則廠商最大利潤為9000Ⅲ．若要實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，相應的產量是600，價格是40Ⅳ．在壟斷條件下，社會福利的凈損失是5000A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：壟斷廠商進行生產決策的條件為MR=MC，由于TR=PQ=100Q-0．1Q2，所以MR=dTR／dQ=100-0．2Q，MC=dC／dQ=40，進而解得Q=300，P=70，最大利潤為：300×70-40×300=9000；價格等于邊際成本時實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，P=40，Q=600；壟斷條件下消費者剩余為：300x30／2=4500，帕累托最優(yōu)下消費者剩余為：600×60／2=18000，消費者剩余減少18000-4500=13500，壟斷利潤增加9000，所以社會福利的凈損失為：13500-9000=4500。

51.【組合型選擇題】一般來說，基礎證券波動率變大，以該基礎證券為標的物的期權(??)。Ⅰ．內在價值不變Ⅱ．時間價值變大Ⅲ．內在價值變大Ⅳ．時間價值不變A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：通常，標的物價格的波動性越大，期權價格越高；波動性越小，期權價格越低。這是因為標的物價格波動性越大，則在期權到期時，標的物市場價格漲至協(xié)定價格之上或跌至協(xié)定價格之下的可能性越大，因此期權的時間價值乃至期權價格都將隨標的物價格波動的增大而提高，隨標的物價格波動的縮小而降低。期權內在價值，是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的收益，因此基礎證券波動率變大，內在價值不變。

52.【組合型選擇題】一個市場的需求函數(shù)為：P(Y)=100-2Y，企業(yè)的成本函數(shù)為：C(y)=4y，下列說法正確的有（??）。Ⅰ．若該市場為完全競爭市場，則均衡價格P=4，均衡產量為48Ⅱ．當市場上有2個企業(yè)時，若處于古諾均衡，則均衡價格是36Ⅲ．當市場上有2個企業(yè)時，若處于斯塔克爾伯格均衡，則均衡價格為36Ⅳ．當市場上有2個企業(yè)時，若達成卡特爾均衡，則兩個企業(yè)都沒有違約動機A.Ⅰ．ⅡB.Ⅰ．ⅢC.Ⅲ．ⅣD.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅰ項，若市場為完全競爭市場，根據(jù)C(y)=4y可得，MC=AVC=4，則均衡

53.【組合型選擇題】國內生產總值的表現(xiàn)形態(tài)有(??)。Ⅰ．價值形態(tài)Ⅱ．收入形態(tài)Ⅲ．貨幣形態(tài)Ⅳ．產品形態(tài)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：國內生產總值有三種表現(xiàn)形態(tài)。即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產品形態(tài)。從價值形態(tài)看，是所有常住居民在一定時期內生產的全部貨物和服務價值超過同期中間投入的全部非固定資產貨物和服務價值的差額。從收入形態(tài)看，是所有常住居民在一定時期內創(chuàng)造并分配給常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。從產品形態(tài)看，是所有常住居民在一定時期內最終使用的貨物和服務價值與貨物和服務凈出口價值之和。

54.【組合型選擇題】下列屬于羊群效應的行為有(??)。Ⅰ．行為受到其他投資者的影響Ⅱ．模仿他人決策Ⅲ．過度依賴于輿論Ⅳ．考慮信息有效性A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：金融市場中的“羊群行為”是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論，而不考慮信息的行為。

55.【組合型選擇題】下列關于資本市場線和證券市場線的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．資本市場線實際上指出了有效投資組合風險與預期收益率之間的關系Ⅱ．證券市場線給出每一個風險資產風險與預期收益率之間的關系Ⅲ．由證券市場線可知，理性投資者持有的風險資產投資組合都是市場投資組合Ⅳ．證券市場線描述了一個資產或資產組合的預期收益率與其貝塔值之間的關系A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅲ項，由資本市場線可知，理性投資者持有的風險資產投資組合都是市場投資組合。

56.【組合型選擇題】根據(jù)1985年我國國家統(tǒng)計局對三大產業(yè)的分類，下列屬于第三產業(yè)的有(??)。Ⅰ．漁業(yè)Ⅱ．建筑業(yè)Ⅲ．房地產業(yè)Ⅳ．金融業(yè)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：1985年，我國國家統(tǒng)計局明確劃分三大產業(yè)。把農業(yè)(包括林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)等)定義為第一產業(yè)；把工業(yè)(包括采掘業(yè)、制造業(yè)、自來水、電力、煤氣)和建筑業(yè)定義為第二產業(yè)；把第一、二產業(yè)以外的各行業(yè)定義為第三產業(yè)，主要是指向全社會提供各種各樣勞務的服務性行業(yè)，具體包括交通運輸業(yè)、郵電通信業(yè)、倉儲業(yè)、金融保險業(yè)、餐飲業(yè)、房地產業(yè)、社會服務業(yè)等。其中，第三產業(yè)的內涵非常豐富，而且隨著生產力的發(fā)展，它所包括的細分行業(yè)也不斷增多，因而是個發(fā)展性的概念。

57.【組合型選擇題】商品期貨套利盈利的邏輯原理包含(??)。Ⅰ．相關商品在不同地點、不同時間對應都有一個合理的價格差價Ⅱ．由于價格的波動性，價格差價經常出現(xiàn)不合理Ⅲ．不合理必然要回到合理Ⅳ．不合理回到合理的這部分價格區(qū)間就是盈利區(qū)間A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：商品期貨套利盈利的邏輯原理是基于以下幾個方面：①相關商品在不同地點、不同時間對應都有一個合理的價格差價；②由于價格的波動性，價格差價經常出現(xiàn)不合理；③不合理必然要回到合理；④不合理回到合理的這部分價格區(qū)間就是盈利區(qū)間。

58.【組合型選擇題】根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為(??)。Ⅰ．持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ．波浪運動形態(tài)Ⅲ．反轉突破形態(tài)Ⅳ．周期循環(huán)形態(tài)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為反轉突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉突破形態(tài)描述了趨勢方向的反轉，是投資分析中應該重點關注的變化形態(tài)。持續(xù)整理形態(tài)描述的是，股價向一個方向經過一段時間的快速運行后，不再繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內上下窄幅波動，等待時機成熟后再繼續(xù)前進。

59.【組合型選擇題】跨式期權是一種期權交易策略，包括同一種標的資產的看漲期權和看跌期權。這里同一種標的資產具有(??)。Ⅰ．相同的執(zhí)行價格Ⅱ．相同的到期日Ⅲ．相同的波動率Ⅳ．相同的無風險利率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：跨式期權又稱“同價對敲”，是指投資人以相同的執(zhí)行價格同時購買或賣出相同的到期日、相同標的資產的看漲期權和看跌期權，是一種非常普遍的組合期權投資策略。

60.【組合型選擇題】下列(??)狀況的出現(xiàn)，表示基差走弱。Ⅰ．7月時大商所豆粕9月合約基差為4元／噸，到8月時為3元／噸Ⅱ．7月時大商所豆油9月合約基差為5元／噸，到8月時為-1元／噸Ⅲ．7月時上期所陰極銅9月合約基差為-2元／噸，到8月時為-6元／噸Ⅳ．7月時上期所鋁9月合約基差為-2元／噸，到8月時為0元／噸A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：基差是指某一特定時點某種商品或資產的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差。如果基差為正且數(shù)值越來越小，或者基差從正值變?yōu)樨撝?，或者基差為負值且絕對值越來越大，我們稱這種基差的變化為走弱。

61.【組合型選擇題】資本資產定價模型的假設條件包括(??)。Ⅰ．任何證券的交易單位都是不可分的Ⅱ．投資者對證券的收益和風險及證券間的關聯(lián)性具有完全相同的預期Ⅲ．投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合Ⅳ．資本市場沒有摩擦A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：資本資產定價模型的假設條件為：①投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標準差)評價證券組合的風險水平，并按照投資者共同偏好規(guī)則選擇最優(yōu)證券組合；②投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯(lián)性具有完全相同的預期；③資本市場沒有摩擦，即信息在市場中自由流動，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。

62.【組合型選擇題】主權債務危機產生的負面影響包括(??)。Ⅰ．導致新的貿易保護Ⅱ．危機國財政緊縮、稅收增加Ⅲ．危機國貨幣貶值Ⅳ．危機國國債收益率上升，增加籌資成本A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：主權債務危機一般會產生以下的負面影響：(1)導致新的貿易保護。(2)危機國貨幣貶值，資金外流。(3)危機國財政緊縮、稅收增加和失業(yè)率增加，社會矛盾激化。(4)危機國國債收益率上升，增加籌資成本，甚至無法發(fā)行國債。

63.【組合型選擇題】技術分析的基本假設包括(??)。Ⅰ．投資者對風險有共同的偏好Ⅱ．證券價格沿趨勢移動Ⅲ．歷史會重演Ⅳ．市場的行為不完全反映所有信息A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：技術分析是以一定的假設條件為前提的，這些假設有：①市場行為涵蓋一切信息；②證券價格沿趨勢移動；③歷史會重演。

64.【組合型選擇題】一般來說，一條支撐線或壓力線對當前市場走勢影響的重要性取決于(??)。Ⅰ．股價在這個區(qū)域停留時間的長短Ⅱ．壓力線所處的下跌趨勢的階段Ⅲ．這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近Ⅳ．在這個區(qū)域伴隨的成交量大小A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：一般來說，一條支撐線或壓力線對當前市場走勢影響的重要性有三個方面的考慮，具體包括：①股價在這個區(qū)域停留時間的長短；②股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大??；③這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。

65.【組合型選擇題】一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括(??)。Ⅰ．黃金儲備Ⅱ．在國際貨幣基金組織的儲備頭寸Ⅲ．特別提款權Ⅳ．對外債權A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：外匯儲備是一國對外債權的總和，用于償還外債和支付進口，是國際儲備的一種。一國的國際儲備包括外匯儲備、黃金儲備、特別提款權(SDR)和在國際貨幣基金組織(IMF)的儲備頭寸。

66.【組合型選擇題】相對估值方法包括(??)。Ⅰ．市凈率法Ⅱ．無套利定價法Ⅲ．市值回報增長比法Ⅳ．市銷率法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：相對估值是參考可比證券的價格，相對地確定待估證券的價值。常見的相對估值方法有市盈率法(P／E)、市凈率法(P／B)、市銷率(市售率)法(P／S)、企業(yè)價值倍數(shù)法(EV／EBIDA)、市值回報增長比法和市盈率相對盈利增長比率法(PEC)。

67.【組合型選擇題】研究報告撰寫完成后，研究部門的質量審核人員對(??)等進行審核，控制報告質量。Ⅰ．分析前提Ⅱ．分析邏輯Ⅲ．使用工具Ⅳ．方法A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：證券研究報告的發(fā)布流程通常包括五個主要環(huán)節(jié)：選題、撰寫、質量控制、合規(guī)審查和發(fā)布。其中，質量控制環(huán)節(jié)是指研究報告撰寫完成后，研究部門的質量審核人員對分析前提、分析邏輯、使用工具和方法等進行審核，控制報告質量。

68.【組合型選擇題】影響證券市場供給的制度因素主要有(??)。Ⅰ．發(fā)行上市制度Ⅱ．市場設立制度Ⅲ．積極財政政策Ⅳ．股權流通制度A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：影響證券市場供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場設立制度和股權流通制度三大因素。

69.【組合型選擇題】在通貨膨脹時期，政府應當(??)。Ⅰ．增加稅收Ⅱ．減少稅收Ⅲ．增加財政支出Ⅳ．減少財政支出A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：通貨膨脹表現(xiàn)為流通中的貨幣超過社會在不變價格下所能提供的商品和勞務總量，政府應該實行從緊的財政政策，增加稅收或者減少財政支出，從而減少流通中的貨幣量。

70.【組合型選擇題】下列各項中，屬于運用橫向比較法的有(??)。Ⅰ．將甲公司去年與今年的銷售額進行比較Ⅱ．將美國和中國的醫(yī)藥行業(yè)進行比較Ⅲ．將教育培訓和圖書行業(yè)進行比較Ⅳ．將醫(yī)藥行業(yè)的增長情況與國民經濟的增長進行比較A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：橫向比較是一種行業(yè)分析方法。一般是取某一時點的狀態(tài)或者某一固定時段(比如1年)的指標，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進行比較研究。比如將行業(yè)的增長情況與國民經濟的增長進行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長速度快于還是慢于國民經濟的增長；或者將不同的行業(yè)進行比較，研究本行業(yè)的成長性：或者將不同國家或者地區(qū)的同一行業(yè)進行比較，研究行業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展方向等。

71.【組合型選擇題】在(??)情形下，無風險利率越接近于實際情況。Ⅰ．資產市場化程度越高Ⅱ．信用風險越低Ⅲ．到期期限越短Ⅳ．流動性越強A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：資產市場化程度越高、信用風險越低、流動性越強，那么無風險利率越接近于實際情況。

72.【組合型選擇題】下列對于固定資產投資的說法正確的是(??)。Ⅰ．固定資產投資和存貨投資共同構成投資Ⅱ．資本品折舊包括生產中資本物品的有形磨損，還包括資本老化帶來的無形磨損Ⅲ．固定資產投資還包括存貨投資Ⅳ．固定資產投資不包括因固定資產耗損帶來的重置成本A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：A參考解析：投資包括固定資產投資和存貨投資兩個部分。固定資產投資指新廠房、新設備、新商業(yè)用房以及新住宅的增加；存貨投資指企業(yè)掌握的存貨價值的增加。

73.【組合型選擇題】證券投資分析師自律性組織的職能主要有(??)。Ⅰ．對會員進行職業(yè)道德、行為標準管理Ⅱ．對會員進行資格認證Ⅲ．對會員單位證券投資分析師進行培訓Ⅳ．依法對證券市場的違法交易行為進行處罰A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：證券分析師自律組織的功能主要有以下三項：①為會員進行資格認證。這種資格認證主要通過考試這種形式進行；也有不必通過考試認證的，但一般會在資格的稱謂上加以區(qū)分。②對會員進行職業(yè)道德、行為標準管理。③證券分析師組織還會定期或不定期地對證券分析師進行培訓、組織研討會、為會員內部交流及國際交流提供支持等。

74.【組合型選擇題】證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告時，關于信息的審慎使用，下列說法正確的有(??)。Ⅰ．不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告Ⅱ．不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據(jù)Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司內幕信息以及未公開重大信息A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當審慎使用信息，不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據(jù)。根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第九條，證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內幕信息以及未公開重大信息。

75.【組合型選擇題】按交易的性質劃分，關聯(lián)交易可以劃分為(??)。Ⅰ．經營往來中的關聯(lián)交易Ⅱ．資產重組中的關聯(lián)交易Ⅲ．產品開發(fā)中的關聯(lián)交易Ⅳ．利潤分配中的關聯(lián)交易A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：我國上市公司的關聯(lián)交易具有形式繁多、關系錯綜復雜、市場透明度較低的特點。按照交易的性質劃分，關聯(lián)交易主要可劃分為經營往來中的關聯(lián)交易和資產重組中的關聯(lián)交易。

76.【組合型選擇題】按管理和使用權限的不同，我國稅收可以劃分為(??)。Ⅰ．中央稅Ⅱ．價內稅Ⅲ．地方稅Ⅳ．價外稅A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：按管理和使用權限分類，稅收可以分為中央稅和地方稅；按稅收與價格的關系分類，稅收可以分為價內稅和價外稅。

77.【組合型選擇題】根據(jù)不變股利增長模型，影響市盈率的主要是(??)。Ⅰ．股利支付率Ⅱ．股利增長率Ⅲ．股權投資成本Ⅳ．資產負債率A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：市盈率(P／E)又稱價格收益比、本益比，是每股價格與每股收益之間的比率。根據(jù)不變股利增長模型，其計算公式為：P／E=股利支付率×(1+股利增長率)／(股權投資成本-股利增長率)，因此，影響市盈率的主要因素是股利支付率、股利增長率和股權投資成本。

78.【組合型選擇題】根據(jù)投資決策的靈活性不同，證券投資策略可分為(??)。Ⅰ．主動型策略Ⅱ．被動型策略Ⅲ．戰(zhàn)略性策略Ⅳ．戰(zhàn)術性策略A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：證券投資策略根據(jù)投資決策的靈活性不同，分為主動型策略與被動型策略。主動型投資策略。主動型策略的假設前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會。被動型投資策略。被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構成及調整規(guī)則進行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調整。

79.【組合型選擇題】按照波特的基本競爭戰(zhàn)略模型，企業(yè)實施差異化競爭策略的途徑有(??)。Ⅰ．產品差異化Ⅱ．服務差異化Ⅲ．形象差異化Ⅳ．市場差異化A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：按照波特的基本競爭戰(zhàn)略模型，企業(yè)在產品市場定位方面，差異化競爭是基本選擇之一。企業(yè)實施差異化競爭策略的途徑大致有：①產品差異化；②服務差異化；③形象差異化；④市場差異化。

80.【組合型選擇題】最常見的時間數(shù)列預測方法有(??)。Ⅰ．趨勢外推法Ⅱ．移動平均預測法Ⅲ．加權平均預測法Ⅳ．指數(shù)平滑法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：最常見的時間數(shù)列預測方法有趨勢外推法、移動平均法與指數(shù)平滑法等。

81.【組合型選擇題】PPI向CPI的傳導途徑有(??)。Ⅰ．原材料→生產資料→生活資料Ⅱ．原材料→半成品→生產資料→生活資料Ⅲ．農業(yè)生產資料→農產品→食品Ⅳ．農產品→食品A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：PPI向CPI的傳導通常有兩條途徑：①以農產品為原料的生產，存在“農業(yè)生產資料→農產品→食品”的傳導；②以工業(yè)品為原材料的生產，存在“原材料→生產資料→生活資料”的傳導。

82.【組合型選擇題】趨勢外推法的預測過程一般分為(??)。Ⅰ．選擇趨勢模型Ⅱ．求解模型參數(shù)Ⅲ．對模型進行檢驗Ⅳ．計算估計標準誤差A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：趨勢外推法的預測過程一般分為選擇趨勢模型、求解模型參數(shù)、對模型進行檢驗、計算估計標準誤差四個步驟。

83.【組合型選擇題】市政債的風險包括(??)。Ⅰ．政府作為投資主體，監(jiān)督和約束機制不健全Ⅱ．地方財政的非獨立責任性Ⅲ．原有隱性債務的歷史負擔Ⅳ．地方政企不分的隱患A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：在中國經濟轉軌的特定歷史背景下，允許地方政府發(fā)行市政收益?zhèn)瘯媾R諸種風險，這不僅有相對于發(fā)行者和購買者而言的市場風險，還有相對于政府而言的公共風險和財政風險，以及由中國現(xiàn)在體制因素帶來的信用風險。(1)政府作為投資主體，監(jiān)督和約束機制不健全。(2)地方財政的非獨立責任性。(3)地方政府信用評級缺失。(4)原有隱性債務的歷史負擔。(5)地方政企不分的隱患。

84.【組合型選擇題】下列關于行業(yè)市場結構分析的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．行業(yè)集中度又稱“行業(yè)集中率”Ⅱ．行業(yè)集中度是指某行業(yè)相關市場內前N家最大的企業(yè)所占市場份額的總和Ⅲ．行業(yè)集中度越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場越趨向于壟斷Ⅳ．行業(yè)集中度越大，說明市場越趨向于競爭A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：行業(yè)集中度越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場越趨向于壟斷；反之，集中度越低，市場越趨向于競爭。

85.【組合型選擇題】證券研究報告合規(guī)審查應當涵蓋(??)。Ⅰ．人員資質Ⅱ．信息來源Ⅲ．風險提示Ⅳ．交易類型A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構應當建立健全證券研究報告發(fā)布前的合規(guī)審查機制，明確合規(guī)審查程序和合規(guī)審查人員職責。(1)證券研究報告應當由公司合規(guī)部門或者研究部門、研究子公司的合規(guī)人員進行合規(guī)審查。(2)合規(guī)審查應當涵蓋人員資質、信息來源、風險提示等內容，重點關注證券研究報告可能涉及的利益沖突事項。

86.【組合型選擇題】信息隔離墻制度的特點有(??)。Ⅰ．隔離墻制度是證券公司以信息隔離為核心的內部控制機制Ⅱ．實現(xiàn)以利益沖突的部門和業(yè)務的相互隔離Ⅲ．防止保密信息或非公開信息在相關部門間的有害傳遞Ⅳ．防范內幕交易和利益沖突A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：信息隔離墻制度特點包括：①隔離墻制度是證券公司以信息隔離為核心的內部控制機制；②實現(xiàn)以利益沖突的部門和業(yè)務的相互隔離；③防止保密信息或非公開信息在相關部門間的有害傳遞；④防范內幕交易和利益沖突。

87.【組合型選擇題】證券市場中，技術分析的要素包括(??)。Ⅰ．價格Ⅱ．成交量Ⅲ．時間Ⅳ．空間A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：在證券市場中，價格、成交量、時間和空間是技術分析的要素。

88.【組合型選擇題】在股票分紅期間的alpha套利策略的操作有(??)。Ⅰ．持有該股票，賣出股指期貨合約Ⅱ．賣出該股票，買入股指期貨合約Ⅲ．持有該股票，買入股指期貨合約Ⅳ．買入該股票，賣出股指期貨合約A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：alpha套利是指在指數(shù)期貨與具有阿爾法值的證券組合產品間進行反向對沖套利。alpha策略的原理：首先是尋找一個正alpha的股票(組合)，然后通過賣出相對應的股指期貨合約，使套利組合的值在投資過程中一直保持為零，從而獲得與市場相關性較低的積極風險收益alpha。股票分紅期間一般會具有正的超額收益，因此可以通過持有或買入該股票并賣出相應的股指期貨合約的方式進行alpha套利。

89.【組合型選擇題】在技術分析中，關于缺口理論的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．突破缺口被確認后，投資者應當立即做出買入或賣出的指令，不應當顧慮價位(指數(shù))的升跌情況Ⅱ．普通缺口一般會在3日內回補Ⅲ．持續(xù)性缺口有測量功能Ⅳ．持續(xù)性缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：消耗性缺口容易與持續(xù)性缺口混淆，它們的最大區(qū)別是：消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端，而且伴隨著大的成交量，故Ⅳ項錯誤。

90.【組合型選擇題】下列關于SPSS的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．世界上許多有影響力的報刊雜志紛紛就SPSS的自動統(tǒng)計繪圖、數(shù)據(jù)的深入分析、使用方便、功能齊全等方面給予了高度的評價與稱贊Ⅱ．在我國，國家信息中心、國家統(tǒng)計局、衛(wèi)生部、中國科學院等都是SPSS系統(tǒng)的大用戶Ⅲ．全球約有25萬家產品用戶Ⅳ．在國際學術交流中，凡是用SPSS軟件完成的計算和統(tǒng)計分析，可以不必說明算法A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：SPSS作為僅次于SAS的統(tǒng)計軟件工具包，在社會科學領域有著廣泛的應用。SPSS是世界上最早的統(tǒng)計分析軟件，由美國斯坦福大學的三位研究生于20世紀60年代末研制。由于SPSS容易操作，輸出漂亮，功能齊全，價格合理，所以很快地應用于自然科學、技術科學、社會科學的各個領域，世界上許多有影響力的報刊雜志紛紛就SPSS的自動統(tǒng)計繪圖、數(shù)據(jù)的深入分析、使用方便、功能齊全等方面給予了高度的評價與稱贊。迄今SPSS軟件已有40余年的成長歷史。全球約有25萬家產品用戶，它們分布于通訊、醫(yī)療、銀行、證券、保險、制造、商業(yè)、市場研究、科研教育等多個領域和行業(yè)，是世界上應用最廣泛的專業(yè)統(tǒng)計軟件。在國際學術界有條不成文的規(guī)定，即在國際學術交流中，凡是用SPSS軟件完成的計算和統(tǒng)計分析，可以不必說明算法，由此可見其影響之大和信譽之高。Ⅱ項，在我國，國家信息中心、國家統(tǒng)計局、衛(wèi)生部、中國科學院等都是SAS系統(tǒng)的大用戶。

91.【組合型選擇題】回歸系數(shù)檢驗不顯著的原因主要有(??)。Ⅰ．變量之間的多重共線性Ⅱ．變量之間的異方差性Ⅲ．同模型變量選擇的不當Ⅳ．模型變量選擇沒有經濟意義A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：回歸系數(shù)檢驗不顯著的原因主要包括：①變量之間的多重共線性；②模型變量選擇的不當；③沒有經濟意義等。不同的情況處理方法是不同的。

92.【組合型選擇題】在某會計年度出現(xiàn)(??)時，一般意味著企業(yè)的長期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關注。Ⅰ．長期債務與營運資金比率遠遠大于1Ⅱ．利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少Ⅲ．有形資產凈值債務率不斷下降Ⅳ．負債權益比率不斷上升，遠遠超過了行業(yè)平均值A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：一般情況下，長期債務不應超過營運資金；分析、比較連續(xù)幾年的利息支付倍數(shù)，應選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)作為標準，只要其足夠大，公司就有充足的能力償付利息；從長期償債能力來講，有形資產凈值債務率越低越好；負債權益比率越低對債權人越有利。

92.【組合型選擇題】在某會計年度出現(xiàn)(??)時，一般意味著企業(yè)的長期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關注。Ⅰ．長期債務與營運資金比率遠遠大于1Ⅱ．利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少Ⅲ．有形資產凈值債務率不斷下降Ⅳ．負債權益比率不斷上升，遠遠超過了行業(yè)平均值A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：一般情況下，長期債務不應超過營運資金；分析、比較連續(xù)幾年的利息支付倍數(shù)，應選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)作為標準，只要其足夠大，公司就有充足的能力償付利息；從長期償債能力來講，有形資產凈值債務率越低越好；負債權益比率越低對債權人越有利。

93.【組合型選擇題】公司經營能力分析包括(??)。Ⅰ．公司法人治理結構分析Ⅱ．公司經理層的素質分析Ⅲ．公司從業(yè)人員素質和創(chuàng)新能力分析Ⅳ．公司盈利能力分析A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：公司經營能力分析包括公司法人治理結構分析、公司經理層的素質分析、公司從業(yè)人員素質和創(chuàng)新能力分析。

94.【組合型選擇題】關于市值回報增長比(PEG)，下列說法正確的是(??)。Ⅰ．當某只股票的市盈率較高時，其PEG值可能適中Ⅱ．當PEG大于1時，股票的價值可能被高估Ⅲ．當PEG等于1時，估值充分反映未來業(yè)績的成長性Ⅳ．當PEG小于1時，股票的價值可能被低估A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：市值回報增長比，是指上市公司的市盈率與盈利增長速度的比值。當PEG等于1時，股票估值充分反映其未來業(yè)績的成長性；當PEG大于1，股票的價值可能被高估，或市場認為該公司的業(yè)績成長性會高于市場的預期；當PEG小于1時，股票的價值可能被低估，或市場認為其業(yè)績成長性可能比預期的要差。

95.【組合型選擇題】資本市場的投資性開放包括(??)。Ⅰ．融資的開放Ⅱ．投資的開放Ⅲ．商品的開放Ⅳ．服務的開放A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：資本市場的開放包括服務性開放和投資性開放。前者是指允許外國金融中介機構在本國證券市場上為證券投資、融資提供服務和允許本國金融中介機構在他國證券市場提供服務；后者屬資本流動范疇，是允許資金在國內與國際資本市場之間的自由流動，包括融資的開放和投資的開放。

96.【組合型選擇題】可贖回債券的約定贖回價格可以是(??)。Ⅰ．利率Ⅱ．發(fā)行價格Ⅲ．與不同贖回時間對應的一組贖回價格Ⅳ．債券面值A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：可贖回債券是指允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價格贖回已發(fā)行的債券?？哨H回債券的約定贖回價格可以是發(fā)行價格、債券面值，也可以是某一指定價格或者是與不同贖回時間對應的一組贖回價格。

97.【組合型選擇題】下列各項中，通?？捎糜诤饬客ㄘ浥蛎浀闹笖?shù)有(??)。Ⅰ．零售物價指數(shù)Ⅱ．生產者物價指數(shù)Ⅲ．GNP平減指數(shù)Ⅳ．基準利率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：通貨膨脹的衡量指標主要有：零售物價指數(shù)、生產者物價指數(shù)（PPI）、GNP物價平減指數(shù)等。其中。零售物價指數(shù)又稱消費物價指數(shù)或生活費用指數(shù)。

98.【組合型選擇題】量化投資技術包括(??)。Ⅰ．量化選股Ⅱ．量化擇時Ⅲ．股指期貨套利Ⅳ．統(tǒng)計套利A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：量化投資技術幾乎覆蓋了投資的全過程，包括量化選股、量化擇時、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計套利、算法交易、資產配置、風險控制等。

99.【組合型選擇題】資本資產定價模型的假設條件有(??)。Ⅰ．市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的Ⅱ．所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態(tài)的調整Ⅲ．投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產Ⅳ．不存在交易費用及稅金A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：資本資產定價模型是建立在一系列簡化的假定條件基礎上的。這些假定條件的核心是投資者同質化，同質化的假定使得理論分析大為簡化。這些假定條件包括：(1)市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的。(2)所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態(tài)的調整。(3)投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產，如股票、債券、無風險借貸安排等。(4)不存在交易費用及稅金。(5)所有投資者都是理性的。(6)所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產的預期收益率、風險及資產間的相關性都具有同樣的判斷，即對所有資產的收益率所服從的概率分布具有一致的看法。

100.【組合型選擇題】以行業(yè)的集中度劃分標準，產業(yè)市場結構可以粗分為(??)。Ⅰ．寡占型Ⅱ．競爭型Ⅲ．極高寡占型Ⅳ．低集中寡占型A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：根據(jù)美國經濟學家貝恩和日本通產省對產業(yè)集中度的劃分標準，產業(yè)市場結構粗分為寡占型和競爭型兩類。其中，寡占型又細分為極高寡占型和低集中寡占型；競爭型又細分為低集中競爭型和分散競爭型。

101.【組合型選擇題】持續(xù)整理形態(tài)有(??)Ⅰ．雙重頂Ⅱ．三角形Ⅲ．矩形Ⅳ．旗形A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：持續(xù)整理形態(tài)描述的是，股價向一個方向經過一段時間的快速運行后，不再繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內上下窄幅波動，等待時機成熟后再繼續(xù)前進。這種運行所留下的軌跡稱為整理形態(tài)。著名的整理形態(tài)有三角形、矩形、旗形和楔形。

102.【組合型選擇題】下列關于不同風險偏好類型投資者的描述，正確的有(??)。Ⅰ．風險厭惡型投資者會放棄風險溢價為零的投資組合Ⅱ．風險中性型投資者只根據(jù)以往收益率來選擇資產Ⅲ．風險偏好型投資者樂意參加風險溢價為零的風險投資Ⅳ．隨著風險厭惡程度的不斷增加，投資者愿意為保險付出的保費越低A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：根據(jù)投資者對風險的偏好將其分為風險厭惡者、風險偏好者和風險中性者。風險厭惡型投資者選擇資產的態(tài)度是：預期收益率相同時，選擇具有低風險的資產；風險相同時，選擇具有高預期收益率的資產。風險中性型投資者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。風險偏好型投資者選擇資產的原則是：預期收益相同時，選擇風險大的。Ⅳ項，隨著風險厭惡程度的不斷增加，投資者所要求的風險補償越高，所以，愿意為保險付出的保費越高。

103.【組合型選擇題】最常用的“簡單隨機抽樣”的要求有(??)。Ⅰ．樣本具有隨機性Ⅱ．樣本具有不可測性Ⅲ．樣本具有獨立性Ⅳ．樣本具有難以計量性A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：最常用的“簡單隨機抽樣”有如下兩個要求：①樣本具有隨機性；②樣本具有獨立性。

104.【組合型選擇題】行業(yè)的生命周期可分為(??)。Ⅰ．幼稚期Ⅱ．成長期Ⅲ．成熟期Ⅳ．衰退期A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：通常，每個行業(yè)都要經歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個過程便稱為行業(yè)的生命周期。一般來說，行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。

105.【組合型選擇題】下列關于行業(yè)景氣指數(shù)的說法，正確的有(??)。Ⅰ．是采用定量的方法綜合反映某一特定調查群體所處狀態(tài)的一種指標Ⅱ．是描述行業(yè)發(fā)展、變動的指標Ⅲ．是一種綜合指數(shù)Ⅳ．房地產開發(fā)景氣指數(shù)就是一種反映房地產發(fā)展景氣狀況的綜合指數(shù)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：景氣指數(shù)又稱為景氣度，它是采用定量的方法綜合反映某一特定調查群體或某一社會經濟現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢的一種指標。行業(yè)景氣指數(shù)是將能綜合反映行業(yè)的各種指標進行加權編制而成的能夠反映行業(yè)變動趨勢的一種綜合指數(shù)。

106.【組合型選擇題】下列關于信息有效性的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．在股票市場，一個前景良好的公司應當有較高的股價Ⅱ．在股票市場，一個前景不好的公司應當有較低的股價Ⅲ．如果市場不完全有效，那么股價相對于公司的前景能夠被很好地預測Ⅳ．如果市場有效，那么對股票的研究就沒有多大意義，因為市場價格已經反映了所有信息A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：如果市場不完全有效，那么股價相對于公司的前景有可能被高估或者低估，投資管理人如能發(fā)現(xiàn)定價的偏離，就有可能從中獲得超額收益。

107.【組合型選擇題】依據(jù)價值鏈理論，企業(yè)的產業(yè)價值鏈包括(??)。Ⅰ．管理Ⅱ．設計Ⅲ．銷售Ⅳ．交貨A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：美國哈佛商學院教授邁克爾?波特在其1985年出版的《競爭優(yōu)勢》一書中提出了“價值鏈”理論。他認為，企業(yè)內部各業(yè)務單元的聯(lián)系構成了企業(yè)的價值鏈，一般企業(yè)都可以視為一個由管理、設計、采購、生產、銷售、交貨等一系列創(chuàng)造價值的活動所組成的鏈條式集合體。

108.【組合型選擇題】宏觀經濟分析中總量是反映整個社會經濟活動狀態(tài)的經濟變量，包括(??)。Ⅰ．量的總和Ⅱ．量的最大值Ⅲ．平均量Ⅳ．比例量A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：總量是反映整個社會經濟活動狀態(tài)的經濟變量，包括兩個方面：①量的總和，如國民收入是構成整個經濟各單位新創(chuàng)造價值的總和；

②平均量或比例量，如價格水平是各種商品與勞務相對于基期而言的平均價格水平。109.【組合型選擇題】貨幣政策對實體經濟的影響包括(??)。Ⅰ．通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡Ⅱ．通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定Ⅲ．引導儲蓄向投資的轉化并實現(xiàn)資源的合理配置Ⅳ．調節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：貨幣政策對宏觀經濟進行全方位的調控，其調控作用突出表現(xiàn)在以下幾點：①通過調控貨幣供應總量保持社會總需求與總供給的平衡；②通過調控貨幣總量和利率控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定；③調節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例；④引導儲蓄向投資的轉化并實現(xiàn)資源的合理配置。

110.【組合型選擇題】完全壟斷型市場可以分為(??)。Ⅰ．政府完全壟斷Ⅱ．私人完全壟斷Ⅲ．自然完全壟斷Ⅳ．技術完全壟斷A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：完全壟斷型市場是指獨家企業(yè)生產某種特質產品的情形，即整個行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結構。完全壟斷可分為兩種類型：①政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門。②私人完全壟斷。如根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產的獨家經營以及由于資本雄厚、技術先進而建立的排他性的私人壟斷經營。

110.【組合型選擇題】完全壟斷型市場可以分為(??)。Ⅰ．政府完全壟斷Ⅱ．私人完全壟斷Ⅲ．自然完全壟斷Ⅳ．技術完全壟斷A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：完全壟斷型市場是指獨家企業(yè)生產某種特質產品的情形，即整個行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結構。完全壟斷可分為兩種類型：①政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門。②私人完全壟斷。如根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產的獨家經營以及由于資本雄厚、技術先進而建立的排他性的私人壟斷經營。

111.【組合型選擇題】關于賣出看漲期權，下列說法正確的