2024年全國中級會計職稱之中級會計財務管理考試重點黑金模擬題附答案

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國中級會計職稱考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、下列關于企業(yè)投資納稅管理的說法中，不正確的是（）。A.與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，沒有納稅籌劃的空間B.直接對內投資納稅管理中，主要對長期經營資產進行納稅籌劃C.投資組織形式的納稅籌劃屬于直接對外投資納稅管理D.根據(jù)企業(yè)分支機構可能存在的盈虧不均、稅率差別等因素來決定分支機構的設立形式，能合法、合理地降低稅收成本

2、以下新型融資方式中，需要通過證券公司，或基金公司子公司作為管理人的是（）。A.中期票據(jù)融資B.融資租賃債權資產證券化C.商圈融資D.能效信貸

3、下列各項中，屬于增量預算法缺點的是（）。A.可比性差B.可能造成預算上的浪費C.適應性差D.編制工作量大

4、某投資項目的現(xiàn)金凈流量如下：NCF0＝－200萬元，NCF1－10＝40萬元。則該項目的內含收益率為（）。已知：（P/A，14%，10）＝5.2161，（P/A，16%，10）＝4.8332。A.14.12%B.15%C.15.12%D.16%

5、（2018年真題）公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為（）。A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%

6、下列各項中，不屬于股權籌資資本成本高于債務籌資資本成本理由的是（）。A.投資者投資于股權的風險較高B.投資于股權會分散控制權C.股利、紅利從稅后利潤中支付，而使用債務資金的資本成本允許稅前扣除D.普通股的發(fā)行、上市等方面的費用十分龐大

7、甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產品成本，每批產品生產前需要進行機器調試，在對調試作業(yè)中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是（）。A.產品品種B.產品數(shù)量C.產品批量數(shù)D.每批產品數(shù)量

8、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1010元，籌資費為發(fā)行價的2％，企業(yè)所得稅稅率為25％，假設不考慮時間價值，則該債券的資本成本為（）。A.4.06％B.4.25％C.4.55％D.4.12％

9、在物價持續(xù)上漲的情形下，如果企業(yè)處在企業(yè)所得稅的免稅期，為了擴大當期應納稅所得額，對存貨計價時應選擇（）。A.先進先出法B.移動加權平均法C.個別計價法D.加權平均法

10、作業(yè)成本法下，產品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.資源—作業(yè)一成本對象B.作業(yè)一部門一成本對象C.資源—部門一成本對象D.資源一成本對象一部門

11、（2019年真題）根據(jù)量本利分析原理，下列各項，將導致盈虧平衡點銷售額提高的是（）。A.降低單位變動成本B.降低變動成本率C.降低邊際貢獻率D.降低固定成本總額

12、有一份融資租賃合同，標的資產是承租方售給出租方的，租賃合同約定除資產所有者的名義改變之外，其余情況均無變化，則這種融資租賃形式屬于（）。A.直接租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.貸款租賃

13、下列各項中，與吸收直接投資相比，不屬于留存收益籌資的特點是（）。A.沒有籌資費B.維持控制權分布C.籌資規(guī)模有限D.形成生產能力較快

14、（2017年真題）若激勵對象沒有實現(xiàn)約定目標，公司有權將免費贈與的股票收回，這種股權激勵是（）。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業(yè)績股票模式D.限制性股票模式

15、（2019年真題）有一種資本結構理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值，這種理論是（）。A.代理理論B.權衡理論C.MM理論D.優(yōu)序融資理論

16、（2016年真題）要獲得收取股利的權利，·投資者購買股票的最遲日期是（）。A.股利宣告日B.股利發(fā)放日C.除息日D.股權登記日

17、（2021年真題）已知利潤總額為6000萬元，所得稅為1500萬元，非經營性收益為450萬元，凈收益營運指數(shù)是（）。A.0.9B.1C.4D.0.1

18、（2013年）為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數(shù)是（）。A.賬面價值權數(shù)B.目標價值權數(shù)C.市場價值權數(shù)D.歷史價值權數(shù)

19、下列各項中，關于股東與債權人之間矛盾的說法中，不正確的是（）。A.發(fā)行新債是企業(yè)股東損害債權人利益的方式B.通過合同實施限制性借款是防止股東損害債權人利益的方式之一C.將借款改變用途，投資于比債權人預計風險高的項目損害了債權人利益的方式D.市場對公司強行接收或吞并可以防止股東損害債權人利益

20、A公司2020年的經營性資產為680萬元，經營性負債為260萬元，銷售收入為1200萬元，經營性資產、經營性負債占銷售收入的百分比不變，預計2021年銷售增長率為10%，銷售凈利率為10%，股利支付率為75%，則2021年需要從外部籌集的資金為（）萬元。A.6B.7C.8D.9

21、下列各項因素會導致經營杠桿效應變大的是（）。A.固定成本比重提高B.單位變動成本水平降低C.產品銷售數(shù)量提高D.銷售價格水平提高

22、甲企業(yè)目前資產總額為1500萬元，資產負債率為40%，平均利息率為10%，利息保障倍數(shù)為2，假設不存在資本化利息費用和優(yōu)先股，則該企業(yè)預計期財務杠桿系數(shù)為（）。A.0.67B.1C.1.5D.2

23、甲公司正在編制下一年度的生產預算，期末產成品存貨按照下季度銷量的10%計算。預計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預計生產量是（）件。A.145B.150C.155D.170

24、某投資項目各年的預計現(xiàn)金凈流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2~3=100萬元，NCF4~11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括投資期的靜態(tài)回收期為（）年。A.2.0B.2.5C.3.2D.4.0

25、已知某公司股票風險收益率為9%，短期國債收益率為5%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的β系數(shù)為（）。A.1.8B.0.8C.1D.2

26、某企業(yè)生產和銷售單一型號的掃地機器人，每臺掃地機器人售價為5000元，單位變動成本為2000元，固定成本為800000元。如果企業(yè)將稅后目標利潤定為210000元，假設沒有利息費用，企業(yè)所得稅稅率為25%，則實現(xiàn)目標利潤的銷售額為（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000

27、關于資本資產定價模型的下列說法中，不正確的是（）。A.如果市場風險溢酬提高，則所有資產的風險收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同B.如果無風險收益率提高，則所有資產的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同C.對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大D.如果某資產的β＝1，則該資產的必要收益率＝市場平均收益率

28、（2020年真題）已知甲項目和乙項目的期望收益率分別為15%和10%，下列最適合比較二者風險程度的指標是（）。A.收益率的方差B.收益率的標準差C.期望收益率D.收益率的標準差率

29、（2019年真題）某企業(yè)當年實際銷售費用為6000萬元，占銷售額的30%，企業(yè)預計下年銷售額增加5000萬元，于是就將下年銷售費用預算簡單地確定為7500（6000+5000×30%）萬元。從中可以看出，該企業(yè)采用的預算編制方法為（）。A.彈性預算法B.零基預算法C.滾動預算法D.增量預算法

30、（2020年）某公司擬購買甲股票和乙股票構成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數(shù)分別為2和0.6，則該投資組合的β系數(shù)為（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7

31、若純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，某投資債券公司要求的風險收益率為6%，則該債券公司的必要收益率為（）。A.9%B.11%C.5%D.7%

32、（2020年）項目A投資收益率為10%，項目B投資收益率為15%，則比較項目A和項目B風險的大小，可以用（）。A.兩個項目的收益率方差B.兩個項目的收益率的標準差C.兩個項目的投資收益率D.兩個項目的標準差率

33、下列各項因素中，不影響債券內部收益率的是（）。A.債券面值B.債券期限C.市場利率D.票面利率

34、下列關于存貨保險儲備的表述中，正確的是（）。A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本B.保險儲備的多少取決于經濟訂貨量的大小C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本

35、某企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權，該企業(yè)采取的財務管理體制是（）。A.集權型B.分權型C.集權與分權相結合型D.集權和分權相制約型

36、甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行200小時的維修費為650元，運行300小時的維修費為950元，機床運行時間為240小時，維修費為（）元。A.620B.770C.650D.660

37、U型組織其典型特征是（）。A.集權控制B.分權控制C.多元控制D.分層控制

38、有一5年期國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計息，到期時一次還本付息。假設年折現(xiàn)率為10%（復利、按年計息），其價值為（）元。A.1000B.620.92C.993.48D.1066.67

39、下列因素中，一般不會導致直接人工工資率差異的是（）。A.工資制度的變動B.工作環(huán)境的好壞C.工資級別的升降D.加班或臨時工的增減

40、下列關于貨幣時間價值的描述中錯誤的是（）。A.預付年金現(xiàn)值可以用普通年金現(xiàn)值乘以（1＋i）來計算B.預付年金終值可以用普通年金終值除以（1＋i）來計算C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)表示為（P/A，i，n）D.復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

41、獨立投資方案之間進行排序分析時，一般采用的評價指標是（）。A.凈現(xiàn)值B.年金凈流量C.內含收益率D.現(xiàn)值指數(shù)

42、某企業(yè)以1100元的價格，溢價發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面年利率為7%的公司債券一批。每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費用率3%，所得稅稅率25%，按照貼現(xiàn)模式計算該批債券的資本成本率為（）。[已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%

43、下列各種籌資方式中，最有效降低公司財務風險的是（）。A.吸收直接投資B.優(yōu)先股籌資C.發(fā)行公司債券籌資D.發(fā)行附認股權證債券籌資

44、下列關于財務杠桿系數(shù)的說法正確的是（）。A.資本密集型企業(yè)應保持較低的財務杠桿系數(shù)B.在企業(yè)初創(chuàng)階段應保持較高的財務杠桿系數(shù)C.勞動密集型企業(yè)應保持較低的財務杠桿系數(shù)D.在企業(yè)擴張成熟期應保持較低的財務杠桿系數(shù)

45、下列各種預算方法中，屬于以零為起點編制預算，不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響的是（）。A.增量預算法B.零基預算法C.固定預算法D.彈性預算法

46、（2011年真題）下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是（）。A.市盈率B.每股收益C.營業(yè)凈利率D.每股凈資產

47、（2019年真題）相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是（）。A.收益高B.期限長C.流動性強D.風險大

48、下列各項中，不屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.能迅速獲得所需資產B.財務風險小，財務優(yōu)勢明顯C.融資租賃的限制條件較少D.資本成本較低

49、（2019年真題）關于獲取現(xiàn)金能力的有關財務指標，下列表述正確的（）。A.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量是經營活動現(xiàn)金流量凈額與普通股股數(shù)之比B.用長期借款方式購買固定資產會影響營業(yè)現(xiàn)金比率C.全部資產現(xiàn)金回收率指標不能反映公司獲取現(xiàn)金的能力D.公司將銷售政策由賒銷調整為現(xiàn)銷方式后，不會對營業(yè)現(xiàn)金比率產生影響

50、（2020年真題）某企業(yè)因供應商收回了信用政策，導致資金支付需求增加，需要補充持有大量現(xiàn)金，這種持有現(xiàn)金的動機屬于（）。A.投資性B.調整性C.預防性D.交易性二、多選題

51、在進行銷售預測時，可采用專家判斷法，以下不屬于該方法的是（）。A.個別專家意見匯集法B.專家小組法C.德爾菲法D.專家獨立預測法

52、不屬于擔保貸款的是（）。A.質押貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.信用貸款

53、企業(yè)調整預算，應當由預算執(zhí)行單位逐級向（）提出報告。A.企業(yè)預算管理委員會B.董事會C.股東會D.監(jiān)事會

54、ABC公司是一家上市公司，年初公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將股東財富最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（）。A.股東財富最大化目標考慮了風險因素B.股東財富最大化目標在一定程度上能避免企業(yè)短期行為C.股價能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況D.股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲

55、以下新型融資方式中，需要通過證券公司，或基金公司子公司作為管理人的是（）。A.中期票據(jù)融資B.融資租賃債權資產證券化C.商圈融資D.能效信貸

56、（2016年）企業(yè)為了優(yōu)化資本結構而籌集資金，這種籌資的動機是（）A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機

57、邊際資本成本采用加權平均法計算，其權數(shù)為（）。A.賬面價值權數(shù)B.目標價值權數(shù)C.公允價值權數(shù)D.市場價值權數(shù)

58、下列各項中屬于維持性投資的是（）。A.企業(yè)間兼并合并的投資B.更新替換舊設備的投資C.開發(fā)新產品投資D.大幅度擴大生產規(guī)模的投資

59、當一般納稅人適用的增值稅稅率為17%，小規(guī)模納稅人的征收率為3%時，下列說法中不正確的是（）。A.一般納稅人與小規(guī)模納稅人的無差別平衡點的增值率為17.65%B.若企業(yè)的增值率小于17.65%，選擇成為一般納稅人稅負較輕C.若企業(yè)的增值率高于17.65%，選擇成為小規(guī)模納稅人稅負較輕D.若企業(yè)的增值率等于17.65%，選擇成為一般納稅人稅負較輕

60、（2012年真題）下列各項中，最適用于評價投資中心業(yè)績的指標是（）。A.邊際貢獻B.部門毛利C.剩余收益D.部門凈利潤

61、（2020年）下列各項銷售預測分析方法中，屬于定性分析法的是（）A.加權平均法B.指數(shù)平滑法C.因果預測分析法D.營銷員判斷法

62、（2018年）資本成本一般由籌資費和占用費兩部分構成。下列各項中，屬于占用費的是（）。A.向銀行支付的借款手續(xù)費B.向股東支付的股利C.發(fā)行股票支付的宣傳費D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費

63、下列作業(yè)動因中屬于用執(zhí)行頻率或次數(shù)計量的成本動因是（）。A.交易動因B.持續(xù)時間動因C.強度動因D.資源動因

64、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且市場利率低于票面利率，則（）。A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

65、某公司資信狀況未達到規(guī)定標準，則（）。A.債券只能面向專業(yè)投資者非公開發(fā)行B.債券可以面向專業(yè)投資者公開發(fā)行或面向專業(yè)投資者非公開發(fā)行C.債券可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以自主選擇僅面向專業(yè)投資者公開發(fā)行D.不能公開發(fā)行債券

66、預計某公司2021年的財務杠桿系數(shù)為1.45，2020年息稅前利潤為120萬元，則2020年該公司的利息費用為（）萬元。A.82.76B.37C.54D.37.24

67、下列關于風險對策的說法中，正確的有（）。A.投資中使用多種資產進行組合投資，屬于風險控制B.放松客戶信用標準造成應收賬款和銷售收入同時增加，屬于風險轉移C.企業(yè)的風險準備金屬于風險補償D.企業(yè)對于重大風險，可以采取風險承擔的對策

68、某企業(yè)制造費用中油料費用與機器工時密切相關，預計預算期機器總工時為4000小時，變動油料費用為40000元，固定油料費用為10000元；如果預算期機器總工時為6000小時，運用公式法，則預算期油料費用預算總額為（）元。A.40000B.50000C.60000D.70000

69、（2015年真題）下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資規(guī)模有限D.形成生產能力較快

70、有一5年期國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計息，到期時一次還本付息。假設年折現(xiàn)率為10%（復利、按年計息），其價值為（）元。A.1000B.620.92C.993.48D.1066.67

71、（2015年真題）某公司用長期資金來源滿足非流動資產和部分永久性流動資產的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產和全部波動性資產的需要，則該公司采用的流動資產融資策略是（）。A.激進融資策略B.保守融資策略C.折中融資策略D.匹配融資策略

72、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1010元，籌資費為發(fā)行價的2％，企業(yè)所得稅稅率為25％，假設不考慮時間價值，則該債券的資本成本為（）。A.4.06％B.4.25％C.4.55％D.4.12％

73、某公司2019年度資金平均占用額為5000萬元，其中不合理部分占20％。預計2020年銷售增長率為20％，資金周轉速度不變，采用因素分析法預測的2020年度資金需求量為（）萬元。A.4590B.4500C.4800D.3825

74、（2021年真題）下列屬于技術性變動成本的是（）。A.生產設備的主要零部件B.加班工資C.銷售傭金D.按銷量支付的專利使用費

75、某企業(yè)上年度平均資金占用額為7000萬元，其中不合理資金占用額為500萬元，預計本年度銷售增長20%，資金周轉加速4%，則根據(jù)因素分析法，預計本年度資金需要量為（）萬元。A.8064B.7800C.7500D.6500

76、（2019年真題）有一種資本結構理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值，這種理論是（）。A.代理理論B.權衡理論C.MM理論D.優(yōu)序融資理論

77、張某四年后需用資金48000元，假定銀行四年期存款年利率為5%，則在復利計息情況下，目前需存入的資金為（）元。[已知：（P/F，5%，4）＝0.8227，（F/P，5%，4）＝1.2155]A.40000B.29803.04C.39489.6D.58344

78、某電信公司推出一款“49元套餐”：可免費全國接打電話200分鐘。超過200分鐘后，每分鐘0.19元。根據(jù)成本性態(tài)分析，該套餐屬于（）。A.延期變動成本B.半固定成本C.半變動成本D.曲線變動成本

79、某公司欲購買一條新的生產線生產A產品，投資部門預測，由于經濟環(huán)境的影響，A產品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是（）。A.規(guī)避風險B.接受風險C.轉移風險D.減少風險

80、（2021年真題）企業(yè)在編制直接材料預算時，一般不需要考慮的項目是（）。A.生產量B.期末材料存量C.生產成本D.期初材料存量

81、作為利潤中心的業(yè)績考核指標，“部門經理邊際貢獻”的計算公式是（）。A.銷售收入總額-變動成本總額B.銷售收入總額-該利潤中心負責人可控固定成本C.銷售收入總額-變動成本總額-該利潤中心負責人可控固定成本D.銷售收入總額-變動成本總額-該利潤中心負責人可控固定成本-該利潤中心負責人不可控固定成本

82、下列屬于內含收益率法的缺點的是（）。A.沒有考慮資金時間價值B.沒有考慮項目壽命期的全部現(xiàn)金凈流量C.指標受貼現(xiàn)率高低的影響D.不易直接考慮投資風險大小

83、邊際資本成本的權數(shù)采用（）權數(shù)。A.目標價值B.市場價值C.賬面價值D.歷史價值

84、下列各項中，不屬于財務績效定量評價指標的是（）。A.盈利能力指標B.資產質量指標C.經營增長指標D.發(fā)展創(chuàng)新指標

85、如果企業(yè)的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理，這樣的企業(yè)組織形式為（）。A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.V型組織

86、某投資方案，當折現(xiàn)率為15%時，其凈現(xiàn)值為45元，當折現(xiàn)率為17%時，其凈現(xiàn)值為－10元。該方案的內含收益率為（）。A.14.88%B.16.86%C.16.64%D.17.14%

87、（2018年真題）根據(jù)企業(yè)2018年的資金預算，第一季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預計資產負債表中，貨幣資金年末數(shù)為（）萬元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5

88、甲公司計劃開展新項目，需籌集長期資本1000萬元，可以利用貸款、發(fā)行債券、發(fā)行普通股三種方式籌集，對應的資本成本分別是5%、9%、12%，有三種方案，方案一貸款、發(fā)行債券、發(fā)行普通股比例為40%、10%、50%，方案二貸款、發(fā)行債券、發(fā)行普通股比例為20%、80%、0%。方案三貸款、發(fā)行債券、發(fā)行普通股比例為0%、50%、50%。甲公司應選擇的方案為（）。A.方案一B.方案二C.方案三D.無法判斷

89、某人分期購買一輛汽車，每月末支付3000元，分24次付清，月利率為1%，相當于現(xiàn)在一次性支付（）元。［已知：（P/A，1%，24）＝21.2434，（P/A，12%，2）＝1.6901］A.5070.3B.72000C.60843.6D.63730.2

90、下列項目中，屬于減少風險對策的是（）。A.進行準確的預測B.技術轉讓和特許經營C.租賃經營和業(yè)務外包D.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來

91、根據(jù)全面預算體系的分類，下列預算中，屬于財務預算的是（）。A.銷售預算B.資金預算C.直接材料預算D.直接人工預算

92、甲企業(yè)內部的乙車間為成本中心，主要生產丙產品，預算產量5500件，單位預算成本165元，實際產量5800件，單位實際成本162.8元，則該企業(yè)的預算成本節(jié)約額為（）元。A.49500B.12760C.61600D.36740

93、已知某公司2010年年初未分配利潤和當年的凈利潤均為正，但該公司2010年卻沒有支付股利，則該公司采用的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

94、某企業(yè)于2017年1月1日從租賃公司租入一套價值10萬元的設備，租賃期為10年，租賃期滿時預計殘值率為10%，歸租賃公司所有，年利率為12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金為0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.94

95、（2012年真題）出于優(yōu)化資本結構和控制風險的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負債資本結構的是（）。A.電力企業(yè)B.高新技術企業(yè)C.汽車制造企業(yè)D.餐飲服務企業(yè)

96、關于資本結構優(yōu)化，下列表述錯誤的是（）。A.資本結構優(yōu)化的目標，是降低平均資本成本率或提高企業(yè)價值B.當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點時，應當選擇債務籌資方案C.每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法均考慮了風險因素D.公司價值分析法適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結構優(yōu)化分析

97、某公司發(fā)行可轉換債券，每張面值100元，轉換比率為5，若希望債券持有人將債券轉換成股票，股票的市價應高于（）元。A.5B.10C.20D.25

98、（2016年真題）某上市公司職業(yè)經理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的缺點主要是（）。A.產權問題B.激勵問題C.代理問題D.責權分配問題

99、（2021年真題）已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹率為1%，則實際利率為（）A.2%B.3%C.1.98%D.2.97%

100、甲公司于2018年1月1日從租賃公司租入一套設備，價值500000元，租期5年，租賃期滿預計殘值100000元，歸租賃公司。年利率8%，租賃手續(xù)費率每年2%，租金在每年年初支付，則下列關于每期租金的表達式正確的是（）。A.500000/［（P/A，8%，5）×（1＋10%）］B.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］C.500000/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］D.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/（P/A，10%，5）三、判斷題

101、采用高低點法計算資金需要量的時候，最高點和最低點是根據(jù)資金占用量的數(shù)額確定的。（）

102、均衡的企業(yè)所有權結構不是由股權代理成本和債務代理成本之間的平衡關系來決定的。（）

103、企業(yè)價值可以理解為資產的賬面價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。（）

104、優(yōu)先股股東在股東大會上沒有任何表決權。（）

105、（2020年）相對于零基預算法，增量預算法的優(yōu)點在于不受歷史期經濟活動中不合理因素的影響，使得預算編制更貼近企業(yè)經濟活動的需要。（）

106、（2020年）兩項資產的收益率具有負相關時，才能分散組合的投資風險。（）

107、租賃具有信用和貿易雙重性質。（）

108、溢價債券的內部收益率高于票面利率，折價債券的內部收益率低于票面利率。（）

109、其他條件不變的情況下，企業(yè)財務風險大，投資者要求的預期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大。（）

110、期貨市場可以解決短期資金周轉，因此屬于貨幣市場。（）

111、依據(jù)投資目標可以將基金分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金，其中增長型基金的風險是最大的。（）

112、任何情況下，每股收益最大化都不能成為衡量公司業(yè)績的指標。（）

113、（2016年）不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問題，3即企業(yè)所得稅后，還要繳納個人所得稅。（）

114、（2020年）永續(xù)年金由于收付款的次數(shù)無窮多，所以其現(xiàn)值無窮大。（）

115、為了防范通貨膨脹風險，公司應當在通貨膨脹初期簽訂固定價格的長期銷售合同。（）

116、由于能夠使預算期間與會計期間相對應，定期預算法有利于企業(yè)長遠打算，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。（）

117、在其他因素不變的情況下，銷售額越小，經營杠桿系數(shù)越小。（）

118、企業(yè)應收賬款資產支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設立資產支持專項計劃開展資產證券化業(yè)務，以企業(yè)應收賬款債權為基礎資產或基礎資產現(xiàn)金流來源所發(fā)行的資產支持證券。（）

119、（2016年）直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌集股權資金。（）

120、如果題中給出了總成本和固定成本總額以及業(yè)務量，就可以算出單位變動成本。（）四、問答題

121、上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元（包括運費，單位是人民幣，下同）。與訂購和儲存這些套裝門相關的資料如下：（1）去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計未來成本性態(tài)不變。（2）雖然對于香港原產地商品進入大陸已經免除關稅，但是對于每一張訂單都要經雙方海關檢查，其費用為280元。（3）套裝門從香港運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單檢驗工作需要8小時，發(fā)生變動費用每小時2.50元。（4）公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。（5）在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28.50元。（6）占用資金利息率為10%?！疽蟆浚?）計算經濟批量模型中“每次訂貨變動成本”；（2）計算經濟批量模型中“單位變動存貨儲存成本”。

122、某上市公司2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2019年末的股數(shù)為8000萬股，2020年2月8日，經公司2019年度股東大會決議，以截止2019年末公司總股數(shù)為基礎，向全體股東每10股送紅股10股，工商注冊登記變更完成后公司總股數(shù)變?yōu)?6000萬股。2020年11月29日發(fā)行新股6000萬股。要求：計算該公司2020年的基本每股收益。

123、已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關資料如下：資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關系如表5-17所示：表5-17甲企業(yè)現(xiàn)金與銷售收入變化情況表資料二：乙企業(yè)2016年12月31日資產負債表(簡表)如表5-18所示：乙企業(yè)2017年的相關預測數(shù)據(jù)為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每元銷售收入占用變動現(xiàn)金0．05元，其他與銷售收入變化有關的資產負債表項目預測數(shù)據(jù)如表5-19所示：資料三：丙企業(yè)2016年年末總股本為300萬股，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2017年保持不變，預計2017年銷售收入為15000萬元，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12％。該企業(yè)決定于2017年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有兩個：方案1：發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股1.5元。2016年每股股利(DO)為0．5元，預計股利增長率為5％；方案2：發(fā)行債券850萬元，債券利率10％，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。假定上述兩方案的籌資費用均忽略不計。要求：(1)根據(jù)資料一，運用高低點法測算甲企業(yè)的下列指標：①每元銷售收入占用變動現(xiàn)金；②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。(2)根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務：①按步驟建立總資金需求模型；②測算2017年資金需求總量；③測算2017年外部融資需求量。(3)根據(jù)資料三為丙企業(yè)完成下列任務：①計算2017年預計息稅前利潤；②計算每股收益無差別點息稅前利潤；③根據(jù)每股收益無差別點法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由；④計算方案1增發(fā)新股的資本成本率。

124、（2019年）甲公司是一家標準件分銷商，主要業(yè)務是采購并向固定客戶供應某種標準件產品。有關資料如下：（1）該標準件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬元，其中，固定成本總額為26萬元，其余均為變動成本，單位變動成本和固定成本總額在下一年保持不變。（2）該標準件總儲存費用中每年固定租金為120萬元，每增加一件標準件，就增加1元倉儲費。每件標準件占用資金為50元，資金利息率為6%。（3）該標準件年需要量為180萬件，進貨價格為150元/件，一年按照360天計算。要求：（1）計算每次訂貨變動成本和單位變動儲存成本。（2）根據(jù)經濟訂貨模型計算該標準件的經濟訂貨量和最佳訂貨周期（按天表示）。（3）計算按經濟訂貨批量采購該標準件的年存貨相關總成本、經濟訂貨批量下的變動訂貨成本和變動儲存成本。（4）計算經濟訂貨批量平均占用資金。

125、某企業(yè)在2020年的后4個月中有關銷售、原材料購入與職工薪酬支付等方面的計劃如下表所示。單位：元假設所有的銷售都是賒銷。50%的應收賬款將在銷售的當月內收回，但要提供2%的現(xiàn)金折扣。其余的50%將在下個月收回。企業(yè)通常在購買原材料之后的下個月支付貨款。但所有的職工薪酬都在當月支付。假設還有以下情況發(fā)生：（1）每個季度的房租為10000元，在每個季度末支付。（2）每個月要支付2000元的其它期間費用。（3）11月份支付9月份購買設備的應付賬款25000元。（4）10月1日企業(yè)計劃保持的現(xiàn)金余額為10000元。（5）假設該企業(yè)每月期末現(xiàn)金余額控制范圍在10000～35000元。要求：編制該企業(yè)2020年10～12月的資金預算表。（完成給定表格）資金預算表單位：元

126、C公司擬投資建設一條生產線，現(xiàn)有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關資料如下表所示：現(xiàn)金流量計算表單位：萬元說明：表中“2~5”年中的數(shù)字為等額數(shù)，“×”代表省略的數(shù)據(jù)。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定基準現(xiàn)金流量貼現(xiàn)率為8%，財務費用為零。相關貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：要求：（1）確定現(xiàn)金流量計算表中英文字母代表的數(shù)值。（不需要列出計算過程）（2）若甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值分別為264.40萬元和237.97萬元，且甲、乙兩方案互斥，分別計算甲、乙兩方案的年金凈流量，并根據(jù)計算結果進行決策。

127、甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團，生產耗費的原材料為L零部件。有關資料如下：資料一：L零部件的年正常需要量為54000個，2018年及以前年度，一直從乙公司進貨，單位購買價格100元，單位變動儲存成本為6元，每次訂貨變動成本為2000元，一年按360天計算。資料二：2018年，甲公司全年應付賬款平均余額為450000元，假定應付賬款全部為應向乙公司支付的L零部件的價款。資料三：2019年年初，乙公司為鼓勵甲公司盡早還款，向甲公司開出的現(xiàn)金折扣條件為“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付賬款的資金需要在30天時才能周轉回來，30天以內的資金需求要通過銀行借款籌集，借款利率為4.8%，甲公司綜合考慮借款成本與折扣收益，決定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出選擇。資料四：受經濟環(huán)境的影響，甲公司決定自2020年將零部件從外購轉為自行生產，計劃建立一個專門生產L零部件的A分廠。該分廠投入運行后的有關數(shù)據(jù)估算如下：零部件的年產量為54000個，單位直接材料為30元，單位直接人工為20元，其他成本全部為固定成本，金額為1900000元。資料五：甲公司將A分廠作為一個利潤中心予以考核，內部結算價格為100元/個，該分廠全部固定成本1900000元中，該分廠負責人可控的部分占700000元。要求：（1）根據(jù)資料一，按照經濟訂貨基本模型計算：①零部件的經濟訂貨量；②全年最佳訂貨次數(shù)；③最佳訂貨周期（要求用天數(shù)表示）；④經濟訂貨量下的變動儲存成本總額。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算2018年度的應付賬款周轉期（要求用天數(shù)表示）。（3）根據(jù)資料一、二和資料三，分別計算甲公司2019年度兩個付款方案的凈收益，并判斷甲公司應選擇哪個付款方案。（4）根據(jù)資料四，計算A分廠投入運營后預計年產品成本總額。（5）根據(jù)資料四和資料五，計算A分廠作為利潤中心的如下業(yè)績考核指標：①邊際貢獻；②可控邊際貢獻；③部門邊際貢獻。

128、已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為360000元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次300元，有價證券年均報酬率為6%。要求：（1）運用存貨模型計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關總成本、全年現(xiàn)金交易成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

129、（2020年）甲公司發(fā)放股票股利前，投資者張某持有甲公司普通股20萬股，甲公司的股東權益賬戶情況如下，股本為2000萬元（發(fā)行在外的普通股為2000萬股，面值1元），資本公積為3000萬元，盈余公積2000萬元。未分配利潤3000萬元。公司每10股發(fā)放2股股票股利。按市值確定的股票股利總額為2000萬元。要求：（1）計算股票股利發(fā)放后的“未分配利潤項目余額”。（2）計算股票股利發(fā)放后的“股本”項目余額。（3）計算股票股利發(fā)放后的“資本公積”項目余額。（4）計算股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例。

130、華圖公司2019年的有關財務資料如下：（1）2019年12月31日資產負債表簡表如下：資產負債表（簡表）2019年12月31日單位：萬元注：2019年年末應付利息中計入固定資產的資本化利息為20萬元。（2）2019年利潤表簡表如下：利潤表（簡表）2019年度單位：萬元（3）該公司2019年非經營凈收益為-60萬元。要求：（1）計算該公司2019年年末流動比率、速動比率和利息保障倍數(shù)；（2）計算該公司2019年應收賬款周轉率和存貨周轉率；（3）計算該公司2019年凈收益營運指數(shù)。

131、富華集團公司為擴大產品銷售，謀求市場競爭優(yōu)勢，打算在甲地設銷售代表處。根據(jù)公司財務預測：由于甲地競爭對手眾多，2020年將暫時虧損460萬元，2021年甲地將盈利650萬元，假設2020年和2021年集團總部盈利分別為800萬元和890萬元。集團公司高層正在考慮是設立分公司形式還是子公司形式對集團發(fā)展更有利，假設不考慮應納稅所得額的調整因素，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）假設采取分公司形式設立銷售代表處，計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額；（2）假設采取子公司形式設立銷售代表處，計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額；（3）根據(jù)上述計算結果，從納稅籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案。

132、已知乙公司相關資料如下：資料一：乙公司歷史上營業(yè)收入與資金占用之間的關系如下表所示：單位：萬元資料二：乙公司2020年預計營業(yè)收入增長10%，營業(yè)凈利率為20%，股利支付率為30%。要求：（1）運用高低點法，建立乙公司資金需求模型。（2）運用資金習性預測法，預測乙公司2020年資金需求總量。（3）預測乙公司2020年實現(xiàn)的利潤留存。（4）預測乙公司2020年需要外部籌集的資金量。

133、B公司是一家上市企業(yè)，息稅前利潤為600萬元，且預計以后年度息稅前利潤增長率為0。資本總額賬面價值為4000萬元，其中債務賬面價值為200萬元。為了簡化計算，假設凈利潤全部分配，債務資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務資本成本不考慮籌資費用。假設無風險收益率為6%，證券市場平均收益率為10%，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。B公司認為已有的資本結構不夠合理，決定采用公司價值分析法進行資本結構優(yōu)化分析。經研究，不同資本結構下稅前債務利息率和權益資本成本率如表1所示，公司價值和平均資本成本率如表2所示。要求：（1）填寫表1中用字母代表的數(shù)值。（2）填寫表2中用字母代表的數(shù)值。（3）B公司是否應調整資本結構，若應該調整，請判斷哪種資本結構更優(yōu)并說明理由。

134、（1）A股票必要收益率=5%+0.91×（15%-5%）=14.1%。（2）B股票價值=2.2×（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因為B股票的價值18.02元高于股票的市價15元，所以可以投資B股票。（3）投資組合中A股票的投資比例=1/（1+3+6）=10%投資組合中B股票的投資比例=3/（1+3+6）=30%投資組合中C股票的投資比例=6/（1+3+6）=60%投資組合的β系數(shù)=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52投資組合的必要收益率=5%+1.52×（15%-5%）=20.2%。（4）由于A、B、C投資組合的必要收益率20.2%大于A、B、D投資組合的必要收益率14.6%，所以，如果不考慮風險大小，應選擇A、B、C投資組合。

135、某上市公司2019年7月1日按面值發(fā)行年利率3%的可轉換公司債券，面值10000萬元，期限為5年，利息每年末支付一次，發(fā)行結束一年后可以轉換股票，轉換價格為每股5元，即每100元債券可轉換為1元面值的普通股20股。2019年該公司歸屬于普通股股東的凈利潤為30000萬元，2019年發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)為40000萬股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，所得稅稅率25%。假設不考慮可轉換公司債券在負債成份和權益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。計算下列指標：（1）基本每股收益；（2）計算增量股的每股收益，判斷是否具有稀釋性；（3）稀釋每股收益。

136、某企業(yè)只生產和銷售A產品，其總成本習性模型為y＝10000＋3x。假定該企業(yè)2010年度A產品銷售量為10000件，每件售價為5元，按市場預測2011年A產品的銷售數(shù)量將增長10%。要求：（1）計算2010年該企業(yè)的邊際貢獻總額；（2）計算2010年該企業(yè)的息稅前利潤；（3）計算2011年的經營杠桿系數(shù)；（4）計算2011年的息稅前利潤增長率；（5）假定企業(yè)2010年發(fā)生負債利息5000元，2011年保持不變，計算2011年的總杠桿系數(shù)；（6）假定該企業(yè)擬將2011年總杠桿系數(shù)控制在3以內，則在其他因素不變的情況下，2010年負債利息最多為多少？

137、乙公司現(xiàn)有生產線已滿負荷運轉，鑒于其產品在市場上供不應求，公司準備購置一條生產線，公司及生產線的相關資料如下：資料一：乙公司生產線的購置有兩個方案可供選擇；A方案生產線的購買成本為7200萬元，預計使用6年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%，生產線投產時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經營活動需要，生產線運營期滿時墊支的營運資金全部收回，生產線投入使用后，預計每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元，假定生產線購入后可立即投入使用。B方案生產線的購買成本為7200萬元，預計使用8年，當設定貼現(xiàn)率為12%時凈現(xiàn)值為3228.94萬元。資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關稅金，公司要求的最低投資收益率為12%，部分時間價值系數(shù)如表5所示：資料三：乙公司目前資本結構（按市場價值計算）為：總資本40000萬元，其中債務資本16000萬元（市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8%），普通股資本24000萬元（市價6元/股，4000萬股），公司今年的每股股利為0.3元，預計股利年增長率為10%。且未來股利政策保持不變。資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方案一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10%，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。乙公司預期的年息稅前利潤為4500萬元。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的下列指標：①投資期現(xiàn)金凈流量；②年折舊額；③生產線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量；⑤凈現(xiàn)值。（2）分別計算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應選擇哪個方案，并說明理由。（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四：①計算方案一和方案二的每股收益無差別點（以息稅前利潤表示）；②計算每股收益無差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪一種籌資方案，并說明理由。（4）假定乙公司按方案二進行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計算：①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權平均資本成本。

138、戊公司是一家制造業(yè)企業(yè)，2020年企業(yè)財務部進行了財務預測與評價，戊公司歷年資金占用與銷售收入之間的關系如下表所示：要求：（1）采用高低點法計算每萬元銷售收入所需變動資金、不變資金；（2）預計2021年銷售收入增加10%，則計算2021年戊公司的資金需要總量。

139、(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內部收益率=票面利率=6％。(2)NPV=1000×6％×(P／A，i，3)+1000×(P／F，i，3)-1009當i=6％，NPV=1000×6％×(P／A，6％，3)+1000×(P／F，6％，3)-1009=-9(元)當i=5％，NPV=1000×6％×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)-1009=12.19(元)i=5％+(0-14.19)／(-9-14.19)×(6％-5％)=3.67％(3)債券的價值=1000×6％×(P／A，8％，4)+1000×(P／F，8％，4)=935.73(元)因此當債券的價格低于936.73元時可以購入。

140、（2013年）甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是甲公司下設的一個利潤中心，相關資料如下：資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心負責人可控固定成本為10萬元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為8萬元。資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預計可實現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資機會，預計可獲利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的最低投資收益率為10%。要求：（1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。（2）根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資收益率和剩余收益。（3）根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資收益率和剩余收益。（4）根據(jù)（2）、（3）的計算結果從企業(yè)集團整體利益的角度，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由。

參考答案與解析

1、答案：A本題解析：間接投資又稱證券投資，是指企業(yè)用資金購買股票、債券等金融資產而不直接參與其他企業(yè)生產經營管理的一種投資活動，資產負債表中的交易性金融資產、可供出售金融資產和持有至到期投資等就屬于企業(yè)持有的間接投資。與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，但也有納稅籌劃的空間。在投資金額一定時，證券投資決策的主要影響因素是證券的投資收益，不同種類證券收益應納所得稅不同，在投資決策時，應該考慮其稅后收益。例如，我國稅法規(guī)定，我國國債利息收入免交企業(yè)所得稅，當可供選擇債券的回報率較低時，應該將其稅后投資收益與國債的收益相比，再作決策

2、答案：B本題解析：融資租賃債權資產證券化是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設立資產支持專項計劃開展資產證券化業(yè)務，以融資租賃債權為基礎資產或基礎資產現(xiàn)金流來源所發(fā)行的資產支持證券。類似的還有企業(yè)應收賬款證券化。

3、答案：B本題解析：增量預算法的缺陷是可能導致無效費用開支無法得到有效控制，使得不必要開支合理化，造成預算上的浪費；可比性差和適應性差是固定預算法的缺點，編制工作量大是零基預算法的缺點，所以選項B是正確的。

4、答案：C本題解析：內含收益率是凈現(xiàn)值為0對應的折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值，故有：40×（P/A，IRR，10）－200＝0，整理可得：（P/A，IRR，10）＝200/40＝5（P/A，14%，10）＝5.2161＞5（P/A，16%，10）＝4.8332＜5應用內插法可知：（IRR－14%）/（16%－14%）＝（5－5.2161）/（4.8332－5.2161），即：（IRR－14%）/2%＝0.56，IRR－14%＝2%×0.56＝1.12%，IRR＝14%＋1.12%＝15.12%。

5、答案：D本題解析：在題干沒有特殊要求的前提下，要求計算的年收益率均為實際年收益率。在本題中，期利率=每季度收益率=50/5000=1%，即r/m=1%，根據(jù)名義利率和實際利率轉化的計算公式，則實際年收益率i=（1+r/m）m-1=（1+1%）^4-1=4.06%。

6、答案：B本題解析：一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于投資者投資于股權特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的收益率。從企業(yè)成本開支的角度來看，股利、紅利從稅后利潤中支付，而使用債務資金的資本成本允許稅前扣除。此外，普通股的發(fā)行、上市等方面的費用也十分龐大。選項B的說法本身是正確的，但與本題無關。

7、答案：C本題解析：每批產品生產前需要進行機器調試，因此機器調試作業(yè)屬于批別級作業(yè)，該作業(yè)的成本與產品批量數(shù)成正比例變化，因此其作業(yè)成本動因是產品批量數(shù)。選項C正確。

8、答案：C本題解析：債券資本成本=1000×6％×（1-25％）／[1010×（1-2％）]×100％=7.55％

9、答案：A本題解析：在物價持續(xù)上漲的情形下，如果企業(yè)處在企業(yè)所得稅的免稅期，則可以選擇先進先出法，以減少當期銷售成本，擴大當期應納稅所得額。

10、答案：A本題解析：作業(yè)成本法基于資源耗用的因果關系進行成本分配：根據(jù)作業(yè)活動耗用資源的情況，將資源耗費分配給作業(yè)；再依照成本對象消耗作業(yè)的情況，把作業(yè)成本分配給成本對象。

11、答案：C本題解析：盈虧平衡點銷售額＝固定成本總額/邊際貢獻率，因此降低邊際貢獻率，會提高盈虧平衡點銷售額。

12、答案：B本題解析：融資租賃的基本形式有直接租賃、售后回租和杠桿租賃。售后回租是指承租方由于急需要資金等各種原因，將自己的資產售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產的使用權。

13、答案：D本題解析：留存收益的籌資特點包括：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司控制權分布；（3）籌資數(shù)額有限。所以選擇選項D。

14、答案：D本題解析：限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標，公司先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。只有當實現(xiàn)預定目標后，激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利；若預定目標沒有實現(xiàn)，公司有權將免費贈與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購。

15、答案：B本題解析：權衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值。

16、答案：D本題解析：股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。所以選項D正確。

17、答案：A本題解析：凈收益營運指數(shù)=經營凈收益/凈利潤，經營凈收益=凈利潤-非經營凈收益。凈利潤=6000-1500=4500，經營凈收益=4500-450=4050，凈收益營運指數(shù)=4050/4500=0.9。

18、答案：C本題解析：市場價值權數(shù)以現(xiàn)行市價為基礎來計算資本權數(shù)確定各類資本占總資本的比重，能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。

19、答案：D本題解析：市場對公司強行接收或吞并可以解決股東與經營者的利益沖突，是通過市場約束經營者的辦法，與股東和債權人的矛盾無關。

20、答案：D本題解析：2021年需要從外部市場籌集的資金=（680-260）×10%-1200×（1+10%）×10%×（1-75%）=9（萬元）。

21、答案：A本題解析：固定成本比重越高、單位變動成本水平越高、產品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經營杠桿效應越大。

22、答案：D本題解析：利息費用=1500×40%×10%=60（萬元），息稅前利潤=60×2=120（萬元），財務杠桿系數(shù)=120/（120-60）=2。

23、答案：C本題解析：一季度預計生產量=150+200×10%-150×10%=155（件）。

24、答案：C本題解析：包括投資期的靜態(tài)回收期=3+｜-200-50+100×2｜/250=3.2（年）。因此，選項C正確。

25、答案：A本題解析：根據(jù)資本資產定價模型：9%=β×（10%-5%），求得β=1.8。

26、答案：C本題解析：稅前目標利潤＝210000/（1－25%）＝280000（元），邊際貢獻率＝（5000－2000）/5000×100%＝60%，實現(xiàn)目標利潤的銷售額＝（280000＋800000）/60%＝1800000（元）。

27、答案：A本題解析：某資產的風險收益率＝該資產的β系數(shù)×市場風險溢酬（Rm－Rf），不同資產的β系數(shù)不同，所以，選項A的說法不正確。某資產的必要收益率＝無風險收益率＋該資產的風險收益率，對于不同的資產而言，市場組合的風險收益率＝Rm－Rf，Rm是市場組合的平均收益率，其包含無風險收益率，若無風險收益率上漲了1%，市場組合的平均收益率也上漲1%，這樣（Rm－Rf）的值是保持不變的，所以當無風險收益率提高，所有資產的必要收益率都會提高相同的數(shù)值，所以，選項B的說法正確。市場風險溢酬（Rm－Rf）反映市場整體對風險的厭惡程度，對風險的平均容忍程度越低，意味著風險厭惡程度越高，要求的風險補償越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即選項C的說法正確。某資產的必要收益率＝Rf＋該資產的β系數(shù)×（Rm－Rf），如果β＝1，則該資產的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，選項D的說法正確。

28、答案：D本題解析：標準差率是一個相對數(shù)指標，適用于不同期望值時風險的比較，標準差和方差是絕對數(shù)指標，不適用于不同期望值時風險的比較，而期望收益率不能衡量風險程度。

29、答案：D本題解析：增量預算法，是指以歷史期實際經濟活動及其預算為基礎，結合預算期經濟活動及相關影響因素的變動情況，通過調整歷史期經濟活動項目及金額形成預算的預算編制方法。

30、答案：C本題解析：該投資組合的β系數(shù)=2×50%+0.6×50%=1.3。

31、答案：B本題解析：必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率＝純粹利率＋通貨膨脹補償率＋風險收益率＝3%＋2%＋6%＝11%

32、答案：D本題解析：在期望值不同的情況下，用標準差率衡量風險的大小。標準差率越大，風險越大；反之，標準差率越小，風險越小。

33、答案：C本題解析：本題考察第6章第4節(jié)債券投資。債券的內部收益率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所產生的預期報酬率，也就是債券投資項目的內含報酬率，它不受市場利率的影響。選項C正確。

34、答案：C本題解析：本題考察第7章第4節(jié)保險儲備。較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。選項A、D錯誤；最佳的保險儲備應該是缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。選項B錯誤，選項C正確。

35、答案：C本題解析：集權與分權相結合型特征就是：企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權。

36、答案：B本題解析：半變動成本的計算公式為y=a+bx，則有650=a+b×200，950=a+b×300，聯(lián)立方程解之得：a=50(元)，b=3(元／小時)，則運行240小時的維修費=50+3×240=770(元)。

37、答案：A本題解析：U型組織以職能化管理為核心，最典型的特征是在管理分工下實行集權控制。所以，選項A正確。

38、答案：C本題解析：Vd＝（1000＋1000×12%×5）/（1＋10%）5＝993.48（元）

39、答案：B本題解析：工資率差異是價格差異，其形成原因比較復雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等都將導致工資率差異。工作環(huán)境的好壞影響的是直接人工的效率差異

40、答案：B本題解析：預付年金終值是用普通年金終值乘以（1＋i）來計算的。

41、答案：C本題解析：排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價指標，一般采用內含收益率法進行比較決策。

42、答案：D本題解析：1100×（1-3%）=1000×7%×（1-25%）×（P/A，Kb，5）+1000×（P/F，Kb，5）1067=52.5×（P/A，Kb，5）+1000×（P/F，Kb，5）當Kb=4%時，52.5×（P/A，4%，5）+1000×（P/F，4%，5）=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62當Kb=3%時，52.5×（P/A，3%，5）+1000×（P/F，3%，5）=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03（Kb-4%）/（3%-4%）=（1067-1055.62）/（1103.03-1055.62）解得：Kb=3.76%。

43、答案：A本題解析：財務風險，是指企業(yè)無法足額償付到期債務的本金和利息的風險，主要表現(xiàn)為償債風險。由于債務資金有固定合同還款期限，到期必須償還，因此企業(yè)承擔的財務風險比股權資金要大一些。而優(yōu)先股籌資的股利支付的固定性相對于股權籌資來說，可能成為企業(yè)的一項財務負擔，所以優(yōu)先股籌資的財務風險大于吸收直接投資。選項A正確。

44、答案：A本題解析：一般來說，固定資產比重較大的資本密集型企業(yè)，經營成本構成中固定性經營成本（用直線法計提的固定資產折舊費）占的比重大，經營杠桿系數(shù)高，經營風險大，因此，應保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠權益資本；變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經營杠桿系數(shù)低，經營風險小，因此應保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠債務資金。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產品市場占有率低，產銷業(yè)務量小，經營風險大，經營杠桿系數(shù)高，因此，應保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠權益資本；在企業(yè)擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業(yè)務量大，經營風險小，經營杠桿系數(shù)低，因此，應保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠債務資本。

45、答案：B本題解析：零基預算法的優(yōu)點表現(xiàn)在：一是以零為起點編制預算，不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應對內外環(huán)境的變化，預算編制更貼近預算期企業(yè)經濟活動需要；二是有助于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制。

46、答案：A本題解析：一方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

47、答案：C本題解析：貨幣市場的主要功能是調節(jié)短期資金融通。其主要特點是：（1）期限短；（2）交易目的是解決短期資金周轉；（3）貨幣市場上的金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。

48、答案：D本題解析：融資租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息高得多，租金總額通常要比設備價值高出30%，因此融資租賃的資本成本較高。

49、答案：A本題解析：每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經營活動現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù)，因此選項A的說法正確。營業(yè)現(xiàn)金比率＝經營活動現(xiàn)金流量金額÷營業(yè)收入，用長期借款購買固定資產，影響籌資活動和投資活動的現(xiàn)金流量凈額，不影響經營活動現(xiàn)金流量金額，因此選項B的說法錯誤。全部資產現(xiàn)金回收率是通過企業(yè)經營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)平均總資產之比來反映的，它說明企業(yè)全部資產產生現(xiàn)金的能力，因此選項C的說法錯誤。企業(yè)將銷售政策由賒銷調整為現(xiàn)銷，會影響經營活動現(xiàn)金流量金額，進而會影響營業(yè)現(xiàn)金比率，因此選項D的說法錯誤。

50、答案：D本題解析：交易性需求是為維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。本題屬于交易性需求。

51、答案：D本題解析：專家判斷法包括個別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法等方法。選項D不正確。

52、答案：D本題解析：擔保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔保而獲得的貸款。擔保包括保證責任、財產抵押、財產質押，由此，擔保貸款包括保證貸款、抵押貸款和質押貸款三種基本類型。

53、答案：A本題解析：企業(yè)調整預算，應當由預算執(zhí)行單位逐級向企業(yè)預算管理委員會提出書面報告，闡述預算執(zhí)行的具體情況、客觀因素變化情況及其對預算執(zhí)行造成的影響程度，提出預算指標的調整幅度。

54、答案：C本題解析：以股東財富最大化作為財務管理目標存在某些缺點，其中之一便是：股價受眾多因素的影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全正確反映企業(yè)財務管理狀況，如有的上市公司處于破產的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股票市價可能還在走高。所以選項C不正確。

55、答案：B本題解析：融資租賃債權資產證券化是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設立資產支持專項計劃開展資產證券化業(yè)務，以融資租賃債權為基礎資產或基礎資產現(xiàn)金流來源所發(fā)行的資產支持證券。類似的還有企業(yè)應收賬款證券化。

56、答案：D本題解析：調整性籌資動機，是指企業(yè)因調整資本結構而產生的籌資動機。

57、答案：B本題解析：邊際資本成本采用加權平均法計算，其權數(shù)為目標價值權數(shù)。

58、答案：B本題解析：維持性投資是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產經營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產經營發(fā)展全局的企業(yè)投資，如更新替換舊設備的投資、配套流動資金投資等。選項B正確。

59、答案：D本題解析：當一般納稅人適用的增值稅稅率為17%，小規(guī)模納稅人的征收率為3%時，所計算出的無差別平衡點增值率為17.65%（3%/17%）。若企業(yè)的增值率等于17.65%，選擇成為一般納稅人或小規(guī)模納稅人在稅負上沒有差別，其應納增值稅額相同。若企業(yè)的增值率小于17.65%，選擇成為一般納稅人稅負較輕；反之，選擇小規(guī)模納稅人較為有利。所以選項D的說法不正確。

60、答案：C本題解析：對投資中心的業(yè)績進行評價時，不僅要運用利潤指標，還需要計算、分析利潤與投資的關系，主要有投資報酬率和剩余收益等指標。

61、答案：D本題解析：定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經驗，對預測對象的未來情況及發(fā)展趨勢做出預測的一種分析方法。銷售預測的定性分析法主要包括營銷員判斷法、專家判斷法和產品壽命周期分析法。選項D正確。

62、答案：B本題解析：資本成本占用費用是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，向股東支付的股利屬于占用費用。

63、答案：A本題解析：交易動因，是指用執(zhí)行頻率或次數(shù)計量的成本動因，選項A正確；持續(xù)時間動因，是指用執(zhí)行時間計量的成本動因，選項B錯誤；強度動因，是指不易按照頻率、次數(shù)或執(zhí)行時間進行分配而需要直接衡量每次執(zhí)行所需資源的成本動因，選項C錯誤。選項D不屬于作業(yè)動因。

64、答案：B本題解析：對于按年分期付息、到期還本債券，當債券的面值和票面利率相同時，票面利率高于市場利率（即溢價發(fā)行）的情