2012深度分析：中國股市牛熊大轉(zhuǎn)折就在眼前

2007年股市火爆的時候，有關(guān)股市投資以及理財?shù)臅浅充N，但自去年股市急轉(zhuǎn)而下之后，暢銷書排行榜上就看不到投資理財類書籍了，取而代之的是心靈雞湯類的書籍，人們紛紛從中尋找安慰。而其實，在市場低迷的時候更容易靜得下心來學(xué)些投資之道，以便在下一個高潮到來的時候不再重犯類似的錯誤。這里介紹給讀者的一篇網(wǎng)文是新快報短線實盤賽選手、上期冠軍長風推薦的。該文發(fā)布于2007年9月1日。作者是業(yè)余投資者，但刻苦鉆研股票投資理論，并將之與實踐相結(jié)合，令他成功保存了大牛市的果實?，F(xiàn)在才來介紹這篇文章看起來是太晚了，不過，關(guān)鍵是希望能有助于投資者找到正確的投資之路，而這篇網(wǎng)文相信對讀者會有所啟發(fā)?！幷呤袌鼋?jīng)過兩年多連續(xù)的強勁上升，運行到今天的位置，接下來的市場將會如何演變是每一個投資者最為關(guān)心的問題，公說公有理，婆說婆有理，但是作為市場的參與者，自己客觀獨立的觀察市場和判斷尤為重要，根據(jù)我對目前市場運行狀態(tài)的觀察和判斷，目前市場種種跡象已經(jīng)表明，目前市場正處在牛熊大轉(zhuǎn)折的非常時刻，市場將要進行長時間(至少6個月)的大幅度調(diào)整，主要理由如下：1從市場運行的階段來看股市非牛既熊，作為一名投資者，最重要的就是要關(guān)心市場的長期趨勢。中短期的投資者依托市場的長期趨勢來決定自己的中短期操作策略；長期投資者的目的是盡可能早地在多頭市場上買入股票，并在空頭市場形成之時及時地賣出股票。短期趨勢和中期趨勢容易被人操縱，不便作為趨勢分析的對象；人們無法操縱市場的長期趨勢，只有國家的財政部門有能力進行一定程度的調(diào)節(jié)，但也只能改變市場中短期的運行方向，改變不了市場運行的長期大方向，所以在這里我重點討論的就是市場的長期趨勢。市場的長期趨勢包括兩部分：大牛市和大熊市。大牛市包括三個階段；大熊市也包括三個階段。為了節(jié)省篇幅，我在這里只介紹大牛市的第三階段和大熊市的第一階段、第二階段，來看看目前我們正處在市場運行的哪一個階段。大牛市第三階段：市場沸騰我們來看看大牛市第三階段的市場特征：這一階段的經(jīng)濟和金融消息對投資者極其有利，股市一片沸騰，大量的投資者蜂擁進入市場爭先購買股票，公司收益不斷增加，股價隨之暴漲，交易量大幅增加。公司也趁此機會大量增發(fā)股票或新發(fā)股票。大多數(shù)的股票已經(jīng)充分標價，使股票的市場價格與理論價格幾乎相等甚至大大超過理論價格，許多原來價格較低，且無明顯投資價值的股票也因投機的活躍而價格倍增。這就是多頭市場行將結(jié)束的先兆，這種喧鬧的情況持續(xù)一段時間之后，市場便進入了賣空市場。回頭看看今年上半年的行情，市場沸騰嗎？這還用我說；公司大量增發(fā)或新發(fā)股票了嗎？從已經(jīng)公開的信息來看，每天都有公司大量公開增發(fā)或定向增發(fā)的消息，短短的半年市場增加了多少新股??！發(fā)行瘋狂到了一天能上市三只新股。熊市來臨的時候，這種圈錢效應(yīng)就會反映出來，影響就會被放大。你不要抱怨上市公司圈錢，中國股市如此，國外的股市也是這樣，這是市場運行的必然結(jié)果。回頭看看今年上半年的行情，大多數(shù)股票的價格是不是已經(jīng)充分標價了？有多少人高喊泡沫??；那些你們稱之為垃圾的股票價格倍增了嗎？短短的幾個月，它們的價格竟然翻了四五倍、五六倍甚至七八倍。大熊市第一階段買氣冷卻我們來看看大熊市第一階段的市場特征：這一階段，很多人稱之為牛熊轉(zhuǎn)折階段。由于牛市第三階段的強勁火爆上升，敏感的投資者預(yù)感到企業(yè)的收益已經(jīng)達到高峰，衰退將至，于是紛紛賣出在股票低價時購進的大量股票，以獲得差價收益，于是市場開始回落，成交量雖然沒有大幅減少，但已經(jīng)開始出現(xiàn)減少的趨勢。投資者的交易仍然很活躍，因此市場會再次回升或者反彈。整個市場除了少數(shù)高價股呈現(xiàn)強者恒強的態(tài)勢外，大多數(shù)的股票股價漲幅日趨縮小，市場大多數(shù)人所得的差價利益大大減少，整個購買氣氛已經(jīng)冷卻，這種情況持續(xù)一段時間之后，市場便進入大熊市的第二階段——恐慌階段。從前期已經(jīng)公開的信息來看，諸如那些大股東減持、中國股市有名的楊百萬清倉出局了、巴菲特減持中石油22個億、蓋茨套現(xiàn)了2億美元，敏感的投資者從這些已公開消息能嗅出什么？應(yīng)該是見微知著大熊市第二階段恐慌初現(xiàn)我們來看看大熊市第二階段的市場特征：大熊市的第二階段就是恐慌階段，這一階段股價的前景開始趨向不利，市場不利的經(jīng)濟數(shù)據(jù)接踵而來，投資者們開始大量拋出股票，短線的投機客越來越無利可圖甚至虧損，使得買方數(shù)目急劇減少賣方數(shù)目急劇增加，股價急劇下降，交易量大幅減少，投資者參與交易的活躍程度大大下降。股價的急劇下跌對市場的機構(gòu)大戶出貨極為不利，下跌到一定程度，他們會停止派發(fā)反手上推，因此市場會出現(xiàn)短期的反彈，這被稱為第二期的回升，但由于市場前景暗淡，市場短期回升后不久又會繼續(xù)下降。經(jīng)過較長時間的喘息或停滯，市場便進入大熊市的第三階段。結(jié)論：牛熊大轉(zhuǎn)折就在眼前對照看看，目前我們的市場處在哪一個階段？多明顯啊！目前我們的市場已經(jīng)進入了大熊市的第一階段——牛熊轉(zhuǎn)折階段，市場的牛熊大轉(zhuǎn)折就在眼前！我們再對照看看國外的股市，很明顯歐美股市、日本股市都已經(jīng)進入了大熊市的第二階段——恐慌階段；香港股市已經(jīng)進入了大熊市的第一階段——牛熊轉(zhuǎn)折階段。話說到這里，有的人其實已經(jīng)能看出我前面關(guān)于市場運行階段的論述就是偉大的道氏理論精髓的照搬，道氏理論的精髓不僅適合金融股票市場，它還適合商品市場、人類的社會經(jīng)濟活動，其本質(zhì)就是揭示了市場盛極則衰，衰極則盛，周而復(fù)始，循環(huán)往復(fù)永恒不變的客觀規(guī)律。股市作為經(jīng)濟的晴雨表，總會提前先于經(jīng)濟做出反應(yīng)，全球股市泡沫的破裂意味著全球經(jīng)濟的衰退即將到來，隨著全球經(jīng)濟一體化的加速，中國經(jīng)濟難獨善其身。更何況美國房地產(chǎn)5年才漲了50%，中國的房地產(chǎn)價格一年就能翻一番……2從量價法則來看量價法則有一條是：在一個持續(xù)數(shù)月或數(shù)年的牛市以后，通常會出現(xiàn)較大的成交量，表明此輪上升已經(jīng)結(jié)束或至少是暫時將回落。因此，在伴隨大量成交的一個急劇下跌之后，當?shù)诙睾仙齽莅l(fā)動但成交量減少時，市場也就創(chuàng)下了最后的頂部，大勢將向下調(diào)整。這是市場運行的鐵律！回頭看看年輕的中國股市的歷次大頂，哪一次不是這樣？國外的股市也遵循這一法則。這一法則的本質(zhì)就是市場先知先覺的大主力群體利用人氣的瘋狂進行大規(guī)模出逃之后，再進行第二回合的最后出逃。其實這個量價法則就是牛熊大轉(zhuǎn)折的頂部次級反應(yīng)，也是大家所熟悉的量價背離趨勢逆轉(zhuǎn)?；仡^看看4000點這個平臺前后的成交量大不大？大得都是大家以前從來不敢想象的歷史天量，4000點這個平臺之前瘋狂不瘋狂？瘋狂得高喊死了都不賣，瘋狂得連九頭牛都拉不回來，瘋狂得連長線莊家上百萬的拋盤不計數(shù)十個價位的拋售視而不見，不信你們?nèi)タ纯?00415、600519、600809、000858、000869等等，長線莊家一般都是在一輪經(jīng)濟的峰頂即將到來之前開始撤退，長線莊家的撤離預(yù)示著市場進入了牛熊大轉(zhuǎn)折的大頂區(qū)域?；仡^看看4000點平臺之后的這個第二回合的上升，成交量始終不能有效放大，成交量始終維持在一個均勻的水平，干嗎？這是大資金在有序撤退！通過下跌——反彈——再下跌的循環(huán)，股價一路走低，介入者未來5-10年之內(nèi)可能都沒有翻身機會。不信嗎？不信你去看看當年的長虹、發(fā)展、深科技等等，那些被套在了頂部的投資者10年都沒有解套。根據(jù)量價法則，如果第二回合上升所形成的頂部的成交量低于前面第一次下跌調(diào)整平臺的成交量，那么未來市場調(diào)整的深度將會超過第一次下跌調(diào)整平臺的低點。你們看看現(xiàn)在市場的成交量遠遠低于4000點平臺的成交量，那么接下來大調(diào)整的最終幅度就會遠遠低于3500點，不信你們就等著時間來驗證吧。3從確認和背馳來看目前市場的各種技術(shù)指標，不管是短、中、長期的，各種技術(shù)指標相互不確認，這些大家可以看看日、周、月線一目了然；技術(shù)指標RSI日、周、月都出現(xiàn)了嚴重的頂背離。這種嚴重的不確人和頂背離就是市場將要進行中長期轉(zhuǎn)勢的信號，其本質(zhì)就是有人在大規(guī)模地出逃，市場的中長期買力在減弱，市場的中長期賣力在增強。4從價格形態(tài)來看價格形態(tài)分為反轉(zhuǎn)形態(tài)和調(diào)整形態(tài)兩種。調(diào)整形態(tài)表示市場僅停留在某一價位附近一段時間，也許是調(diào)整超買或超賣，調(diào)整完畢之后，市場將沿著原來的趨勢繼續(xù)運動；反轉(zhuǎn)形態(tài)則是表示趨勢上發(fā)生重要轉(zhuǎn)折。很明顯，關(guān)鍵是要在價格形態(tài)形成之初就確定究竟是反轉(zhuǎn)形態(tài)還是調(diào)整形態(tài)。前面的三條論述已經(jīng)充分明確表明目前市場將要形成的價格形態(tài)為反轉(zhuǎn)形態(tài)，而不是很多人說的短期調(diào)整。反轉(zhuǎn)形態(tài)的共同要領(lǐng)中有一條說明，形態(tài)的模樣越大，也就是波動幅度越大和持續(xù)的時間越長，那么反轉(zhuǎn)形態(tài)之潛能量也就越大。始于今年“5·30”的大調(diào)整和隨后的次級回升，波動幅度高達1700點，目前時間已經(jīng)有三個月，未來反轉(zhuǎn)的潛能量你就自己去掂量吧，這一點和量價法則的預(yù)測遙相呼應(yīng)。5從K線圖譜來看從上周市場后半周走勢來看，市場出現(xiàn)了連續(xù)三次價格空跳，K線圖譜為實體不大的小陽線。在市場經(jīng)過數(shù)周或數(shù)月的持續(xù)上升之后，在高位區(qū)連續(xù)出現(xiàn)三次的價格空跳。注意，當K線圖譜為實體不大的小陽線時，一定要引起你的高度重視，市場的轉(zhuǎn)折就會在此展開。有句股諺說得好，“股價跳三空，氣數(shù)已盡”。結(jié)合近期的盤面基本可以確認市場的牛熊大轉(zhuǎn)折點就在此處。過去出現(xiàn)此種K線圖譜走勢的大頂，曾經(jīng)有兩次：一次是2245點的大頂，另一次是2004年4月份1783點的階段性頂部。在這兩個頂部都出現(xiàn)了連續(xù)3~5次的價格空跳，K線圖譜為實體不大的小陽線，隨后不久就開始了大幅的下跌。利用此圖譜確認此處就是牛熊大轉(zhuǎn)折點，除了近期的盤面，還有三條可以佐證：第一條是B股市場出現(xiàn)了道氏理論的不確認信號。今年5月份B股主力利用AB股合并的虛假題材放量連續(xù)拔高出貨之后，深B創(chuàng)出了新高，而滬B卻沒有創(chuàng)新高，8月下旬B股市場出現(xiàn)了道氏理論的不確認信號。不確認信號的出現(xiàn)意味著市場長期上升趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)為長期下跌趨勢，大勢將向下大幅調(diào)整。B股市場已經(jīng)出現(xiàn)了長期趨勢的轉(zhuǎn)折，A股市場還遠嗎？所以9月份要引起你的高度重視，從目前的盤面和前面的綜合來看，9月份就是市場的牛熊大轉(zhuǎn)折點。第二條是近期主力營造的市場氣氛。很多人都已經(jīng)注意到近期的市場很怪異，市場對各種利空毫無反應(yīng)，包括美國的次貸危機及全球股市的大幅下跌。市場的大頂輿論都是偏多的，中國股市的歷次大頂都是這樣的。第三條是日、周線的RSI指標連續(xù)出現(xiàn)三次的頂背離，即市場不斷創(chuàng)波段高點，而RSI的高點卻不斷走低。當RSI第三次頂背離的時候就是市場牛熊大轉(zhuǎn)折之際?，F(xiàn)在很多人已經(jīng)不注意技術(shù)指標了，被漲得麻木了，當大家都不做技術(shù)分析時，此時的技術(shù)指標最可信。以上啰啰唆唆地論述了幾個方面，每一個方面的結(jié)論都指向了一點，那就是市場在此位置將要形成牛熊大轉(zhuǎn)折，而且轉(zhuǎn)折就在眼前，9月份要引起高度的重視。順便再羅嗦點兒題外的話，我注意到目前看多做多、認為市場能持續(xù)走牛的理由主要如下：1)現(xiàn)在是中國股市的黃金十年，十年大牛市；2)幾百億、上千億基金的發(fā)行，他們必須買股票，市場不可能大跌；3)市場的流動性泛濫，現(xiàn)在錢多的是，下跌就會有人買，市場不可能大跌；4)現(xiàn)在上市公司業(yè)績好、成長性好，股票不可能大跌；那我們就看看這些理由能不能站住腳？做多理由是否充分？這些理由是否能肯定市場會持續(xù)走牛？1)現(xiàn)在是中國股市的黃金十年，十年大牛市！有人說本輪行情是股改行情、人民幣升值行情，中國股市會持續(xù)走牛十年。真是這樣嗎？其實說股改行情、人民幣升值行情，那都是忽悠人的。股市運行的本質(zhì)是什么？股市運行的本質(zhì)就是投資和投機的相互轉(zhuǎn)換，投機過度的失敗導(dǎo)致投資機會的到來，投資成功的轟動效應(yīng)又逐漸導(dǎo)致投機的盛行及最終的失敗，投資和投機在不斷變化的環(huán)境下不斷發(fā)生著轉(zhuǎn)化，對應(yīng)的就是市場的波浪前行。始于千點的本輪行情，即使沒有股改、沒有人民幣升值，也照樣會這樣波瀾壯闊，為啥？因為投資機會又來了。我在本輪行情的大底區(qū)域曾經(jīng)發(fā)表一個帖子，題為"積極迎接中國股市3浪3的大牛市"，在這個帖子里我從價格形態(tài)的角度就提醒說過"反轉(zhuǎn)形態(tài)的共同要領(lǐng)中有一條說明，形態(tài)的模樣越大，也就是波動幅度越大和持續(xù)的時間越長，那么反轉(zhuǎn)形態(tài)之潛能量也就越大，未來行情反轉(zhuǎn)的潛能量你就自己去掂量吧"，而那時我也只不過預(yù)測市場到2900點，因為我說話一向保守?；仡^看看中國股市18年，那就是18年波浪上升的大牛市，可是這18年有多少投資者死去活來，傾家蕩產(chǎn)，有多少機構(gòu)大戶折戟沙場，敗走麥城。黃金十年有啥意義？啥意義都沒有！2)幾百億、上千億基金的發(fā)行，他們必須買股票，市場不可能大跌！真是這樣嗎？你能100%地肯定嗎？我看不能。要知道市場的參與群體并不是只有基金，還有很多其它機構(gòu)、普通投資大眾。市場的趨勢是投資大眾的合力形成的(注意我說的是長期趨勢，而不是中短期趨勢)，市場的趨勢是一種大自然的力量，一旦趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)折，小到個人、組織，大到一個政府，都無法改變趨勢的大方向。過去各國政府救市失敗的例子有很多。救市要看時機，時機到了才能水到渠成。我們再來看看個人的例子，臺灣股市從12000點下跌之后，臺灣的頭號主力雷伯龍進場逆勢做多，怎么樣？最后100多億照樣灰飛煙滅。散戶有先知先覺和后知后覺的，機構(gòu)也有先知先覺和后知后覺的；散戶有弱點，機構(gòu)也有弱點。機構(gòu)最大的弱點就是在實戰(zhàn)中錯誤地估計了形勢和條件，犯了孤身冒進，缺乏戰(zhàn)略協(xié)同，使原有的優(yōu)勢和主動完全或部分消失，結(jié)果給跟風盤以可乘之機，以致被套。中國股市18年有多少機構(gòu)大戶被消滅，又有多少機構(gòu)主力傷痕累累！你以為錢多就是老大啊？錢多不識時務(wù)照樣被消滅！你能100%肯定基金就不會錯誤地估計形勢？不能，就不能100%地肯定"市場不可能下跌"！3)市場的資金流動性泛濫，現(xiàn)在錢多的是，下跌就會有人買，市場不可能大跌！流動性是啥？流動性就是市場上的勢，市場上的勢便是資金的流動，以買方為主時，多頭得勢；以賣方為主時則是空頭得勢。當然也包括一些拳來腳去的相持階段。資金流動方向的強弱就代表了勢的強弱。勢的動因是由于期待賺錢的渴望，這種期待越大則資金流動性越大，資金流動性越大，勢便越強