2024年全國(guó)期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識(shí)考試黑金試卷詳細(xì)參考解析

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書(shū)寫(xiě)規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫(xiě)在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書(shū)寫(xiě)，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書(shū)寫(xiě)的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。一、選擇題

1、關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易，描述正確的是（）。A.期貨交易所源于遠(yuǎn)期交易B.均需進(jìn)行實(shí)物交割C.信用風(fēng)險(xiǎn)都較小D.交易對(duì)象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約

2、公司制期貨交易所的日常經(jīng)營(yíng)管理工作由（）負(fù)責(zé)。A.股東大會(huì)B.董事會(huì)C.總經(jīng)理D.監(jiān)事會(huì)

3、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買(mǎi)入，遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)等于（）。A.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)B.即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)C.即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)D.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

4、金融期貨經(jīng)歷的發(fā)展歷程可以歸納為（）。A.股指期貨—利率期貨—外匯期貨B.外匯期貨—股指期貨—利率期貨C.外匯期貨—利率期貨—股指期貨D.利率期貨—外匯期貨—股指期貨

5、債券久期通常以（）為單位。A.天B.月C.季度D.年

6、美國(guó)某出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬(wàn)日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可在CME市場(chǎng)上采取（）交易策略。A.買(mǎi)入1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值B.賣出1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值C.買(mǎi)入1千萬(wàn)美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值D.賣出1千萬(wàn)美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值

7、5月10日，豆油現(xiàn)貨價(jià)格為9200元／噸。我國(guó)某榨油廠決定為其生產(chǎn)的9000噸豆油進(jìn)行套期保值。該榨油廠在9月份豆油期貨合約上的建倉(cāng)價(jià)格為9150元／噸。7月10日，豆油現(xiàn)貨價(jià)格為8810元／噸，期貨價(jià)格為8720元／噸。該榨油廠將豆油現(xiàn)貨售出，并將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。該榨油廠套期保值效果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.因基差走強(qiáng)40元／噸而有凈盈利B.期貨市場(chǎng)盈利260元／噸C.通過(guò)套期保值，豆油的實(shí)際售價(jià)為8850元／噸D.不完全套期保值，且有凈虧損

8、下列關(guān)于外匯期貨的蝶式套利的定義中，正確的是（）。A.由二個(gè)共享居中交割月份的一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合B.由一個(gè)共享居中交割月份的一個(gè)牛市套利和另一個(gè)牛市套利的跨期套利組合C.由一個(gè)共享居中交割月份的一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合D.由一個(gè)共享居中交割月份的一個(gè)熊市套利和另一個(gè)熊市套利的跨期套利組合

9、4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元／克。某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月會(huì)有一批黃金產(chǎn)出，決定1其進(jìn)行套期保值。該企業(yè)以310元／克的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉(cāng)。7月初，黃金期貨價(jià)格跌至295元／克，現(xiàn)貨價(jià)格至290元／克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在！目前期貨價(jià)位上平倉(cāng)以現(xiàn)貨價(jià)格賣出黃金的話，其7月初黃金的實(shí)際賣出價(jià)相當(dāng)于（）元／克。A.295B.300C.305D.310

10、下圖是滬銅期價(jià)連續(xù)走勢(shì)圖。根據(jù)波浪理論，如果K點(diǎn)到L點(diǎn)為新的上漲第一浪，則本輪最終最小上漲目標(biāo)可能在（）。A.86443B.89443C.96443D.160000

11、期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種（）行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。A.投資B.盈利C.經(jīng)營(yíng)D.投機(jī)

12、一般來(lái)說(shuō)。當(dāng)期貨公司的規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。A.期貨交易所B.客戶C.期貨公司和客戶共同D.期貨公司

13、在進(jìn)行賣出套期保值時(shí)，使期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)盈虧相抵后存在凈盈利的情況是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.基差不變B.基差走弱C.基差為零D.基差走強(qiáng)

14、股指期貨采取的交割方式為（）。A.模擬組合交割B.成分股交割C.現(xiàn)金交割D.對(duì)沖平倉(cāng)

15、在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價(jià)格（）。A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格高C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格相同

16、某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破（）點(diǎn)或恒指上漲（）點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。A.12800點(diǎn)；13200點(diǎn)B.12700點(diǎn)；13500點(diǎn)C.12200點(diǎn)；13800點(diǎn)D.12500點(diǎn)；13300點(diǎn)

17、假設(shè)上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬交易所(LME)相同月份鋁期貨價(jià)格及套利者操作如下表所示。則該套利者的盈虧狀況為（??）元／噸。(不考慮各種交易費(fèi)用和質(zhì)量升貼水，USD／CNY=6.2計(jì)算)A.可損180B.盈利180C.虧損440D.盈利440

18、在期權(quán)交易市場(chǎng)，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是（）。A.期權(quán)買(mǎi)方B.期權(quán)賣方C.期權(quán)買(mǎi)賣雙方D.都不用支付

19、首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)及時(shí)將對(duì)期貨公司的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)核查結(jié)果報(bào)告給（）。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)C.期貨交易所D.期貨自律組織

20、一般而言，套期保值交易（）。A.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大C.和普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)相同D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

21、假設(shè)大豆每個(gè)月的持倉(cāng)成本為20～30元／噸，若一個(gè)月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價(jià)差（）時(shí)，交易者適合進(jìn)行買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。(不考慮交易手續(xù)費(fèi))A.小于20元／噸B.大于20元／噸，小于30元／噸C.大于30元／噸D.小于30元／噸

22、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元/Ⅱ屯。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，通過(guò)套期保值該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)是8850元/噸，則該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格是（）元/噸。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.8050B.9700C.7900D.9850

23、預(yù)期（）時(shí)，投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)。A.標(biāo)的物價(jià)格上漲且大幅波動(dòng)B.標(biāo)的物市場(chǎng)處于熊市且波幅收窄C.標(biāo)的物價(jià)格下跌且大幅波動(dòng)D.標(biāo)的物市場(chǎng)處于牛市且波幅收窄

24、某投資者通過(guò)蝶式套利方法進(jìn)行交易，他在某期貨交易所買(mǎi)入2手3月銅期貨合約，同時(shí)賣出5手5月銅期貨合約，并買(mǎi)入3手7月銅期貨合約。價(jià)格分別為68000元／噸，69500元／噸和69850元／噸。當(dāng)3月、5月和7月價(jià)格分別變?yōu)椋ǎr(shí)，該投資者平倉(cāng)后能夠凈盈利150元。A.67680元／噸，68930元／噸，69810元／噸B.67800元／噸，69300元／噸，69700元／噸C.68200元／噸，70000元／噸，70000元／噸D.68250元／噸，70000元／噸，69890元／噸

25、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元／噸，賣出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元／噸，該工商在套期保值中的盈虧狀況是（）元。大豆期貨的交易單位是10噸/手。A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損1500

26、共用題干在其他因素不變的條件下，預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的物上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買(mǎi)方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，損失卻不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之()。A.減少B.增加C.不變D.視情況而定

27、公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。A.股東大會(huì)B.董事會(huì)C.理事會(huì)D.高級(jí)管理人員

28、在我國(guó)，某客戶于6月6日通過(guò)期貨公司買(mǎi)入5手豆油期貨合約，成交價(jià)為10250元／噸。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為10％。則該客戶當(dāng)日交易保證金占用為（）元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，每手10噸)A.71470B.51050C.102100D.51250

29、期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的目的是（）。A.保證期貨公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健B.引導(dǎo)期貨公司合理經(jīng)營(yíng)C.對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查D.保證期貨公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

30、期貨市場(chǎng)技術(shù)分析是研究期貨市場(chǎng)行為，通過(guò)分析以往的（）等數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)的期貨價(jià)格。A.期貨價(jià)格、持倉(cāng)量和交割量B.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量C.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和交割量D.期貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量

31、交易者以13660元/噸買(mǎi)入某期貨合約100手（每手5噸），后以13760元/噸全部平倉(cāng)。若單邊手續(xù)費(fèi)以15元/手計(jì)算，則該交易者（）。A.盈利50000元B.虧損50000元C.盈利48500元D.虧損48500元

32、在我國(guó)，某客戶6月5日美元持倉(cāng)。6月6Et該客戶通過(guò)期貨公司買(mǎi)入10手棉花期貨合約，成交價(jià)為10250元／噸，當(dāng)日棉花期貨未平倉(cāng)。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5％，該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。A.2000B.-2000C.-4000D.4000

33、在我國(guó)，某交易者4月26日在正向市場(chǎng)買(mǎi)入10手7月豆油期貨合約的同時(shí)賣出10手9月豆油期貨合約，建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為120元/噸，該交易者將上述合約平倉(cāng)后獲得凈盈利10000元（豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用），則該交易者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。（建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為價(jià)格較高的合約減價(jià)格較低的合約）A.40B.-50C.20D.10

34、交易經(jīng)理主要負(fù)責(zé)控制風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)視（）的交易活動(dòng)。A.CPOB.CTAC.TMD.FCM

35、艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的，每個(gè)周期都是由（）組成。A.上升（或下降）的4個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的4個(gè)過(guò)程B.上升（或下降）的5個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的4個(gè)過(guò)程C.上升（或下降）的5個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的3個(gè)過(guò)程D.上升（或下降）的6個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的2個(gè)過(guò)程

36、某投資者共購(gòu)買(mǎi)了三種股票A、B、C占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相1于某個(gè)指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應(yīng)為（）。A.0.91B.0.92C.1.02D.1.22

37、某交易者在4月8日買(mǎi)入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12120元/噸。（2）該套利交易（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等）A.虧損500B.盈利750C.盈利500D.虧損750

38、以下關(guān)于國(guó)債期貨買(mǎi)入基差策略的描述中，正確的是（）。A.賣出國(guó)債現(xiàn)貨，買(mǎi)入國(guó)債期貨，待基差縮小后平倉(cāng)獲利B.買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，賣出國(guó)債期貨，待基差縮小后平倉(cāng)獲利C.賣出國(guó)債現(xiàn)貨，買(mǎi)入國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大后平倉(cāng)獲利D.買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，賣出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大后平倉(cāng)獲利

39、中期國(guó)債是指償還期限在（）的國(guó)債。A.1?3年B.1?5年C.1?10年D.1?15年

40、隔夜掉期交易不包括（）。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N

41、根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，審批設(shè)立期貨交易所的機(jī)構(gòu)是()。A.國(guó)務(wù)院財(cái)務(wù)部門(mén)B.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門(mén)

42、在反向市場(chǎng)中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來(lái)兩份合約的價(jià)差（）。A.縮小B.擴(kuò)大C.不變D.無(wú)規(guī)律

43、買(mǎi)賣雙方簽訂一份3個(gè)月后交割一攬子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一攬子股票組合與滬深300股指構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)值為150萬(wàn)人民幣，即對(duì)應(yīng)于滬深指數(shù)5000點(diǎn)。假定市場(chǎng)年利率為6%，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后收到15000元現(xiàn)金紅利，則該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格應(yīng)該為（）元。A.1537500B.1537650C.1507500D.1507350

44、大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價(jià)差關(guān)系趨于（）。A.合理B.縮小C.不合理D.擴(kuò)大

45、共用題干某期貨交易所內(nèi)的執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳的玉米看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分/蒲式耳時(shí)，()。A.因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，所以看漲期權(quán)為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=0B.因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，所以看漲期權(quán)為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=1C.因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，所以看漲期權(quán)為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=2D.因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，所以看漲期權(quán)為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=

46、某行權(quán)價(jià)為210元的看跌期權(quán)，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元。當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元。該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（）元。A.5B.3C.8D.11

47、根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的（）以內(nèi)。A.5%～10%B.10%～20%C.20%～25%D.25%～30%

48、如果期貨價(jià)格超出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者適合選擇（）的方式進(jìn)行期現(xiàn)套利。A.買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約B.買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約C.賣出現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約D.賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約

49、境內(nèi)單位或者個(gè)人從事境外期貨交易的辦法的制定需要報(bào)()批準(zhǔn)后實(shí)施。A.國(guó)務(wù)院B.全國(guó)人大常委會(huì)C.全國(guó)人民代表大會(huì)D.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

50、期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C.期貨交易所D.期貨投機(jī)者二、多選題

51、根據(jù)參與期貨交易的動(dòng)機(jī)不同，期貨交易者可分為投機(jī)者和（）。A.做市商B.套期保值者C.會(huì)員D.客戶

52、介紹經(jīng)紀(jì)商是受期貨經(jīng)紀(jì)商委托為其介紹客戶的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，在我國(guó)充當(dāng)介紹經(jīng)紀(jì)商的是（）。A.商業(yè)銀行B.期貨公司C.證券公司D.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

53、某投資者以2元／股的價(jià)格買(mǎi)入看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為30元／股，當(dāng)前的股票現(xiàn)貨價(jià)格為25元／股。則該投資者的損益平衡點(diǎn)是（）。A.32元／股B.28元／股C.23元／股D.27元／股

54、如7月1日的小麥現(xiàn)貨價(jià)格為800美分/蒲式耳，小麥期貨合約的價(jià)格為810美分/蒲式耳，那么該小麥的當(dāng)日基差為()美分/蒲式耳。A.10B.30C.-10D.-30

55、滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。A.8％B.5％C.10％D.12％

56、美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（）。A.低B.高C.費(fèi)用相等D.不確定

57、EPC工程總承包方的項(xiàng)目管理工作涉及的階段是（）。A.決策-設(shè)計(jì)-施工-動(dòng)用前準(zhǔn)備B.決策-施工-動(dòng)用前準(zhǔn)備-保修期C.設(shè)計(jì)的準(zhǔn)備-設(shè)計(jì)-施工-動(dòng)用前準(zhǔn)備D.設(shè)計(jì)前的準(zhǔn)備-設(shè)計(jì)-施工-動(dòng)用前準(zhǔn)備-保修期

58、()基于市場(chǎng)交易行為本身，通過(guò)分析技術(shù)數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)做出預(yù)測(cè)。A.心理分析B.價(jià)值分析C.基本分析D.技術(shù)分析

59、我國(guó)期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)，但一般不包括（）。A.交易部門(mén)B.交割部門(mén)C.財(cái)務(wù)部門(mén)D.人事部門(mén)

60、某會(huì)員在4月1日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入大豆期貨合約，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元

61、某組股票現(xiàn)值為100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)兩個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為12%，如買(mǎi)賣雙方就該組股票簽訂三個(gè)月后的轉(zhuǎn)讓合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（）元和（）元。A.199001019900B.200001020000C.250001025000D.300001030000

62、2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出CU1606。2016年2月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作有（）。A.買(mǎi)入CU1606，賣出CU1604B.買(mǎi)入CU1606，賣出CU1603C.買(mǎi)入CU1606，賣出CU1605D.買(mǎi)入CU1606，賣出CU1608

63、期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A.期貨交易所B.證券交易所C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

64、某交易者以0.102美元/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為235美元/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的物資產(chǎn)價(jià)格為230美元/磅，則該交易者到期凈損益為（）美元/磅。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）A.-4.898B.5C.-5D.5.102

65、甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購(gòu)進(jìn)一批小麥，但考慮價(jià)格會(huì)下跌，不愿在當(dāng)時(shí)就確定價(jià)格，而要求成交價(jià)后議。甲提議基差交易，提出確定價(jià)格的原則是比10月期貨價(jià)低3美分／蒲式耳，雙方商定給乙方20天時(shí)間選擇具體的期貨價(jià)。乙方接受條件，交易成立。試問(wèn)如果兩周后，小麥期貨價(jià)格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易結(jié)果是（）。A.甲小麥貿(mào)易商不能實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)B.甲小麥貿(mào)易商可實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)C.乙面粉加工商不受價(jià)格變動(dòng)影響D.乙面粉加工商遭受了價(jià)格下跌的損失

66、股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但套期保值過(guò)程本身也存在（），需要投資者高度關(guān)注。A.期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn).成交量風(fēng)險(xiǎn).流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.基差風(fēng)險(xiǎn).成交量風(fēng)險(xiǎn).持倉(cāng)量風(fēng)險(xiǎn)C.現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn).期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn).基差風(fēng)險(xiǎn)D.基差風(fēng)險(xiǎn).流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和展期風(fēng)險(xiǎn)

67、在我國(guó)，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務(wù)實(shí)行（）。A.審批制B.備案制C.核準(zhǔn)制D.注冊(cè)制

68、按照持有成本模型，當(dāng)短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金利率上升而其他條件不變時(shí)．國(guó)債期貨的價(jià)格會(huì)（）。A.上升B.下降C.不變D.不確定

69、對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略的人員是（）。A.商品基金經(jīng)理B.商品交易顧問(wèn)C.交易經(jīng)理D.期貨傭金商

70、某投資者在2016年8月10日對(duì)玉米期貨合約的交易記錄如下表操作：8月10之前該投資者沒(méi)有持有任何期貨頭寸，8月10日該玉米期貨合約的收盤(pán)價(jià)為2250元／噸，結(jié)算價(jià)為2260元／噸。則該投資者當(dāng)日的持倉(cāng)盈虧為（）。(交易單位：10噸／手)A.凈盈利=（2260-2250）×10×5B.凈盈利=（2260-2230）×10×5C.凈盈利=（2250-2230）×10×5D.凈盈利=（=2250-2260）×10×5

71、期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C.期貨交易所D.期貨投機(jī)者

72、利用股指期貨可以回避的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)D.非生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)

73、如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了（）頭寸。A.投機(jī)性B.跨市套利C.跨期套利D.現(xiàn)貨

74、某套利者在1月16日同時(shí)買(mǎi)入3月份并賣出7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為3.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，假設(shè)到了2月2日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，則兩個(gè)合約之間的價(jià)差（）A.擴(kuò)大B.縮小C.不變D.無(wú)法判斷?

75、某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當(dāng)日交易保證金為166000元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為30000元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為-12000元，當(dāng)日入金為100000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）A.545060B.532000C.568050D.657950

76、債券X半年付息一次，債券Y一年付息一次，其他指標(biāo)（剩余期限、票面利率、到期收益率）均相同，如果預(yù)期市場(chǎng)利率下跌，則理論上（）。A.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲幅度高于YB.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度高于YC.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲幅度低于YD.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度低于Y

77、期現(xiàn)套利是利用（）來(lái)獲取利潤(rùn)的。A.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理的價(jià)差B.合約價(jià)格的下降C.合約價(jià)格的上升D.合約標(biāo)的的相關(guān)性

78、看跌期權(quán)賣方的收益（）。A.最大為收到的權(quán)利金B(yǎng).最大等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格C.最小為0D.最小為收到的權(quán)利金

79、1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了（）家期貨交易所。A.3B.4C.15D.16

80、期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的目的是（）。A.保證期貨公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健B.引導(dǎo)期貨公司合理經(jīng)營(yíng)C.對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查D.保證期貨公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

81、中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨合約票面利率為（）。A.2.5%B.3%C.3.5%D.4%

82、（），國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易。A.2014年4月6日B.2015年1月9日C.2015年2月9日D.2015年3月20日

83、關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易的說(shuō)法，以下正確的是（）。A.遠(yuǎn)期合約與期貨合約都具有較好的流動(dòng)性，所以形成的價(jià)格都是權(quán)威價(jià)格B.兩者信用風(fēng)險(xiǎn)都較小C.交易均是由雙方通過(guò)一對(duì)一談判達(dá)成D.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的

84、（）是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會(huì)員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價(jià)格（該價(jià)格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價(jià)格波動(dòng)范圍內(nèi)）由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉(cāng)單進(jìn)行交換的行為。A.合約價(jià)值B.股指期貨C.期權(quán)轉(zhuǎn)期貨D.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨

85、當(dāng)香港恒生指數(shù)從16000點(diǎn)跌到15980點(diǎn)時(shí)，恒指期貨合約的實(shí)際價(jià)格波動(dòng)為（）港元。A.10B.1000C.799500D.800000

86、上海期貨交易所關(guān)于鋁期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：交易單位5噸／手，最小變動(dòng)價(jià)位5元／噸，最大漲跌停幅度為不超過(guò)上一結(jié)算價(jià)±3％，2016年12月15日的結(jié)算價(jià)為12805元／噸。則下列2016年12月16日關(guān)于該合約報(bào)價(jià)無(wú)效的是（）。A.12890元／噸B.13185元／噸C.12813元／噸D.12500元／噸

87、關(guān)于利率上限期權(quán)的描述，正確的是（）。A.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)B.為保證履約，買(mǎi)賣雙方需要支付保證金C.如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定利率上限，則賣方向買(mǎi)方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額D.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買(mǎi)方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額

88、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價(jià)為3210美元／歐元，后又在3250美元／歐元價(jià)位上全部平倉(cāng)（每張合約的金額為15萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)情況下，這筆交易（）美元。A.盈利500B.虧損500C.虧損2000D.盈利2000

89、以下關(guān)于期貨公司客戶保證金的描述中，正確的是（）。A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對(duì)其進(jìn)行盈虧結(jié)算和手續(xù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)B.客戶保證金與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理C.當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時(shí)，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付D.當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

90、某客戶通過(guò)期貨公司開(kāi)倉(cāng)賣出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手（10噸/手），成交價(jià)為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。A.5000B.-5000C.2500D.-2500

91、在反向市場(chǎng)上，交易者買(mǎi)入5月大豆期貨合約同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A.價(jià)差將縮小B.價(jià)差將擴(kuò)大C.價(jià)差將不變D.價(jià)差將不確定

92、滬深300指數(shù)選取了滬、深兩家證券交易所中()作為樣本。A.150只A股和150只B股B.300只A股和300只B股C.300只A股D.300只B股

93、實(shí)物交割要求以（）名義進(jìn)行。A.客戶B.交易所C.會(huì)員D.交割倉(cāng)庫(kù)

94、計(jì)算機(jī)撮合成交方式中，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣申報(bào)單以（）的原則進(jìn)行排序。A.價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先B.建倉(cāng)優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先C.平倉(cāng)優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先D.平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先

95、3月中旬，某大豆購(gòu)銷企業(yè)與一食品廠簽訂購(gòu)銷合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元／噸在2個(gè)月后向該食品廠交付2000噸大豆。該大豆購(gòu)銷企業(yè)，為了避免兩個(gè)月后履行購(gòu)銷合同采購(gòu)大豆的成本上升，該企業(yè)買(mǎi)入6月份交割的大豆期貨合約200手(10噸／手)，成交價(jià)為4350元／噸。至5月中旬，大豆現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元／噸，期貨價(jià)格也升至4780元／噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)大豆交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng)，結(jié)束套期保值。3月中旬、5月中旬大豆的基差分別是（）元／噸。A.750；630B.-750；-630C.750；-630D.-750；630

96、根據(jù)下面資料，回答題在我國(guó)，某交易者在4月8日買(mǎi)入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12120元/噸。棉花期貨合約每手5噸。該套利交易屬于（）。A.反向市場(chǎng)牛市套利B.反向市場(chǎng)熊市套利C.正向市場(chǎng)熊市套利D.正向市場(chǎng)牛市套利

97、在主要的下降趨勢(shì)線的下側(cè)（）期貨合約，不失為有效的時(shí)機(jī)抉擇。A.賣出B.買(mǎi)入C.平倉(cāng)D.建倉(cāng)

98、以下關(guān)于利率期貨的說(shuō)法，正確的是（）。A.中金所國(guó)債期貨屬于短期利率期貨品種B.歐洲美元期貨屬于中長(zhǎng)期利率期貨品種C.中長(zhǎng)期利率期貨一般采用實(shí)物交割D.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割

99、某套利者在黃金期貨市場(chǎng)上以962美元／盎司的價(jià)格買(mǎi)入一份10月的黃金期貨合約，同時(shí)以951美元／盎司的價(jià)格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時(shí)問(wèn)之后，該套利者以953美元／盎司的價(jià)格將10月合約賣出平倉(cāng)，同時(shí)以947美元／盎司的價(jià)格將6月合約買(mǎi)入平倉(cāng)。則10月份的黃金期貨合約盈利為（）。A.-9美元／盎司B.9美元／盎司C.4美元／盎司D.-4美元／盎司

100、下列關(guān)于外匯掉期的定義中正確的是（）。A.交易雙方約定在兩個(gè)相同的起息日以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換B.交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日以約定的匯率進(jìn)行方向相同的兩次貨幣交換C.交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換D.交易雙方約定在兩個(gè)相同的起息日以約定的匯率進(jìn)行方向相同的兩次貨幣交換三、判斷題

101、期權(quán)合約交易的買(mǎi)賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱的。（）

102、1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。（）

103、場(chǎng)外期權(quán)合約都是非標(biāo)準(zhǔn)化的。

104、股指期貨的遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，屬于正向市場(chǎng)。（）

105、保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買(mǎi)賣期貨合約價(jià)值的一定比率（通常為20%～30%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。()

106、遠(yuǎn)期合約是期貨和互換的基礎(chǔ)，期貨和互換是對(duì)遠(yuǎn)期合約在不同方面創(chuàng)新后的衍生工具。（）

107、我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是由幾個(gè)期貨交易所共同擁有的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)。（）

108、在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割。（）

109、在國(guó)債基差交易中，買(mǎi)入基差策略是賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買(mǎi)入國(guó)債期貨。（）

110、期權(quán)與期貨合約相同的是，同一月份的期權(quán)合約又有不同類型的期權(quán)，如看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。（）

111、期貨交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)，開(kāi)市后，直接對(duì)會(huì)員進(jìn)行平倉(cāng)。（）

112、2015年2月9日，深圳證券交易所上市了上證50ETF期權(quán)。（）

113、目前我國(guó)的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)完全獨(dú)立于期貨交易所。（）

114、我國(guó)期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。（）

115、無(wú)論是近期合約還是遠(yuǎn)期合約，隨著各自交割月的臨近，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的差異都會(huì)逐漸擴(kuò)大，出現(xiàn)背離。（）

116、中國(guó)金融期貨交易所采取全員結(jié)算。（）

117、中國(guó)金融期貨交易所得最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)。

118、集中交割是指所有到期合約在交割月份第一個(gè)交易Et一次性集中交割的交割方式。（）

119、期貨交易合約和遠(yuǎn)期交易合約都屬于遠(yuǎn)期合約，但存在標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的區(qū)別。（）

120、在進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易時(shí)，買(mǎi)賣雙方都面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，都必須交納保證金。（）

參考答案與解析

1、答案：A本題解析：期貨交易可以通過(guò)在到期前對(duì)沖平倉(cāng)免去交割，和期貨交易相比，遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)較大，期貨交易的對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)化合約，而遠(yuǎn)期交易為非標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所萌芽于遠(yuǎn)期交易。

2、答案：C本題解析：本題考查公司制期貨交易所總經(jīng)理的職責(zé)。總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理的高級(jí)管理人員。

3、答案：D本題解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)；如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買(mǎi)入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。

4、答案：C本題解析：金融期貨經(jīng)歷了外匯期貨—利率期貨—股指期貨的發(fā)展歷程。

5、答案：D本題解析：債券久期是指?jìng)谖磥?lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流時(shí)間的加權(quán)平均，其權(quán)重是各期現(xiàn)金流現(xiàn)值占債券現(xiàn)值的比重，通常以年為單位。故本題答案為D。

6、答案：A本題解析：該美國(guó)出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬(wàn)日元，面臨到期收款時(shí)日元貶值、美元升值風(fēng)險(xiǎn)，可利用外匯期貨進(jìn)行套期保值，合約規(guī)模為1千萬(wàn)日元。該企業(yè)可在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)入1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值。

7、答案：A本題解析：由題意可得下表：該榨油廠的豆油的實(shí)際售價(jià)=現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際銷售價(jià)格+期貨市場(chǎng)每噸盈利=8810+430=9240(元／噸)。

8、答案：C本題解析：外匯期貨的蝶式套利是由一個(gè)共享居中交割月份的一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合。故本題答案為C。

9、答案：C本題解析：該礦產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賣出套期保值。期貨合約賣出價(jià)為310元／克，買(mǎi)入乎倉(cāng)價(jià)為295元／克，則在期貨市場(chǎng)上的盈利為15元／克。7月初，黃金的現(xiàn)貨價(jià)格為290元／噸，通過(guò)套期保值，該礦產(chǎn)企業(yè)黃金的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于：現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際銷售價(jià)格+期貨市場(chǎng)盈利=290+15=305（元／克）。

10、答案：B本題解析：把K點(diǎn)到L點(diǎn)的長(zhǎng)度（1浪長(zhǎng)度）乘以3.236,然后分別加到1浪的頂點(diǎn)L和底點(diǎn)K上，大致就是5浪的最大和最小目標(biāo)。

11、答案：D本題解析：期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種投機(jī)行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。

12、答案：B本題解析：客戶應(yīng)當(dāng)在期貨公司統(tǒng)一規(guī)定的期限前，向期貨公司提交足額的交割資金或者標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、增值稅發(fā)票等期貨交易所要求的憑證及票據(jù)。超過(guò)上述規(guī)定的期限，客戶未下達(dá)平倉(cāng)指令，也未向期貨公司提交錢(qián)款資金、憑證及票據(jù)，期貨公司有權(quán)在未通知客戶的情況下，對(duì)客戶的未平倉(cāng)合約進(jìn)行平倉(cāng)，由此產(chǎn)生的費(fèi)用和結(jié)果由客戶承擔(dān)。

13、答案：D本題解析：進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。

14、答案：C本題解析：指數(shù)期貨沒(méi)有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來(lái)交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。

15、答案：C本題解析：美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該不低于歐式期權(quán)的價(jià)格。

16、答案：C本題解析：本題兩次購(gòu)買(mǎi)期權(quán)共支出權(quán)利金：500+300=800（點(diǎn)），該投資者持有的都是買(mǎi)權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利時(shí)，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會(huì)超過(guò)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的支出。平衡點(diǎn)時(shí)，期權(quán)的盈利就是為了彌補(bǔ)這800點(diǎn)的總支出。價(jià)格高于13000時(shí)，看漲期權(quán)執(zhí)行，盈虧平衡點(diǎn)為:13000+800=13800（點(diǎn)）；價(jià)格低于13000時(shí)，看跌期權(quán)執(zhí)行，盈虧平衡點(diǎn)為:13000-800=12200（點(diǎn)）。

17、答案：A本題解析：該套利者進(jìn)行的是跨市套利，其在上海期貨交易所(SHFE)的盈虧狀況為：(13690-13560)=130(元／噸)，在倫敦金屬交易所(1ME)的盈虧狀況為：1880-1930=-50(美元／噸)；折合人民幣(-50)6.2=-310(元／噸)。該套利者的盈虧狀況為：130-310=-180(元／噸)。

18、答案：B本題解析：由于期權(quán)買(mǎi)方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；期權(quán)賣方可能損失巨大，必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。

19、答案：B本題解析：首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司董事會(huì)報(bào)告。

20、答案：A本題解析：期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值者則是通過(guò)期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，一般來(lái)說(shuō)，期貨投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏好者，套期保值者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。所以，一般而言，套期保值交易比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小。

21、答案：C本題解析：期現(xiàn)套利具體有兩種情形：①如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買(mǎi)入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。②如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨，價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。C項(xiàng)屬于①所描述的情形。

22、答案：A本題解析：設(shè)該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格為x，則該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)=7950+(8950-x)=8850，解得x=8050。

23、答案：B本題解析：標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格處于橫盤(pán)整理或下跌，對(duì)看漲期權(quán)的賣方有利，如果預(yù)期標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格窄幅整理或下跌，可通過(guò)賣出看漲期權(quán)獲利。

24、答案：B本題解析：其中選項(xiàng)B凈盈利=（67800-68000）x2+（69500-69300）x5+（69700-69850）×3=150（元），與題干相符。

25、答案：A本題解析：買(mǎi)入套期保值，基差走弱時(shí)將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000（元）。

26、答案：B本題解析：本題考查預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格的影響因素。在其他因素不變的條件下，預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的物上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買(mǎi)方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，損失卻不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之大幅增加。

27、答案：A本題解析：股東大會(huì)由全體股東共同組成，是公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

28、答案：B本題解析：保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例)=10210×10×5×10％=51050(元)。

29、答案：C本題解析：本題考查期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的目的。在期貨公司中設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官，主要是對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查。

30、答案：D本題解析：技術(shù)分析方法通過(guò)分析當(dāng)前價(jià)和量的關(guān)系，再根據(jù)歷史行情走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)和判斷期貨價(jià)格未來(lái)變動(dòng)方向。期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)分析在研究期貨盤(pán)面價(jià)格的變化和交易量、持倉(cāng)量的增減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)。

31、答案：C本題解析：該交易者以13660元/噸買(mǎi)入，以13760元/噸賣出，手續(xù)費(fèi)單邊15元/手。該交易者的盈虧＝（13760-13660）5100-15100=48500（元）。

32、答案：B本題解析：這是個(gè)買(mǎi)入套期保值，棉花5噸／手，所以當(dāng)日盈虧=(10210-10250)×10×5=-2000(元)。

33、答案：C本題解析：正向市場(chǎng)，賣出9月期貨合約買(mǎi)進(jìn)7月期貨合約，該套利為賣出套利，價(jià)差縮小盈利，凈盈利為10000元，則盈利10000/（10*10）=100元/噸，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=120-100=20元/噸。

34、答案：B本題解析：交易經(jīng)理主要負(fù)責(zé)控制風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)。

35、答案：C本題解析：暫無(wú)解析

36、答案：B本題解析：假設(shè)C股票的β系數(shù)為Y，組合p=X1β1+X2β2+…+Xnβn=30％×1.2+20％×0.9+50％×Y=1，因此Y=0.92。

37、答案：B本題解析：[（12070-12110）+（12190-12120）]x5手x5噸/手=750元

38、答案：D本題解析：買(mǎi)入基差策略，即買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利。

39、答案：C本題解析：中期國(guó)債是指償還期限在1?10年的國(guó)債。

40、答案：D本題解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。

41、答案：B本題解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第六條，設(shè)立期貨交易所，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審批。

42、答案：B本題解析：在反向市場(chǎng)中，因?yàn)榕Ｊ刑桌琴I(mǎi)入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約，在這種情況下，牛市套利可看成是買(mǎi)入套利，只有在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)才能夠盈利。故本題選B。

43、答案：D本題解析：資金占用150萬(wàn)元人民幣，相應(yīng)利息為15（）（）000×6%×3／12=22500（元）。一個(gè)月后收到15000元紅利，剩下兩個(gè)月后本利和=15000+15000×6%×2/12=15150（元）。凈持有成本=22500-15150=7350（元）。則該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格應(yīng)為1500000+7350=1507350（元）。

44、答案：A本題解析：期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。期貨價(jià)差套利交易的獲利來(lái)自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)向。如果發(fā)現(xiàn)相關(guān)期貨合約價(jià)差存在異常，則會(huì)通過(guò)套利交易獲取利潤(rùn)。而這種套利行為，客觀上會(huì)對(duì)相關(guān)期貨合約價(jià)格產(chǎn)生影響，促使價(jià)差趨于合理。

45、答案：A本題解析：本題考查看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算。執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分/蒲式耳時(shí)，因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，所以看漲期權(quán)為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=0。

46、答案：A本題解析：看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值，其中，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。該看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為：8-（210-207）=5（元）。

47、答案：B本題解析：按照一般性的資金管理要領(lǐng)，根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%～20%以內(nèi)。

48、答案：D本題解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。

49、答案：A本題解析：《期貨交易管理?xiàng)l例》第四十二條規(guī)定，境內(nèi)單位或者個(gè)人從事境外期貨交易的辦法，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會(huì)同國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門(mén)、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、外匯管理部門(mén)等有關(guān)部門(mén)制訂，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后施行。

50、答案：D本題解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

51、答案：B本題解析：根據(jù)參與期貨交易的動(dòng)機(jī)不同，期貨交易者可分為套期保值者和投機(jī)者。

52、答案：C本題解析：在我國(guó)，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是介紹經(jīng)紀(jì)商，受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定服務(wù)，收取一定傭金。

53、答案：B本題解析：損益平衡點(diǎn)就是使期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)交易中，執(zhí)行權(quán)力和放棄行權(quán)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)是一樣的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格?？吹跈?quán)的損益平衡=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=30-2=28（元／股）。

54、答案：C本題解析：本題考查基差公式的運(yùn)用。基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。小麥的當(dāng)日基差為：800-810=-10（美分/蒲式耳）。

55、答案：A本題解析：為降低交易成本，提高市場(chǎng)的資金使用效率．中國(guó)金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至10％，并將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至8％。

56、答案：B本題解析：美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費(fèi)也高些。

57、答案：D本題解析：暫無(wú)解析

58、答案：D本題解析：本題考查技術(shù)分析法的概念。技術(shù)分析法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的方法。

59、答案：D本題解析：本題考查會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)。交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)，一般包括交易、交割、研究發(fā)展、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、財(cái)務(wù)等部門(mén)。

60、答案：A本題解析：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=1100000-8040×40×10×5％+(8030-8040)×40×10+(8040-8000)×80×10=967200(元)。

61、答案：A本題解析：資金占用100萬(wàn)元，三個(gè)月的利息為1000000x12%x3/12=30000元；兩個(gè)月后收到紅利1萬(wàn)元，剩余一個(gè)月的利息為10000x12%x1/12=100元，利息和紅利合計(jì)10100元，凈持有成本=30000-10100=19900（元），該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格應(yīng)為1000000+19900=1019900（元）。

62、答案：D本題解析：企業(yè)進(jìn)行展期，應(yīng)先平倉(cāng)當(dāng)前合約CU1606，新建6月以后的合約。即買(mǎi)入CU1606，賣出CU1608。

63、答案：A本題解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

64、答案：A本題解析：因?yàn)闃?biāo)的物資產(chǎn)價(jià)格為230美元/磅，而執(zhí)行價(jià)格為235美元/磅，因此買(mǎi)方行權(quán)，賣方必須要履約，履約損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=230-235+0.102=-4.898美元/磅

65、答案：B本題解析：因?yàn)榧鬃龅馁u出套期保值，所以期貨價(jià)格下跌，甲實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)，根據(jù)合同約定，期貨價(jià)格下跌對(duì)乙也是有利的。

66、答案：D本題解析：在套期保值操作上，企業(yè)除了面臨基差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之外，還會(huì)面臨諸如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)企業(yè)套期保值的時(shí)間跨度特別長(zhǎng)，此時(shí)市場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌，就需要進(jìn)行展期操作，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)向后移，這會(huì)帶來(lái)展期風(fēng)險(xiǎn)。

67、答案：B本題解析：2012年10月，我國(guó)已取消了券商IB業(yè)務(wù)資格的行政審批，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務(wù)實(shí)行依法備案。

68、答案：B本題解析：按照持有成本模型，當(dāng)短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金利率上升而其他條件不變時(shí)，國(guó)債期貨的價(jià)格會(huì)下降。故此題選B。

69、答案：B本題解析：在商品投資基金中，商品交易顧問(wèn)受聘于商品基金經(jīng)理，對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。

70、答案：B本題解析：當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧=（賣出開(kāi)倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出開(kāi)倉(cāng)量+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×買(mǎi)人開(kāi)倉(cāng)量=（2260-2230）×10×5。考前黑鉆押題，，

71、答案：D本題解析：期貨在本質(zhì)上是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并不能消滅風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)由期貨市場(chǎng)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，也就是套期保值者轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)，是由套期保值者的交易對(duì)手承擔(dān)了。在這些交易對(duì)手中，一部分是其他套期保值者，但主要是期貨市場(chǎng)中的投機(jī)者。

72、答案：A本題解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。它不僅可以對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。

73、答案：A本題解析：如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機(jī)性頭寸。如果將期貨頭寸提前平倉(cāng)，那么企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸將處于風(fēng)險(xiǎn)暴露狀態(tài)，一旦價(jià)格劇烈波動(dòng)，就會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。

74、答案：A本題解析：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格，等于32美分／蒲式耳，至2月2日，仍按7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格計(jì)算，價(jià)差變?yōu)?5美分／蒲式耳，其價(jià)差擴(kuò)大了。

75、答案：C本題解析：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）。

76、答案：C本題解析：半年付息一次的債券，整體現(xiàn)金流向前移動(dòng)，導(dǎo)致久期較小一一年付息一次的債券久期較大。當(dāng)市場(chǎng)利率下跌時(shí)，久期大的債券上漲幅度大，即Y債券上漲幅度較大。

77、答案：A本題解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理的價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向操作，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。

78、答案：A本題解析：當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買(mǎi)方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買(mǎi)方行使期權(quán)，賣方的損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格，極端市場(chǎng)情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=0，賣方最大可能的損失為權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格。

79、答案：A本題解析：1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。

80、答案：C本題解析：本題考查期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的目的。在期貨公司中設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官，主要是對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查。

81、答案：B本題解析：中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨合約票面利率為3%。

82、答案：D本題解析：2015年3月20日，國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易。

83、答案：D本題解析：A項(xiàng)，由于遠(yuǎn)期合同的流動(dòng)性不足，所以限制了其價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用；B項(xiàng)，遠(yuǎn)期交易在交割前各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)，因此信用風(fēng)險(xiǎn)較大；C項(xiàng)，遠(yuǎn)期交易是由雙方通過(guò)一對(duì)一談判達(dá)成的，而期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，在交易所通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式實(shí)現(xiàn)。

84、答案：D本題解析：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會(huì)員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價(jià)格（該價(jià)格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價(jià)格波動(dòng)范圍內(nèi)）由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉(cāng)單進(jìn)行交換的行為

85、答案：B本題解析：恒指期貨合約每點(diǎn)價(jià)值50港元，當(dāng)香港恒生指數(shù)從16000點(diǎn)跌到15980點(diǎn)時(shí)恒指期貨合約的實(shí)際波動(dòng)價(jià)格為（16000-15980）×50=1000（港元）。

86、答案：C本題解析：期貨合約報(bào)價(jià)時(shí)，每次報(bào)價(jià)的變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍，且申報(bào)的最高有效價(jià)格=上一交易日結(jié)算價(jià)×（1+3％）；最低有效價(jià)格=上一交易日結(jié)算價(jià)×（1-3％）。聯(lián)系本題，報(bào)價(jià)應(yīng)是5的整數(shù)倍，同時(shí)1244.85≤報(bào)價(jià)≤13183.15。C項(xiàng)中報(bào)價(jià)的變動(dòng)數(shù)值不是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍，故無(wú)效。

87、答案：D本題解析：ACD三項(xiàng)，利率上限期權(quán)中，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買(mǎi)方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無(wú)須承擔(dān)任何支付義務(wù)。B項(xiàng)，利率上限期權(quán)作為期權(quán)的一種，其買(mǎi)方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。

88、答案：C本題解析：交易結(jié)果=(5.321-5.325)×4×125000=-2000(美元)。

89、答案：A本題解析：