2024年全國(guó)期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識(shí)考試黑金試題附答案

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時(shí)賣原油期貨合約，屬于（）。A.蝶式套利B.熊市套利C.相關(guān)商品間的套利D.原料與成品間的套利

2、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0．01個(gè)指數(shù)點(diǎn)，或者50美元。4月20日，某投機(jī)者在CME買入10張9月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，成交價(jià)為1300點(diǎn)，同時(shí)賣出10張12月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，價(jià)格為1280點(diǎn)。如果5月20日9月份期貨合約的價(jià)位是1290點(diǎn)，而12月份期貨合約的價(jià)位是1260點(diǎn)，該交易者以這兩個(gè)價(jià)位同時(shí)將兩份合約平倉(cāng)，則其凈損益是（）美元。A.虧損75000B.虧損25000C.盈利25000D.盈利75000

3、滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為（）。A.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)B.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)C.最后交易日標(biāo)的指數(shù)全天的成交量的加權(quán)平均價(jià)D.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一筆成交價(jià)

4、?交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1138，6月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1226，二者價(jià)差為88個(gè)點(diǎn)。交易者估計(jì)歐元／美元匯率將上漲，同時(shí)3月份和6月份的合約價(jià)差將會(huì)縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元／美元期貨合約，同時(shí)賣出10手6月份的歐元／美元期貨合約。這屬于（）。A.跨市場(chǎng)套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利

5、關(guān)于利率上限期權(quán)的描述，正確的是（）。A.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)B.為保證履約，買賣雙方需要支付保證金C.如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額D.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額

6、某交易者以23300元／噸買入5月棉花期貨合約100手，同時(shí)以23500元／噸賣出7月棉花期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格分別為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是虧損的。A.5月23450元／噸，7月23400元／噸B.5月23500元／噸，7月23600元／噸C.5月23500元／噸，7月23400元／噸D.5月23300元／噸，7月23600元／噸

7、下列關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說法，正確的是（）A.場(chǎng)外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)B.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)C.場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約D.場(chǎng)外期權(quán)比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小

8、我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約要求可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超過（）年。A.5；10B.6；15C.6.5；10.25D.6.5；15

9、下列選項(xiàng)中，關(guān)于期權(quán)的說法正確的是（）。A.買進(jìn)或賣出期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)避險(xiǎn)的目的B.期權(quán)買賣雙方必須繳納保證金C.期權(quán)賣方可以選擇履約，也可以放棄履約D.期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，也可以放棄行權(quán)

10、根據(jù)以下材料，回答題某新入市投資者在其保證金賬戶中存入保證金20萬元。當(dāng)日開倉(cāng)賣出燃料油期貨合約40手，成交價(jià)為2280元/Ⅱ屯，其后將合約平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為2400元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)為2458元/噸，結(jié)算價(jià)位2381元/噸。(燃料油合約交易單位為10噸/手，交易保證金比例為8%)（）。該投資者的可用資金余額為(不計(jì)手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)（）元。A.101456B.124556C.99608D.100556

11、基本面分析法的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)是（）。A.供求理論B.江恩理論C.道氏理論D.艾略特波浪理論

12、從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合。A.期貨交易B.現(xiàn)貨交易C.遠(yuǎn)期交易D.期權(quán)交易

13、下列關(guān)于套利的說法，正確的是（）。A.考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格下移，成為無套利區(qū)B.考慮了交易成本后，反向套利的理論價(jià)格上移，成為無套利區(qū)間的上界C.當(dāng)實(shí)際的期指高于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利D.當(dāng)實(shí)際的期指低于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利

14、跨國(guó)公司可以運(yùn)用中國(guó)內(nèi)地質(zhì)押人民幣借入美元的同時(shí)，在香港做NDF進(jìn)行套利，總利潤(rùn)為（）。A.境外NDF與即期匯率的差額+境內(nèi)人民幣定期存款收益-境內(nèi)外幣貸款利息支出-付匯手續(xù)費(fèi)等小額費(fèi)用B.境外NDF與即期匯率的差額+境內(nèi)人民幣定期存款收益+境內(nèi)外幣貸款利息支出+付匯手續(xù)費(fèi)等小額費(fèi)用C.境外NDF與即期匯率的差額+境內(nèi)人民幣定期存款收益+境內(nèi)外幣貸款利息支出-付匯手續(xù)費(fèi)等小額費(fèi)用D.境外NDF與即期匯率的差額+境內(nèi)人民幣定期存款收益-境內(nèi)外幣貸款利息支出+付匯手續(xù)費(fèi)等小額費(fèi)用

15、在我國(guó)，1月8日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣出500手3月白糖期貨合約、買入1000手5月白糖期貨合約、賣出500手7月白糖期貨合約；成交價(jià)格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸。則該交易者（）。A.盈利5萬元B.虧損5萬元C.盈利50萬元D.虧損50萬元

16、某投資者在5月10日進(jìn)行銅期貨合約的買賣，操作如下：則6月20日，兩份合約價(jià)差變?yōu)椋ǎr(shí)，才有可能盈利。A.①B.②C.③D.④

17、當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近月期貨合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為（）。A.牛市B.反向市場(chǎng)C.熊市D.正向市場(chǎng)

18、假設(shè)甲、乙兩期貨交易所同時(shí)交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，以下操作屬于跨市套利的是（）。A.④B.③C.②D.①

19、股票期貨合約的凈持有成本為（）。A.儲(chǔ)存成本B.資金占用成本C.資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利D.資金占用成本加上持有期內(nèi)股票分紅紅利

20、1月4日，某套利者以250元／克賣出4月份黃金期貨，同時(shí)以261元／克買入9月份黃金。假設(shè)經(jīng)過一段時(shí)間之后，2月4日，4月份價(jià)格變?yōu)?55元／克，同時(shí)9月份價(jià)格變?yōu)?72元／克，該套利者同時(shí)將兩合約對(duì)沖平倉(cāng)，套利盈利為（）元／克。A.-5B.6C.11D.16

21、某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900：丁，54570，563600。則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。A.甲B.乙C.丙D.丁

22、7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價(jià)格是2000元／噸，11月份大豆合約的價(jià)格是1950元／噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是()。A.9月大豆合約的價(jià)格保持不變，11月大豆合約的價(jià)格漲至2050元／噸B.9月大豆合約的價(jià)格漲至2100元／噸，11月大豆合約的價(jià)格保持不變C.9月大豆合約的價(jià)格跌至1900元／噸，11月大豆合約的價(jià)格漲至1990元／噸D.9月大豆合約的價(jià)格漲至2010元／噸，11月大豆合約的價(jià)格漲至2150元／噸

23、以下關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的描述中，正確的是（）。A.賣方為名義貸款人B.買賣雙方在結(jié)算日交換本金C.買方為名義貸款人D.買賣雙方在協(xié)議開始日交換本金

24、1995年2月發(fā)生了國(guó)債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，使國(guó)務(wù)院證券委及中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年5月暫停了國(guó)債期貨交易。在（），隨著中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心等機(jī)構(gòu)的陸續(xù)成立，中國(guó)期貨市場(chǎng)走向法制化和規(guī)范化，監(jiān)管體制和法規(guī)體系不斷完善，新的期貨品種不斷推出，期貨交易量實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)后連創(chuàng)新高，積累了服務(wù)產(chǎn)業(yè)及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初步經(jīng)驗(yàn)，具備了在更高層次服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。A.初創(chuàng)階段B.治理整頓階段C.穩(wěn)步發(fā)展階段D.創(chuàng)新發(fā)展階段

25、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度要求對(duì)交易頭寸所占用的保證金逐（）結(jié)算。A.日B.周C.月D.年

26、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元/Ⅱ屯。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，通過套期保值該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)是8850元/噸，則該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格是（）元/噸。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.8050B.9700C.7900D.9850

27、某投資者看空中國(guó)平安6月份的股票，于是賣出1張單位為5000、行權(quán)價(jià)格為40元、6月份到期的中國(guó)平安認(rèn)購(gòu)期權(quán)。該期權(quán)的前結(jié)算價(jià)為1.001，合約標(biāo)的前收盤價(jià)為38.58元。交易所規(guī)定：認(rèn)購(gòu)期權(quán)初始保證金=丨前結(jié)算價(jià)+Max（Mx合約標(biāo)的前收盤價(jià)-認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值，Nx合約標(biāo)的前收盤價(jià)）丨x合約單位；認(rèn)沽期權(quán)初始保證金=Mint前結(jié)算價(jià)+Max（Mx合約標(biāo)的前收盤價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)虛值，Nx行權(quán)價(jià)），行權(quán)價(jià)丨x合約單位；其中：認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值=Max（行權(quán)價(jià)-合約標(biāo)的前收盤價(jià)，0）。認(rèn)沽期權(quán)虛值=Max（合約標(biāo)的前收盤價(jià)-行權(quán)價(jià)，0）。該投資者需繳納初始保證金（）元。A.9226B.10646C.38580D.40040

28、外匯遠(yuǎn)期合約誕生的時(shí)間是（）年。A.1945B.1973C.1989D.1997

29、（）是指可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導(dǎo)或建議，或以客戶名義進(jìn)行操作的自然人或法人。A.商品基金經(jīng)理B.商品交易顧問C.交易經(jīng)理D.期貨傭金商

30、在期權(quán)合約中，下列()要素，不是期權(quán)合約標(biāo)準(zhǔn)化的要素。A.執(zhí)行價(jià)格B.期權(quán)價(jià)格C.合約月份D.合約到期日

31、期貨交易報(bào)價(jià)時(shí)，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價(jià)（）。A.無效，但可申請(qǐng)轉(zhuǎn)移至下一交易日B.有效，但須自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一交易日C.無效，不能成交D.有效，但交易價(jià)格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

32、下列關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法中，正確的是（）。A.交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)B.賣出看跌期貨比買進(jìn)標(biāo)的期貨合約具有更大的風(fēng)險(xiǎn)C.如果對(duì)手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對(duì)沖持有的標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸D.如果對(duì)手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對(duì)沖持有的標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸

33、受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)，主要負(fù)責(zé)幫助CP0挑選商品交易顧問(CTA)，監(jiān)督CTA交易活動(dòng)的是（）。A.介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)B.托管人(Custodian)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經(jīng)理(TM)

34、期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是（）。A.價(jià)格波動(dòng)B.非理性投機(jī)C.杠桿效應(yīng)D.對(duì)沖機(jī)制

35、客戶對(duì)當(dāng)日交易結(jié)算結(jié)果的確認(rèn)，應(yīng)當(dāng)視為對(duì)()的確認(rèn)，所產(chǎn)生的交易后果由客戶自行承擔(dān)。A.該日所有持倉(cāng)和交易結(jié)算結(jié)果B.該日所有交易結(jié)算結(jié)果C.該日之前所有交易結(jié)算結(jié)果D.該日之前所有持倉(cāng)和交易結(jié)算結(jié)果

36、會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知（）。A.期貨交易所B.證監(jiān)會(huì)C.期貨經(jīng)紀(jì)公司D.中國(guó)期貨結(jié)算登記公司

37、棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉(cāng)價(jià)格為30210元/噸，空頭開倉(cāng)價(jià)格為30630元/噸，已知進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，空頭可節(jié)約交割成本140元/噸。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)買賣雙方都有利的情形是（）。A.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30550元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸B.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30300元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸C.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30480元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸D.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30210元/噸，交收價(jià)格為30220元/噸

38、共用題干XYZ股票50美元時(shí)，某交易者認(rèn)為該股票有上漲潛力，便以3.5美元的價(jià)格購(gòu)買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價(jià)格為50美元的美式看漲期權(quán)，該期權(quán)的合約規(guī)模為100股股票，即該期權(quán)合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價(jià)格購(gòu)買100股XYZ普通股的權(quán)利，每張期權(quán)合約的價(jià)格為100*3.5=350美元。通過以上分析結(jié)果可見，交易者選擇將()更為有利。A.期權(quán)買進(jìn)B.期權(quán)持有C.期權(quán)平倉(cāng)D.期貨交割

39、作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開始起步的是（）。A.鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)B.深圳有色金屬交易所C.上海金融交易所D.大連商品交易所

40、6月10日，王某期貨賬戶中持有FU1512空頭合約100手，每手50噸。合約當(dāng)日出現(xiàn)跌停單邊市，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3100元／噸，王某的客戶權(quán)益為1963000元。王某所在期貨公司的保證金比率為12%。FU是上海期貨交易所燃油期貨合約的交易代碼，交易單位為50噸／手。那么王某的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)度為（）。A.18.95%B.94.75%C.105.24%D.82.05%

41、期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C.期貨交易所D.期貨投機(jī)者

42、看跌期權(quán)賣方的收益（）。A.最大為收到的權(quán)利金B(yǎng).最大等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格C.最小為0D.最小為收到的權(quán)利金

43、收盤價(jià)是指期貨合約當(dāng)日（）。A.成交價(jià)格按成交量加權(quán)平均價(jià)B.最后5分鐘的集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)C.最后一筆成交價(jià)格D.賣方申報(bào)賣出但未成交的最低申報(bào)價(jià)格

44、TF1509合約的市場(chǎng)原價(jià)為97.525，對(duì)應(yīng)的最便宜課交割國(guó)債價(jià)格（全價(jià)）為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，至TF1509合約交割日，該國(guó)債資金占用成本為1.5481，應(yīng)計(jì)利息為1.5085，則TF1509的理論價(jià)格為（）A.B.C.D.

45、當(dāng)客戶的可用資金為負(fù)值時(shí)，（）。A.期貨交易所將第一時(shí)間對(duì)客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)B.期貨公司將第一時(shí)間對(duì)客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)C.期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉(cāng)D.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉(cāng)

46、下列關(guān)于期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.由于期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，轉(zhuǎn)手便利，買賣非常頻繁，所以能夠不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格B.期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效率較高，期貨價(jià)格的權(quán)威性很強(qiáng)C.期貨市場(chǎng)提供了一個(gè)近似完全競(jìng)爭(zhēng)類型的環(huán)境D.期貨價(jià)格是由大戶投資者商議決定的

47、某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉(cāng)時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。A.16970B.16980C.16990D.16900

48、下列屬于上海期貨交易所期貨品種的是（）。A.焦炭B.甲醇C.玻璃D.白銀

49、期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法是通過研究市場(chǎng)行為相關(guān)數(shù)據(jù)形成的圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，來預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的未來走勢(shì)。其分析數(shù)據(jù)不包括（）。A.期貨持倉(cāng)量B.現(xiàn)貨價(jià)格C.期貨交易量D.期貨價(jià)格

50、大連大豆期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)為2100元／噸，買入價(jià)為2103元／噸，前一成交價(jià)為2101元／噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（）元／噸。A.2100B.2101C.2102D.2103二、多選題

51、基差公式中所指的期貨價(jià)格通常是（）的期貨價(jià)格。A.最近交割月B.最遠(yuǎn)交割月C.居中交割月D.當(dāng)年交割月

52、下列屬于蝶式套利的有（）。A.在同一期貨交易所，同時(shí)買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約B.在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約C.在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約D.在同一期貨交易所，同時(shí)買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約

53、某德國(guó)的投資者持有500萬美元的股票組合，考慮到美元貶值的可能性，利用兩個(gè)月到期的美元兌歐元期貨對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。投資者買入40手歐元期貨(12.5萬歐元／手)，成交價(jià)格為1.01，即期匯率為0.975；一個(gè)月后，期貨價(jià)格為1.16，即期匯率為1.1。投資者期貨頭寸的盈虧是()歐元。A.795000B.750000C.-795000D.-750000

54、零息債券的久期（）它到期的時(shí)間。A.大于B.等于C.小于D.不確定

55、7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價(jià)格是2000元／噸，11月份大豆合約的價(jià)格是1950元／噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是()。A.9月大豆合約的價(jià)格保持不變，11月大豆合約的價(jià)格漲至2050元／噸B.9月大豆合約的價(jià)格漲至2100元／噸，11月大豆合約的價(jià)格保持不變C.9月大豆合約的價(jià)格跌至1900元／噸，11月大豆合約的價(jià)格漲至1990元／噸D.9月大豆合約的價(jià)格漲至2010元／噸，11月大豆合約的價(jià)格漲至2150元／噸

56、在美國(guó)10年期國(guó)債期貨的交割，賣方可以使用（）來進(jìn)行交割。A.10年期國(guó)債B.大于10年期的國(guó)債C.小于10年期的國(guó)債D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國(guó)債

57、我國(guó)期貨合約漲跌停板的計(jì)算以該合約上一交易日的（）為依據(jù)。A.開盤價(jià)B.收盤價(jià)C.結(jié)算價(jià)D.成交價(jià)

58、某投資者預(yù)計(jì)LME銅近月期貨價(jià)格漲幅要大于遠(yuǎn)月期貨價(jià)格漲幅，于是，他在該市場(chǎng)以6800美元/噸的價(jià)格買入5手6月銅合約，同時(shí)以6950美元/噸的價(jià)格賣出5手9月銅合約。則當(dāng)（）時(shí)，該投資者將頭寸同時(shí)平倉(cāng)能夠獲利。A.6月銅合約的價(jià)格保持不變，9月銅合約的價(jià)格上漲到6980美元/噸B.6月銅合約的價(jià)格上漲到6950美元/噸，9月銅合約的價(jià)格上漲到6980美元/噸C.6月銅合約的價(jià)格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價(jià)格保持不變D.9月銅合約的價(jià)格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價(jià)格下跌到6930美元/噸

59、下列關(guān)于套期保值的描述中，錯(cuò)誤的是（）。A.套期保值的本質(zhì)是“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”B.一旦期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損，則認(rèn)為套期保值是失敗的C.套期保值可以作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的選擇手段D.不是每個(gè)企業(yè)都適合做套期保值

60、下列期貨交易指令中，不須指明具體價(jià)位的是（）指令。A.止損B.市價(jià)C.觸價(jià)D.限價(jià)

61、某交易者在5月30日買入1手9月份銅合約，價(jià)格為17520元／噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元／噸，7月30日該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元／噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損100元，且假定交易所規(guī)定1手=5噸，試推算7月30日的11月份銅合約價(jià)格()元／噸。A.17600B.17610C.17620D.17630

62、利用股指期貨進(jìn)行套期保值，在其他條件不變時(shí)，買賣期貨合約的數(shù)量（）。A.與β系數(shù)呈正比B.與β系數(shù)呈反比C.固定不變D.以上都不對(duì)

63、某投資者在某期貨經(jīng)紀(jì)公司開戶，存入保證金20萬元，按經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手開倉(cāng)大豆期貨合約，成交價(jià)為每噸2800元，當(dāng)日該客戶又以每噸2850元的價(jià)格賣出40手大豆期貨合約平倉(cāng)。當(dāng)日大豆結(jié)算價(jià)為每噸2840元。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。A.44000B.73600C.170400D.117600

64、若債券的久期為7年，市場(chǎng)利率為65％，則其修正久期為（）。A.6.25B.6.75C.7.25D.7.75

65、美國(guó)某出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可在CME市場(chǎng)上采取（）交易策略。A.買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值B.賣出1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值C.買入1千萬美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值D.賣出1千萬美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值

66、我國(guó)期貨公司須建立以（）為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。A.凈資本B.負(fù)債率C.凈資產(chǎn)D.資產(chǎn)負(fù)債比

67、根據(jù)股價(jià)未來變化的方向，股價(jià)運(yùn)行的形態(tài)劃分為（）。A.持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)B.多重頂形和圓弧頂形C.三角形和矩形D.旗形和楔形

68、（）是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。A.合約價(jià)值B.最小變動(dòng)價(jià)位C.報(bào)價(jià)單位D.交易單位

69、國(guó)債期貨到期交割時(shí)，用于交割的國(guó)債券種由（）確定。A.交易所B.多空雙方協(xié)定C.空頭D.多頭

70、以下屬于最先上市的金融期貨品種的是（）。A.外匯期貨B.利率期貨C.股指期貨D.股票期貨

71、根據(jù)《期貨交易所管理辦法》的規(guī)定，下列不屬于期貨交易所會(huì)員大會(huì)行使的職權(quán)的是()。A.審議批準(zhǔn)期貨交易所的財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算報(bào)告B.決定增加或者減少期貨交易所注冊(cè)資本C.決定期貨交易所理事會(huì)提交的其他重大事項(xiàng)D.決定專門委員會(huì)的設(shè)置

72、CME歐洲美元期貨合約的報(bào)價(jià)采用的是100減去以（）天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率形式。A.300B.360C.365D.361

73、1990年10月2日，伊拉克入侵科威特，國(guó)際市場(chǎng)上石油價(jià)格暴漲，這屬于（）對(duì)期貨價(jià)格的影響。A.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和周期B.金融貨幣因素C.心理因素D.政治因素

74、美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用（）。A.價(jià)格報(bào)價(jià)法B.指數(shù)報(bào)價(jià)法C.實(shí)際報(bào)價(jià)法D.利率報(bào)價(jià)法

75、共用題干對(duì)于期貨公司和期貨交易所來說，所面臨的主要是管理風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在()。A.期貨交易所對(duì)客戶的管理和期貨交易所對(duì)會(huì)員的管理中存在風(fēng)險(xiǎn)B.期貨公司對(duì)客戶的管理和期貨交易所對(duì)會(huì)員的管理中存在風(fēng)險(xiǎn)C.期貨公司對(duì)期貨操作者的管理和期貨交易所對(duì)非會(huì)員的管理中存在風(fēng)險(xiǎn)D.期貨公司對(duì)客戶的管理和期貨交易所對(duì)非會(huì)員的管理中存在風(fēng)險(xiǎn)

76、當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令是（）。A.限價(jià)指令B.停止限價(jià)指令C.觸價(jià)指令D.套利指令

77、某交易者在4月份以4.97港元/股的價(jià)格購(gòu)買一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73港元/股的價(jià)格賣出一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)（不考慮交易費(fèi)用），交易者通過該策略承擔(dān)的最大可能虧損為（）港元/股。A.3.24B.1.73C.4.97D.6.7

78、某交易者買入5手天然橡膠期貨合約，價(jià)格為38650元/噸，價(jià)格升至38670元/噸，再買入3手，價(jià)格升至38700元/噸，又買入2手，則該交易者的平均買入價(jià)為（）元/噸。A.38666B.38670C.38673D.38700

79、中國(guó)金融期貨交易所注冊(cè)資本為（）億元人民幣。A.3B.4C.5D.6

80、某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12120元/噸。（1）該套利交易屬于（）。A.反向市場(chǎng)牛市套利B.反向市場(chǎng)熊市套利C.正向市場(chǎng)牛市套利D.正向市場(chǎng)熊市套利

81、2015年，（）正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁(yè)。A.上證50ETF期權(quán)B.中證500指數(shù)期貨C.國(guó)債期貨D.上證50股指期貨

82、外匯期貨跨市場(chǎng)套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利的時(shí)候，應(yīng)該考慮到時(shí)差帶來的影響，選擇在交易時(shí)間（）的時(shí)段進(jìn)行交易。A.重疊B.不同C.分開D.連續(xù)

83、假設(shè)交易者預(yù)期未來的一段時(shí)間內(nèi)，遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)會(huì)大于近期合約價(jià)格波動(dòng)，那么交易者應(yīng)該進(jìn)行（）。A.正向套利B.反向套利C.牛市套利D.熊市套利

84、下列關(guān)于發(fā)票價(jià)格的公式的敘述正確的是（）。A.發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)／轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息B.發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息C.發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息D.發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)／轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

85、某交易者以8710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約1手，同時(shí)以8780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。A.7月8880元/噸，9月8840元/噸B.7月8840元/噸，9月8860元/噸C.7月8810元/噸，9月8850元/噸D.7月8720元/噸，9月8820元/噸

86、某日，大豆的9月份期貨合約價(jià)格為3500元/噸，當(dāng)天現(xiàn)貨市場(chǎng)上的同種大豆價(jià)格為3000元/噸。則下列說法中不正確的是（）。A.基差為-500元/噸B.此時(shí)市場(chǎng)狀態(tài)為反向市場(chǎng)C.現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格可能是由于期貨價(jià)格中包含持倉(cāng)費(fèi)用D.此時(shí)大豆市場(chǎng)的現(xiàn)貨供應(yīng)可能較為充足

87、某日，鄭州商品交易所白糖期貨價(jià)格為5740元/噸，南寧同品級(jí)現(xiàn)貨白糖價(jià)格為5440元/噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫(kù)的所有費(fèi)用總和為160～190元/噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為（）。（不考慮交易費(fèi)用）A.30～110元/噸B.110～140元/噸C.140～300元/噸D.30～300元/噸

88、期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行（）發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。A.CPOB.CTAC.TMD.FCM

89、價(jià)格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）。A.圓弧形態(tài)B.頭肩頂（底）C.雙重頂（底）D.三重頂（底）

90、某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，該股票期權(quán)中內(nèi)涵價(jià)值最高的是（）。A.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)

91、我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第（）個(gè)星期五。A.1B.2C.3D.5

92、1月17日，一位盈利排名靠前的交易客戶打開電腦發(fā)現(xiàn)，他持有的20手某月合約多單已經(jīng)按照前一日的漲停板價(jià)格被交易所強(qiáng)平掉了，雖然他并不想平倉(cāng)。而同樣，被套牢的另一位客戶發(fā)現(xiàn)，他持有的20手該合約空單也按照漲停板價(jià)被強(qiáng)制平倉(cāng)了。這位客戶正為價(jià)格被封死在漲停板、他的空單無法止損而焦急，此次被平倉(cāng)有種“獲得解放”的意外之喜。這是交易所實(shí)行了（）。A.強(qiáng)制平倉(cāng)制度B.強(qiáng)制減倉(cāng)制度C.交割制度D.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

93、8月份和9月份滬深300指數(shù)期貨報(bào)價(jià)分別為3530點(diǎn)和3550點(diǎn)。假如二者的合理價(jià)差為50點(diǎn)，投資者應(yīng)采取的交易策略是（）。A.同時(shí)賣出8月份合約與9月份合約B.同時(shí)買入8月份合約與9月份合約C.賣出8月份合約同時(shí)買入9月份合約D.買入8月份合約同時(shí)賣出9月份合約

94、理論上，距離交割的期限越近，商品的持倉(cāng)成本就（）。A.波動(dòng)越大B.越低C.波動(dòng)越小D.越高

95、下列面做法中符合金字塔買入投機(jī)交易特點(diǎn)的是（）。A.以7000美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買

96、某投資者欲采金金字塔賣出方式建倉(cāng)，故先以3.05美元／蒲式耳的價(jià)格賣出3手5月玉米合約。此后價(jià)格下跌到2.98美元／蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉米合約。當(dāng)（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉米期貨合約。A.價(jià)格下跌至2.80美元／蒲式耳B.價(jià)格上漲至3.00美元／蒲式耳C.價(jià)格為2.98美元／蒲式耳D.價(jià)格上漲至3.10美元／蒲式耳

97、看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.標(biāo)的物的價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格C.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金D.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

98、（）是某一合約在當(dāng)日成交合約的雙邊累計(jì)數(shù)量，單位為“手”。A.價(jià)格B.成交量C.持倉(cāng)量D.倉(cāng)差

99、關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說法不正確的是（）。A.減少了價(jià)格波動(dòng)B.降低了交易成本C.簡(jiǎn)化了交易過程D.提高了市場(chǎng)流動(dòng)性

100、7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥合約的同時(shí)買人10手芝加哥期貨交易所12月份小麥合約，成交價(jià)格分別為1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，同時(shí)將兩交易所的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為1252美分／蒲式耳和1270美分／蒲式耳。該套利交易（）美元。（每手5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利9000B.虧損4000C.盈利4000D.虧損9000三、判斷題

101、在進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易時(shí)，買賣雙方都面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，都必須交納保證金。（）

102、股指期貨當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可反向套利。（）

103、在利用股指期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，股票組合的β系數(shù)越大，所需要的期貨合約數(shù)就越少。（）

104、期權(quán)與期貨合約相同的是，同一月份的期權(quán)合約又有不同類型的期權(quán)，如看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。（）

105、交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，適合買進(jìn)看跌期權(quán)。（）

106、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

107、歐洲交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元對(duì)美元升值，可通過買入歐元兌美元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

108、在其他條件不變的情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)程度越大，期權(quán)價(jià)格越高。（）

109、看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和。（）

110、目前，芝加哥商業(yè)交易所推出的可交割離岸人民幣期貨合約包括迷你合約。（）

111、交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元的匯率上漲，可通過買入美元兌歐元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。()

112、開盤價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。（）

113、由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)，稱為上升趨勢(shì)。()

114、基于商品期貨的跨品種套利可分為相關(guān)商品期貨合約之間的套利以及原材料與產(chǎn)成品期貨合約之間的套利

115、K線理論認(rèn)為價(jià)格的變動(dòng)主要體現(xiàn)在開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)和平均價(jià)四個(gè)價(jià)格上。（）

116、同一月份的期權(quán)合約只有一種類型的期權(quán)。（）

117、利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，須具備的條件之一是在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。（）

118、我國(guó)期貨公司可申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)、境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)；

119、非期貨公司會(huì)員不得從事《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務(wù)。（）

120、技術(shù)分析法是對(duì)市場(chǎng)以外影響市場(chǎng)價(jià)格的因素進(jìn)行研究來預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)方向的方法。（）

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：原油是汽油和燃料油的原料，所以屬于原料與成品間的套利。

2、答案：C本題解析：平倉(cāng)時(shí)，投機(jī)者盈利：[(1280-1260)-(1300-1290)]×250×10=250013(美元)。

3、答案：B本題解析：滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。

4、答案：D本題解析：外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。買入近期月份的外匯期貨合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的外匯期貨合約進(jìn)行套利盈利的模式為牛市套利。

5、答案：D本題解析：ACD三項(xiàng)，利率上限期權(quán)中，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。B項(xiàng)，利率上限期權(quán)作為期權(quán)的一種，其買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無需繳納保證金；而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。

6、答案：D本題解析：選項(xiàng)A：5月盈利=23450-23300=150（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=250（元／噸）。選項(xiàng)B:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總盈利=100（元／噸）。選項(xiàng)C:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=300（元／噸）。選項(xiàng)D:5月盈利=0（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總虧損=100（元／噸）。

7、答案：C本題解析：在交易所以外采用非集中交易的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約被稱為場(chǎng)外期權(quán)，也稱為店頭市場(chǎng)期權(quán)或柜臺(tái)期權(quán)。在交易所進(jìn)行集中交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約被稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán)。場(chǎng)外交易具有較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

8、答案：C本題解析：我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為6.5~10.25年的記賬式付息國(guó)債。

9、答案：D本題解析：期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利；期權(quán)賣方將權(quán)利出售給買方，擁有了履行約定的義務(wù)。即買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方只履行義務(wù)沒有相應(yīng)的權(quán)利。因?yàn)橘u方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，所以必需繳納保證金作為履約擔(dān)保；而買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無須繳納保證金。買進(jìn)期權(quán)可以規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：賣出期權(quán)只能收取固定的費(fèi)用，達(dá)不到規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。

10、答案：D本題解析：對(duì)于商品期貨，有保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例)=2381×10×(40-10)×8%=57144(元)，平當(dāng)日倉(cāng)盈虧=∑[(賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)×交易單位×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]=(2280-2400)×10×10=-12000(元)，浮動(dòng)盈虧=∑[(賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià))×交易單位×買入手?jǐn)?shù)]=(2280-2381)×10×30=-30300(元)，客戶權(quán)益=上日結(jié)存(逐筆對(duì)沖)+平倉(cāng)盈虧(逐筆對(duì)沖)+入金-出金-手續(xù)費(fèi)+浮動(dòng)盈虧=-12000+200000-30300=157700(元)，可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=157700-57144=100556(元1。

11、答案：A本題解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

12、答案：C本題解析：從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列遠(yuǎn)期交易的組合。

13、答案：C本題解析：具體而言，將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。

14、答案：A本題解析：跨國(guó)公司可以運(yùn)用中國(guó)內(nèi)地質(zhì)押人民幣借入美元的同時(shí)，在香港做NDF進(jìn)行套利，總利潤(rùn)為：境外NDF與即期匯率的差額+境內(nèi)人民幣定期存款收益一境內(nèi)外幣貸款利息支出一付匯手續(xù)費(fèi)等小額費(fèi)用。故此題選A。

15、答案：B本題解析：本題考查蝶式套利。白糖期貨合約1手=10噸，3月份賣出價(jià)格為6370元/噸、買入價(jià)格為6350元/噸，則盈利20元/噸，500手則盈利=20×10×500=100000（元）；5月份買入價(jià)格為6360元/噸、賣出價(jià)格為6320元/噸，則虧損40元/噸，1000手則虧損=40×10×1000=400000（元）；7月份賣出價(jià)格為6350元/噸、買入價(jià)格為6300元/噸，則盈利50元/噸，500手則盈利=50×10×500=250000（元）；綜上所述，該交易者虧損=400000-100000-250000=50000（元）。

16、答案：C本題解析：根據(jù)期貨跨期套利中的牛市套利策略，買入近期合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約，價(jià)差縮小才可以盈利。題干中，5月10日的價(jià)差為64000-63200=800(元／噸)，只有③的價(jià)差小于800，故本題選C。

17、答案：D本題解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)為正向市場(chǎng)，反之當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)為反向市場(chǎng)。

18、答案：D本題解析：跨市套利，也稱市場(chǎng)問套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。A項(xiàng)符合上述定義。

19、答案：C本題解析：股票由于不是有形商品，故不存在儲(chǔ)存成本，其持有成本由資金占用成本和持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利兩部分組成。其中股票分紅紅利是持有資產(chǎn)的收入，當(dāng)將其看作成本時(shí)，只能是負(fù)值成本。資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利，可得到凈持有成本。

20、答案：B本題解析：使用價(jià)差的概念來分析，本題為買入套利，價(jià)差從11元／克，變到17元／克．價(jià)差擴(kuò)大了6元／克，價(jià)差擴(kuò)大出現(xiàn)盈利為6元／克。故本題答案為B。

21、答案：B本題解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用／客戶權(quán)益×100%，風(fēng)險(xiǎn)度越接近100%，風(fēng)險(xiǎn)越大；等于100%，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司《追加保證金通知書》。題中，乙的風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，因此會(huì)收到《追加保證金通知書》。

22、答案：D本題解析：反向市場(chǎng)進(jìn)行熊市套利即為賣出套利，此時(shí)價(jià)差縮小時(shí)獲利。7月1日的套利，此時(shí)價(jià)差縮小時(shí)獲利。7月1日的價(jià)差為2000-1950=50(元／噸)，A項(xiàng)價(jià)差為-50元／噸；B項(xiàng)價(jià)差為l50元／噸；C項(xiàng)價(jià)差為-90元／噸；D項(xiàng)價(jià)差為-140元／噸。D項(xiàng)價(jià)差縮小最多，獲利應(yīng)最多。故此題選D。

23、答案：A本題解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是遠(yuǎn)期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人，目的主要是規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，目的主要是規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。之所以稱為“名義”，是因?yàn)榻栀J雙方不必交換本金，只是在結(jié)算日根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方付給另一方結(jié)算金。

24、答案：C本題解析：在我國(guó)期貨市場(chǎng)的治理整頓階段發(fā)生了一些風(fēng)險(xiǎn)事件，隨后期貨交易所縮減到了3家，且期貨公司的最低注冊(cè)資本金也提高到了3000萬元。經(jīng)過治理整頓后的穩(wěn)步發(fā)展階段，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心等機(jī)構(gòu)又陸續(xù)成立。

25、答案：A本題解析：暫無解析

26、答案：A本題解析：設(shè)該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格為x，則該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)=7950+(8950-x)=8850，解得x=8050。

27、答案：A本題解析：認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值為[Max（40-38.58,0）]=1.42,則初始保證金：11.001+Max（25%x38.58-1.42，10%x38.58）|xl000=9226（元）〇

28、答案：B本題解析：布雷頓森林體系結(jié)束后，各國(guó)匯率風(fēng)險(xiǎn)加劇，外匯遠(yuǎn)期合約于1973年應(yīng)運(yùn)而生。故本題答案為B。

29、答案：B本題解析：商品交易顧問是可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導(dǎo)或建議，或以客戶名義進(jìn)行操作的自然人或法人。

30、答案：B本題解析：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，除了期權(quán)價(jià)格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。期權(quán)價(jià)格即權(quán)利金，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用，是會(huì)發(fā)生變動(dòng)的。

31、答案：C本題解析：漲跌停板制度叉稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，即期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效報(bào)價(jià)，不能成交。

32、答案：D本題解析：看漲期權(quán)賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格將標(biāo)的資產(chǎn)賣給對(duì)手，其持倉(cāng)轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭；看跌期權(quán)賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格從對(duì)手手中買人標(biāo)的資產(chǎn)，其持倉(cāng)轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭。

33、答案：D本題解析：交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。

34、答案：C本題解析：期貨交易的杠桿效應(yīng)使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。

35、答案：D本題解析：《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第二十七條規(guī)定，客戶對(duì)當(dāng)日交易結(jié)算結(jié)果的確認(rèn)，應(yīng)當(dāng)視為對(duì)該日之前所有持倉(cāng)和交易結(jié)算結(jié)果的確認(rèn)，所產(chǎn)生的交易后果由客戶自行承擔(dān)?？记把侯}，，

36、答案：A本題解析：會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。

37、答案：C本題解析：商定平倉(cāng)價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息以及貨物的品級(jí)差價(jià)總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。設(shè)平倉(cāng)價(jià)格為X，交收價(jià)格為Y，則多頭少花30210-[Y-（X-30210）]=X-Y＞0，空頭多賣Y+（30630-X）-（30630-140）=Y-X+140＞0，所以，0＜X-Y＜140。

38、答案：C本題解析：本題考查美式看漲期權(quán)的計(jì)算。在期權(quán)到期前的某交易日，該股票價(jià)格上漲至55美元，權(quán)利金升至5.5美元時(shí)，交易者分析該股票價(jià)格上漲目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，此時(shí)他有兩種選擇：第一，行權(quán)，按50美元的價(jià)格購(gòu)買100股股票，即可在股票市場(chǎng)上按55美元的價(jià)格將股票賣出；第二，將期權(quán)賣出平倉(cāng)。＜br>交易者選擇行權(quán)時(shí)，按50美元的價(jià)格購(gòu)買100股股票，即可在股票市場(chǎng)上按55美元的價(jià)格將股票賣出。交易者會(huì)獲得150美元的盈利（500美元的行權(quán)收益減去350美元的權(quán)利金買價(jià)）。交易者將期權(quán)賣出平倉(cāng)時(shí)，權(quán)利金買賣差價(jià)損益為200美元（550美元的賣出收入減去350美元的初始買價(jià)）。＜br>第一，行權(quán)，交易者會(huì)獲得150美元的盈利；第二，將期權(quán)賣出平倉(cāng)，權(quán)利金買賣差價(jià)損益為200美元。由此可知交易者選擇將期權(quán)平倉(cāng)更為有利。＜br>如果在合約即將到期時(shí)，股票價(jià)格仍然在50美元附近徘徊，此時(shí)期權(quán)價(jià)格降至1.0美元，如果交易者認(rèn)為行權(quán)無望的話，可選擇將期權(quán)賣出平倉(cāng)的方式將虧損降至最低。賣出平倉(cāng)的總損益為負(fù)250美元（100美元的平倉(cāng)賣價(jià)減去350元的初始買價(jià)）。＜br>如果交易者不甘心認(rèn)賠了結(jié)，或認(rèn)為標(biāo)的股票仍有上漲可能，則可選擇繼續(xù)持倉(cāng)，當(dāng)合約到期時(shí)行權(quán)仍然不利的話，交易者將損失全部權(quán)利金投入350美元。＜br>當(dāng)股票價(jià)格上漲至55美元時(shí)，交易者認(rèn)為股票價(jià)格仍有較大上漲空間，可選擇平倉(cāng)繼續(xù)持有股票，但會(huì)承受股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

39、答案：A本題解析：1990年10月12日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開始起步。故本題答案為A。

40、答案：B本題解析：王某的保證金占用為：10050310012%=1860000(元)。則其持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用／客戶權(quán)益100%=1860000／1963000100%=93.75%。

41、答案：D本題解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

42、答案：A本題解析：當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方行使期權(quán)，賣方的損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格，極端市場(chǎng)情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=0，賣方最大可能的損失為權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格。

43、答案：C本題解析：收盤價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格。

44、答案：C本題解析：期貨理論價(jià)格=（可交割券全價(jià)+資金占用成本一利息收入）／轉(zhuǎn)換因子

45、答案：C本題解析：會(huì)員(客戶)的保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金，結(jié)算準(zhǔn)備金又稱為可用資金。期貨公司根據(jù)期貨交易所(結(jié)算所)的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。期貨交易所會(huì)員(客戶)的保證金不足時(shí)，會(huì)被要求及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)；否則，其合約將會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶。

46、答案：D本題解析：期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場(chǎng)通過公開、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過程。據(jù)此定義，我們可以看出，期貨價(jià)格并非由大戶投資者商議決定，而是通過“公開、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制”來決定的，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

47、答案：D本題解析：本題考查價(jià)差的計(jì)算，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=高價(jià)-低價(jià)，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差計(jì)算公式套用開倉(cāng)時(shí)的公式。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=16830-16670=160（元/噸）；平倉(cāng)時(shí)，假設(shè)5月份鋁期貨合約價(jià)格為X，價(jià)差=X-16780，價(jià)差縮小，則X-16780＜160，所以，X＜16940。

48、答案：D本題解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。

49、答案：B本題解析：期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法是通過對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來走勢(shì)。

50、答案：B本題解析：成交價(jià)為賣出價(jià)，買入價(jià)和前一成交價(jià)中的居中價(jià)格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價(jià)為2101元／噸。

51、答案：A本題解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一待定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。可以用簡(jiǎn)單的公式表示為:甚差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。就商品來說，甚差所指的現(xiàn)貨商品的等級(jí)應(yīng)該與期貨合約規(guī)定的等級(jí)相同?；钏傅钠谪泝r(jià)格通常是最近交割月的期貨價(jià)格。

52、答案：B本題解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合，近期和遠(yuǎn)期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側(cè)。蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。

53、答案：B本題解析：(1.16-1.01)12.540=75萬歐元。故此題選B。

54、答案：B本題解析：零息債券的久期等于它到期的時(shí)間。故本題答案為B。

55、答案：D本題解析：反向市場(chǎng)進(jìn)行熊市套利即為賣出套利，此時(shí)價(jià)差縮小時(shí)獲利。7月1日的套利，此時(shí)價(jià)差縮小時(shí)獲利。7月1日的價(jià)差為2000-1950=50(元／噸)，A項(xiàng)價(jià)差為-50元／噸；B項(xiàng)價(jià)差為l50元／噸；C項(xiàng)價(jià)差為-90元／噸；D項(xiàng)價(jià)差為-140元／噸。D項(xiàng)價(jià)差縮小最多，獲利應(yīng)最多。故此題選D。

56、答案：D本題解析：在美國(guó)10年期國(guó)債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國(guó)債來進(jìn)行交割。

57、答案：C本題解析：結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

58、答案：B本題解析：當(dāng)市場(chǎng)是牛市時(shí)，一般而言，較近月份的合約價(jià)格上漲幅度往往要大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度。在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利稱為牛市套利。該投資者進(jìn)行的是正向市場(chǎng)的牛市套利，即賣出套利，這時(shí)價(jià)差縮小時(shí)獲利。在該市場(chǎng)以6800美元/噸的價(jià)格買入5手6月銅合約，同時(shí)以6950美元/噸的價(jià)格賣出5手9月銅合約，此時(shí)價(jià)差為6950-6800=150美元/噸，B選項(xiàng)，6月銅合約的價(jià)格上漲到6930美元/噸，9月銅合約的價(jià)格上漲到6980美元/噸，此時(shí)價(jià)差為6980-6950=30美元/噸，價(jià)差縮小，投資者平倉(cāng)獲利

59、答案：B本題解析：B項(xiàng)中的描述實(shí)際上是一種片面的、錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，是對(duì)套期保值“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”本質(zhì)認(rèn)識(shí)的不足。

60、答案：B本題解析：市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。客戶在下達(dá)這種指令時(shí)不需指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。

61、答案：B本題解析：本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7月30日的11月份銅合約價(jià)格為X。如題，9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20(元／噸)，11月份合約盈虧情況為：17570-X，總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610元／噸。

62、答案：A本題解析：當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值確定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多，反之則越少。

63、答案：B本題解析：大豆期貨合約每手10噸。（1）當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×（上一交易日賣出持倉(cāng)量－上一交易日買入持倉(cāng)量）=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000（元）；②當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量×交易保證金比例=2840×60×10×10%=170400（元）；③當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金－當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金－出金－手續(xù)費(fèi)（等）=200000-170400+44000=73600（元）。

64、答案：B本題解析：7／（1+4.65％）=5.75。意味著市場(chǎng)利率上升1％，將導(dǎo)致債券價(jià)格下跌約5.75％。

65、答案：A本題解析：該美國(guó)出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬日元，面臨到期收款時(shí)日元貶值、美元升值風(fēng)險(xiǎn)，可利用外匯期貨進(jìn)行套期保值，合約規(guī)模為1千萬日元。該企業(yè)可在外匯市場(chǎng)上買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值。

66、答案：A本題解析：期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。

67、答案：A本題解析：根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，可以將股價(jià)曲線形態(tài)分為兩類，持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，前者保持平衡，后者打破平衡。

68、答案：A本題解析：B項(xiàng)，最小變動(dòng)價(jià)位，是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值；C項(xiàng)，報(bào)價(jià)單位，是指在公開競(jìng)價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格；D項(xiàng)，交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。

69、答案：C本題解析：國(guó)債期貨合約的賣方擁有可交割國(guó)債的選擇權(quán)，賣方一般會(huì)選擇最便宜、對(duì)己方最有利、交割成本最低的可交割國(guó)債進(jìn)行交割。

70、答案：A本題解析：金融期貨品種最先上市的是外匯期貨，由芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立的國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)首次推出。

71、答案：D本題解析：《期貨交易所管理辦法》第二十條規(guī)定，會(huì)員大會(huì)行使下列職權(quán)：①審定期貨交易所章程、交易規(guī)則及其修改草案；②選舉和更換會(huì)員理事；③審議批準(zhǔn)理事會(huì)和總經(jīng)理的工作報(bào)告；④審議批準(zhǔn)期貨交易所的財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算報(bào)告；⑤審議期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金使用情況；⑥決定增加或者減少期貨交易所注冊(cè)資本；⑦決定期貨交易所的合并、分立、解散和清算事項(xiàng)；⑧決定期貨交易所理事會(huì)提交的其他重大事項(xiàng)；⑨期貨交易所章程規(guī)定的其他職權(quán)。

72、答案：B本題解析：CME歐洲美元期貨合約的報(bào)價(jià)采用的是3個(gè)月歐洲美元倫敦拆放利率指數(shù)，用100減去以360天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率形式。

73、答案：D本題解析：政治因素會(huì)對(duì)期貨價(jià)格造成影響，如1990年10月2日，伊拉克入侵科威特，國(guó)際市場(chǎng)上石油價(jià)格暴漲。

74、答案：A本題解析：美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)法。

75、答案：B本題解析：對(duì)于期貨公司和期貨交易所來說，所面臨的主要是管理風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是期貨公司對(duì)客戶的管理和期貨交易所對(duì)會(huì)員的管理中存在風(fēng)險(xiǎn)。二是自身管理不嚴(yán)導(dǎo)致對(duì)正常交易秩序產(chǎn)生破壞，以致自身成為引發(fā)期貨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的因素。比如，期貨公司或期貨交易所的機(jī)房出現(xiàn)嚴(yán)重問題，大面積影響客戶交易等。

76、答案：B本題解析：停止限價(jià)指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。故本題答案為B。

77、答案：A本題解析：該交易者同時(shí)持有看漲期權(quán)的空頭和多頭頭寸，其損益情況如下：當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格S＜80港元/股時(shí)，兩份看漲期權(quán)都不會(huì)行權(quán)，該交易者的損失=1.73-4.97=-3.24（港元/股）；當(dāng)80＜s＜87.5時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為80.00港元股的看漲期權(quán)會(huì)行權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為87.5港元=""股的看漲期權(quán)不會(huì)行權(quán)，該交易者的收益="[S-（80+4.97）]+1.73=S-83.24；當(dāng)S"style="-webkit-user-drag:auto!important;user-select:none;">87.5時(shí)，兩份看漲期權(quán)都會(huì)行權(quán)，該交易者的收益=S-（80+4.97）+（1.73+87.5-S）=4.26。即該交易者承擔(dān)的最大可能損失為3.24港元/股，最大收益為4.26港元/股。

78、答案：A本題解析：平均買入價(jià)=（386505＋386703＋387002）/10=38666（元/噸）。

79、答案：C本題解析：中國(guó)金融期貨交易所注冊(cè)資本為5億元人民幣。

80、答案：C本題解析：遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格的市場(chǎng)稱為正向市場(chǎng)；買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，稱為牛市套利。

81、答案：A本題解析：2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁(yè)。

82、答案：A本題解析：套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利的時(shí)候，應(yīng)該考慮到時(shí)差帶來的影響，選擇在交易時(shí)間重疊的時(shí)段進(jìn)行交易。故本題答案為A。

83、答案：D本題解析：暫無解析

84、答案：C本題解析：可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價(jià)可得到轉(zhuǎn)換后該國(guó)債的價(jià)格（凈價(jià)），用國(guó)債凈價(jià)加上持有國(guó)債期間的應(yīng)計(jì)利息收入即可得到國(guó)債期貨交割時(shí)賣方出讓可交割國(guó)債時(shí)應(yīng)得到的實(shí)際現(xiàn)金價(jià)格（全價(jià)），該價(jià)格為可交割國(guó)債的出讓價(jià)格，也稱發(fā)票價(jià)格。發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。故本題答案為C。

85、答案：A本題解析：A項(xiàng)，7月份的棕櫚油合約盈利：8880-8710=170(元／噸)，9月份的棕櫚油合約盈利：8780-8840=-60(元／噸)，總盈利=170+(-60)=11O(元／噸)。同理可得B項(xiàng)總盈利為50元／噸，C項(xiàng)總盈利為30元／噸，D項(xiàng)總盈利為-30元／噸。由此可見，A項(xiàng)盈利最大。

86、答案：B本題解析：期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為負(fù)值，這是正向市場(chǎng)，故選項(xiàng)B不正確。

87、答案：B本題解析：本題中，不考慮交易費(fèi)用，該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為：（5740－5440－190）～（5740－5440－160），即110～140元/噸。

88、答案：B本題