IMI宏觀金融月度分析報(bào)告第七期2024

宏觀金融月度分析報(bào)告2024年第7期（總第87期）海外：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，人民幣匯率企穩(wěn)宏觀：經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇，貨幣政策發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)機(jī)構(gòu)：央行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)召開(kāi)市場(chǎng)：權(quán)益市場(chǎng)較低迷，債市資金面平穩(wěn)偏松本期推薦：《中國(guó)股票市場(chǎng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)——基于行業(yè)層面的研究》 - 中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-2-h中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-3-h -0.1%2024/6/28-2024/7/25：美元累計(jì)變化幅度加權(quán)變化幅度中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-4-h——美歐英日印制造業(yè)PMI加權(quán)平均全球:制造業(yè)PMI%%0——韓國(guó):出口總額:同比——韓國(guó):出口金額:前20日:同比中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-5-h低于前值5.6%。分項(xiàng)看，制造業(yè)、采礦業(yè)和電熱水同比增速分別為固定資產(chǎn)投資邊際放緩，廣義基建投資提速形成主要支撐。1-6中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-6-h格回穩(wěn)。非食品整體持穩(wěn)定，汽車(chē)等耐用消費(fèi)品受“618”促銷(xiāo)等影中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-7-h中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-8-h“強(qiáng)調(diào)堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)”積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”，下半年財(cái)政政策或進(jìn)一步加碼，完成全年（1）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制方面，會(huì)議明確市場(chǎng)在資源配置中的決定性（2）高質(zhì)量發(fā)展方面，會(huì)議再度強(qiáng)調(diào)“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)（3）財(cái)稅體制改革方面，會(huì)議提出“統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅、金融等重中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-9-h中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-11化將圍繞“加快建立租購(gòu)并舉的住房制度”和“市場(chǎng)+保障”的住房供中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)3撰寫(xiě)人：王劍（IMI研究員），王文姝（北京物資學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院）中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)當(dāng)月增量（億非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)），數(shù)中，最小市值（+10.98%）和新能源整車(chē)（+10.0%）領(lǐng)漲，GPU4撰寫(xiě)人：孫超（IMI研究員）中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)），人工智能、航空航天、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的龍頭；2）經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、分紅水平較高的龍頭央國(guó)企公司的估值有望在中長(zhǎng)期持續(xù)得到重估；3）受益于外需改善、內(nèi)部消費(fèi)品以舊換新等補(bǔ)貼消中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-20-h中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-21-h率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)略高于發(fā)達(dá)國(guó)家匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。行業(yè)層面，行業(yè)內(nèi)國(guó)有5撰寫(xiě)人：何青，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院副院長(zhǎng)、財(cái)政金融學(xué)院教授；王偲竹，中國(guó)人民金融學(xué)院博士研究生；劉爾卓，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院講師。本文原載于《國(guó)際金融研年第6期《中國(guó)股票市場(chǎng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)——基于行業(yè)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-22-h起的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)造成影響？厘清上述問(wèn)題，不僅有助于理解中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-23-h行業(yè)內(nèi)最高的匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)占比達(dá)14.72%。分發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)相比既有研究，本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：第一，本文使用中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)-24-hApr比本文件中的信息均來(lái)源于我們認(rèn)為可靠的公開(kāi)資料，但I(xiàn)證。本文件中的信息、意見(jiàn)等均僅供收件人參考之用，而不應(yīng)視為出售要約、訂購(gòu)招攬或向?yàn)g覽人士提出任何投資建議或服務(wù)。該等信息、意見(jiàn)并未考慮到獲取任何人的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)任何人的個(gè)人推薦。對(duì)依據(jù)或者使用本文件所造成的一切后《IMI宏