期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題卷四

期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題卷四

1［單選題］最早的金屬期貨交易誕生于（）O

A.美國

B.德國

C.瑞士

D.英國

正確答案：［）

參考解析：最早的金屬期貨交易誕生于英國。

2［單選題］期貨交易的對(duì)象是（）。

A.倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單

B.現(xiàn)貨合同

C.標(biāo)準(zhǔn)化合約

D.廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單

正確答案：c

參考解析：期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，可以說期貨

不是貨，而是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，在期貨交易中（除

實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。

3［單選題］短期利率期貨的期限的是（）以下。

6個(gè)

A.

R1年

C3年

年

D.2

正確答案：B

參考解析：短期利率期貨的期限為1年以下（含1年）；中長期利率期貨的期限

為1年以上。

4［單選題］在點(diǎn)價(jià)交易中，賣方叫價(jià)是指（）。

A.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方

B.確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方

C.確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬賣方

D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方

正確答案：c

參考解析：根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分

為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易，如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，稱為買方

叫價(jià)交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價(jià)交易。

5［單選題］在國際期貨市場上，持倉限額針對(duì)于（）。

A.一般投機(jī)頭寸

B.套期保值頭寸

C.風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸

D.套利頭寸

正確答案：A

參考解析：持倉限額通常只針對(duì)一般投機(jī)頭寸，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸

及套利頭寸可以向交易所申請(qǐng)豁免。

6/畢選題7在直接標(biāo)價(jià)法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣（）o

A.增加或減少無法確定

B,不變

C.減少

D.增加

正確答案：C

參考解析：直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位（1、100或

1000個(gè)單位）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價(jià)方法。例如，

100美元/人民幣為615.33,表示100美元可以兌換615.33元人民幣。如果

人民幣升值，則美元兌人民幣減少。

7［單選題］期貨交易中的“杠桿交易”產(chǎn)生于（）制度。

A.無負(fù)債結(jié)算

B.強(qiáng)行平倉

C.漲跌平倉

D.保證金

正確答案：［）

參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的

一定比率繳納保證金（一般為5%?15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金

的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。

8［單選題］期貨價(jià)格是集中在交易所內(nèi)通過公開競爭達(dá)成的，依據(jù)期貨市場的

信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并

公之于眾。通過傳播媒介，交易者能夠及時(shí)了解期貨市場的交易情況和價(jià)格變化,

并迅速傳遞到現(xiàn)貨市場。這反映了期貨價(jià)格的（）。

A.公開性

B.預(yù)期性

C.連續(xù)性

D.權(quán)威性

正確答案：A

參考解析：公開性。期貨價(jià)格是集中在交易所內(nèi)通過公開競爭達(dá)成的，依據(jù)期

貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)

員報(bào)告并公之于眾。通過傳播媒介，交易者能夠及時(shí)了解期貨市場的交易情況和

價(jià)格變化，并迅速傳遞到現(xiàn)貨市場。

9［單選題］以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.買進(jìn)看跌期權(quán)的最大損失為執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

B.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益

C.計(jì)劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，可買進(jìn)看跌期權(quán)

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)

正確答案：D

參考解析：A項(xiàng)，買進(jìn)看跌期權(quán)的最大損失為權(quán)利金；

B項(xiàng)，看跌期權(quán)買方盈利有限，接近于執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金；

C項(xiàng)，計(jì)劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，應(yīng)買進(jìn)看漲期權(quán)加以保護(hù)。

10［單選題］我國鄭州商品交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種

持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量（）時(shí)，會(huì)員或客

戶應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)

員報(bào)告。

A.80%以上（含本數(shù)）

B.50%以上（含本數(shù)）

C60%以上（含本數(shù)）

D.90%以上（含本數(shù)）

正確答案：A

參考解析：我國大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所，對(duì)持倉

限額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定的規(guī)定之一為：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投

機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或

客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。

11［單選題］在正向市場上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣出9月

大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。

A.未來價(jià)差不確定

B.未來價(jià)差不變

C.未來價(jià)差擴(kuò)大

D.未來價(jià)差縮小

正確答案：D

參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利

者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱

這種套利為賣出套利。

12/畢選題7作為期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，（）為有效降低保證金被挪

用的風(fēng)險(xiǎn)，保證期貨交易資金安全以及維護(hù)投資者利益發(fā)揮了重要作用。

A.中國期貨保證金監(jiān)控中心

B.中國期貨保證金監(jiān)管中心

C.中國期貨保證金管理中心

D.中國期貨保證金監(jiān)督中心

正確答案：A

參考解析：中國期貨保證金監(jiān)控中心于2006年3月成立，2015年4月15日更

名為中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司。它是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會(huì)決定

設(shè)立的非營利性公司制法人。其股東單位有上海期貨交易所、中國金融期貨交易

所、鄭州商品交易所以及大連商品交易所。作為期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，監(jiān)控

中心為有效降低保證金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，保證期貨交易資金安全以及維護(hù)投資者利

益發(fā)揮了重要作用。

13［單選題］芝加哥期貨交易所（CB0T）面值為10萬美元的長期國債期貨合約

的報(bào)價(jià)為98-080,則意味著期貨合約的交易價(jià)格為（）美元。

A.98250

B.98500

C.98800

D.98080

正確答案：A

參考解析：98-080代表的價(jià)格為：98+8/32=98.25美元。對(duì)應(yīng)合約價(jià)格為98.25

X100000/100=98250美元。

14漳選初波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過（）個(gè)過程，其中，上

升周期由（）個(gè)上升過程（上升浪）和（）個(gè)下降過程（調(diào)整浪）組成。

A.8；4；4

B.8；3；5

C.8；5；3

D.6；3；3

正確答案：c

參考解析：波浪理論中一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過8個(gè)過程，上升周期由5個(gè)

上升過程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期由5個(gè)下跌過程

（下跌浪）和3個(gè)上升過程（調(diào)整浪）組成。

15［單選題］目前在我國，某一品種某一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是

()O

A.限倉數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

B.限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)

C.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越小

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額最小

正確答案：D

參考解析：通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割

時(shí)，持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。

16［單選題］()是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。

A.合約價(jià)值

B.最小變動(dòng)價(jià)位

C.報(bào)價(jià)單位

D.交易單位

正確答案：力

參考解析：B項(xiàng)，最小變動(dòng)價(jià)位，是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對(duì)合

約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值；

C項(xiàng)，報(bào)價(jià)單位，是指在公開競價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)

量單位的貨幣價(jià)格；

D項(xiàng)，交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。

17［單選題］進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)，()o

A.進(jìn)行股指期貨賣出套期保值，交易者持有股票組合，同時(shí)做多股指期貨

B.交易者需要同時(shí)在期貨市場買賣兩個(gè)或兩個(gè)以上的股指期貨合約

C.交易者需要在期貨市場和股票市場上持有相反的頭寸

D.只能對(duì)沖與指數(shù)成份股相同的股票組合的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：C

參考解析：進(jìn)行股指期貨賣出套期保值，交易者持有股票組合，同時(shí)做空股指

期貨；交易者需要同時(shí)在期貨市場和現(xiàn)貨市場建立持有相反的頭寸；我們有時(shí)要

為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值，市場上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這

時(shí)，我們只能選擇標(biāo)的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期

保值稱為交叉套期保值。

18,畢逸邀7某交易者買入5手天然橡膠期貨合約，價(jià)格為38650元/噸，價(jià)格

升至38670元/噸，再買入3手，價(jià)格升至38700元/噸，又買入2手，則該交

易者的平均買入價(jià)為()元/噸。

A.38666

B.38670

C.38673

D.38700

正確答案：A

參考解析：平均買入價(jià)=(38650X5+38670*3+38700X2)/10=38666(元/噸)。

19［單選題］以下關(guān)于互換的說法不正確的是()o

A.互換是交易雙方直接簽訂，是一對(duì)一的，交易者無須關(guān)心交易對(duì)手是誰、信用

如何

B.互換交易是非標(biāo)準(zhǔn)化合同

C.互換交易可以在銀行間市場或者柜臺(tái)市場的交易商之間進(jìn)行

D.互換交易主要通過人工詢價(jià)的方式撮合成交

正確答案：A

參考解析：互換協(xié)議是交易雙方直接簽訂，是一對(duì)一的，互換的違約風(fēng)險(xiǎn)主要

取決于對(duì)手的信用，因此，在簽約前，交易雙方都會(huì)對(duì)對(duì)方的信用和實(shí)力等方面

做充分的了解。而期貨交易則不同，合約的履行不取決于交易對(duì)手，而取決于期

貨結(jié)算機(jī)構(gòu)在期貨交易中充當(dāng)中央對(duì)手的角色，成為所有買方的賣方、所有賣方

的買方，因此，交易者無須關(guān)心交易對(duì)手是誰、信用如何，只須與交易所完成交

易即可，市場信息成本很低。

勿漳選初在通常情況下，一個(gè)商品的需求數(shù)量與該商品的價(jià)格是()

變化的。

A.正向

B.反向

C.無規(guī)則

D.水平

正確答案：B

參考解析：可以用需求曲線來表示商品需求數(shù)量與價(jià)格的關(guān)系。在通常情況下,

一個(gè)商品的需求數(shù)量與該商品的價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，價(jià)格越高，該商品的需求數(shù)

量越少，即需求曲線是向右下方傾斜。

力厚選初當(dāng)遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格大于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為()，近期期貨

合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為()。

A.正向市場；正向市場

B.反向市場；正向市場

C.反向市場；反向市場

D.正向市場；反向市場

正確答案：D

參考解析：當(dāng)遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格大于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為正向市場，近

期期貨合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。

22［單選題］期貨交易在一個(gè)交易日中報(bào)價(jià)時(shí)，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度

的報(bào)價(jià)（）。

A.無效，但可申請(qǐng)轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無效，不能成交

D.有效，但交易價(jià)格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

正確答案：C

參考解析：漲跌停板制度，又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，是指期貨合約在

一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅

度的報(bào)價(jià)將被視為無效報(bào)價(jià)，不能成交。

23［單選題］1月10日，小麥期貨價(jià)格為800美分/蒲式耳，現(xiàn)貨價(jià)格為790

美分/蒲式耳，此時(shí)基差為0。

A.10美分/蒲式耳

B.-10美分/蒲式耳

C.800美分/蒲式耳

D.790美分/蒲式耳

正確答案：B

參考解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)

的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡單地表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期

貨價(jià)格，本題中，基差=790-800=-10（美分/蒲式耳）。

%/孽逸題7對(duì)賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。（不計(jì)手

續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.不完全套期保值，且有凈損失

B.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

C.不完全套期保值，且有凈盈利

D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來判斷

正確答案：/

參考解析：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期

對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。進(jìn)行賣

出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場盈虧相抵后存在凈虧損，它將使套期保值

者承擔(dān)基差變動(dòng)不利的風(fēng)險(xiǎn)。

25,畢逸邀7投資者在經(jīng)過對(duì)比、判斷，選定期貨公司之后，即可向（）提出委

托申請(qǐng)，開立賬戶，成為該公司的客戶。

A.期貨公司

B.期貨交易所

C.中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

D.中國期貨市場監(jiān)控中心

正確答案：A

參考解析：參與期貨交易的自然人被稱為個(gè)人投資者。投資者在經(jīng)過對(duì)比、判

斷，選定期貨公司之后，即可向該期貨公司提出委托申請(qǐng)，開立賬戶，成為該公

司的客戶。開立賬戶實(shí)質(zhì)上是確立投資者（委托人）與期貨公司（代理人）之間

的一種法律關(guān)系。

26［單選題］在反向市場上,如果近期供給量增加，需求減少，則跨期套利交易

者該進(jìn)行（）。

A.牛市套利

B.熊市套利

C.蝶式套利

D.跨市套利

正確答案：B

參考解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對(duì)不足時(shí)，一般來說，較近月份的合

約價(jià)格下降幅度要大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格

上升幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場,

在這種情況下，賣出較近月份的合約同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的

可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。

27［單選題］某基金經(jīng)理計(jì)劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對(duì)于

滬深300指數(shù)的B系數(shù)為1.2。此時(shí)某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為

3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)（）該滬深300股指期貨合約進(jìn)行

套期保值。

A.買入120份

B.賣出120份

C.買入100份

D.賣出100份

正確答案：A

參考解析：股指期貨進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計(jì)劃持有

股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。買賣期貨合約數(shù)=B

系數(shù)X現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)X每點(diǎn)乘數(shù)）=1.2X90000000/（3000X

300）=120（份）。所以，應(yīng)選選項(xiàng)A,買入120份。

28［單選題］芝加哥商業(yè)交易所（CME）面值為100萬美元的3個(gè)月期歐洲美元

期貨，當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，其年貼現(xiàn)率是（）。

A.0.36%

B.1.44%

C.8.56%

D.5.76%

正確答案：B

參考解析：短期利率期貨的報(bào)價(jià)一般采用指數(shù)報(bào)價(jià)，現(xiàn)金交割。如CME市場歐

洲美元期貨、美國短期國債期貨和ICE歐洲市場的3個(gè)月歐元拆放利率期貨，均

采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100.00減去不帶百分號(hào)的年利率或貼現(xiàn)率（或利率、貼現(xiàn)率

數(shù)值）報(bào)價(jià)，合約到期采用現(xiàn)金交割。

當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí),利率為100%—98.56%=1.44%。

29/單逸邀710月2日，某投資者持有股票組合的現(xiàn)值為275萬美元，其股票組

合與S&P500指數(shù)的B系數(shù)為1.250為了規(guī)避股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者準(zhǔn)備進(jìn)

行股指期貨套期保值，10月2日的現(xiàn)貨指數(shù)為1250點(diǎn)，12月到期的期貨合約為

1375點(diǎn)。則該投資者應(yīng)該（）12月份到期的S&P500股指期貨合約。（S&

P500期貨合約乘數(shù)為250美元）

A.買入10手

B.賣出H手

C賣出10手

D.買入11手

正確答案：c

參考解析：進(jìn)行股指期貨賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合,

擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。所以，本題中投資者應(yīng)進(jìn)行賣出套期

保值，賣出的合約手?jǐn)?shù)為：

買賣期貨合約數(shù)最=6"而華盛顰曜占屆釉=L25XT|||嚶?=10（手）,

期貨指數(shù)點(diǎn)x每點(diǎn)乘數(shù)1375x2501'0

30［單選題］當(dāng)客戶的可用資金為負(fù)值時(shí)，（）。

A.期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

B.期貨公司將第一時(shí)間對(duì)客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉

C.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

D.期貨交易所將第一時(shí)間對(duì)客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉

正確答案：A

參考解析：期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，客戶保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追

加保證金或者自行平倉，客戶未在期貨公司規(guī)定時(shí)間內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行

平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)行平倉。

31［單選題］若某期貨合約的保證金為合約總值的8%,當(dāng)期貨價(jià)格下跌4%時(shí)，

該合約的買方盈利狀況為（）。

A.+50%

B.-50%

C.-25%

D.+25%

正確答案：B

參考解析：合約的買方是看漲的，現(xiàn)價(jià)格下跌，故其出現(xiàn)虧損。合約杠桿倍數(shù)

=1/8%=12.5,下跌4%被放大到4%X12.5=50%o

32［單選題］實(shí)現(xiàn)“限制損失、累積盈利”的有力工具是（）。

A.止損指令

B.買低賣高或賣高買低

C.金字塔式買入賣出

D.平均買低或平均賣高

正確答案：A

參考解析：止損指令是實(shí)現(xiàn)“限制損失、累積盈利”的有力工具。只要止損單

運(yùn)用得當(dāng)，就可以為投機(jī)者提供必要的保護(hù)。止損單中的價(jià)格一般不能太接近于

當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉；但也不能離市場價(jià)格太遠(yuǎn),

否則易遭受不必要的損失。止損單中價(jià)格的選擇，可以利用技術(shù)分析法來確定。

33［單選題］目前我國境內(nèi)期貨交易所采用的競價(jià)方式是（）。

A.公開喊價(jià)交易

B.柜臺(tái)（0TC）交易

C.計(jì)算機(jī)撮合交易

D.做市商交易

正確答案：C

參考解析：我國境內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交。

34［單選題］當(dāng)某商品期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者通常會(huì)（）。

A.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

B.在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上賣出商品

C.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場上賣出商品

D.在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

正確答案：口

參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者在期貨市場上賣出期貨

合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約

供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮小。

35［單選題］利率互換中，利息交換形式不包括()o

A.固定換浮動(dòng)

B.浮動(dòng)換浮動(dòng)

C.固定換固定

D.一般換特殊

正確答案：D

參考解析：利率互換由于本金和規(guī)模相同，所以互換時(shí)不用交換本金，只交換

利息，未來現(xiàn)金流是交易雙方利息的交換。利息交換形式有以下幾種情形。第

一，固定換浮動(dòng)。第二，浮動(dòng)換浮動(dòng)。第三，固定換固定。

36/本選圖某套利者進(jìn)行黃金期貨套利，操作過程如下表所示，則該套利者平

倉時(shí)的價(jià)差為()元/克。

日期10月合約12月合約開平倉

3月1日賣出246元/克買入251元/克開倉

4月1日買入258元/克賣出256元/克平倉

2

AR.

-2

C

5

D.-5

正確答案：B

參考解析：建倉時(shí)價(jià)差：251-246=5元/克；平倉時(shí)價(jià)差：用建倉時(shí)價(jià)差較高的

一邊減去價(jià)格較低的一邊，256-258=-2元/克

37,畢逸邀7我國期貨市場上，某上市期貨合約以漲跌停板價(jià)成交時(shí)，其成交撮

合的原則是()，但平當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。

A.平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先

B.價(jià)格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

C.價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先

D.時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先

正確答案：力

參考解析：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)

間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。

38/孽逸題7當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格

上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度

小于較遠(yuǎn)月份合約的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，

買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大,

我們稱這種套利為()。

A.買進(jìn)套利

B.賣出套利

C.牛市套利

D.熊市套利

正確答案：C

參考解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對(duì)旺盛的情形，導(dǎo)

致較近月份合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度，或者較近月份

合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向

市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，

盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對(duì)不足時(shí)，一般來說，較近月份的合約價(jià)格下降幅

度要大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于

較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況

下，賣出較近月份的合約同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較

大，我們稱這種套利為熊市套利。

39/畢選題7對(duì)買進(jìn)看漲期權(quán)交易來說，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于()時(shí)，該點(diǎn)為損益

平衡點(diǎn)。

A.執(zhí)行價(jià)格

B.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

C.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

D.標(biāo)的物價(jià)格+權(quán)利金

正確答案：B

參考解析：對(duì)買進(jìn)看漲期權(quán)交易來說，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于(執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金)

時(shí)，該點(diǎn)為損益平衡點(diǎn)。

40［單選題］期貨市場()方法是通過對(duì)市場行為本身的分析來預(yù)測價(jià)格的變動(dòng)方

向。

A.供求分析

B.宏觀經(jīng)濟(jì)分析

C.基本面分析

D.技術(shù)分析

正確答案：D

參考解析：期貨市場技術(shù)分析方法是通過對(duì)市場行為本身的分析來預(yù)測價(jià)格的

變動(dòng)方向，即主要是對(duì)期貨市場的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉量等

數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、

圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測期貨價(jià)格未來走勢(shì)。

41［單選題］美國財(cái)務(wù)公司3個(gè)月后將收到1000萬美元并計(jì)劃以之進(jìn)行再投資，

由于擔(dān)心未來利率下降，該公司可以（）3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值。

（每手合約為100萬美元）

A.買入100手

B.買入10手

C賣出100手

D.賣出10手

正確答案：B

參考解析：擔(dān)心利率下降，應(yīng)買入套期保值。買入手?jǐn)?shù)=1000/100=10（手）。

42漳選初在進(jìn)行蝶式套利時(shí)，套利者必須同時(shí)下達(dá)（）個(gè)指令。

A.6

B.0

C.3

D.4

正確答案：C

參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣

出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約o即同時(shí)下達(dá)3個(gè)指令。

43［單選題］農(nóng)產(chǎn)品期貨是指以農(nóng)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。下列不是以經(jīng)濟(jì)作

物作為期貨標(biāo)的物的農(nóng)產(chǎn)品期貨是（）。

A.棉花

B.可可

C.咖啡

D.小麥

正確答案：D

參考解析：D項(xiàng)，小麥屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨中的谷物期貨。

44［單選題］中國金融期貨交易所的股票指數(shù)期貨合約以（）交割。

A.股票

B.股票指數(shù)

C.現(xiàn)金

D.實(shí)物

正確答案：C

參考解析：中國金融期貨交易所的股票指數(shù)期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。

45［單選題］中證500股指期貨合約于()正式掛牌交易。

A.2006年9月2日

B.2012年3月10日

C2010年10月15日

D.2015年4月16日

正確答案：D

參考解析：中證500股指期貨合約于2015年4月16日正式掛牌交易。

46［單選題］()是期貨交易者所持有的未平倉合約的單邊累計(jì)數(shù)量。

A.持倉量

B.成交量

C.賣量

D.買量

正確答案：A

參考解析：持倉量，也稱空盤量或未平倉合約量，是指期貨交易者所持有的未

平倉合約的單邊累計(jì)數(shù)量。

47［單選題］對(duì)于國債期貨套期保值，下列理解正確的是()o

A.計(jì)劃買入國債，擔(dān)心未來利率下跌，可考慮買入套期保值

B.持有國債，擔(dān)心未來利率上漲，可考慮買入套期保值

C.持有國債，擔(dān)心未來利率下跌，可考慮賣出套期保值

D.計(jì)劃買入國債，擔(dān)心未來利率下跌，可考慮賣出套期保值

正確答案：/

參考解析：國債期貨套期保值策略分為多頭套期保值、空頭套期保值兩類。持

有債券資產(chǎn)投資者，擔(dān)心利率上升，債券價(jià)格下跌導(dǎo)致資產(chǎn)的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，可以通

過國債期貨空頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；計(jì)劃投資或未來購入債券資產(chǎn)，擔(dān)

心利率下降，債券價(jià)格上漲導(dǎo)致未來持有債券成本的上升，可以通過國債期貨進(jìn)

行多頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

48［單選題］關(guān)于期貨合約和遠(yuǎn)期合約，下面說法正確的是()。

A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方

約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品

B.期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性大

C.期貨可以在場外進(jìn)行柜臺(tái)交易

D.遠(yuǎn)期合約交易者必須交納一定量的保證金

正確答案：A

參考解析：期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨

合約都是通過對(duì)沖平倉的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式,

雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。

期貨交易實(shí)行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競價(jià)成交。

期貨交易有特定的保證金制度，按照成交合約價(jià)值的一定比例向買賣雙方收取保

證金，通常是合約價(jià)值的5%?15%。而遠(yuǎn)期交易是否收取或收取多少保證金由

交易雙方商定。

49［單選題］以下關(guān)于股票指數(shù)的說法正確的是（）。

A.股票市場不同,股票指數(shù)的編制方法就不同

B.編制機(jī)構(gòu)不同,股票指數(shù)的編制方法就不同

C.樣本選擇不同,股票指數(shù)的市場代表性就不同

D.基期選擇不同,股票指數(shù)的市場代表性就不同

正確答案：C

參考解析：AB兩項(xiàng)，股票指數(shù)通常選擇一種計(jì)算簡便、易于修正并能保持統(tǒng)計(jì)

口徑一致和連續(xù)的計(jì)算公式作為編制的工具，股票指數(shù)的編制方法與股票市場及

編制機(jī)構(gòu)無關(guān)；D項(xiàng)，股票指數(shù)的市場代表性與股票樣本的選擇有關(guān)。

50［單選題］鄭州商品交易所是在（）基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，最初開展即期現(xiàn)貨交易，

之后開展現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易，隨后推出了標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。

A.鄭州商品市場

B.鄭州糧食批發(fā)市場

C.鄭州商品批發(fā)市場

D.鄭州糧油商品交易所

正確答案：B

參考解析：鄭州商品交易所是在鄭州糧食批發(fā)市場的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，成立

于1990年10月12日，最初開展即期現(xiàn)貨交易，之后開展現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易，1993

年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)貨遠(yuǎn)期到期貨的轉(zhuǎn)變。

51［單選題］交易者以36750元/噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字

塔式增倉原則的是（)O

A.該合約價(jià)格跌到36720元/噸時(shí),再賣出10手

B.該合約價(jià)格漲到36900元/噸時(shí),再賣出6手

C.該合約價(jià)格漲到37000元/噸時(shí),再賣出4手

D.該合約價(jià)格跌到36680元/噸時(shí),再賣出4手

正確答案：D

參考解析：金字塔式建倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的

情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉，價(jià)格下跌時(shí)才

能盈利。根據(jù)以上原則可知，只有當(dāng)合約價(jià)格小于36750元/噸時(shí)才能增倉，且

持倉的增加應(yīng)小于8手。

52［單選題］修正久期可用于度量債券價(jià)格對(duì)()變化的敏感度。

A.期貨價(jià)格

B.票面價(jià)值

C.時(shí)間

D.利率

正確答案：D

參考解析：修正久期(ModifiedDuration)是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展

而來的，用來衡量債券價(jià)格對(duì)利率的敏感性，刻畫的是到期收益率微小變化引起

的債券價(jià)格的變動(dòng)幅度。

53［單選題］關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的描述，正確的是()o

A.買方為名義貸款人

B.買賣雙方在清算日時(shí)，并不實(shí)際交換本金

C.買賣雙方在協(xié)議開始日交換本金

D.賣方為名義借款人

正確答案：B

參考解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買賣通常是客戶與銀行或兩個(gè)銀行同業(yè)之間進(jìn)行的

交易。在這種協(xié)議下，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于名義借款人，而賣方則相當(dāng)于

名義貸款人，雙方簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議，相當(dāng)于同意從未來某一商定日期開始，按

協(xié)定利率借貸一筆數(shù)額、期限、幣種確定的名義本金。只是雙方在清算日時(shí)一，并

不實(shí)際交換本金，而是根據(jù)參照利率和協(xié)議利率之間的差額及名義本金計(jì)算利息

差額，由交易一方支付給另一方結(jié)算金。

54［單選題］某投資者以4010元/噸的價(jià)格買入4手(10噸/手)大豆期貨合約，

再以4030元/噸的價(jià)格買入3手該合約；當(dāng)價(jià)格升至4040元/噸時(shí),又買入2手；

當(dāng)價(jià)格升至4050元/噸時(shí)一，再買入1手。若不計(jì)交易費(fèi)用，期貨價(jià)格高于()

元/噸時(shí)，該交易者可以盈利。

A.4010

B.4020

C.4026

D.4025

正確答案：C

參考解析：該投資者采用金字塔式建倉策略，所持10手合約的平均買入價(jià)為

（4010X4X10+4030X3X10+4040X2X10+4050X10）/100=

（16040+12090+8080+4050）X10/100=4026（元/噸）。因此,當(dāng)期貨價(jià)格高于

4026元/噸時(shí),該交易者可以盈利。

55［單選題］下列關(guān)于對(duì)沖基金的說法錯(cuò)誤的是（）。

A.對(duì)沖基金即是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金

B.對(duì)沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回

報(bào)率的共同基金

C.對(duì)沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資

于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種

D.對(duì)沖基金經(jīng)常運(yùn)用對(duì)沖的方法去抵消市場風(fēng)險(xiǎn)，鎖定套利機(jī)會(huì)

正確答案：B

參考解析：B項(xiàng)，對(duì)沖基金是私募基金。

56［單選題］技術(shù)分析最根本、最核心觀點(diǎn)是（）。

A.市場行為反映一切信息

B.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)

C.歷史會(huì)重演

D.供求關(guān)系

正確答案：B

參考解析：技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)包括：①市場行為反映一切信息，這是技術(shù)

分析的基礎(chǔ)；②價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，這是技術(shù)分析最根本、最核心觀點(diǎn)；③歷史會(huì)

重演。

57［單選題］3同100,某交易者在國內(nèi)市場開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨

合約，成交價(jià)格為4800元/噸。之后以4752元/噸的價(jià)格將上述頭寸全部平倉，

若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果是（）。螺紋鋼期貨合約1手=10噸

A.虧損4800元

B.盈利4800元

C.萬損2400兀

D.盈利2400元

正確答案：B

參考解析：期貨交易可以雙向交易，螺紋鋼期貨合約1手=10噸，因此交易結(jié)

果：（4800-4752）X10X10=4800（元）。

58［單選題］某0,某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)

益數(shù)據(jù)分別如下：

甲：213240,225560

乙：5156000,6440000

丙：4766350,5779900

T：356700,356600

則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。

A.T

B.丙

C.乙

D.甲

正確答案：A

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益X100%,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%,即保

證金占用大于客戶權(quán)益時(shí)則會(huì)收到“追加保證金通知書”。題中，丁的風(fēng)險(xiǎn)度大

于100%,因此會(huì)收到“追加保證金通知書”。

59［單選題］期貨市場是一個(gè)近乎（）的高度組織化和規(guī)范化的市場。

A.半壟斷類型

B.完全競爭類型

C.半競爭類型

D.半壟斷半競爭類型

正確答案：B

參考解析：期貨市場是一個(gè)近乎完全競爭的高度組織化和規(guī)范化的市場，聚集

了眾多的買方和賣方，采取集中公開競價(jià)的方式，各類信息高度聚集并迅速傳播。

60［單選題］2月份到期的執(zhí)行價(jià)格為660美分/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，當(dāng)

該月份的玉米期貨價(jià)格為650美分/蒲式耳，玉米現(xiàn)貨的市場價(jià)格為640美分/蒲

式耳時(shí)，以下選項(xiàng)正確的是（）o

A.該期權(quán)處于平值狀態(tài)

B.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)

D.條件不明確，不能判斷其所處狀態(tài)

正確答案：C

參考解析：虛值期權(quán)，是內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于。的期權(quán)，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)

值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，此題中標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，所以為虛值期

權(quán)。

61［多選題］美國商品投資基金中的參與者包括（）。

A.期貨傭金商（FCM）

B.商品交易顧問（CTA）

C.交易經(jīng)理（TM）

D.商品基金經(jīng)理（CPO）

正確答案：A,B,C,D

參考解析：美國的商品投資基金組織結(jié)構(gòu)為：商品基金經(jīng)理（CPO）；商品交

易顧問（CTA）；交易經(jīng)理（TM）；期貨傭金商（FCM）；托管人（Custodian）0

62［多選題］下列關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述，正確的有（）。

A.當(dāng)期貨交易成交后，買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆

交易按期履約的責(zé)任

B.結(jié)算機(jī)構(gòu)為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方

C.結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過對(duì)會(huì)員保證金的結(jié)算和動(dòng)態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的

D.當(dāng)市場價(jià)格不利變動(dòng)導(dǎo)致虧損使會(huì)員保證金不能達(dá)到規(guī)定水平時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)

向會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知

正確答案：A,B,C,D

參考解析：本題考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能，A、B、C、D均正確。

63［多選題］外匯掉期與貨幣互換的區(qū)別主要體現(xiàn)在（）。

A.本金交換的方式不同

B.協(xié)議開始時(shí)間不完全相同

C.兩者應(yīng)用情形不完全相同

D.持有期現(xiàn)金流不同

正確答案：A,BrC,D

參考解析：外匯掉期與貨幣互換二者的不同之處在于：

第一，本金交換的方式不同。對(duì)于貨幣互換，如果協(xié)議開始和協(xié)議到期均進(jìn)行本

金交換，協(xié)議開始時(shí)互換雙方按即期匯率進(jìn)行貨幣交換，協(xié)議到期時(shí)再按照相同

的匯率進(jìn)行反向交換，中間交換兩種貨幣的利息；對(duì)于外匯掉期，在協(xié)議開始（前

端起息日）和協(xié)議到期（后端起息日），使用的匯率不同，分別稱為前端掉期

全價(jià)和后端掉期全價(jià)，實(shí)際上是一前一后兩筆交易方向相反的貨幣買賣，先賣出

基準(zhǔn)貨幣再買進(jìn)，或者先買進(jìn)基準(zhǔn)貨幣再賣出，改變了貨幣的持有期限。

第二，貨幣互換協(xié)議開始時(shí)間是即期；外匯掉期的協(xié)議開始時(shí)間可以是即期，也

可以是遠(yuǎn)期。

第三，持有期現(xiàn)金流不同。貨幣互換在協(xié)議開始和協(xié)議到期之間，涉及多期利息

交換；外匯掉期只進(jìn)行一前一后的本金買賣，不交換利息，中間沒有現(xiàn)金流。

第四，兩者應(yīng)用情形不完全相同。

64（多選邀7我國期貨交易所在實(shí)踐中常用的標(biāo)準(zhǔn)倉單有（）等。

A,倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單

B.廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單

C.非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單

D.通用標(biāo)準(zhǔn)倉單

正確答案：A,B,C,D

參考解析:‘定易國大連商品交易所，豆粕、豆油、棕稠油期貨除了可以采用倉

庫標(biāo)準(zhǔn)倉單外，還可采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。上海期貨交易所的螺紋鋼、線材期貨合

約也允許采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單交割。鄭州商品交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉單分為通用標(biāo)準(zhǔn)倉單

和非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單。通用標(biāo)準(zhǔn)倉單，是指標(biāo)準(zhǔn)倉單持有人按照交易所的規(guī)定和程

序可以到倉單載明品種所在的交易所任一交割倉庫選擇提貨的財(cái)產(chǎn)憑證；非通用

標(biāo)準(zhǔn)倉單是指倉單持有人按照交易所的規(guī)定和程序只能到倉單載明的交割倉庫

提取所對(duì)應(yīng)貨物的財(cái)產(chǎn)憑證。

65［多選題］在期貨量化交易中，數(shù)據(jù)挖掘的主要技術(shù)包括（）。

A.關(guān)聯(lián)分析

B.分類/預(yù)測

C.聚類分析

D.平行分析

正確答案：A,B,C

參考解析:‘定期貨量化交易中，數(shù)據(jù)挖掘的主要技術(shù)包括關(guān)聯(lián)分析、分類/預(yù)

測、聚類分析等。

66［多選題］下列關(guān)于價(jià)差交易的說法，正確的有（）。

A.若套利者預(yù)期不同交割月的合約價(jià)差將縮小，則進(jìn)行賣出套利

B.建倉時(shí)計(jì)算價(jià)差，用遠(yuǎn)期合約價(jià)格減去近期合約價(jià)格

C.某套利者進(jìn)行買入套利，若價(jià)差擴(kuò)大，則該套利者盈利

D.在價(jià)差套利交易中，交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易

正確答案：A,C,D

參考解析：B項(xiàng)，建倉時(shí)計(jì)算價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的

一“邊”。

67［多選題］期貨市場對(duì)某大豆生產(chǎn)者的影響可能體現(xiàn)在（）。

A.該生產(chǎn)者在期貨市場上開展套期保值業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤

B.該生產(chǎn)者參考期貨交易所的大豆期貨價(jià)格安排大豆生產(chǎn)，確定種植面積

C.該生產(chǎn)者發(fā)現(xiàn)去年現(xiàn)貨市場需求量大，決定今年擴(kuò)大生產(chǎn)

D.為達(dá)到更高的交割品級(jí)，該生產(chǎn)者努力提高大豆的質(zhì)量

正確答案：A,B,D

參考解析:‘C’項(xiàng)，生產(chǎn)者根據(jù)現(xiàn)貨市場需求擴(kuò)大生產(chǎn)，不是受期貨市場影響。

68［多選題］以下關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說法，正確的有（)O

A.如果內(nèi)在價(jià)值等于零，期權(quán)價(jià)格即為時(shí)間價(jià)值

B.平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于零

C.美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于零

D.實(shí)值歐式看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于零

正確答案：A,B,C,D

參考解析：如果內(nèi)在價(jià)值等于零，期權(quán)價(jià)格即為時(shí)間價(jià)值。因此，虛值期權(quán)和

平值期權(quán)的價(jià)格等于期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。

不同期權(quán)的時(shí)間價(jià)值：

第一，平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于零。

第二，美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于零。

第三，實(shí)值歐式看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于零。

69￡妥選物2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割

的銷售合同，為規(guī)避銅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出CU1604,2016年2月，該企業(yè)進(jìn)

行展期，合理的操作有（）0

A.買入平倉CU1604,賣出CU1601

B.買入平倉CU1604,賣出CU1602

C買入平倉CU1604,賣出CU1610

D.買入平倉CU1604,賣出CU1612

正確答案：C,D

參考解析:‘展期是指在對(duì)近月合約平倉的同時(shí)在遠(yuǎn)月合約合約上建倉，用遠(yuǎn)月

合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。根據(jù)展期定義，該企業(yè)應(yīng)

將買入平倉CU1604,同時(shí)應(yīng)賣出合約月份在2016年4月之后的銅期貨合約。

70［多選題］下列通常采用現(xiàn)金交割方式的有（）。

A.股票期貨

B.股指期貨

C.短期利率期貨

D.玉米期貨

正確答案：B,C

參考解析:‘期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、股

票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實(shí)物交割方式，股票指數(shù)期貨和短

期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。

71［多選題］期貨期權(quán)的價(jià)格，是指（）。

A.權(quán)利金

B.是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利而支

付給賣方的費(fèi)用

C.對(duì)于期貨期權(quán)的買方，可以立即獲得的收入

D.對(duì)于期貨期權(quán)的賣方，可能遭受損失的最高限度

正確答案：A,B

參考解析:‘期權(quán)的價(jià)格，又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲

得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。權(quán)

利金是買方可能遭受的最大損失，同時(shí)也是賣方的最大收益。

看一妥選邀7在某一商品期貨合約的交易過程中，當(dāng)（）時(shí)、國內(nèi)商品期貨交易

所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平。

A.持倉量達(dá)到一定水平

B.臨近交割期

C.連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累積漲跌幅度達(dá)到一定程度

D.交易出現(xiàn)異常情況

正確答案：A,B,C,D

參考解析：題干所述均正確。

73［多選題］下列不適合進(jìn)行牛市套利的商品有（）。

A.活牛

B.棉花

C.銅

D.生豬

正確答案：A,D

參考解析：對(duì)于不可儲(chǔ)存的商品，如活牛、生豬等，不同交割月份的商品期

貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或不相關(guān)，則不適合進(jìn)行牛市套利。

74［多選題］關(guān)于期貨持倉量的說法正確的有（）

A,多頭換手或者空頭換手，持倉量不變

B.通過分析持倉量的變化,可以判斷資金是流入市場還是流出市場

C.當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時(shí)，持倉量減少

D.持倉量是從期貨合約開始交易起計(jì)算的未平倉合約數(shù)量

正確答案：A,B,C,D

參考解析：本題考查持倉量的內(nèi)容。

持倉量是從期貨合約開始交易起計(jì)算的未平倉合約數(shù)量，持倉量增加，表明資金

流入期貨市場；反之，則說明資金正流出期貨市場。

買方賣方持倉里的變化

多頭開倉空頭開倉增加（雙開倉）

多頭開倉多頭平倉不變（多頭換手）

空頭平倉空頭開倉不變（空頭換手）

空頭平倉多頭平倉減少（雙平倉）

75［多選題］下面對(duì)持倉費(fèi)描述正確的包括（）。

A,持倉費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長短有關(guān)

B.當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉費(fèi)將升至最高

C.距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低

D.現(xiàn)實(shí)中，持倉費(fèi)一定等于價(jià)差

正確答案：A,C

參考解析：B項(xiàng)，當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將

趨同；

D項(xiàng)，理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)

中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉費(fèi)，有時(shí)高于或低于持倉費(fèi)。

76［多選題］下面對(duì)B系數(shù)描述正確的有（）。

A.股票組合的B系數(shù)由組合中各股票投入資金所占比例及其B系數(shù)決定

B.當(dāng)B系數(shù)大于1時(shí)，應(yīng)做買入套期保值

C.B系數(shù)越大，該股票相對(duì)于以指數(shù)衡量的股票市場來說風(fēng)險(xiǎn)就越大

D.當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值一定，股票組合的B系數(shù)越大，套期保值所需

的期貨合約數(shù)量就越多

正確答案：A,C,D

參考解析：B項(xiàng)，當(dāng)B系數(shù)大于1時(shí)，表明股票比市場整體波動(dòng)性高，其市場

風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場風(fēng)險(xiǎn)，買入股票時(shí)應(yīng)慎重。買入套期保值主要應(yīng)用于投資者在

未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。

77［多選題］競價(jià)方式主要有（）。

A.公開喊價(jià)

B.私下協(xié)商

C.計(jì)算機(jī)撮合成交

D.場外交易

正確答案：A,C

參考解析：競價(jià)方式主要有公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。

78［多選題］1998年我國對(duì)期貨交易所進(jìn)行第二次清理整頓后留下來的期貨交易

所有（）。

A.上海期貨交易所

B.大連商品交易所

C.廣州商品交易所

D.鄭州商品交易所

正確答案：A,B,D

參考解析：第二次清理整頓交易所的數(shù)量精簡合并為3家，分別是鄭州商品交

易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

79［多選題］關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期對(duì)價(jià)格波動(dòng)的影響，以下描述正確的有（）。

A.在復(fù)蘇階段，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增加，促使價(jià)格逐漸回升

B.在繁榮階段，投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過了產(chǎn)出的增長，刺激價(jià)格迅

速上漲到較高水平

C.在蕭條階段，社會(huì)購買力仍然很低，商品銷售仍然困難，但價(jià)格處在較高的水

平上

D.在衰退階段，由于需求的萎縮，供給大大超過需求，價(jià)格迅速下跌

正確答案：A,B,D

參考解析：C項(xiàng)，蕭條階段是經(jīng)濟(jì)周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，

價(jià)格停止下跌，處于低水平上。

80［多選題］外匯期貨的作用主要有（）。

A.確保增加投資者收入

B.提供了有效的套期保值的方式

C.為套利者提供了獲利機(jī)會(huì)

D.為投機(jī)者提供了獲利機(jī)會(huì)

正確答案：B,C,D

參考解析：外匯期貨是交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來某一約定

時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨交易不僅為避險(xiǎn)者提供了有效的套期保值的方

式，而且也為套利者和投機(jī)者提供了獲利機(jī)會(huì)。

81［多選題］個(gè)人投資者在申請(qǐng)開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員

對(duì)投資者進(jìn)行綜合評(píng)估。具體要求有（）。

A.不存在嚴(yán)重不良誠信記錄

B.具有累計(jì)10個(gè)交易日、30筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者

最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄

C.綜合評(píng)估得分低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)

D.申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元

正確答案：A,D

參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》，個(gè)人投資者在申請(qǐng)

開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對(duì)投資者的基礎(chǔ)知識(shí)、財(cái)務(wù)狀況、

期貨投資經(jīng)歷和誠信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。具體條件如下：①申請(qǐng)開戶時(shí)保

證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過

相關(guān)測試；③具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交

記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；④不存在嚴(yán)

重不良誠信記錄；⑤不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限

制從事金融期貨交易的情形。期貨公司會(huì)員除按上述標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資者進(jìn)行審核外,

還應(yīng)當(dāng)按照交易所制定的投資者適當(dāng)性制度操作指引，對(duì)投資者進(jìn)行綜合評(píng)估,

不得為綜合評(píng)估得分低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的投資者申請(qǐng)開立交易編碼。

82［多選題］下面對(duì)期貨交割結(jié)算價(jià)描述正確的是（）。

A.有的交易所是以合約交割配對(duì)日的結(jié)算價(jià)為交割結(jié)算價(jià)

B.有的交易所以該期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)為交割結(jié)算價(jià)

C.有的交易所以交割月第一個(gè)交易日到最后交易日所有成交價(jià)的加權(quán)平均價(jià)為

交割結(jié)算價(jià)

D.交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)

正確答案：A,B,C,D

參考解析：不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，對(duì)交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不

盡相同。例如：鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式（由于所

有交割均在三個(gè)工作日內(nèi)處理完畢，又稱為三日交割法），交割結(jié)算價(jià)為期貨合

約配對(duì)日前十個(gè)交易日（含配對(duì)日）交易結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均價(jià)。上海期貨交易所

銅鋁采用集中交割方式，其交割結(jié)算價(jià)為期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)。大連商

品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為配對(duì)日結(jié)算價(jià)；集中交割的交割結(jié)算價(jià)是期貨

合約自交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)。

83［多選題］下列關(guān)于集合競價(jià)的原則，正確的是（）。

A.高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交

B.集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交

C.等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的

多少，按少的一方的申報(bào)量成交

D.高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交

正確答案：A,C

參考解析：集合競價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交

量。高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交；低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的

賣出申報(bào)全部成交；等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)

量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。

84［多選題］關(guān)于股票期權(quán)，以下說法正確的是（）o

A.股票認(rèn)購期權(quán)就是股票看跌期權(quán)

B.股票認(rèn)購期權(quán)就是股票看漲期權(quán)

C.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)

D.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看漲期權(quán)

正確答案：B,C

參考解析：看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱

為買權(quán)、認(rèn)購期權(quán)?？吹跈?quán)的買方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期

權(quán)也稱為賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。

85/多選初我國不同的期貨交易所，對(duì)交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不盡相同，其產(chǎn)生方

式包括（）。

A.最后交易日收盤價(jià)

B.最后交易日開盤價(jià)

C.最后交易日結(jié)算價(jià)

D.期貨合約自交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)

正確答案：c,D

參考解析:‘不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，對(duì)交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不

盡相同，具體包括：（1）鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，

交割結(jié)算價(jià)為期貨合約配對(duì)日前10個(gè)交易日（含配對(duì)日）交易結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均

價(jià)；（2）上海期貨交易所銅鋁采用集中交割方式，其交割結(jié)算價(jià)為期貨合約最后

交易日的結(jié)算價(jià)；（3）大連商品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為配對(duì)日結(jié)算價(jià)，

集中交割的交割結(jié)算價(jià)是期貨合約自交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有

成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)。

86［多選題］關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的說法，正確的有（）。

A.在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單或標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B.買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況

C.我國尚未推出期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

D.買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定

正確答案：A,B,D

參考解析：我國大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交易所已經(jīng)推出

了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況：①在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單

或標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)；②買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期

交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。雙方可以先在期貨市場上選擇與遠(yuǎn)期交收

貨物最近的合約月份建倉，建倉量和遠(yuǎn)期貨物量相當(dāng)，建倉時(shí)機(jī)和價(jià)格分別由雙

方根據(jù)市況自行決定，到希望交收貨的時(shí)候，進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)倉單的期轉(zhuǎn)現(xiàn)。這相當(dāng)

于通過期貨市場簽訂一個(gè)遠(yuǎn)期合同，一方面實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的，另一方面避

免了合同違約的可能。

87［多選題］下列屬于鄭州商品交易所上市的品種是()o

A.棉花

B.白糖

C.小麥

D.白銀

正確答案：A,B,C

參考解析:‘關(guān)k州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對(duì)苯二甲

酸(PTA)、菜籽油、小麥、早釉稻、甲醇、動(dòng)力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳

稻、晚釉稻、鐵合金、棉紗、蘋果期貨等。

白銀是上海期貨交易所上市的品種。

88［多選題］榨油廠要利用大豆期貨進(jìn)行買入套期保值的情形有()。

A.已簽訂大豆購貨合同，確定了交易價(jià)格

B.三個(gè)月后將購置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲

C.庫存已滿無法購進(jìn)大豆，擔(dān)心未來大豆價(jià)格上漲

D.大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于期貨價(jià)格

正確答案：B,C

參考解析:‘套期保值者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行買入套期保值，買入套

期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形：①預(yù)計(jì)在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買

價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場價(jià)格上漲，使其購入成本提高；②目前尚未持有某種

商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出(此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸)，

擔(dān)心市場價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。

89［多選題］下列屬于能源化工期貨的有()。

A.銀

B.天然橡膠

C.天然氣

D.電力

正確答案：c,D

參考解析:‘能源化工期貨的上市品種有原油、汽油、取暖油、電力、乙醇、天

然氣等。A屬于金屬期貨，B屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨。

90［多選題］我國會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有()。

A.會(huì)員大會(huì)

B.專業(yè)委員會(huì)

C.理事會(huì)

D.董事會(huì)

正確答案：A,B,C

參考解析:‘《員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、經(jīng)營

管理層和業(yè)務(wù)管理部門。公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)

（或監(jiān)事）及高級(jí)管理人員。

91C妥選邀7利用國債期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，賣出套期保值適用于下列0情形。

A.持有債券，擔(dān)心利率上升

B.計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降

C.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升

D.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率下降

正確答案：A,C

參考解析:‘國債期貨套期保值策略分為多頭套期保值、空頭套期保值兩類。持

有債券資產(chǎn)投資者，擔(dān)心利率上升，債券價(jià)格下跌導(dǎo)致資產(chǎn)的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，可以通

過國債期貨空頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；計(jì)劃投資或未來購入債券資產(chǎn)，擔(dān)

心利率下降，債券價(jià)格上漲導(dǎo)致未來持有債券成本的上升，可以通過國債期貨進(jìn)

行多頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

92［多選題］期貨交易的功能包括（）。

A.獲得實(shí)物

B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

D.讓渡商品的所有權(quán)

正確答案：B,C

參考解析：期貨市場的功能包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及資產(chǎn)配置。

93［多選題］賣出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形（）。

A.持有某種商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下

降，或者其銷售收益下降

B.已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其商品或

資產(chǎn)市場價(jià)值下降或其銷售收益下降

C.預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格下跌,

使其銷售收益下降

D.預(yù)計(jì)在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場價(jià)格上漲,

使其購買成本提高

正確答案：A,B,C

參考解析：賣出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形：①持有某種商品或資產(chǎn)

（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價(jià)值

下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（止匕

時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降或其

銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)

心市場價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。

94［多選題］在大連商品交易所上市的期貨品種包括（）等。

A.精對(duì)苯二甲酸

B.線型低密度聚乙烯

C.聚氯乙烯

D.線材

正確答案：B,C

參考解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、

棕桐油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、

鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。A項(xiàng)，精對(duì)苯二甲酸是在鄭

州商品交易所上市交易的期貨品種；D項(xiàng)，線材是在上海期貨交易所上市交易的

期貨品種。

95［多選題］某套利者打算利用滬鋅期貨進(jìn)行套利，T。時(shí)刻建倉后期貨價(jià)格變化

情況如下表所示。平倉時(shí)，價(jià)差擴(kuò)大的情形有（）。

時(shí)間8月合約11月合約開平倉

To17015元臟16895元混開倉

①16995元臟16870元混

②16980元席16865元臟

十巫臺(tái)0

③17335元席17205元混

④17175元優(yōu)17070元混

A.③

B.②

C.④

D.①

正確答案：A,D

參考解析：計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差，須用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。

為保持一致性，計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差，也要用建倉時(shí)價(jià)格較高的合約平倉價(jià)格減去

建倉時(shí)價(jià)格較低的合約平倉價(jià)格。開倉時(shí)的價(jià)差：17015—16895=120（元/噸）。

在題干所述四種情況下平倉時(shí)的價(jià)差及價(jià)差變化情況分別如下：①16995—

16870=125（元/噸）＞120（元/噸），價(jià)差擴(kuò)大；②16980—16865=115（元/噸）

＜120（元/噸），價(jià)差縮小；③17335—17205=130（元/噸）＞120（元/噸），價(jià)

差擴(kuò)大；@17175-17070=105（元/噸）＜120（元/噸），價(jià)差縮小。

96［多選題］期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格又稱為（