個股期權從業(yè)人員一二三級題庫

三級題庫

單選題（共20題，每題5分）

投資者開倉賣出了一張行權價是9元的認沽期權合約，該期權前日結算價是0.5元，標的股票前收

盤價是10元，合約單位為1000,則應繳納的初始保證金是（B）元

A3000B1400C1500D500

12,某股票認沽期權行權價為24元，結算價為3元，合約標的收盤價為20元，合約單位為

1000,則該認沽期權義務倉持倉維持保證金為（B）

A.6000

B.6800

C.10000

I).12000

19,某3個月的股票認購期權，分別有15元，17.5元和20元三種行權價格，期權價格分別為4

元，2元和0.5元。某投資者賣出兩個行權價格為為17.5元的認購期權，同時買入行權價格為15元和

20元的認購期權各一個。該組合的最大損失為（B）

A2元

B.O5元

C.1.5元

D.2元

20,對于領口策略，下列說法錯誤的是（C）

A.當股票價格向下方發(fā)生較大變化時，該頭寸會虧損

B.當股票價格上升至高行權價格以上時，能獲得最大收益

C.獲得的收益無上限

D.能在低風險下獲得中等收益

19,合成股票多頭策略指的是（C）

A.買入認購期權合約，同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約

B.賣出認購期權合約,同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約

C.買入認購期權合約，同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約

D.賣出認購期權合約，同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約

1.以下何種期權組合可以構造合成股票策略（B）

A.賣出?份平值認購期權,買入?份具有相同到期日的平值認沽期權

B.賣出一份平值認沽期權,買入一份具有相同到期日的平值認購期權

C.賣出一份平值認沽期權,買入一份具有相同到期日的平值認沽期權

D.賣出一份平值認購期權,買入一份具有相同到期日的平值認購期權

20,某投資者預期乙股票后市將大跌，于是馬上賣出一份三個月到期的，行權價格為30元的認購

期權，獲得權利金3.5元（每股），同時，他又以2.2元（每股）的價格買入一份三個月到期，行權價格

為30元的認沽期權。三個月后的到期日，乙股票價格為28元，則該投資者的每股收益為（B）元

A.3.5

B.3.3

C.2.2

I).1.3

20,對于波動率較大但行情方向不明確的市場來說，以下哪種期權組合更為適用（0

A.蝶式認購期權組合

B.蝶式認沽期權組合

C.底部跨式期權組合

D.頂部跨式期權組合

9,如何構建賣出合成策略（B）

A.買入一份股票認購期權，賣出一份具有相同到期日，相同行權價格的股票認沽期權。

B.買入一份股票認沽期權，賣出一份具有相同到期日，相同行權價格的股票認購期權。

C.買入一份股票認沽期權，賣出一份具有更高行權價格的股票認購期權。

D.買入一份股票認購期權，賣出一份具有更高行權價格的股票認沽期權。

17,某投資者賣出1000份認購期權，已知該認購期權的值為0.7,則下列哪種做法可以達到中性

（C）

A.買入700份認沽期權

B.賣出700份認沽期權

C.買入700份股票

D.賣出700份股票

10,某股票認沽期權行權價為24元，結算價為3元，合約標的前收盤價為20元，合約單位為

1000,則該認沽期權義務倉持倉維持保證金為（B）

A.6000

B.8000

C.10000

D.12000

9,假設期權標的股票前收盤價為10元，合約單位為5000,行權價為11元的認購期權的前結算

價為1.3元，則每張期權合約的初始保證金最接近于（C）元

A.10000

B.14000

C.18000

D.22000

4,其它因素不變的狀況下，波動率增大引起期權價格的變化是（A）

A.認購期權上漲,認沽期權上漲

B.認購期權上漲,認沽期權下跌

C.認購期權下跌,認沽期權上漲

D.認購期權下跌,認沽期權下跌

15,以下說法不正確的是（B）

的值越大表明期權價值受時間的影響越大

值越大說明標的證券價格變化對期權價值影響越大

值越大說明無風險利率對期權價值影響越大

值越大說明波動率變化對期權價值影響越大

56.小明賣出了一張行權價格為40元，兩個月到期的認購期權，權利金收入為3元/股，之后股

票大漲，至期權到期日，股票已漲到45元，則小明每股盈利為（C）元

A5

B3

2

5

64.投資者預料行情陷入整理，股價會在肯定期間內(nèi)小幅波動，這時投資者的交易策略是（A）

A賣出跨式期權

B買入跨式期權

C買入認購期權

D買入認沽期權

65.買入蝶式期權，（A）。

A風險有限，收益有限

B風險有限，收益無限

C風險無限，收益有限

D風險無限，收益無限

66.關于期權描述不正確的是（C）

A期權是一種能在將來某特定時間以特定價格買入或賣出肯定數(shù)量的某種特定商品的權利

B買方要付給賣方肯定的權利金

C買方到期應履約，不需交納罰金

D買方在將來買賣標的物的價格是事先定好的

67.在期權交易中，（）是義務的持有方，交易時收取肯定的權利金，有義務，但無權利。（B）

A購買期權的一方即買方

B賣出期權的一方即賣方

C長倉方

D期權發(fā)行者

69.某投資者買入一張行權價格為10元的股票認購期權，其合約單位為1000.“合約單位為

1000"表示（C）

A合約面值為1000元

B投資者需支付1000元權利金

C投資者有權在到期日以10元的價格買入1000股標的股票

78.下面關于個股期權漲跌幅說法錯誤的是（D）

A個股期權交易設置漲跌幅

B期權合約每日價格漲停價=該合約的前結算價（或上市首日參及價）+漲跌停幅度

C期權合約每日價格跌停價=該合約的前結算價（或上市首日參及價）-漲跌停幅度

D認購期權漲跌停幅度｛行權價X0.2%,[（2X行權價格-合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]

X10%）

167.某股票現(xiàn)在價格為50元，其對應行權價為48元的認購期權合約價格為4元，假設該股票短

時間內(nèi)的為0.6.則該期權此時的杠桿倍數(shù)為（C）

A.12.5

B.12

C.7.5

D.7.2

168.王先生以0.5元每股的價格買入行權價為20元的某股票認購期權（合約單位10000股），第二

天，股價漲了1元，而該期權的價格漲到0.8元，則該期權的值為（B）

A.20%

B.30%

C.60%

D.80%

198.股票認沽期權維持保證金的公式為：認沽期權義務倉維持保證金｛結算價［25%*合約標的收盤

價-認沽期權虛值，X*行權價］,行權價｝*合約單位；公式中百分比X的值為(A)

AO.1

B0.2

C0.25

DO.3

201.假設股票價格為51元，以該股票為標的，行權價為50元，到期日為1個月的認購期權價

格為2元，假設1個月到期的面值為100元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元，則依據(jù)平價公式，認沽期權的價格最

接近(O元

A,0.1

B,0.3

C,0.5

D,1

203.假設某股票目前的價格為52元，張先生原先持有1000股該股票，最近他買入三份行權價為

50元的該股票認購期權，期權的值勤為0.1,同時買入一份行權價為50元的認沽期權，該期權的值為-

0.8,兩種期權的期限相同合約單位都是1000,那么張先生須要(D)才能使得整個組合的保持中性

A.買入1000股

B,賣出1000股

C,買入500股

D,賣出500股

205.投資者構建領口策略的步驟為()

A,買入單位數(shù)量的標的證券，賣出開倉對應標的證券數(shù)量的平價認沽期權，同時買入開倉對應標

的證券數(shù)量的虛值認購期權

B,買入單位數(shù)量的標的證券，買入開倉對應標的證券數(shù)量的虛值認沽期權，同時買入開倉對應標

的證券數(shù)量的虛值認購期權

C,買入單位數(shù)量的標的證券，買入開倉對應標的證券數(shù)量的虛值認沽期權，同時買入開倉對應標

的證券數(shù)量的實值認購期權

D,買入單位數(shù)量的標的證券，買入開倉對應標的證券數(shù)量的平值認沽期權，同時賣出開倉對應標

的證券數(shù)量的虛值認購期權

207.已知現(xiàn)在股價是25元，投資者買進行權價為22.5元，權利金為0.85元的認沽期權，同時買

進行權價為27.5元，權利金1.4元的認購期權,期權合約均為1個月后到期,則該策略的盈虧平衡低點是

0元,盈虧平衡高點是()元,若到期后,股價是29.75元,則策略總損益是(D)元

A,20.5,29.5,0

B,20.5,29.5,2.25

C,20.25,29.75,0

D,20.25,29.752.25

208.投費者以14.1元買入5000股甲股票，以0.83元（每股）的價格買入1張行權價14元的該股票

認沽期權，以0.42元（每股）的價格賣出一張行權價16元的該股票認購期權,合約單位5000股/張,該策略

的盈虧平衡低點是。元

A,14.41元

B,14.51

C,15.59

D,16元

209.投費者小明預期甲股票短期內(nèi)將會在57元到63元之間橫盤震蕩，因此想要運用蝶式差價組

合策略獲利，以下哪個組合最符合小明的預期（A）

A,以每份2元的價格賣了兩份價行權價格60元的認購期權，再分別以1元和5元的價格各買入

-一份行權價為64元和56元的認購期權

B,以每份2元的價格賣了兩份價行權價格60元的認購期權，再分別以1元和5元的價格各賣出

一份行權價為64元和56元的認購期權

C,以每份3元的價格賣了兩份價行權價格60元的認購期權，再分別以2元和6元的價格各買入

一份行權價為55元和65元的認購期權

D,以每份3元的價格賣了兩份價行權價格60元的認購期權，再分別以2元和6元的價格各賣出

一份行權價為55元和65元的認購期權

若行權價格為5元，一個月到期的認購期權目前的交易價格為0.1513元，同樣行權價格為5元，

一個月到期的認沽期權目前的交易價格為0.021元；同樣，若行權價格為4.5元，一個月到期的認購期

權目前的交易價格為0.7231元，同樣行權價格為4.5元，一個月到期的認沽期權目前的交易價格為

0.006元；則運用期權平價公式，無風險的套利模式為（A）

A.賣出行權價格為4.5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為5元，一個月到期的認沽期權，同時

買入行權價格為5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為4.5元，?個月到期的認沽期權

B.賣出行權價格為5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為5元，一個月到期的認沽期權，同時買

入行權價格為4.5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為4.5元，一個月到期的認沽期權

C.賣出行權價格為4.5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為4.5元，一個月到期的認沽期權，同

時買入行權價格為5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為5元，一個月到期的認沽期權

D.賣出行權價格為5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為4.5元，一個月到期的認沽期權，同時

買入行權價格為4.5元，一個月到期的認購期權以及行權價格為5元，一個月到期的認沽期權

17,以下關于希臘字母的說法正確的是（B）

A.實值期權最大

B.平值期權最大

C.虛值期權的最大

D.以上均不正確

19,買入跨式策略是指（B）

A.買入認購期權+賣出認沽期權

B.買入認購期權+買入認沽期權

C.賣出認購期權+賣出認沽期權

D.賣出認購期權+買入認沽期權

20,下列哪一種證券組合正確描述了正向蝶式認沽策略（A）

A.分別買入一份較低,較高行權價的認購期權,同時賣出兩份中間行權價,相同到期日的認購期權

B.分別賣出一份較低,較高行權價的認購期權,同時買入兩份中間行權價,相同到期日的認購期權

C.分別買入一份較低,較高行權價的認沽期權,同時賣出兩份中間行權價,相同到期日的認沽期權

D.分別賣出一份較低,較高行權價的認沽期權,同時買入兩份中間行權價,相同到期日的認沽期權

以下哪一個正確描述了（1））

的變化及標的股票的變化比值

B.期權價值的變化及標的股票變化的比值

C.期權價值變化及時間變化的比值

D.期權價值變化及利率變化的比值

1,已知當前股價為8元，該股票行權價格為8元認購期權，權利金是每股0.4元，合約單位為

1000,則賣出2張認購期權合約的權利金收入為()元，期權到期日時，股價為8.4元，則期權合約交易

總損益是(A)元

'A.800,0

'B.400,0

「C.800,-800

'D.400,-400

2,已知當前股價為10元，該股票行權價格為11元的認購期權，權利金是1元，則賣出認購期

權的盈虧平衡點是(C)元

A.10

B.11

C.12

D.13

行權價格越高，賣出認沽期權的風險(B)

A.越小

B.越大

C.及行權價格無關

D.為零

一般而言，對以下哪類期權收取的保證金水平較高(C)

A.平值

B.虛值

C.實值

D.無法確定

以下哪一個正確描述了(C)

的變化及標的股票的變化比值

B.期權價值的變化及標的股票變化的比值

'C.期權價值變化及時間變化的比值

’D.期權價值變化及利率變化的比值

6,下列關于備兌開倉和賣出開倉的敘述錯誤的是（D）

rA.兩者都是期權義務方

°B.備兌股票認購期權策略中，投資者須要持有股票來擔保風險

'C.賣出開倉中，投資者須要繳納履約保證金作為期權合約擔保

「D.由于保證金制度，賣出開倉的風險和收益被縮小

8,“波動率微笑”是指下列哪兩個量之間的關系（C）

rA.期權價格及股票價格

rB.期權價格及行權價格

°C.期權隱含波動率及行權價格

'D.期權隱含波動率及股票價格

13,行權價為50元的認購期權，權利金為3元，到期時標的證券價格為52元，請計算賣出該認

購期權的到期收益以及盈虧平衡點

廣

A.2兀，50兀

B.1兀，53兀

「一一

C.5兀，54兀

D.3兀，50兀

14,小明以5元賣出一張行權價格為60元，兩個月到期的認沽期權，之后股票大漲，到期日價格

為66元，則小明的每股盈利為（C）元。

rA.11

rB.6

rC.5

「D.0

15,已知當前股價是10元，以該股票為標的，行權價為10元，到期日為1個月的認購期權價

格為2元，假設利率為0,則依據(jù)平價公式，認沽期權的價格應大約為（A）元

rB.8

C.1

D.10

16,已知希臘字母肯定值是6,則當?shù)狡跁r間減少一個單位時，認購期權的權利金如何變化（B）

A.上升6個單位

B.下降6個單位

C.保持不變

C

1）.不確定

17,希臘字母描述了期權價格關于各影響因素的敏感度，其中描述了期權關于股價的敏感度，那

么（）的是最高的

A.極度實值期權

rB.平值期權

C.極度虛值期權

D.以上均不正確

18,已知投資者開倉賣出2份認購期權合約，一份期權合約對應股票數(shù)量是1000,期權值是

0.5,為了進行風險中性交易，則應實行的策略是（D）

rA.賣出500份股票

B.買入500股股票

C.賣出股票1000股

D.買入股票1000股

19,合成股票空頭策略指的是（B）

rA.買入認購期權合約,同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約

B.賣出認購期權合約,同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約

C.買入認購期權合約,同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約

D.賣出認購期權合約,同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約

20,投資者以14.1元買入5000股中股票，以0.83元（每股）的價格買入1張行權價14元的該

股票認沽期權，以0.42元（每股）的價格賣出一張行權價16元的該股票認購期權，合約單位5000股/

張，該策略的盈虧平衡點為（B）元

A.14.41元

B.14.51元

'C.15.59元

「D.16元

單選題（共20題，每題5分）

1,假設某投資者賣出一張行權價為10元的甲股票認購期權（每張5000股），該期權價格為每股

0.2元，到期日股票市場價格為9元，則該投資者的到期損益為（B）

A.一4000元

CB.1000元

C.6000元

1D.無法計算

3,已知當前股價為8元，該股票行權價格為8元的認沽期權，權利金是0.4元，合約單位為

1000,則賣出2張認沽期權合約的權利金收入為（）元，期權到期日時，股價為7.6元，則期權合約交易

總損益是（C）元

A.400,0

cLB.400400

rL

C.800,0

r

D.800800

4,進行哪項操作須要交納期權保證金（0

rA.買入認購期權

rB.買入認沽期權

rC.賣出開倉認沽期權

rD.以上都對

5,描述期權權利金對到期時間敏感度的希臘字母是（B）

6,王先生由于看空后市，在一周前賣出了某股票認購期權，可是之后股價出現(xiàn)了上漲的趨勢，為

此，以下哪一種方法可以有效地幫忙王先生管理風險（D）

A.買入較低行權價,相同到期日的認沽期權

B.買入較高行權價,相同到期日的認沽期權

C.買入較低行權價,相同到期日的認購期權

D.買入較高行權價，相同到期日的認購期權

10,投資者開倉賣出了一張行權價是9元的認沽期權合約，該期權前日結算價是0.5元，標的股

票前收盤價是10元，合約單位為1000,則應繳納的初始保證金是（B）元

A.3000

B.2000

C.1500

D.500

11,假設期權標的前收盤價為2元，合約單位為10000,行權價為1.8元的認沽期權的結算價為

0.05元，則每張期權合約的維持保證金最接近（B）元

A.980

B.1760

C.3520

D.5300

10,對于現(xiàn)價為12元的某一標的證券，其行權價格為12元，1個月到期的認沽期權權利金價格

為0.25元，則該認沽期權合約的值大致為（D）

A.0.53

0.92

0.25

0.51

12,馮先生以0.8元賣出開倉行權價為40元的某股票認購期權（合約單位為10000股），到期日

標的股票價格為41元，則陳先生此操作的盈虧狀況為（C）

A.—18000兀

B.—8000元

C.12000元

D.2000元

13,某投資者賣出一份行權價格為85元的認購期權，權利金為2元（每股），期權到期日的股票

價格為90元，則該投資者的損益為（A）元

3

2

C.5

D.7

14,某投資者賣出一份行權價格為90元的認沽期權，權利金為2元（每股），期權到期日的股票

價格為95元，則該投資者的損益為（B）元

2

B.2

C.5

D.7

15,已知當前股價是10元，以該股票為標的，行權價為10元，到期日為1個月的認購期權價

格為2元，假設利率為0,則依據(jù)平價公式，認沽期權的價格應大約為（A）元

A.2

B.8

C.1

D.10

17,以下說法不正確的是

的值越大表明期權價值受時間的影響越大

值越大說明標的證券價格變化對期權價值影響越大

值越大說明無風險利率對期權價值影響越大

值越大說明波動率變化對期權價值影響越大

19,對于行權價較低的認沽期權,行權價較高的認沽期權，如何構建牛市認沽價差策略（A）

A.買入,賣出

B.買入，買入

C.賣出，賣出

D.賣出，買入

20,苗先生認為甲股票在剩余一周時間內(nèi)不會發(fā)生太大的波動，其用甲股票的認沽期權做了蝶式

套利，其18,20,22元行權價的認沽期權價格分別為0.4；0.8；2,則該策略的每股最大盈利和最大

風險分別是（A）元

A.1.2；-0.8

B.1.6；-0.4

C.2；-2

I）.以上均不正確

單選題（共20題，每題5分）

1,當投資者預料股價近期上漲概率較小或想為股票鎖定賣出價時，可以（B）

'A.買入認購期權

°B.賣出認購期權

「C.買入認沽期權

'D.賣出認沽期權

rD.無法計算

3,某投資者賣出股票認沽期權，是因為該投資者認為將來的股票行情是（B）

「A.大漲

B.不跌

rC.大跌

rD.以上均有可能

4,己知當前股價為10元，該股票認沽期權的行權價格是9元，權利金是1元，投資者賣出了該

股票認沽期權，期權到期日時股價為8.8元，則該投資者最有可能實行的合約了結方式是(B)

rA.行權，9元賣出股票

rB.被行權，9元買進股票

°C.被行權，8.8元買進股票

rD.行權，8.8元買進股票

5,下列關于保證金的說法正確的是(D)

'A.期權權利方開倉時需繳納初始保證金

rB.備兌開倉時可用部分合約標的充當保證金

「C.備兌開倉只能運用現(xiàn)金作為初始保證金

'D.投資者賣出期權開倉時收取的保證金為初始保證金

6,以下哪個字母表示當利率變化時，期權合約的價格變化值(C)

7,賣出認購股票期權開倉風險可采納以下哪種方式對沖(C)

rA.賣出股票

rB.買入相同期限，相同標的，不同行權價的認沽期權

「C.買入股票

'D.買入相同行權價，相同標的，不同期限的認沽期權

8,認購-認沽期權平價公式要求認購期權和認沽期權具有相同的(D)

「A.標的資產(chǎn)

rB.執(zhí)行價格

「C.合約期限

rD.以上都對

10,下列情形不會出現(xiàn)強行平倉的是(D)

「A.結算參及人結算準備金余額小于零，且未在規(guī)定時間內(nèi)補足或自行平倉

「B.合約調(diào)整后，備兌開倉持倉標的不足，除權除息日沒有補足標的證券或未對不足部分頭寸

平倉

C.客戶，交易參及人持倉部分超出規(guī)定持倉的，且未對超出部分平倉

D.結算準備金余額大于零但低于結算準備金最低余額

13,認購期權義務股票倉持倉維持保證金的計算方法，以下正確的是（A）

'A.｛結算價（25%X合約標的收盤價-認購期權虛值，10%X標的收盤價）｝*合約單位

，結算價［25%義合約標的收盤價-認沽期權虛值，10%X行權價］,行權價｝*合約單位

'C.（結算價（15%X合約標的收盤價-認購期權虛值，7%義合約標的收盤價）｝*合約單位

｛結算價［15%X合約標的收盤價-認沽期權虛值，7%X行權價］,行權價｝*合約單位

14,對于現(xiàn)價為11元的某一標的證券，其行權價格為10元，1個月到期的認購期權權利金價格

為1.5元，則賣出開倉該認購期權合約到期日的盈虧平衡點為（），若標的證券價格為10.5元，那么該認

購期權持有到期的利澗為（B）

「一一

A.11.5元；0.5兀

一一

B.11.5兀；1兀

1C.11元；1.5元

「D.12.5元；1.5元

15,丁先生短期看多后市，故以5元的價格賣出了一張行權價為50元的甲股票近月認沽期權，那

么到期日股價為（C）時，丁先生達到了盈虧平衡

「A.45

rB.50

C

C.55

rD.以上均不正確

16,假設市場上某股票的價格為28元，無風險利率為0,行權價為30元，一個月后到期的認沽

期權價格為2.5元，于是相同行權價，相同到期日的認購期權的價格為（B）元

r

A.2.5

,?

B.0.5

rC.0.35

rD.0.37

17,下列關于希臘字母，說法正確的是（A）

rA.對于同一個認購期權，標的價格越高，越高

「B.對于同一個認沽期權，標的價格越高，越高

'C.對于同一個認購期權，標的價格越高，越低

rD.對于同一個認沽期權，標的價格越高，越低

19,某投資者預期甲股票將來小幅上漲，故采納牛市認沽價差期權組合，他首先以3元的價格買

入一份行權價格為28元的認沽期權，進而又以4元的價格賣出一份行權價格為30元，同等期限的認沽

期權，則當?shù)狡谌?，甲股票的價格漲至32元時，該投資者每股收益為（A）元

「B.2

20,某投資者以79.45元/股的價格購買1000股甲股票，然后以6.5元/股的價格買入一張3個月

后到期，行權價為80元，合約單位為1000的認沽期權，再以5.0元/股的價格出售張3個月到期,

行權價為85元，合約單位為1000的認購期權。若將來股價下跌，投資者擔當?shù)淖畲髶p失是（B）

「A.550元

°B.950元

'C.1500元

°D.79450元

單選題（共20題，每題5分）

2,以下什么情形適合運用賣出認沽期權策略（C）

A.看跌，盼望獲得權利金收益

B.看跌，盼望通過標的證券價格下跌獲利

C.不看跌，盼望獲得權利金收益

D.不看跌，盼望獲得標的證券資本增值

3,以下對初始保證金和維持保證金描述不正確的是（C）

A.除備兌開倉以外的賣出開倉必需繳納初始保證金

B.期權權利方不需繳納保證金

C.期權義務方不須要繳納保證金

D.維持保證金是依據(jù)收盤后的價格調(diào)整的

4,描述的是期權權利金對于（D）的變化敏感程度

A.執(zhí)行價格

B.標的資產(chǎn)價格

C.標的資產(chǎn)波動率

D.無風險利率

5,投資者賣出了認沽期權，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險，可實行的策略是（B）

A.買入股票

B.賣空股票

C.加持合約數(shù)量

D.減持合約數(shù)量

6,認購-認沽期權平價公式是針對以下那兩類期權的（A）

A.相同行權價相同到期日的認購和認沽期權

B.相同行權價不同到期日的認購和認沽期權

C.不同行權價相同到期日的認購和認沽期權

D.不同到期日不同行權價的認購和認沽期權

7,波動率微笑是指不同（C）的期權，其隱含波動率也不同

A.到期日

反標的

C.行權價

D.權利金

8,結算參及人結算準備金余額小于零，且未能在規(guī)定時間內(nèi)（次一交易日11：30前）補足或自

行平倉，交易所會實行哪種措施（B）

A.提高保證金水平

B.強行平倉

C.限制投資者現(xiàn)貨交易

D.不實行任何措施

11,小明賣出了一張行權價格為40元，兩個月到期的認購期權，權利金收入為3元/股，之后股

票大漲，至期權到期日，股票已漲到45元，則小明每股盈利為（C）元

A.5

B.3

2

5

12,認購期權賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為（C）

A.行權價格

B.支付的權利金

C.買入期權的行權價格+買入期權的權利金

D.買入期權的行權價格-買入期權的權利金

13,認沽期權賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為：（D）

A.行權價格

B.支付的權利金

C.買入期權的行權價格+買入期權的權利金

D.買入期權的行權價格-買入期權的權利金

14,甲股票現(xiàn)價為44元，該股票一個月到期，行權價格為42元的認購期權合約價格為3元，其

相同條件下的認沽期權合約價格為2元，不考慮無風險利率。經(jīng)計算，小明發(fā)覺，依據(jù)平價公式，該期權

存在無風險套利，差額大約為(A)元

A.1

B.2

C.3

D.4

16,希臘字母描述了期權價格關于各影響因素的敏感度，其中描述了期權價格關于股價波動率的

敏感度，那么(B)的是最高的

A.極度實值期權

B.平值期權

C.極度虛值期權

I).以上均不正確

17,希臘字母描述了期權價格關于各影響因素的敏感度，其中描述了期權關于股價的敏感度，那

么(B)的是最高的

A.極度實值期權

B.平值期權

C.極度虛值期權

D.以上均不正確

18,賣出1張行權價為50元的平值認沽股票期權，假設合約單位為1000,為盡量接近中性，應

實行下列哪個現(xiàn)貨交易策略(D)

A.買入1000股標的股票

B.賣空1000股標的股票

C.買入500股標的股票

D.賣空500股標的股票

19,以下不屬于底部跨式期權組合優(yōu)點的是(D)

A.股價向任何方向變動，都可能從中獲益

B.風險可控，具有上限

C.假如股價波動率較大，潛在收益無上限

D.可以獲得權利金收入

20,賣出跨式期權(C)

A.風險有限，收益有限

B.風險有限，收益無限

C.風險無限，收益有限

【).風險無限，收益無限

已知當前股價為10元，無風險利率4%,行權價格是9元，3個月后到期的歐式認沽期權的權利金

是1.5元，則相同行權價格及到期月份的美式認沽期權的權利金可能是（C）元

A.1

B.0.8

C.1.5

D.1.7

10,若某一標的證券前收盤價為&95元，其行權價格為9元，10個交易日到期的認購期權前結

算價為0.018元，該期權合約的合約單位為5000,那么該期權合約的初始保證金應收?。–）

A.33082.5元

B.22055元

C.11027.5元

D.5513.75元

13,認購期權賣出開倉的到期日損益的計算方法為（C）

A.權利金（到期標的股票價格+行權價格，0）

B.權利金-（到期標的股票價格-行權價格，0）

C.權利金-（到期標的股票價格-行權價格，0）

D.權利金+（到期標的股票價格+行權價格，0）

計算維持保證金不須要用到的數(shù)據(jù)是（D）

A.行權價

B.標的收盤價

C.合約前結算價

D.隱含波動率

1,關于認購期權賣出開倉策略的交易，以下描述正確的是（A）

A.對股價的預期為下跌時，賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之下，投資者可賺取賣出期

權所得的權利金

B.對股價的預期為上漲時，賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之下，投資者可賺取賣出期

權所得的權利金

C對股價的預期為下跌時，賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之上，投資者可賺取賣出期

權所得的權利金

D.對股價的預期為上漲時，賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之上，投資者可賺取賣出期

權所得的權利金

2,若賣出開倉認沽期權，則收益為（B）

A.限

限

B.

又

C.

去

D.

3,賣出股票認沽期權的最大收益是（A）

A.權利金

B.行權價格-權利金

C.行權價格

D.行權價格+權利金

6,當標的股票價格接近行權價時，以下哪個數(shù)值達到最大（A）

19,熊市價差期權策略的最大虧損是（B）

A.無限的

B.固定的有限損失

C.標的股票價格

D.以上說法均不對

14,某投資者賣出一份行權價格為85元的認購期權，權利金為2元（每股），期權到期日的股票

價格為90元，則該投資者的損益為（A）元

3

2

C.5

D.7

16,己知甲股票價格為29.5元，則其行權價為30元一個周后到期的認購期權價格為1.2元，則

在不存在套利機會的前提下，其行權價為30元一個周后到期的認沽期權價值應當為（假設0）（C）

A.0.7

B.1.2

C.1.7

I）.以上均不正確

17,已知希臘字母是6,則當股價波動率上升1%時，認沽期權的權利金如何變化（A）

A.上升0.06元

B.下降0.06元

C.保持不變

D.不確定

18,賣出1張行權價為60元的平值認沽股票期權，假設合約單位為1000,為盡量接近中性，應

實行下列哪個現(xiàn)貨交易策略（D）

A.買入600股標的股票

B.賣空600股標的股票

C.買入500股標的股票

D.賣空500股標的股票

19,可以用下列哪種方法構成一個熊市差價（B）

A.買入較低行權價認購期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較高行權價認購期權

B.買入較高行權價認購期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較低行權價認購期權

C.買入較低行權價認沽期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較高行權價認沽期權

D.買入較高行權價認沽期權，同時賣出相同標的，遠月的較低行權價認沽期權

20,某投資者以1.15元（每股）買入一個行權價為40元的認購期權，以1.5元（每股）買入一

個行權價為50元的認購期權，并以1.3元（每股）賣出兩個行權價為45元的認購期權，構成了一個蝶式

策略組合。該策略的盈虧平衡點為（D）元

A.41.35；48.65

B.44.95；45.05

C.39.95；50.05

D.40.05：49.95

假設正股價格上漲10元，認沽期權價值下降2元，則該認沽期權值為（B）

A.0.2

0.2

C.5

5

2,認沽期權賣出開倉后，其盈虧平衡點的股價為（B）

A.權利金

B.行權價格-權利金

C.行權價格+權利金

D.股票價格變動差-權利金

4,當值對證券價格的變化特殊敏感的時候，（C）會顯得特殊重要。

5,以下哪一個正確描述了（A）

的變化及標的股票的變化比值

B.期權價值的變化及標的股票變化的比值

C.期權價值變化及時間變化的比值

D.期權價值變化及利率變化的比值

6,投資者賣出了認沽期權，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險，可實行的策略是（B）

A.買入股票

B.賣空股票

C.加持合約數(shù)量

D.減持合約數(shù)量

7,王先生由于看空后市，在一周前賣出了某股票認購期權，可是之后股價出現(xiàn)了上漲的趨勢，為此，以

下哪一種方法可以有效地幫忙王先生管理風險（D）

A.買入較低行權價,相同到期日的認沽期權

B.買入較高行權價,相同到期日的認沽期權

C.買入較低行權價,相同到期日的認購期權

D.買入較高行權價,相同到期日的認購期權

8,某投資者想要買入甲公司的股票，目前的股價是每股39元，他預料不久后該股票價格會稍稍降低,

所以并不急于買進，這時他應實行的期權策略是（B）

A.賣出行權價為37元的認購期權

B.賣出行權價為37元的認沽期權

C.買入行權價為37元的認沽期權

D.賣出行權價為42元的認沽期權

11,結算參及人結算準備金余額小于零，且未能在規(guī)定時間內(nèi)（次一交易日11：30前）補足或自行平

倉，交易所會實行哪種措施（B）

A.提高保證金水平

B.強行平倉

C.限制投資者現(xiàn)貨交易

D.不實行任何措施

12,投資者開倉賣出了一張行權價是11元的認購期權合約，該期權前結算價是0.5元，標的股票前收盤

價是10元，合約單位為1000,則應繳納的初始保證金是（B）元

A.1500

B.2000

C.500

D.3000

13,認購期權結算價為6元，標的證券收盤價為59元，期權虛值為5元，請計算賣出該認購期權的維

持保證金（B）

A.12.75元

B.15.75元

C.10.75元

D.9.75元

16,已知當前股價是10元，以該股票為標的，行權價為10元，到期日為1個月的認購期權價

格為2元，假設利率為0,則依據(jù)平價公式，認沽期權的價格應大約為（A）元

A.2

B.8

C.1

D.10

19,蝶式期權策略在以下哪種狀況下運用最為合適（D）

A.股價適度上漲

B.股價大跌大漲

C.股價適度下跌

D.股價波動較小

20,2014年5月17日甲股票的價格是50元，某投資者以0.98元/股的價格買入一份2014年6月到期,

行權價為45元的認沽期權，以2.71元/股的價格賣出兩份2014年6月到期，行權價為50元的認沽期

權，以6.12元/股的價格買入一份2014年6月到期，行權價為55元的認沽期權。若到期日甲股票價格

為50元，則該投資者的收益為（C）

A.虧損1.28元

B.1.28元

C.3.32元

D.8.72元

18,某投資者持有肯定數(shù)量的甲股票多頭，為了規(guī)避股票下跌的風險，該投資者買入了1000份甲股票的

認沽期權來達到中性。已知甲股票的值為0.8,則該投資者持有的甲股票數(shù)量為（C）

A.80股

B.125股

C.800股

D.1250股

描述期權權利金對到期時間敏感度的希臘字母是（B）A,B,d.

1.以下對賣出認購期權策略收益描述正確的是（D）

A,當標的證券價格高于行權價可以獲得更多的收益

B.當標的證券的價格低于行權價越多，可以獲得更多的收益

C.當標的證券的價格高于行權價，可以獲得全部權利金

D.當標的證券價格低于行權價，可以獲得全部權利金

2.行權價格越高，賣出認沽期權的風險（B）

A.越小

B.越大

C.及行權價格無關

D.為零

5.對一個認購期權來說，值隨資產(chǎn)價格由虛值向?qū)嵵捣较虬l(fā)展的變化時（A）

A.先增大后減小

B.先減小后增大

C.始終增大

D.始終減小

6.投資者賣出了認購期權，那么為了對沖股價上漲帶來的合約風險，可實行的策略是(A)

A.買入股票

B.賣空股票

C.加持合約倉數(shù)

D.減持合約倉數(shù)

7.投資者賣出了認沽期權，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險，可實行的策略是(B)

A.買入股票

B.賣空股票

C.加持合約數(shù)量

D,減持合約數(shù)量

8.滿意期權平價關系的認購認沽期權須要滿意的條件不包括(D)

A.到期時間一樣

B.行權價一樣

C.標的股票一樣

D.權利金一樣

9.波動率微笑指期權隱含波動率及行權價格之間的關系對于股票期權來說(D)

A.行權價格越高，波動率越大

B.行權價格越高，波動率越小

C.行權價格越低，波動率越小

D.行權價格越接近標的證券價格，波動率越小

11.客戶，交易參及人持倉超出持倉限額標準，且未能在規(guī)定時間內(nèi)平倉，交易所會實行哪種

措施(B)

A.提高保證金水平

B.強行平倉

C.限制投資者現(xiàn)貨交易

D,不實行任何措施

12.假設期權標的股票前收盤價為10元，合約單位為5000,行權價為11元的認購期權的前結

算價為1.3元，則每張期權合約的初始保證金最近接近于（B）元

A.10000

B.14000

C.18000

D.22000

13.投資者預期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或小幅上漲，準備賣出一份股票的認沽期權以賺

取權利金，該股票前收盤價為50元，合約單位1000,他所選擇的是一個月到期，行權價格為48元，權

利金為3元的認購合約，則他每張合約所需的維持保證金為（C）元

A.48000

B.15500

C.13500

［）.7800

14.馮先生以0.8元賣出開倉行權價為40元的某股票認購期權（合約單位為10000股），到期日

標的股票價格為41元，則陳先生此操作的盈虧狀況為（C）

A.-18000元

B.-8000元

C.-2000元

D.2000元

15.某投資者賣出一份行權價格為90元的認沽期權，權利金為2元（每股），期權到期日的股票

價格為95元，則該投資者的損益為（B）元

A.-2

B.2

C.5

D.7

16.假設股票價格為51元，以該股票為標的，行權價為50元，到期日為一個月的認購期權價

格為2元，假設1個月到期的面值為100元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元，則依據(jù)平價公式，認沽期權的價格最

接近（O元

A.0.1

B.0.3

C.0.5

D.1

17.以下希臘字母，說法正確的是（D）

A.相較實值期權和虛職期權，平值期權的肯定值更大

B.虛值期權的值最大

C.對一認購期權來說，在深度實值時趨于o

D.平值期權值最大

18.賣出1張行權價為50元的平值認沽期權，假設合約單位為1000,為盡量接近中性，應實行

下列哪個現(xiàn)貨交易策略（D）

A.買入looo股標的股票

B.賣空looo股標的股票

C.買入500股標的股票

D.賣空500股標的股票

19.跨式策略的到期最大損失和最大收益分別是（A）

A.凈支付權利金，無限

B.凈支付權利金，有限

C.無限，無限

D.以上都不對

20.某股票當前股價40.5元，投資者以6.25元（每股）的價格買入1張行權價為35元的認購期

權，以1.29元（每股）的價格買入1張行權價45元的認購期權，以3.1元（每股）的價格賣出2張行權

價為40元的認購期權，該策略的盈虧平衡點為（D）

A.39.16元，41.84元

B.38.66元，41.34元

C.36.84元，44.16元

D.36.34元,43.66元

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