高級財(cái)務(wù)管理涂必勝思考題

第1章思考題：如何理解資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益之間的平衡關(guān)系？任何一個(gè)會計(jì)主體擁有一定數(shù)額的資產(chǎn)，就必然存在相應(yīng)的權(quán)益(負(fù)債和所有者權(quán)益)。資產(chǎn)和權(quán)益是相互依存的。沒有資產(chǎn)就沒有權(quán)益，同樣資產(chǎn)也不能脫離權(quán)益而獨(dú)立存在。從任何一個(gè)會計(jì)時(shí)點(diǎn)(靜態(tài))來看，一個(gè)會計(jì)主體有多少資產(chǎn)，必定有多少權(quán)益，有多少權(quán)益必有多少負(fù)債。資產(chǎn)和權(quán)益是同一資金的兩個(gè)不同方面，因此，一個(gè)會計(jì)主體的資產(chǎn)總額和其權(quán)益總額必然相等。這就形成了會計(jì)的基本平衡式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。利潤表為什么要單獨(dú)列示公允價(jià)值變動(dòng)損益、資產(chǎn)減值損益、非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益和綜合收益等四個(gè)項(xiàng)目？是為了便于信息使用者將這些非經(jīng)常性損益與經(jīng)常性損益區(qū)分開來，以更好地理解企業(yè)的經(jīng)營績效。如何理解現(xiàn)金流量表揭示了“企業(yè)現(xiàn)金從哪里來，到何處去”？現(xiàn)金流量表揭示了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。實(shí)際上就是對“虧損企業(yè)發(fā)放股利，盈利企業(yè)走向破產(chǎn)”的解釋，也是對資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)果的解釋。它體現(xiàn)了企業(yè)理財(cái)?shù)倪^程。如何理解資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表之間的關(guān)系？所有的企業(yè)都通過資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表描述其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流動(dòng)狀況。資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的“快照”，利潤表是企業(yè)一定期間財(cái)務(wù)成果的“一段精彩錄像”，而現(xiàn)金流量表則揭示了“企業(yè)現(xiàn)金從哪里來，到何處去”，進(jìn)一步解釋了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的結(jié)果。第2章1.如何理解會計(jì)信息是需求與供給權(quán)衡的結(jié)果？答：從外部需求的角度看，會計(jì)信息的需求者主要包括：投資者、債權(quán)人、基金經(jīng)理、證券分析師、工會組織、稅務(wù)機(jī)關(guān)、立法和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。從內(nèi)部需求的角度看，會計(jì)信息的需求者主要包括：董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理人和員工。從內(nèi)部供給的角度看，會計(jì)信息的供給者就是企業(yè)，而從外部供給的角度看，會計(jì)信息的供給者就是會計(jì)師事務(wù)所。會計(jì)信息不是枯燥的數(shù)字，會計(jì)信息是社會財(cái)富轉(zhuǎn)移或利益分配的基礎(chǔ)，其背后隱藏著經(jīng)濟(jì)利益或政治利益，甚至兩者兼而有之。因此，會計(jì)信息質(zhì)量是會計(jì)信息的需求與供給雙方權(quán)衡與博弈的結(jié)果。其權(quán)衡與博弈過程就是利益爭端與平衡的過程。2.如何理解從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的轉(zhuǎn)化過程？答：企業(yè)會計(jì)系統(tǒng)提供了一種機(jī)制，通過這種機(jī)制，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量，以財(cái)務(wù)報(bào)表的形式對外報(bào)告，從而完成了從企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的轉(zhuǎn)化過程。企業(yè)基于特定經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略所從事的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，經(jīng)過會計(jì)環(huán)境、會計(jì)政策和會計(jì)系統(tǒng)的影響、加工，最終表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的過程。3.如何理解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架？答：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架包括：（1）戰(zhàn)略分析；（2）會計(jì)分析；（3）財(cái)務(wù)分析；（4）前景分析。唯有如此，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析者才能從“環(huán)境—戰(zhàn)略—行為—過程—結(jié)果”一體化的視野理解和把握“結(jié)果”，從而不僅“知其然”，更“知其所以然”。第3章1.如何理解在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，戰(zhàn)略分析的重要性？答：戰(zhàn)略分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的邏輯起點(diǎn)。通過戰(zhàn)略分析，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者可以對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)意義進(jìn)行定性分析，使后續(xù)的會計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析奠定于企業(yè)現(xiàn)實(shí)的管理情景之中。同時(shí)，戰(zhàn)略分析有助于財(cái)務(wù)報(bào)表分析者識別企業(yè)績效動(dòng)因及其背后隱藏的主要風(fēng)險(xiǎn)，從而評估企業(yè)當(dāng)前績效的可持續(xù)性并預(yù)測其未來績效。2.如何識別行業(yè)特征？答：行業(yè)特征會以各種各樣的方式影響財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)在關(guān)系以及指標(biāo)的意義。只要理解了企業(yè)所處的行業(yè)，從而理解了其行業(yè)特征，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者才能理解和體會財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)含義。研究行業(yè)特征的工具主要包括：價(jià)值鏈分析、波特五力分類和經(jīng)濟(jì)特征框架。3.行業(yè)競爭程度如何影響企業(yè)盈利能力？答：競爭的強(qiáng)度決定企業(yè)在行業(yè)中創(chuàng)造超額利潤的潛力，潛在利潤能否由行業(yè)保持則取決于該行業(yè)的企業(yè)與其顧客和供應(yīng)商的議價(jià)（討價(jià)還價(jià)）能力。在一個(gè)行業(yè)中，存在三種潛在的競爭源：現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭、新進(jìn)入者威脅和替代品威脅。而議價(jià)能力則從市場的層面影響甚至加劇行業(yè)的競爭程度，從而影響行業(yè)盈利能力。4.如何進(jìn)行戰(zhàn)略分析？答：企業(yè)競爭定位涉及兩個(gè)方面問題：行業(yè)吸引力和企業(yè)在該行業(yè)的競爭地位。行業(yè)吸引力與企業(yè)競爭地位相互依存，但是，并非絕對固定不變。選擇行業(yè)固然重要，但更重要的還是企業(yè)在其所選擇的行業(yè)當(dāng)中的競爭地位。企業(yè)在行業(yè)的競爭地位決定了企業(yè)的盈利能力。盡管企業(yè)相對其競爭對手存在許多優(yōu)勢和劣勢，企業(yè)仍然可以擁有兩種基本的競爭戰(zhàn)略：成本領(lǐng)先和差異化。企業(yè)競爭戰(zhàn)略的選擇不會自然而然地產(chǎn)生競爭優(yōu)勢。為了獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢，企業(yè)必須明確目標(biāo)，制定與企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境相適應(yīng)的戰(zhàn)略并有效執(zhí)行戰(zhàn)略。5.如何識別企業(yè)的戰(zhàn)略？答：各行各業(yè)的企業(yè)都會面臨一系列的戰(zhàn)略選擇。通過戰(zhàn)略分析框架，有助于財(cái)務(wù)報(bào)表分析者更好地考察企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，從而識別企業(yè)戰(zhàn)略。從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：產(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì)，價(jià)值鏈的一體化程度，地區(qū)多元化程度和行業(yè)多元化程度。第4章1.為什么要進(jìn)行會計(jì)分析？答：會計(jì)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架中重要的一步。通過會計(jì)政策和盈余管理分析，評估企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量。會計(jì)分析只在評估財(cái)務(wù)報(bào)表披露的會計(jì)信息對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)實(shí)的反應(yīng)程度。財(cái)務(wù)報(bào)表分析者可以通過評估會計(jì)彈性、會計(jì)政策與估計(jì)的恰當(dāng)性，評價(jià)會計(jì)信息扭曲企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的程度，從而運(yùn)用現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)報(bào)表附注資料，“去偽存真”，消除會計(jì)信息的扭曲，是會計(jì)信息更好地反應(yīng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)實(shí)。有效的會計(jì)分析有助于提升財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架的后續(xù)部分——財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。2.如何進(jìn)行會計(jì)分析？答：步驟如下辨認(rèn)關(guān)鍵會計(jì)政策評估會計(jì)政策的彈性評估會計(jì)策略評估信息披露質(zhì)量識別潛在危險(xiǎn)信號消除會計(jì)信息的扭曲3.如何理解閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注比閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表本身更重要？答：會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)等體現(xiàn)于企業(yè)的會計(jì)政策中，因此理解會計(jì)政策及其運(yùn)用是有效分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的前提。而會計(jì)政策體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表附注上，因此，分析財(cái)務(wù)報(bào)表附注，一方面了解我們所看到的會計(jì)數(shù)字是在何種會計(jì)政策、會計(jì)方法和會計(jì)估計(jì)之下產(chǎn)生的；另一方面也可以使我們了解財(cái)務(wù)報(bào)表上一個(gè)簡單的會計(jì)數(shù)字背后的詳細(xì)的構(gòu)成情況以及那些在財(cái)務(wù)報(bào)表沒有或無法體現(xiàn)出來的信息。所以，從某種意義上說，分析財(cái)務(wù)報(bào)表附注比分析財(cái)務(wù)報(bào)表本身更重要。4.盈余管理動(dòng)機(jī)何在？答：（1）資本市場動(dòng)機(jī)：取得上市資格并抬高股價(jià)、配股和增發(fā)（10%現(xiàn)象）、特別處理以及退市的威脅、收購；（2）基于契約的動(dòng)機(jī)：合同的限制、股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制；（3）政治成本動(dòng)機(jī)：政治成本和稅收上的原因、與盈利預(yù)測相符。5.如何進(jìn)行盈余管理？答：（1）利用會計(jì)方法和會計(jì)準(zhǔn)則（不安排交易）進(jìn)行盈余管理。①借助于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操縱盈余；②改變會計(jì)方法和會計(jì)原則；③會計(jì)差錯(cuò)更正。利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理。①資產(chǎn)重組；②債務(wù)重組；③補(bǔ)貼收入和稅收先征后返；④股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益；⑤關(guān)聯(lián)購銷；⑥無形資產(chǎn)交易；⑦資產(chǎn)租賃與委托經(jīng)營；⑧分紅派發(fā)現(xiàn)金股利。6.資本市場能“看穿”盈余管理嗎？答：能。只要財(cái)務(wù)報(bào)表分析者明確盈余管理對財(cái)務(wù)報(bào)表的“粉飾”，識別這些“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表的手段，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，去偽存真，理解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其成果，看清企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其成果，就可以看穿盈余管理。第5章1.如何理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心問題？答：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心是分析和評價(jià)企業(yè)的償債能力和盈利能力這兩個(gè)密切相關(guān)的問題。如果企業(yè)的盈利能力不加，勢必影響其未來現(xiàn)金流量和營運(yùn)資本，從而影響企業(yè)的償債能力；如果企業(yè)償債能力較差，不能及時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)，又勢必影響其籌資活動(dòng)，使資金短缺，以至于陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，從而影響其未來的盈利能力。相反，如果企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)，企業(yè)就擁有充裕的資金和可信賴的償債能力，從而又促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，創(chuàng)造出更好的財(cái)務(wù)環(huán)境，取得更多的利潤。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)包括哪些？答：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：e.g.速動(dòng)比率1:1、流動(dòng)比率2:1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史標(biāo)準(zhǔn)：e.g.上年歷史水平、歷史最好水平、多年平均水平財(cái)務(wù)報(bào)表分析的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：注意標(biāo)桿企業(yè)及其設(shè)定財(cái)務(wù)報(bào)表分析的預(yù)算（計(jì)劃）標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法包括哪些？答：財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要包括趨勢分析法和比率分析法兩種基本方法。趨勢分析法（即比較分析法）：①按金額編制的比較財(cái)務(wù)報(bào)表；②按百分比編制的比較財(cái)務(wù)報(bào)表：橫向分析（兩期或數(shù)期的相同項(xiàng)目）和縱向分析（同一期的不同項(xiàng)目）。比率分析法3.如何編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表？比較財(cái)務(wù)報(bào)表研究同一個(gè)項(xiàng)目在不同期間變動(dòng)的情況，列示出財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目前后兩期或數(shù)期的金額，并計(jì)算其增減變動(dòng)金額和百分比，以便于財(cái)務(wù)報(bào)表分析者運(yùn)用。4.如何編制共同比財(cái)務(wù)報(bào)表？共同比財(cái)務(wù)報(bào)表將財(cái)務(wù)報(bào)表上的某一關(guān)鍵項(xiàng)目的金額定為100%，而降其余項(xiàng)目換算為對關(guān)鍵項(xiàng)目的百分比，以顯示各項(xiàng)目的相對地位。5.運(yùn)用共同比財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意哪些問題？分析之前，應(yīng)該先剔除偶發(fā)性的特殊項(xiàng)目。這樣分析的數(shù)據(jù)，才能反映正常的經(jīng)營情況，不受特殊事件的影響。分析的項(xiàng)目應(yīng)有針對性，切合分析目的。比較分析可以應(yīng)用例外原則，突出經(jīng)營管理過程中存在重大變動(dòng)的特殊問題。比較分析可以不限于連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，也可以用本期的實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行比較，或與目標(biāo)進(jìn)行比較。第6章1.何謂短期資產(chǎn)流動(dòng)性？如何評價(jià)之？答：在短期資產(chǎn)中，以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物形式存在的項(xiàng)目，幾乎沒有流動(dòng)性問題。因此，短期資產(chǎn)的流動(dòng)性主要就是應(yīng)收賬款和存貨等項(xiàng)目的流動(dòng)性。我們可以通過衡量應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性，即計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，來評價(jià)該企業(yè)的短期資產(chǎn)流動(dòng)性。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明其流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)越快；存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其存貨流動(dòng)性越強(qiáng)，若是有利經(jīng)營，則其利潤率就越大。2.如何評價(jià)企業(yè)短期償債能力？答：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比較與分析可以反映企業(yè)短期償債能力，其中反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有營運(yùn)資本，營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率。3.如何評價(jià)企業(yè)長期償債能力？答：主要有兩種分析企業(yè)長期償債能力的方法。第一種是通過利潤表評價(jià)長期償債能力，主要考察利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)＝（凈利潤＋利息費(fèi)用＋所得稅）÷利息費(fèi)用＝（利潤總額+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用第二種是通過資產(chǎn)負(fù)債表評價(jià)長期償債能力，主要考察負(fù)債比率、權(quán)益比率、負(fù)債對權(quán)益比率、有形凈值債務(wù)比率、長期負(fù)債比率和長期資產(chǎn)適合率。負(fù)債比率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%權(quán)益比率＝（所有者權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額）×100%負(fù)債對權(quán)益比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額有形凈值債務(wù)比率＝負(fù)債總額÷（所有者權(quán)益總額-無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)總額）長期負(fù)債比率＝（長期負(fù)債÷資產(chǎn)總額）×100%長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益總額+長期負(fù)債總額)÷非流動(dòng)資產(chǎn)總額4.如何關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表沒有反映但會影響企業(yè)償債能力的項(xiàng)目？答：報(bào)表以外影響短期償債能力的其他因素有可隨時(shí)動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，償債能力的聲譽(yù)，未作記錄的或有負(fù)債，擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。分析企業(yè)長期償債能力，除了上述直接體現(xiàn)長期償債能力的指標(biāo)之外，還應(yīng)注意沒有在財(cái)務(wù)報(bào)表充分披露的特別項(xiàng)目。例如，長期租賃，合資經(jīng)營，擔(dān)保責(zé)任，或有事項(xiàng)。第7章思考題如何分析企業(yè)盈利能力？答：盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基本條件。通常，以一定數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算的百分比來評價(jià)盈利能力比絕對數(shù)更有意義。作為計(jì)算百分比基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)可以是營業(yè)收入，也可以是生產(chǎn)性資產(chǎn)、所有者和債權(quán)人投入資本。以營業(yè)收入為基礎(chǔ)的盈利能力分析指標(biāo)主要包括銷售毛利率和銷售利潤率；以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利能力分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。如何分析股東權(quán)益？答：股東權(quán)益分析立足于股東的立場，分析與評價(jià)企業(yè)盈利能力。股東權(quán)益分析的主要指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、股利支付率、市盈率和資本保值增值率。第8章1.如何立足于企業(yè)生命周期理解和把握企業(yè)收益流量和現(xiàn)金流量？答：分析企業(yè)企業(yè)收益流量和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)需結(jié)合企業(yè)生命周期進(jìn)行。企業(yè)處在不同的生命周期其現(xiàn)金流量和收益流量結(jié)構(gòu)有不同的特征。通過分析企業(yè)所處的生命周期，有利于判斷企業(yè)收益流量和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，從而作出相應(yīng)的信貸決策，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。

1.當(dāng)企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期時(shí)，在這個(gè)階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場，其資金來源只有靠舉債、融資等籌資活動(dòng)。因此該企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一般為負(fù)數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一般為正數(shù)。

2.當(dāng)企業(yè)處于高速發(fā)展期時(shí)，這時(shí)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢，表現(xiàn)為經(jīng)營活動(dòng)中大量貨幣資金回籠，同時(shí)為了擴(kuò)大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。可以判斷此時(shí)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。

3.當(dāng)企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期時(shí)，表明。在這個(gè)階段產(chǎn)品銷售市場穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度。可以判斷經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)。

4.當(dāng)企業(yè)處于衰退期時(shí)，這個(gè)時(shí)期的特征是：市場萎縮，產(chǎn)品銷售的市場占有率下降，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小于流出，同時(shí)企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足。此時(shí)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)。綜上，現(xiàn)金流量分析有助于揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)及其原因，分析企業(yè)獲現(xiàn)能力，預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢?，F(xiàn)金流量分析將利潤表中項(xiàng)目和資產(chǎn)負(fù)債表中相關(guān)項(xiàng)目逐一對應(yīng)調(diào)整為以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的項(xiàng)目，說明企業(yè)現(xiàn)金的來源和去向，揭示資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益變動(dòng)原因，便于分析經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的獲現(xiàn)能力，有助于預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢。

當(dāng)企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期時(shí)，收入較少，利潤為負(fù)數(shù)當(dāng)企業(yè)處于高速發(fā)展期時(shí)，收入有所提升，利潤變?yōu)檎龜?shù)

當(dāng)企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期時(shí)，收入和利潤均達(dá)到巔峰狀態(tài)當(dāng)企業(yè)處于衰退期時(shí)，收入和利潤均有所下降，但仍保持為正數(shù)（圖片幫助大家記憶，話都是那個(gè)套路，隨便編編）2.如何進(jìn)行現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析？\o"現(xiàn)金流量"現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析可以分為現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析、\o"支出結(jié)構(gòu)"現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之比分析三個(gè)方面?，F(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析分為總體結(jié)構(gòu)和分項(xiàng)（經(jīng)營、投資和籌資活動(dòng)）現(xiàn)金流入量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入量總體構(gòu)成是反映企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的\o"現(xiàn)金收入"現(xiàn)金收入，如經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入等在全部現(xiàn)金流入中的比重，明確現(xiàn)金來源?，F(xiàn)金流入量分項(xiàng)結(jié)構(gòu)是反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況，明確企業(yè)的現(xiàn)金來源，要增加現(xiàn)金流入主要應(yīng)在哪些方面采取措施等等。\o"支出結(jié)構(gòu)"現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析\o"支出結(jié)構(gòu)"現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析分為總體結(jié)構(gòu)和分項(xiàng)現(xiàn)金流出量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出量總體構(gòu)成是反映企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的流出，如經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出等在全部現(xiàn)金流出中的比重，明確現(xiàn)金支出去向。現(xiàn)金流入量分項(xiàng)結(jié)構(gòu)是反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流出中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況，它具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用在哪些方面。現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之比分析從“投入與產(chǎn)出”的角度，總體和分項(xiàng)考察現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之間的關(guān)系通過各項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之比，分析企業(yè)生命周期。3.如何進(jìn)行現(xiàn)金流量的比率分析？

（一）流動(dòng)性分析，指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，反映企業(yè)的償債能力，主要指標(biāo)包括：

1．流動(dòng)負(fù)債保障率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債×100%

2．負(fù)債保障率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額×100%

（二）獲取現(xiàn)金能力分析

獲取現(xiàn)金能力分析的指標(biāo)主要有：營業(yè)收入現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入反映單位營業(yè)收入得到的現(xiàn)金流量凈額，其數(shù)值越大越好。

2．每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/發(fā)行在外普通股數(shù)量反映企業(yè)最大的分派股利能力。

3．資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)平均余額說明單位資產(chǎn)可以創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。

（三）盈利能力質(zhì)量分析

盈利現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤反映經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與當(dāng)期凈利潤的差異程度，也即當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤有多少是有現(xiàn)金流量保證的。對于防止上市公司操縱利潤有重要的意義第11章思考題：在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，為什么僅從靜態(tài)的角度分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不充分？靜態(tài)角度分析只注重評價(jià)企業(yè)的盈利能力、運(yùn)營能力、償債能力。在日益激烈的市場競爭中，這顯然是不夠全面和充分的。企業(yè)的價(jià)值很大程度上取決于企業(yè)未來的獲利能力，取決于企業(yè)銷售收入、收益和股利的未來增長，而不是企業(yè)過去或目前所獲得的收益情況。而增長能力是企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力的綜合體現(xiàn)。因此，更應(yīng)該從動(dòng)態(tài)的角度評價(jià)企業(yè)的增長能力，即成長性。何謂可持續(xù)增長率？其影響因素包括哪些？可持續(xù)增長率是指在不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策的條件下，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)的增長速度。影響因素包括：利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率。如何進(jìn)行可持續(xù)增長率及其戰(zhàn)略分析？可持續(xù)增長戰(zhàn)略分析就是在利用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)所計(jì)算的可持續(xù)