中資出海專(zhuān)題系列研究（新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈）：乘新能源之勢(shì)塑海外產(chǎn)業(yè)集群

w.塑海外產(chǎn)業(yè)集群中資出海專(zhuān)題系列研究(新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈)乘新能源之勢(shì)塑海外產(chǎn)業(yè)集群中資出海專(zhuān)題系列研究(新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈)乘新能源之勢(shì)汽車(chē)首席分析師:石金漫研究助理:秦智坤乘新能源之勢(shì),塑海外產(chǎn)業(yè)集群——中資出海專(zhuān)題系列研究(新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)2024年88月20日核心觀點(diǎn)汽車(chē)行業(yè)推薦維持評(píng)級(jí)分析師汽車(chē)行業(yè)推薦維持評(píng)級(jí)分析師便捷性的PHEV有望替代燃油車(chē),成長(zhǎng)空間更大;2)出口市場(chǎng)中,綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、電動(dòng)汽車(chē)政策、汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)規(guī)模、汽車(chē)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、車(chē)型周期路,也最大限度的適應(yīng)本地化及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此外,部分主機(jī)廠創(chuàng)新技術(shù)輸出模式義及智能電動(dòng)相關(guān)技術(shù),外方提供品牌及造型、機(jī)械硬件開(kāi)發(fā)。例如上汽VS奧迪、小鵬vs大眾、零跑Vsstellantis的合作。石金漫石金漫析師登記編碼:S0130522030002研究助理秦智坤l:1)燃油乘用研究助理秦智坤產(chǎn)品激發(fā)潛力。相對(duì)滬深300表現(xiàn)圖2024-8-16l衍生品:產(chǎn)業(yè)鏈出海打造海外新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群:中國(guó)汽車(chē)全生態(tài)出海圖造基地一同形成海外新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群,帶動(dòng)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)優(yōu)勢(shì)走向全球。資料來(lái)源:同花順iFinD,中國(guó)銀河證券研究院相關(guān)研究l投資建議:乘用車(chē)企業(yè)推薦比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē),受益標(biāo)的資料來(lái)源:同花順iFinD,中國(guó)銀河證券研究院相關(guān)研究l風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)品認(rèn)證、充電、數(shù)據(jù)等)的問(wèn)題;出口面臨當(dāng)?shù)卣卟淮_定性的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀河研究中企出海:中國(guó)銀河研究中企出海:整車(chē)——全球EPSPE2023A2024E2025E2023A2024E2025E002594.SZ比亞迪10.3212.8216.2319.1918.3414,49000625.SZ1.140.911.1614.7314.5311.40601633.SH0.831.201.5430.5218.6114.50601689.SH1.281.722.2537.6619.5814.96301031.SZ1.772.253.7074.0830.8918.78資料來(lái)源:wind,中國(guó)銀河證券研究院行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)catalog (一)車(chē)型:現(xiàn)階段純電動(dòng)出口占新能源的80%'s,ptHiEiVv將后來(lái)者居上4(二)市場(chǎng):歐洲、美洲、東南亞是最具潛力市場(chǎng)s-·衍生品:打造海外新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群42四·投資建議一新能源:加速出海,塑造本地化形象出口車(chē)型方面,現(xiàn)階段純電動(dòng)乘用車(chē)出口占新能源乘用車(chē)出口比重的80%,2023年以來(lái)PHEV低原材料運(yùn)輸成本;3)東南亞地區(qū):乘用車(chē)市場(chǎng)空間超300萬(wàn)輛。頭部三國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞在202l~2022年期間密集實(shí)施關(guān)稅減免、稅費(fèi)減免、直接補(bǔ)貼等多種BEV購(gòu)置激勵(lì)政策,為中國(guó)車(chē)企產(chǎn)品導(dǎo)入帶來(lái)機(jī)遇。5月,我國(guó)乘用車(chē)出口均價(jià)達(dá)到11.84萬(wàn)元,同比-1.7%,其中EV和PHEV乘用車(chē)出口均價(jià)分別為l4.45萬(wàn)元和18.64萬(wàn)元,東南亞市場(chǎng)從"0-1"發(fā)展階段EV出口均價(jià)有所增長(zhǎng),拉丁美洲市業(yè)利潤(rùn)率。能出海的樞紐;②美洲地區(qū):墨西哥政府積極鼓勵(lì)和支持國(guó)家出口和外商在墨西哥進(jìn)行投資。巴西等拉美國(guó)家在關(guān)鍵礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備、地理位置、國(guó)際貿(mào)易等方面有較大優(yōu)勢(shì);③東南亞地區(qū):擁有政自主品牌海外拓展風(fēng)險(xiǎn)。車(chē)出口168萬(wàn)輛,占乘用車(chē)出口比重近40%,新能源已經(jīng)成為我國(guó)乘用車(chē)出口的核心驅(qū)動(dòng)力。其中,90%以上為純電乘用車(chē),從月度銷(xiāo)量來(lái)看,插混占比逐步提高,我國(guó)插混乘用車(chē)正在得到海外市場(chǎng)認(rèn)可,2024年1-5月,我國(guó)乘用車(chē)?yán)塾?jì)出口210.0l萬(wàn)輛,同比+30.2%,分動(dòng)力類(lèi)別來(lái)看,ICE、EV、PHEV、HEV四種類(lèi)型的產(chǎn)品出口量分別為116.44萬(wàn)輛/71.74萬(wàn)輛/13.59萬(wàn)輛/8.25萬(wàn)輛,同比增速分別為+22.6%/+19.8%/+173.6%/+441.9%,純電占新能源比重下降至84%。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)圖1:2024年1-5月乘用車(chē)?yán)塾?jì)出口210萬(wàn)輛,新能源滲透率41%nPHEV(萬(wàn)輛)nEV(萬(wàn)輛)wICE(萬(wàn)輛)HEV(萬(wàn)輛)500400300200100154400300200100154722419圖2:2023年以來(lái),PHEV乘用車(chē)出口量逐月提升25100%80%60%40%20%5025100%80%60%40%20%50由于海外市場(chǎng)的充電樁布局完善度較國(guó)內(nèi)明顯落后,混合動(dòng)力的海外市場(chǎng)接受度大幅提升,從絕對(duì)值來(lái)看,PHEV出口量高于HEV,為適應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境,我國(guó)自主品牌在PHEV產(chǎn)品的投入力度明顯高于HEV,進(jìn)而帶動(dòng)PHEV產(chǎn)品在海外的加速拓展,2024年1-5月,乘用車(chē)出口新能源滲透率同比增加0.44pct至40.63%,其中EV滲透率同比減少2.95pct至34.16%,PHEV滲透率同比增加3.39pct至6.47%,PHEV已成為驅(qū)動(dòng)我國(guó)乘用車(chē)新能源出口滲透率增長(zhǎng)的新動(dòng)力。參考全球龍頭豐田汽車(chē),具備經(jīng)濟(jì)性與便捷性的PHEV有望替代燃油車(chē)。2018年~2023年豐田汽車(chē)全球銷(xiāo)量在880萬(wàn)輛至1060萬(wàn)輛。2018年豐田銷(xiāo)量構(gòu)成中,ICE占比86.21%,2024年l~5月ICE占比下降至65.43%,HEV占比提升至31.67%O表1:豐田全球汽車(chē)銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)中,HEV車(chē)型逐步替代ICE2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年1-5月YOY1.70%1.01%-12.48%11.27%0.27%6.58%10.67%ICE銷(xiāo)量YOY1.24%-0.61%-14.14%6.10%-1.72%-0.91%-20.85%HEV銷(xiāo)量1,335,9771,481,5241,435,0641,919,8172,100,7002,734,1681,192,045YOY5.44%10.89%-3.14%33.78%9.42%30.16%14.95%EV銷(xiāo)量YOY104.50%352.86%24.60%69.74%342.07%70.71%PHEV銷(xiāo)量YOY-15.79%18.86%-17.37%141.46%-26.14%26.76%69.51%FCV銷(xiāo)量2,3932,455l,5645,9343,6833,824l,170YOY-10.78%2.59%-36.29%279.41%-37.93%3.83%-30.15%資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)備發(fā)展?jié)摿Α?024年1-5月,我國(guó)EV乘用車(chē)產(chǎn)品出口的主要地區(qū)包括歐洲(除東歐)、東南亞和拉丁美洲,分別出口23.64萬(wàn)輛/13.64萬(wàn)輛/8.97萬(wàn)輛,合計(jì)占EV乘用車(chē)出口總量比重超過(guò)64%,同比增速分別為-13.4%/+20.9%/+732.5%,拉美地區(qū)同比增速超7倍,遠(yuǎn)超+19.8%的EV出口增速總體水平。PHEV乘用車(chē)產(chǎn)品主要出口拉丁美洲、歐洲(除東歐),2024年1-5月分別出口8.20萬(wàn)輛和1.55萬(wàn)輛,合計(jì)占PHEV出口總量比重超過(guò)70%,同比增速分別為十625.4%和-43.3%,拉丁美洲同比增速超6倍,是驅(qū)動(dòng)PHEV高增長(zhǎng)的最重要?jiǎng)恿?。圖3:2017年-2023年歐洲車(chē)市HEV和PHEV銷(xiāo)量占比持續(xù)上升HEVEVPHEVFCVICE100%80%60%40%20%2017201820192020202120222023資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院(注:數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑為歐盟277國(guó)(拉脫維亞、立陶宛、馬耳他、塞浦路斯無(wú)數(shù)據(jù))+英國(guó))圖4:2024年1-5月EV出口主要面向歐洲、東南亞、拉丁美洲100%80%60%40%20%20172018201920202021202220232024.1-5表2:歐洲的PHEV發(fā)展條件相對(duì)更好,美國(guó)、日本具備發(fā)展?jié)摿α闩欧耪呶疵鞔_明確未明確補(bǔ)貼政策有補(bǔ)貼補(bǔ)貼退坡有補(bǔ)貼補(bǔ)貼退坡油耗政策適中嚴(yán)格適中嚴(yán)格油/電價(jià)格差低高低中長(zhǎng)途需求高高低低充電基礎(chǔ)設(shè)施匱乏匱乏便利中強(qiáng)中弱圖5:2024年1-5月PHEV出口主要面向拉丁美洲、歐洲n拉丁美洲歐洲(除東歐)w其他地區(qū)100%80%60%40%20%202220232024.1-5(二)市場(chǎng):歐洲、美洲、東南亞是最具潛力市場(chǎng)綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、電動(dòng)汽車(chē)政策、汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)規(guī)模、汽車(chē)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局美市場(chǎng)是全球新能源汽車(chē)最為集中的三個(gè)市場(chǎng),合計(jì)銷(xiāo)量占到全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的95%。新能源汽車(chē)國(guó)際化發(fā)展是推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)向全球價(jià)值鏈中高端環(huán)節(jié)攀升必由之路。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)圖6:歐洲、北美、東南亞是新能源最具發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)1)歐洲市場(chǎng):2023年歐洲乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量超過(guò)1200萬(wàn)輛,市場(chǎng)容量龐大,受2023年底新能源乘用車(chē)補(bǔ)貼退坡影響,2024年l~5月歐洲新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量103萬(wàn)輛,同比-1.6%,增速短暫性放緩。中長(zhǎng)具有重要意義。歐洲乘用車(chē)市場(chǎng)體量在1200~l600萬(wàn)輛,市場(chǎng)容量較大,本土品牌市場(chǎng)地位穩(wěn)固。據(jù)Marklines數(shù)據(jù),2023年歐洲(不含東歐,下同)的主要國(guó)家乘用車(chē)銷(xiāo)量合計(jì)超過(guò)1200萬(wàn)輛,疫情前歐洲市場(chǎng)的體量在1500萬(wàn)輛之上,是全球主要的汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)。從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看,本土品牌在歐洲市場(chǎng)地位穩(wěn)固,2024年1-5月,大眾、stellantis、雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟在歐洲市場(chǎng)主要國(guó)家的市占率分別為23.42%、19.49%、12.81%,三大品牌合計(jì)超過(guò)55%。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)圖7:歐洲主要國(guó)家乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量在1200~1600萬(wàn)輛圖8:本士品牌在歐洲市場(chǎng)頭部地位穩(wěn)固(2024年1-5月數(shù)據(jù))歐洲主要國(guó)家乘用車(chē)總銷(xiāo)量(萬(wàn)輛)YOY-總銷(xiāo)量20%15%10%5%-5%-20%-25%-30% 800 600 40020%15%10%5%-5%-20%-25%-30%大眾,23.42%豐田,6.68%▲豐田,6.68%19.49%6.97%盟,12.81%19.49%6.97%月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量103萬(wàn)輛,滲透率為18.86%,增速短暫性放緩。歐洲最大汽車(chē)市場(chǎng)德國(guó)于2023年12月17日提前終止原定2024年底到期的電動(dòng)汽車(chē)補(bǔ)貼(此前4萬(wàn)歐元以下的純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)可以分別獲得6000歐元和4500歐元補(bǔ)貼;4萬(wàn)歐元至6.5萬(wàn)歐元之間的純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)可獲補(bǔ)貼金額分別為5000歐元和4000歐元,插混補(bǔ)貼于2022年底終止);另一方面,本土品牌放緩新能源轉(zhuǎn)型,如奔馳將2030年全面轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車(chē)的計(jì)劃調(diào)整為實(shí)現(xiàn)包括混動(dòng)車(chē)型在內(nèi)的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量占比達(dá)到50%,并計(jì)劃在2027年推出全新內(nèi)燃機(jī)車(chē)型,新能源補(bǔ)貼政策退坡疊加車(chē)企戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)歐洲新能源滲透率增長(zhǎng)造成短期影響,據(jù)Marklines數(shù)據(jù),2024年1-5月,歐洲新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量同比微降1.6%至102.79萬(wàn)輛,滲透率同比降低0.77pct至18.86%。圖9:2024年1-5月歐洲地區(qū)主要國(guó)家乘用車(chē)市場(chǎng)新能源滲透率同比降低至18.86%30025020015010025%20%15%10%5%2018201920202021202220232024年1-5月區(qū)石油資源有限,德國(guó)、法國(guó)、意大利等國(guó)工業(yè)發(fā)達(dá),石油供需長(zhǎng)期處于不平衡狀態(tài),歐洲長(zhǎng)期依賴石油進(jìn)口,據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2022年歐盟27國(guó)在石油和石油產(chǎn)品上的進(jìn)出口順差大幅回升至5844Twh,2022年歐盟石油對(duì)外依存度上升至97.7%,創(chuàng)歷史新高。另外,歐洲是變暖最快的大陸,全球變暖帶來(lái)的洪水、風(fēng)暴等極端天氣對(duì)歐洲居民生產(chǎn)生活影響巨大,因此盡管短期內(nèi)補(bǔ)貼政行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)策的退坡、本土汽車(chē)品牌新能源轉(zhuǎn)型的放緩受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩、新能源技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期、中國(guó)自主品牌入局帶動(dòng)全球汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多種因素影響,從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角來(lái)看,擺脫石油進(jìn)口依賴和減緩變暖影響仍是歐洲進(jìn)行新能源轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動(dòng)力,歐洲汽車(chē)市場(chǎng)仍是除中國(guó)市場(chǎng)之外新能源發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮氖袌?chǎng)之一,為自主品牌全球化拓展提供了重要機(jī)遇。圖10:歐盟國(guó)家對(duì)石油長(zhǎng)期具有高進(jìn)口依賴度(rTwh)120010008006004002006606406206005805605405205004802010201120122013201420152016201720182019202020212022資料來(lái)源:ind,歐盟統(tǒng)計(jì)局,中國(guó)銀河證券研究院出2050年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo),2022年10月歐盟決定"從2035年起禁止生產(chǎn)新的燃油車(chē)",目前歐盟對(duì)碳中和與汽車(chē)減排目標(biāo)均未做出改變。另外,歐洲地區(qū)主要國(guó)家如德國(guó)、英國(guó)、西班牙、法國(guó)等國(guó)均提出了明確的碳達(dá)峰/碳中和與汽車(chē)減排目標(biāo),還有如挪威、西班牙等國(guó)推出電動(dòng)汽車(chē)激勵(lì)措施,歐洲仍是全球推進(jìn)新能源轉(zhuǎn)型最為積極的地區(qū)之一,遠(yuǎn)期新能源轉(zhuǎn)型規(guī)劃的明確為歐洲新能源汽車(chē)市場(chǎng)帶來(lái)可觀發(fā)展空間。歐盟正在加速向零排放交通轉(zhuǎn)型,在2021年7月推出"Fitfor55"一攬子計(jì)劃,明確2030年輕型汽車(chē)和貨車(chē)的排放量較2021年分別下降55%和50%,2035年禁止銷(xiāo)售燃油車(chē)。在補(bǔ)貼、稅收和路權(quán)優(yōu)惠等政策支持下,歐盟新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速發(fā)展,2023年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)234萬(wàn)輛,滲透率達(dá)22.3%行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)表3:歐洲國(guó)家在碳中和目標(biāo)下提出的新能源汽車(chē)發(fā)展規(guī)劃及政策措施GDP:15.2萬(wàn)億美元5.1億人均GDP:3萬(wàn)美元年下降55%2030年乘用車(chē)廂式貨車(chē)相比2021年減少排放55%50%2035年實(shí)現(xiàn)100%減排GDP:3.8萬(wàn)億美元人口:0.83億人均GDP:4.6萬(wàn)美元-2030年溫室氣體排放比1990元GDP:2.7萬(wàn)億美元:0.67億人均GDP:4萬(wàn)美元GDP:4822億美元人口:540.8萬(wàn)人均GDP:8.9萬(wàn)美元-1億克朗(約980萬(wàn)歐元),用于支持GDP:6357億美元:1042萬(wàn)人均GDP:6.1萬(wàn)美元計(jì)劃2023~2025年通過(guò)klimalivet氣GDP:1.3萬(wàn)億美元人口:0.47億人均GDP:1.3萬(wàn)美元—2030年溫室氣體排放比1990年下降23%,2050年實(shí)現(xiàn)碳中和用車(chē)新車(chē)市場(chǎng)100%零排放,2050年8000歐元補(bǔ)貼GDP:2.6萬(wàn)億美元0.67億人均GDP:3.9萬(wàn)美元2012年減少40%2050年凈零排放輛,2040年禁止銷(xiāo)售化石燃料汽車(chē)5000歐元生態(tài)獎(jiǎng)金"歐盟當(dāng)前在2035"禁燃"目標(biāo)下對(duì)新能源汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)提供了一系列稅收優(yōu)惠與免費(fèi)停車(chē)、充電優(yōu)惠措施,并對(duì)新能源汽車(chē)進(jìn)出口采取了較為寬松的政策,如挪威與蔚來(lái)、比亞迪等企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系,免除電動(dòng)汽車(chē)的購(gòu)置稅和進(jìn)口稅等,為中國(guó)新能源汽車(chē)在當(dāng)?shù)氐匿N(xiāo)售提供了公平的環(huán)境。另一方面,匈牙利、西班牙等政府對(duì)吸引中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的投資也給予了財(cái)稅性與非財(cái)稅性政策的支持。蔚來(lái)、比亞迪、寧德時(shí)代、億緯鋰能、恩捷股份等整車(chē)與零部件企業(yè)已經(jīng)在匈牙利投資建廠。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)表4:歐洲部分國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)進(jìn)口及投資的優(yōu)惠政策波蘭歐盟反補(bǔ)貼調(diào)查或?qū)?duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅,稅率介于17.4%至37.6%。解決貿(mào)易摩擦最好的辦法就是產(chǎn)能本地化。歐盟委員會(huì)在今年7月4日宣布,將從7月5日起對(duì)中國(guó)進(jìn)口純電動(dòng)汽車(chē)加征最高37.6%的臨時(shí)關(guān)稅,暫定為期4個(gè)月。具體來(lái)看,在對(duì)進(jìn)口汽車(chē)征收10%標(biāo)準(zhǔn)關(guān)稅的基礎(chǔ)上,歐盟委員會(huì)加征的臨時(shí)關(guān)稅稅率介于17.4%至37.6%。其中,對(duì)于在反補(bǔ)貼調(diào)查中被抽樣調(diào)查的三家中國(guó)制造商,比亞迪將被加征17.4%的關(guān)稅,吉利和上汽將分別被加征19.9%和37.6%的關(guān)稅。其他配合調(diào)查但未被抽樣調(diào)查的電動(dòng)汽車(chē)制造商將被加征20.8%的加權(quán)平均關(guān)稅。未配合調(diào)查的企業(yè)將面臨37.6%的額外關(guān)稅。表5:歐盟對(duì)生產(chǎn)于中國(guó)的汽車(chē)加征臨時(shí)反補(bǔ)貼關(guān)稅企業(yè)反補(bǔ)貼稅----對(duì)歐洲(除東歐)EV乘用車(chē)出口量(萬(wàn)輛)YOY400%300%200%100%圖11:2024年1-5月我國(guó)對(duì)歐洲(除東歐)地區(qū)出口EV占比68.60%圖12:2020年以來(lái)純電動(dòng)車(chē)型帶動(dòng)出口歐洲呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)對(duì)歐洲(除東歐)EV乘用車(chē)出口量(萬(wàn)輛)YOY400%300%200%100% 行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)重要意義。德國(guó)是現(xiàn)代汽車(chē)發(fā)源地,誕生了大眾、奔馳、寶馬、奧迪等享譽(yù)全球的知名汽車(chē)品牌,同時(shí)歐洲也是全球發(fā)達(dá)國(guó)家聚集地,據(jù)世界銀行數(shù)據(jù),2023年歐盟人均GDP(不變價(jià))為3.42萬(wàn)美元,僅次于北美,明顯領(lǐng)先于東亞、拉丁美洲、中東等其他地區(qū),悠久的汽車(chē)工業(yè)歷史與發(fā)達(dá)的技術(shù)上取得了明顯的全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),依托新能源轉(zhuǎn)型機(jī)遇進(jìn)入歐洲市場(chǎng)對(duì)自主品牌在全球扭轉(zhuǎn)過(guò)去低端制造的品牌形象具有戰(zhàn)略性意義。圖13:2023年歐盟地區(qū)人均GDP(不變價(jià))僅次于北美,明顯領(lǐng)先于東亞、拉丁美洲、中東等地區(qū)(萬(wàn)美元)7654320資料來(lái)源:ind,世界銀行,中國(guó)銀河證券研究院2)美洲地區(qū):美洲是全球重要的汽車(chē)生產(chǎn)和消費(fèi)地區(qū),年銷(xiāo)量在2200~2500萬(wàn)輛。截至2023年,美洲10國(guó)整車(chē)(乘用車(chē)和商用車(chē))工廠超過(guò)190家,年產(chǎn)量合計(jì)近2000萬(wàn)輛,其中,超過(guò)100家集中在美國(guó)和加拿大。美國(guó)、墨西哥、加拿大和巴西是美洲地區(qū)汽車(chē)制造工廠最完善和成熟的國(guó)家。美洲乘用車(chē)年銷(xiāo)量在2000~2500萬(wàn)輛,2023年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)售164.37萬(wàn)輛,滲透率為7.62%。其中美國(guó)、墨西哥、加拿大和巴西是美洲地區(qū)汽車(chē)制造工廠最完善和成熟的國(guó)家。墨西哥是世界第七大汽車(chē)生產(chǎn)國(guó),2023年在墨西哥生產(chǎn)制造的汽車(chē)大約有400萬(wàn)輛,其中,乘用車(chē)90萬(wàn)輛,商用車(chē)310萬(wàn)輛。南美汽車(chē)市場(chǎng)的核心是巴西,2023年,巴西整車(chē)(乘用車(chē)+商用車(chē))年產(chǎn)量232萬(wàn)輛左右,年產(chǎn)量位居世界第十位。圖14:美洲乘用車(chē)年銷(xiāo)量在2000~2500萬(wàn)輛,2023年新能源滲透率為7.62%美洲燃油車(chē)銷(xiāo)量(臺(tái))(左軸)美洲新能源銷(xiāo)量(臺(tái))(左軸)新能源滲透率(右軸)拉美政策主要集中在貿(mào)易政策及促進(jìn)電動(dòng)汽車(chē)本地生產(chǎn)。其中巴西等國(guó)對(duì)電動(dòng)化的定義不限定在純電動(dòng)、插電混合動(dòng)力等技術(shù)路線范圍內(nèi),普通混合動(dòng)力汽車(chē)等其他可以實(shí)現(xiàn)減碳的技術(shù)路徑也納入激勵(lì)計(jì)劃中。表6:拉美地區(qū)主要國(guó)家隊(duì)電動(dòng)汽車(chē)的支持政策國(guó)家巴西17.5%22.99%、11%和7.78%和16.32%紀(jì)70年代之前海上采油技術(shù)的匱乏,巴西長(zhǎng)期依賴原油進(jìn)口,政府提出以乙醇等生物燃料替代石油從而降低石油消費(fèi),由于巴西是全球最大的甘蔗種植園,乙醇生產(chǎn)原料充足,因此在政策的推動(dòng)下,乙醇燃料汽車(chē)(靈活燃料汽車(chē))在巴西盛行,長(zhǎng)期以來(lái)巴西的靈活燃料汽車(chē)產(chǎn)量超過(guò)80%,在巴西建廠的stellantis、大眾、通用、豐田等車(chē)企均具備在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)靈活燃料汽車(chē)的制造技術(shù)。由于靈活燃料汽車(chē)本身環(huán)保性好于純汽油燃料汽車(chē),巴西政府在新能源車(chē)轉(zhuǎn)型方面仍較為保守,巴西聯(lián)邦政府在2024年初提出的新版"Rota2030"計(jì)劃側(cè)重于推動(dòng)車(chē)企降低車(chē)輛全生命周期的碳排放測(cè)量,并未明確提出遠(yuǎn)期電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量占比目標(biāo),但巴西車(chē)主在長(zhǎng)期使用靈活燃料汽車(chē)的過(guò)程中積累了較強(qiáng)的環(huán)保意識(shí),利于新能源產(chǎn)品的快速滲透。圖15:豐田在2018年3月發(fā)布了首款使用乙醇和汽油作為能源并搭載混合動(dòng)力系統(tǒng)的產(chǎn)品2024年上半年,巴西汽車(chē)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)輕型汽車(chē)銷(xiāo)售107.83萬(wàn)輛,同比十15.4%,輕型新能源汽車(chē)銷(xiāo)售7.93萬(wàn)輛(含HEV車(chē)型),EV和PHEV分別銷(xiāo)售3.12萬(wàn)輛和2.33萬(wàn)輛,同比分別十725.9%和十113.0%,輕型汽車(chē)新能源滲透率(不含HEV)達(dá)到5.05%,同比上升3.48pct。圖16:2023年以來(lái)巴西車(chē)市向疫情前水平復(fù)蘇20%15%20%15%10%5%350300250-5%200-5%150100-20%-25%-30%資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院圖17:2024年Hl巴西輕型汽車(chē)市場(chǎng)新能源滲透率上升至5.05%新能源輕型汽車(chē)銷(xiāo)量(萬(wàn)輛)新能源滲透率(含HEV)新能源滲透率(不含HEV)8%7%8645%4%3%2%6420資料來(lái)源:Marklines,巴西電動(dòng)汽車(chē)協(xié)會(huì)(ABVE),中國(guó)銀河證券研究院巴西與墨西哥是我國(guó)向拉丁美洲地區(qū)出口新能源乘用車(chē)產(chǎn)品的主要國(guó)家,據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2024年1-5月,我國(guó)向巴西出口的EV乘用車(chē)和PHEV乘用車(chē)分別為6.24萬(wàn)輛和10.52萬(wàn)輛,占我國(guó)向拉丁美洲出口新能源乘用車(chē)產(chǎn)品的69.58%和84.31%,向墨西哥出口的EV乘用車(chē)和PHEV乘用車(chē)分別為1.36萬(wàn)輛和1.67萬(wàn)輛,占比分別為15.17%和13.38%。一方面,巴西與墨西哥政府對(duì)新能源轉(zhuǎn)型較為支持,為自主品牌進(jìn)入市場(chǎng)提供了良好的政策環(huán)境,另一方面,巴西與墨西哥市場(chǎng)具備良好的PHEV發(fā)展條件,二者地域遼闊,巴西國(guó)土面積達(dá)到851.6萬(wàn)平方公里,墨西哥國(guó)土面積達(dá)到196.4萬(wàn)平方公里,分列全球第5、10位,消費(fèi)者存在較多長(zhǎng)途出行場(chǎng)景,在前期充電樁布局尚不完備的情況下,PHEV產(chǎn)品能夠解決里程焦慮問(wèn)題,因而在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)接受度快速提升。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)圖18:2024年1-5月對(duì)巴西的EV出口量占比拉丁美洲近70%圖19:2024年1-5月對(duì)巴西的PHEV出口量占比拉丁美洲超84%能源發(fā)展目標(biāo)。頭部三國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞在2021~2022年期間密集實(shí)施關(guān)稅減免、稅費(fèi)減東南亞乘用車(chē)市場(chǎng)空間超300萬(wàn)輛,新能源滲透率處于低位,市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿κ?。?jù)Marklines數(shù)據(jù),2023年?yáng)|南亞頭部六國(guó)(泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、菲律賓、越南、新加坡)合計(jì)乘用車(chē)銷(xiāo)量約為298.8萬(wàn)輛,考慮到還有緬甸、老撾、柬埔寨等市場(chǎng),預(yù)計(jì)當(dāng)前東南亞地區(qū)乘用車(chē)市場(chǎng)體量超過(guò)300萬(wàn)輛,目前東南亞地區(qū)車(chē)市基本渡過(guò)了疫情帶來(lái)的影響,恢復(fù)至疫情前水平。當(dāng)前東南亞地區(qū)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)發(fā)展仍處于起步期,2023年泰國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)新能源滲透率僅為10.9%,新加坡、印尼、馬來(lái)西亞等市場(chǎng)低于5%,東南亞地區(qū)新能源市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿κ?。圖20:2023年?yáng)|南亞主要國(guó)家乘用車(chē)市場(chǎng)體量近300萬(wàn)輛(萬(wàn)輛)泰國(guó)馬來(lái)西亞印度尼西亞菲律賓n越南n新加坡35030025020015010020192020202120222023資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院10012%10%8%4%2%圖21:2023年?yáng)|南亞地區(qū)主要國(guó)家的乘用車(chē)新能源滲透率處于低位10012%10%8%4%2%資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院菲律賓、新加坡、緬甸計(jì)劃于2030年前后實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰,泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞、越南、老撾計(jì)劃于行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)2050年-2065年實(shí)現(xiàn)碳中和,新能源轉(zhuǎn)型積極性較高。另外,泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞、越南、新加坡對(duì)新能源汽車(chē)的發(fā)展做出了明確的遠(yuǎn)期規(guī)劃,當(dāng)?shù)匦履茉词袌?chǎng)有望在政策激勵(lì)下迎來(lái)快速發(fā)展。國(guó)家個(gè);印度尼西亞--------在新能源汽車(chē)領(lǐng)域,東南亞多個(gè)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)政策,從供需兩端支持新能源汽車(chē)發(fā)展,并提出了中長(zhǎng)期新能源發(fā)展目標(biāo)。頭部三國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞在2021~2022年期間密集實(shí)施關(guān)稅減免、稅費(fèi)減免、直接補(bǔ)貼等多種BEV購(gòu)置激勵(lì)政策,為中國(guó)車(chē)企產(chǎn)品導(dǎo)入帶來(lái)機(jī)遇。表8:東南亞各國(guó)供需兩端支持新能源汽車(chē)發(fā)展印尼人口大國(guó)新加坡汽車(chē)消費(fèi)者BEV的消費(fèi)稅從8%EV車(chē)主免除100%對(duì)計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)和安裝租幣全電池驅(qū)動(dòng)車(chē)輛將免電動(dòng)汽車(chē)車(chē)主將獲額免上限2萬(wàn)新元充電樁企業(yè)暫無(wú)暫無(wú)計(jì)劃于2030年在市區(qū)公共停車(chē)場(chǎng)及私家車(chē)開(kāi)發(fā)補(bǔ)助投資支持建立新的電動(dòng)汽車(chē)電池試減免5%豁免50%進(jìn)口關(guān)稅及消費(fèi)稅50%20232025免稅100%50%對(duì)于生產(chǎn)組裝和維通運(yùn)輸部建議為其優(yōu)先暫無(wú)50%到2030年,至少要2040年推高至38%;2025年全國(guó)擁有1萬(wàn)2040年保有量的10%允許柴油動(dòng)力車(chē)型進(jìn)行看,東南亞地區(qū)主要由日系品牌占據(jù),據(jù)Marklines數(shù)據(jù),2023年豐田、本田在上述六國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)合計(jì)份額分別達(dá)到36.21%和11.83%,合計(jì)接近50%,三菱、五十鈴分別以7.12%和5.44%的市占率位居第四、五位,僅馬來(lái)西亞本土品牌perodua受益于本土區(qū)域熱銷(xiāo)進(jìn)入前五位。東南亞地區(qū)乘用車(chē)市場(chǎng)長(zhǎng)期由日系品牌占據(jù),除馬來(lái)西亞外,其余市場(chǎng)無(wú)本土品牌,自主品牌具備進(jìn)入市場(chǎng)的良好條件,已開(kāi)始憑借領(lǐng)先的新能源制造技術(shù)逐漸打開(kāi)市場(chǎng),2023年比亞迪、上汽、合眾(哪既)在上述國(guó)家的新能源乘用車(chē)市場(chǎng)的份額分別為30.46%、11.91%、8.15%,占據(jù)前三位。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)圖22:2023年?yáng)|南亞主要國(guó)家的乘用車(chē)市場(chǎng)依舊由日系品牌占據(jù)圖23:2023年?yáng)|南亞主要國(guó)家自主品牌新能源乘用車(chē)市場(chǎng)份額居前perodua(馬來(lái)西亞本11.83%土品牌),11.05%36.21%比亞迪,30.36%11.91%尼西亞、菲律賓、越南、新加坡六國(guó))東南亞地區(qū)以EV乘用車(chē)產(chǎn)品出口為主,2021年以區(qū)出口的新能源乘用車(chē)主要以EV為主,據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2024年1-5月,我國(guó)對(duì)東南亞地區(qū)出口EV乘用車(chē)產(chǎn)品13.64萬(wàn)輛,同比十20.9%,出口量占向東南亞地區(qū)出口乘用車(chē)總量比重超69%,對(duì)東南亞地區(qū)的EV乘用車(chē)出口增速高于整體EV乘用車(chē)出口增速+17.6%的水平,向東南亞地區(qū)出口的EV乘用車(chē)占比仍在穩(wěn)步提升。2021年以來(lái),我國(guó)對(duì)東南亞地區(qū)出口EV乘用車(chē)快速增長(zhǎng),主要得益于雙方良好的貿(mào)易關(guān)系和當(dāng)?shù)貙?duì)新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)的支持政策,2024年初以來(lái),我國(guó)對(duì)東南亞地區(qū)出口EV乘用車(chē)增速放緩,除不斷升高的基數(shù)效應(yīng)和當(dāng)?shù)仄?chē)市場(chǎng)疲軟外,當(dāng)?shù)匮a(bǔ)能系統(tǒng)建設(shè)的滯后也限制了短期的新能源滲透率提升速度。圖24:2024年1-5月我國(guó)對(duì)東南亞地區(qū)出口EV比重同比繼續(xù)提升100%100%80%60%40%20%80%60%40%20%圖25:202l年以來(lái)我國(guó)對(duì)東南亞地區(qū)出口EV乘用車(chē)快速增長(zhǎng)對(duì)東南亞地區(qū)的EV乘用車(chē)出口量(萬(wàn)輛)YOY3525800%700%600%500%400%300%200%100%352550東南亞地區(qū)出口的EV乘用車(chē)主要集中在泰國(guó)、菲律賓、印尼、馬來(lái)西亞、新加坡五大國(guó)家,據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2024年1-5月,我國(guó)對(duì)上述五個(gè)國(guó)家出口的EV乘用車(chē)占對(duì)東南亞地區(qū)出口EV乘用車(chē)比重超93%。其中,我國(guó)前期向泰國(guó)、菲律賓出口EV乘用車(chē)量較多,是驅(qū)動(dòng)我國(guó)向東南亞地區(qū)出口EV乘用車(chē)快速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?今年以來(lái)增速有所放緩;印尼、馬來(lái)西亞、新加坡市場(chǎng)潛力十足,今年以來(lái)出口量取得快速增長(zhǎng)。上述五個(gè)國(guó)家的國(guó)土面積相對(duì)較小,消費(fèi)者出行半徑較中國(guó)、巴西、墨西哥等地更小,消費(fèi)者里程焦慮擔(dān)憂明顯低于大國(guó),在政策支持下EV產(chǎn)品具備良好的市行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)場(chǎng)發(fā)展環(huán)境,疊加我國(guó)與東南亞地區(qū)長(zhǎng)期穩(wěn)定的貿(mào)易合作關(guān)系,東南亞地區(qū)將繼續(xù)成為我國(guó)EV乘用車(chē)出口核心地區(qū)。圖26:我國(guó)在東南亞地區(qū)的EV乘用車(chē)出口集中在泰國(guó)、菲律賓、印尼、馬來(lái)西亞、新加坡五國(guó)65432102024年1-5月EV乘用車(chē)出口量(萬(wàn)輛)YOY500%400%300%200%100%泰國(guó)總署數(shù)據(jù),2024年1-5月,我國(guó)乘用車(chē)出口均價(jià)達(dá)到11.84萬(wàn)元,同比-1.7%,其中ICE和HEV乘用車(chē)出口均價(jià)分別為8.96萬(wàn)元和12.84萬(wàn)元,同比分別十3.5%和十10.1%,EV和PHEV乘用車(chē)出口均價(jià)分別為14.45萬(wàn)元和18.64萬(wàn)元,同比分別-11.1%和-6.3%,新能源乘用車(chē)均價(jià)的下行主要受到自主品牌海外市場(chǎng)拓展的影響,我國(guó)新能源產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)全球領(lǐng)先,自主品牌通常先選用高端產(chǎn)品打開(kāi)海外市場(chǎng),提升品牌形象,隨后向下拓展產(chǎn)品矩陣,提升海外市場(chǎng)銷(xiāo)量,前期新能源產(chǎn)品處于不斷進(jìn)入新國(guó)家的市場(chǎng)開(kāi)拓階段,產(chǎn)品均價(jià)不斷上行,今年自主品牌開(kāi)始在已拓展市場(chǎng)豐富產(chǎn)品矩陣,提升市占率,產(chǎn)品均價(jià)有所下行。從出口均價(jià)的絕對(duì)值來(lái)看,新能源乘用車(chē)明顯高于燃油乘用車(chē),我國(guó)憑借領(lǐng)先的新能源轉(zhuǎn)型開(kāi)始在全球進(jìn)入消費(fèi)能力更強(qiáng)的消費(fèi)者市場(chǎng)。圖27:2024年1-5月新能源乘用車(chē)出口均價(jià)有所下滑,但仍明顯高于燃油乘用車(chē)(元/輛)0一PHEVEVICEHEV2015201620172018201920202021202220232024.1-5源出口均價(jià)有所下行。分區(qū)域來(lái)看,東南亞EV乘用車(chē)出口均價(jià)為7.33萬(wàn)元,低于歐洲(除東歐)和拉丁美洲,主要受限于當(dāng)?shù)氐南M(fèi)水平,但同比增長(zhǎng)2.8%,主要得益于印尼、馬來(lái)西亞兩個(gè)國(guó)家新能源市場(chǎng)進(jìn)入從"0-1"發(fā)展階段。拉丁美洲EV乘用車(chē)出口均價(jià)為12.44萬(wàn)元,PHEV乘用車(chē)出行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)口均價(jià)為15.66萬(wàn)元,同比分別-4.8%和-12.5%,巴西、墨西哥新能源市場(chǎng)進(jìn)入從"1-10"發(fā)展階段,新能源產(chǎn)品價(jià)格帶的下探是驅(qū)動(dòng)滲透率上漲的關(guān)鍵因素,因此出口新能源乘用車(chē)均價(jià)有所下降。圖28:2024年1-5月向東南亞出口EV均價(jià)同比+2.8%2550歐洲(除東歐)東南亞拉丁美洲4%2%-2%-4%-6%-8%圖29:2024年1-5月向拉丁美洲出口PHEV均價(jià)同比-12.5%10%255%-5%502024年1-5月PHEV乘用車(chē)出口均價(jià)(萬(wàn)元)YOY10%255%-5%50價(jià)格區(qū)間多集中在10~20萬(wàn)元臺(tái),主要出口到東南亞、中東等發(fā)展中國(guó)家,單價(jià)較高的高端車(chē)型多集中在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家及成熟市場(chǎng)。綜合來(lái)看,2023年中國(guó)純電動(dòng)乘用車(chē)出口均價(jià)為16萬(wàn)元,插混乘用車(chē)出口均價(jià)為22.62萬(wàn)元,均高于中國(guó)汽車(chē)平均單車(chē)成交價(jià)格(根據(jù)大搜車(chē)數(shù)據(jù)顯示,2024年5月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自主品牌批發(fā)成交價(jià)格為15.4萬(wàn)元),因此,產(chǎn)能出海將提升國(guó)內(nèi)車(chē)企的整體利潤(rùn)率水平。雖然目前新能源車(chē)出口價(jià)格略有下降,但仍會(huì)顯著高于燃油車(chē),一是因?yàn)槲覈?guó)新能源汽車(chē)在全球的產(chǎn)銷(xiāo)量?jī)?yōu)勢(shì)和龍頭地位,二是歐洲、北美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)需求量穩(wěn)步提升,高端市場(chǎng)拉升整體平均價(jià)格。純電乘用車(chē)出口均價(jià)插混乘用車(chē)出口均價(jià)35純電乘用車(chē)出口均價(jià)插混乘用車(chē)出口均價(jià)352525552018201920202021202220233525503525506.511.028.622.623.528.617.620.317.620.315.418.011.2\15.418.011.2\9.45-10萬(wàn)元20-30萬(wàn)元制造業(yè)企業(yè)在ODI(overseasDirectInvestment,出海投資)決策時(shí),主要從生產(chǎn)端和消費(fèi)端做出評(píng)估和衡量。生產(chǎn)端有兩個(gè)目標(biāo):一是產(chǎn)業(yè)本地化,利用當(dāng)?shù)氐闹圃鞓I(yè)基礎(chǔ),加大本地化的產(chǎn)能投入,融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng),同時(shí)也助力當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,二是供應(yīng)鏈優(yōu)化,利用全球不同區(qū)域的要素和政策差異,優(yōu)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)布局,提升企業(yè)整體生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。消費(fèi)端最直接目行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)的是市場(chǎng)擴(kuò)張,一是通過(guò)產(chǎn)能輸出以投資方式替代直接出口,二是選擇GDP增長(zhǎng)表現(xiàn)好的市場(chǎng),滿足購(gòu)買(mǎi)力強(qiáng)的客戶。圖32:制造業(yè)出海的主要決策目標(biāo)數(shù)據(jù),全球銷(xiāo)量排行位居前列的主機(jī)廠在海外的產(chǎn)能布局普遍高于國(guó)內(nèi),產(chǎn)能出海是主機(jī)廠打開(kāi)海地汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈成熟度,因而得到政府支持;最后,出于文化、人口、消費(fèi)能力、交通等方面的差異,圖33:全球型主機(jī)廠海外產(chǎn)能占比長(zhǎng)期位于50%之上100%80%60%40%20%201820192020202120222023資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院中國(guó)車(chē)企逐步從傳統(tǒng)貿(mào)易轉(zhuǎn)向全球化經(jīng)營(yíng),通過(guò)海外投資、海外建廠、設(shè)立區(qū)域研發(fā)中心、完善銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、售后服務(wù)等用戶觸點(diǎn)提升海外市場(chǎng)的本土化經(jīng)營(yíng)水平。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)表9:中國(guó)新能源車(chē)企海外發(fā)展模式分析地區(qū)印度尼西亞俄羅斯貿(mào)易出口+KD生產(chǎn)墨西哥貿(mào)易出口+KD生產(chǎn)巴西貿(mào)易出口+KD生產(chǎn)澳洲1)歐洲地區(qū):歐洲是世界上汽車(chē)工業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一,擁有眾多知名的汽車(chē)品牌。其中,法國(guó)的標(biāo)致、雷諾和雪鐵龍是法國(guó)的代表品牌;英國(guó)的勞斯萊斯、賓利、捷豹和路虎則代表了英國(guó)汽車(chē)工業(yè)的輝煌;而大眾、奧迪、保時(shí)捷、奔馳、寶馬、邁巴赫和歐寶則是德國(guó)汽車(chē)工業(yè)的代表。此外,瑞典的沃爾沃和薩博也是歐洲汽車(chē)工業(yè)中的佼佼者,而意大利則有蘭博基尼、法拉利、布加迪偉哥、瑪莎拉蒂和菲亞特等知名汽車(chē)品牌。表10:當(dāng)前歐洲整車(chē)廠布局及產(chǎn)能、車(chē)型規(guī)劃(2023年)2,726,000E、C、S、GLCGLEGLS等1,443,000citaroGCitaroGBlueTecHybridHVIntourok等109,400D3Biturbo、D4Biturbo、3系、M3、5系、ix等1,289,000stellantisstellantis、標(biāo)致雪鐵龍DDSs歐寶等AstrapHVDS4crossbacksuvGrandlandpHV等382,000Modely500,000斯堪尼亞中型·重型卡車(chē)、W16Mistral等產(chǎn)Z.E、EvkangoovanE-TECHElectric等250,000smartsmartcabrio34,000citaro、citaroNGT等stellantis標(biāo)致Expert、雪鐵龍Jumpy、菲亞特Eve-scudo等stellantis沃爾雷諾MasterTPMR、雷諾Master、FCVMastervanH2-TECHAlpine等512,640依維柯Heuliez客車(chē)GX137、GX337、GX437、GXLINIUM等3,200沃爾沃雷諾卡車(chē)EVTrucks:DZ.E.Dwidez.E.等78,000yarisMazda2HV等吉利、LEVC、路特斯出租車(chē)TX5、廂型車(chē)VN5S、Emira、Evija等continentalGT,FlyingspurPHVFlyingspurHybrid等MINI3-door兩廂、5-door兩廂、Rolls266,000stellantispeugeote-partner、-Berlingo、vivaro、vivaro等287,000vantagecoupe、DBS、valkyLF、CF、EVCFElectric等42,000行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)corolla、suzulkiswace等虎DiscoverysportMHV、DiscoverysportRoversport、F-pacepHV等320,000ArrivalArrivalArrivalxL廂型車(chē)10,000奇瑞、DRMotor奇瑞、DRMotorDR3、DR6.0等60,000InvencibleAutnticaurus8,000stellantisstellantis旗下各品牌MC20cieloGiuliaGrecale等1,305,920HVSFgospider、PHV296GTB等portercitytruckporterNP6等奇奇瑞瑞歐盟達(dá)歐盟達(dá)7、S700等西雅特Ibiza奧迪Alsportback大眾polo、斯柯達(dá)Elroq等evito、evitoTourer等stellantis標(biāo)致301雪鐵龍Berlingo藍(lán)旗亞ypsilon等西班牙西班牙PHV等524,000TwayTDaily(chassiscabversion,HiMaticversion)等kuga、kugaECOBluemildHV等大眾、TRATON、尼奧普蘭福特波蘭stellantisstellantis旗下各品牌菲亞特500.600.藍(lán)旗亞克萊斯勒ypsilon等420,000666,000Ivecocrossway、Ivecourbanway、Hybrid等yarisAygox等450,000現(xiàn)代i30、Tucson、EvkonaElectric等EV乘用車(chē)、客車(chē)CLA、A級(jí)、AMGA45等vitara、S-crossHV等44,000寶馬、MINI、VDLEVMINIcoopersEconvertible等200,80055,000XC40、V60、極星2等230,000奧迪e-tronQ4e-tron等66,000vanHoolvanHool行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)T-ROC等扶桑canter、Evecanter桑stellantisBerlingovan等100,000豐客車(chē)3,440sg9o、XC60等10,000沃爾沃沃爾沃20,000250,000400,000stellantisstellantis、標(biāo)致雪鐵龍335,000起亞起亞xceedpHV、sportag等350,000150,000Fabia、karoq100,000雷諾起亞ZAZZAZA08A10I-VAN等150,000stellantisstellantis、菲亞特GrandepandaEV等133,000FAPFAPTRATONTRATONscoutMotors、scoutMotors、奔馳、寶馬、豐田、Fisker、捷奔馳G、C寶馬5系、捷豹路虎E-paceEV等200,000奔奔馳馳瓦爾梅特奔馳A級(jí)、AMGGT、保時(shí)捷caymans130,000雷諾sandero、Duster、Jogger等400,000羅馬尼亞羅馬尼亞pumaTransitcourier等272,000斯洛文尼亞smart雷諾Revozsmart雷諾RevozEVTwingoElectricE-TECHElectric等l86,000資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院從勞動(dòng)力成本來(lái)看,據(jù)世界銀行數(shù)據(jù),2019年匈牙利和土耳其的調(diào)整后國(guó)民凈人均收入(不變價(jià))分別為1.21萬(wàn)美元和0.99萬(wàn)美元,顯著低于德國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)、意大利、西班牙等國(guó)家,在匈牙利、土耳其建廠后的經(jīng)營(yíng)成本更低,有利于緩解自主品牌在對(duì)歐市場(chǎng)開(kāi)拓初期的經(jīng)營(yíng)壓力。從本土市場(chǎng)新能源發(fā)展?jié)摿?lái)看,據(jù)Marklines數(shù)據(jù),2024年1-5月,土耳其本地市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)售1.96萬(wàn)輛,同比大增2.7倍,新能源滲透率同比增長(zhǎng)2.98pct至4.16%,自2023年以來(lái),土耳其新能源市場(chǎng)進(jìn)入"0-1"的發(fā)展起步期,展望未來(lái),一方面,土耳其雖地處中東,但石本土品牌能夠帶動(dòng)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對(duì)新能源產(chǎn)品接受度的提升,推動(dòng)新能源市場(chǎng)擴(kuò)張,自主品牌進(jìn)入為消費(fèi)者帶來(lái)更多樣化的產(chǎn)品選擇,有望在土耳其本土不斷擴(kuò)容的新能源市場(chǎng)取得一定的市場(chǎng)份額。在低勞動(dòng)力成本和良好的國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)發(fā)展前景的加持下,土耳其有望成為自主品牌實(shí)現(xiàn)對(duì)歐產(chǎn)能出海的重要樞紐,吸引更多新能源自主品牌赴當(dāng)?shù)亟◤S。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)圖36:土耳其的新能源乘用車(chē)市場(chǎng)具備一定的發(fā)展?jié)摿調(diào)整后的國(guó)民凈人均收入:不變價(jià)(美元,圖36:土耳其的新能源乘用車(chē)市場(chǎng)具備一定的發(fā)展?jié)摿調(diào)整后的國(guó)民凈人均收入:不變價(jià)(美元,2019)654325%4%3%2%5%4%3%2%土耳其新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量(萬(wàn)輛)滲透率20202021202220232024年1-5月資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源:ind,資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院2)美洲地區(qū):向型國(guó)家,產(chǎn)銷(xiāo)比穩(wěn)定在3:1左右;墨西哥政府積極鼓勵(lì)和支持國(guó)家出口和外商在墨西哥進(jìn)行投資。巴西等拉美國(guó)家在關(guān)鍵礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備、地理位置、國(guó)際貿(mào)易等方面有較大優(yōu)勢(shì)。鏈提供巨大空間。從汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群角度看,美國(guó)、墨西哥、加拿大和巴西是汽車(chē)制造工廠最完善和成熟的國(guó)家。中國(guó)車(chē)企和電池制造商已經(jīng)量產(chǎn)和規(guī)劃的美洲工廠分布在巴西和墨西哥。墨西哥憑借區(qū)位、關(guān)稅優(yōu)勢(shì)成為車(chē)企進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的"中轉(zhuǎn)站"。全球燃油車(chē)領(lǐng)域的頂尖十大車(chē)企在墨西哥均建立了自己的生產(chǎn)基地,特別是日系和美系汽車(chē)制造商,他們較早地在墨西哥進(jìn)行了產(chǎn)能布局,并培育出了成熟的產(chǎn)業(yè)鏈和配套設(shè)施。燃油車(chē)占據(jù)了市場(chǎng)的絕大多數(shù)份額;巴西2022年汽車(chē)銷(xiāo)量為210萬(wàn)輛,新能源汽車(chē)市場(chǎng)已初具規(guī)模,前景廣闊;美國(guó)在新能源汽車(chē)行業(yè)上雖起步較早,但受政府驅(qū)動(dòng)弱、車(chē)型供給少、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱、車(chē)型結(jié)構(gòu)獨(dú)特、城市集群分散等因素影響,新能源汽車(chē)滲透率較低,2022年滲透率僅7%.表11:當(dāng)前美洲整車(chē)廠布局及產(chǎn)能、車(chē)型規(guī)劃(2023年)國(guó)家S60、S6PHV,、BEVEX9OEvpolestar3SUVl50,000比亞迪比亞迪電動(dòng)卡車(chē):8TT,8R,6Rl,500大眾TRATONMvseries、CE系列校車(chē)帕薩特、ID.4等216,000332,000westernstarThomasBuilt福萊納cascadia、FreightlinerBusinessclassM2/SD等stellantisstellantis道奇Jeep克萊JeepGrandcherokee道奇DurangoRam1500等1,922,000沃爾沃沃爾沃、Mack卡車(chē)、Nova客車(chē)、prevost沃爾沃VN系列、MackGranite客車(chē)LFS等6l,000行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)通用雪佛蘭silverado2500/3500HD別克CT4等2,130,400福特F-150、Bronco、林肯corsair、Navigator等2,770,000Model3、y、SX、cybertruck等900,0008級(jí)kenworth卡車(chē):T680,T880,w900,w990;8級(jí)卡車(chē):T680,FCVT680,EVT680E;peterbilt卡車(chē)等86,4001,648,0006、7和8類(lèi)卡車(chē)24,000Altima、Frontier、Rogue英菲尼迪QX60等1,050,000CR-V、MDX、思域、奧德賽等Legacy、outback、crosstrek等伊蘭特、圣達(dá)菲、sorento、Telluride等karmaPHVGS-6、PHVRevero等EVLucidAir34,000MullenAutomotiveMullenAutomotiveBollingerMotorsMullenFIVEcrossover等RivianRivian5座皮卡R1TEV、7座SUVR1SEV等汽JAC:sei3J4sedanX250等Aumarks3Aumarks5Aumarks6、Aumarks8AumarkS12等10,200比亞迪G7paradisolineupG8paradisolineup、Torinolineup等4,500773,000westernstarFreightlinerBusinessclassM2100、106、112等3系、2系coupe、340iM2等175,000stellantisstellantis、菲亞特、Ram、564,000sentraMarch等通用、雪佛蘭、GMC、本田Blazersilveradocrewcab、Equinox、HR-vv等EVMustangMach-E等kenworth中型·重型卡車(chē)Tacoma、馬自達(dá)2、3等554,000日野500系列2,000l,000現(xiàn)代kiaForte(cerato)sedan、K4等400,000奇瑞、icAR、現(xiàn)代奇瑞icAR、瑞虎5X、瑞虎7等比亞迪長(zhǎng)城炮、Tank500等大眾、TRATON、奧迪constellation高爾夫Q3、polo等Atego、Axor、Actros等行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)stellantisstellantis、標(biāo)致、菲亞特、雷諾Logan、sandero、sanderostepway等253,000Tector、Daily等70,000通用onixplusS10等610,000CFEuro6等10,000卡羅拉yaris等280,000kicks等HR-VCity等Triton等creta等塔塔,捷捷豹,路路虎LandRoverDiscoverysport等26,000EffaEffa12,000Granviale、paradiso系列、viaggio系列、Ideale系列23,280大眾TRATONAmarokTaos等lll,20020,000stellantisstellantisi標(biāo)致雪鐵龍菲雪鐵龍Berlingo/標(biāo)致partner、菲亞特cronos等sandero、Alaskan等stralisHi-wwayystralisHi-Road、cursor、TrakkerHiLand等l4,000通用雪佛蘭Trackerll5,000ll0,000HiluxFortunerHiace等l82,000stellantis克萊斯勒道奇沃爾沃、prevost、Nova客車(chē)通用chevroletsilveradoHD等606,00020,000500,000北美專(zhuān)用Lseries,XLseries卡車(chē)(4~7級(jí))3,200civicsedanciviccoupecivicsicivicHybridsedan等390,000資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院鼓勵(lì)汽車(chē)出口?！睹绹?guó)-墨西哥加拿大協(xié)定》(USMCA)開(kāi)放貿(mào)易環(huán)境為中國(guó)汽車(chē)企業(yè)進(jìn)入北美市場(chǎng)提供了便利通道,憑借區(qū)位、關(guān)稅優(yōu)勢(shì)成為車(chē)企進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的"中轉(zhuǎn)站"。作為出口導(dǎo)向型國(guó)家,墨西哥政府鼓勵(lì)對(duì)外出口,對(duì)于外國(guó)投資者在墨西哥境內(nèi)建立加工、裝配、銷(xiāo)售等的企業(yè)用于對(duì)外出口的,在生產(chǎn)過(guò)程中原材料、半成品、機(jī)器等出口可享受稅費(fèi)優(yōu)惠。表12:墨西哥在半成品、加工等領(lǐng)域亦可享受稅費(fèi)優(yōu)惠等鼓勵(lì)政策件、機(jī)械設(shè)備,免征普通進(jìn)口關(guān)稅、增值稅在墨西哥國(guó)內(nèi)市場(chǎng),日產(chǎn)、通用、大眾、豐田等憑借多年布局仍占主導(dǎo)地位,江淮、MG等我國(guó)自主汽車(chē)品牌在新能源汽車(chē)領(lǐng)域表現(xiàn)突出。墨西哥汽車(chē)市場(chǎng)缺乏本土品牌,對(duì)于我國(guó)自主汽車(chē)品牌來(lái)說(shuō),擁有巨大機(jī)會(huì),尤其是在新能源汽車(chē)領(lǐng)域。600400200產(chǎn)量(萬(wàn)輛)(左軸)銷(xiāo)量(萬(wàn)輛)(左軸) 3.43.23.02.82.62.4資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院2022年2023年資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)截止2024年6月底,巴西境內(nèi)擁有35個(gè)整車(chē)制造工廠。地區(qū)(CKD)5萬(wàn)輛(CKD)長(zhǎng)城伊拉塞馬波利斯比亞迪巴伊亞州Dolphin(計(jì)劃)、ATTO資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院巴西政府提高新能源車(chē)進(jìn)口關(guān)稅引導(dǎo)主機(jī)廠當(dāng)?shù)亟◤S,比亞迪依托垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢(shì)率先嘗試產(chǎn)能出海。巴西政府從2015年起對(duì)續(xù)航里程超過(guò)80公里的純電動(dòng)汽車(chē)免征進(jìn)口關(guān)稅,并根據(jù)油電混合動(dòng)力車(chē)型(包括插混)的發(fā)動(dòng)機(jī)氣缸容量和能效征收0-7%的關(guān)稅,低于燃油車(chē)35%的進(jìn)口關(guān)稅。2023年11月,為鼓勵(lì)本國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,巴西經(jīng)濟(jì)部決定自2024年1月起重新開(kāi)始對(duì)新能源車(chē)征收進(jìn)口關(guān)稅,針對(duì)進(jìn)口純電動(dòng)汽車(chē)、油電混合動(dòng)力汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)的關(guān)稅分別上調(diào)至10%、12%、12%,2024年7月調(diào)整為18%、25%、20%,2025年7月為25%、30%、28%,2026年7月均升至35%。但出于新能源產(chǎn)業(yè)鏈不完備原因,我國(guó)自主品牌對(duì)巴西的新能源產(chǎn)能規(guī)劃較為謹(jǐn)慎,比亞迪依托垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)率先規(guī)劃產(chǎn)能出海,2023年7月4日,比亞迪與巴西巴伊亞州政府共同宣布,雙方將在卡馬薩里市設(shè)立由三座工廠組成的大型生產(chǎn)基地綜合體,總投資額達(dá)30億雷亞爾(折合人民幣約45億元),三座工廠分別為一座生產(chǎn)電動(dòng)客車(chē)和卡車(chē)底盤(pán)、一座生產(chǎn)新能源乘用車(chē)整車(chē)(一期計(jì)劃年產(chǎn)能15萬(wàn)輛)、一座從事磷酸鐵鋰電池材料加工,預(yù)計(jì)將于2025年投產(chǎn)。比亞迪擁有自主生產(chǎn)電池能力,并于2022年中標(biāo)智利8萬(wàn)噸鋰礦開(kāi)采合約,巴西本地建廠不僅能夠解決當(dāng)?shù)仉姵禺a(chǎn)能匱乏難題,還能通過(guò)"就地取材"模式降低電池生產(chǎn)成本,比亞迪垂直供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)為自主品牌在拉丁美洲的產(chǎn)能出海提供了先行經(jīng)驗(yàn),預(yù)計(jì)在EV和PHEV技術(shù)上具備綜合實(shí)力且垂直供應(yīng)鏈整合能力強(qiáng)的主機(jī)廠有望更早實(shí)現(xiàn)對(duì)拉丁美洲的產(chǎn)能出海。表14:比亞迪已有多款車(chē)型在巴西上市,產(chǎn)能出海有望進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間-成本。南美地區(qū)鋰礦、銅礦資源豐富,據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù),2023年智利鋰礦產(chǎn)量為4.4萬(wàn)噸,占全球鋰礦產(chǎn)量的24%,僅次于澳大利亞,2023年智利、秘魯?shù)你~礦產(chǎn)量分別為500萬(wàn)噸、260萬(wàn)噸,分別占全球銅礦產(chǎn)量的23%、12%,位居前兩位,新能源汽車(chē)關(guān)鍵原材料鋰、銅在南美地區(qū)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備豐富,本地化建廠有望大幅降低原材料進(jìn)口過(guò)程中的海運(yùn)成本,提升當(dāng)?shù)匦履茉垂S的盈利能力。行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)23%23%澳大利亞,48%資料來(lái)源:ind,美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源:ind,美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局,中國(guó)銀河證券研究院3)東南亞地區(qū):表15:當(dāng)前東南亞整車(chē)廠布局及產(chǎn)能、車(chē)型規(guī)劃(2023年)國(guó)家品牌產(chǎn)能(臺(tái))MGVSHV、MGHSPHV等72,000AIONV、AIONyplus等H6、初戀、坦克500、坦克300、好貓等C、E、S等寶馬、MINI2系、3系、X1、X3等30,000菲亞特、Ram、三菱菲亞特、Ram、三菱420,000沃爾沃沃爾沃UD卡車(chē)24,500D-Max、MU-X、MU-7等220,000410,000凱美瑞、卡羅拉、雅力士等飛度e:N1BEV、e:HEV等celerio、swift等D-Max、MU-7、馬自達(dá)BT-50等165,000Forester30,000VIIEVAS4等20,000客車(chē)9,000行業(yè)深度報(bào)告·汽車(chē)行業(yè)velozcrossAvanzapremio、凱美瑞等NOVAEURO5、N300ptruck等思域CR-V等23,000carry5,000outlander、xpander9,000CX8、馬自達(dá)2、馬自達(dá)3、CX5、馬自達(dá)6100,00012,000現(xiàn)代現(xiàn)代Avante/ElantrasantaFeGrandi10Tucson,Accentkona等l80,000Mobilinesleeperbus等50,000prontopremio、paso7,000五菱宏光MINIEV30,000VEAMVEAMTrucks、buses、specializedvehiclesvietnamMotorvietnamMotorTransinco大型客車(chē)、中型卡車(chē)vinfastvinfastEVC級(jí)SUVVFe34EVD級(jí)SUVVF8EVE級(jí)SUVVF9、EVA級(jí)SUVVF5(VFe32)等250,000Toplandersuv、Tornado等l2,000Mirage、canter等Innova、vios等Traviz、puvclass2&3(publicutility現(xiàn)代現(xiàn)代Puv(Jeepney)classlPuv(Jeepney)class2、Puv(Jeepney)class3等5,000資料來(lái)源:Marklines,中國(guó)銀河證券研究院在當(dāng)?shù)匦陆óa(chǎn)能。東南亞地區(qū)長(zhǎng)期對(duì)原油進(jìn)口存在高依賴度,疊加人口眾多,能源貧困問(wèn)題嚴(yán)重,因此東南亞地區(qū)國(guó)家在推動(dòng)可再生能源發(fā)展上態(tài)度積極:在鼓勵(lì)新能源車(chē)消費(fèi)方面,泰國(guó)于2023第四季度發(fā)布新一輪電動(dòng)汽車(chē)激勵(lì)政策,為20242027年購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)的消費(fèi)者提供每輛最高10萬(wàn)泰鐵(約合2萬(wàn)人民幣)的購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼;新加坡從2021年開(kāi)始為購(gòu)買(mǎi)全電動(dòng)車(chē)提供最高45%的額外登記費(fèi)補(bǔ)貼,最高可達(dá)2萬(wàn)新元(約合11萬(wàn)人民幣)。由于當(dāng)?shù)仄?chē)市場(chǎng)長(zhǎng)期由以日系為代表的外資品牌占據(jù),本土品牌市場(chǎng)地位偏弱,因此東南亞地區(qū)國(guó)家政府對(duì)通過(guò)引進(jìn)新能源汽車(chē)品牌來(lái)推動(dòng)本國(guó)新能源轉(zhuǎn)型持開(kāi)放的態(tài)度,并通過(guò)政策加之支持,如泰國(guó)將2024-2025年售價(jià)不超過(guò)200萬(wàn)泰鐵的新能源汽車(chē)整車(chē)進(jìn)口關(guān)稅降低40%,將售價(jià)不超過(guò)700萬(wàn)泰鐵的進(jìn)口新能源汽車(chē)消費(fèi)稅從8%降至2%;菲律賓將部分電動(dòng)車(chē)及其零部件進(jìn)口關(guān)稅由5%至30%降至零,自2023年2月起為期5年;馬來(lái)西亞在2025年12月31日前對(duì)全進(jìn)口電動(dòng)汽車(chē)(CBU)免征進(jìn)口關(guān)稅及消費(fèi)稅。同時(shí),當(dāng)?shù)卣ㄟ^(guò)政策引導(dǎo)新能源主機(jī)廠在本國(guó)新建產(chǎn)能,以復(fù)刻燃油車(chē)時(shí)代日系品牌建廠的經(jīng)驗(yàn),帶動(dòng)本國(guó)投資、稅收、就業(yè)提升,并推動(dòng)本土汽車(chē)工業(yè)技術(shù)進(jìn)步,如泰國(guó)要