2024年《金融市場基礎(chǔ)知識(shí)》沖刺復(fù)習(xí)講義

第01講金融市場體系

第一章金融市場體系

核心考點(diǎn)一金融市場的相關(guān)概念

1.要素市場

2.創(chuàng)造交易金融資產(chǎn)

概念

3.以金融資產(chǎn)為交易對象形成的供求關(guān)系和交易機(jī)制的總和

4.分為有形固定場所和無形市場網(wǎng)絡(luò)

1.資金融通（首要功能）

2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

功能

3.提供流動(dòng)性

4.風(fēng)險(xiǎn)管理

核心考點(diǎn)一金融市場的相關(guān)概念

1.促進(jìn)儲(chǔ)蓄一一投資轉(zhuǎn)化

2.優(yōu)化資源配置

重要性

3.反映經(jīng)濟(jì)狀態(tài)

4.宏觀調(diào)控

1.到期期限：貨幣市場、資本市場

2.交易工具：債權(quán)市場、權(quán)益市場

3.發(fā)行流通性質(zhì)：一級市場、二級市場

分類4.組織方式：交易所市場、場外交易市場

5.交割方式：現(xiàn)貨市場、衍生品市場

6.金融資產(chǎn)種類：證券市場、非證券金融市場

7.輻射地：國際、國內(nèi)

核心考點(diǎn)二直接融資和間接融資

一、區(qū)別

比對項(xiàng)直接融資間接融資

資金獲得直接性間接性

融資分散性相對集中性

融資信譽(yù)差異性較大較小

可逆性部分不可逆（如股票）全部可逆

融資者自主性相對較強(qiáng)主動(dòng)權(quán)主要掌握在金融中介機(jī)構(gòu)手中

二、分類

股票市場融資

債券市場融資

風(fēng)險(xiǎn)投資融資

直接融資商品賒銷

商業(yè)信用融資預(yù)付定金

預(yù)付貨款

民間借貸融資

銀行信用融資

分期付款

間接融資消費(fèi)信用融資

助學(xué)貸款

租賃融資

三、對金融市場的影響

提高直接融資比重平衡金融體系結(jié)構(gòu)，可以起到分散過度集中于銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)作用。

核心考點(diǎn)三全球金融市場主要參與者

存款吸收機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行、其他

金融公司中央銀行發(fā)行貨幣、外匯儲(chǔ)備、向存款吸收機(jī)構(gòu)提供信貸等

其他金融公司證券交易商、財(cái)務(wù)公司等

非金融公司

住戶

為住戶提供服務(wù)的非盈利機(jī)構(gòu)

廣義政府

公共部門廣義政府、中央銀行、作為公共公司的存款吸收部門、其他部門中的實(shí)體

核心考點(diǎn)四國際資金流動(dòng)方式

國際直接投資控制為目的或利潤再投資

國際長期資金流動(dòng)國際間接投資獲取收益為目的

國際信貸關(guān)鍵字：信貸、貸款

貿(mào)易資金流動(dòng)（最傳統(tǒng)）

套利性資金流動(dòng)關(guān)鍵字

國際短期資金流動(dòng)

保值性資金流動(dòng)流動(dòng)、套利、外逃、調(diào)撥

投機(jī)性資金流動(dòng)

核心考點(diǎn)五國際金融監(jiān)管體系

英文成立時(shí)

監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成其他考點(diǎn)

縮寫間/地點(diǎn)

巴塞爾銀行監(jiān)1974年/

BCBS美、英、法等10國—

管委員會(huì)瑞士

綱領(lǐng)性文件

1證.券監(jiān)管目標(biāo)與原

則

1.正式會(huì)員：中國證監(jiān)會(huì)

國際證監(jiān)會(huì)組（1）保護(hù)投資者

I0SC01983年2.附屬會(huì)員：交易所、協(xié)會(huì)、結(jié)算機(jī)構(gòu)等

織（2）確保市場公平、

（不含期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所）

高效、透明

（3）降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

2不.具備強(qiáng)制效力

國際保險(xiǎn)監(jiān)督1994年/

IAIS—

官協(xié)會(huì)瑞士

1宏.觀審慎監(jiān)管

英國市場監(jiān)管金融政策委員會(huì)（FPC）

體系2微.觀審慎監(jiān)管

（1）審慎監(jiān)管局（PRA）（2）金融行為管理局（FCA）

1銀.行業(yè)一一香港金融管理局（沒有銀行業(yè)監(jiān)理處）

香港金融市場

2證.券業(yè)、期貨業(yè)一一證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)

監(jiān)管

3保.險(xiǎn)業(yè)一一保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處

第02講中國的金融體系與多層次資本市場（一）

第二章中國金融體系與多層次資本市場

核心考點(diǎn)一我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀

核心考點(diǎn)二我國金融市場監(jiān)管架構(gòu)

1.金融穩(wěn)定和發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、整體推進(jìn)、督促落實(shí)

中央金融委員會(huì)（一委）

2.研究審議金融領(lǐng)域重大政策、重大問題等

L制定和執(zhí)行貨幣政策，維護(hù)金融穩(wěn)定

中國人民銀行（一行）

2.承擔(dān)一定的金融服務(wù)職能

1.統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)

管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管

國家金融監(jiān)督管理總局（一局）

2.統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范處置，依法

查處違法違規(guī)行為

1.統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（一其合法運(yùn)行

會(huì)）2由.國務(wù)院直屬事業(yè)單位調(diào)整為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)

3劃.入國家發(fā)展和改革委員會(huì)的企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)

核心考點(diǎn)三中央銀行的主要職能

發(fā)行的銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，是全國唯一有權(quán)發(fā)行貨幣的機(jī)構(gòu)

1.集中保管商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金

銀行的銀行2作.為商業(yè)銀行的最后貸款人

3.組織全國商業(yè)銀行之間的清算

1.代理國庫收支

2.代理國家債券的發(fā)行

政府的銀行

3.對政府提供信貸

4.其他

核心考點(diǎn)四貨幣政策

一般性貨幣政策存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)（存再公）

工具選擇性貨幣政策信用控制、信用指導(dǎo)

創(chuàng)新型貨幣政策各類便利、補(bǔ)充貸款、動(dòng)用安排、調(diào)節(jié)工具

操作目標(biāo)短期貨幣市場利率、銀行準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣

目標(biāo)中介目標(biāo)銀行信貸規(guī)模、貨幣供應(yīng)量、長期利率

最終目標(biāo)穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、國際收支平衡、金融穩(wěn)定

過程貨幣政策工具一操作目標(biāo)一中介目標(biāo)一最終目標(biāo)

1.利率傳導(dǎo)機(jī)制：關(guān)鍵詞利率

傳導(dǎo)2.價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制：關(guān)鍵詞股價(jià)

機(jī)制

3.信用傳導(dǎo)機(jī)制：關(guān)鍵詞貸款、道德風(fēng)險(xiǎn)

4.匯率傳導(dǎo)機(jī)制：關(guān)鍵詞匯率

第03講中國的金融體系與多層次資本市場（二）

核心考點(diǎn)五我國金融業(yè)進(jìn)一步對外開放央行的三大原則

一、準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單原則

二、與匯率形成機(jī)制改革和資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程相互配合，共同推進(jìn)

三、開放的同時(shí)要重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)，要使金融監(jiān)管能力與金融開放度相匹配

核心考點(diǎn)六中國的多層次資本市場

核心考點(diǎn)七科創(chuàng)板的制度規(guī)則體系和五套上市標(biāo)準(zhǔn)

一、制度規(guī)則體系（1+2+6+N）

1：實(shí)施意見（證監(jiān)會(huì)）

2：試行（證監(jiān)會(huì)）

N：指引、暫行、規(guī)范、細(xì)則（上交所與協(xié)會(huì)）

6：沒有上述關(guān)鍵字（上交所）

二、五套上市標(biāo)準(zhǔn)

（一）市值+收入

（二）市值+收入+凈利潤

（三）市值+收入+研發(fā)投入

（四）市值+收入+現(xiàn)金流

（五）市值+優(yōu)勢

核心考點(diǎn)八改革后創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板的差異

第04講證券市場主體（一）

第三章證券市場主體

核心考點(diǎn)一證券發(fā)行人

一、發(fā)行人融資活動(dòng)的特征

（一）是直接融資

（二）是一種強(qiáng)市場性的融資活動(dòng)

（三）是在由各種證券中介機(jī)構(gòu)組成的證券中介服務(wù)體系的支持下完成的

二、上市公司融資的方式

（一）首次公開發(fā)行（IPO）

（二）再融資

1.配股（與送股，轉(zhuǎn)股，股票分割、合并一樣，老股東持股比例不變）

2.增發(fā)/定向增發(fā)（影響老股東持股比例）

3.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

三、政府和政府機(jī)構(gòu)直接融資

（一）政府：一般僅限于債券

（二）政府機(jī)構(gòu)（央行為例）：央行股票（類似優(yōu)先股）；特殊債券（如央行票據(jù)）

四、企業(yè)直接融資

（一）企業(yè)組織形式：獨(dú)資制、合伙制、公司制（股份有限、有限責(zé)任）

（二）融資方式：發(fā)行股票獲得自有資本、發(fā)行債券獲得借入資本

五、金融機(jī)構(gòu)直接融資（金融債券為例）

（一）金融債券一般不記名、不掛失，但可以抵押和轉(zhuǎn)讓

（二）我國金融債券的發(fā)行對象主要為個(gè)人，利息收入可免征個(gè)人收入所得稅和個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅

（三）金融債券的利息不計(jì)復(fù)利，不能提前支取，延期兌付亦不計(jì)逾期利息

（四）金融債券的利率固定，一般都高于同期儲(chǔ)蓄利率

核心考點(diǎn)二證券投資者

一、概念

以取得利息、股息或資本收益為目的，購買并持有有價(jià)證券，承擔(dān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)并行使證券權(quán)利。

二、分類

（一）機(jī)構(gòu)投資者者

（二）個(gè)人投資者

第05講證券市場主體（二）

核心考點(diǎn)三證券中介機(jī)構(gòu)

一、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)（證券公司）

（一）監(jiān)管制度

1.業(yè)務(wù)許可制度

2.以誠信與資質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)的市場準(zhǔn)入制度

3.分類監(jiān)管制度（5大類11級別）

4.以凈資本和流動(dòng)性為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度

5.合規(guī)管理制度

6.信息報(bào)送與披露制度

（二）主要業(yè)務(wù)

在早上不amsMSiiauMmmu&Mu*則

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二、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

（一）類型

1.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)：經(jīng)證監(jiān)會(huì)審批，產(chǎn)品為研究報(bào)告

2.財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)：向證監(jiān)會(huì)備案，產(chǎn)品為財(cái)務(wù)顧問報(bào)告

3.會(huì)計(jì)師事務(wù)所：向證監(jiān)會(huì)備案，產(chǎn)品為審計(jì)報(bào)告或驗(yàn)資報(bào)告

4.律師事務(wù)所：向證監(jiān)會(huì)備案，產(chǎn)品為法律意見書

5.資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)：向證監(jiān)會(huì)備案，產(chǎn)品為資產(chǎn)評估報(bào)告

6.資信評級機(jī)構(gòu)：向證監(jiān)會(huì)備案，產(chǎn)品為信用評級報(bào)告

7.信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)：向證監(jiān)會(huì)備案

（二）各類材料保存年限（口訣）

經(jīng)銷（經(jīng)紀(jì)，承銷）3

投中（投資顧問，中間介紹）5

財(cái)服（財(cái)務(wù)顧問，服務(wù)機(jī)構(gòu)）10

余（其余）20

三、證券金融公司

（一）公司設(shè)立

1.證券金融公司的組織形式為股份有限公司，根據(jù)國務(wù)院的決定設(shè)立

2.注冊資本不少于人民幣60億元且為實(shí)收資本，其股東應(yīng)當(dāng)用貨幣出資

3.證券金融公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的選任，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)

4.變更名稱、注冊資本、股東、住所、職責(zé)范圍，制定或者修改公司章程，設(shè)立或者撤銷分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)

當(dāng)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。

（二）職責(zé)和定位

1.為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通服務(wù)

2.對證券公司融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)控

3.監(jiān)測分析全市場融資融券交易情況，運(yùn)用市場化手段防控風(fēng)險(xiǎn)

4.中國證監(jiān)會(huì)確定的其他職責(zé)

（三）性質(zhì)

我國證券金融公司雖規(guī)定不以營利為目的，但是因?yàn)槠溟_展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，所以有穩(wěn)定的營業(yè)收入和利

潤。

（四）開展業(yè)務(wù)的資金和證券的來源

1.自有資金和證券

2.通過證券交易所的業(yè)務(wù)平臺(tái)融入的資金和證券

3.通過證券金融公司的業(yè)務(wù)平臺(tái)融入的資金

4.依法籌集的其他資金和證券

5.證券金融公司發(fā)行公司債券或向股東或者其他特定投資者借入次級債（證券金融公司借入次級債，應(yīng)

當(dāng)事先向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告，證券金融公司借入的次級債，計(jì)入凈資本）

核心考點(diǎn)四自律性組織

一、證券交易所（關(guān)鍵詞）

（一）定義

L高度組織化、集中進(jìn)行證券交易，是整個(gè)證券市場的核心

2.本身并不進(jìn)行證券買賣，也不決定證券價(jià)格

3.實(shí)行自律管理

（二）證券交易所的特征

1.參加交易者為具備會(huì)員資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制度

2.通過公開競價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格

3.實(shí)行“公開、公平、公正”原則

（三）證券交易所的主要職能

1.提供證券交易的場所、設(shè)施和服務(wù)

2.制定和修改證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則

3.依法審核公開發(fā)行證券申請

4.組織和監(jiān)督證券交易

5.其他職能

二、組織形式

組織形式公司制會(huì)員制

最高權(quán)利機(jī)構(gòu)股東大會(huì)會(huì)員大會(huì)

執(zhí)行機(jī)構(gòu)董事會(huì)理事會(huì)

監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)

日常經(jīng)營管理總經(jīng)理

我國相應(yīng)交易所北交所滬、深交易所

二、證券業(yè)協(xié)會(huì)

（一）性質(zhì)

1.證券業(yè)的自律性組織，非營利性社會(huì)團(tuán)體法人

2.成立于1991年8月28日

3.采取會(huì)員制的組織形式，證券公司應(yīng)當(dāng)加入中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

4.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)章程由會(huì)員大會(huì)制定，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案

（二）履行“自律、服務(wù)、傳導(dǎo)”三大職能，首要任務(wù)是行業(yè)自律

三、證券登記結(jié)算公司

核心考點(diǎn)五投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)

一、投資者保護(hù)基金公司

投資者保護(hù)

基金公司

、中國中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司

1Mm0^9-手(1g)M

中國中小投資

者保務(wù)中心

主叫靂?

核心考點(diǎn)六證券市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)

第06講股票（一）

第四章股票

核心考點(diǎn)一股票的相關(guān)概述

一、定義（關(guān)鍵詞）

（一）有價(jià)證券，股份有限公司簽發(fā)

（二）獲得公司的股息和紅利

（三）每一股份的金額相等

（四）發(fā)行實(shí)行公平、公正的原則

（五）法定代表人簽名，公司蓋章

（六）發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣

二、性質(zhì)

（一）有價(jià)證券：本身沒有價(jià)值，代表的財(cái)產(chǎn)權(quán)不可分離

（二）要式證券

（三）證權(quán)證券

（四）資本證券

（五）綜合權(quán)利證券

三、特征

（一）收益性：股息、紅利，數(shù)量多少取決于股份公司的經(jīng)營狀況和盈利水平

（二）價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性

（三）流動(dòng)性

（四）永久性

（五）參與性

四、分類

（一）普通股和優(yōu)先股

（二）記名股票與不記名股票

（三）有面額股票和無面額股票

核心考點(diǎn)二股利政策

一、定義

體現(xiàn)了公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營思路，是股份公司穩(wěn)健經(jīng)營的重要指標(biāo)。

二、形式

（一）現(xiàn)金股利：盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放

（二）股票股利

三、相關(guān)日期

（一）股利宣告日：董事會(huì)公布

（二）股權(quán)登記日

（三）除息除權(quán)日：股權(quán)登記日下一工作日

（四）派發(fā)日

核心考點(diǎn)三股份變動(dòng)

一、增發(fā)：影響控制權(quán)

二、定向增發(fā)：影響控制權(quán)

三、配股：不影響控制權(quán)

四、資本公積金轉(zhuǎn)增股本：不影響控制權(quán)

五、股份回購

六、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股

七、股票分割和合并：不影響控制權(quán)

核心考點(diǎn)四普通股股東權(quán)利

須出席會(huì)議2/3以上股東表決通過事項(xiàng)

L修改公司章程

重大決策參與權(quán)2.增加或減少注冊資本

3.公司合并分立解散

4變.更公司形式

1.只能用留存收益支付紅利

2.紅利支付不能減少注冊資本

資產(chǎn)收益權(quán)

3.公司無力償債時(shí)不能支付紅利

注意順序：彌補(bǔ)虧損一提取法定公積金一提取任意公積金

1.不是任意的，必須在公司解散清算之時(shí)

剩余資產(chǎn)分配權(quán)2.剩余資產(chǎn)分配順序

清算費(fèi)用f職工工資一社保費(fèi)用及法定補(bǔ)償金一稅款一債務(wù)一股東

其他知情權(quán)、處置權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

核心考點(diǎn)五優(yōu)先股相關(guān)概述

1.收益相對固定

2.先于普通股獲得股息

3.清償順序先于普通股，次于債權(quán)人

特征

（1）股東不可以要求無法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序

（2）股東不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或破產(chǎn)清算申請

4.權(quán)利范圍?。ㄒ话銦o表決權(quán)）

1.固有表決權(quán)（與普通股分類表決）

2.恢復(fù)的表決權(quán)（與普通股一同參加）

表決權(quán)情形

（1）累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度或連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付股息時(shí)

（2）不是一直存在的

其他公司經(jīng)營有方、盈利豐厚的情況下，優(yōu)先股股息收益可能大大低于普通股

核心考點(diǎn)六我國各類股票的概念

一、國家股

二、法人股

三、社會(huì)公眾股

四、外資股（境內(nèi)上市B股和境外上市N、H、S、L股）

注意：紅籌股不是外資股

核心考點(diǎn)七股票發(fā)行制度

一、演變

（一）發(fā)行監(jiān)管制度

1.行政主導(dǎo)的審批制（額度管理和指標(biāo)管理）

2.市場化方向的核準(zhǔn)制（通道制和保薦制）

3.信息披露為核心的注冊制

審批制核準(zhǔn)制注冊制

發(fā)行指標(biāo)和額度有無無

發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)有有有

政府

主要推薦人中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)

行業(yè)主管部門

證券交易所

證券交易所

作實(shí)質(zhì)判斷的主體中國證監(jiān)會(huì)中介機(jī)構(gòu)

中介機(jī)構(gòu)

中國證監(jiān)會(huì)

證券交易所

中國證監(jiān)會(huì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)審核：證券交易所、中介機(jī)構(gòu)

發(fā)行監(jiān)管性質(zhì)

實(shí)質(zhì)性審核中國證監(jiān)會(huì)形式審核：中國證監(jiān)會(huì)

分擔(dān)實(shí)質(zhì)性審核職責(zé)

（二）發(fā)行方式

（三）發(fā)行定價(jià)

核心考點(diǎn)八新股公開發(fā)行

一、首次公開發(fā)行基本條件（《證券法》規(guī)定）

（一）具有持續(xù)經(jīng)營能力

（二）最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無保留意見審計(jì)報(bào)告

（三）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社

會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪

二、募集資金用途

（一）必須按照招股說明書或者其他公開發(fā)行募集文件所列資金用途使用

（二）改變資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議

核心考點(diǎn)九股票退市制度

一、主動(dòng)退市

二、強(qiáng)制退市

（一）原因

1.交投不活躍

2.股權(quán)分布不合理

3.市值過低而不再適合公開交易

4.存在嚴(yán)重違法違規(guī)行為

（二）分類

1.交易類強(qiáng)制退市

（1）連續(xù)20個(gè)交易日每日股票收盤價(jià)低于人民幣1元

（2）股東數(shù)量連續(xù)20個(gè)交易日每日均低于2000人

（3）連續(xù)20個(gè)交易日在交易所的每日股票收盤總市值低于人民幣3億元

2.財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市

3.規(guī)范類強(qiáng)制退市

4.重大違法類強(qiáng)制退市

核心考點(diǎn)十證券交易的原則和交易機(jī)制

原則公開、公平、公正

定期交易和連續(xù)交易

機(jī)制

指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)

流動(dòng)性成交速度和成交價(jià)格

穩(wěn)定性市場指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)度來衡量

目標(biāo)

高效率：信息效率、運(yùn)行效率

有效性

低成本：直接成本、間接成本

核心考點(diǎn)十一證券交易的流程

1.原則：合法性、真實(shí)性

開戶

2.賬戶類型：一碼通賬戶、證券賬戶、資金賬戶

1形.式：柜臺(tái)委托、非柜臺(tái)委托

2.指令類別：整數(shù)/零數(shù)、買進(jìn)/賣出、市價(jià)/限價(jià)、當(dāng)日/當(dāng)周/無期限/開市/收市

3.指令內(nèi)容：賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、數(shù)量、價(jià)格、其他

委托4受.理

（1）驗(yàn)證與審單：身份、內(nèi)容、賣出實(shí)際證券數(shù)量與買入實(shí)際資金余額

（2）執(zhí)行：按時(shí)間優(yōu)先、客戶優(yōu)先申報(bào)原則

5.撤單條件：成交部分不得撤銷

L原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先

2.方式：集合競價(jià)、連續(xù)競價(jià)

競價(jià)3.漲跌幅范圍：主板10%、ST和*ST5%、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板20%、北交所30%

4結(jié).果：全部成交、部分成交、不成交

5.費(fèi)用：傭金、過戶費(fèi)、印花稅

結(jié)算法人結(jié)算

第07講股票（二）

核心考點(diǎn)十二股票價(jià)格指數(shù)

一、定義

是用以反映整個(gè)市場上各種股票市場價(jià)格的總體水平及其變動(dòng)情況的指標(biāo)，一般由一些有影響的機(jī)

構(gòu)編制并定期及時(shí)發(fā)布。

二、功能

（一）綜合反映一定時(shí)期內(nèi)某一證券市場上股票價(jià)格的變動(dòng)方向和變動(dòng)程度

（二）為投資者和分析家研究、判斷股市動(dòng)態(tài)提供信息，便于對股票市場大勢走向作出分析

（三）作為投資業(yè)績評價(jià)的標(biāo)尺，提供一個(gè)股市投資的基準(zhǔn)回報(bào)

（四）作為指數(shù)衍生產(chǎn)品和其他金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)

三、編制步驟

第一步，選擇樣本股

第二步，選定某基期，并以一定方法計(jì)算基期平均股價(jià)或市值

第三步，計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)或市值，并作必要的修正

第四步，指數(shù)化，將基期平均股價(jià)或市值定為某一常數(shù)（通常為100、1000或10）,并據(jù)此計(jì)算計(jì)算期股

價(jià)的指數(shù)值

三、編制方法

（一）算術(shù)平均法

（二）幾何平均法（以倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)和美國價(jià)值線指數(shù)為代表）

（三）加權(quán)平均法

四、我國主要股價(jià)指數(shù)

1滬.深A(yù)股中規(guī)模大、流動(dòng)性好、最具代表性的300只股票

2.基日：2004年12月31日

3.基點(diǎn)：1000點(diǎn)

4.半年調(diào)整一次

中證股價(jià)指數(shù)滬深300指數(shù)5.調(diào)整比例:不超過10%

6.樣本空間條件

（1）非創(chuàng)業(yè)板：上市時(shí)間超過1個(gè)季度，除非該股票自上市以來日均A

股總市值在全部滬深股（非創(chuàng)業(yè)板股票）中排在前30位

（2）創(chuàng)業(yè)板：上市時(shí)間超過3年

1.中證100指數(shù)一一大盤指數(shù)

2.中證200指數(shù)一一中盤指數(shù)

3.中證500指數(shù)一一小盤指數(shù)

中證規(guī)模指數(shù)

4.中證700指數(shù)一一中小盤指數(shù)

5.中證800指數(shù)一一大中小盤指數(shù)

6.中證流通指數(shù)

1.上證綜指（以總股本為權(quán)重）

2.上證50指數(shù)

3.上證180指數(shù)（以自由流通股本為權(quán)重）

上交所股指

4.上證380指數(shù)（代表成長性好、盈利能力強(qiáng)的新興藍(lán)籌企業(yè)）

5.上證100指數(shù)

6.上證150指數(shù)

（一）深證成分指數(shù)

市值規(guī)模與流動(dòng)性綜合排名前500位的A股組成樣本股

（二）深證綜合指數(shù)

（三）深證A股指數(shù)

（四）深證B股指數(shù)

（五）行業(yè)分類指數(shù)

深交所股指

（六）中小企業(yè)綜合指數(shù)（原中小板指數(shù)）

（七）創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)

（八）深證新指數(shù)

以主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的非ST且已完成股改的A股為樣本股，以樣本股可流通股

本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。

（九）深證100指數(shù)

五、國際主要股價(jià)指數(shù)

工業(yè)股價(jià)平均數(shù)：30家

運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)：20家

道瓊斯股價(jià)平均數(shù)公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)：15家

股價(jià)綜合平均數(shù)：以上65家

工業(yè)平均收益加權(quán)指數(shù)：30家

金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù)又稱為富時(shí)指數(shù)，F(xiàn)T開頭

日經(jīng)平均股價(jià)指數(shù)日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制

核心考點(diǎn)十三滬港通、深港通和滬倫通的概念及組成部分

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核心考點(diǎn)十四科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)定

L開通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元

個(gè)人投資者適當(dāng)性（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）

2.參與證券交易24個(gè)月以上

競價(jià)時(shí)間與普通股票相比，增加盤后固定價(jià)格交易，申報(bào)時(shí)間增加15：00-15：30

限價(jià)：200股一10萬股

申報(bào)數(shù)量

市價(jià)：200股一5萬股

漲跌幅限制上市后前5個(gè)交易日不設(shè)限

納入融資融券標(biāo)的上市首日

核心考點(diǎn)十五股票的價(jià)值與價(jià)格

票面價(jià)值又稱面值或票面金額

賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)

1.清算時(shí)每股代表的實(shí)際價(jià)值

價(jià)值2.理論上與賬面價(jià)值一致，實(shí)際上低于賬面價(jià)值

清算價(jià)值

（1）清算費(fèi)用

（2）壓低價(jià)格出售資產(chǎn)

內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，是未來收益的現(xiàn)值

1.價(jià)值決定，未來收入的現(xiàn)值

理論價(jià)格

價(jià)格2.股票本身沒有價(jià)值

市場價(jià)格供求關(guān)系直接影響

核心考點(diǎn)十六引起股價(jià)變動(dòng)的因素

一、主要因素

（一）公司經(jīng)營狀況

（二）行業(yè)與部門因素

（三）宏觀經(jīng)濟(jì)與政策

二、其他因素

（一）政治及其他不可抗力

（二）心理因素

（三）政策及制度因素

（四）人為操縱因素

核心考點(diǎn)十七貨幣價(jià)值（復(fù)利）

一、FV=PVX（1+i）n

二FV=PVX（1+i/m）mn

核心考點(diǎn)十八股票的股指方法

一、絕對估值

（一）紅利折現(xiàn)模型

（二）自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型

二、相對估值

（一）市盈率

（二）企業(yè)價(jià)值/息稅前利率

（三）企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤

（四）市凈率

（五）市銷率

（六）市值回報(bào)增長比

第08講債券

第五章債券

核心考點(diǎn)一債券的相關(guān)概述

一、定義（關(guān)鍵詞）

（一）社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體出具

（二）債權(quán)債務(wù)關(guān)系

二、票面要素

（一）票面價(jià)值

（二）到期期限

（三）票面利率

（四）發(fā)行者名稱

（一）償還性

（二）流動(dòng)性

（三）安全性

（四）收益性

核心考點(diǎn)二債券的分類

維度分類

發(fā)行主體政府債券、金融債券、公司債券

付息方式零息債券、附息債券（含緩息債券）、息票累積債券

債券形態(tài)實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券

利率是否固定固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、可調(diào)利率債券

期限長短短期債券、中期債券、長期債券

發(fā)行方式公募債券、私募債券

信用狀況利率債、信用債

核心考點(diǎn)三政府債券

核心考點(diǎn)四金融債券

年（a）以內(nèi)

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核心考點(diǎn)五公司債券

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核心考點(diǎn)六我國企業(yè)債券

短期融資券1年以內(nèi)

超短期融資券270天以內(nèi)

中期票據(jù)1年以上、10年以下

非公開定向債務(wù)融資工具—

銀行間市場交易商協(xié)會(huì)自律管理

2個(gè)-10個(gè)具有法人資格企業(yè)共同發(fā)行

統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)

中小非金融企業(yè)集合票據(jù)統(tǒng)一券種冠名

統(tǒng)一信用增進(jìn)

統(tǒng)一發(fā)行注冊

核心考點(diǎn)七國際債券

1.發(fā)行人：各國政府、政府所屬機(jī)構(gòu)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及一些國際組織

定義發(fā)行

2.投資者：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、各種基金會(huì)、工商財(cái)團(tuán)和自然人

L資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大

2存.在匯率風(fēng)險(xiǎn)

特征

3.有國家主權(quán)保障（有時(shí)）

4.以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣

外國債券債券發(fā)行人屬于一個(gè)國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個(gè)國家

歐洲債券借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值

核心考點(diǎn)八資產(chǎn)證券化

宙產(chǎn)證券化

核心考點(diǎn)九我國國債發(fā)行方式

一、記賬式國債：競爭性招標(biāo)方式，投標(biāo)標(biāo)位變動(dòng)幅度位0.01%

二、儲(chǔ)蓄國債（包含電子式和憑證式）：代銷方式

核心考點(diǎn)十記賬式國債承銷程序

投資者免繳傭金

場內(nèi)掛牌分銷

交易所市場分銷交易所不向代理機(jī)構(gòu)收取買賣國債的經(jīng)手費(fèi)

場外分銷認(rèn)購款項(xiàng)支付時(shí)間和方式買賣雙方場外協(xié)商

銀行間債券市場分銷

核心考點(diǎn)十一影響國債銷售價(jià)格的因素

一、市場利率

二、承銷商承銷國債的中標(biāo)成本

三、流通市場中可比國債的收益率水平（定價(jià)過高，投資者傾向二級市場購買）

四、國債承銷的手續(xù)費(fèi)收入

五、承銷商所期望的資金回收速度

六、其他國債分銷過程中的成本

核心考點(diǎn)十三各類債券發(fā)行條件

政策性銀行和開發(fā)性金融機(jī)

人民銀行核準(zhǔn)

構(gòu)

核心資本充足率4%

一般債券

沒有強(qiáng)制性擔(dān)保要求

不低于5年（含）

商業(yè)銀行次級債務(wù)

索償權(quán)在存款和其他負(fù)債之后

15年以上，10年內(nèi)不可贖回

金融債混合資本債

券清償順序一般債務(wù)和次級債務(wù)后

清償順序普通債務(wù)之后

長期：1年（不含）以上

證券公司次級債務(wù)短期：3個(gè)月（含）年（含）

3、2、1年期限按100%、70%、50%比例計(jì)入凈資本，且不超過凈

資本50%（不含次級債計(jì)入部分）

5年（含）以上

保險(xiǎn)公司次級債務(wù)

清償順序保單責(zé)任和其他負(fù)債后

1.最近3年平均可分配利潤足以支付企業(yè)債券1年的利息

企業(yè)債券2.不得用于房地產(chǎn)、股票、期貨等與生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資

3.發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利

最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息

公司債券改變資金用途，必須經(jīng)債券持有人會(huì)議作出決議

公開發(fā)行公司債券籌集的資金，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出

1.兩個(gè)（含）以上、十個(gè)（含）以下具有法人資格的企業(yè)發(fā)行

2.特點(diǎn)：分別負(fù)債、集合發(fā)行、發(fā)行期限靈活、引入信用增進(jìn)機(jī)制

中小非金融企業(yè)集合票據(jù)3.任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金額不超過2億元

4.單只集合票據(jù)注冊金額不超過10億元

5.注冊但尚未發(fā)行，債項(xiàng)信用級別降低：自動(dòng)失效，交易商協(xié)會(huì)公告

核心考點(diǎn)十四債券交易方式

現(xiàn)券交易即期交易，成交后就辦理交收手續(xù)

1.質(zhì)押貸款的一種方式，通常用在政府債券上

回購交易2.通常情況下只有24小時(shí)，是一種超短期的金融工具

3.結(jié)合了現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)

遠(yuǎn)期交易未來某一時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格買賣標(biāo)的債券

1.標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易

期貨交易

2.公開競價(jià)方式

核心考點(diǎn)十五債券報(bào)價(jià)主要方式

報(bào)價(jià)方式是否可以直接確認(rèn)成交確認(rèn)方式

公開報(bào)價(jià)不可以詢價(jià)方式

對話報(bào)價(jià)對手方確認(rèn)即可詢價(jià)方式

雙邊報(bào)價(jià)可以點(diǎn)擊確認(rèn)

小額報(bào)價(jià)可以點(diǎn)擊確認(rèn)

核心考點(diǎn)十六債券的投資流程

1.中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（中央結(jié)算公司）

開戶

2.銀行間市場清算所股份有限公司（上海清算所）

（開立點(diǎn)）

3.中國證券登記結(jié)算公司（中國結(jié)算公司）

1.成交原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、客戶委托優(yōu)先

交易

2.競價(jià)方式：口頭報(bào)唱、板牌競價(jià)及計(jì)算機(jī)終端申報(bào)競價(jià)

1.銀行間：實(shí)時(shí)全額逐筆結(jié)算

結(jié)算

2.交易所：中央對手方凈額結(jié)算

交割當(dāng)日交割、普通日交割和約定日交割

1.銀行間：中央結(jié)算公司一級托管、結(jié)算代理人二級托管

托管

2.交易所：中央登記（中證登）、二級托管（有資格的證券公司）

1.國債（包括附息國債和地方債）和企業(yè)債可以跨市場轉(zhuǎn)托管

轉(zhuǎn)托管2.國債：T+1到賬

3.其他大部分債券：T+2或T+3到賬

核心考點(diǎn)十七債券評級程序

評級準(zhǔn)備組長負(fù)責(zé)制，至少2名評級分析人員組成

實(shí)地調(diào)查

初評階段

評定等級參會(huì)評審委員不得少于5人

結(jié)果反饋與復(fù)評5個(gè)工作日內(nèi)向證券評級機(jī)構(gòu)書面提出復(fù)評申請

結(jié)果發(fā)布

終止評級

文件存檔

跟蹤評級每年至少出具一次定期跟蹤評級報(bào)告

核心考點(diǎn)十八評級標(biāo)準(zhǔn)

一、中長期三級九等，可用+-號(hào)微調(diào)（AAA級、CCC級及以下除外）

二、短期四級六等，不可用+-微調(diào)

核心考點(diǎn)十九影響債券價(jià)值的基本因素

一、面值（與價(jià)值同向）

二、票面利率（與價(jià)值同向）

三、折現(xiàn)率（與價(jià)值反向）

四、到期時(shí)間

五、付息頻率

核心考點(diǎn)二十債券的報(bào)價(jià)原則

我國債券類型全年天數(shù)利息累計(jì)天數(shù)計(jì)算規(guī)則

短期債券360天實(shí)際天數(shù)或每月30天（不算2月29日）算頭不算尾

中長期附息債365天實(shí)際天數(shù)（不算2月29日）算頭不算尾

貼現(xiàn)式債券實(shí)際天數(shù)實(shí)際天數(shù)（算2月29日）算頭不算尾

第09講證券投資基金

第六章證券投資基金

核心考點(diǎn)一基金的基本概述

1.基金管理人進(jìn)行基金投資與管理

定義2.基金托管人進(jìn)行資產(chǎn)托管

3.基金投資人共享投資收益、共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)

1.美國一一共同基金

2.英國和我國香港地區(qū)一一單位信托基金

稱謂

3.歐洲一些國家一一“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”

4.日本和我國臺(tái)灣地區(qū)一一證券投資信托基金

L集合理財(cái)、專業(yè)管理

2.組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)

特點(diǎn)3.利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

4.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明

5.獨(dú)立托管、保障安全

核心考點(diǎn)二基金的分類比對

一、封閉式和開放式

比對項(xiàng)封閉式開放式

期限5年以上,一般10-15年沒有固定期限

規(guī)模限制總規(guī)模固定總規(guī)模不固定

份額交易方式封閉期內(nèi)不能贖回，只能交易可以申購、贖回

價(jià)格形成方式供求關(guān)系份額凈值

激勵(lì)約束機(jī)制投資運(yùn)作壓力較小更好

投資策略可長期投資預(yù)留現(xiàn)金以備贖回

二、契約型和公司型

比對項(xiàng)契約型（我國全部都是該類）公司型

資金性質(zhì)信托財(cái)產(chǎn)法人資本

投資者地位委托人、受益人股東

營運(yùn)依據(jù)基金合同公司章程

三、主動(dòng)型、被動(dòng)性、指數(shù)增強(qiáng)型

差異

主動(dòng)型被動(dòng)型（指數(shù)型）指數(shù)增強(qiáng)型

項(xiàng)

取得超越基準(zhǔn)組合

目標(biāo)復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)獲得高于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)水平

表現(xiàn)

操作積極的選股和擇時(shí)以特定指數(shù)為跟蹤對象指數(shù)增強(qiáng)

1.管理費(fèi)、交易費(fèi)較低1.投資回報(bào)能否優(yōu)于同期跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的純

特點(diǎn)—2.可以有效降低非系統(tǒng)被動(dòng)型基金

性風(fēng)險(xiǎn)2.接受偏差程度之內(nèi)靈活運(yùn)用策略優(yōu)化組合

四、ETF相關(guān)概述（關(guān)鍵點(diǎn)）

（一）交易所交易基金

（二）獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制

（三）30萬份、50萬份或100萬份起申購

（四）二級市場價(jià)格不會(huì)過度偏離基金份額凈值

（五）只可場內(nèi)（交易所）申購、贖回

五、LOF相關(guān)概述（關(guān)鍵點(diǎn)）

（一）上市開放式基金

（二）不一定采用指數(shù)基金模式，也可以是主動(dòng)管理型基金

（三）對申購和贖因沒有規(guī)模上的限制

（四）可以在交易所申購、贖回，也可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)（場外）進(jìn)行

核心考點(diǎn)三基金的生命周期

核心考點(diǎn)四開放式基金的認(rèn)購份額計(jì)算

凈認(rèn)購金額=認(rèn)購金額/（1+認(rèn)購費(fèi)率）

認(rèn)購費(fèi)用=認(rèn)購金額-凈認(rèn)購金額

認(rèn)購份額=（凈認(rèn)購金額+認(rèn)購利息）/基金份額初始面值

核心考點(diǎn)五基金估值的相關(guān)概念

一、主要公式

基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

基金份額凈值是計(jì)算投資者申購基金份額、贖回資金金額的基礎(chǔ)，也是評價(jià)基金投資業(yè)績的基礎(chǔ)指標(biāo)之

二、估值的頻率

（一）開放式基金：每個(gè)交易日估值，并不晚于下一交易日公告

（二）封閉式基金：每個(gè)交易日估值，但每周披露一次基金份額凈值

三、估值方法的原則

（一）一致性

（二）公開性

核心考點(diǎn)六基金費(fèi)用

承擔(dān)主會(huì)計(jì)核

費(fèi)用類別費(fèi)用項(xiàng)描述

體算

認(rèn)購/申購費(fèi)

銷售過程中發(fā)生的費(fèi)用投資者不參與贖回費(fèi)—

基金轉(zhuǎn)換費(fèi)

管理費(fèi)

(1.2%)

托管費(fèi)逐日計(jì)提、按月支付

(0.2%)

銷售服務(wù)費(fèi)

證券公司收：傭金

基金資

管理過程中發(fā)生的費(fèi)用參與登記公司和交易所收：E人