杜邦分析的開題報(bào)告

PAGEPAGE1關(guān)于杜邦分析的開題報(bào)告篇一：杜邦研究意義研究意義杜邦分析法是一種用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。2.1權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。它反映所有者投入資本的獲利能力，同時(shí)反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營等活動(dòng)的效率，它的高低取決于總資產(chǎn)利潤率和權(quán)益總資產(chǎn)率的水平。決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè)方面-權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)比率分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。2.2權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，同時(shí)受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。2.3資產(chǎn)凈利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率，綜合性也較強(qiáng)。它是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進(jìn)一步從銷售成果和資產(chǎn)營運(yùn)兩方面來分析。（1）銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個(gè)意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要想提高銷售凈利率：一是要擴(kuò)大銷售收入；二是降低成本費(fèi)用。而降低各項(xiàng)成本費(fèi)用開支是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。通過各項(xiàng)成本費(fèi)用開支的列示，有利于企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)分析，加強(qiáng)成本控制，以便為尋求降低成本費(fèi)用的途徑提供依據(jù)。（2）企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力，既關(guān)系到企業(yè)的獲利能力，又關(guān)系到企業(yè)的償債能力。一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力；非流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)有一個(gè)合理的結(jié)構(gòu)比率，如果企業(yè)持有的現(xiàn)金超過業(yè)務(wù)需要，就可能影響企業(yè)的獲利能力；如果企業(yè)占用過多的存貨和應(yīng)收賬款，則既要影響獲利能力，又要影響償債能力。為此，就要進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)重點(diǎn)分析存貨是否有積壓現(xiàn)象、貨幣資金是否閑置、應(yīng)收賬款中分析客戶的付款能力和有無壞賬的可能；對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)重點(diǎn)分析企業(yè)固定資產(chǎn)是否得到充分的利用。3.國內(nèi)外相關(guān)研究情況3.1符合公司的理財(cái)目標(biāo)關(guān)于公司的理財(cái)目標(biāo)歐美國家的主流觀點(diǎn)是股東財(cái)富最大化，日本等亞洲國家的主流觀點(diǎn)是公司各個(gè)利益群體的利益有效兼顧。在我國，公司的理財(cái)目標(biāo)經(jīng)歷了幾個(gè)發(fā)展時(shí)期。每一個(gè)時(shí)期都有它的主流觀點(diǎn)：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期產(chǎn)值最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)，改革開放初期利潤最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，有人堅(jiān)持認(rèn)為利潤最大化仍然是公司的理財(cái)目標(biāo)，有人則提出所有者權(quán)益最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)，但也有人提出公司價(jià)值最大化才是公司的理財(cái)目標(biāo)，至今還沒有形成主流觀點(diǎn)。筆者認(rèn)為我國公司的理財(cái)目標(biāo)應(yīng)該是投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府和社會(huì)公眾這五個(gè)利益群體的利益互相兼顧，在法律和道德的框架內(nèi)使各方利益共同達(dá)到最大化，任何一方的利益遭到損害都不利于公司的可持續(xù)發(fā)展，也不利于最終實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。只有各方利益都能夠得到有效兼顧公司才能夠持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調(diào)地發(fā)展，最終才能實(shí)現(xiàn)包括股東財(cái)富在內(nèi)的各方利益最大化。這是一種很嚴(yán)密的邏輯關(guān)系，它反映了各方利益與公司發(fā)展之間相互促進(jìn)相互制約相輔相成的內(nèi)在聯(lián)系。從股東財(cái)富最大化這個(gè)理財(cái)目標(biāo)，我們不難看出杜邦公司把股東權(quán)益收益率作為杜邦分析法核心指標(biāo)的原因所在在美國股東財(cái)富最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)，而股東權(quán)益收益率又是反映股東財(cái)富增值水平最為敏感的內(nèi)部財(cái)務(wù)指標(biāo)，所以杜邦公司在設(shè)計(jì)和運(yùn)用這種分析方法時(shí)就把股東權(quán)益收益率作為分析的核心指標(biāo)。3.2有利于委托代理關(guān)系首先，由于存在委托代理關(guān)系，無論是在法律上還是在道義上，經(jīng)營者都應(yīng)該優(yōu)先考慮股東的利益這一點(diǎn)與股東的立場(chǎng)是一致的。其次，由于存在委托代理關(guān)系，委托人投資人股東和代理人經(jīng)營者之間就必然會(huì)發(fā)生一定程度的委托代理沖突。為了盡量緩解這種委托代理沖突，委托人和代理人之間就會(huì)建立起一種有效的激勵(lì)與約束的機(jī)制將經(jīng)營者的收入與股東利益掛起鉤來，在股東利益最大化的同時(shí)也能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者的利益最大化。在這種機(jī)制的影響下經(jīng)營者必然會(huì)主動(dòng)地去關(guān)心股東權(quán)益收益率及其相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。二．本課題研究的相關(guān)情況1.研究的主要內(nèi)容對(duì)陜西楊凌天洋光固化材料有限公司進(jìn)行內(nèi)部管理因素分析，資本結(jié)構(gòu)組合分析和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避分析研究。2.擬采用的研究方案和方法通過在該公司實(shí)習(xí)了解該企業(yè)的基本運(yùn)作，獲取相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，即企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表，現(xiàn)金流量表，財(cái)務(wù)報(bào)表附注及企業(yè)的融資渠道，資金的來源的內(nèi)容，根據(jù)書面的資料計(jì)算出相關(guān)的指標(biāo)，結(jié)合理論知識(shí)根據(jù)企業(yè)的客觀情況提出問題，分析問題，并最終解決問題。三．本課題研究的重點(diǎn)及難點(diǎn)1．本課題研究的重點(diǎn)對(duì)陜西楊凌天洋光固化材料有限公司利用杜邦分析法進(jìn)行研究分析其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重點(diǎn)主要有：（1）對(duì)該公司各數(shù)據(jù)的來源與其真實(shí)性的調(diào)查研究。（2）對(duì)該公司各費(fèi)用成本的核算方式，方法等進(jìn)行研究，以便節(jié)約并控制來增加利潤。（3）對(duì)該公司各銷售渠道的考察分析，以便增加收入，來提高其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（4）對(duì)該公司存貨和固定資產(chǎn)的掌握和研究。2.本課題研究的難點(diǎn)（1）該企業(yè)是我國西北地區(qū)第一家將氟碳光固化技術(shù)應(yīng)用于工業(yè)化大生產(chǎn)的高新技術(shù)密集型企業(yè)，新產(chǎn)品的上市和高一等的價(jià)格不會(huì)被消費(fèi)者所認(rèn)可，將會(huì)導(dǎo)致銷售收入的增加。（2）該公司是剛成立的，前期的費(fèi)用會(huì)較高，則導(dǎo)致利潤無法提高，不容易滿足股東所要求的利益回報(bào)。3.前期已開展的工作通過在該企業(yè)財(cái)務(wù)部門的實(shí)習(xí)工作，對(duì)該企業(yè)的基本運(yùn)作有了一個(gè)簡(jiǎn)單的了解，企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)資料也已基本收集齊備，目前已獲得了企業(yè)近三年的財(cái)務(wù)資料，了解到了企業(yè)的銷售渠道是通過信息文員跑設(shè)計(jì)院拿回圖紙，和銷售人員跑工程等方式，并且國家對(duì)該公司的產(chǎn)品已有了相應(yīng)的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，并鼓勵(lì)各施工方使用該產(chǎn)品……該課題的研究工作也已有了一個(gè)大致的框架。五．論文工作日程安排第一周至第三周開題報(bào)告準(zhǔn)備及開題答辯第三周至第十一周論文初稿第十二周至第十三周論文修改第十四周至第十五周論文定稿、答辯準(zhǔn)備第十六周論文答辯參考文獻(xiàn)1袁雁鳴.淺談杜邦分析法[J].會(huì)計(jì)之友,2006,(29)2邵希娟.試析杜邦分析法的改進(jìn)與應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊（綜合版）,2007,(12)3周穎.運(yùn)用杜邦分析法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析[J].化工技術(shù)經(jīng)濟(jì),2004,22(3)4《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理》（第十版）「美」JamesC.VanHorne經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社5《財(cái)務(wù)管理》丁元森立信會(huì)計(jì)出版社6《如何利用杜邦財(cái)務(wù)比率分析法進(jìn)行企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析》楊丹北京統(tǒng)計(jì)。2001－97《淺議杜邦財(cái)務(wù)分析體系在上市公司的改造與運(yùn)用》余宏奇會(huì)計(jì)之友。99－7[編輯本段]杜邦分析法廣泛應(yīng)用的原因[1]（一）符合公司的理財(cái)目標(biāo)關(guān)于公司的理財(cái)目標(biāo)歐美國家的主流觀點(diǎn)是股東財(cái)富最大化日本等亞洲國家的主流觀點(diǎn)是公司各個(gè)利益群體的利益有效兼顧在我國公司的理財(cái)目標(biāo)經(jīng)歷了幾個(gè)發(fā)展時(shí)期每一個(gè)時(shí)期都有它的主流觀點(diǎn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期產(chǎn)值最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)改革開放初期利潤最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期有人堅(jiān)持認(rèn)為利潤最大化仍然是公司的理財(cái)目標(biāo)有人則提出所有者權(quán)益最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)但也有人提出公司價(jià)值最大化才是公司的理財(cái)目標(biāo)至今還沒有形成主流觀點(diǎn)筆者認(rèn)為我國公司的理財(cái)目標(biāo)應(yīng)該是投資人債權(quán)人經(jīng)營者政府和社會(huì)公眾這五個(gè)利益群體的利益互相兼顧在法律和道德的框架內(nèi)使各方利益共同達(dá)到最大化任何一方的利益遭到損害都不利于公司的可持續(xù)發(fā)展也不利于最終實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化只有各方利益都能夠得到有效兼顧公司才能夠持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調(diào)地發(fā)展最終才能實(shí)現(xiàn)包括股東財(cái)富在內(nèi)的各方利益最大化這是一種很嚴(yán)密的邏輯關(guān)系它反映了各方利益與公司發(fā)展之間相互促進(jìn)相互制約相輔相成的內(nèi)在聯(lián)系。從股東財(cái)富最大化這個(gè)理財(cái)目標(biāo)我們不難看出杜邦公司把股東權(quán)益收益率作為杜邦分析法核心指標(biāo)的原因所在在美國股東財(cái)富最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)而股東權(quán)益收益率又是反映股東財(cái)富增值水平最為敏感的內(nèi)部財(cái)務(wù)指標(biāo)所以杜邦公司在設(shè)計(jì)和運(yùn)用這種分析方法時(shí)就把股東權(quán)益收益率作為分析的核心指標(biāo)。（二）有利于委托代理關(guān)系廣義的委托代理關(guān)系是指財(cái)產(chǎn)擁有人包括投資人和債權(quán)人等將自己合法擁有的財(cái)產(chǎn)委托給經(jīng)營者依法經(jīng)營而形成的包含雙方權(quán)責(zé)利關(guān)系在內(nèi)的一種法律關(guān)系狹義的委托代理關(guān)系僅指投資人與經(jīng)營者之間的權(quán)責(zé)利關(guān)系本文將從狹義的委托代理關(guān)系來解釋經(jīng)營者為什么也青睞杜邦分析法首先由于存在委托代理關(guān)系無論是在法律上還是在道義上經(jīng)營者都應(yīng)該優(yōu)先考慮股東的利益這一點(diǎn)與股東的立場(chǎng)是一致的其次由于存在委托代理關(guān)系委托人投資人股東和代理人經(jīng)營者之間就必然會(huì)發(fā)生一定程度的委托代理沖突為了盡量緩解這種委托代理沖突委托人和代理人之間就會(huì)建立起一種有效的激勵(lì)與約束的機(jī)制將經(jīng)營者的收入與股東利益掛起鉤來在股東利益最大化的同時(shí)也能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者的利益最大化在這種機(jī)制的影響下經(jīng)營者必然會(huì)主動(dòng)地去關(guān)心股東權(quán)益收益率及其相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。股東投資者使用杜邦分析法其側(cè)重點(diǎn)主要在于權(quán)益收益率多少權(quán)益收益率升降影響權(quán)益收益率升降的原因相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)權(quán)益收益率將會(huì)造成什么影響應(yīng)該怎么樣去激勵(lì)和約束經(jīng)營者的經(jīng)營行為才能確保權(quán)益收益率達(dá)到要求如果確信無論怎樣激勵(lì)和約束都無法使經(jīng)營者的經(jīng)營結(jié)果達(dá)到所要求的權(quán)益收益率將如何控制等內(nèi)容而經(jīng)營者使用杜邦分析法其側(cè)重點(diǎn)主要在于經(jīng)營結(jié)果是否達(dá)到了投資者對(duì)權(quán)益收益率的要求如果經(jīng)營結(jié)果達(dá)到了投資者對(duì)權(quán)益收益率的要求經(jīng)營者的薪金將會(huì)達(dá)到多少職位是否會(huì)穩(wěn)中有升如果經(jīng)營結(jié)果達(dá)不到投資者對(duì)權(quán)益收益率的要求薪金將會(huì)降為多少職位是否會(huì)被調(diào)整應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)采取哪些有力措施才能使經(jīng)營結(jié)果達(dá)到投資者對(duì)權(quán)益收益率的要求才能使經(jīng)營者薪金和職位都能夠做到穩(wěn)中有升。[編輯][編輯本段]運(yùn)用杜邦分析法的建議[1]首先深刻理解杜邦分析法與公司理財(cái)目標(biāo)公司代理關(guān)系以及公司金字塔風(fēng)險(xiǎn)之間的內(nèi)在聯(lián)系充分認(rèn)識(shí)杜邦分析法對(duì)實(shí)現(xiàn)公司理財(cái)目標(biāo)緩解公司代理沖突化解公司金字塔風(fēng)險(xiǎn)所具有的重要作用只有深刻理解這種內(nèi)在聯(lián)系并充分認(rèn)識(shí)這種重要作用公司才有可能會(huì)想方設(shè)法去用足用好杜邦分析法其次完善財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作建立健全財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的各種規(guī)章制度保證財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性完整性可靠性及時(shí)性提高財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量再次加強(qiáng)杜邦分析法與公司長期戰(zhàn)略目標(biāo)以及近期目標(biāo)責(zé)任之間的溝通和聯(lián)系把杜邦分析法的功能從事后財(cái)務(wù)分析延伸到事前戰(zhàn)略規(guī)劃和事前目標(biāo)責(zé)任管理最大限度地用足用好杜邦分析法最后注意杜邦分析系統(tǒng)中各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的遞進(jìn)影響關(guān)系和動(dòng)態(tài)發(fā)展趨勢(shì)根據(jù)這種遞進(jìn)影響關(guān)系來平衡影響某一財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的各個(gè)要素之間的關(guān)系使之協(xié)調(diào)發(fā)展同時(shí)根據(jù)這種動(dòng)態(tài)發(fā)展趨勢(shì)來觀測(cè)公司近期目標(biāo)責(zé)任的落實(shí)情況和長期戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)施情況并適時(shí)對(duì)之進(jìn)行合理的調(diào)整使近期目標(biāo)責(zé)任和長期戰(zhàn)略目標(biāo)之間形成一個(gè)和諧統(tǒng)一相互支持相互促進(jìn)共同實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營管理目標(biāo)體系。[編輯本段]杜邦分析法案例案例一：MA公司杜邦分析法的案例分析[2]一、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，權(quán)益資本報(bào)酬率是衡量一個(gè)公司獲利能力最核心的指標(biāo)。權(quán)益資本報(bào)酬率表示使用股東單位資金(包括股東投進(jìn)公司以及公司盈利以后該分給股東而沒有分的)賺取的稅后利潤。杜邦分析法從權(quán)益資本報(bào)酬率人手:(１)權(quán)益資本報(bào)酬率=(凈利潤/股東權(quán)益)=(凈利潤/總資產(chǎn))×(總資產(chǎn)/股東權(quán)益)=(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/總資產(chǎn))×(總資產(chǎn)/股東權(quán)益)=(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/總資產(chǎn))×11-負(fù)債/總資產(chǎn)式(1)很好地揭示了決定企業(yè)獲利能力的三個(gè)因素:1.成本費(fèi)用控制能力。因?yàn)殇N售凈利潤率=凈利潤\銷售收人=1-(生產(chǎn)經(jīng)營成本費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用本+所得稅)\銷焦收人，而成本費(fèi)用控制能力影響了算式(生產(chǎn)經(jīng)營成本費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+所得稅)銷售收人.從而影響了銷售凈利潤率。2.資產(chǎn)的使用效率，用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入\總資產(chǎn))反映。它表示融資活動(dòng)獲得的資金(包括權(quán)益和負(fù)債)，通過投資形成公司的總資產(chǎn)的每一單位資產(chǎn)能產(chǎn)生的銷售收人。雖然不同行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差異很大，但對(duì)同一個(gè)公司，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大.表明該公司的資產(chǎn)使用效率越高。3.財(cái)務(wù)上的融資能力，用權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/股東權(quán)益)反映。若權(quán)益乘數(shù)為4。表示股東每投人1個(gè)單位資金，公司就能借到3個(gè)單位資金，即股東每投入1個(gè)單位資金，公司就能用到4個(gè)單位的資金。權(quán)益乘數(shù)越大，即資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明公司過去的債務(wù)融資能力越強(qiáng)。式(1)可以進(jìn)一步細(xì)化，并用圖形直觀地表示出來，現(xiàn)數(shù)入認(rèn)公司為例進(jìn)行說明，如圖所示。每個(gè)方框中第一個(gè)數(shù)字表示分析期MA公司當(dāng)期的數(shù)據(jù)，第二個(gè)數(shù)字表示比較的對(duì)象，根據(jù)分析的目的和需要來定，可以是同行業(yè)其他公司的同期數(shù)據(jù)，也可以是行業(yè)的平均水平或本公司基期數(shù)據(jù)。本例中采用的是行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)的同期數(shù)據(jù)。如圖顯示，MA公司獲利能力相對(duì)較差(3.08%<7.41%)，經(jīng)過分析可知這不是因?yàn)榭傎Y產(chǎn)凈利潤差(2.55%>2.37%)，而是財(cái)務(wù)融資能力差(1.21<3.21)。經(jīng)過進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)凈利潤率對(duì)獲利起了作用。而資產(chǎn)凈利潤高，不是因?yàn)橘Y產(chǎn)使用效率高(0.63<1.03)，而是因?yàn)槌杀举M(fèi)用控制得好(4.03%>2.30%)。資產(chǎn)使用效率低，不是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)(3.97>3.76)、其他資產(chǎn)使用效率低，而是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)使用效率低(75<1.50%）成本費(fèi)用控制得好，是因?yàn)橹圃斐杀?、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用均起了貢獻(xiàn)作用(61.75%<73.33%,5.84%<9.17%,0.01%<8.99%)。傳統(tǒng)杜邦分析圖上述財(cái)務(wù)比率分析是杜邦分析法的主要方面。通過分析可以看出，MA公司獲利能力較低，是由于財(cái)務(wù)融資能力差、流動(dòng)資產(chǎn)使用效率低.管理費(fèi)用高、稅金高。通過上述分析，同時(shí)可以看出傳統(tǒng)杜邦分析法存在兩個(gè)缺陷:第一，杜邦分析法不能完整地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)融資活動(dòng)。在上述實(shí)例中，MA公司的資產(chǎn)負(fù)債率為17.19%，權(quán)益乘數(shù)為1.21，公司利用債務(wù)融資能力不強(qiáng)，因?yàn)槠涔蓶|每出1個(gè)單位資金，公司僅能用到誣1.21個(gè)單位的資金，而行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)的股東每出1個(gè)單位資金，企業(yè)能用到3.12個(gè)單位的資金。由于MA公司的負(fù)債率較低，利息支出相對(duì)較低，故財(cái)務(wù)費(fèi)用也較低，它對(duì)公司的獲利能力起了貢獻(xiàn)作用。那么17.19%的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)提高該公司的獲利能力到底是件好事還是壞事?然而，傳統(tǒng)杜邦分析法對(duì)此不能給出答案。第二，企業(yè)全部活動(dòng)分為經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)，因而企業(yè)的財(cái)務(wù)比率與經(jīng)營活動(dòng)緊密相聯(lián)。從圖1可以看出，其左部分資產(chǎn)凈利潤率并不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的獲利能力銷售凈利潤率不能準(zhǔn)確地反映經(jīng)營活動(dòng)的成本費(fèi)用控制水平因?yàn)樗姆肿又邪素?cái)務(wù)費(fèi)用，也考慮了所得稅的影響。在圖中杜邦分析法雖然也將企業(yè)的活動(dòng)分為經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)，但這種分法并不徹底其反映經(jīng)營活動(dòng)獲利能力的資產(chǎn)凈利潤率還夾雜著財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響。二、杜邦分析法的改進(jìn)方案為了彌補(bǔ)傳統(tǒng)杜邦分析法的不足，筆者在改進(jìn)方案中增加了營業(yè)利潤和營業(yè)資產(chǎn)比率的分解，進(jìn)一步說明財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)。稅后經(jīng)營利潤等于經(jīng)營利潤減去經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的利潤所應(yīng)承擔(dān)的所得稅，亦等于銷售收人減去生產(chǎn)經(jīng)營的成本費(fèi)用和和經(jīng)營活動(dòng)所應(yīng)承擔(dān)的所得稅。通過對(duì)傳統(tǒng)杜邦分析圖進(jìn)行推導(dǎo)再在其式中分子、分母同乘以稅后經(jīng)營利潤便得:改進(jìn)后的杜邦分析圖(2)權(quán)益資本報(bào)酬率=（稅后經(jīng)營利潤\銷售收入)×(銷售收入\總資產(chǎn))×(凈利潤\稅后經(jīng)營利潤)×(總資產(chǎn)\股東權(quán)益)=經(jīng)營利潤×（1-所得稅率)\銷售收入×(銷售收入\總資產(chǎn))×經(jīng)營利潤×(1-所得稅率)-利息×(1-所得稅率)經(jīng)營利潤×(1-所得稅率)式(2)相比式(1)，更加清楚地揭示了權(quán)益資本報(bào)酬率的影響因素:。篇二：長江師范學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開題報(bào)告課題名稱：風(fēng)神輪胎股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析姓名：學(xué)號(hào)：專業(yè)年級(jí)：指導(dǎo)教師：教務(wù)處制一、課題意義(一)研究背景隨著我國經(jīng)濟(jì)高速增長，人均收入有所提高，經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷壯大，在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的下，我國的汽車行業(yè)發(fā)展迅速，汽車行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用，，汽車行業(yè)的貢獻(xiàn)率不斷提高。其中輪胎作為汽車的重要零部件之一，在車輪和路面之間起著附著性作用，和汽車懸架共同來緩和汽車行駛時(shí)所受到的沖擊，以保證汽車良好的乘座舒適性和行駛平順性，提高汽車的牽引性、制動(dòng)性和通過性。得益于汽車行業(yè)的飛速發(fā)展，輪胎行業(yè)也在加快發(fā)展的腳步。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-5月，中國重點(diǎn)輪胎企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值736.35億元，同比增長10.70%；實(shí)現(xiàn)銷售收入為680.92億元，同比增長10.66%，整體經(jīng)營情況整體向好?，F(xiàn)在汽車污染日益成為全球性的問題，隨著汽車數(shù)量越來越多、使用范圍越來越廣，它對(duì)世界環(huán)境的負(fù)面效應(yīng)也越來越大，因此，發(fā)展低碳環(huán)保，節(jié)油少氣的綠色輪胎產(chǎn)業(yè)，勢(shì)在必行。并且在國家提出“中國制造2025”的大趨勢(shì)下，中國輪胎產(chǎn)業(yè)正迎來智能化、自動(dòng)化、信息化大變革。隨著節(jié)能、安全、環(huán)保日益成為全球汽車產(chǎn)業(yè)變革的核心,也成為輪胎企業(yè)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。論文選擇的風(fēng)神輪胎股份有限公司作為全球首家實(shí)現(xiàn)子午胎系列產(chǎn)品100%綠色制造的輪胎企業(yè),以節(jié)能、安全、環(huán)保的綠色輪胎,演繹車輪上的綠色風(fēng)景。（二）理論意義一、有利于趨勢(shì)分析在企業(yè)中的應(yīng)用，文中在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析中采用了趨勢(shì)分析，其主要是應(yīng)用比較財(cái)務(wù)報(bào)表、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表、比較財(cái)務(wù)比率等方法，對(duì)企業(yè)各期的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，有利于進(jìn)一步了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，對(duì)趨勢(shì)分析進(jìn)一步了解企業(yè)的經(jīng)營狀況的這一點(diǎn)進(jìn)行了完善。二、有利于財(cái)務(wù)能力分析在企業(yè)中的應(yīng)用，文中在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析中采用了財(cái)務(wù)能力分析，通過對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力的綜合分析，對(duì)正確評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營狀況與發(fā)展?jié)摿蜑槠髽I(yè)未來的經(jīng)營決策提供理論依據(jù)這一方面進(jìn)行了補(bǔ)充。（三）現(xiàn)實(shí)意義通過對(duì)風(fēng)神輪胎股份有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營過程中存在的問題，對(duì)于報(bào)告反映出來的問題及時(shí)查找原因，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況積極采取有效的措施，將存在的問題及時(shí)解決，潛在的問題及時(shí)遏制，使企業(yè)在問題發(fā)現(xiàn)和出現(xiàn)的早期采取應(yīng)對(duì)措施，避免問題擴(kuò)大化，影響企業(yè)的正常運(yùn)營和長期可持續(xù)發(fā)展。二、文獻(xiàn)綜述（一）理論的淵源及演進(jìn)過程財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源，是始于19世紀(jì)末至20世紀(jì)初期的美國。美國工業(yè)大發(fā)展之前，企業(yè)規(guī)模較小，銀行根據(jù)個(gè)人信用貸款。然而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的業(yè)務(wù)日益擴(kuò)大，組織日趨龐大與復(fù)雜，所需資金日益增加，向銀行貸款的數(shù)額也相對(duì)增加，僅僅依據(jù)個(gè)人信用貸款已經(jīng)不能滿足美國銀行業(yè)的需求。于是，銀行家們就更加關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是企業(yè)是否具有償債能力。在這種背景下，產(chǎn)生了通過分析、比較財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)以了解企業(yè)信用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析。此后從最初的信用分析、投資分析到后來的內(nèi)部分析，在不同階段不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀者的不同需求，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)一直不斷進(jìn)步發(fā)展。（二）國外研究現(xiàn)狀在國外隨著資本市場(chǎng)的逐漸完善，企業(yè)融資途徑的多樣化，股民們迫切希望了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及償債能力，這也使得財(cái)務(wù)分析進(jìn)一步擴(kuò)大到為廣大的投資者服務(wù)?；诖藝鈱W(xué)者開始對(duì)財(cái)務(wù)分析本質(zhì)、財(cái)務(wù)分析對(duì)于企業(yè)的價(jià)值、財(cái)務(wù)分析方法幾方面進(jìn)行了研究。1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析本質(zhì)WhiteJosephP（2005）指出，財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)在于搜集與分析者決策相關(guān)的各種信息，正確的分析和解釋相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。LoriOlsen,ThomasR(2010)認(rèn)為財(cái)務(wù)分析并不是一個(gè)獨(dú)立的分析行為，而是一個(gè)需要綜合各方面因素進(jìn)行判斷的過程，目的是為了確評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，以預(yù)測(cè)企業(yè)的未來發(fā)展。2.財(cái)務(wù)分析對(duì)于企業(yè)的價(jià)值StephenH.Penman（2008）介紹了以企業(yè)價(jià)值角度的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，其中包括財(cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，會(huì)計(jì)分析與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，如何預(yù)測(cè)企業(yè)未來價(jià)值井分析了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。KrishnaG.Palepu,PaulM.Healy,VictorL.Bernard（2004）提出并發(fā)展了一個(gè)運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)分析與估價(jià)的完整框架，將經(jīng)營戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析結(jié)合在一起對(duì)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)與預(yù)測(cè)。3.財(cái)務(wù)分析方法ShaneColclough,PhilipGriffiths（2016）提出了財(cái)務(wù)生命周期分析，通過對(duì)公司數(shù)據(jù)的分析確定其成本效益，為公司的發(fā)展提供理論依據(jù)。JaninaJ?drzejczak-Gas,Pawe?Ku?dowicz.（2014）在對(duì)交通運(yùn)輸公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較研究時(shí)，與其他部門的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了比較。提出了采用模型法構(gòu)建的綜合財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)進(jìn)行研究。（三）國內(nèi)研究現(xiàn)狀隨著國內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加大，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的要求越來越高，財(cái)務(wù)報(bào)表的研究成果不斷豐富，國內(nèi)研究者在國外研究的基礎(chǔ)上對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性這幾方面進(jìn)行了研究。1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容過燕琴（2012）指出：財(cái)務(wù)分析是指運(yùn)用一定的方法和工具對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表或者其他相關(guān)資料等進(jìn)行研究，分析企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和其他經(jīng)營活動(dòng)，了解企業(yè)過去、現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，將最終的分析結(jié)果傳達(dá)給利益相關(guān)者。孫芳（2017）指出：財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為主要依據(jù)。對(duì)企業(yè)的在經(jīng)營期間所獲經(jīng)濟(jì)效益以及企業(yè)發(fā)展能力方面進(jìn)行分析，進(jìn)而了解企業(yè)在現(xiàn)階段市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力，為企業(yè)制定戰(zhàn)略規(guī)劃提供依據(jù)。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義于之光,辛巖（2011）指出：目前,我國中小企業(yè)普遍存在著對(duì)財(cái)務(wù)分析認(rèn)識(shí)不夠、分析結(jié)果與實(shí)際運(yùn)用相脫節(jié)、人員素質(zhì)不高等問題。企業(yè)管理者應(yīng)盡快提高對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性的認(rèn)識(shí),提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì),加強(qiáng)財(cái)務(wù)運(yùn)作的規(guī)范化,使財(cái)務(wù)分析真正服務(wù)于企業(yè)管理,保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。吳曉萍（2012）指出：財(cái)務(wù)分析的意義在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和嚴(yán)酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面前,要想保持企業(yè)的先進(jìn)性,必須具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性劉清軍（2011）指出：在財(cái)務(wù)分析中，一些財(cái)務(wù)人員不顧及財(cái)務(wù)分析的主體和目的，只是將一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)千篇一律地羅列出來，忽視了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要作用。馮秀苗(2012)指出：財(cái)務(wù)分析是站在企業(yè)全局的角度、戰(zhàn)略的高度，圍繞企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)所進(jìn)行的一種統(tǒng)籌測(cè)算。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)分析除了需要選擇適宜的分析方法，還需要財(cái)務(wù)人員了解企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)、特點(diǎn)、行業(yè)動(dòng)態(tài)等信息，不能利用財(cái)務(wù)分析方法而“閉門造車”。(四)簡(jiǎn)要評(píng)述綜上所述，財(cái)務(wù)報(bào)表分析起源于美國，然后經(jīng)過不斷的發(fā)展研究，不斷的在成熟壯大。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場(chǎng)和企業(yè)制度也發(fā)生了相應(yīng)的變化，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求也不斷提高，國外研究者不光對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的本質(zhì)以及分析方法進(jìn)行了研究，還研究了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)于企業(yè)的價(jià)值，體現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性。盡管國內(nèi)對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的研究較晚，但也對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行了補(bǔ)充，以及對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性進(jìn)行了研究取得了一定成果。但是，無論是國外學(xué)者還是國內(nèi)學(xué)者對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究都限于理論層面，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)的決策和營運(yùn)方面缺少細(xì)化的研究并且未結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。因此本文通過對(duì)風(fēng)神股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了綜合的分析并結(jié)合本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況中出現(xiàn)的問題，提出相應(yīng)的對(duì)策，使財(cái)務(wù)報(bào)表使用者能夠更好的認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表的作用與局限性。三、課題研究內(nèi)容與方法（一）研究內(nèi)容(需要三到四級(jí)標(biāo)題)文獻(xiàn)綜述一、風(fēng)神輪胎股份有限公司概況（一）風(fēng)神輪胎股份有限公司簡(jiǎn)介（二）風(fēng)神輪胎股份有限公司發(fā)展及經(jīng)營狀況二、風(fēng)神股份有限公司財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析（二）利潤表分析（三）現(xiàn)金流量表分析三、風(fēng)神輪胎股份有限公司財(cái)務(wù)能力分析（一）償債能力分析（二）營運(yùn)能力分析（三）盈利能力分析（四）發(fā)展能力分析四、風(fēng)神輪胎股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析(一)杜邦分析系統(tǒng)圖(二)指標(biāo)對(duì)比分析五、風(fēng)神輪胎股份有限公司存在的問題及建議（一）存在的問題（二）對(duì)策及建議(二)研究方法：1.文獻(xiàn)查閱法大量查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料及相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告專著，作為論文理論參照依據(jù)。2.比較分析法采用比較分析法，借助直觀圖表，結(jié)合風(fēng)神輪胎股份有限公司2014年-2016年度的財(cái)務(wù)報(bào)告及附注提供的數(shù)據(jù)和信息，對(duì)其主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行詳盡地解讀和剖析。3、因素分析法通過對(duì)風(fēng)神輪胎股份有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，找出其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響因素，進(jìn)而確定這些因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步的分析。四、課題研究進(jìn)度安排2017.09.15-2017.09.26與指導(dǎo)老師溝通，確定選題2017.09.27-2017.10.10根據(jù)搜集的資料，撰寫開題報(bào)告2017.10.11-2017.10.27向指導(dǎo)老師遞交開題報(bào)告，并按導(dǎo)師要求進(jìn)行修改2017.10.28畢業(yè)論文開題答辯2018.1.21-2018.3.20完成畢業(yè)論文第一稿2018.3.21-2018.4.17完成畢業(yè)論文第二稿2018.4.18-2018.4.30完成畢業(yè)論文第三稿2018.05.01-2018.05.08網(wǎng)上上傳、查重，并提交通過查重的畢業(yè)論文2018.05.09-2018.05.26根據(jù)盲審結(jié)果，修改論文并裝訂，最終定稿2018.05.27進(jìn)行畢業(yè)論文答辯五、參考文獻(xiàn)[1]WhiteJosephP.Readingandunderstandingfinancialstatements.[J].JournalofMedicalPracticeManagement,2005,20(6).[2]LoriOlsen,ThomasR.Weirich.Thenewfinancialstatementpresentationformat[J].J.Corp.Acct.Fin.,2010,22(2).[3]StephenH.Penman.FinancialStatementAnalysisandSecurityValuation[M].NewYork:McGraw-Hill,2008.[4]KrishnaG.Palepu,PaulM.Healy,BusinessAnalysisandValuation[M].CengageLearning,2008.[5]ShaneColclough,PhilipGriffiths.Financialanalysisofaninstalledsmallscaleseasonalthermalenergystore[J].RenewableEnergy,2016,86.[6]JaninaJ?drzejczak-Gas,Pawe?Ku?dowicz.Evaluationofthefinancialconditionofthecompaniesoftransportandstoragesectionintimesofeco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行改進(jìn)。一般都是先從分析杜邦財(cái)務(wù)體系的局限性或不足之處入手，然后根據(jù)這些局限和不足提出改進(jìn)的建議和方法。例如將現(xiàn)金流量分析引入原有的杜邦分析體系，如許秀梅和王秀華在《論杜邦分析體系及其改進(jìn)》一文中指出，杜邦分析體系的主要缺陷是只利用了資產(chǎn)負(fù)債表及損益表中的數(shù)據(jù)，沒有利用現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)。羅芳在她的《改進(jìn)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的相關(guān)思考》中也認(rèn)為以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系能夠更加全面系統(tǒng)和完整的分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。楊化峰在《改進(jìn)財(cái)務(wù)分析體系，