2019年會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》測試試卷

2019年會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》測試試卷（II卷）（附解析）考試須知：1、 考試時(shí)間：150分鐘，滿分為100分。2、 請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號和所在單位的名稱。3、 本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計(jì)算分析題、綜合題。4、 不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標(biāo)封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。姓名: W口考號: fel卷人 一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）1、某企業(yè)的資金總額中，留存收益籌集的資金占 20%已知留存收益籌集的資金在 100萬元以下時(shí)其資金成本為7%在100萬元以上時(shí)其資金成本為9%則該企業(yè)留存收益的籌資總額分界點(diǎn)是（ ）萬元。|TOC\o"1-5"\h\z5004805504252、下列描述中不正確的是（ ）。信用條件是指企業(yè)對客戶提出的付款要求信用期限是企業(yè)要求客戶付款的最長期限信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最高條件現(xiàn)金折扣是企業(yè)對客戶在信用期內(nèi)提前付款所給予的優(yōu)惠3、 在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長股利政策固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策4、 在交貨期內(nèi)，如果存貨需求量增加或供應(yīng)商交貨時(shí)間延遲，就可能發(fā)生缺貨。為此，企業(yè)應(yīng)保持的最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是（ ）。使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的訂貨成本與持有成本之和最低的存貨量使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和最低的存貨量 |使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本最低的存貨量使缺貨損失最低的存貨量5、 在下列各種觀點(diǎn)中，要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（）。A、利潤最大化B、 相關(guān)者利益最大化C、 股東財(cái)富最大化D、 企業(yè)價(jià)值最大化6、某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%該債券的資本成本率為（ ）。6%6.09%8%8.12%7、 如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重C、 動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則D、 收益最佳原則8、 某企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品發(fā)生在研究開發(fā)費(fèi)用形成了一項(xiàng)無形資產(chǎn)，根據(jù)稅法規(guī)定，可按該項(xiàng)無形資產(chǎn)成本的一定比例在稅前攤銷，這一比例是（ ）。200%150%100%50%9、下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（ ）。發(fā)行短期融資券應(yīng)付賬款籌資短期借款融資租賃10、法律限制超額累積利潤的主要原因是（ ）。避免損害股東利益避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)避免股東避稅避免損害債權(quán)人利益11、 下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（ ）。優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力12、某公司全年需用X材料18000件，計(jì)劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時(shí)間為 5天,保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100件。該材料的再訂貨點(diǎn)是（ ）件。100TOC\o"1-5"\h\ 市場具有強(qiáng)勢效率，是（ ）的假設(shè)條件。股利無關(guān)論股利相關(guān)理論信號傳遞理論所得稅差異理論14、甲企業(yè)本年度資金平均占用額為 3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為 500萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售增長5%,資金周轉(zhuǎn)加速2%則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為（ ）萬元。TOC\o"1-5"\h\z300030873150321315、企業(yè)將資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資項(xiàng)目， 就會(huì)喪失這些投資項(xiàng)目可能帶來的收益，則該收益是（ ）。應(yīng)收賬款的管理成本應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款的壞賬成本應(yīng)收賬款的短缺成本16、采用AB（控制法進(jìn)行存貨管理時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是（ ）。品種較多的存貨數(shù)量較多的存貨庫存時(shí)間較長的存貨單位價(jià)值較大的存貨17、 下列財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是（ ）。

速動(dòng)比率成本利潤率資產(chǎn)負(fù)債率資本積累率18、某公司向銀行借款100萬兀，年利率為8%銀行要求保留12%的補(bǔ)償性余額，則該借款的實(shí)際年利率為（)°6.67%7.14%9.09%11.04%19、要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購買股票的最遲日期是（除息日股權(quán)登記日)°C.股利宣告日D.股利發(fā)放日20、下列各項(xiàng)政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是 （ ）。剩余股利政策低正常股利加額外股利政策固定股利支付率政策固定或穩(wěn)定增長的股利政策21、 下列銷售預(yù)測方法中，屬于因果預(yù)測分析的是（ ）。指數(shù)平衡法移動(dòng)平均法專家小組法回歸直線法22、 下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（ ）。實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額23、某投資中心的投資額為200000元，企業(yè)要求的最，低投資利潤率為15%剩余收益為20000元，則該投資中心的投資利潤率為（ ）。35%30%28%25%24、下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（ ）。銀行借款發(fā)行債券發(fā)行股票合資經(jīng)營25、資本市場的主要功能是實(shí)現(xiàn)長期資本融通，其主要特點(diǎn)不包括（ ）。A、融資期限長B融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補(bǔ)充長期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力C資本借貸量大D收益較高，風(fēng)險(xiǎn)較低 .二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意）1、現(xiàn)金折扣政策的目的在于（ ）。吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款減輕企業(yè)稅負(fù)縮短應(yīng)收賬款平均收款期節(jié)約收賬費(fèi)用2、 下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)的相關(guān)表述中，正確的有（ ）。A、 財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析法和比率分析法B、 財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí)C、 財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心D、 計(jì)劃與預(yù)算環(huán)節(jié)包括財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算3、 下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（ ）。貨幣資金預(yù)收賬款應(yīng)收賬款存貨4、 下列關(guān)于我國發(fā)行的短期融資券的說法中，不正確的有（ ）。目前發(fā)行和交易的是金融企業(yè)的融資券企業(yè)可以自行銷售短期融資券籌資成本較高籌資數(shù)額比較大5、 資金成本率的測算方法有（ ）。股利折現(xiàn)模型資本資產(chǎn)定價(jià)模型無風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法現(xiàn)行市價(jià)法6、 下列有關(guān)作業(yè)成本控制表述正確的有（ ）。但對于間接費(fèi)對于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配， 作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣,但對于間接費(fèi)用的分配，則與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法不同在作業(yè)成本法下，成本分配是從資源到成本對象，再從成本對象到作業(yè)在作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用分配的對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)作業(yè)成本法下，對于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同7、 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上的扣減。向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，可以達(dá)到的目的有（ ）?？s短企業(yè)的平均收款期擴(kuò)大銷售量增加收益減少成本8、 使用以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法時(shí)，可以作為產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的成本類型有（ ）。變動(dòng)成本制造成本完全成本固定成本9、 下列屬于股權(quán)籌資方式的有（ ）。吸收直接投資發(fā)行股票利用留存收益引入戰(zhàn)略投資者10、 下述有關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的正確說法是（ ）。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱市場風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能用多元化投資來分散，只能靠更高的報(bào)酬率來補(bǔ)償非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱公司的特定風(fēng)險(xiǎn)，可通過投資組合分散證券投資組合可消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打V,錯(cuò)的打X）1、（ ）增值稅一般納稅企業(yè)支付現(xiàn)金方式取得聯(lián)營企業(yè)股權(quán)的， 所支付的與股權(quán)投資直接相關(guān)的費(fèi)用應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。2、（ ）商業(yè)折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上的扣減。 向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。3、（ ）為了防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)簽訂固定價(jià)格的長期銷售合同。4、（ ）一般來說。企業(yè)為滿足預(yù)防性動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平。5、（ ）企業(yè)的收益分配有廣義的收益分配和狹義的收益分配兩種。 廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和凈利潤進(jìn)行分配的過程；狹義的收益分配則是指對企業(yè)收益總額的分配。6、（ ）債券的當(dāng)前收益率和票面收益率相比， 前者能全面地反映投資者的實(shí)際收益，而后者忽略了資本損益。7、（ ）經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、銷售下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。8、（ ）理想標(biāo)準(zhǔn)成本考慮了生產(chǎn)過程中不能避免的損失、 故障和偏差，屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)。9、（ ）相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較低。10、（ ）編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。閱卷人 四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下:項(xiàng)目*當(dāng)前滬信用刪年誚會(huì)收入（元2360000Q年銷售成本（元Z戰(zhàn)0咖年購貨成本（兀）42142OO*J變動(dòng)成本率門35%^可能牡的收賬裁用（7L>Q300QP可能發(fā)生的壞賬損失（元25000*存貸咼鋤「心，應(yīng)收!H繃牖專駐應(yīng)付!!!蹴牒專期』5OQ假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10%一年按360天計(jì)算。要求：計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；計(jì)算該公司平均存貨、平均應(yīng)收賬款及平均應(yīng)付賬款；計(jì)算“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息”、“存貨應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息”；計(jì)算該公司采用目前信用政策的“稅前損益”。2、乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購買一臺(tái)新設(shè)備，該投資項(xiàng)目相關(guān)資料如下：資料一：新設(shè)備的設(shè)資額為1800萬元，經(jīng)濟(jì)壽命期為10年。采用直接法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)期末凈殘值為300萬元。假設(shè)設(shè)備購入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支營運(yùn)資金，該企業(yè)計(jì)提折舊的方法、年限、預(yù)計(jì)凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量 400萬元，第7-10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)計(jì)設(shè)備凈殘值全部收回。資料三：假設(shè)該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為 10%相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表翩數(shù)5)4610(P/F10%,n)0.6830.5645O.3B55(R/A,10%rn}3.16994.35536.1446要求:計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值。評價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。3、甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為 1000萬元，年利率為6%;所有者權(quán)益(包括普通股股本和留存收益) 為4000萬元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌集費(fèi)用率為3%。公司普通股B系數(shù)為2,一年期國債利率為4%市場平均報(bào)酬率為9%公司適用的所得稅稅率為25%假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。要求：計(jì)算甲公司長期銀行借款的資本成本。假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。(4)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。計(jì)算甲公司2016年完成籌資計(jì)算后的平均資本成本。4、D公司是一家服裝加工企業(yè)，2011年?duì)I業(yè)收入為3600萬元，營業(yè)成本為1800萬元，日購貨成本為5萬元。該公司與經(jīng)營有關(guān)的購銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。假設(shè)一年按 360天計(jì)算。D公司簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如表4所示：表4資產(chǎn)負(fù)債簡表（2011年12月31日） 單位：萬元資產(chǎn)卩金額存員債和所有者權(quán)益存金額a貨幣資金心212應(yīng)付賬款心1203應(yīng)收賬款門600^應(yīng)付票據(jù)*20CP存貨P1珈應(yīng)付職工薪酬卩25知流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)”9(52流動(dòng)負(fù)債合計(jì)心575^固定資產(chǎn)"852長期借款「300^非茨動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)Q850^負(fù)債合計(jì)心_875^實(shí)收資本心602車1密存收益心33仙所有者權(quán)益合計(jì)屮9球資產(chǎn)合計(jì)11812員債和所有者權(quán)益合計(jì)卩1812要求：（1） 計(jì)算D公司2011年的營運(yùn)資金數(shù)額。（2） 計(jì)算D公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為簡化計(jì)算，應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替） 。（3）在其他條件相同的情況下，如果 D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響？（4） 在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨，則對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響?

1五、綜合題(共21五、綜合題(共2大題，每題12.5分，共20分)1、某企業(yè)需要一臺(tái)不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備可以直接從市場購買，也可以通過經(jīng)營租賃取得。如直接購買，市場含稅價(jià)為 100000元，折舊年限為10年，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%若從租賃公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。無論如何取得設(shè)備，投入使用后每年均可增加的營業(yè)收入80000元，增加經(jīng)營成本50000元，增加營業(yè)稅金及附加5000元。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%企業(yè)所得稅稅率為25%要求:用差額投資內(nèi)部收益率法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。用折現(xiàn)總費(fèi)用比較法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。2、甲公司適用的所得稅稅率為 25%。相關(guān)資料如下:資料一：2010年12月31日，甲公司以銀行存款44000萬元購入一棟達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的寫字樓，立即以經(jīng)營租賃方式對外出租，租期為 2年，并辦妥相關(guān)手續(xù)。該寫字樓的預(yù)計(jì)可使用壽命為22年，取得時(shí)成本和計(jì)稅基礎(chǔ)一致。資料二：甲公司對該寫字樓采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。所得稅納稅申報(bào)時(shí)，該寫

字樓在其預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)每年允許稅前扣除的金額均為2000字樓在其預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)每年允許稅前扣除的金額均為2000萬元。資料三：2011年12月31日和2012年12月31日，該寫字樓的公允價(jià)值分別 45500萬元和50000萬元。材料四：2012年12月31日，租期屆滿，甲公司收回該寫字樓， 并供本公司行政管理部門使用。甲公司自2013年開始對寫字樓按年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)使用壽命 20年，在其預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)每年允許稅前扣除的金額均為 2000萬元。材料五：2016年12月31日，甲公司以52000萬元出售該寫字樓，款項(xiàng)收訖并存入銀行。假定不考慮所得所得稅外的稅費(fèi)及其他因素。要求：（1） 甲公司2010年12月31日購入并立即出租該寫字樓的相關(guān)會(huì)計(jì)分錄。（2） 編制2011年12月31日投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的會(huì)計(jì)分錄。（3）計(jì)算確定2011年12月31日投資性房地產(chǎn)賬面價(jià)值、計(jì)稅基礎(chǔ)及暫時(shí)性差異（說明是可抵扣暫時(shí)性差異還是應(yīng)納稅暫時(shí)性差異） ；并計(jì)算應(yīng)確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的金額。(4)2012年12月31日,（5）計(jì)算確定2013年12月31日該寫字樓的賬面價(jià)值、 計(jì)稅基礎(chǔ)及暫時(shí)性差異 （說明是可抵扣暫時(shí)性差異還是應(yīng)納稅暫時(shí)性差異） ；并計(jì)算遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的余額。（6）編制出售固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)分錄。第15頁共21頁試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）TOC\o"1-5"\h\z1、 A2、 C3、 C4、 【答案】B5、 D6、 B7、 B8、 【答案】B9、 【答案】B10、C11、答案：C12、D13、A14、【答案】B15、B16、 【答案】D17、 答案：B18C19、【答案】B20、C21、D22、【答案】C23、D24、 答案：ATOC\o"1-5"\h\z25、 D二、 多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意）\o"CurrentDocument"1、 ACD2、 【正確答案】BCD3、 AC4、 ABD5、 ABC6、 【答案】ACD7、 參考答案：A,B,C8、 【答案】ABC9、 【答案】ABCD10、 ABC三、 判斷題（共10小題，每題1分。對的打V,錯(cuò)的打X）TOC\o"1-5"\h\z1、 x2、 X3、 x4、 X5、 X6、 X7、 V8、 X9>V10、V四、 計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、(1)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=40+30-50=20(天)平均存貨=存貨周轉(zhuǎn)期X每天銷貨成本=40X306000/36 0=34000(元)平均應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期X每天的銷售收入=30X360000/360=30000(元)平均應(yīng)付賬款=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期X每天的購貨成本=50X214200/360=29750(元)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=30000X85%<10%=2550(元)存貨應(yīng)計(jì)利息=34000X10%=3400(元)應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=29750X10%=2975(元)(4)單位：元項(xiàng)目P目前P銷售收入'300000P邊際貢獻(xiàn)1360000X(1-85%)=54€00^減：應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息口2550存貨應(yīng)計(jì)利息P3400應(yīng)付賤款抵減應(yīng)計(jì)利息口-2975收賬費(fèi)用3000壞賬損失6000稅前損益1420252、(1)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5 (年)(2)項(xiàng)目凈現(xiàn)值=-1800+400X(P/A,10%6)+500X(P/A,10%4)X(P/F,10%6)+300X(P/F,10%10)=-1800+400X4.3553+500X3.1699X0.5645+300X0.3855=952.47(萬元)(3)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟(jì)壽命期，且該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于 0,所以項(xiàng)目投資可行。3、 (1)長期銀行借款資本成本=6%<(1-25%)=4.5%債券的資本成本=2000X6.86%X(1-25%)/[2000X(1-2%)]=5.25%優(yōu)先股資本成本=3000X7.76%/[3000X(1-3%)]=8%留存收益資本成本=4%+<(9%-4%=14%( 5 ) 平 均 資 本 成 本=1000/10000X4.5%+2000/10000X5.25%+3000/10000X8%+4000/1000<14%=9.5%4、(1)2011年?duì)I運(yùn)資金數(shù)額=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=961-575=386(萬元)(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/(3600/600)=60(天)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120/5=24（天）存貨周轉(zhuǎn)期=360/（1800/150）=30（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=60+30-24=66（天）（3） 利用現(xiàn)金折扣會(huì)縮短應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加。（4） 增加存貨會(huì)延長存貨周轉(zhuǎn)期，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加。五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、（1）差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個(gè)原始投資額不冋方案的差量凈現(xiàn)金流量（記作ANCF）的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率 （記作AIRR），并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。如購買設(shè)備：每年的折舊=[100000X（1-10%）]/10=9000（元），每年的稅前利潤=80000-50000-5000-9000=16000（元）,每年的凈利潤=16000X（1-25%）=12000（元）。各年的現(xiàn)金凈流量為：NC0=-100000（元）,NCF1-9=12000+9000=21000（元）,NCF10=21000+10000=31000（元）。如租賃設(shè)備：每年支付租金=15000（元）,每年的稅前利潤=80000-50000-5000-15000=10000（元）,每年的凈利潤=10000X（1-25%）=7500（元）。各年的現(xiàn)金凈流量為：NCF0=0（萬元）,NCF1-10=7500+0=7500（元）。購買與租賃設(shè)備各年的差額凈現(xiàn)金流量為：ANCF0]=-100000-0=-100000（元）,ANCFL9=21000-7500=13500(元),ANCF10=31000-7500=23500(元)。計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率：13500X(P/A,i,9)+23500X(P/F,i,10) -100000=0。當(dāng)i=6%時(shí)，13500X(P/A,6%,9)+23500X(P/F,6%,10) -100000=13500X6.8017+23500X0.5584-100000=4945.35(元)。當(dāng)i=7%時(shí)，13500X(P/A,7%,9)+23500X(P/F,7%,10) -100000=13500X6.5152+23500X0.5083-100000=-99.75(元)。差額投資內(nèi)部收益率=6%+[(0-4945.35)/(-99.75- 4945.35)]X(7%-6%)=698%。由于差額投資內(nèi)部收益率小于折現(xiàn)率 10%應(yīng)該租賃該設(shè)備。(2)折現(xiàn)總費(fèi)用比較法是直接比較兩個(gè)方案的折現(xiàn)總費(fèi)用