2023年5月期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》真題及答案

2023年5月期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》真題及答案[單選題]1.TF1509期貨價格為97.525，若對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1509合約最后交割日，該國債資（江南博哥）金占用成本為1.5481，持有期間利息收入為1.5085，則TF1509的理論價格為()。A.B.C.D.正確答案：D參考解析：根據(jù)公式，國債期貨理論價格=1/轉(zhuǎn)換因子×(現(xiàn)貨價格+資金占用成本-利息收入)，可得，TF1509的理論價格=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。[單選題]3.6月15日，某投資者預(yù)計將在8月份獲得一筆600萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資200萬元，如果8月份到期的股指期貨價格為1500點，合約乘數(shù)為100元。3只股票的β系數(shù)分別為2.8、2.3、1.8。為了回避股票價格上漲的風(fēng)險，他應(yīng)該買進(jìn)股指期貨合約()張。A.46B.92C.184D.368正確答案：B參考解析：股票組合的β系數(shù)=200/600×(2.8+2.3+1.8)=2.3，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)=6000000/(1500×100)×2.3=92(張)。[單選題]4.某交易者以1.84美元/股的價格賣出了10張執(zhí)行價格為23美元/股的某股票看漲期權(quán)。如果到期時，標(biāo)的股票價格為25美元/股，該交易者的損益為()美元。(合約單位為100股，不考慮交易費(fèi)用)A.-160B.184C.200D.384正確答案：A參考解析：標(biāo)的物價格高于執(zhí)行價格，因此買方行權(quán)，那么賣方的履約損益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)買價+權(quán)利金=（23-25+1.84）×10×100=-160美元【考查考點】第九章第三節(jié)——期權(quán)基本交易策略[單選題]5.某機(jī)構(gòu)打算用3個月后到期的1000萬資金購買等金額的A、B、C三種股票，現(xiàn)在這三種股票的價格分別為20元、25元、60元，由于擔(dān)心股價上漲，則該機(jī)構(gòu)采取買進(jìn)股指期貨合約的方式鎖定成本。假定相應(yīng)的期指為2500點，每點乘數(shù)為100元，A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為0.9、1.1和1.3。則該機(jī)構(gòu)需要買進(jìn)期指合約()張。A.44B.36C.40D.52正確答案：A參考解析：該組合的β=0.9*1/3+1.1*1/3+1.3*1/3=1.1需要買進(jìn)期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點x乘數(shù))xβ系數(shù)=10000000/(2500*100)*1.1=44(張)。[單選題]6.假設(shè)某公司與某銀行簽訂一份1合約匯率為6.345000萬美元的1x4買入遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議(SAFE)，合約匯率為6.345，合約約定的匯差即CS為0.0323，而到期日的基準(zhǔn)匯率為6.4025，結(jié)算匯差即SS為0.0168。利率水平為2%，則以匯率協(xié)議(ERA)的結(jié)算方式下，銀行支付()。A.B.C.D.正確答案：D參考解析：合約規(guī)模為1000萬美元。[單選題]7.某美國投資者發(fā)現(xiàn)人民幣利率高于美元利率，于是決定購買637萬元人民幣以獲取高額利息，計劃投資5個月，但又擔(dān)心投資期間美元兌人民幣升值，適宜的操作是()。(每手人民幣/美元期貨合約為10萬美元，美元即期匯率為1美元=6.37元)A.賣出100手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保B.賣出10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保C.買入10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保D.買入100手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保正確答案：B參考解析：637/6.37=100萬美元，100/10=10手，因為擔(dān)心美元兌人民幣升值，所以賣出10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保。[單選題]8.黃金遠(yuǎn)期交易中，如果發(fā)起方為買方，則()。A.即期價格和遠(yuǎn)期點均使用offer方報價B.即期價格和遠(yuǎn)期點均使用bid方報價C.即期價格使用bid方報價，遠(yuǎn)期點使用offer方報價D.即期價格使用offer方報價，遠(yuǎn)期點使用bid方報價正確答案：A參考解析：黃金遠(yuǎn)期價格采用遠(yuǎn)期全價的方式，指黃金交易雙方約定的在遠(yuǎn)期起息日買賣黃金的價格。遠(yuǎn)期全價的計算公式為：遠(yuǎn)期全價=即期價格+遠(yuǎn)期點。如果發(fā)起方為賣方，則即期價格和遠(yuǎn)期點均使用bid方報價，如果發(fā)起方為買方，則即期價格和遠(yuǎn)期點均使用offer方報價。[單選題]9.下列不屬于期貨交易在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()A.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善B.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤C(jī).為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)正確答案：B參考解析：期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：（1）提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)（2）為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)（3）促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化（4）有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善期貨市場在微觀中的作用：（1）鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤（2）利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)（3）期貨市場拓展銷售和采購渠道B選項屬于微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。[單選題]10.以下屬于中金所10年期國債期貨合約可交割券范圍內(nèi)的債券是()。A.發(fā)行期限為8年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債B.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為6年的記賬式附息國債C.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債D.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為8年的記賬式附息國債正確答案：A參考解析：中金所10年期國債期貨合約對應(yīng)的可交割國債為發(fā)行期限不高于10年、合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式付息國債。[單選題]11.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議(SAFE)中，遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議開始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換開始日，是()。A.基準(zhǔn)日B.到期日C.結(jié)算日D.交易日正確答案：C參考解析：結(jié)算日：遠(yuǎn)期外匯協(xié)議開始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換的開始日，也是交易雙方計算并交付匯差的日期。[單選題]12.下列關(guān)于利率互換多頭的說法正確的是()。A.可通過互換規(guī)避利率下降風(fēng)險B.是利率看漲者C.是收取固定現(xiàn)金流支付浮動現(xiàn)金流的一-方D.可通過互換增加貸款收入正確答案：B參考解析：利率互換收取浮動現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買方，是利率看漲者。其目的是降低融資成本(有借款需求者)、規(guī)避利率上漲風(fēng)險或賺取利率上漲收益。[單選題]13.關(guān)于中國金融期貨交易所結(jié)算擔(dān)保金的表述，不正確的是()。A.分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動結(jié)算擔(dān)保金B(yǎng).屬于期貨交易所所有C.由結(jié)算會員以自有資金繳納D.是用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金正確答案：B參考解析：結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會員以自有資金向期貨交易所繳納，屬于結(jié)算會員所有，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險。[單選題]14.假設(shè)某機(jī)構(gòu)持有一籃子股票組合，市值為75萬港元，且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生股指機(jī)構(gòu)完全對應(yīng)，此時恒生指數(shù)為15000點(恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為50港元)，市場利率為6%，則3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為()點。A.15125B.15124C.15224D.15225正確答案：B參考解析：該期貨合約的理論價格可計算為：資金占用75萬港元，相應(yīng)的利息為750000×(6%×3÷12)=11250(港元)；一個月后收到現(xiàn)金紅利5000港元，考慮剩余兩個月的利息為5000×(6%÷12×2)=50(港元)，利息和紅利共計5050港元；則該期貨合約的凈持有成本=11250-5050=6200(港元)，則該期貨合約的理論價格應(yīng)為750000+6200=756200(港元)756200/50=15124點。[單選題]15.期貨市場上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價格為27500元/噸，賣方開倉價格為28100元/噸，協(xié)議平倉價格為27850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為27650元/噸，賣方可節(jié)約交割成本400元/噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以()。A.少賣100元/噸B.少賣200元/噸C.多賣100元/噸D.多賣200元/噸正確答案：D參考解析：如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，到期交割，則賣方以28100元/噸的價格賣出銅，需要花費(fèi)400元/噸的交割成本，則銅價相當(dāng)于28100-400=27700(元/噸)。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，賣方以27850元/噸平倉，在現(xiàn)貨市場上以27650元/噸賣出銅，不需要支付交割成本，則銅價相當(dāng)于27650+(28100-27850)=27900(元/噸)。則通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方可以多賣：27900-27700=200(元/噸)。[單選題]16.美國某出口企業(yè)將于3個月后收到貨款1千萬日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險，該企業(yè)可在CME市場上采取()交易策略。A.買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值B.賣出1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值C.買入1千萬美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值D.賣出1千萬美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值正確答案：A參考解析：該美國出口企業(yè)將于3個月后收到貨款1千萬日元，面臨到期收款時日元貶值、美元升值風(fēng)險，可利用外匯期貨進(jìn)行套期保值，合約規(guī)模為1千萬日元。該企業(yè)可在外匯市場上買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值。[單選題]17.依據(jù)我國銀行間市場相關(guān)規(guī)定，關(guān)于人民幣外匯貨幣掉期多頭的說法正確的是()A.期初支付外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末收入外幣B.期初支付外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末收入外幣C.期初收入外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末支付外幣D.期初收入外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末支付外幣正確答案：D參考解析：按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。買方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利息；賣方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。[單選題]18.商業(yè)銀行參與國債期貨交易，不僅可以通過()策略對沖利率風(fēng)險，還可以利用國債期貨構(gòu)建多種策略獲取風(fēng)險收益。A.套期保值B.基差交易C.套利D.投機(jī)正確答案：A參考解析：商業(yè)銀行參與國債期貨交易，不僅可以通過套期保值策略對沖利率風(fēng)險，進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表的主動管理，還可以利用國債期貨構(gòu)建多種策略獲取風(fēng)險收益，包括方向性交易、期現(xiàn)套利、跨品種套利、跨期套利等。[單選題]19.國內(nèi)某進(jìn)口商自挪威進(jìn)口一批機(jī)械，以挪威克朗(NOK)結(jié)算，進(jìn)口商擔(dān)心3個月后NOK/CNY升值造成支付的貨款增多，因沒有NOK/CNY期貨合約，可用下列()進(jìn)行外匯交叉套期保值。A.買入CNY/USD期貨合約，賣出NOK/USD期貨合約B.賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/EUR期貨合約C.買入CNY/USD期貨合約，賣出NOK/EUR期貨合約D.賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/USD期貨合約正確答案：D參考解析：為規(guī)避NOK/CNY升值風(fēng)險，考慮用NOK/USD期貨和CNY/USD期貨進(jìn)行外匯交叉套期保值，賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/USD期貨合約。[單選題]20.假設(shè)從3月1日到6月1日期間，天然橡膠的期貨價格下跌2800元/噸，現(xiàn)貨價格下跌3000元/噸，則基差()。A.走強(qiáng)200元/噸B.不變C.走弱200元/噸D.無法判斷正確答案：C參考解析：假設(shè)原本3月期貨價格為A，現(xiàn)貨價格為B3月基差=B-A6月基差=現(xiàn)貨-期貨=(B-3000)-(A-2800)=B-A-200基差走弱200元/噸[單選題]21.可交割國債的隱含回購利率()，在用于期貨交割時對合約空頭而言越有利。隱含回購利率()的國債容易成為最便宜可交割國債。A.越高;最低B.越高;最高C.越低;最低D.越低;最高正確答案：B參考解析：隱含回購利率越高的國債價格越便宜，用于期貨交割對合約空頭越有利，隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。[單選題]22.在中國銀行間市場，A銀行和B銀行簽署了一筆標(biāo)準(zhǔn)貨幣互換協(xié)議。協(xié)議開始，A銀行按固定利率收取美元利息，協(xié)議結(jié)束再按期初匯率交換本金，下列說法正確的是()A.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元升值對其有利B.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元貶值對其有利C.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元升值對其有利D.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元貶值對其有利正確答案：C參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計價貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣方，美元升值對其有利。[單選題]23.4月10日，CME市場6月期英鎊兌美元期貨合約價格為1.4475，交易單位62500英鎊，LIFFE市場6月期英鎊兌美元期貨價格為1.4775，交易單位25000英鎊，某套利者在CME市場買入4手英鎊兌美元期貨合約，應(yīng)該在LIFFE市場()英鎊兌美元期貨合約。A.賣出10手B.買入10手C.賣出4手D.買入4手正確答案：A參考解析：某交易者在CME市場買入4份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價值=1.4475×4×62500=361875(美元)，設(shè)在LIFFE市場賣出X份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價值=1.4775*X*25000=361875(美元)，得出X≈10(份)[單選題]24.如果交易商在最后交易日仍未將期貨合約平倉，則必須()A.交付違約金B(yǎng).強(qiáng)行平倉C.換成下一交割月份合約D.進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割正確答案：D參考解析：最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割。[單選題]25.期貨市場上某月份銅期貨合約的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，商定交收價格為67850元/噸。買方在該合約上的開倉價格為67500元/噸，賣方在該合約上的開倉價格為68100元/噸。若不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方實物交割需支付交割成本400元/噸。當(dāng)協(xié)議平倉價格為()元/噸時期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對雙方都有利。A.67400B.67650C.67860D.68900正確答案：C參考解析：商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的交割費(fèi)用、倉儲費(fèi)和利息以及貨物的品級差價總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。設(shè)平倉價格為X，甲少花67500－[67850-（X-67500）]=X-67850＞0，乙多賣67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X＞0，所以，67850＜X＜68250。[單選題]26.TF1609合約價格為99.525，某可交割券價格為100.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則該國債的基差為()。A.100.640-99.525x1.0167B.100.640-99.525+1.0167C.99.525-100.640+1.0167D.99.525x1.0167-100.640正確答案：A參考解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子=100.640-99.525×1.0167[單選題]27.某鋼材經(jīng)銷商對一批鋼材庫存做賣出套期保值，期間螺紋鋼期貨價格從5000元/噸跌至4500元/噸，現(xiàn)貨價格從4800元/噸跌至4500元/噸。該經(jīng)銷商將期貨頭寸平倉，然后按照4500元/噸價格在現(xiàn)貨市場售出鋼材。則下列描述中錯誤的是()。(不計交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.期貨和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后，存在凈盈利200元/噸B.套期保值期間，基差走強(qiáng)200元/噸C.期貨市場盈利500元/噸D.套期保值期間市場處于反向市場正確答案：D參考解析：現(xiàn)貨市場：4500-4800=-300元/噸，期貨市場：5000-4500=500元/噸，盈虧相抵后存在凈盈利200元/噸，開倉基差=4800-5000=-200，平倉基差=4500-4500=0，基差走強(qiáng)200元/噸。[單選題]28.投資者持有面值10億元的債券TB，利用中金所國債期貨TF合約對沖利率風(fēng)險，TF合約的最便宜可交割國債CTD的轉(zhuǎn)換因子為1.0282，債券TB和CTD的相關(guān)信息如下表所示:根據(jù)修正久期法，投資者對沖利率風(fēng)險所需TF合約數(shù)量的計算公式為()。A.[99.3628÷100x10億元x5.9358]/[(101.005x100萬元÷100)÷1.0282x5.9964]B.[99.3628+÷100x10億元x5.9358]/[(101.6875x100萬元÷100)x1.0282x5.9964]C.[101.1378÷100x10億元x5.9358][(102.1783x100萬元÷100)x1.0282x5.9964]D.[101.1378÷100x10億元x5.9358]/[(102.1783X100萬元÷100)÷1.0282x5.9964]正確答案：D參考解析：修正久期計算最優(yōu)套期保值合約數(shù)量的公式為：對沖所需國債期貨合約數(shù)量=[債券組合市值×債券組合的修正久期]/[(CTD價格×期貨合約面值÷100)÷CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD修正久期]。因此，該投資者對沖利率風(fēng)險所需TF合約數(shù)量=[101.1378÷100×10億元×5.9358]/[(102.1783×100萬元÷100)÷1.0282×5.9964]。[單選題]29.甲公司希望以固定利率收入人民幣，而乙公司希望以固定利率借入美元，兩公司借入的名義本金用即期匯率折算均為1000萬人民幣，即期匯率美元兌人民幣為6.1235，兩公司的人民幣和美元的借款利率如下:甲、乙兩公司進(jìn)行貨幣互換，若不計銀行的中介費(fèi)用，則甲公司能借到人民幣的利率最大可降低至()。A.5.4%B.8.5%C.5.0%D.9.6%正確答案：B參考解析：甲乙兩公司共可以節(jié)省9.6%+6.5%-（10%+5%）=1.1%如果節(jié)省的利率全部給甲，原本甲需要以9.6%借入人民幣，則進(jìn)行貨幣互換以后，可以降至9.6%-1.1%=8.5%[單選題]30.某證券投資機(jī)構(gòu)持有價值1000萬美元，證券投資組合，其資金平均分配于4種股票，4種股票的β系數(shù)分別為1.10，1.45，1.35，1.30。該機(jī)構(gòu)利用S&P500股指期貨保值，若入市時期貨指數(shù)為1300點，應(yīng)()手S&P500股指期貨合約。(合約乘數(shù)為250美元)A.賣出20B.買入20C.賣出40D.買入40正確答案：C參考解析：該機(jī)構(gòu)持有股票現(xiàn)貨，擔(dān)心股市下跌，應(yīng)進(jìn)行股指期貨賣出套期保值。股票組合的β系數(shù)為：1.10×25%＋1.45×25%＋1.35×25%＋1.30×25%＝1.3。則應(yīng)賣出的S&P500股指期貨合約數(shù)量為：[單選題]31.2月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)(A)，其標(biāo)的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳3月份到期的執(zhí)行價格為360美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)(B)，該月份玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為45美分/蒲式耳。比較A、B兩期權(quán)的內(nèi)涵價值()。A.不確定B.A與B相等C.A大于BD.A小于B正確答案：D參考解析：看漲期權(quán)內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，期權(quán)A的內(nèi)涵價值：380-380=0，期權(quán)B的內(nèi)涵價值：380-360=20美分/蒲式耳[單選題]32.某機(jī)構(gòu)6月10日將會有300萬元資金到賬，打算到時在A、B、C三只股票各投入100萬元，為避免股價上漲風(fēng)險，決定利用6月份股票指數(shù)期貨合約進(jìn)行套期保值，假定該合約價格為1500點，每點乘數(shù)為100元，三只股票β系數(shù)分別為1.5，1.2，0.9，則該機(jī)構(gòu)應(yīng)()才能有效保值。A.賣出20張期貨合約B.賣出24張期貨合約C.買入20張期貨合約D.買入24張期貨合約正確答案：D參考解析：β組合系數(shù)=1/3×（1.5+1.2+0.9）=1.2買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價值/（期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）=1.2×3000000/（1500×100）=24；因為為避免股價上漲風(fēng)險，所以要做買入套期保值，因此買入24張期貨合約。[單選題]33.某投資者在芝加哥商業(yè)交易所以1378.5的點位開倉賣出S&P500指數(shù)期貨3月份合約4手，當(dāng)天在1375.2的點位平倉3手，在1382.4的點位平倉1手，則該投資者在S&P500指數(shù)期貨的投資結(jié)果為()美元。(合約乘數(shù)為250美元，不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.盈利6000B.虧損1500C.盈利3000D.盈利1500正確答案：D參考解析：該投資者賣出：1378.5×250×4=1378500（美元），買入：1375.2×250×3+1382.4×250=1377000（美元），利潤=1378500-1377000=1500（美元），即盈利1500美元。[多選題]1.以下關(guān)于單個股票的β系數(shù)的描述，正確的有()。A.如果β系數(shù)大于1，說明股價的波動高于以指數(shù)衡量的整個市場的波動B.如果β系數(shù)大于1，說明股價的波動低于以指數(shù)衡量的整個市場的波動C.如果β系數(shù)小于1，說明股價的波動低于以指數(shù)衡量的整個市場的波動D.如果β系數(shù)小于1，說明股價的波動高于以指數(shù)衡量的整個市場的波動正確答案：AC參考解析：對于單個股票，如果β系數(shù)等于1，則表明股票收益率的增減幅度與指數(shù)收益率的增減幅度保持一致。當(dāng)β系數(shù)大于1時，說明股票的波動或風(fēng)險程度高于以指數(shù)衡量的整個市場；而當(dāng)β系數(shù)小于1時，說明股票的波動或風(fēng)險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場。[多選題]2.關(guān)于滬深300股指期貨的結(jié)算價，說法正確的是()。A.交割結(jié)算價為最后交易日滬深300指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價B.最后交易日進(jìn)行現(xiàn)金交割，計算實際盈虧時使用交割結(jié)算價C.當(dāng)日結(jié)算價為合約最后一個小時成交價按照成交量的加權(quán)平均價D.計算當(dāng)日浮動盈虧時使用當(dāng)日結(jié)算價正確答案：ABCD參考解析：滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，股指期貨的交割方式為現(xiàn)金交割，交割日與最后交易日相同。最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。浮動盈虧是交易者在交易閉市時所持有合約按當(dāng)日結(jié)算價計算的持倉值與原持倉值的價差。浮動盈虧是一種未實現(xiàn)損益。[多選題]3.下列對我國“保險+期貨”的模式描述正確的有()。A.是一種農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理的創(chuàng)新方式B.農(nóng)民通過購買保險直接將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給期貨公司C.是農(nóng)民直接運(yùn)用期貨和期權(quán)工具進(jìn)行套期保值的方式D.可以用來規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價格下跌風(fēng)險，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品的銷售收入正確答案：AD參考解析：“保險+期貨”是一種農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理的創(chuàng)新方式。對廣大農(nóng)民來說，雖然農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營面臨較大風(fēng)險，但由于農(nóng)民缺少專業(yè)的衍生品知識和經(jīng)驗，直接運(yùn)用期貨和期權(quán)等衍生工具進(jìn)行套期保值不太現(xiàn)實。根據(jù)規(guī)避風(fēng)險類型的不同，“保險+期貨”的主要模式包括價格保護(hù)型“保險+期貨”模式、收入保障性“保險+期貨”模式、雙向“保險+期貨”模式等。第一，價格保護(hù)型“保險+期貨”模式。該模式主要是幫助農(nóng)戶規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價格下跌的風(fēng)險，第二，收入保障型“保險+期貨”模式。該模式主要為了保護(hù)農(nóng)戶獲得穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品銷售收入。第三，雙向“保險+期貨”模式。該模式適用于農(nóng)戶與農(nóng)業(yè)企業(yè)簽訂農(nóng)產(chǎn)品收購合同的情形，為農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)企業(yè)同時提供價格保險。[多選題]4.在外匯市場交易中，套匯實現(xiàn)盈利，一般需要具備的條件有()。A.不同市場報價存在匯率差異B.交易者迅速進(jìn)行正確的市場操作C.交易者能捕捉到匯率差異D.外匯品種到期期限不一致正確答案：ABC參考解析：在現(xiàn)實市場交易中，發(fā)現(xiàn)套匯機(jī)會并利用套匯機(jī)會獲利，一般需要具備兩個條件：第一，市場報價存在匯率差異。無論是直接套匯還是間接套匯，市場存在報價的差異是套匯機(jī)會存在的前提。但是，外匯市場經(jīng)過多年發(fā)展，外匯做市商都有一套成熟的報價體系，能根據(jù)市場行情進(jìn)行迅速改變，因此套匯機(jī)會出現(xiàn)的概率比較低。第二，套匯交易者擁有一定的專業(yè)知識和技術(shù)經(jīng)驗，能夠在套匯機(jī)會出現(xiàn)時，捕捉到匯率的差異并迅速進(jìn)行正確的市場操作。在套匯機(jī)會出現(xiàn)時，市場上的套匯力量會迅速進(jìn)入市場并影響價格，使套匯機(jī)會稍縱即逝。因此，交易者需要擁有一定的專業(yè)知識和技術(shù)經(jīng)驗，從而能在其他交易者發(fā)現(xiàn)套匯機(jī)會之前進(jìn)行套匯。例如，交易者可以運(yùn)用先進(jìn)的電腦技術(shù)，時刻監(jiān)控市場報價的變動，同時配以高速的下單系統(tǒng)和指令傳達(dá)網(wǎng)絡(luò)，使套匯交易指令快速執(zhí)行。[多選題]5.以下關(guān)于K線上、下影線的描述中，正確的有()A.陽線的上影線表示的是最高價和收盤價的價差B.陰線的上影線表示的是最高價和開盤價的價差C.陽線的下影線表示的是最低價和收盤價的價差D.陰線的下影線表示的是收盤價和最低價的價差正確答案：ABD參考解析：當(dāng)收盤價高于開盤價，K線為陽線，中部的實體一般用空白或紅色表示。其中，上影線的長度表示最高價和收盤價之間的價差，實體的長短代表收盤價與開盤價之間的價差，下影線的長度則代表開盤價和最低價之間的差距。當(dāng)收盤價低于開盤價，K線為陰線，中部的實體一般用黑色或綠色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的差距。[多選題]6.賣出套期保值者能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形有()(不計交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.基差為負(fù)，且絕對值越來越小B.基差為負(fù)，且絕對值越來越大C.正向市場變?yōu)榉聪蚴袌鯠.反向市場變?yōu)檎蚴袌稣_答案：AC參考解析：基差變動與套期保值效果關(guān)系如下：在賣出套期保值中，基差走強(qiáng)，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利，A項屬于基差走強(qiáng)；C項，正向市場基差為負(fù)，反向市場基差為正，正向市場變?yōu)榉聪蚴袌?，基差走?qiáng)；BD兩項為基差走弱。[多選題]7.關(guān)于滬深300股指期貨的結(jié)算價，說法正確的是()。A.交割結(jié)算價為最后交易日滬深300指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價B.最后交易日進(jìn)行現(xiàn)金交割，計算實際盈虧時使用交割結(jié)算價C.當(dāng)日結(jié)算價為合約最后一個小時成交價按照成交量的加權(quán)平均價D.計算當(dāng)日浮動盈虧時使用當(dāng)日結(jié)算價正確答案：ABCD參考解析：滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，股指期貨的交割方式為現(xiàn)金交割，交割日與最后交易日相同。最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。浮動盈虧是交易者在交易閉市時所持有合約按當(dāng)日結(jié)算價計算的持倉值與原持倉值的價差。浮動盈虧是一種未實現(xiàn)損益。[多選題]8.關(guān)于期貨公司的表述，正確的有()。A.對于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務(wù)B.當(dāng)客戶出現(xiàn)保證金不足而無法履約時，期貨公司無需承擔(dān)風(fēng)險C.屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)D.期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能正確答案：CD參考解析：期貨公司嚴(yán)禁給客戶透支交易，客戶保證金不足時，應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉，客戶未在期貨公司規(guī)定時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)行平倉。故A項錯誤。期貨市場實行保證金制度，客戶資產(chǎn)面臨較大的風(fēng)險，而期貨公司通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算來確?？蛻袈募s，一旦出現(xiàn)保證金不足而客戶無法履約時，期貨公司必須以自有資金彌補(bǔ)保證金的不足，此時客戶的風(fēng)險就成為期貨公司的風(fēng)險。故B項錯誤。[多選題]9.在下列中金所5年期國債期貨可交割債券中.說法正確的是(）A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的國債，轉(zhuǎn)換因子大于1B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于1C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于1D.剩余期限4.62年.票面利率2.65