【廣發(fā)海外】公用事業(yè)行業(yè)-2020年投資策略：風電估值見底燃氣穩(wěn)健發(fā)展

識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末【廣發(fā)海外】公用事業(yè)行業(yè)初增長10%以上，截至第三季度，國內已經(jīng)核準未開工的項目約有風機供需偏緊將有所緩解，風機價格難以持續(xù)增長，大概率會維持高位。而由于來風波動、電價下調、裝機價格上漲和補貼欠款拖欠等問回歸仍需行業(yè)穩(wěn)定化和補貼政策支持。我們推薦華能新能源破，累計產量同比增長10.4%，實現(xiàn)產銷同速。我們預計今年冬季供需有所緩和，冬季門站提價幅度等同去年，毛差同比有望改善。2019加的壓力不大。我們推薦中國燃氣（00384.HK）、新奧能源5%-3%01/1901/1903/1905/1907/1909/19 公用事業(yè)Ⅱ 恒生指數(shù)識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀備注：表中估值指標按照最新收盤價計算，匯率為港幣/人民幣=0.894識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末 （一）行情回顧 （五）平價前風電板塊持續(xù)陣痛，靜待價值回歸 （六）重點公司推薦：新天綠色能源(00956.HK)、大唐新能 （七）風險提示 （一）行情回顧 （二）天然氣消費增速有所放緩，城燃公司表現(xiàn)尚佳 （三）俄氣通氣帶動進口管道氣增長 （四）國家油氣管網(wǎng)公司的成立將有利于行業(yè)整合 （五）預計今年冬季供需有所緩和，毛差同比有望改善 （六）接駁費政策靴子落地 （01600.HK） （八）風險提示 （一）行情回顧 （二）持續(xù)關注固廢危廢行業(yè)投資機會 （三）垃圾發(fā)電：存量補貼力度不變，新項目或將逐步退坡 （四）推薦標的：海螺創(chuàng)業(yè)（00586.HK） （五）風險提示 識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末 表3：港股風電運營商應收賬款和票據(jù)（百萬元人民幣） 表4：港股風電運營商利息支出（百萬元人民幣） 表5：港股風電運營商營業(yè)收入和營業(yè)成本（百萬元人民幣） 表6：港股風電運營商凈利潤率 表8：2016H1-2019H1城燃企業(yè) 表9：2016-2019E全國天然氣消費量數(shù)據(jù)（單位： 表10：2016-2021E港股主要城燃運營商銷氣毛差（單位：人民 識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末一、風電：風電搶裝明顯，設備價格高企2019/1/12019/3/12019/5/12019/7/12019/9/1金風科技識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末同比降低36小時。全國分地區(qū)來看，西南地區(qū)來風較好，全國平均利用小時數(shù)較高），的裝機區(qū)位分布各個運營商發(fā)電量增速出現(xiàn)分化，其中新天綠色能源增速最高為14.35%，華能新能源受益于其西南地區(qū)裝機發(fā)電量同比增長7.29%，其他運營商主要受來風波動影響發(fā)電量平緩增長或略有下降，全國風電發(fā)電量YOY全國風電發(fā)電量YOY0識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末4,560數(shù)據(jù)來源：公司經(jīng)營業(yè)績公告，廣發(fā)證券發(fā)根據(jù)國家能源局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全國平均風電利用小時數(shù)1519小時，同比下降45小時。第三季度來風情況較差，風電發(fā)電量為769億千瓦時，同比增長1.3%，平東部沿海地區(qū)普遍來風較差。2019年前三季度全國棄風電量128億千瓦時，同比減少74億千瓦時；全國平均億千瓦時0045h棄風問題集中到個別省份，未來改善邊際逐步縮小：截止到2019年第三季度，識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末內蒙古、和甘肅皆因為風電開發(fā)規(guī)模超過當?shù)叵{能力導致棄風嚴重，風電消納高我們預計未來棄風率雖仍繼續(xù)維持改善趨勢，但改善邊際逐步縮小，降低棄風帶來的小時數(shù)增加也逐漸降低。0根據(jù)國際能源局最新公布行業(yè)數(shù)據(jù)，2019年前三季度，全國新增風電裝機容量招標容量大幅提升，根據(jù)金風科技披露數(shù)據(jù)，2019前三季度，國內風機公開招標容前實際的風電投產節(jié)奏來看，大量風機仍處于在建或者待開工階段，大規(guī)模投產將識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末050預計2019年新增風電裝機25GW，2020年新增超30GW：考到2020年底這段時間將會是風機投產的最后加速期，根據(jù)金風科技披露的數(shù)據(jù)，截機型在第三季度投標均價達到3700元/千瓦以上，9月份投標均價大奧3900元/千我們認為目前風機價格高企主要是搶裝引發(fā)的供需偏緊所致，而下游風力發(fā)電標桿電價確立的情況下，風電投資運營商的要求投資收益率將會是風機價格的最后天花板。我們認為短期內風機價格高企會對相應投產項目收益率有所影響，而在逐漸接近平價之后隨著搶裝潮減弱，風機價格將逐步維穩(wěn)。識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末人民幣元/KW2.0MW2.5MW3.0MW繼第七批可再生能源補貼目錄發(fā)布后，有關第七批以后的可再生能源仍沒有相關政策落地，有關第八批或者是補貼大目錄的具體實施成為行業(yè)內最關注的問題之此之前風電和光伏補貼幾乎占據(jù)了可再生能源補貼資金需求的80-90%（我們測算2018年風電+光伏占總補貼需求的86%風電和光伏平價上網(wǎng)將顯資金需求。而解決補貼缺口目前來看只有財政撥款和提高可再生能源附加費兩種方以上述背景為前提，我們認為目前階段由于處于平價前的窗口期，搶裝潮下新增裝機規(guī)模難以準確估量，從監(jiān)管層面來看，整體補貼規(guī)模仍面臨較大不確定性，故相應財政政策的實施面臨困難。而在平價上網(wǎng)之后，統(tǒng)一大補貼目錄的出臺將更有可能。識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末公司代碼較年初增長41.6%應收賬款持續(xù)攀升，部分公司加大了應收賬款保理和ABS規(guī)模，導致財務支出同比增減百分點前三季度由于來風情況低于預期，港股風電運營商的經(jīng)營費用上升幅度大于收入增幅，部分公司凈利潤率出現(xiàn)下降。其中大唐新能源和龍源電力主要是利用小時數(shù)下降所致；而華能新能源受益于其西南地區(qū)裝機貢獻較多發(fā)電量增長，凈利潤率上升較多；新天綠色能源和華電福新則受不同板塊收入構成變化和風電小時數(shù)下降識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末營業(yè)成本YOYYOY由于可再生能源電價補貼拖欠和電價下調等負面因素，風電運營商板塊估值水平持續(xù)低迷，再加上2019年相對較差的來風情況，加劇了平價來臨之前的板塊持續(xù)陣痛。我們預計2019年風電運營公司經(jīng)營業(yè)績將在短期內繼續(xù)承壓，價值回歸需要識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末 AprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprAprApr面收購要約，如要約執(zhí)行，公司將從香港交易所私有化退市。當天公司股價大幅上2019年前三季度風電運營商業(yè)績表現(xiàn)不佳主要受來風情況拖累，從另一方面來看，風電運營方面的主要風險隨著棄風率的逐步改善，自然風資源的波動已經(jīng)成為業(yè)績主要影響因素之一，同時隨著電價下調和補貼欠款風險逐步釋放，影響未來板塊業(yè)績的因素更加單純，運營邏也輯更加清晰，但由于補貼問題目前仍難以解決，識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末價值回歸仍需等待。利率下降2.5個百分點，歸母凈利潤同比增長11.9%。歸母凈利增速放緩主要是第三季度風電發(fā)電量較低，毛利較低的燃氣板塊占比增高，以及所得稅費用的大幅電項目儲量足夠支持未來兩到三年風機穩(wěn)定投產，預計2019-2020年風電新增裝機燃氣發(fā)展力度，隨著北方能源結構進一步改革，以及國內氣源不斷擴大，公司通過2020年公司總銷氣量將同比增長20%/15%。2019年11月20日，新天綠色能源收盤價2.14港幣，我們預測公司2019-2021年EPS為人民幣0.368/0.407/0.448元。雖然暫時受風資源差影響導致業(yè)績低于預期，風險提示：燃氣供應緊張，風電裝機新增不及預期，來風情況低于預期風險。在風電運營商中大唐新能源棄風率相對較高，風電利用小時數(shù)低于行業(yè)平均，主要以為公司裝機分布較為集中在棄風較高的三北地區(qū)，由于裝機集中和利潤率較低，公司業(yè)績對區(qū)域性風資源波動和運維、財務費用變化較為敏感，但另一方面限電改善彈性較大。我們認為在平價上網(wǎng)前，電價下調預期疊加裝機價格上升會對公2019年11月20日，大唐新能源收盤價0.78港元。我們預測2019-2021年EPS分別為人民幣0.147/0.168/0.193元，并基于2019年6倍市盈率給予合理價值港幣0.97識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末公司為風電運營升龍頭公司，公司經(jīng)營管理能力穩(wěn)健，裝機分布全國。為在平帶來了一定壓力，但是中長期來看，隨著行業(yè)成熟大型風電運營商將逐漸成為眾多投資標的中穩(wěn)定獲現(xiàn)、平穩(wěn)增長的代表之一。我們認為目前公司估值水平偏低，截至報告最新交易日僅有0.62倍PB，目前處于估值底部，2019-2020年的海量新增裝機容量將成為業(yè)績增長的主要看點之一。資源較差，財務費用增加，聯(lián)營公司出現(xiàn)較大虧損，預計全年業(yè)績低于我們年初和年中的預期。我們預測2019-2021年EPS分別為人民幣0.45/0.52/0.63元，并基于風險提示：來風情況不達預期風險，新增裝機不達預期；補貼政策不確定等風2019年前三季度公司共實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣91.03億元，同比增長8%，實現(xiàn)歸亮眼，主要原因是公司前三季度季度風電發(fā)電量同比增幅相對較大。度平均來風情況低于2018年同期的情況下，由于公司在來風相對較好的我國西南地區(qū)較高風電裝機容量分布，實現(xiàn)了高于同業(yè)的發(fā)電量增速。另外公司整體棄風率較低，運營管理能力較為穩(wěn)健，業(yè)績表現(xiàn)相比同業(yè)運營商更加穩(wěn)定。公司將于2019-司估值主要催化因素為可能的公司私有化要約，截至2019，11月12日年公司PB為0.93倍，我們預計若私有化要約執(zhí)行，實際收購價格約為1倍PB。2019年11月20日，華能新能源（00958.HK）最新收盤價2.98港元。我們預測價值2.72港元/股，維持“買入”評級。風資源不確定性風險，限電率回升風險，政策不確定性風險，新增裝機并網(wǎng)容識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末二、天然氣：供需緊張有所緩和，毛差相對穩(wěn)定識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末年天然氣消費量將維持前三季度的增速，約在10%左右；未來兩年增速或隨著經(jīng)濟繼續(xù)下行以及市場基數(shù)較大的原因呈現(xiàn)個位數(shù)mm2015mm2016mw2017mm2018■20192015增長率2016增長率2017增長率2018增長率2019增長率0盡管今年天然氣用氣發(fā)展受限，城燃企業(yè)表現(xiàn)尚佳。2019年上半年，城燃企業(yè)的城燃銷氣量增長都較為穩(wěn)定，優(yōu)于天然氣消費量增速。今年上半年，天倫燃氣由工商業(yè)和居民用戶銷氣量增速有較大幅度下滑，分別降至16.4%/16.9%。華潤燃氣的居民用戶銷氣增速則維持去年同期水平，下調1.0調12.0pp至16.8%。我們預計2019年城燃銷氣仍可較快發(fā)展，城鎮(zhèn)燃氣與工業(yè)燃料識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末--識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末正在建設的中俄線分為中俄東線、中俄西線及遠東線。其中中俄東線從黑龍江后輸氣量逐年增長；全線預計2024年投產，設計輸氣量達380億立方米/年。我國目前已投產進口管道的設計輸氣能力合計670億立方米/年，2024年中俄東線全線通氣管道氣進口受制于管道鋪設，2018年我國進口管道負荷率已達71.5%，逐步接速僅為0.06%。我們認為中俄東線的投產將成為我國管道氣進口提升的拐點，2供需一直緊張的東北三省將成為首要受益地區(qū)。0201720182019E2天然氣市場化改革。公司預計將參照中國鐵塔的模式，由國家控股，中石油、中石動其將更多資金和精力投入天然氣勘探和產量提升上，有助于國產氣提產上量。管網(wǎng)獨立之后，受益于管道網(wǎng)絡的開放，預計將會有更多市場主體受吸引進入上游市識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末中國油氣管網(wǎng)公司設立的主要任務。按照規(guī)劃，公司對現(xiàn)有的干線進行高度整合，有助于進一步提升管道利用率，避免管網(wǎng)資源的浪費。公司借助科學調度優(yōu)化天然氣運行路線，協(xié)調用氣高峰期供給分配，將有效解決部分地區(qū)因管道原因造成的供氣不足問題。同時，籌資方式多樣化也將在資金方面保障管網(wǎng)建設的順利推進，我運輸費用也會相應有所下調。下游企業(yè)將擁有更多油氣供應商選擇，城市門站分銷我們認為隨著中國油氣管網(wǎng)公司對天然氣行業(yè)的整合，中游管輸費得到控制，上下游市場化機制逐步完善，未來天然氣供需偏緊局面預計會逐漸打破，門站價格2019年前三個季度，我國天然氣在增儲上產上有所突破，累立方米，同比增長10.4%，實現(xiàn)產銷同速。進口氣方面，2019年LNG價格由于全球供給寬松持續(xù)下行，進口LNG價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，今年前三季度我國LNG進口量同比增需求增長放緩，隨著天然氣供給保障能力的提升，我們預計今年冬季供需緊張有所湘潭等地的非居民價格聯(lián)動調整也已開始，價格最高上調0.36元/立方米。居民煤改季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》中提出京津冀及周邊地區(qū)居民“煤改氣”采暖期天然氣門站價格不上浮，以保障煤改氣用戶采暖用氣。從目前政策方向和順價情況推測，我們預計今年冬季門站提價幅度等同去年。識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末2019年6月國家發(fā)改委發(fā)布關于規(guī)范城鎮(zhèn)燃氣工程安裝收費的指導意見，指出要合理確定城鎮(zhèn)燃氣工程安裝收費標準，原則上成本利潤率不得超過10%。此次指導意見的整治方向主要針對城鎮(zhèn)燃氣工程不規(guī)范收費現(xiàn)象，政策的落地在一定程度上消除了政策風險。指導意見中，成本利潤不能簡單等同于企業(yè)披露的利潤。城燃左右，較規(guī)定的成本利潤上限而言偏高。如果考慮全成本，城燃企業(yè)的接駁利潤大都處于合理區(qū)間，指導文件對其的施加的壓力不大。2019年上半年，城燃公司的居民用戶平均接駁費均在2500-2800元/戶。其中，華潤燃氣的平均接駁費降幅最大，從去年同期的3230元/戶降至2730元/戶，同比下201720182019E2019年上半年港股城燃公司接駁業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，主要受益于新增接駁用戶數(shù)的除天倫燃氣外，港股城燃公司的接駁業(yè)務收入占主營業(yè)務收入的比例均低于由于接駁業(yè)務屬于一次性收入，新接駁用戶通氣后帶來天然氣銷氣業(yè)務的擴張，我們預計未來城燃公司的接駁收入占比會進一步下降。接駁利潤方面，由于接駁業(yè)務利潤率較高，各港股城燃公司的接駁利潤占比均識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末60.8%/55.9%，主要由于公司大力推進接駁利潤高的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤改氣業(yè)務。新奧能源及華潤燃氣的接駁利潤占比則隨接駁費下行而持續(xù)下降。我們預計未來隨著接駁費的201720182019E202華潤燃氣新奧能源201720182019E202）：2018/19財年公司實現(xiàn)營業(yè)收入593.9億港元，同比增長12%，歸母凈利潤82.2比大幅增長44.2%。目前東北三省煤改氣提上日程，東北天然氣市場前景廣闊，此前主要受制于氣源不足，俄氣通入后將快速發(fā)展。公司在東北三省占據(jù)龍頭地位，已布局燃氣管網(wǎng)東北三省銷氣量為20.4億立方米。我們預計公司未來城鎮(zhèn)燃氣銷氣量增速將受益于東北三省天然氣市場擴張，至2030年在東北三省的銷氣量復合增速將超20%。公司高后ROA仍有提升空間。將持續(xù)受益于銷氣量的增長，尤其會大幅受益于中俄管線通氣和東北天然氣市場的期較好，我們按最新收盤價計算對應市盈率分別為15.6X/13.0X/10.8X，我們基于識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末風險提示：煤改氣實施不及預期，中俄管道通氣不及預期，上游天然氣價格快利人民幣55.98億元，同比增長20.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤33.62億元，同比大幅增長公司銷氣業(yè)務穩(wěn)步增長。撇除能源貿易售氣量，公司零售天然氣銷售量為97.69億立方米，同比增長15.1%，取得收入203.32億元。半年，公司平均售氣價為人民幣3.24元/立方米（含稅），同比上升6.2%，整體銷氣毛差下降至人民幣0.58元/立方米，同比減少0.04元/立方米，主要由于部分農村用戶及公司向燃氣消耗量大的工業(yè)用戶提供折扣。253.2/273.5/289.9萬戶同比增長10%/8%/6%，預計未來三年公司住宅用戶接駁單價2019年11月20日，新奧能源（02688.HK）收盤價為85.90港元，我們預測公司2019-2021年核心EPS分別為人民幣4.56/5.35/6.43元。我們認為公司為港股燃氣龍）：受國慶節(jié)工廠停工影響，增速約為24%，預計四季度增速將超25%。我們預計公司們預計2019-2021年公司鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤改氣新增接駁數(shù)約為60/70/80萬戶。識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末2019-2021年EPS分別為人民幣0.94/1.13/1.31元。我們認為公司未來在煤改氣上具潤占比較高，我們用2019年低于行業(yè)平均的12倍PE給予公司合理價值港幣12.60元/“煤改氣”政策力度強，但由于天然氣相對煤價的成本較高，經(jīng)濟性不強，須天然氣使用成本較高，“煤改氣”實施積極性城市燃氣作為公用事業(yè)，市場在不斷成熟后，將會面臨政府在收益率管控上的但需關注未來可能的進一步政策風險。組織減產計劃與減產力度若不及市場預期，油價將相應下跌。油價下跌將使得天然天然氣需求上升后，國內的管道運輸能力、碼頭LNG進口等供應能力是保障天識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末三、環(huán)保：持續(xù)關注危廢和垃圾處置板塊投資機會），），402020-20824-40公司名稱公司代碼PE(LYR)2019年至今收益率8.1634.384.5820.0022.2716.808.742.263.157.9412.014.058.49-11.714.49-15.60-15.136.55-22.406.99-26.89而不是地方政府，危廢處置整體應收賬款較少、經(jīng)營性現(xiàn)金流較好。隨著城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的不斷深入，我國的危險廢全國危險廢物產生量達6396.9萬噸，同比增長29.73%。2012-2017年，危險廢物產危廢真實產量被低估，環(huán)保督查促進需求釋放。環(huán)保部發(fā)布的危廢數(shù)據(jù)嚴重失驗，危廢產量占固廢產量基本為4%以上。2007年全國工業(yè)固廢產量為38.52億噸，我們測算出2018年危廢產量在9280萬噸以上。圖17：2003-2017年全國危廢報告產生與處置情況00 危廢綜合處置率數(shù)據(jù)來源：環(huán)保部，國家統(tǒng)計局，廣發(fā)證券發(fā)說明：2011年之前申報口徑是一年產生危廢10千克以上的納國已核準的危廢利用處置規(guī)模大幅提升。2017年，我國已核準的危廢利用處置規(guī)模但是，我國危廢持證單位產能利用率不足。2017年，我國持證單位實際經(jīng)營規(guī)模僅對危廢企業(yè)采取經(jīng)營許可證制度，從事危廢的收集、處置活動需持證進行。而危廢經(jīng)營審批流程嚴謹，用地審批周期長，產能短期內不會大規(guī)模增長。識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末核準利用處置規(guī)模核準利用處置規(guī)模/測算危廢產量0200820092010201報》，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心核準利用處置規(guī)模持證單位實際經(jīng)營規(guī)模 持證單位產能利用率02008200920102011201220132報》，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心的政策頻頻出臺，環(huán)保督察日益趨嚴，國家司法將非法處置危廢的行為歸為“刑事對危廢正規(guī)化處置的需求會急劇上升。然而我國核準危廢經(jīng)營規(guī)模不足及危廢持證單位產能利用率較低，行業(yè)供給會短期內持續(xù)偏緊。供需矛盾導致危廢處理價格在廢物環(huán)境監(jiān)管能力、利用處置能力和環(huán)境風險防范能力的指導意見》對危險廢物污染防治作出重要部署。我們預測危廢處理價格將在政策支持下呈現(xiàn)上揚趨勢。隨著許可證審批權限下放，持證企業(yè)利用率提升，加上其他行業(yè)資本的進入，我們預計處置供需格局更好：無害化處置尚存較大缺口，而資源化利用則存在較多的無效過求與力度明顯高于資源化利用。其次，無害化處置領域邊際改善更大。由于資源化年后才逐步加速啟動，隨著一系列政策推進，危廢無害化處置需求將加快釋放。最后，無害化處置利潤更高、現(xiàn)金流更好，因為資源化業(yè)務從危廢購買到資源化產品害化處置方式。值得關注的是水泥窯在無害化處置中占比12%，隨著水泥窯協(xié)同處識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末數(shù)據(jù)來源：《2018全國大、中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報》，廣發(fā)證券發(fā)危險廢物環(huán)境監(jiān)管能力、利用處置能力和環(huán)境風險防范能力的指導意見》，提出建立健全危險廢物環(huán)境監(jiān)管體系、全國危險廢物利用處置能力與實際需要總體平衡、容，涉危險廢物環(huán)境違法行為將加大查處力度。針對部分地區(qū)和部分難處置危險廢指導意見中提出重點區(qū)域應當開展危險廢物集中處置區(qū)域合作，鼓勵危險廢物利用處置龍頭企業(yè)做大做強、形成區(qū)域布局。針對化工園區(qū)，指導意見特別提到督促落實化工園區(qū)環(huán)境保護主體責任和“一園一策”危險廢物利用處置要求，有條件的化工園區(qū)建立危險廢物智能院可追溯管控平臺。我們認為，指導意見聚焦當前危險廢物監(jiān)管、處置與風險防范等三方面短板，尤其提到做大做強龍頭企業(yè)，將對危廢處理處置行業(yè)及其頭部企業(yè)形成直接利好。水泥窯協(xié)同危廢處置更環(huán)保、更高效、成本更低。水泥無害化的一種，優(yōu)勢顯著，是危廢無害化處置的重要手段。相對于焚燒來說具有投溫度高，避免二噁英等產生）等優(yōu)勢。2016年環(huán)保部發(fā)布《水泥窯協(xié)同處置固體廢持的協(xié)同作用下，我們預計未來水泥窯協(xié)同危廢處置將逐漸成為我國消納危廢的主要形式。識別風險，發(fā)現(xiàn)價值請務必閱讀末能環(huán)境等環(huán)保類上市公司。此次新版標準提高運營管理水平評價，將運營管理水平分值由原來60%上調至70%，將建設水平分值權重從40%下調至30%。新標準去除量、臭氣控制設施、預處理系統(tǒng)等垃圾接收系統(tǒng)和安全設施建設納入評對爐排爐和流化床爐兩種焚燒工藝分別規(guī)定了入爐垃圾管理，完善了入爐前垃圾管上海生活垃圾新規(guī)實施首月報告出爐，生活垃圾分類成效顯著。根據(jù)上海文明網(wǎng)新聞，7月全市濕垃圾清運量達0.82萬噸/日，較上月相比增長15%，較2018年底月啟動第二輪全覆蓋執(zhí)法檢查工作，針對問題較為突出的大型商場、商務樓宇等將加大查處力度，并重點加強末端處置環(huán)節(jié)的執(zhí)法檢查。伴隨在滬垃圾生產單位必須繳納垃圾處理費制度明確，并可根據(jù)分類考核下調和上浮單位生活垃圾處理費收費標準，我們預計下一步監(jiān)管收緊疊加差異化收費模式，上海市垃圾分類將加速穩(wěn)健2-12%-12%濕垃圾