【瑞幸咖啡財務造假案例探究7800字（論文）】

瑞幸咖啡財務造假案例研究摘要：隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，市場日漸擴大，企業(yè)財務造假事件屢禁不止。在解決衣食住行等底層問題后，人們越來越追求生活的品質，作為品質生活象征的咖啡行業(yè)更是發(fā)展迅速，咖啡行業(yè)的代表星巴克和瑞幸咖啡受到了社會的廣泛關注。瑞幸咖啡財務造假事件的曝光在市場引起了軒然大波，分析瑞幸咖啡財務造假案件具有深遠的現(xiàn)實借鑒意義。本文概略的介紹瑞幸咖啡發(fā)展的歷程，簡單闡述其財務造假的經(jīng)過及現(xiàn)狀。從商業(yè)模式、營銷策略、股權結構等角度分析瑞幸咖啡財務造假的動因，簡述財務造假方式和手段，剖析了瑞幸咖啡財務舞弊底層的驅動因素。針對瑞幸咖啡財務造假案件得知企業(yè)應嚴守法律底線、遵循市場發(fā)展規(guī)律、完善公司監(jiān)管制度、多方面協(xié)同發(fā)展才是企業(yè)長期健康發(fā)展的源泉。本文據(jù)其造假的本質總結給出了關于企業(yè)、政府、審計人員等方面的建議，力求豐富造假案例研究，威懾意圖舞弊的企業(yè)，敦促審計人員恪守職責。希望能為我國合法、健康、生機勃勃的資本市場做出積極貢獻。關鍵詞：瑞幸咖啡；財務造假；經(jīng)營模式；公司監(jiān)管目錄一、引言 1二、瑞幸咖啡財務造假的動因 1(一)商業(yè)模式定位偏差 1(二)營銷策略太過激進 2(三)股權結構不盡合理 3三、瑞幸咖啡財務造假的方式 3(一)虛增收入 4(二)虛增成本和費用 4四、瑞幸咖啡財務造假的教訓與啟示 5(一)企業(yè)應吸取的教訓 5(二)政府應吸取的教訓 6(三)審計機構應吸取的教訓 7(四)啟示 7結束語 8參考文獻 9一、引言由神州優(yōu)車COO錢治亞創(chuàng)建的瑞幸咖啡，已迅速發(fā)展成中國最大的新零售咖啡品牌。其設立了旗艦店、悠享店、快取店及外賣廚房店的差異化門店布局，采用線上線下，食堂、自提和外送相結合的新零售模式；致力于實現(xiàn)對用戶各種消費場景的全方位覆蓋，打造了“無限場景（AnyMoment）”的發(fā)展戰(zhàn)略。從2017年10月，瑞幸咖啡在首都銀河soho的第一家門店開業(yè)，僅一年，店面急速擴張，市場估值高達22億美元，一躍成為家喻戶曉的國民咖啡。2019年5月，瑞幸咖啡在美國納斯達克上市，截至2019年底直營門店數(shù)已達到4507家，成為了中國超過星巴克的連鎖咖啡品牌。到2020年1月31日，大空頭渾水機構發(fā)布關于瑞幸咖啡做空的報告，長達89頁的報告詳細揭露了瑞幸咖啡財務數(shù)據(jù)造假的事實。2020年4月1日，瑞幸咖啡自查并公告公司虛增了22億元人民幣的交易額，瑞幸咖啡盤前暴跌85%，證監(jiān)會對瑞幸咖啡財務造假事件表明了強烈譴責的態(tài)度，中概股再次因財務舞弊被大眾所議。2020年4月7日，瑞幸咖啡宣布停牌，至6月29日，瑞幸咖啡正式停牌，并進行了退市備份，為瑞幸咖啡的閃電崛起畫上了句號。瑞幸咖啡的大起大落在市場上是極為少見，是極具戲劇化的事件，給我國企業(yè)在國際市場的聲譽帶來了極大的影響。瑞幸事件引發(fā)了人們對公司的管理和發(fā)展方面的深思，本文以瑞幸咖啡財務造假作為分析案例，深入分析財務舞弊背后的潛在邏輯，期望給政府監(jiān)管、企業(yè)發(fā)展、審計審查帶來一些借鑒意義。二、瑞幸咖啡財務造假的動因商業(yè)模式定位偏差企業(yè)成功發(fā)展的前提與基礎是選擇適合自身現(xiàn)狀的企業(yè)模式，商業(yè)模式是決定企業(yè)是否盈利，以及盈利多少的重要因素。瑞幸咖啡對中國市場和自身狀況認知不清晰導致商業(yè)模式定位偏差。首先，對于中國市場來說，咖啡不是一種大眾消費品。相較于一些歐美國家，在中國的傳統(tǒng)飲食文化中沒有過多和咖啡有關的飲食習慣，多數(shù)人對咖啡的認識只是一種功能性飲品，并沒有過高的依賴性，具有喝咖啡習慣的人群多為白領學生，所占比例較低，且相比較于咖啡茶更受中國大眾消費者的青昧，中國的咖啡市場還是一個處于發(fā)展中需要開拓的市場。其次，瑞幸咖啡沒有精準的產(chǎn)品定位。瑞幸咖啡各種實體門店沒有針對性強的商品，產(chǎn)品種類單一，商品粘性不夠?？Х瓤诟袑哟尾环置?，難以取悅咖啡店常駐消費者的舌尖，且對于中國的消費者來說，同等價位更偏好去購買口感豐富、口味層次豐富的同類替代品，比如奶茶、果汁等飲品。最后，所有瑞幸咖啡交易都是通過APP完成，在此基礎上的門店的模式與傳統(tǒng)的門店模式有不小的差異。瑞幸咖啡主要有三種門店模式：一種是悠享店，一種是快取店，一種是外賣廚房店。瑞幸咖啡運用隨買隨取只賣咖啡不賣空間的方式，與星巴克等一些其它的咖啡品牌最大的一點不同是瑞幸不是依靠主打提供店內休息空間來實現(xiàn)品牌對消費者的粘性。也就是說瑞幸咖啡不是“第三空間”，盡管瑞幸已經(jīng)開了幾千多家門店，但是它更多的都是即時打包帶走或者外賣的方式，與星巴克、Costa

的打造店內舒適空間的模式也是完全不一樣的。但是目前看來，星巴克等店的商業(yè)模式更適宜現(xiàn)在中國地區(qū)咖啡行業(yè)的情況，更容易被中國消費者所接受。并且從咖啡館“第三生活空間”的定位來說，瑞幸咖啡還是無法動搖星巴克的地位。所以對市場認知不清晰，導致商業(yè)模式定位偏差，這也造成是后面財務造假直接原因。營銷策略太過激進瑞幸咖啡的營銷總監(jiān)是前神州優(yōu)車CMO楊飛，一直是激進發(fā)展的代表，力求瑞幸咖啡以最大的速度擴張，其采取與前神州優(yōu)車如出一轍的營銷模式，楊飛曾表示，他認為APP獲客方式最重要的是裂變拉新，以發(fā)放優(yōu)惠券的方式給予新用戶福利。瑞幸咖啡通過前期瘋狂“放血”來占領市場，發(fā)放大量的大額補貼券，推出了社群特價商品，每天搶15元無門檻紅包抵扣券，新客戶免費等經(jīng)典折扣形式進行品牌推廣。在這種瘋狂的補貼模式下，瑞幸咖啡漸漸廣為人知，商品平均銷量大幅上漲。同星巴克等咖啡的品質戰(zhàn)略相比，瑞幸咖啡通過這些促銷折扣活動讓顧客以極低的價格就可以購買一杯咖啡，這種方式造成短時間內銷售量大幅提升，但是與之相對應的收入并沒有大幅提升。同時，瑞幸咖啡在剛成立之初就邀請各大知名明星作為品牌代言人，從開始的老牌大咖湯唯、張震到后來的當紅新星肖戰(zhàn)等人。瑞幸咖啡依靠明星效應快速發(fā)展，并且門店也在短短兩年增加至4507家，而且都是各個城市的黃金地段。但這種依靠企業(yè)輸血的宣傳機制注定沒有發(fā)展的可持續(xù)性，如此激進的營銷模式，導致經(jīng)營成本激高，并且快速的擴張蒙蔽了管理者的雙眼，漸漸偏離的自身產(chǎn)品的高性價比定位，給財務方面帶來了巨大的壓力。這種促銷方式和定價策略，還使得顧客對于價格反應極為敏感，導致顧客粘性降低，讓瑞幸咖啡在發(fā)展中逐漸失去核心競爭力。眾所周知，價格跌幅和銷售量在一些情況下是呈現(xiàn)負相關的，價格上升的時候，顧客受習慣性和敏感性心理作用主導，購買人數(shù)隨之大幅度的降低，咖啡行業(yè)不同于打車行業(yè)，咖啡有許多可替代商品，而打車是我們的日常生活的必需消費。滴滴發(fā)放大額補貼券搶占市場后，重新定價對其顧客需求的影響不大；而咖啡本身并不是生活必需品，同樣的銷售模式對其兼容性低，同樣的漲價策略之后，人們往往更傾向購買替代品。加上前期營銷費用過度支出，成本過量的投入，導致瑞幸咖啡急需盈利回攏資金。而價格提升后引起銷售額的大幅降低，以至瑞幸咖啡營業(yè)收入無法填補巨大的前期投入到沉沒成本，企業(yè)入不敷出。且瑞幸咖啡作為上市公司，財務報表上面都是虧損會對公司未來發(fā)展帶來嚴重的負面影響。綜上可知，瑞幸咖啡過激的營銷策略是造成后面財務造假的一個主要的原因。股權結構不盡合理股權結構是公司治理結構的根基，公司的股權結構對于其長遠發(fā)展起著至關重要的作用，瑞幸咖啡管理團隊的股權結構和神州租車團隊的股權結構極其相似，甚至董事長、創(chuàng)始人以及首席運營官都是相同的人，由表一我們可以知道董事長和創(chuàng)始人分別持有30.39%和19.68%股權。并且，而第三大股東MayerInvestmentsFund實際被董事長的姐姐所控制，這個基金會持有了12.34%的股權，股權的高度集中在神州系的人手中，神州系可以說是控制了股東會，董事會、監(jiān)事會。瑞幸咖啡表面上是大型的上市公司，實際上應當看作是神州系的“家族企業(yè)”。而董事會主要職責之一就是監(jiān)管職責，瑞幸咖啡的內部管理、監(jiān)督制度無法發(fā)揮出應有的作用，股權的過于集中，沒有形成監(jiān)管治理的相互制約，造假便利度提升，大股東的權力沒有得到制約，很有可能發(fā)生大股東利用手中權力侵害公司利益的事情，高位套現(xiàn)帶來的誘惑很難抵制，所以股權結構的不合理也是促成后面的財務造假事件的發(fā)生的間接原因。瑞星咖啡的股權結構如表1。表1瑞幸咖啡股權結構股東名稱持有股份持股比例股東情況表陸正耀家族信托96970330.53%董事長（神州優(yōu)車CEO）錢治亞家族信托62500019.68%CEOSunyingwong控制的（MayerInvestmentsFunds）39375012.34%陸正耀姐姐大鉦資本37787711.90%神州優(yōu)車投資人愉悅資本2144716.75%神州優(yōu)車投資人三、瑞幸咖啡財務造假的方式虛增收入面對外部和內部的雙重壓力，要使公司賬面虧損降低，就需要通過虛增收入來使財務報表達到收支平衡。由表二可知，瑞幸咖啡的銷售單價從18年的第二季度就開始逐步增加，通常情況下來說銷售單價與銷售量是呈現(xiàn)負相關的，但是從圖一中我們可以看到，瑞幸咖啡的銷售單價和銷售量是同步增長的，同時呈現(xiàn)了上升的趨勢，據(jù)渾水機構披露的數(shù)據(jù)顯示2019年第三季度和2019年第四季度，每家門店日均銷量分別夸大了69%和88%左右。瑞幸預想會有機構通過小票做研究統(tǒng)計銷量，所以利用小票跳碼的方式去夸大銷售量。瑞幸咖啡主營商品就是咖啡，收入是通過掃碼支付確認咖啡銷售金額（包括銷售單價和銷售數(shù)量），由電腦系統(tǒng)把收入數(shù)據(jù)實時傳入到財務系統(tǒng)，電腦自動生成財務報表中的銷售收入。所以瑞幸財務虛增收入方式其一，是通過虛增銷售數(shù)量來達到虛增收入的目的。具體流程：第一步：修改票號生成規(guī)則。提貨碼不再按照連續(xù)順序生成，而是數(shù)字跳躍遞增的形式。第二步：收入造假，管理層進行虛假收入確認。瑞幸咖啡虛增收入方式其二，是夸大實際銷售單價，調查人員通過收集的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)瑞幸咖啡夸大了每件商品的凈售價約1.23元。瑞幸咖啡的財務報表顯示，2019年第三季度每件商品的凈售價為11.2元人民幣。在2019年11月13日的財報會議上，瑞幸的首席財務官提出2019年第四季度應再次提高價格。但是，在此后的匿名機構公開的25843張收據(jù)顯示凈售價只有9.97元人民幣。瑞幸咖啡虛增收入方式其三，是虛增其他商品收入，由表三我們可以看到其他產(chǎn)品凈收入達到3.476億元，但是據(jù)渾水機構披露的數(shù)據(jù)顯示其他產(chǎn)品只占有6%，而瑞幸咖啡財務報表公布的22%明顯是虛增之后的數(shù)據(jù)。表22018到2019銷售數(shù)據(jù)表季度2018年Q22018年Q32018年Q42019年Q12019年Q22019年Q3單店日均售價8.910.38.69.210.411．2單店日均銷量200174216184237314單店日均售額1780172.21875.61692.82464.83454注：數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖1日均銷量價格柱狀折線圖虛增成本和費用公司營業(yè)收入與成本之間具有一定的映射關系，瑞幸在收入虛增后，要讓收入和成本的匹配合理，就需要虛增成本，營業(yè)收入和成本費用符合常理是財務報表合理化的前提。瑞幸要讓其財務報表符合常理，就必須在虛增收入后通過虛假的成本或其他費用填補虛增收入的賬面，不然財務報表收入與支出不匹配，必定難以避過各方的監(jiān)管審查。瑞幸是如何虛增成本和費用使財務報表合理且通過審查的，由表3知，瑞幸咖啡將在廣告費用上支出占比夸大，虛增的成本主要在虛增廣告費用在這一部分，瑞幸咖啡將2019年第三季度的廣告支出夸大了逾150%，將其被夸大的廣告費用重新用于增加收入和店面利潤。管理層通過偽造合同、虛開發(fā)票，虛增廣告支出成本，從而成功的進行財務造假。表3收入支出表項目金額（億元）總凈收入15.41飲品凈收入11.454其他產(chǎn)品凈收入3.478其他收入（包括送貨費）0.484廣告費用3.82注：數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)四、瑞幸咖啡財務造假的教訓與啟示企業(yè)應吸取的教訓深受市場關注的瑞幸咖啡從最初的成立注冊到光速上市，經(jīng)快速擴張再到被渾水揭露財務造假，快速擴張使得企業(yè)藏污納垢，各種問題弊端裹挾而至。瑞幸財務舞弊是一道警鐘，時刻警醒企業(yè)牢記教訓，不忘初心，穩(wěn)步發(fā)展。第一，企業(yè)經(jīng)營不能急功近利、唯利是圖。在沒分析市場需求和自身利弊的情況下快速發(fā)展悠享店、快取店、外賣廚房店等經(jīng)營形式。如此急功近利所帶來的隱患是巨大的，更是違背了企業(yè)經(jīng)營的“原點”——誠信。誠信是經(jīng)商之魂，是從古至今經(jīng)營企業(yè)的核心基石。瑞幸咖啡一味的追求利益，失信于消費者、投資方，忽視了其對于社會、市場、員工的價值和意義，迷失了前進方向。所以企業(yè)要長久穩(wěn)定就要有深刻的企業(yè)使命感和社會責任感，腳踏實地，穩(wěn)步經(jīng)營；而遮掩不足，鉆營表面，就會遺失企業(yè)的第二張身份證（誠信），難以走遠。第二，企業(yè)發(fā)展不能急于求成、盲目擴張。瑞幸咖啡自注冊起，瑞幸咖啡僅僅兩年時間門店數(shù)超過4500家，超過了星巴克25年的發(fā)展勢頭。再加上激進的營銷方式，忽視市場客觀發(fā)展規(guī)律，一直保持閃電擴張的態(tài)勢，階段性的成功讓瑞幸咖啡盲目自信，更加確信其閃電發(fā)展戰(zhàn)略的正確性，隱患的巨擺越來越大，資金的漏洞也越來越大，不可避免的越過了法律的底線。企業(yè)要想長期穩(wěn)步發(fā)展，就必須循序漸進，穩(wěn)扎穩(wěn)打，保證資金具有較強的流動性，增強風險意識，遵循市場發(fā)展的客觀規(guī)律，嚴格遵守法律法規(guī)，維護市場經(jīng)濟秩序。第三，企業(yè)管理不能拉幫結派、權利失衡。瑞幸咖啡股權主要集中在陸正耀及其親友手中，大股東權力泛濫而小股東對決策的影響微乎其微，股權失衡是瑞幸事件的底層原因。股權是企業(yè)的船舵，不當?shù)墓蓹嘟Y構會讓企業(yè)越來越偏離航道，致使企業(yè)決策行差就錯落入幫派之手。推進股權結構的多元化、多層次化、實行股權雙軌制是避免一言堂有效方法，是企業(yè)維持權力平衡的主要措施。第四，企業(yè)監(jiān)管不能流于形式、放任自流。瑞幸咖啡內部監(jiān)管形同虛設，企業(yè)的控制權在大股東手中，各種內部監(jiān)督制度無法發(fā)揮效力。外部審計的安永事務所年限短，沒有足夠的審計經(jīng)驗，審計這最后的防線也失去了應有的作用。完善企業(yè)監(jiān)管制度，加強外部審計的力度，全面依規(guī)監(jiān)管是企業(yè)監(jiān)管發(fā)揮應有效用的不二途徑。企業(yè)是船，市場是水，法律是航線。不加強內部管理和監(jiān)督制度，企業(yè)之船就不牢固，就難以經(jīng)得住風浪的考驗；不遵循市場規(guī)律秩序，就是逆著市場之浪，終會斷折沉沒；不恪守法律的底線，也就失去了航行的方向，終究會航向暗礁。政府應吸取的教訓現(xiàn)階段，國內外普遍存在造假舞弊監(jiān)管制度不完善的情況，政府在防治財務造假的問題上起著至關重要的作用。首先，我國關于財務造假的法律體系仍不完善。政府要根據(jù)市場出現(xiàn)的各種弊端漏洞不斷完善法律制度，也要與時共進升級監(jiān)管方法，分析研究案例并思索未來可能出現(xiàn)的問題，加強信息披露，減少市場信息部隊稱狀況的發(fā)生，維護國家政府的形象。相較于國外我國對造假舞弊的處罰力度小，難以形成有效的威懾。政府要提高對造假違法行為的處罰力度，不僅僅是經(jīng)濟處罰還應出臺相應的政策性處罰，對違法亂紀行為給予實質性的懲罰，提高違法成本，使處罰的力度高于舞弊的利益。讓企業(yè)對造假違紀常懷警覺之心，對法律深懷敬畏。再者，加強對注冊會計師的監(jiān)管。審計工作不規(guī)范、不嚴謹、不細致也是舞弊事件層出不窮的原因。要杜絕造假行為，政府也要加強會計行業(yè)的監(jiān)管體系，規(guī)范審計行業(yè)行為，確保審計工作依法有序進行。其次，協(xié)調市場的信息不對稱性。很多企業(yè)存在信息公開程度不達標的問題，讓企業(yè)游離群眾的監(jiān)督之外。政府要監(jiān)管企業(yè)的執(zhí)行制度程度，確保法律制度得到充分執(zhí)行發(fā)揮應有的效力。最后政府也不能過于看重企業(yè)盈利情況，應該科學的綜合評估企業(yè)發(fā)展情況，并判定企業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ瑢τ谶@種類型的企業(yè)應該放寬政策，多提供貸款援助，給企業(yè)創(chuàng)造一個良好的發(fā)展環(huán)境。審計機構應吸取的教訓審計是預防造假舞弊一道至關重要的一環(huán)，也是違法亂紀的最后一道防線。隨著科學技術的發(fā)展財務舞弊手段也越來越隱蔽高明，完善審計制度和更新審計方法是現(xiàn)在審計事務所勢在必行的事情。會計事務所應結合自身行業(yè)特性利用大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)新型高效的審計方式。瑞幸咖啡事件發(fā)生之后，其審計的會計事務所仍未給出瑞幸19年的年度審計報告。審計過程雖耗力耗時，但在外部監(jiān)查失去效力時，審計是刺破重重遮掩揭示真相的利刃。會計事務所應每個季度進行嚴格嚴謹?shù)膶徲嫻ぷ鳎岣哓攧瘴璞椎膶彶榱Χ?；從而加大舞弊的難度，封閉造假的通路。審計人員應堅守職業(yè)道德，提升專業(yè)技能，了解行業(yè)詳情，并時刻保持職業(yè)懷疑眼光；提升造假難度，造假成本，在專業(yè)知識確保自己不受假象迷惑的同時也應拿起法律武器保護自己不受違法亂紀者的威脅。并注重細節(jié)因素，把財務造假的行為扼殺在萌芽階段。啟示瑞幸咖啡自成立一直大步前行，俗話說欲速則不達，跨越式前進帶來的問題在發(fā)展的過程中逐漸顯露，股權結構失衡、決策機制失效、監(jiān)督制度不合理等是瑞幸咖啡財務造假的底層原因。瑞幸咖啡的造假舞弊事件不僅損害了投資人的相關利益影響了公司的品牌形象，也給整個行業(yè)融資、貿易活動帶來一定的負面影響。瑞幸咖啡過度關注發(fā)展的快速性，忽視了發(fā)展過程中的問題，是滋生虛假交易、財務造假的直接原因?？芍髽I(yè)過度注重發(fā)展的單一因素時，勢必引起發(fā)展因子的失衡，是企業(yè)走向極端的表面原因。企業(yè)股權高度集中是企業(yè)偏離航向的誘因。瑞幸咖啡股權集中在CEO及親友手中，其實際控權人偏好風險、盲目自信、急于求成導致企業(yè)過度投資，引發(fā)財務困境；企業(yè)集中的控制權弱化了政府監(jiān)管和內部監(jiān)督作用，為財務造假提供了生存空間。再加上政府對財務舞弊的處罰力度不夠，會計師的懈怠，讓財務造假行為難以發(fā)現(xiàn)，給企業(yè)及市場帶來巨大的損失。通過對瑞幸咖啡財務造假事件，可知企業(yè)每個時期的商業(yè)模式選擇都至關重要。企業(yè)要長遠發(fā)展就應結合市場狀況，對企業(yè)現(xiàn)階段狀況進行合理定位，優(yōu)化股權結構，加強完善內外監(jiān)管制度。同時，企業(yè)需保證良好的流動資金鏈，避免企業(yè)陷入財務危機，造成不可挽回的后果。企業(yè)應吸取瑞幸咖啡發(fā)展的教訓，腳踏實地，在走穩(wěn)的基礎上走快。誠信是立業(yè)之本。一味求快是一條腿走路，注定走不遠。企業(yè)應找到穩(wěn)與快之間的平衡點穩(wěn)步發(fā)展。結束語綜上所述，針對我國財務造假事件屢禁不止的情況，本文以瑞幸咖啡財務造假為例分析其舞弊的動因。通過分析瑞幸咖啡虛增營收、成本、費用等舞弊的方式，結合我國政府監(jiān)管、企業(yè)發(fā)展及審計審查提出幾點應吸取的教訓。由于作者知識和能力有限，相關資料和數(shù)據(jù)來源于公開的企業(yè)年報和網(wǎng)站，且沒有切實的從業(yè)經(jīng)歷，對企業(yè)舞弊的內幕了解不詳盡，在政府法規(guī)、企業(yè)管理及審計等角度總結出的一些針對性啟示依舊存在諸多不足之處。當仍希望可以豐富我國財務舞弊案例研究，為減少企業(yè)財務舞弊行為，避免有其它企業(yè)重蹈覆轍，迎接信息透明度高、經(jīng)濟良性循