2022年證券從業(yè)資格考試-證券投資基金-34模擬題考試試卷（含答案）

2022年證券從業(yè)資格■證券投資基金?34模擬題考試試卷

（含答案）

題型選擇題填空題解答題判斷題計(jì)算題附加題總分

得分

評(píng)卷入得分

一、單項(xiàng)選擇題

1.是指對(duì)于收益和損失，投資者更注重?fù)p失所帶來(lái)的不利影響，而這將

造成投資者在投資決策時(shí)主要按照心理上的“盈虧”而不是實(shí)際的得失采取行

動(dòng)。

?A.過(guò)分自信

?B.重視當(dāng)前和熟悉的事物

?C.回避損失和“心理”會(huì)計(jì)

?D.避免“后悔”心理

正確答案:C

［解析］回避損失和“心理”會(huì)計(jì)是指對(duì)于收益和損失，投資者更注重?fù)p失所帶

來(lái)的不利影響，而這將造成投資者在投資決策時(shí)主要按照心理上的“盈虧”而

不是實(shí)際的得失采取行動(dòng)。如投資者總是選擇過(guò)快地賣出有浮盈的股票，而將

具有浮虧的股票保留下來(lái)。

2.以下不屬于無(wú)差異曲線特點(diǎn)的是____o

?A.每個(gè)投資者的無(wú)差異曲線形成密布整個(gè)平面又相交的曲線簇

?B.無(wú)差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線

?C.同一條無(wú)差異曲線上的組合給投資者帶來(lái)的滿意程度相同

?D.不同無(wú)差異曲線上的組合給投資者帶來(lái)的滿意程度不同

正確答案:A

［解析］對(duì)于追求收益又厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言。他們的無(wú)差異曲線都具有如下

特點(diǎn)：（1）無(wú)差異曲線都是由左至右向上彎曲的曲線；（2）每個(gè)投資者的無(wú)

差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇；（3）同一條無(wú)差異曲線上的

組合能給投資者帶來(lái)相同的滿意程度；（4）不同無(wú)差異曲線上的組合帶給投資

者的滿意程度是不同的；（5）無(wú)差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶給投

資者的滿意程度就越高；（6）無(wú)差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受

風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。故本題選A。

3.證券組合管理過(guò)程，在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，涉及____。

?A.確定投資目標(biāo)和可投資資金的數(shù)量

.B.確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例

?C.對(duì)投資過(guò)程所確定的金融資產(chǎn)類型中個(gè)別證券或證券組合具體特征進(jìn)

行考察分析

?D.投資組合的修正和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估

正確答案:B

［解析］構(gòu)建證券投資組合是任券組合管理的第三步，主要是確定具體的證券投

資品種和在各證券上的投資比例。

4.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，當(dāng)我們?cè)诤饬磕匙C券的收益率時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收益

應(yīng)為o

?A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和貝塔（B）的乘積

?B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格之和

?C.貝塔（B）和風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格的乘積

?D.貝塔（B）和市場(chǎng)預(yù)期收益率的乘積

正確答案:C

［解析］任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率4,

它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；另一部分則是［E（rP）-

rF］0P,是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱為“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”，它與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)g的

大小成正比。其中的［E(m)-m］代表了對(duì)單位風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱之為風(fēng)險(xiǎn)的

價(jià)格。

5.根據(jù)行為金融理論，投資者過(guò)分自信會(huì)導(dǎo)致其___o

?A.低估證券的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行過(guò)度交易

?B.對(duì)不熟悉的股票、資產(chǎn)敬而遠(yuǎn)之

?C.選擇過(guò)快地賣出有浮盈的股票，而將具有浮虧的股票保留下來(lái)

?D.追漲殺跌

正確答案:A

［解析］過(guò)分自信是指投資者總是過(guò)分相信自己的能力和判斷。過(guò)分自信常常導(dǎo)

致人們低估證券的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行過(guò)度交易。

6.市場(chǎng)先上升后下降時(shí)，恒定混合策略支付圖為oA.B.C.D.

正確答案:D

［解析］B選項(xiàng)表示的是市場(chǎng)保持上升或下降趨勢(shì)時(shí)，恒定混合策略支付圖；C

選項(xiàng)表示的是市場(chǎng)先下降后上升時(shí)，恒定混合策略支付圖；D選項(xiàng)符合題意。

7.采用歷史數(shù)據(jù)分析方法，一般將投資者分為三種類型，其中不屬于這三種類

型的是_____O

?A.風(fēng)險(xiǎn)厭惡

?B.風(fēng)險(xiǎn)中性

?C.主動(dòng)管理

?D.風(fēng)險(xiǎn)偏好

正確答案:C

［解析］采用歷史數(shù)據(jù)分析方法進(jìn)行分析，一般將投資者分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中

性和風(fēng)險(xiǎn)偏好三種類型。因此本題選C。

8.是指找出在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下可獲得最大預(yù)期收益的寬產(chǎn)組合，確定風(fēng)

險(xiǎn)修正條件下投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。

?A.明確投資目標(biāo)和限制因素

?B.明確資本市場(chǎng)的期望值

?C.確定有效資產(chǎn)組合的邊界

?D.尋找最佳的資產(chǎn)組合

正確答案:C

［解析］確定有效資產(chǎn)組合的邊界是指找出在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下可獲得最大預(yù)期收

益的資產(chǎn)組合，確定風(fēng)險(xiǎn)修正條件下投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。

9.是指由低市盈率股票組成的投費(fèi)組合的表現(xiàn)要優(yōu)于由高市盈率股票組

成的投資組合的表現(xiàn)。

?A.小公司效應(yīng)

?B.低市盈率效應(yīng)

?C.日歷效應(yīng)

?D.遵循內(nèi)部人的交易活動(dòng)

正確答案:B

［解析］低市盈率效應(yīng)是指由低市盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)要優(yōu)于由高市

盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)。

10.從長(zhǎng)期來(lái)看，小型資本股票的回報(bào)率和大型資本股票的叵報(bào)率相比O

?A.更低

?B.更高

?C.一樣

?D.二者回報(bào)率沒(méi)有可比性

正確答案:B

［解析］鑒于小型股票的流動(dòng)性偏低，從長(zhǎng)期來(lái)看，小型資本股票的回報(bào)率實(shí)際

上要比大型資本股票更高。故本題選B。

11.更多地受到市場(chǎng)力量的影響，較少受到會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)不足的制約。

?A.每股收益率

?B.持續(xù)增長(zhǎng)率

?C.紅利收益率

?D.資本負(fù)債率

正確答案:c

［解析］持續(xù)增長(zhǎng)率是對(duì)一家公司增長(zhǎng)能力非常直接而且客觀的度量，在計(jì)算時(shí)

經(jīng)常會(huì)遇到會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)不足的困難。相比較而言，紅利收益率則更多地受到市場(chǎng)

力量的影響，較少受到會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)不足的制約。

12.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是建立在否定的前提下。

?A.有效市場(chǎng)

?B.半強(qiáng)式市場(chǎng)

?C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

?D.弱式有效市場(chǎng)

正確答案:D

［解析］以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱式有效市場(chǎng)的前提下，以歷史

交易數(shù)據(jù)（過(guò)去的價(jià)格和交易量數(shù)據(jù)）為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)單只股票或市場(chǎng)總體未來(lái)

變化趨勢(shì)的一種投資策略。

13.是不同市場(chǎng)之間債券的互換。

?A.替代互換

?B.市場(chǎng)間利差互換

?C.互補(bǔ)互換

?D.稅差激發(fā)互換

正確答案:B

［解析］市場(chǎng)間利差互換是不同市場(chǎng)之間債券的互換。投資者進(jìn)行這種互換操作

的動(dòng)機(jī)是投資者認(rèn)為不同市場(chǎng)間債券的利差偏離了正常水平并以某種趨勢(shì)繼續(xù)

運(yùn)作。與替代互換相區(qū)別的是，市場(chǎng)間利差互換所涉及的債券是不同的。

14.有偏預(yù)期理論認(rèn)為，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有o

?A.優(yōu)先股票

?B.長(zhǎng)期債券

?C.中期債券

?D.短期債券

正確答案:D

［解析］一般來(lái)說(shuō)，有偏預(yù)期理論認(rèn)為在收益率相同的情況下投資者更愿意持有

短期債券，以保持資金較好的流動(dòng)性。故本題選D。

15.普通意義上的債券（也包括內(nèi)含選擇權(quán)的債券），近似凸性值的計(jì)算公式為

oA.近似凸性值二B.近似凸性值二C.近似凸性值二D.近似凸性值二

正確答案:D

［解析］對(duì)于普通意義上的債券（也包括內(nèi)含選擇權(quán)的債券），可以用下面的公

式來(lái)計(jì)算近似凸性值：

近似凸性值二［旬

式中：P,——當(dāng)收益率上升X個(gè)基本點(diǎn)時(shí)的價(jià)格；

---當(dāng)收益率下降X個(gè)基本點(diǎn)時(shí)的價(jià)格；

Po一一起始價(jià)格；

△r——假定的收益率變化。

16.下列關(guān)于滿足單一負(fù)債要求的投資組合免疫策略的說(shuō)法，不正確的是

?A.如果市場(chǎng)利率的變化使得收益率曲線形狀發(fā)生改變，則與負(fù)債久期相

匹配的債券投資組合就不能實(shí)現(xiàn)完全免疫

?B.債券投資組合的久期等于負(fù)債的久期

?C.投資組合的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與未來(lái)負(fù)債的現(xiàn)值相等

?D.債券投資組合的久期大于負(fù)債的久期

正確答案：D

［解析］A選項(xiàng)表述正確；B、C選項(xiàng)是債券組合要最大限度地避免市場(chǎng)利率變化

的影響應(yīng)具備的兩個(gè)條件；D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

17.____是通過(guò)給被評(píng)價(jià)的基金定義一個(gè)適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，比較基金收益率與

基準(zhǔn)組合收益率的差異來(lái)對(duì)基金表現(xiàn)加以衡量的一種方法。

?A.分組比較法

?B.單獨(dú)比較法

?C.相對(duì)比較法

?D.基準(zhǔn)比較法

正確答案:D

［解析］基準(zhǔn)比較法是通過(guò)給被評(píng)價(jià)的基金定義一個(gè)適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，比較基金

收益率與基準(zhǔn)組合收益率的差異來(lái)對(duì)基金表現(xiàn)加以衡量的一種方法。基準(zhǔn)組合

是可投資的、未經(jīng)管理的、與基金具有相同風(fēng)格的組合。

18.根據(jù)二次項(xiàng)法，如果Yi,表明基金經(jīng)理具有成功的市場(chǎng)選擇能力。

?A.大于零

?B.小于零

?C.等于零

?D.不大于零

正確答案:A

［解析］根據(jù)二次項(xiàng)法，如果Yi>0,表明基金經(jīng)理具有成功的市場(chǎng)選擇能力。

也就是說(shuō)，一個(gè)成功的市場(chǎng)選擇者能夠在市場(chǎng)高漲時(shí)提高組合的B值，在市場(chǎng)

低迷時(shí)降低P值。

19.基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理_____的衡量。

?A.風(fēng)險(xiǎn)偏好

?B.管理運(yùn)作能力

?C.投資能力

?D.投資風(fēng)格及水平

正確答案:C

［解析］基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量，其目的在于將具有高超投

資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來(lái)。故本題選C。

20.某投資組合的平均報(bào)酬率為16樂(lè)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為24%,貝塔值為1.1,

若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,其特雷諾指數(shù)為。

?A.0.64

?B.0.41

?C.0.1

?D.0.09

正確答案:D

［解析］特雷諾指數(shù)的計(jì)算公式為：［*］o

二、多項(xiàng)選擇題

21.債券收益率的構(gòu)成因素包括

?A.息票利率

?B.再投資利率

?C.基礎(chǔ)利率

?D.未來(lái)到期收益率

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:D

［解析］債券投資收益可能來(lái)自于息票利息、利息收入的再投資收益和債券到期

或被提前贖回或賣出時(shí)所得到的資本利得三個(gè)方面。因此，息票利率、再投資

利率和未來(lái)到期收益率是債券收益率的構(gòu)成因素；而基礎(chǔ)利率、發(fā)行人類型、

發(fā)行人的信用度、期限結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性、稅收負(fù)擔(dān)等可能影響上述三個(gè)方面，從

而最終影響債券投資收益率。

22.要衡量債券的流動(dòng)性價(jià)值，需要結(jié)合債券市場(chǎng)的具體情況，將____等相似

債券的收益率水平進(jìn)行比較，得出近似值，然后通過(guò)觀察債券市場(chǎng)的波動(dòng)情況

不斷加以修正。

?A.債券久期

?B.期限結(jié)構(gòu)

?C.信用等級(jí)

?D.債券凸性

正確答案:B

正確答案:C

［解析］B、C兩項(xiàng)是衡量債券流通性價(jià)值通常需要考慮的因素，A、D兩項(xiàng)是測(cè)

算債券價(jià)格波動(dòng)性的方法。因此本題選BC。

23.以下對(duì)于指數(shù)策略和免疫策略的說(shuō)法，正確的有..o

?A.都假定市場(chǎng)價(jià)格是公平的均衡交易價(jià)格

?B.處理利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的方式相同

?C.處理利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的方式不同

?D.都是積極的債券組合管理策略

正確答案:A

正確答案:C

［解析］指數(shù)策略和免疫策略都假定市場(chǎng)價(jià)格是公平的均衡交易價(jià)格，二者區(qū)別

在于處理利率暴露風(fēng)險(xiǎn)的方式不同。二者都是消極的債券組合管理策略。

24.三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量方法是。

?A.特雷諾指數(shù)

?B.夏普指數(shù)

?C.詹森指數(shù)

?D.信息比率

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

［解析］三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量方法是特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)、詹森指數(shù)。

25.基準(zhǔn)比較法在實(shí)際應(yīng)用中存在的問(wèn)題有o

?A.要從市場(chǎng)上已有的指數(shù)中選出一個(gè)與基金投資風(fēng)格完仝對(duì)應(yīng)的指數(shù)非

常困難

?B.基準(zhǔn)指數(shù)的風(fēng)格可能由于其中股票性質(zhì)的變化而發(fā)生變化

?C.基金經(jīng)理常有與基準(zhǔn)組合比賽的念頭

?D.如何做到公平分組是很困難的

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

［解析］D項(xiàng)是分組比較中存在的問(wèn)題。A、B、C三項(xiàng)是基準(zhǔn)比較存在的問(wèn)題。

因此本題選ABC。

26.對(duì)基金績(jī)效進(jìn)行實(shí)務(wù)衡量的主要方法有____。

?A.將選定的基金表現(xiàn)與市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)加以比較

?B.以各種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)為基礎(chǔ)進(jìn)行衡量

?C.將選定的基金表現(xiàn)與該基金相似的一組基金的表現(xiàn)進(jìn)行相對(duì)比較

?D.以各種績(jī)效評(píng)估模型為基礎(chǔ)進(jìn)行衡量

正確答案:A

正確答案:C

［解析］實(shí)務(wù)上對(duì)基金業(yè)績(jī)的考察主要采用兩種方法：（1）畤選定的基金表現(xiàn)

與市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)加以比較；（2）將選定的基金表現(xiàn)與該基金相似的一組基金

的表現(xiàn)進(jìn)行相對(duì)比較。

27.在契約型基金的運(yùn)作關(guān)系中，下列無(wú)權(quán)對(duì)基金管理人的投資行為進(jìn)行監(jiān)督的

機(jī)構(gòu)或人員是_____。

?A.律師事務(wù)所

?B.基金托管人

?C.基金代理銷售機(jī)構(gòu)

?D.會(huì)計(jì)師事務(wù)所

正確答案：A

正確答案:C

正確答案:D

［解析］基金托管人在基金運(yùn)昨中的重要作用之一就是對(duì)基金管理人的投資運(yùn)作

（包括投資對(duì)象、投資范圍、投資比例、禁止投資行為等）進(jìn)行監(jiān)督，可以促

使基金管理人按照有關(guān)法律法規(guī)和基金合同的要求運(yùn)作基金財(cái)產(chǎn)，有利于保護(hù)

基金份額持有人的權(quán)益。

28.對(duì)于系列基金中的子基金，下列表述正確的有____o

?A.子基金統(tǒng)一運(yùn)作

?B.子基金共用一個(gè)基金合同

?C.子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換

.D.子基金獨(dú)立運(yùn)作

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］系列基金又稱為傘型基金，是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)

立運(yùn)作，子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式.

29.基金管理公司崗位分離制度包括____o

?A.交易與清算的分離

?B.基金會(huì)計(jì)與公司會(huì)計(jì)的分離

?C.投資與交易的分離

?D.清算與核算的分離

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

［解析］重要業(yè)務(wù)部門(mén)和崗位應(yīng)當(dāng)進(jìn)行物理隔離，投資和交易、交易和清算、基

金會(huì)計(jì)和公司會(huì)計(jì)等重要崗位不得有人員的兼任。

30.證券投資基金市場(chǎng)營(yíng)銷過(guò)程的管理包括____o

?A.市場(chǎng)營(yíng)銷分析

?B.市場(chǎng)營(yíng)銷計(jì)劃

?C.市場(chǎng)營(yíng)銷實(shí)施

?D.市場(chǎng)營(yíng)銷控制

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］基金市場(chǎng)營(yíng)銷不能簡(jiǎn)單地等同于推銷、銷售或銷售促進(jìn)，而是包括了基

金產(chǎn)品、價(jià)格、促銷、市場(chǎng)定位等諸多活動(dòng)。為找到和實(shí)施適當(dāng)?shù)臓I(yíng)銷組合策

略，基金銷售機(jī)構(gòu)要進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷的分析、計(jì)劃、實(shí)施和控制。

31.基金銷售宣傳的內(nèi)容必須真實(shí)、準(zhǔn)確，與基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)相符，

不得有_____等情形。

?A.虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏

?B.預(yù)測(cè)該基金的證券投資業(yè)績(jī)

?C.隨意登載基金的過(guò)往業(yè)績(jī)

?D.登載單位或者個(gè)人的推薦性文字

正確答案:A

正確答案：B

正確答案:D

［解析］基金宣傳推介材料必須真實(shí)、準(zhǔn)確，與基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)相

符，不得有下列情形：（1）虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；（2）預(yù)測(cè)

該基金的證券投資業(yè)績(jī)；（3）違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；（4）詆毀其他基

金管理人、基金托管人或基金代銷機(jī)構(gòu)，或者其他基金管理人募集或管理的基

金；（5）夸大或者片面宣傳。基金；（6）登載單位或個(gè)人的推薦性文字。

32.為便于一般公眾投資者獲取信息，目前我國(guó)基金信息披露的方式有____o

?A.通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊披露信息

?B.將信息披露文件備置于特定場(chǎng)所供投資者查閱或復(fù)制

?C.直接郵寄給基金份額持有人

?D.通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金信息披露網(wǎng)站披露信息

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］易得性原則要求公開(kāi)披露的信息容易被一般公眾投資者所獲取。例如,

我國(guó)基金信息披露采用了多種方式，包括通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊、基金管理

人網(wǎng)站、中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金信息披露網(wǎng)站披露信息，將信息披露文件備置于特定

場(chǎng)所供投資者查閱或復(fù)制，直接郵寄給基金份額持有人等。

33.關(guān)于算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率，以下說(shuō)法正確的是o

?A.一般地，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率

?B.每期的收益率差距越大，兩種平均方法的差距越小

?C.幾何平均收益率可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況，因此，常

用于對(duì)基金過(guò)去收益率的衡量上

?D.算術(shù)平均收益率一般可以用作對(duì)平均收益率的無(wú)偏估計(jì)，因此，它更

多地被用來(lái)對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)

正確答案:A

正確答案:C

正確答案:D

［解析］每期的收益率差距越大，兩種平均方法的差距越大。

34.以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略包括o

?A.低市盈率

?B.超買(mǎi)超賣型指標(biāo)

?C.價(jià)量關(guān)系指標(biāo)

?D.股利貼現(xiàn)模型

正確答案:A

正確答案:D

［解析］以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略主要包括低市盈率和股利貼現(xiàn)模型。

35.套利定價(jià)模型表明o

?A.在市場(chǎng)均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素

風(fēng)險(xiǎn)決定

?B.承擔(dān)相同因素風(fēng)險(xiǎn)的證券都應(yīng)該具有相同期望收益率

?C.承擔(dān)相同因素風(fēng)險(xiǎn)的證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率

?D.期望收益率和因素風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系可由期望收益率的因素敏感性的線性函

數(shù)反映

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］套利定價(jià)模型表明，市場(chǎng)均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由

它所承擔(dān)的因素風(fēng)險(xiǎn)決定，承擔(dān)相同因素風(fēng)險(xiǎn)的證券或證券組合都應(yīng)該具有相

同期望收益率，期望收益率與因素風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系可由期望收益率的因素敏感性的

線性函數(shù)反映。

36.創(chuàng)立了著名的道-瓊斯平均指數(shù)。

?A.愛(ài)德華?瓊斯

?B.漢密爾頓

?C.雷

?D.查爾斯?道

正確答案:A

正確答案:D

［解析］道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖，在道氏理論之前技術(shù)分析還不成體系。美

國(guó)人查爾斯?道是道氏理論的創(chuàng)始人。為了反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，他與愛(ài)德

華?瓊斯創(chuàng)立了著名的道-瓊斯平均指數(shù)。

三、判斷題

37.信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于貨幣市場(chǎng)型證券組合。

A.正確

B.錯(cuò)誤V

［解析］信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于指數(shù)化型證券組合，以求

獲得市場(chǎng)平均的收益水平。

38.周末異常是指證券價(jià)格在星期五趨于上升，而在星期一趨于下降。

A.正確V

B.錯(cuò)誤

［解析］日歷異常是一類與時(shí)間因素有關(guān)的異常現(xiàn)象。例如：周末異常，指證券

價(jià)格在星期五趨于上升，在星期一趨于下降；假日異常，指在某假日前的最后

一個(gè)交易日有非正常收益等。

39.資產(chǎn)配置需要考慮的因素包括稅收考慮。

A.正確V

B.錯(cuò)誤

［解析］資產(chǎn)配置的主要考慮因素包括影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各

項(xiàng)因素、影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素、資

產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題、投資期限以及稅收考慮

等因素。

40.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤(rùn)機(jī)制是回歸均衡的原則。

A.正確V

B.錯(cuò)誤

［解析］資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則，這是動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤(rùn)機(jī)

制。

41.房地產(chǎn)是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具則是流動(dòng)性較差的資

產(chǎn)。

A.正確

B.錯(cuò)誤V

［解析］現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而房

地產(chǎn)、辦公樓等則是流動(dòng)性較差的資產(chǎn)。

42.積極的股票風(fēng)格管理是指通過(guò)對(duì)不同類型股票的收益狀況作出的預(yù)測(cè)和判

斷，主動(dòng)改變投資組合中增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類和能源類股票權(quán)重的股票風(fēng)

格管理方式。

A.正確V

B.錯(cuò)誤

［解析］所謂積極的股票風(fēng)格管理，是通過(guò)對(duì)不同類型股票的收益狀況作出的預(yù)

測(cè)和判斷，主動(dòng)改變投資組合中增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定