自測試卷2答案

一．填空題（每空1分共13分）貨物，勞務（服務），收入，經(jīng)常轉移；購買力平價理論平衡國際收支，維持匯率穩(wěn)定，集中外匯資金即期外匯交易，遠期外匯交易丁伯根法則、政策指派與有效市場原則、合理搭配原則；二．不定項選擇（每題1分共15分）1、A2、A3、C4、D5、ABCD6、CD7、A8、A9、AD10、C11、AB12、A13、B14、B15、ABCD三．名詞解釋（每題2分共6分）1、匯率超調(diào)是由美國經(jīng)濟學家魯?shù)细瘛ざ喽鞑际灿?0世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法。所謂超調(diào)通常是指一個變量對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩(wěn)定均衡值，并因而被一個相反的調(diào)節(jié)所跟隨。導致這種現(xiàn)象出現(xiàn)的起因在于商品市場上的價格存在“粘性”或者“滯后”的特點。所謂粘性價格是指短期內(nèi)商品價格粘住不動，但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發(fā)生變化直至達到其新的長期均衡值。2、特別提款權是國際貨幣基金組織創(chuàng)設的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充，所以稱為特別提款權。3、丁伯根法則是由丁伯根提出的關于國家經(jīng)濟調(diào)節(jié)政策和經(jīng)濟調(diào)節(jié)目標之間關系的法則。其基本內(nèi)容是：政策工具的數(shù)量或控制變量數(shù)至少要等于目標變量的數(shù)量；而且這些政策工具必須是相互獨立（線性無關）的。四．判斷題（每題1分共5分）1、×2、√3、×4、×5、√五．簡答題（每題5分共10分）1、（1）有利影響：①自動調(diào)節(jié)國際收支；②防止外匯儲備大量流失；③保證一國貨幣政策的獨立性；④緩解國際游資的沖擊；⑤避免國際性的通貨膨脹傳播。（2）不利影響：①不利于國際貿(mào)易和國際投資；②助長投機，加劇動蕩；③具有通貨膨脹傾向；④可能導致競爭性貨幣貶值；⑤國際協(xié)調(diào)困難，對發(fā)展中國家不利。2、布雷頓森林體系的弊端是：（1）美元享有特殊地位，導致美國的貨幣政策對各國經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。（2）以一國貨幣作為主要的儲備資產(chǎn)，必然給國際儲備帶來難以克服的矛盾。（3）國際收支調(diào)節(jié)機制效率不高。（4）國際收支調(diào)節(jié)壓力不對稱。布雷頓森林體系最終崩潰的原因是：（1）美元享有特殊地位導致美國貨幣政策對各國經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。（2）以一國貨幣作為主要的儲備資產(chǎn)，必然給國儲備帶來難以克服的矛盾。（3）黃金的有限性與國際結算需求無限增長的矛盾。（4）匯率機制缺乏彈性，導致國際收支調(diào)節(jié)機制失靈。六．論述題（每題15分共30分）1、（1）固定匯率制的優(yōu)點：①匯率穩(wěn)定，減少風險。使國際債權債務的清償以及國際貿(mào)易的成本計算，均有可靠的依據(jù)，從而減少了進出口貿(mào)易及資本輸出入所面臨的匯率大幅度變動的風險；②使國際清償能力穩(wěn)定，進出口商品價格也穩(wěn)定；③匯率的穩(wěn)定在一定程度上抑制了外匯市場的投機活動。缺點：①在固定匯率制度下，國內(nèi)經(jīng)濟目標服從于國際收支目標。當一國國際收支失衡時，就需要采取緊縮性或擴張性財政貨幣政策，從而給國內(nèi)經(jīng)濟帶來失業(yè)增加或物價上漲的后果；②在固定匯率制下，易發(fā)生通貨膨脹，結果物價上漲使出口商品的成本增加，導致出口減少，國際收支出現(xiàn)逆差，本幣幣值更加不穩(wěn)。為了穩(wěn)定匯率，該國貨幣當局只能動用黃金與外匯儲備，投放到外匯市場中，使大量的黃金與外匯儲備流失；③在固定匯率制下，由于各國有維持匯率穩(wěn)定的義務，而削弱了國內(nèi)貨幣政策的自主性。（2）浮動匯率制度的優(yōu)點①一國國際收支的失衡可以經(jīng)由匯率的自由波動而予以消除；②各國不承擔維護匯率穩(wěn)定的義務，可根據(jù)本國的情況，自主地采取有利于本國的貨幣政策；③可以保證各國貨幣政策的獨立性和有效性，避免國際性通貨膨脹的傳播；④一國由于無義務維持匯率的穩(wěn)定，因而就不需像在固定匯率制下那么多的外匯儲備，可節(jié)約外匯資金；⑤由于各國的國際收支能夠自我調(diào)整，因而可避免巨大的國際金融恐慌，在一定程度上保證了外匯市場的穩(wěn)定。缺點：①由于匯率的不穩(wěn)定性，增加了國際貿(mào)易的風險，加大了成本計算及國際結算的困難。從而阻礙了國際貿(mào)易的正常發(fā)展；②導致各國的國際清償能力和商品價格不穩(wěn)；③匯率自由波動未必能隔絕國外經(jīng)濟對本國經(jīng)濟的干擾；④助長了外匯市場上的投機活動；⑤“以鄰為壑”的政策盛行。即各國均以貨幣貶值為手段，輸出本國失業(yè)或以他國經(jīng)濟利益為代價擴大本國就業(yè)和產(chǎn)出。2、問題：（1）基礎貨幣（2）匯率制度建議：（1）黃金為后盾（2）匯率目標區(qū)（3）協(xié)調(diào)貨幣供應量（4）經(jīng)濟指標方案七．計算題(第1、3題8分，第2題5分，共計21分)1、若不進行套利交易，則3個月后本息和為100*（1+8%/4）=102萬港幣。若進行套利交易，100萬港幣可買入100/13.126=7.6185萬英鎊。3個月后的本息和為7.6185*（1+12%/4）=7.847萬英鎊。已知英鎊對港幣的即期匯率為1英鎊=13.1160—13.1260港幣，遠期英鎊貼水126—120，那么英鎊對港幣3個月的遠期匯率為1英鎊=13.1160-0.0126—13.1260-0.0120=13.1034—13.1140。在外匯市場上賣出英鎊，買入港幣，7.847萬英鎊可買入7.847*13.1034=102.823萬港幣。通過比較可知，進行套利交易可獲得更多收益，可多獲利0.823萬港幣。2、1）3個月后1馬克=0.5300美元，馬克貶值。出口商若不做期權交易，需支付美元萬美元，出口商若做期權交易，需支付美元萬美元，所以，選擇不執(zhí)行期權交易，可避免損失12.5萬美元。當然，此外還得支付一定的期權費。2）3個月后1馬克=0.5900美元，馬克升值。出口商若不做期權交易，需支付美元萬美元，出口商若做期權交易，需支付美元萬美元，所以，