第三章-利息與利率

第三章利息與利率【學(xué)習(xí)目標(biāo)】本章通過(guò)對(duì)利息、利率基本理論及相關(guān)知識(shí)的介紹，使學(xué)生認(rèn)清利息的本質(zhì)，掌握利率的計(jì)算方法，理解決定與影響利率的因素，學(xué)會(huì)用所學(xué)的基本原理分析利率的功能與作用，并進(jìn)一步探討我國(guó)的利率體系。第一節(jié)利息的形成及其本質(zhì)一、利息的形成利息是從屬于信用的一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇。只要有信用關(guān)系存在，必然存在利息。所謂利息是在貨幣資金的借貸活動(dòng)中債權(quán)人從債務(wù)人手中獲得的報(bào)酬，或者是債務(wù)人支付給債權(quán)人的使用資金的代價(jià)。借貸資本運(yùn)動(dòng)的完整公式應(yīng)為：G1—G2—W…P…Wˊ—G2ˊ—G1ˊ二、利息的本質(zhì)利息的本質(zhì)問(wèn)題主要有兩個(gè)方面內(nèi)容：一是利息從何而來(lái)；二是利息體現(xiàn)什么樣的生產(chǎn)關(guān)系。（一）利息直接來(lái)源于利潤(rùn)。（二）利息只是利潤(rùn)的一部分而不是全部。

（三）利潤(rùn)不過(guò)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形態(tài)，所以利息只是利潤(rùn)的一部分，也就等于利息只是對(duì)剩余價(jià)值的分割。三、利息的計(jì)算計(jì)算利息的方法有兩種：?jiǎn)卫?jì)息法和復(fù)利計(jì)息法。單利計(jì)息法是存款或貸款不管期限長(zhǎng)短，只按本金計(jì)算利息，其所生利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算利息。復(fù)利計(jì)息法的實(shí)質(zhì)是對(duì)利息計(jì)收利息，即經(jīng)過(guò)一段時(shí)期將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算（一）單利計(jì)息法單利是指單純按本金計(jì)算出來(lái)的利息。利息=本金X利率X期限用公式表示為：I＝P×R×NS＝P×(1+R×N)

例如：一筆為期3年，年利率為7％的10萬(wàn)元貸款，利息總額為：I＝P×R×N＝100000元×7％×3＝21000（元）本利和為：S＝P×(1+RN)＝100000×(1+7％×3)＝121000（元）（二）復(fù)利計(jì)息法復(fù)利計(jì)息法就是指本金每期的生息數(shù)在期末加入本金并在以后各期滾入本金再計(jì)利息，即不僅本金要計(jì)算利息，而且利息也要生息，即所謂的“利滾利”。利息=本金X（1+利率）n－本金用公式表示為：I＝P×[(1+R)n—1]例如：某項(xiàng)貸款為期三年，貸款金額100000元，利率為7％，每年計(jì)息一次，則該項(xiàng)貸款到期的本利和為：S＝P(1十R)n＝100000元×(1+7％)3＝122504．3（元）利息總額為：I＝S－P＝122504.3元－100000元＝22504.3（元）從上面的例題我們不難看出，在計(jì)算利息時(shí)，單利法比復(fù)利法要簡(jiǎn)單，有利于減輕借款人的利息負(fù)擔(dān)。用復(fù)利法計(jì)算利息，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，是對(duì)貸出者利益的保護(hù)，有利于提高資金的使用效率，并強(qiáng)化利率的杠桿作用，在經(jīng)濟(jì)核算方面比單利更精確。一般情況下，單利計(jì)算適用于短期借貸，而復(fù)利則用于長(zhǎng)期借貸。改革開(kāi)放以前，我國(guó)利息計(jì)算一般采用單利法。目前，我國(guó)長(zhǎng)期投資決策中也開(kāi)始運(yùn)用復(fù)利法。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的開(kāi)拓，企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行投資時(shí)，對(duì)存款利息、長(zhǎng)短期證券投資收益進(jìn)行比較時(shí)必然考慮復(fù)利問(wèn)題，因此復(fù)利法會(huì)得到更廣泛的運(yùn)用。第二節(jié)利率體系一、利率及利率的表示方法利率是對(duì)利息的量化規(guī)定，利率的存在使利息的計(jì)算和支付變得可操作。（一）利率的概念利息水平高低是用利率來(lái)表示的。所謂利率是指借貸期內(nèi)所形成的利息額與借貸本金的比率。用公式表現(xiàn)為：利息率=利息額/本金例如：甲從乙手中借得10萬(wàn)元錢(qián)投入生產(chǎn)過(guò)程，一年后獲得利潤(rùn)4萬(wàn)元，甲把其中1.5萬(wàn)元作為利息付給乙，則這筆借款的年利率為：15000/100000

×100%=15%（二）利率的表示方法利率是有時(shí)間概念的，是一定時(shí)期內(nèi)的利息額與本金之比。因此利率可表示為年利率、月利率和日利率，亦稱(chēng)年息率、月息率和日息率。年利率是以年為時(shí)間單位計(jì)算利息，一般按本金的百分之幾（％）來(lái)表示，在中國(guó)的傳統(tǒng)習(xí)慣中，通常稱(chēng)為年息幾厘。月利率是以月為時(shí)間單位計(jì)算利息，一般按本金的千分之幾（‰）來(lái)表示，在中國(guó)的傳統(tǒng)習(xí)慣中，通常也稱(chēng)為月息幾厘。同樣地，日利息是以日為單位計(jì)算利率，習(xí)慣叫“拆分”，一般按本金的萬(wàn)分之幾來(lái)表示。二、利率的決定與影響因素（一）利率決定因素1．平均利潤(rùn)率

利息來(lái)源于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，利潤(rùn)率水平的高低必然制約利率水平的高低。

2．資金的供求關(guān)系貨幣資金是信用經(jīng)濟(jì)一種特殊商品，既然是商品就必然受供求關(guān)系的影響。資金的供求關(guān)系是各個(gè)時(shí)期市場(chǎng)利率的決定性因素。

（二）影響利率變化的因素影響利率變化的因素主要有經(jīng)濟(jì)因素、政策因素和制度因素。具體地說(shuō)，影響利率變動(dòng)的因素主要有以下幾點(diǎn)：1．國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策2．經(jīng)濟(jì)周期3．物價(jià)水平4．歷史利率水平5．國(guó)際利率水平6．借貸期限的長(zhǎng)短7．借貸資金風(fēng)險(xiǎn)的大小

三、利率的種類(lèi)（一）按照計(jì)算利息的期限單位可劃分為年利率、月利率、日利率。（二）根據(jù)利率是否按市場(chǎng)規(guī)律自由變動(dòng)，可劃分為市場(chǎng)利率、官定利率、公定利率。（三）根據(jù)在借貸期內(nèi)利率是否隨物價(jià)變動(dòng)而調(diào)整，可分為固定利率和浮動(dòng)利率。（四）根據(jù)利率的真實(shí)水平可劃分為實(shí)際利率和名義利率。（五）根據(jù)利率的作用不同可劃分為基準(zhǔn)利率、一般利率和優(yōu)惠利率。（六）按銀行的借貸關(guān)系，利率可分為存款利率和貸款利率。

第三節(jié)利率的功能與作用

一、利率的功能與作用在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率作為經(jīng)濟(jì)杠桿之一，具有分配、調(diào)節(jié)、控制等重要的經(jīng)濟(jì)功能，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)與微觀(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮著重要作用。（一）積累社會(huì)資金的作用銀行信貸是國(guó)家分配資金的重要渠道，而銀行信貸資金主要來(lái)源于吸收暫時(shí)閑置的貨幣資金。（二）調(diào)節(jié)企業(yè)投資并提高資金使用效益的作用在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下利率對(duì)企業(yè)投資行為有很大影響。

（三）對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的約束和激勵(lì)的作用對(duì)企業(yè)而言，利息始終是其利潤(rùn)的抵減因素，企業(yè)要增加收益就必須少付息。（四）調(diào)節(jié)國(guó)民收入的分配調(diào)節(jié)國(guó)民收入的分配，是利率的基本作用。（五）調(diào)節(jié)資金供求的作用資金供求關(guān)系影響著利息率的確定，而利息率一旦確定后又會(huì)對(duì)資金供求發(fā)揮積極的調(diào)節(jié)作用。（六）調(diào)節(jié)貨幣流通和穩(wěn)定物價(jià)的作用利息與利率從兩個(gè)方面影響貨幣流通：①影響儲(chǔ)蓄者對(duì)貨幣的需求。②影響銀行對(duì)貨幣的供給。提高利率是一種緊縮措施，降低利率是一種擴(kuò)張措施。利率對(duì)穩(wěn)定物價(jià)的作用是通過(guò)以下途徑實(shí)現(xiàn)的：(1)貨幣供應(yīng)量(2)調(diào)節(jié)需求總量和結(jié)構(gòu)(3)增加有效供給

（七）調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的作用開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率與匯率作為貨幣的對(duì)內(nèi)對(duì)外價(jià)格有著密切的關(guān)系。

二、利率市場(chǎng)化利率作為資金的價(jià)格，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重。實(shí)施利率市場(chǎng)化改革，對(duì)于優(yōu)化金融資源配置，提高資金利用效率，更好發(fā)揮市場(chǎng)功能作用，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，是金融產(chǎn)業(yè)走向市場(chǎng)的重要步驟，是健全金融調(diào)控機(jī)制的必由之路，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本標(biāo)志之一。（一）利率市場(chǎng)化的概念利率市場(chǎng)化是指將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)自主決定利率的過(guò)程。包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。

（二）我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程我國(guó)利率市場(chǎng)化改革，自1996年正式啟動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程開(kāi)始,經(jīng)過(guò)十余年的努力取得了階段性成果，具體表現(xiàn)在：一是基本實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)利率品種的市場(chǎng)化，包括銀行同業(yè)拆借利率、債券回購(gòu)利率、票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、國(guó)債與政策性金融債的發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)利率等。二是放開(kāi)了對(duì)外幣利率的管理，外幣利率實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化，同時(shí)中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策上也實(shí)現(xiàn)了同等公平待遇。三是貸款利率實(shí)現(xiàn)下限管理，上限基本完全放開(kāi)。商業(yè)銀行可以根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)自主實(shí)行差別化定價(jià)策略，進(jìn)而獲得風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。四是部分大額長(zhǎng)期存款利率由雙方協(xié)商確定，并建立了人民幣存款利率下浮制度。五是中央銀行利率體系建設(shè)逐步深化，利率調(diào)控機(jī)制逐步完善，利率調(diào)控能力逐步增強(qiáng)。

三、我國(guó)利率體系（一）利率體系的涵義利率體系是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)各種利率按一定規(guī)則構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中任何時(shí)候都不只存在一種利率，而是存在多種利率，并且這些利率的相互作用對(duì)一般利率水平的決定影響極大。一般來(lái)說(shuō)，利率體系主要包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：1.中央銀行再貼現(xiàn)率與商業(yè)銀行存貸利率2.拆借利率與國(guó)債利率3.一級(jí)市場(chǎng)利率與二級(jí)市場(chǎng)利率（二）我國(guó)的利率體制