注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考前模擬真題B卷

注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考前模擬真題B卷一、單項(xiàng)選擇題（本題型共13小題，每小題2分，共26分。每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案。）1.甲公司是一家上市公司，使（江南博哥）用“債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型”估計(jì)甲公司的權(quán)益資本成本時(shí)，債券收益是指（）。A.政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的票面利率B.政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的到期收益率C.甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅前債務(wù)成本D.甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)成本【答案】D【解析】一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是同一家公司的普通股相對(duì)于債券多出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，權(quán)益的成本=稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。所以D正確。2.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股資本成本”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.貝塔值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿，如果公司在這兩個(gè)方面沒(méi)有顯著改變，則可以用歷史的貝塔值估計(jì)股權(quán)成本B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)貝塔系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算C.金融危機(jī)導(dǎo)致過(guò)去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)保留這兩年的數(shù)據(jù)D.為了更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的算術(shù)平均收益率【答案】D【解析】為了更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的幾何平均收益率，選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤。3.在計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，下列各項(xiàng)中不需要進(jìn)行調(diào)整的有（）。A.研究費(fèi)用B.爭(zhēng)取客戶的營(yíng)銷費(fèi)用C.建立品牌的費(fèi)用D.資本化利息【答案】D【解析】資本化利息處理原則與經(jīng)濟(jì)增加值觀點(diǎn)一致，無(wú)需調(diào)整4.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的有（）。A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益C.行權(quán)都會(huì)增加權(quán)益資本D.都能作為籌資工具【答案】A【解析】股票看漲期權(quán)行權(quán)時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)，不會(huì)稀釋每股收益，不會(huì)增加權(quán)益資本，所以選項(xiàng)BC的說(shuō)法錯(cuò)誤；看漲期權(quán)不是籌資工具，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。5.某新能源股票現(xiàn)行價(jià)格為10元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24.99元，都在6個(gè)月后到期，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)價(jià)利率為10%，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為6.2元，看跌期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（）元。A.16.50B.20C.13.11D.8.20【答案】B【解析】根據(jù)平價(jià)定理：看漲期權(quán)價(jià)格C－看跌期權(quán)價(jià)格P＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S－執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X）。所以看跌期權(quán)價(jià)格P＝6.2-10+24.99/（1＋10%/2）＝20（元）。6.下列有關(guān)有限合伙企業(yè)與公司制企業(yè)共同點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的是（）。A.都是獨(dú)立法人B.都需要繳納企業(yè)所得稅C.都需要兩個(gè)或兩個(gè)以上出資人D.都可以有法人作為企業(yè)的出資人【答案】D【解析】合伙企業(yè)本身不是獨(dú)立法人，其合伙人通常是兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也有法人或其他組織；而公司制企業(yè)是獨(dú)立法人，出資人既可以是自然人也可以是法人。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤.選項(xiàng)D正確。合伙企業(yè)本身不繳納企業(yè)所得稅，合伙人分得利潤(rùn)后各自繳納所得稅；公司制企業(yè)需要繳納企業(yè)所得稅。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。公司制企業(yè)分為有限責(zé)任公司和股份有限公司，有限責(zé)任公司的股東人數(shù)可以為1人或50人以下。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。7.必過(guò)公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為56.26元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升42.21%，或者下降29.68%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)價(jià)利率為4%，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的期權(quán)價(jià)值為（）元。A.7.78B.5.93C.6.26D.4.37【答案】A【解析】上行股價(jià)=56.26×(1+42.21%)=80.01(元）下行股價(jià)=56.26×(1-29.68%)=39.56(元)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80.01-62=18.01(元）股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0期望報(bào)酬率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)，2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率）×(-29.68%)，上行概率=0.4407，下行概率=1-0.4407=0.5593。期權(quán)的價(jià)值=(0.4407×18.01+0.5593×0)/(1+2%)=7.78(元）。8.某企業(yè)第一車間全年制造費(fèi)用計(jì)劃數(shù)為96000元，全年各種產(chǎn)品的計(jì)劃產(chǎn)量為:甲產(chǎn)品2500件、乙產(chǎn)品1200件;單位產(chǎn)品的工時(shí)定額:甲產(chǎn)品4小時(shí)、乙產(chǎn)品5小時(shí)。已知1月份實(shí)際產(chǎn)量為甲產(chǎn)品250件、乙產(chǎn)品110件，該車間1月份實(shí)際發(fā)生制造費(fèi)用為8000元，該企業(yè)采用年預(yù)計(jì)分配率法分配制造費(fèi)用，則下列表述不正確的有（）。A.1月份甲產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用為6000元B.1月份乙產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用為2839元C.1月份按預(yù)計(jì)分配率分配轉(zhuǎn)入的制造費(fèi)用超過(guò)實(shí)際1300元D.1月末制造費(fèi)用有貨方余額【答案】B【解析】甲產(chǎn)品年預(yù)計(jì)產(chǎn)量的定額工時(shí)=2500x4=10000(小時(shí)),乙產(chǎn)品年預(yù)計(jì)產(chǎn)量的定額工時(shí)=1200x5=6000(小時(shí))制造費(fèi)用年預(yù)計(jì)分配率=96000/(10000+6000)=6(元/小時(shí))甲產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量的定額工時(shí)=250x4=1000(小時(shí))乙產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量的定額工時(shí)=110x5=550(小時(shí))1月份甲產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用=1000x6=6000(元)，1月份乙產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用=550x6=3300(元)，該車間1月份按年預(yù)計(jì)分配率分配轉(zhuǎn)入貸方的制造費(fèi)用為9300(6000+3300)元，超過(guò)實(shí)際1300(9300-8000)元。因?yàn)閷?shí)際發(fā)生金額小于按年預(yù)計(jì)分配率法分配金額，則制造費(fèi)用賬戶借方余額小于貨方余額，有貸方余額。9.甲公司目前每股凈資產(chǎn)為8元,權(quán)益凈利率為10%,預(yù)期增長(zhǎng)率為9%，擬使用修正平均市凈率模型評(píng)估公司股票價(jià)值。可比公司的股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司一致，但權(quán)益凈利率和增長(zhǎng)率有不容忽視的差異。相關(guān)資料如下:可比公司平均市凈率1.42，平均權(quán)益凈利率10.2%，平均增長(zhǎng)率8%。若考慮所有相關(guān)因素差異的調(diào)整,下列各項(xiàng)中,最接近甲公司每股股權(quán)價(jià)值的是（）元。A.12.78B.11.14C.10.73D.12.56【答案】D【解析】可比公司調(diào)整系數(shù)=(10%/10.2%)x(9%/8%)=110.29%，可比公司修正的平均市凈率=可比公司平均市凈率x可比公司調(diào)整系數(shù)=1.42x110.29%=1.57甲公司每股股權(quán)價(jià)值=可比公司修正的平均市凈率x目標(biāo)公司的每股凈資產(chǎn)=1.57x8=12.56(元)。10.必勝公司生產(chǎn)一種高性能電池產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計(jì)本期產(chǎn)量155件，下期產(chǎn)量198件；本期期初材料310千克。期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量為（）千克。A.1464B.1636C.1860D.1946【答案】B【解析】期末材料數(shù)量=198×10×20%=396千克，本期生產(chǎn)需要量=155×10=1550千克，本期預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=本期生產(chǎn)需要量+期末材料數(shù)量-期初材料數(shù)量=1550+396-310=1636千克。11.實(shí)施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們的相同作用是（）。A.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)B.降低股票每股面值C.降低股票每股價(jià)格D.增加股東權(quán)益總額【答案】C【解析】股票股利的發(fā)放會(huì)改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，但股票分割不影響股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；股票分割會(huì)降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；股票分割與發(fā)放股票股利不會(huì)影響股東權(quán)益總額，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。12.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）。A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3.5元D.買入一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4.5元【答案】C【解析】該期權(quán)處于虛值狀態(tài)；內(nèi)在價(jià)值為0；看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，最大凈收益為4.5元。13.必過(guò)公司與招興銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，必過(guò)公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。必過(guò)公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是（）。A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%【答案】D【解析】該筆借款的實(shí)際稅前資本成本=[600×6%+(1000-600)×0.5%]/(600×(1-10%))=7.04%二、多項(xiàng)選擇題（本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。）1.已知風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，某投資者將自有資金100萬(wàn)元中的40萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的60萬(wàn)元資金全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則下列說(shuō)法中正確的有（）。A.總期望報(bào)酬率為12%B.總標(biāo)準(zhǔn)差為12%C.該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)D.該組合位于M點(diǎn)的右側(cè)【答案】BC【解析】Q=60/100=0.6，總期望報(bào)酬率=0.6×15%+(1-0.6）×5%=11%，選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；總標(biāo)準(zhǔn)差=0.6×20%=12%，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；由于同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。2.比得清涼公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為100萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為125%。下列各項(xiàng)說(shuō)法中，正確的有（）。A.公司采用的是保守型籌資政策B.臨時(shí)性負(fù)債全部為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)提供資金C.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)全部來(lái)源于長(zhǎng)期資金D.營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，公司有25萬(wàn)元的閑置資金【答案】ABCD【解析】在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1時(shí)比較穩(wěn)健，則說(shuō)明企業(yè)采用的是保守型籌資政策，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；該種政策下：短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率=(長(zhǎng)期資金來(lái)源-長(zhǎng)期資產(chǎn))/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=125%，則長(zhǎng)期資金來(lái)源-長(zhǎng)期資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)×125%，營(yíng)業(yè)低谷時(shí)閑置資金=長(zhǎng)期資金來(lái)源-長(zhǎng)期資產(chǎn)-穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)×125%-穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)×25%=100×25%=25(萬(wàn)元)，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。3.下列有關(guān)于市場(chǎng)有效程度的說(shuō)法中，正確的是（）。A.判斷弱式有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史資料對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影響B(tài).在半強(qiáng)式有效的市場(chǎng)中各種投資基金不能取得超額收益C.驗(yàn)證弱式有效資本市場(chǎng)的方法包括隨機(jī)游走模型和事件研究D.對(duì)強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)的檢驗(yàn)，主要考察“內(nèi)幕者”參與交易時(shí)能否獲得超常盈利【答案】ABD【解析】驗(yàn)證弱式有效資本市場(chǎng)的方法包括“隨機(jī)游走模型”和“過(guò)濾檢驗(yàn)”，檢驗(yàn)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的方法主要是“事件研究法”和“投資基金表現(xiàn)研究法”。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。4.下列關(guān)于全面預(yù)算編制的說(shuō)法中，不正確的有（）。A.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中的“現(xiàn)金”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)與現(xiàn)金預(yù)算無(wú)關(guān)B.與零基預(yù)算法比較，增量預(yù)算法不利于調(diào)動(dòng)各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性C.與滾動(dòng)預(yù)算法比較，定期預(yù)算法不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程的預(yù)算管理D.利潤(rùn)表預(yù)算中“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利潤(rùn)總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的【答案】AD【解析】資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中的“現(xiàn)金”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)源于現(xiàn)金預(yù)算。在編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是在利潤(rùn)預(yù)測(cè)時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的。5.下列關(guān)于部門剩余收益和經(jīng)濟(jì)增加值區(qū)別的說(shuō)法中，正確的有（）。A.部門剩余收益通常使用部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和稅前報(bào)酬率計(jì)算，而部門經(jīng)濟(jì)增加值使用部門稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和加權(quán)平均稅后資本成本計(jì)算B.當(dāng)稅金是重要因素時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值比剩余收益可以更好地反映部門盈利能力C.如果稅金與部門業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值與剩余收益的效果相同，只是計(jì)算更復(fù)雜D.計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值使用的加權(quán)平均資本成本，主要考慮管理要求以及部門個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的高低【答案】ABC【解析】由于經(jīng)濟(jì)增加值與公司的實(shí)際資本成本相聯(lián)系，因此是基于資本市場(chǎng)的計(jì)算方法，資本市場(chǎng)上權(quán)益成本和債務(wù)成本變動(dòng)時(shí)，公司要隨之調(diào)整加權(quán)平均資本成本。計(jì)算剩余收益使用的部門要求的報(bào)酬率，主要考慮管理要求以及部門個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的高低。6.下列關(guān)于財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的有（）。A.營(yíng)運(yùn)資本大于0，意味著有一部分長(zhǎng)期資本被用于流動(dòng)資產(chǎn)B.營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債穿透流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊，緩沖墊越厚，短期償債能力越強(qiáng)C.由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是時(shí)期指標(biāo)，為了保持口徑一致，在計(jì)算年度現(xiàn)金流量比率時(shí)，通常使用流動(dòng)負(fù)債的平均數(shù)D.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的質(zhì)量【答案】BC【解析】營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本大于零，說(shuō)明長(zhǎng)期資本大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，多余部分滿足流動(dòng)資產(chǎn)的需要，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，很少直接用來(lái)衡量短期償債能力，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。一般來(lái)講，現(xiàn)金流量比率中的流動(dòng)負(fù)債采用的是期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。由于賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)未必都能收回現(xiàn)金，季節(jié)性的變化可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反應(yīng)平均水平，所以，影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力即質(zhì)量，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。7.關(guān)于作業(yè)成本法，下列說(shuō)法中不正確的有（）。A.對(duì)于全部產(chǎn)品成本，都需要按照成本動(dòng)因分配到成本計(jì)算對(duì)象中B.作業(yè)成本動(dòng)因是引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素C.作業(yè)成本法的成本分配主要使用追溯D.作業(yè)成本法間接成本的分配路徑是“資源—作業(yè)—產(chǎn)品”【答案】ABC【解析】在作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計(jì)入有關(guān)產(chǎn)品，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。資源成本動(dòng)因是引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素，作業(yè)成本動(dòng)因是引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。作業(yè)成本法的成本分配主要使用追溯和動(dòng)因分配，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。8.下列關(guān)于利潤(rùn)中心和投資中心考核指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有（）。A.部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最適合評(píng)價(jià)部門經(jīng)理的業(yè)績(jī)B.利用部門投資報(bào)酬率評(píng)價(jià)投資中心的業(yè)績(jī)，可能導(dǎo)致部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為C.利用剩余收益評(píng)價(jià)投資中心的業(yè)績(jī)，可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)--致D.利用剩余收益評(píng)價(jià)投資中心的業(yè)績(jī)，對(duì)于不同的投資中心，允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本【答案】BCD【解析】部門可控邊際貢獻(xiàn)最適合評(píng)價(jià)部門經(jīng)理的業(yè)績(jī)，因?yàn)椴块T可控邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本-可控固定成本，部門可控邊際貢獻(xiàn)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。9.必勝公司將某芯片測(cè)試車間設(shè)為成本責(zé)任中心，該車間材料型號(hào)為BG666；另外還發(fā)生機(jī)器維修費(fèi)、試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)以及車間折舊費(fèi)。下列關(guān)于成本費(fèi)用責(zé)任歸屬的表述中，正確的有（）。A.型號(hào)為BG666的材料費(fèi)用直接計(jì)入該成本責(zé)任中心B.試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)歸入另一個(gè)特定的成本中心C.機(jī)器維修費(fèi)按照責(zé)任基礎(chǔ)分?jǐn)傆?jì)入該成本責(zé)任中心D.車間折舊費(fèi)按照受益基礎(chǔ)分?jǐn)傆?jì)入該成本責(zé)任中心【答案】ABC【解析】不能歸屬于任何責(zé)任中心的固定成本，不進(jìn)行分?jǐn)偂＼囬g廠房的折舊是以前決策的結(jié)果，短期內(nèi)無(wú)法改變，作為不可控成本。10.列哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算通常是假設(shè)再投資報(bào)酬率等于項(xiàng)目資本成本（）A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含報(bào)酬率D.修訂內(nèi)含報(bào)酬率【答案】ABD【解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率假設(shè)該項(xiàng)目的再投資報(bào)酬率就是項(xiàng)目本身的內(nèi)含報(bào)酬率。11.必過(guò)公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤(rùn)為20000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為4，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-2.5，銷售量的敏感系數(shù)為1.5，固定成本的敏感系數(shù)為-0.5。下列說(shuō)法中正確的有（）。A.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)最敏感，固定成本最不敏感B.當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)8000元C.當(dāng)單位變動(dòng)成本的上升幅度超過(guò)40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%【答案】ABCD【解析】某變量的敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，表明變量對(duì)利潤(rùn)的影響越敏感，選項(xiàng)A正確；由于單價(jià)敏感系數(shù)為4，因此當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，利潤(rùn)提高40%，因此稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額=20000×40%=8000(元)，選項(xiàng)B正確；單位變動(dòng)成本的上升幅度超過(guò)40%，則利潤(rùn)降低率=-2.5×40%=-100%，選項(xiàng)C正確；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷售量的敏感系數(shù)=1.5，而經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(P-V)Q/[(P-V)Q-F]=Q/[Q-F/(P-V)]=Q/(Q-Q0)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/銷量敏感系數(shù)=1/1.5=66.67%，選項(xiàng)D正確。12.根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)批量模型，下列各項(xiàng)中不會(huì)導(dǎo)致存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量增加的情況有（）。A.單位儲(chǔ)存成本增加B.訂貨固定成本增加C.存貨年需求量增加D.單位訂貨變動(dòng)成本增加【答案】AB【解析】基本模型中，單位儲(chǔ)存成本增加導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量減少；訂貨固定成本不影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量。三、計(jì)算分析題（本題型共4小題36分。涉及計(jì)算的，要求列出計(jì)算步驟，否則不得分，除非題目特別說(shuō)明不需要列出計(jì)算過(guò)程。）1.資料：逢考必過(guò)有限公司的2020年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元收入1000稅后利潤(rùn)100股利40留存收益60負(fù)債1000股東權(quán)益（200萬(wàn)股，每股面值1元）1000負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)2000要求：請(qǐng)分別回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：（1）計(jì)算該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率。（2）假設(shè)該公司2021年度計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10%。公司擬通過(guò)提高營(yíng)業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)解決資金不足問(wèn)題。請(qǐng)分別計(jì)算營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。計(jì)算分析時(shí)假設(shè)除正在考察的財(cái)務(wù)比率之外其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，營(yíng)業(yè)凈利率涵蓋了負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。（3）如果公司計(jì)劃2021年銷售增長(zhǎng)率為15%，它應(yīng)當(dāng)籌集多少股權(quán)資本?計(jì)算時(shí)假設(shè)不變的營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)留存率和經(jīng)營(yíng)效率?！敬鸢浮?1)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率=(利潤(rùn)留存率×營(yíng)業(yè)凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)÷(1-利潤(rùn)留存率×營(yíng)業(yè)凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)營(yíng)業(yè)凈利率10%營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)0.5次總資產(chǎn)/期末股東權(quán)益2利潤(rùn)留存率60%可持續(xù)增長(zhǎng)率=(10%×0.5×2×60%)/(1-10%×0.5×2×60%)=6.38%或者：可持續(xù)增長(zhǎng)率=(權(quán)益凈利率×利潤(rùn)留存率)÷(1-權(quán)益凈利率×利潤(rùn)留存率)=[（100÷1000)×(60÷100)]÷[1-(100÷1000)×(60÷100)]=(0.1×0.6)÷(1-0.1×0.6)=6.38%可持續(xù)增長(zhǎng)率=60/（1000-60）=6.38%(2)①提高營(yíng)業(yè)凈利率：因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率=10%又因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)不變，所以股東權(quán)益的增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=10%則增加的股東權(quán)益=1000×10%=100(萬(wàn)元）因?yàn)椴话l(fā)行股票，增加的留存收益=增加的股東權(quán)益=100(萬(wàn)元）又因?yàn)樵黾拥牧舸媸找?預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率即：100=1100×營(yíng)業(yè)凈利率×60%營(yíng)業(yè)凈利率=100÷(1100×60%)=15.15%或：設(shè)銷售凈利率為r，則：10%=(r×0.5×2×60%)÷(1-r×0.5×2×60%)因此r=15.15%(營(yíng)業(yè)凈利率和利潤(rùn)留存率可以用這個(gè)公式，權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不可以用該公式)②提高資產(chǎn)負(fù)債率：因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率=10%所以預(yù)計(jì)總資產(chǎn)需要=2000×(1+10%)=2200(萬(wàn)元）因?yàn)椴话l(fā)行股票：增加的留存收益=增加的股東權(quán)益又因?yàn)樵黾拥牧舸媸找?預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率=1100×10%×0.6=66(萬(wàn)元)所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=1000+66=1066(萬(wàn)元）負(fù)債=總資產(chǎn)-股東權(quán)益=2200-1066=1134(萬(wàn)元）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)=1134÷2200=51.55%(3)銷售增加15%，保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，需要籌集股權(quán)資本：資金需要增加=銷售增加÷資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000×15%÷0.5=300(萬(wàn)元）需要權(quán)益資金=資金需要÷權(quán)益乘數(shù)=300÷2=150(萬(wàn)元）或者：需要權(quán)益資金=所有者權(quán)益×15%=1000×15%=150(萬(wàn)元）留存收益提供權(quán)益資金=凈利潤(rùn)×留存收益率=1150×10%×0.6=69(萬(wàn)元)外部籌集權(quán)益資金=150-69=81(萬(wàn)元）2.甲公司有兩個(gè)分部:M分部是利潤(rùn)中心，生產(chǎn)X產(chǎn)品，N分部也是利潤(rùn)中心，生產(chǎn)Y產(chǎn)品。兩種產(chǎn)品期初期末均無(wú)庫(kù)存。(1)M分部的產(chǎn)品可以對(duì)外銷售,也可以內(nèi)部轉(zhuǎn)移，對(duì)內(nèi)銷售和對(duì)外銷售的單件均為40元。M分部的剩余產(chǎn)能不能轉(zhuǎn)移。N分部可以使用M分部的產(chǎn)品,也可以從乙公司采購(gòu)。其他資料如下所示。(2)內(nèi)部轉(zhuǎn)移沒(méi)有運(yùn)輸費(fèi)，外部采購(gòu)有運(yùn)輸費(fèi)。(3)甲公司收到乙公司產(chǎn)品報(bào)價(jià)37元。要求:(1)計(jì)算內(nèi)部轉(zhuǎn)移情況下M分部、N分部和甲公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。(2)如果X產(chǎn)品全部從外部采購(gòu)，計(jì)算M分部、N分部和甲公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。(3)M分部銷售給N分部的價(jià)格存在什么問(wèn)題?合理的定價(jià)區(qū)間是多少?【答案】(1)M分部的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(40-12-6-2-4)×160000+(40-12-6-2)×120000-500000=4460000(元)N分部的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(96-40-17-9-3-1)×120000-200000=2920000(元)甲公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=4460000+2920000=7380000(元)(2)M分部的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(40-12-6-2-4)×160000-500000=2060000(元)N分部的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(96-37-17-9-3-1)×120000-200000=3280000(元)甲公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=2060000+3280000=5340000(元)（3）M分部銷售給N分部的價(jià)格過(guò)高，從N部門來(lái)說(shuō)，會(huì)選擇從乙公司采購(gòu)，但是從甲公司整體來(lái)說(shuō)，會(huì)降低甲公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，不利于公司整體利益。由于定價(jià)偏高，就會(huì)促使N部門放棄內(nèi)部購(gòu)買，造成M分部剩余產(chǎn)能閑置。合理的定價(jià)區(qū)間是不高于乙公司報(bào)價(jià)，不低于變動(dòng)成本，即合理的價(jià)格區(qū)間是20元-37元。3.E公司生產(chǎn)、銷售個(gè)人防護(hù)產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本是50元，單位售價(jià)是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80%的顧客(按銷售量計(jì)算，下同)能在信用期內(nèi)付款，另外20%的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費(fèi)用，公司每年的銷售量為36000件，平均存貨水平為2000件。為了擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5/10、2/20、n/30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計(jì)銷售量會(huì)增加15%，40%的顧客會(huì)在10天內(nèi)付款，30%的顧客會(huì)在20天內(nèi)付款，20%的顧客會(huì)在30天內(nèi)付款，另10%的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費(fèi)用。為了保證及時(shí)供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為12%，一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算改變信用政策前邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存貨應(yīng)計(jì)利息。(2)計(jì)算改變信用政策后邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存貨應(yīng)計(jì)利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。(3)計(jì)算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。【答案】(1)改變信用政策前：銷售額=36000×80=2880000(元)邊際貢獻(xiàn)=36000×(80-50)=1080000(元)收賬費(fèi)用=2880000×20%×5%=28800(元)平均收現(xiàn)期=30×80%+50×20%=34(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=36000/360×80×34×50/80×12%=20400（元）存貨應(yīng)計(jì)利息=2000×50×12%=12000(元)（2）改變信用政策后：銷售額=2880000×1.15=3312000(元)邊際貢獻(xiàn)=1080000×1.15=1242000(元)邊際貢獻(xiàn)增加=1242000-1080000=162000(元)收賬費(fèi)用=3312000×10%×5%=16560(元)收賬費(fèi)用減少=28800-16560=12240(元)平均收現(xiàn)期=10×40%+20×30%+30×20%+50×10%=21(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=36000/360×1.15×80×21×50/80×12%=14490（元）應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息減少=20400-14490=5910(元)存貨應(yīng)計(jì)利息=2400×50×12%=14400(元)存貨應(yīng)計(jì)利息增加=14400-12000=2400(元)現(xiàn)金折扣成本=3312000×(5%×40%+2%×30%)=86112(元)現(xiàn)金折扣成本增加=86112-0=86112(元)(3)改變信用政策的凈損益=162000+12240+5910-2400-86112=91638(元)由于改變信用政策的凈損益大于零，E公司應(yīng)該推出該現(xiàn)金折扣政策。4.B公司擬投產(chǎn)一款新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)投資需要1050萬(wàn)元，每年稅后可持續(xù)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，項(xiàng)目的資本成本為10%（其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%）。每年的現(xiàn)金流量100萬(wàn)元是期望值，并不是確定的現(xiàn)全流量。假設(shè).一年后可以判斷出市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求：如果新產(chǎn)品受顧客歡迎，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為120萬(wàn)元；如果不受歡迎，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為80萬(wàn)元。由于未來(lái)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量具有不確定性，應(yīng)當(dāng)考慮期權(quán)的影響。要求：（1）不考慮期權(quán)，計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。（2）采用二叉樹(shù)模型，計(jì)算含有延遲期權(quán)的凈現(xiàn)值。（3）計(jì)算延遲期權(quán)的價(jià)值，并判斷是否延遲執(zhí)行項(xiàng)目(4)計(jì)算投資資本臨界值，判斷投資成本為多少，立即執(zhí)行項(xiàng)目更有利？【答案】（1）不考慮期權(quán)，計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。項(xiàng)目?jī)r(jià)值=永續(xù)現(xiàn)金流量÷折現(xiàn)率=100÷10%=1000（萬(wàn)元）項(xiàng)目的預(yù)期凈現(xiàn)值=不含期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=項(xiàng)目?jī)r(jià)值-投資成本=1000-1050=-50(萬(wàn)元）（2）采用二叉樹(shù)模型，計(jì)算含有延遲期權(quán)的凈現(xiàn)值。上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值=120÷10%=1200（萬(wàn)元）下行項(xiàng)目?jī)r(jià)值=80÷10%=800（萬(wàn)元）上行凈現(xiàn)值=1200-1050=150（萬(wàn)元）下行凈現(xiàn)值=800-1050=-250（萬(wàn)元）U=(1200+120)/1000=1.32D=(800+80)/1000=0.88上行概率==[1+5%-（1-12%)]/(1+32%-88%)=0.3864下行概率=1-0.3864=0.6136含有期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（延遲投資時(shí)點(diǎn)）=0.3864×150+0.6136×0=57.96（萬(wàn)元）含有期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)）=57.96÷1.05=55.2（萬(wàn)元）（3）計(jì)算延遲期權(quán)的價(jià)值，并判斷是否延遲執(zhí)行項(xiàng)目。延遲期權(quán)的價(jià)值=55.2-（-50）=105.2（萬(wàn)元）如果立即投資該項(xiàng)目，其凈現(xiàn)值為負(fù)值，不是有吸引力的項(xiàng)目；如果延遲投資，考慮期權(quán)后的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為正值，是個(gè)有價(jià)值的投資項(xiàng)目，因此應(yīng)當(dāng)延遲投資。此時(shí)的凈現(xiàn)值的增加是由于考慮期權(quán)引起的，實(shí)際上就是該期權(quán)的價(jià)值。（4）計(jì)算投資資本臨界值，判斷投資成本為多少，立即執(zhí)行項(xiàng)目更有利？項(xiàng)目的預(yù)期凈現(xiàn)值=不含期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=項(xiàng)目?jī)r(jià)值-投資成本=1000-投資成本含有期權(quán)的凈現(xiàn)值=[上行概率×（上行價(jià)值-投資成本）+下行概率×（下行價(jià)值-投資成本）]/（1+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）1000-投資成本=[0.38636×（1200-投資成本）]/1.05投資成本臨界值=883.56（萬(wàn)元）如果投資成本低于883.56萬(wàn)元，立即執(zhí)行項(xiàng)目更有利。四、綜合題甲公司是一家汽車制造企業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)是制造和銷售X、Y、Z三種型號(hào)汽車,相關(guān)資料如下:資料一:X、Y、Z三種型號(hào)的制造都需要通過(guò)一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備,該設(shè)備是公司的關(guān)鍵限制資源，年加工能力4000小時(shí),公司年固定成本總額3000萬(wàn)元,假設(shè)X、Y、Z三種型號(hào)的汽車均于生產(chǎn)當(dāng)年銷售,年初年末沒(méi)有存貨,預(yù)計(jì)2019年X、Y、Z三種型號(hào)汽車有關(guān)資料如下：資料二:為滿足市場(chǎng)需求,公司2019年初擬新增1臺(tái)與關(guān)鍵限制資源相同的設(shè)備,現(xiàn)有兩種方案可供選擇：方案1，自行購(gòu)置。借款5000萬(wàn)元購(gòu)買設(shè)備,年利率8%,預(yù)計(jì)使用4年,每年年末支付維護(hù)費(fèi)用50萬(wàn)元,4年后變現(xiàn)，收入1200萬(wàn)元,稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，折舊期限5年，5年后凈殘值率10%。方案2，租賃,合同規(guī)定:租賃4年,租賃費(fèi)4400萬(wàn)元,分4年每年年初支付1110元在租賃開(kāi)始日首付,租賃手續(xù)費(fèi)400萬(wàn)元,在租賃開(kāi)始日一次性付清;租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,租賃公司承擔(dān)設(shè)備維護(hù)修理費(fèi)用,稅前有擔(dān)保借款利率8%,甲企業(yè)所得稅稅率為25%。資料三:新增關(guān)鍵設(shè)備后,X型號(hào)汽車年生產(chǎn)能力增至1800輛,現(xiàn)有乙汽車銷售公司向甲公司追加的X型號(hào)汽車,報(bào)價(jià)為每輛車13萬(wàn)元,相關(guān)情況如下：情景1:假設(shè)剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移,如果追加訂貨300輛,為滿足生產(chǎn)需要,甲公司需另外支付年專屬成本200